8/ 31/ 2019 Bài8 KINH TẾ VĨ MÔ CỦA NỀN KINH TẾ MỞ Giảng viên: PGS TS Hà Quỳnh Hoa Tài liệu tham khảo Luyện tập CHƯƠNG 27, Sách Giáo trình KINH TẾ HỌC, tập II CHƯƠNG 9, Bài tập Thực hành Nguyên lý Kinh tế Vĩ mô PGS TS Phạm Thế Anh (Chủ biên), Nxb Lao động, 2019 Những nội dung u Một số khái niệm kinh tế mở u Cán cân toán u Tỷ giá hối đoái u Lý thuyết ngang sức mua u Thị trường ngoại hối u Các chế độ tỷ giá hối đoái 8/ 31/ 2019 Mục tiêu u Tìm hiểu cán cân tốn thành phần u Nghiên cứu tỷ giá hối đối lý thuyết giải thích biến động u Xem xét thị trường ngoại hối chế độ tỷ giá hối đoái Một số khái niệm Nền kinh tế mở đóng u Một kinh tế đóng kinh tế khơng có giao dịch với kinh tế khác giới, khơng có xuất nhập khẩu, khơng có chu chuyển vốn quốc tế u Một kinh tế mở kinh tế có giao dịch tự với kinh tế khác giới o Mua bán hàng hoá dịch vụ thị trường sản phẩm giới o Mua bán tài sản vốn thị trường tài giới Một số khái niệm u Chu chuyển hàng hóa quốc tế: EX, IM, NX u Chu chuyển tài quốc tế: o Dịng vốn ròng (NCO): giá trị mua tài sản nước người dân nước trừ giá trị mua tài sản nước người nước o NX NCO, do: Y = C + I + G + NX Y - C - G = I + NX S = I + NX Đồng thời ta có: S = I+ NCO 8/ 31/ 2019 Cán cân toán quốc tế u CCTT (BoP- Balance of payments): bảng cân đối ghi chép cách có hệ thống tồn giao dịch kinh tế nước với giới bên khoảng thời gian định u CCTT bao gồm: § Cán cân tài khoản vãng lai (CA- Current account): hoạt động xuất nhập hàng hóa dịch vụ; thu nhập từ đầu tư; khoản chuyển giao nước § Cán cân tài khoản vốn (KA- Capital account): hoạt động đầu tư mua bán tài sản tài tài sản thực Cán cân toán quốc tế u CCTT ghi chép giống tài khoản § Có: giao dịch mang lại ngoại tệ cho đất nước § Nợ: giao dịch tốn ngoại tệ cho nước ngồi u ∑ Các khoản ghi Có = ∑ Các khoản ghi Nợ u ∑ Các khoản ghi Có > ∑ Các khoản ghi Nợ u ∑ Các khoản ghi Có < ∑ Các khoản ghi Nợ → CCTT cân → CCTT thặng dư → CCTT thâm hụt Cán cân tốn quốc tế u Kết tốn thức, phản ánh giao dịch thực Ngân hàng Trung ương Nó đo lường gia tăng tài sản dự trữ ca mt quc gia (ngoi t mnh, vng) Ô Kt tốn thức /Tài khoản điều chỉnh thức § Giá trị âm ↔ NHTW mua ngoại tệ § Giá trị dương ↔ NHTW bán ngoại tệ 8/ 31/ 2019 Tỷ giá hối đoái q TGHĐ danh nghĩa: giá đơn vị tiền tệ nước biểu diễn qua đơn vị tiền tệ nước khác § TGHĐ đồng nội tệ tính theo đồng ngoại tệ: Ký hiệu: § !"#/ $%# hay 1VNĐ= 1/22.500 USD TGHĐ đồng ngoại tệ tính theo đồng nội tệ: Ký hiệu: & $%#/ !"# hay 1USD= 22.500VNĐ Tỷ giá hối đoái Lý thuyết ngang sức mua q đơn vị tiền tệ có khả mua lượng hàng hố tất nước q Quy luật giá: hàng hố phải bán với giá đâu q Nếu quy luật giá không đúng, hội khai thác lợi nhuận tồn q Quá trình lợi dụng chênh lệch giá thị trường khác gọi đầu chênh lệch giá Tỷ giá hối đoái Lý thuyết ngang sức mua q Ý nghĩa: Khi ngân hàng trung ương in lượng lớn tiền, đồng tiền nước giá theo số đơn vị hàng hoá dịch vụ mua, lẫn theo số đơn vị đồng tiền khác mà trao đổi q Hạn chế: khơng xem xét hàng hóa khơng có tính thương mại quốc tế (chi phí vận chuyển qua lớn, hang hóa khơng thay hồn hảo ) 8/ 31/ 2019 Tỷ giá hối đoái u u TGHĐ thực tế: TGHĐ danh nghĩa điều chỉnh theo lạm phát tương đối nước ngồi nước; tỷ lệ trao đổi hàng hố dịch vụ nước với hàng hoá dịch vụ nước khác o TGHĐ thực tế đồng nội tệ: o TGHĐ thực tế đồng