Kiểm Định Hiệu Ứng Đường Cong J Giữa Việt Nam Và Các Đối Tác Thương Mại Phương Pháp Ardl 6678882.Pdf

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH Nguyễn Thành Việt KIỂM ĐỊNH HIỆU ỨNG ĐƯỜNG CONG J GIỮA VIỆT NAM VÀ CÁC ĐỐI TÁC THƯƠNG MẠI PHƯƠNG PHÁP ARDL LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ C[.]

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH _ Nguyễn Thành Việt KIỂM ĐỊNH HIỆU ỨNG ĐƯỜNG CONG J GIỮA VIỆT NAM VÀ CÁC ĐỐI TÁC THƯƠNG MẠI: PHƯƠNG PHÁP ARDL LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh - 2018 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH _ Nguyễn Thành Việt KIỂM ĐỊNH HIỆU ỨNG ĐƯỜNG CONG J GIỮA VIỆT NAM VÀ CÁC ĐỐI TÁC THƯƠNG MẠI: PHƯƠNG PHÁP ARDL Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS Đinh Thị Thu Hồng TP Hồ Chí Minh - 2018 MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC HÌNH ẢNH, ĐỒ THỊ CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU CHƯƠNG 2: KHUNG LÝ THUYẾT 2.1 Giới thiệu 2.2 Khung lý thuyết liên quan hiệu ứng đường cong J 2.2.1 Giả thiết đường cong J .6 2.2.2 Điều kiện Marshall-Lerner (ML) .12 2.2.7 Trình bày mặt toán học điều kiện Marshall-Lerner (ML) 14 2.3 Các chứng thực nghiệm tượng đường cong J 16 2.3.1 Nghiên cứu thực nghiệm sử dụng liệu tổng hợp 16 2.3.2 Nghiên cứu thực nghiệm sử dụng liệu phân tách (Disaggregated Data) 19 2.3.3 Nghiên cứu thực nghiệm sử dụng liệu ngành công nghiệp (Industry Level Data) .22 2.3.4 Nghiên cứu thực nghiệm sử dụng liệu ngành (Sectorial Data) 26 2.3.5 Một số nghiên cứu thực nghiệm quốc gia châu Âu 28 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 35 3.1 Mơ hình cán cân thương mại 35 3.2 Dữ liệu nghiên cứu 41 3.2.1 Cán cân thương mại 41 3.2.2 Biến tỷ giá hối đoái thực song phương 43 3.2.3 Biến thu nhập nước (Việt Nam) nước .45 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ 48 4.1 Kiểm định tính dừng .48 4.2 Kiểm định đường cong J 51 4.3 Tổng kết 60 CHƯƠNG : KẾT LUẬN 61 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 3.1: Kỳ vọng dấu nguồn liệu nghiên cứu 40 Bảng 3.2: Thống kê mô tả cho biến cán cân thương mại song phương Việt Nam đối tác thương mại .42 Bảng 3.3: Thống kê mô tả cho biến tỷ giá thực song phương Việt Nam đối tác thương mại 43 Bảng 3.4: Thống kê mô tả cho biến thu nhập thực Việt Nam đối tác thương mại 46 Bảng 4.1: Kiểm định tính dừng 48 Bảng 4.2: Kết hồi quy ARDL cho đối tác Trung Quốc, Mỹ, Nhật Bản, Hàn Quốc Indonesia 52 Bảng 4.3: Kết hồi quy ARDL cho đối tác Malaysia, Philippines, Singapore Thái Lan 57 DANH MỤC HÌNH ẢNH, ĐỒ THỊ Hình 3.1 Xu hướng biến cán cân thương mại song phương Việt Nam đối tác thương mại .43 Hình 3.2 Xu hướng biến tỷ giá thực song phương Việt Nam đối tác thương mại 44 Hình 3.3 Xu hướng biến thu nhập thực Việt Nam đối tác thương mại 45 CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU Mối quan hệ tỷ giá hối đoái cán cân thương mại mối quan hệ lý thuyết quan trọng kinh tế học Người ta cho việc định giá thấp phá giá nội tệ làm cho xuất rẻ nhập đắt đó, dẫn đến cải thiện cán cân thương mại Trên sở đề xuất này, quốc gia giới thường thực sách thương mại tối ưu nỗ lực nhằm làm tình hình cán cân thương mại tốt Tuy nhiên, theo điều kiện Marshall-Learner (ML), thành cơng sách phá giá hồn tồn phụ thuộc vào độ lớn giá trị tuyệt đối tổng độ co giãn cầu xuất nhập lớn (đơn vị) hay không Một lần nữa, rõ ràng từ nghiên cứu thực nghiệm nay, giá phá giá đồng nội tệ không tác động lên cán cân thương mại, thay vào đó, bước sách tỷ giá làm xấu cán cân thương mại ngắn hạn trước cải thiện dài hạn Magee (1973) gọi tượng đường cong J, trường hợp này, mẫu hình phản ứng cán cân thương mại giống với chữ J Người ta lập luận vài tháng đầu sau giảm giá tiền tệ, cán cân thương mại nước chủ nhà (nước phá giá nội tệ) xấu nhanh chóng đơn hàng xuất nhập đặt trước vài tháng phản ứng ngắn hạn cán cân thương mại kiểm soát hợp đồng Một số lượng lớn nghiên cứu thực nghiệm đặt trọng tâm xoay quanh hiệu ứng đường cong J thực ba thập kỷ qua sử dụng nhiều cách tiếp cận khác nhau; hai phương pháp sử dụng phổ biến phương pháp cán cân thương mại tổng hợp phương pháp cán cân thương mại song phương Trong hai phương pháp tiếp cận này, phương pháp cán cân thương