(Luận văn thạc sĩ) các yếu tố ảnh hưởng đến thực trạng công bố thông tin của các doanh nghiệp niêm yết hose, nhóm ngành sản xuất, kinh doanh và đề xuất giải pháp

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN THỰC TRẠNG CÔNG BỐ THÔNG TIN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT HOSE, NHÓM NGÀNH SẢN XUẤT, KINH DOANH VÀ ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP Ngành: QUẢN TRỊ KINH DOANH TRƯƠNG THỊ BẢO TRÂM TP Hồ Chí Minh - năm 2019 Luan van BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN THỰC TRẠNG CÔNG BỐ THÔNG TIN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT HOSE, NHÓM NGÀNH SẢN XUẤT, KINH DOANH VÀ ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP Ngành: QUẢN TRỊ KINH DOANH Mã số: 8340101 Họ tên học viên: Trương Thị Bảo Trâm Người hướng dẫn khoa học: PGS, TS Võ Khắc Thường TP Hồ Chí Minh - năm 2019 Luan van LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu khoa học độc lập riêng Các số liệu sử dụng, phân tích luận văn có nguồn gốc rõ ràng, công bố theo quy định Các kết nghiên cứu luận văn tơi tự tìm hiểu, phân tích cách trung thực, khách quan phù hợp với thực tiễn Việt Nam Các kết chưa công bố nghiên cứu khác Học viên Trương Thị Bảo Trâm i Luan van LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành luận văn này, nhận nhiều động viên, giúp đỡ nhiều cá nhân tập thể Trước hết, tơi xin bày tỏ lịng biết ơn sâu sắc đến PGS, TS Võ Khắc Thường, người tận tình hướng dẫn động viên tơi thực tối luận văn Xin bày tỏ lịng biết ơn chân thành tới thầy giáo, cô giáo; người đem lại cho kiến thức vô có ích năm học vừa qua mang tính áp dụng cho q trình cơng tác sau này; Cũng xin gửi lời cảm ơn chân thành tới Ban Giám Hiệu Ban Quản lý đào tạo Đại học Ngoại thương sở tạo điều kiện cho tơi suốt q trình học tập Cuối cùng, tơi xin gửi lời cảm ơn đến gia đình, bạn bè, người bên tôi, động viên khuyến khích tơi q trình học tập, thực đề tài nghiên cứu Tơi xin chân thành cảm ơn! Hồ Chí Minh, ngày 04 tháng 04 năm 2019 Tác giả Trương Thị Bảo Trâm ii Luan van MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT .vii DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ viii LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ ĐỂ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Tính cấp thiết đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu cụ thể 1.3 Câu hỏi nội dung nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5 Nội dung nghiên cứu 1.6 Các cơng trình nghiên cứu trước có liên quan 1.6.1 Các nghiên cứu nước 1.6.2 Các nghiên cứu Việt Nam 1.7 Phương pháp luận, phương pháp nghiên cứu khung nghiên cứu đề tài 12 1.8 Ý nghĩa thực tiễn đề tài 12 1.9 Cấu trúc luận văn 13 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN, DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT, MỨC ĐỘ CƠNG BỐ THƠNG TIN VÀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT 14 2.1 Tổng quan thị trường chứng khoán doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán 14 2.1.1 Thị trường chứng khoán 14 iii Luan van 2.1.1.2 Khái niệm thị trường chứng khoán 14 2.1.1.2 Chức thị trường chứng khoán 15 2.1.1.3 Phân loại thị trường chứng khoán 16 2.1.1.4 Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán 16 2.1.2 Doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán 17 2.1.2.1 Khái niệm doanh nghiệp niêm yết 17 2.1.2.2 Đặc điểm doanh nghiệp niêm yết 20 2.2 Tổng quan công bố thông tin thị trường chứng khoán 21 2.2.1 Khái niệm chung công bố thông tin 21 2.2.2 Yêu cầu công bố thông tin 23 2.2.2.1 Yêu