Du bao nhu cau vonn

Chương 12 Dự báo nhu cầu vốn • Khái niệm vốn sản xuất Vốn là khoản tích luỹ, là phần thu nhập thường có chưa bị tiêu dùng Về mặt hiện vật, toàn bộ vốn đã tích luỹ được từ kết quả lao động trong lịch s[.]

Chương 12 Dự báo nhu cầu vốn • Khái niệm vốn sản xuất: - Vốn khoản tích luỹ, phần thu nhập thường có chưa bị tiêu dùng - Về mặt vật, tồn vốn tích luỹ từ kết lao động lịch sử hình thành nên Tài sản quốc gia - TSQG gồm phần: phục vụ cho sản xuất gọi Vốn sản xuất TSQG phi sản xuất - Vốn sản xuất bao gồm: Nhà máy công xưởng; Trụ sở quan, thiết bị văn phịng; máy móc thiết bị phương tiện vận tải; Cơ sở hạ tầng; vốn tồn kho.(5) - TSQG phi SX gồm: Cơng trình phúc lợi cơng cộng; Cơng trình kiến trúc; Nhà ở; Cơ sở quốc phòng - Cả vốn sản xuất TSQG phi sản xuất tạo hoạt động đầu tư Khái niệm vốn đầu tư • Vốn đầu tư tiền tích luỹ xã hội, doanh nghiệp, tiền tiết kiệm nhân dân tiền vốn huy động từ nguồn khác sử dụng nhằm tạo tiềm lực sản xuất lớn hơn, trì tiềm lực sản xuất có cải thiện điều kiện sinh hoạt xã hội gia đình • Phân loại vốn đầu tư: - Theo mục đích sử dụng: Vốn ĐT cho SX Phi SX; - Vốn đầu tư theo cấu ngành, vùng,thành phần kinh tế… - Theo nguồn hình thành: Vốn ĐT nước vốn ĐT nước Vốn ĐT nước gồm: Vốn NSNN, vốn ĐT DN, Vốn ĐT dân cư, Vốn tín dụng - Trong phạm vi dự án: Vốn đầu tư phân bổ: Chi phí chuẩn bị đầu tư; chi phí XDCB; chi mua sắm trang thiết bị; chi phí lắp đặt; chi tạo tài sản lưu động, chi thử nghiệm chi phí dự phịng khoản phát sinh không dự kiến trước - Vốn đầu tư xác định giá trị cần phải đảm bảo vật ( nguồn đầu tư).Cân đối giá trị vật Nguồn gốc vốn đầu tư • Vốn đầu tư hình thành từ tiết kiệm; Theo J.M Keynes: “Xét tổng thể, số lượng dôi thu nhập so với tiêu dùng mà gọi tiết kiệm khác với phần tăng thêm vào trang thiết bị sản xuất mà gọi đầu tư” Quan hệ vốn đầu tư vốn sản xuất • Vốn SX = Vốn Cố định + vốn lưu động • VCĐ VLĐ khác tốc độ chu chuyển tương tự chế tái sản xuất • Quan hệ VCĐ vốn ĐT thể qua chế TSX vốn cố định: chia làm giai đoạn: thực vốn đầu tư ( tạo TSCĐ) sử dụng VCĐ (đào thải) Cơ chế TSX vốn cố định • Ký hiệu: K t - Vốn cố định năm t K - Vốn cố định năm gốc I K ,t - Vốn đầu tư năm t VK ,t - Vốn cố định đưa vào sản xuất năm t S k ,t - Vốn đầu tư chưa hoàn thành năm t Wk ,t - Vốn cố định đào thải năm t K t - Vốn cố định tăng kỳ T - thời kỳ dự báo  w thời hạn đào thải vốn đầu tư Cơ chế tái sản xuất vốn cố định T • Ta có: Kt  K0 Kt t1 T  K   V K ,t  W k ,t  t 1 T  K   I K ,t  W K ,t   S k ,t  t 1 • Giai đoạn đầu tư: đầu tư tăng đều: I k ,t  I k ,t  Vkt  V  Lg 1  i   V k ,t       • Skt  I kt Vkt  I kt 1 tức: v v  Lg1  i     i   Giai đoạn sử dụng vốn sản xuất • Với điều kiện đào thải đều, có:  Kt  Vk ,t 1 W  1 vk    và:    w Wkt  Vk ,t W 1 vk   V k ,t   Lg   W k , t    Lg 1  v  • Dựa vào số liệu thống kê tính được: Wkt, Kt ,  w Cơ chế tái sản xuất vốn lưu động T t 1 t 1 St  S0  St  S   Vs,t  Ws,t  • Ta có: St  Vst  Wst • Với: • Do đó: • Với T  W s, t  vì: V s ,t 1  v s s  s   St  Vs,t 1 s   1 vs    1   thời gian sử dụng số vòng quay VLĐ s  s Khi :  s    S t   s     S t  V s ,t • Có thể