mại tổng hợp giải dòng chảy thương mại quốc gia phần lại giới, phương pháp thứ hai xem xét dòng chảy thương mại quốc gia đối tác thương mại Ngồi ra, cịn có phương pháp cán cân thương mại ngành khu vực Chi tiết phương pháp đề cập phần sau Sự xuất nhiều phương pháp cán cân thương mại phân tách xuất phát từ khiếm khuyết gặp phải phương pháp tổng hợp: vấn đề thiên vị tập hợp (aggregation bias) Với thực tế trên, giới nghiên cứu cố gắng phân tách liệu thương mại quốc gia cách chi tiết hơn, với mục tiêu này, Rose Yellen (1989) tìm kiếm chứng tồn đường cong J Mỹ đối tác thương mại Trong lĩnh vực kinh tế quốc tế, tượng đường cong J sử dụng rộng rãi để giải thích mối quan hệ tỷ giá hối đoái cán cân thương mại Tuy nhiên, diện hiệu ứng đường cong J lại không quán kinh tế phát triển, nơi tỷ giá hối đoái ngân hàng trung ương kiểm soát nhiều cách thực tỷ giá hối đối cố định thả có kiểm sốt Do đó, quản lý tỷ giá hối đối vấn đề quan trọng nước phát triển Theo cách tiếp cận thông thường, giá tiền tệ cải thiện cán cân thương mại dài hạn (Shahbaz cộng sự, 2011, 2012a) Tuy nhiên, ban đầu, cán cân thương mại xấu ngắn hạn sau cải thiện, trường hợp gọi mẫu hình đường cong J cán cân thương mại (Matesanz Fugarolas, 2009) Những phát trước hiệu ứng đường cong J không quán bối cảnh kinh tế phát triển Một số lượng lớn nghiên cứu thực nghiệm tiến hành cho kinh tế phát triển tiên tiến, nơi ngân hàng trung ương có quyền tự chủ để thực sách tiền tệ Trong khi, tồn đường cong J xác nhận, số nhà nghiên cứu quốc gia khác nhau, ví dụ; Gupta-Kappor Ramakrishnan (1999) cho Nhật Bản; Bahnmani-Oskooee Harvey (2006) cho Malaysia với đối tác thương mại lớn; Wijeweera Dollery (2013) cho Úc; Shahbaz cộng (2011, 2012a) cho Pakistan; Bahmani Oskooee Harvey (2012) cho Singapore; Bahmani-Oskooee Kutan (2009) cho Bulgaria, Croatia Nga; Bahmani-Oskooee Harvey (2009) cho Malaysia; Naranyan (2004) cho New Zealand; Bhmani-Oskooee Wang (2006) cho Trung Quốc; Wilson (2001) cho Singapore, Malaysia Hàn Quốc, nhiên khơng có chứng tượng đường cong J Các kết thực nghiệm tượng đường cong J nhạy cảm việc xây dựng liệu, phương pháp phân tích cấu trúc kinh tế quốc gia (Halicioglu, 2008; Bahmani-Oskooee Ratha, 2004a) Ở châu Á, có số nghiên cứu tượng đường cong J nước phát triển (Arora cộng sự, 2003 cho Ấn Độ; Onafowora, 2003 cho Thái Lan, Malaysia Indonesia; Shahbaz cộng sự, 2011, 2012a cho Pakistan; Bahmani- Oskooee Wang, 2006 cho Trung Quốc, Narayan, 2006 cho Trung Quốc; Bahmani-Oskooee Harvey, 2009 cho Malaysia) Nghiên cứu cố gắng thu hẹp khoảng cách để điều tra tồn đường cong J song phương cách phân tích tác động ngắn hạn dài hạn thay đổi tỷ giá thương mại song phương Việt Nam 10 đối tác thương mại (Mỹ, Trung Quốc, Nhật Bản, Hàn Quốc, Ấn Độ, Singapore, Thái Lan, Indonesia, Malaysia Philippines) Để đạt mục đích này, tác giả ước tính mơ hình cán cân thương mại, đề xuất Rose Yellen (1989), mô hình hóa cán cân thương mại thực với thu nhập thực tế nước, thu nhập thực tế nước tỷ giá hối đoái thực Nghiên cứu sử dụng mơ hình tự hồi quy phân phối trễ (ARDL), phát triển Pesaran cộng (2001), cho liệu thương mại song phương theo quý giai đoạn 1998Q4–2017Q1 Kết nghiên cứu mang lại nhiều ý nghĩa sách quan trọng Tác giả hy vọng nghiên cứu cải thiện hiểu biết hiệu ứng động thay đổi tỷ giá hối đoái lên cán cân thương mại Việt Nam Bên cạnh đó, nghiên cứu giúp nhà hoạch định sách biết mức độ thay đổi tỷ giá thực để thiết kế, kiểm sốt, dự báo điều chỉnh dịng chảy thương mại Việt Nam liệu tỷ giá báo tốt cho sách tiền tệ tỷ giá hối đối hay khơng Phần nghiên cứu gồm có phần: phần nói Khung lý thuyết vấn đề liên quan đến đường cong J, mối quan hệ tỷ giá cán cân thương mại đồng thời trình bày phương pháp nghiên cứu đường cong J nghiên cứu sử dụng liệu tổng hợp (Aggregated Data), nghiên cứu sử dụng liệu phân tách (Disaggregated Data), nghiên cứu sử dụng liệu mức độ ngành công nghiệp (Industry Level Data), nghiên cứu sử dụng liệu ngành (Sectorial Data) đưa chứng thực nghiệm tượng đường cong J 16 phân tích dựa lý thuyết Marshall-Lerner xảy liên quan đến giả định tiêu chuẩn khác nhau, điều kiện ban đầu: cân thương mại (balanced trade) độ co giãn cầu vơ hạn hàng hóa xuất nhập (Hermawan, 