cầu công bố thông tin chuẩn mực kể toán – kiểm toán 23 2.2.2.2 Yêu cầu công bố thông tin công ty niêm yết 26 2.2.3 Đo lường mức độ công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết 27 2.2.3.1 Đo lường không trọng số 29 2.2.3.2 Đo lường có trọng số 29 2.2.3.3 Đo lường hỗn hợp 30 2.3 Các lý thuyết công bố thông tin 30 2.3.1 Lý thuyết đại diện (Agency theory) 30 2.3.2 Lý thuyết tín hiệu (Signalling theory) 32 2.3.3 Lý thuyết yếu tố trị (Political Theory) 32 2.3.4 Lý thuyết hợp pháp (Legitimacy Theory) 34 2.4 Khung nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin 35 2.4.1 Quy mô HĐQT 35 2.4.2 Kiêm nhiệm HĐQT 36 2.4.3 Thành viên hội đồng quản trị (HĐQT) độc lập 37 2.4.4 Ban kiểm soát 37 2.4.5 Sở hữu cổ đơng nước ngồi 37 2.4.6 Quy mô doanh nghiệp 38 iv Luan van 2.4.7 Thời gian hoạt động doanh nghiệp 39 2.4.8 Khả toán doanh nghiệp 40 2.4.9 Địn bẩy tài doanh nghiệp 40 2.4.9 Khả sinh lời doanh nghiệp 41 2.5 Các giả thuyết nghiên cứu mức độ công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết 41 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH 44 3.1 Quy trình nghiên cứu 44 3.2 Chọn mẫu nghiên cứu 45 3.3 Cơ sở lựa chọn thông tin thống kê 45 3.4 Mơ hình nghiên cứu 47 3.5 Ký hiệu thông tin 47 3.6 Đo lường biến mơ hình 48 3.6.1 Đo lường biến phụ thuộc 48 3.6.2 Đo lường biến độc lập 49 3.7 Xử lý liệu thu thập 51 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SGDCK TP.HCM 54 4.1 Mức độ công bố thông tin BCTC doanh nghiệp 54 4.1.1 Thống kê mô tả số CBTT: 54 4.1.2 Thống kê mô tả biến độc lập 55 4.2 Phân tích mối tương quan biến mơ hình 57 4.3 Phân tích hồi quy đa biến 60 4.3.1 Phân tích mơ hình lần 60 v Luan van 4.3.2 Phân tích mơ hình lần 64 4.4 Kết nghiên cứu tổng hợp kết nghiên cứu 68 4.4.1 Kết nghiên cứu 68 4.4.2 Thực trạng công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết 69 4.4.3 Giải thích trao đổi thêm kết nghiên cứu 71 CHƯƠNG 5: QUAN ĐIỂM VÀ ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP ĐỂ CẢI THIỆN TÌNH HÌNH CƠNG BỐ THÔNG TIN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN HOSE 76 5.1 Sự cần thiết quan điểm hồn thiện hệ thống cơng bố thông tin công ty cổ phần niêm yết Sở giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh 76 5.1.1 Sự cần thiết việc hoàn thiện hệ thống CBTT DNNY 76 5.2 Quan điểm hoàn thiện hệ thống CBTT DNNY 78 5.2 Đề xuất giải pháp hồn thiện hệ thống cơng bố thông tin doanh nghiệp niêm yết Sở giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh 80 5.2.1 Đối với Nhà nước 80 5.2.2 Đối với doanh nghiệp niêm yết 82 KẾT LUẬN 86 PHỤ LỤC 1: DANH SÁCH 130 DOANH NGHIỆP ĐƯỢC CHỌN TRONG MẪU NGHIÊN CỨU 90 PHỤ LỤC 2: DANH SÁCH BỘ CHỈ MỤC THÔNG TIN 96 PHỤ LỤC 3: CÁC BỘ CHỈ MỤC CÓ MỐI TƯƠNG QUAN 103 PHỤ LỤC 4: SỐ LIỆU THU THẬP VÀ TÍNH TỐN DÙNG ĐỂ CHẠY MƠ HÌNH 104 PHỤ LỤC 5: PHÂN TÍCH SỐ LIỆU 112 vi Luan van DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT STT NGHĨA TIẾNG VIỆT TỪ VIẾT TẮT BCTC Báo cáo tài BTC Bộ Tài CTCP Cơng ty Cổ phần HOSE Sở giao dịch Chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh SGDCK Sở giao dịch Chứng khoán Tp.HCM Thành phố Hồ Chí Minh TTCK Thị trường chứng khoán TTGDCK Trung tâm giao dịch chứng khoán UBCKNN Ủy ban Chứng khoán Nhà nước 10 DN Doanh nghiệp 11 DNNY Doanh nghiệp niêm yết 12 CBTT Công bố thơng tin 13 TTCK Thị trường chứng khốn 14 NĐT Nhà đầu tư vii Luan van DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ STT Bảng biểu, sơ đồ TÊN BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ SỐ TRANG Các loại hình doanh nghiệp