xác định Wst , St s Dự báo giá trị tương lai tiền • Dự báo giá trị tiền xác định thay đổi giá trị tiền tương lai • Vì phải dự báo? Vì mục đích: - Đánh giá hiệu kinh doanh thời điểm khác - Có để so sánh, lựa chọn phương án kinh doanh hác - Biết vận động vốn tương lai • Lãi suất đại lượng đặc trưng cho biến động tiền, biểu dạng sau: - Tỷ suất sinh lợi qua sản xuất / lợi nhuận so với tổng vốn; - Tỷ suất lợi tức qua tiết kiệm tiêu dùng ( lãi suất tiết kiệm) Các loại lãi suất • Lãi suất đơn: tính cho tổng vốn gốc ban đầu, khơng tính đến thu nhập qua thời đoạn trung gian: L n  L 1  s n • Lãi suất kép: Dùng tính cho vốn gốc ban đầu tổng thu nhập có qua thời đoạn trung gian: Ln  L1  i  n • Lãi suất thực: Lãi suất phát biểu không xác định thời gian ghép lãi, thời gian ghép lãi thời gian phát biểu mức lãi • Lãi suất danh nghĩa: Lãi suất có xác định thời gian ghép lãi ngắn thời đoạn phát biểu mức lãi không ghi rõ thực hay danh nghĩa, thời đoạn ghép lãi lấy theo thời đoạn xác định Quan hệ lãi suất thực danh nghĩa • Quan hệ lãi suất thực qua thời đoạn: m i2 1i1 1 Trong đó: i1 i2 lãi suất thực thời đoạn ngắn dài VD: Nếu lãi suất thực 2% / tháng lãi suất thực tháng là: i  1  , 02    ,1262 hay 12 , 62 % Quan hệ lãi suất thực danh nghĩa  r   i    m1   m2 1 • Trong m1 số thời đoạn ghép lãi thời đoạn phát biểu; m2 số thời đoạn ghép lãi thời đoạn tính tốn xác định lãi suất thực r lãi suất danh nghĩa thời đoạn phát biểu; i2 lãi suất thực thời đoạn tính toán VD: Nếu lãi suất 20% / năm, ghép lãi theo quý lãi suất thực theo năm là: ,2   i2         , 2155 hay 21 , 55 % Dự báo dòng tiền đơn – phân bố • Dịng tiền phân bố đều(Đầu tư lần) O …… n FV PV M n FV  PV 1  i  VD: dự án đầu tư 1.000.000 $, đầu tư lần năm, lãi suất 5%/năm.Giá trị Dự án cuối năm thứ là: FV  000 000 1  0,05   276 000 $ Đầu tư phân bố • FV giá trị tiền tương lai, M đầu tư phân bố cuối thời đoạn, đó: FV  1  i n    M   i   • Ví dụ:Một dự án đầu tư hàng năm 2.000.000$ phân bố năm, với lãi suất hàng năm 5% Cuối giai đoạn 5, giá trị dự án là:  1  0,05 4   FV  2.000.000    620 250 USD 0,05   Dự báo dòng tiền biến đổi khơng • Nội dung: Bao gồm khoản tiền phát sinh lượng không đổi C sau thời đoạn , thời đoạn thứ Dòng tiền gồm dòng: - Dòng bản( phân bố đều):  1  i n   FV  M   i   - Chuỗi Gradient: n  C C 1i 1 n.c n1 n2 FVc  1i 1i  .1i n 1     i i i i   n - Do đó: n    i   C 1  i    n.C FV  M    i i  i i  Ví dụ: chuỗi phân bố khơng • VD: Một dự án đầu tư phân bố hàng năm 4.000.000 $, bắt đầu tư năm đầu.Sau hàng năm tăng lên lượng 500.000$ Với lãi suất hàng năm 15%, tính tổng giá trị dự án cuối thời kỳ 10 năm FV=4.000.000* 1  0,1510 1  500.0001  0,1510 1  10* 500.000 0,15  0,15  = 115.560.600 USD 0,15   0,15 ... 0,05 4   FV  2.000.000    620 250 USD 0,05   Dự báo dòng tiền biến đổi khơng • Nội dung: Bao gồm khoản tiền phát sinh lượng không đổi C sau thời đoạn , thời đoạn thứ Dòng tiền gồm dòng:... suất đại lượng đặc trưng cho biến động tiền, biểu dạng sau: - Tỷ suất sinh lợi qua sản xuất / lợi nhu? ??n so với tổng vốn; - Tỷ suất lợi tức qua tiết kiệm tiêu dùng ( lãi suất tiết kiệm) Các loại