2011) 2.3 Các chứng thực nghiệm tượng đường cong J 2.3.1 Nghiên cứu thực nghiệm sử dụng liệu tổng hợp Các nghiên cứu thực nghiệm trước tượng đường cong J nghiên cứu sử dụng phương pháp cân thương mại tổng hợp chúng dựa trường hợp hai quốc gia – chủ nhà phần lại giới (Halicioglu, 2007) Giả thiết đường cong J đạt thỏa đáng kể từ kết thúc Hệ thống Bretton Woods năm 1973 (Kulkarni Clarke, 2009) Bahmani-Oskooee (1985) nhấn mạnh “nhiều tác giả, Cooper (1971), Connolly Taylor (1972), Laffer (1974) Salant (1974), nghiên cứu ảnh hưởng giá lên cán cân thương mại cán cân tốn, khơng số họ tính đến biến khác ngồi tỷ giá hối đối ảnh hưởng đến cán cân ” Tác giả nói thêm năm 1973 năm chuyển sang hệ thống tỷ giá thả Do đó, cơng trình Magee (1973) đánh giá cơng trình nghiên cứu kinh tế quốc tế kiểm định giả thuyết đường cong J Điều xác nhận nghiên cứu Bahmani-Oskooee Goswami (2003): “Magee (1973) người nhận thấy cán cân thương mại Mỹ xấu bất chấp giá đồng USD vào năm 1971 Sau đó, tác giả lập luận cán cân thương mại xấu sau giảm giá tiền tệ, chủ yếu chậm trễ phản ứng dòng chảy thương mại trước thay đổi tỷ giá hối đoái Một chậm trễ xảy ra, cuối cùng, cán cân thương mại cải thiện Vì mẫu hình ngắn giống với chữ J, đó, gọi tượng đường cong J” 17 Tất nghiên cứu theo sau Magee (1973) cơng trình Rose Yellen vào năm 1989 sử dụng liệu tổng hợp để giải thích giả thuyết đường cong J Những nghiên cứu đóng vai trị lớn việc định hình khái niệm giả thuyết đường cong J, ví dụ tham khảo nghiên cứu Magee (1973), Junz Rhomberg (1973), Miles (1979), Kruger (1983), Himarios (1985) , BahmaniOskooee (1985), Brissimis Leventankis (1989), Bahmani-Oskooee (1989a) Khi ý tưởng phân tích ngắn hạn tác động giá/phá giá tiền tệ dần trở nên hữu, giới nghiên cứu tiến hành nghiên cứu thực nghiệm nhằm kiểm chứng liên quan tượng giới thực Các nghiên cứu hầu hết sử dụng liệu tổng hợp quốc gia phần lại giới Miles (1979) cho tất quan sát thực nghiệm trước ảnh hưởng giá dựa số liệu tài khoản (thương mại) thô mà không cố gắng chuẩn hóa cho biến số khác ảnh hưởng đến tài khoản Do đó, tác giả kết hợp biến ngoại sinh ngồi giá vào phân tích sách tiền tệ phủ, sách tiêu dùng tốc độ tăng trưởng để kiểm chứng mối quan hệ thống kê giảm giá tiền tệ cán cân thương mại cán cân toán 14 quốc gia, sử dụng kỹ thuật hồi quy chuỗi thời gian chéo cho liệu hàng năm giai đoạn 1956–1972 Kết tác giả cho thấy phần dư cải thiện nhỏ cán cân thương mại sau giá Nhưng cải thiện nhỏ so với suy giảm cán cân thương mại Mặt khác, có chứng rõ ràng cho thấy cán cân toán cải thiện sau giá, nghĩa giá cải thiện cán cân tốn khơng cải thiện cán cân thương mại, nói cách khác, tài khoản vốn cải thiện sau phá giá tiền tệ Do đó, khơng có hỗ trợ cho đường cong J Nghiên cứu tác giả hỗ trợ nghiên cứu trước Laffer (1976) Salent (1976) Trái ngược với nghiên cứu trên, Himarios (1985) khảo sát tượng đường cong J 10 quốc gia giai đoạn 1956–1972 Tác giả sử dụng khung phân tích riêng Miles để dẫn chứng thiếu sót nghiêm trọng phương pháp xác thực nghi vấn trước tính hợp lệ kết nghiên cứu Mile Sau xác định lại mơ hình cân thương mại, kết tác giả cho 18 thấy phá giá xác định vị cân thương mại Nghiên cứu cung cấp chứng diện đường cong J 10 trường hợp Sự khác biệt then chốt kết luận nghiên cứu phát sinh từ việc tác giả đưa vào hiệu ứng giá tương đối cấu trúc trễ dài cho biến tỷ giá hối đối Trong nghiên cứu tượng đường cong J, Bahmani-Oskooee (1985) tiến hành nghiên cứu cho quốc gia phát triển sử dụng hệ thống tỷ giá hối đoái khác giai đoạn 1973–1980 Trong giai đoạn nghiên cứu mình, Ấn Độ Thái Lan vận hành hệ thống tỷ giá neo vào USD, Hàn Quốc áp dụng hệ thống tỷ giá cố định với USD từ năm 1979 chuyển sang hệ thống thả nổi, Hy Lạp lựa chọn sử dụng hệ thống tỷ lệ thả suốt thời gian nghiên cứu Tác giả chứng minh điều kiện độ co giãn khơng cịn điều kiện cần đủ để phá giá tiền tệ thành công Rosenweig Koch (1988) sử dụng liệu thương mại tổng hợp hàng tháng Mỹ giai đoạn 1973–1986 Các tác giả sử dụng kiểm định nhân Granger để kiểm tra giá tương đối đồng đô la Mỹ chậm trễ việc cải thiện cán cân thương mại Các tác giả lưu ý cải thiện chậm trễ cán cân thương mại Mỹ lâu đáng kể so với hầu hết nhà kinh tế dự báo, nên gọi đường