kinh tế 19 Sơ đồ 2.1 Sơ đồ 3.1 Bảng 3.1 Mã hóa ký hiệu biến 47 - 48 Bảng 3.2 Đo lường biến độc lập mơ hình 49 - 50 Quy trình nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến mức độ CBTT 44 Kết thống kê mô tả số CBTT Bảng 4.1 doanh nghiệp niêm yết Sở Giao dịch 54 chứng khốn Tp.HCM Bảng kết thống kê mơ tả biến độc lập Bảng 4.2 Bảng 4.3 Bảng 4.4 Bảng 4.5 10 Bảng 4.6 Hệ số tương quan 58 – 59 11 Bảng 4.7 Phân tích hồi quy 60 12 Đồ thị 4.1 13 Bảng 4.8 Kết tổng hợp hồi quy 14 Bảng 4.9 Phân tích hồi quy lần 64 – 65 15 Bảng 4.10 Phân tích hồi quy lần 65 16 Đồ thị 4.2 17 Bảng 4.11 Bảng kết thống kê mô tả biến “Kiêm nhiệm HĐQT” Bảng kết thống kê mô tả biến “Thành viên HĐQT độc lập” Bảng kết thống kê mơ tả biến “Ban kiểm sốt” Đồ thị phân tán giá trị dự đoán phần dư từ hồi quy Đồ thị phân tán giá trị dự đoán phần dư từ hồi quy Tổng hợp đánh giá giả thuyết nghiên cứu viii Luan van 56 56 56 56 61 64 66 69 Phân tích mơ hình lần Lần 1: Model Summaryb Change Statistics Adjusted Model R 673a R Std Error of R Square Sig R Square Square the Estimate Change F Change df1 df2 Change on 453 05891 16.990 123 000 1.717 427 453 a Predictors: (Constant), TGHD, QMCT, TLSH, BKS, TVHDQT, QMHDQT b Dependent Variable: CBTT ANOVAa Model F Durbin.Wats Regression Sum of Squares df Mean Square F Sig .354 059 16.990 000b 117 Luan van Residual 427 123 Total 781 129 003 a Dependent Variable: CBTT b Predictors: (Constant), TGHD, QMCT, TLSH, BKS, TVHDQT, QMHDQT Coefficientsa Standardized Unstandardized Coefficients Coefficients B Std Error Beta (Constant) 686 101 QMHDQT 014 003 TVHDQT 037 BKS Model Collinearity Statistics t Sig Tolerance VIF 6.810 000 333 4.050 000 659 1.518 016 184 2.257 026 672 1.488 021 014 108 1.463 146 812 1.231 TLSH 103 034 223 3.046 003 829 1.206 QMCT 002 008 013 187 852 879 1.138 TGHD 005 002 230 2.840 005 680 1.470 a Dependent Variable: CBTT Lần 2: Model Summaryb Change Statistics Adjusted Model R 666a R Std Error of R Square Sig R Square Square the Estimate Change F Change df1 df2 Change on 444 05894 24.920 125 000 1.756 426 444 a Predictors: (Constant), TGHD, QMHDQT, TLSH, TVHDQT b Dependent Variable: CBTT ANOVAa Model F Durbin.Wats Sum of Squares df Mean Square F Sig Regression 346 087 24.920 000b Residual 434 125 003 Total 781 129 a Dependent Variable: CBTT 118 Luan van b Predictors: (Constant), TGHD, QMHDQT, TLSH, TVHDQT 119 Luan van Coefficientsa Standardized Unstandardized Coefficients Coefficients B Std Error Beta (Constant) 670 024 QMHDQT 015 003 TVHDQT 033 TLSH TGHD Model Collinearity Statistics t Sig Tolerance VIF 27.647 000 361 4.701 000 755 1.324 016 166 2.066 041 688 1.454 107 034 232 3.175 002 835 1.197 006 002 265 3.438 001 748 1.337 a Dependent Variable: CBTT 120 Luan van 121 Luan van Luan van Luan van Luan van Luan van Luan van Luan van Luan van Luan van Luan van Luan van ... tố ảnh hưởng đến thực trạng công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết HOSE, nhóm ngành sản xuất, kinh doanh đề xuất giải pháp? ??; mối quan tâm đến hệ thống công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết. .. DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN THỰC TRẠNG CÔNG BỐ THÔNG TIN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT HOSE, NHÓM NGÀNH SẢN XUẤT, KINH DOANH VÀ ĐỀ XUẤT GIẢI... KHOÁN, DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT, MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN VÀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT Đặc điểm TTCK, đặc điểm DN niêm yết chi phối ảnh hưởng đến