cong J trì hỗn Narayan (2004) tìm chứng chứng tượng đường cong J cách nghiên cứu tác động nhân tỷ giá hối đoái thực hiệu dụng (REER), thu nhập thực tế nước nước lên biến cân thương mại New Zealand khuôn khổ nhân Granger, sử dụng phân tích phản ứng đẩy nhằm điều tra liệu mẫu hình đường cong J có tồn tại New Zealand giai đoạn 1970–2000 hay không Tác giả sử dụng phương pháp ARDL đồng liên kết Kết cho thấy cán cân thương mại New Zealand, REER thu nhập nước thu nhập nước ngồi khơng đồng liên kết với nhau, có liên kết nhân hai chiều cán cân thương mại thu nhập nước ngoài, tồn mối quan hệ chiều từ 19 cán cân thương mại đến REER, có chứng rõ ràng cho tồn mẫu hình đường cong J cho cán cân thương mại New Zealand 2.3.2 Nghiên cứu thực nghiệm sử dụng liệu phân tách (Disaggregated Data) Các nghiên cứu trước chủ đề kinh tế quốc tế sử dụng liệu tổng hợp để giải thích tượng đường cong J nghiên cứu Rose Yellen vào năm 1989 kiểm tra tồn đường cong J, sử dụng liệu thương mại song phương Rose Yellen (1989) đưa thiếu sót liên quan đến mơ hình sử dụng liệu tổng hợp giới thiệu mơ hình đơn giản sử dụng liệu thương mại song phương Mỹ đối tác thương mại Các tác giả (Rose Yellen, 1989) cho việc sử dụng liệu phân tách giải pháp để tránh vấn đề xây dựng biến đại diện cho thu nhập phần cịn lại giới mơ hình cân thương mại sử dụng liệu tổng hợp Một vấn đề khác việc sử dụng liệu tổng hợp Bahmani-Oskooee Brooks (1999) lặp lại: “một vấn đề với phương pháp đồng tiền quốc gia định giá cao so với đồng tiền đồng thời định giá thấp so với đồng tiền khác Trung bình trọng số, đó, làm mịn biến động tỷ giá hối đoái hiệu dụng, tạo liên kết không đáng kể tỷ giá hối đoái hiệu dụng tổng cán cân thương mại” Bahmani-Oskooee Ratha (2004) nói thêm “cùng nói tương tự tỷ giá hối đoái thực Dữ liệu tổng hợp cho biến số ngăn chặn chuyển động thực tế diễn mức song phương Đây lý nghiên cứu gần chủ đề sử dụng liệu thương mại song phương” Điều tóm tắt rõ Halicioglu (2007): “Nghiên cứu nhóm thứ hai kiểm định đường cong J có xu hướng sử dụng liệu phân tách Việc bắt đầu Rose Yellen (1989) kiểm tra đường cong J Mỹ đối tác thương mại lớn Cách tiếp cận thứ hai dựa thực tế cán cân thương mại quốc gia cải thiện với đối tác thương mại 20 đồng thời xấu với đối tác khác Sử dụng liệu tổng hợp để đo lường hiệu ứng đường cong J ngăn chặn chuyển động thực tế diễn mức song phương Những người ủng hộ cách tiếp cận phân tách cho tác động tích cực việc giảm giá tiền tệ quốc gia bù đắp tác động tiêu cực quốc gia khác” Những nghiên cứu liệu phân tách tiếp tục định hình khái niệm đường cong J đưa kết hỗn hợp, để lại giả thuyết mở rộng cho nhiều nghiên cứu tiến hành sau Những nghiên cứu bao gồm: Rose Yellen (1989), Wilson (2001), Baharumshah (2001), Bahmani-Oskooee Kanitpong (2001), Hacker Hatemi-J (2003), Bahmani-Oskooee Goswami (2003), Bahmani-Oskooee Ratha (2004b), Halicioglu (2007) Các vấn đề vốn có thiên chệch tập hợp nghiên cứu trước buộc giới nghiên cứu chuyển trọng tâm nghiên cứu sang mức song phương, tức trường hợp quốc gia đối tác Bahmani-Oskooee, Economidou & Goswamin (2006) thêm rằng: “Kể từ nghiên cứu Magee (1973) công bố, nhiều nghiên cứu kiểm tra giả thuyết đường cong J sở (dữ liệu) tổng hợp trước sở (dữ liệu) phân tách sau Cách tiếp cận phân tách sử dụng liệu song phương để giải thiên chệch tập hợp vận dụng nhiều năm gần Tuy vậy, số lượng nghiên cứu (còn hạn chế) sử dụng liệu phân tách cung cấp kết hỗn hợp nhiều nghiên cứu sử dụng liệu tổng hợp làm” Rose Yellen (1989) công nhận người tiên phong sử dụng liệu phân tách để phân tích giả thuyết đường cong J Các lập luận tác giả sử dụng liệu phân tách là, (1) không cần xây dựng đại diện biến thu nhập cịn lại giới, cồng kềnh khơng đáng tin cậy, (2) 21 hạn chế thiên chệch tập hợp Nghiên cứu tác giả sử dụng liệu hàng quý Mỹ đối tác thương mại lớn giai đoạn 1963–1988 Mặc dù, tác giả kiểm định đồng liên kết sử dụng kỹ thuật OLS, khơng có chứng đáng tin cậy mặt thống kê đường cong J ổn định Điều thiếu sót mắc phải, mà BahmaniOskooee Brooks (1999) ra: “Rose Yellen khơng tìm thấy hiệu ứng dài hạn chứng hỗ trợ hiệu ứng đường cong J Mỹ đối tác thương mại Những phát khơng ý số thiếu sót Đầu tiên, tác giả xác định cán cân thương mại thực sau: “sự khác biệt xuất nhập hàng hóa, đo la Mỹ tại, giảm phát GNP giảm phát Mỹ” Bằng chứng nghiên cứu Miles (1979) so với Himarios (1985) cho thấy kết nghiên cứu nhạy cảm với đơn vị đo lường Thứ hai, phương pháp họ dựa phân tích đồng liên kết EngleGranger, sử dụng kiểm định DF ADF Vì khơng có chứng tìm thấy ủng hộ quan hệ đồng liên kết, vậy, phân tích ngắn hạn dựa phân tích tự hồi quy đơn giản, thay mơ hình sai số hiệu chỉnh” Tun bố dựa lập luận cung cấp Kreamers cộng (1992) sử dụng Engel-Granger (1987), kiểm định dựa sai số hiệu chỉnh mạnh kiểm định Dicky-Fuller (DF), DF bác bỏ đồng liên kết Sau đó, Bahmani-Oskooee Brooks (1999) sử dụng phương pháp ARDL mơ hình sai số hiệu chỉnh cho liệu thương mại Mỹ đối tác thương mại lớn, sử dụng liệu thương mại hàng quý giai đoạn 1973Q1–1996Q2 Các tác giả đến kết luận rằng, nghiên cứu cung cấp chứng đường cong J ngắn hạn, kết cho thấy cán cân thương mại Mỹ hưởng lợi dài hạn sau đồng đô la định giá thấp so với đồng tiền sáu đối tác 22 Bahmani-Oskooee Goswami (2003) kiểm tra giả thuyết đường cong J Nhật Bản đối tác thương mại lớn cách sử dụng phương pháp ARDL cho liệu song phương hàng quý giai đoạn 1973–1998 Các tác giả chứng minh liệu tổng hợp sử dụng, đường cong J không phát ngắn hạn khơng có chứng đồng liên kết dài hạn Nhưng liệu phân tách, tác giả tìm thấy chứng đường cong J tồn Nhật Bản với Đức Ý; dài hạn, giảm giá đồng yên Nhật có tác động cải thiện cán cân thương mại với đối tác gồm Canada, Anh Mỹ Bahmani-Oskooee cộng (2006) tìm kiếm chứng tồn đường cong J Anh 20 đối tác thương mại lớn giai đoạn 1973M01–2001M03 Các tác giả sử dụng phương pháp ARDL cho liệu thương mại xuất nhập Anh Nghiên cứu cho thấy, ngắn hạn, tượng đường cong J tồn trường hợp; dài hạn, kết cán cân thương mại cải thiện sau phá giá hữu tổng số 20 trường hợp 2.3.3 Nghiên cứu thực nghiệm sử dụng liệu ngành công nghiệp (Industry Level Data) Với kết luận hỗn hợp vốn có từ nhóm sử dụng liệu tổng hợp nhóm thứ hai sử dụng liệu song phương, nhóm xuất nghiên cứu kiểm chứng đường cong J bắt đầu nở rộ từ cuối thập kỷ qua, lưu ý Ardalani BahmaniOskooee (2007): "Nghiên cứu trước tìm kiếm để đánh giá hiệu ứng ngắn hạn dài hạn giảm giá tiền tệ lên cán cân thương mại quốc gia sử dụng liệu thương mại tổng hợp quốc gia phần lại giới liệu thương mại song phương quốc gia với đối tác thương mại lớn Có hai nhóm nghiên cứu điều tra tác động ngắn hạn dài hạn việc giảm giá tiền tệ lên cán cân thương mại Nhóm sử dụng liệu thương mại cấp độ tổng hợp quốc gia phần lại giới Nhóm thứ hai sử 23 dụng liệu thương mại mức song phương quốc gia đối tác thương mại lớn Cả hai nhóm đưa kết luận khác ” Nhóm nghiên cứu lên đưa mục tiêu phân tách xa tránh thiên chệch tập hợp xảy Điều khẳng định Yazici Islam (2011) “xu hướng gần phân tách liệu thương mại nữa, với mục đích tránh vấn đề thiên chệch tập hợp, cách xem xét cân thương mại cấp độ hàng hóa ngành (cơng nghiệp) thương mại song phương với đối tác thương mại” Nhóm bắt nguồn từ nghiên cứu Ardalani Bahmani-Oskooee vào năm 2007 dự tính sử dụng liệu thương mại tách rời cách sử dụng nhập xuất cấp độ hàng hóa Các tác giả sử dụng liệu xuất nhập cho 66 ngành liệu hàng tháng Mỹ giai đoạn 1991–2002 Các tác giả phân tích tác động ngắn hạn dài hạn giá thực đồng USD cách sử dụng mơ hình sai số hiệu chỉnh (ECM) Các tác giả khơng thể tìm thấy hỗ trợ mạnh mẽ cho tượng đường cong J kết cho thấy chứng hiệu ứng đường cong J ngành, 10% số lượng ngành nghiên cứu, hiệu ứng tích cực dài hạn giá thực tìm thấy 22 ngành công nghiệp, 1/3 số ngành xét tới Sau hướng mở Ardalani BahmaniOskooee vào năm 2007, số nghiên cứu tương tự khác theo sau BahmaniOskooee Kovyryalova (2008), BahmaniOskooee Bolhasani (2008), BahmaniOskooee Hegerty (2010), Yazici Islam (2011), Soleymani Saboori (2012) Các nghiên cứu trước điều tra tác động tỷ giá hối đoái cán cân thương mại mức tổng hợp song phương Các kết thu từ dạng nghiên cứu không quán (hỗn hợp) nguyên nhân từ vấn đề thiên chệch tập hợp Nhận thấy vấn đề này, nhóm nghiên cứu xuất với hy vọng giảm thiên chệch, cụ thể phân tích song phương cấp độ hàng hóa (Yazici Islam, 2011) 24 Nghiên cứu hạng mục cơng trình Ardalani BahmaniOskooee vào năm 2007, đề xuất phân tách liệu thương mại cách sử dụng nhập xuất cấp độ hàng hóa Thơng qua ngân hàng liệu Cục điều tra dân số (Mỹ), tác giả xác định 66 nhóm hàng hóa theo tháng từ tháng năm 1991 đến tháng năm 2002 Kết nghiên cứu, thông qua mô hình sai số hiệu chỉnh, khơng thể tìm thấy hỗ trợ mạnh mẽ cho tượng đường cong J (vì tượng chiếm số 66 ngành), đó, dài hạn, tác động tích cực định giá thập đồng đô la thực quan sát 22 ngành cơng nghiệp Dữ liệu thương mại song phương Canada đối tác thương mại lớn - Mỹ - phân tách gồm 152 ngành cơng nghiệp phân tích BahmaniOskooee Bolhasani (2008) cách sử dụng phương pháp ARDL, giai đoạn 1962-2004 Phát tác giả cho thấy định giá thấp đồng đô la thực Canada so với đồng la Mỹ có tác động đáng kể đến 2/3 ngành ngắn hạn; nửa ngành công nghiệp, tác động ngắn hạn chuyển sang tác động dài hạn Bahmani-Oskooee Kovyryalova (2008) tiến hành nghiên cứu mức độ song phương cho liệu xuất nhập Mỹ Anh giai đoạn 19622003 áp dụng phương pháp ARDL kiểm định đường bao Các tác giả thấy ngắn hạn, nửa ngành công nghiệp (107 số 177) phản ứng với giảm giá thực đồng đô la so với đồng bảng Anh, dài hạn có 66 trường hợp phản ứng với giảm giá thực Kết cho phép tác giả khám phá chứng tượng đường cong J số ngành; nữa, số ngành phản ứng với giá tiền tệ dài hạn mặt hàng lâu bền (durable) không lâu bền (non-durable), mâu thuẫn với nghiên cứu Burda Gerlach (1992) Yazici Islam (2011) điều tra tác động ngắn hạn dài hạn tỷ giá hối đoái liên minh thuế quan lên cán cân thương mại cấp độ nhóm hàng hóa 25 Thổ Nhĩ Kỳ với EU15 giai đoạn 1982Q I đến 2001QIV Các tác giả sử dụng phương pháp kiểm định đường bao áp dụng cách giai đoạn lựa chọn mơ hình để đảm bảo mơ hình tối ưu chọn đáp ứng kiểm định chẩn đoán đồng liên kết Kết tác giả ngắn hạn, tỷ giá hối đối có ý nghĩa quan trọng việc xác định cán cân thương mại 13 nhóm hàng hóa số 21 nhóm liên minh thuế quan trường hợp Trong ngắn hạn, hiệu ứng đường cong J không quan sát thấy ngành công nghiệp nào, tác động dài hạn, giá thực Lia Thổ Nhĩ Kỳ liên minh thuế quan không ảnh hưởng đáng kể đến cán cân thương mại ngành Do đó, phát tác giả cho thấy sách tỷ giá hối đối khơng thể sử dụng cơng cụ sách nhằm cải thiện cán cân thương mại Tác giả kết luận yếu tố định đáng kể lên cán cân thương mại ngành công nghiệp Thổ Nhĩ Kỳ dài hạn thu nhập thực tế Thổ Nhĩ Kỳ EU15 Verheyen (2012) quan sát hiệu ứng biến động tỷ giá $/€ lên hàng xuất 11 quốc gia khu vực đồng euro sang Mỹ, sử dụng liệu hàng tháng cho giai đoạn 1996M02 - 2009M10, áp dụng phương pháp ARDL mặt hàng xuất phân tách SITC1 Sử dụng mơ hình nhu cầu xuất đơn giản, tác giả tìm thấy chứng quan hệ đồng liên kết 75% trường hợp Kết tác giả cho thấy biến động tỷ giá hối đoái gây ảnh hưởng đáng kể, ảnh hưởng tiêu cực Hơn nữa, mặt hàng xuất chịu ảnh hưởng tiêu cực dường loại SITC Soleymani Saboori (2012) xem xét liệu thương mại song phương 67 ngành (phân loại SITC chữ số chữ số) Malaysia Nhật Bản giai đoạn 1974 - 2009, điều tra tượng đường cong J tác động dài hạn Các loại SITC là: 0: thực phẩm động vật sống; 1: đồ uống thuốc lá; 2: nguyên liệu thô, không ăn được, ngoại lệ nhiên liệu; 3: nhiên liệu khống, chất bơi trơn vật liệu liên quan; 4: dầu động vật thực vật, chất béo sáp; 5: hóa chất sản phẩm liên quan; 6: hàng hóa sản xuất; 7: máy móc thiết bị vận tải; 8: sản phẩm sản xuất hỗn hợp khác; 9: hàng hóa giao dịch không phân loại nơi khác 26 giảm giá thực đồng ringgit Malay so với đồng yên Nhật lên cán cân thương mại ngành cơng nghiệp Các tác giả sử dụng phương pháp ARDL kết hợp kiểm định đường bao Phát cho thấy, phần lớn ngành công nghiệp chịu ảnh hưởng việc giảm giá đồng ringgit thực ngắn hạn, tượng đường cong J xuất 22 ngành; tác động ngắn hạn biến thành tác động dài hạn 24 trường hợp Bahmani – Oskooee Hosny (2012) tìm thấy chứng tượng đường cong J 24 tổng số 59 ngành cơng nghiệp có quan hệ trao đổi Ai Cập Liên minh Châu Âu (EU) Nghiên cứu sử dụng liệu theoquý cho thương mại hàng hóa giai đoạn 1994QI – 2007QIV sử dụng kiểm định đường bao nhằm kiểm chứng tác động phá giá tiền tệ lên cán cân thương mại 2.3.4 Nghiên cứu thực nghiệm sử dụng liệu ngành (Sectorial Data) Các nghiên cứu khác tập trung vào lĩnh vực cụ thể kinh tế để giải thích tác động giá cán cân thương mại tượng đường cong J Điều dẫn quay trở lại nghiên cứu Meade (1988), tác giả sử dụng liệu thương mại hàng quý Mỹ giai đoạn 1968–1984 để điều tra đường cong J ngành Bahmani-Oskooee Ratha (2004), tuyên bố tác giả “nhận hạn chế việc sử dụng liệu tổng hợp, điều tra đường cong J ngành Tác giả tập trung vào ngành: cung công nghiệp phi dầu mỏ (non-oil industrial supplies), hàng hóa vốn khơng bao gồm ô tô (capital goods excluding automobiles) hàng tiêu dùng Một số nghiên cứu tập trung vào khu vực nơng nghiệp ỏi Yazici Islam (2012), cho tác động thay đổi tỷ giá hối đối lên cán cân thương mại nơng nghiệp nghiên cứu vài báo ít, chẳng hạn Carter Pick (1989), Doroodian cộng (1999), Yazici (2008) Baek cộng (2009), Godwin (2009), Yazici Islam (2012) Trong ngành dầu mỏ, có nghiên cứu xem xét, gồm Yousefi Wirjanto (2003) Umoru Eboreime (2013) 27 Một tác giả tìm kiếm chứng giả thuyết đường cong J sử dụng liệu ngành Meade (1988), tác giả vạch bất lợi việc sử dụng liệu tổng hợp Trọng tâm nghiên cứu liên quan lĩnh vực: hàng tiêu dùng, hàng hóa vốn khơng bao gồm ô tô vật tư công nghiệp phi dầu mỏ Cán cân thương mại theo ngành phản ứng với biến động tỷ giá hối đoái, thời gian suy giảm cán cân thương mại vật tư công nghiệp vật liệu công nghiệp tương đối ngắn nhanh chóng cải thiện, cán cân thương mại hàng hóa vốn lại khơng giảm sút Do đó, tác giả kết luận không chắn đáng kể xung quanh đường cong J (Bahmani-Oskooee Ratha, 2004) Doroodian cộng (1999) xem xét giả thuyết đường cong J cho hàng hóa nơng nghiệp sản xuất Mỹ, sử dụng mơ hình độ trễ Shiller cho liệu hàng quý giai đoạn 1977Q1–1991Q4 Các kết hỗ trợ hiệu ứng đường cong J cho hàng hóa nơng nghiệp, khơng hỗ trợ cho hàng hóa sản xuất Các tác giả khẳng định lý nhiều nghiên cứu tài liệu không hỗ trợ tượng đường cong J thiên chệch tập hợp liệu kết hợp hàng hóa nông nghiệp sản xuất; hầu hết quốc gia nghiên cứu thường quốc gia công nghiệp hóa Mỹ hay Nhật Bản với tỷ lệ cao hàng hóa sản xuất xuất nhập Tải FULL (76 trang): https://bit.ly/3fQM1u2 Dự phòng: fb.com/KhoTaiLieuAZ Baek cộng (2009) điều tra tác động tỷ giá hối đoái lên thương mại song phương sản phẩm nông nghiệp Mỹ 15 đối tác thương mại lớn Các tác giả đặc biệt quan tâm xem giả thuyết đường cong J có tồn thương mại nông nghiệp Mỹ sử dụng liệu hàng quý từ năm 1989 đến 2007 Các tác giả sử dụng phương pháp tự hồi quy phân phối trễ (ARDL) cho hàng hóa nơng nghiệp nhập xuất Mỹ Kết nghiên cứu cho thấy tỷ giá hối đoái dường yếu tố quan trọng việc xác định hành vi ngắn hạn dài hạn thương mại nông nghiệp Mỹ; có chứng hiệu ứng đường cong J cho sản phẩm nông nghiệp Mỹ với đối tác thương mại 28 Yazici (2006) nghiên cứu tồn giả thuyết đường cong J ngành nông nghiệp Thổ Nhĩ Kỳ sử dụng liệu hàng quý cho giai đoạn 1986QI – 1998QIII, áp đặt cấu trúc trễ Almon lên tỷ giá hối đoái Tác giả thấy rằng, đồng tiền Thổ Nhĩ Kỳ bị phá giá, cân thương mại nơng nghiệp ban đầu cải thiện, sau trở nên xấu đi, sau cải thiện lần Do đó, tác giả kết luận hiệu ứng đường cong J không tồn ngành nông nghiệp Thổ Nhĩ Kỳ giá làm xấu cán cân thương mại ngành dài hạn 2.3.5 Một số nghiên cứu thực nghiệm quốc gia châu Âu Cũng giống với kết thực nghiệm khác, nghiên cứu thực nghiệm châu Âu, quốc gia thành viên liên minh liên minh với (các) đối tác thương mại cung cấp kết hỗn hợp Một số nghiên cứu hỗ trợ tượng đường cong J nghiên cứu khác khơng Cantavella-Jordá Srez-Burguet (1998) xem xét tác động giảm giá nội tệ dài hạn ngắn hạn quốc gia lớn Liên minh châu Âu (Đức, Pháp, Anh Ý) giai đoạn 1975-1997, sử dụng liệu hàng quý sử dụng kỹ thuật đồng liên kết Kết thực nghiệm cho thấy tồn mối quan hệ chiều tỷ giá hối đoái cán cân thương mại cho quốc gia mặc dù, hiệu ứng dài hạn khiêm tốn, phân tích ngắn hạn, tác giả tìm thấy chứng đường cong J cho Ý Tải FULL (76 trang): https://bit.ly/3fQM1u2 Dự phòng: fb.com/KhoTaiLieuAZ Hacker Hatemi-J (2003) kiểm chứng đường cong J cho quốc gia Bắc Âu, gồm Bỉ, Đan Mạch, Hà Lan, Na Uy Thụy Điển Các tác giả sử dụng hàm phản ứng đẩy tổng quát (GIRF) Kết cung cấp hỗ trợ thực nghiệm cho đường cong J ngắn hạn điểm trung vị (mediaa) tỷ lệ xuất khẩu/nhập (cách xác định cán cân thương mại) dài hạn dường cao so với ngắn hạn hầu hết trường hợp Nghiên cứu cho thấy rằng, phần lớn trường hợp, tỷ lệ xuất nhập/khẩu xuất nhiều giai đoạn sau phá giá tiền tệ, hội tụ từ mức lên mức cân dài hạn cao 29 Nikiforos (2005) sử dụng mơ hình EGARCH để kiểm tra xem biến động tỷ giá có ảnh hưởng bất lợi đáng kể đến khối lượng thương mại nước Liên minh châu Âu Đức giai đoạn 1979-1998 hay không Kết tác giả cho thấy biến động ngắn hạn khơng có tác động bất lợi khối lượng thương mại song phương Hsing (2009) kiểm tra đường cong J cho thương mại song phương quốc gia gia nhập EU với Mỹ Tác giả sử dụng kiểm định đồng liên kết Johansen hàm phản ứng đẩy tổng quát dựa mơ hình vectơ sai số hiệu chỉnh Tác giả thấy đường cong J không xác nhận thực nghiệm quốc gia EU Nhưng thay vào đó, sau cú sốc giá thực, cán cân thương mại cải thiện trường hợp Cộng hòa Séc, xấu Hungary, Ba Lan, Slovakia Slovenia, đó, cán cân cải thiện trước sau trở nên xấu Croatia Các phương trình đồng liên kết ước tính cho thấy ngoại trừ Cộng hịa Séc, giá tiền tệ thực làm giảm cán cân thương mại quốc gia lại dài hạn Ketenci Uz (2011) đề xuất cách khác để đánh giá tác động giảm giá tiền tệ cách sử dụng tỷ giá hối đoái thực tác động thu nhập lên thương mại song phương Mô hình tác giả áp dụng cho EU đối tác thương mại (phân tích bao gồm khu vực thương mại với quốc gia thương mại lớn), sử dụng liệu hàng q cho giai đoạn 1980-2007 Mơ hình sử dụng phương pháp tự hồi quy phân phối trễ (ARDL) Kết cho thấy tầm quan trọng thu nhập cao so với tỷ giá hối đoái thực hàm cầu xuất nhập song phương Cũng theo ước tính tác giả, nghiên cứu tìm thấy chứng đường cong J trường hợp Canada, Trung Quốc, Nhật Bản NAFTA hàm cầu xuất song phương trường hợp Canada nhập song phương Nazlioglu Erdem (2011) kiểm tra vai trị tỷ giá hối đối lên cán cân cân thương mại trái rau tươi song phương Thổ Nhĩ Kỳ với 14 đối tác thương mại Liên minh châu Âu, giai đoạn 1995Q1–2007Q2 Các tác giả sử dụng phương pháp tiếp cận ARDL tìm thấy kết hỗ trợ chứng 30 hiệu ứng đường cong J trường hợp ngắn hạn, dài hạn, tỷ giá hối đối tác động tích cực đến cán cân thương mại số 14 trường hợp Yazici Islam (2011) điều tra thực nghiệm tác động ngắn hạn dài hạn thay đổi tỷ giá hối đoái thực thỏa thuận Liên minh Hải quan (CU) lên cán cân thương mại Thổ Nhĩ Kỳ với 15 quốc gia Liên minh Châu Âu (EU15), sử dụng phương pháp kiểm định đường bao mơ hình ECM, áp dụng chiến lược giai đoạn lựa chọn mơ hình để đảm bảo việc lựa chọn mơ hình thống tối ưu cho mục đích ước tính Sử dụng liệu hàng quý cho giai đoạn 1982Q1 đến 2001Q4, tác giả khơng tìm thấy chứng hiệu ứng đường cong J ảnh hưởng đáng kể liên minh hải quan ngắn hạn; dài hạn, có thu nhập nội địa có ý nghĩa ảnh hưởng tiêu cực tỷ giá hối đoái lên cán cân thương mại Thổ Nhĩ Kỳ với EU15 Bahmani-Oskooee Hosny (2012) sử dụng liệu hàng quý Ai Cập cho thương mại hàng hóa với đối tác thương mại mình, Liên minh châu Âu (EU) giai đoạn 1994Q1 – 2007Q4, sử dụng phương pháp kiểm định đường bao để kiểm tra tác động giảm giá tiền tệ lên cán cân thương mại Kết cho thấy chứng tượng đường cong J cho 24 số 59 ngành công nghiệp giao dịch khu vực Yazici Islam (2012) đánh giá tác động tỷ giá hối đoái lên cán cân thương mại nông nghiệp Thổ Nhĩ Kỳ với EU15, sử dụng liệu hàng quý giai đoạn 1988Q1 đến 2008Q4 Các tác giả sử dụng kiểm định đường bao mơ hình sai số hiệu chỉnh, chiến lược giai đoạn lựa chọn mơ hình để chọn mơ hình đáp ứng tiêu chuẩn chẩn đoán đồng liên kết Kết tác giả cho thấy, ngắn hạn, tỷ giá hối đối thực ảnh hưởng đến cán cân thương mại nơng nghiệp với EU15 giá đồng lira Thổ Nhĩ Kỳ cải thiện cán cân thương mại, tác động dài hạn tỷ giá hối đoái, giảm giá đồng 6678882 ...BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH _ Nguyễn Thành Việt KIỂM ĐỊNH HIỆU ỨNG ĐƯỜNG CONG J GIỮA VIỆT NAM VÀ CÁC ĐỐI TÁC THƯƠNG MẠI: PHƯƠNG PHÁP ARDL Chuyên... triển hiệu ứng đường cong J 2.2 Khung lý thuyết liên quan hiệu ứng đường cong J 2.2.1 Giả thiết đường cong J Đường cong J khái niệm giải thích hành vi sau phá giá tiền tệ cán cân thương mại quốc... thuyết đường cong J Nhật Bản đối tác thương mại lớn cách sử dụng phương pháp ARDL cho liệu song phương hàng quý giai đoạn 1973–1998 Các tác giả chứng minh liệu tổng hợp sử dụng, đường cong J không