ngoại tệ: ' = () (* &' = & (* () TGHĐ thực tế đồng ngoại tệ (&' ) ↑ ho c TGHĐ thực tế đồng nội tệ ( ') ↓ → Khả cạnh tranh kinh tế tăng ↔ Xuất tăng nhập giảm ↔ NX tăng Thị trường ngoại hối u Thị trường ngoại hối nơi đồng tiền quốc gia chuyển đổi sang đồng tiền quốc gia khác u Mức hai đồng tiền chuyển đổi cho gọi tỷ giá hối đoái danh nghĩa Thị trường ngoại hối- xét E u Cung thị trường ngoại hối (SUSD): EVND/USD SUSD A E0 B E1 Q1 Q0 QUSD 8/ 31/ 2019 Thị trường ngoại hối- xét E u SUSD dịch phải khi: EVND/USD SUSD § Xuất tăng § Đầu tư nước ngồi § Lãi suất nước tăng § Ee↓ tương lai § NHTƯ bán ngoại tệ § … S’USD E B A Q0 QUSD Q1 Thị trường ngoại hối- xét E u Cầu thị trường ngoại hối (DUSD): EVND/USD A E0 B E1 DUSD Q0 Q1 QUSD Thị trường ngoại hối- xét E u DUSD dịch phải khi: § Nhập hàng hóa dịch vụ § Đầu tư nước ngồi § Đầu ngoại tệ § Lợi tức nắm giữ USD cao VNĐ § NHTƯ mua ngoại tệ § … EVND/USD DUSD D’USD A B E Q0 Q1 QUSD 8/ 31/ 2019 Thị trường ngoại hối- xét E u Cân thị trường ngoại hối- Tỷ giá E EVND/USD SUSD A E0 DUSD QUSD Q0 Sự biến động E QUSD Biến động từ phía cầu EVND/USD E1 E0 SUSD EVND/USD SUSD B A A E0 E1 B D’USD DUSD Q0 Q1 DUSD D’USD QUSD Q1 Q0 QUSD Sự biến động E QUSD Biến động từ phía cung EVND/USD SUSD EVND/USD S’USD SUSD S’USD E0 B A E1 E0 B E1 A DUSD Q0 Q1 QUSD DUSD Q1 Q0 QUSD 8/ 31/ 2019 Các chế độ tỷ giá hối đoái chế độ tỷ giá hối đoái u CĐ TGHĐ linh hoạt/thả nổi: Tỷ giá biến động tuân theo quy luật cung-cầu thị trường u CĐ TGHĐ cố định: TGHĐ giữ mức định thông qua việc can thiệp NHTW vào thị trường ngoại hối (NHTW thực mua bán ngoại tệ) u CĐ TGHĐ thả có quản lý/ có điều tiết: Là kết hợp hệ thống tỷ giá hối đoái thả với can thiệp Ngân hàng Trung ương Tác động tỷ giá hối đoái đến kinh tế u Tỷ giá có ảnh hưởng lên nhiều biến số vĩ mô quan trọng: u Nếu đồng nội tệ bị giảm giá: o NX, P Y Tích cực: Tăng khả cạnh tranh giá hàng hóa nước, cải thiện cán cân thương mại o u Tiêu cực: Gây áp lực lên lạm phát Phá giá: tượng giảm giá động nội tệ cách có chủ ý với mức độ đáng kể 23 Tóm tắt nội dung u Tỷ giá hối đối danh nghĩa giá tương đối đồng tiền hai nước u Tỷ giá hối đoái thực giá tương đối hàng hoá dịch vụ hai nước u Khi tỷ giá hối đoái danh nghĩa thay đổi theo cách VND mua nhiều ngoại tệ hơn, VND gọi lên giá hay mạnh lên u Khi tỷ giá hối đoái danh nghĩa thay đổi theo cách VND mua ngoại tệ hơn, VND gọi giá hay yếu u Theo lý thuyết ngang sức mua, đơn vị tiền tệ mua lượng hàng hoá tất nước Tỷ giá hối đoái danh nghĩa đồng tiền hai nước phản ánh mức giá hai nước u Có chế độ tỷ giá bản: CĐ TG thả nổi, CĐ TG cố định CĐ TG thả có quản lý u Trong CĐ TG cố định CĐ TG thả có quản lý, NHTW sử dụng dự trữ ngoại hối quốc gia để can thiệp tỷ giá cần thiết 24 ... kinh tế mở đóng u Một kinh tế đóng kinh tế khơng có giao dịch với kinh tế khác giới, khơng có xuất nhập khẩu, khơng có chu chuyển vốn quốc tế u Một kinh tế mở kinh tế có giao dịch tự với kinh tế. .. NX Y - C - G = I + NX S = I + NX Đồng thời ta có: S = I+ NCO 8/ 31/ 2019 Cán cân toán quốc tế u CCTT (BoP- Balance of payments): bảng cân đối ghi chép cách có hệ thống tồn giao dịch kinh tế nước... Ngân hàng Trung ương Tác động tỷ giá hối đoái đến kinh tế u Tỷ giá có ảnh hưởng lên nhiều biến số vĩ mô quan trọng: u Nếu đồng nội tệ bị giảm giá: o NX, P Y Tích cực: Tăng khả cạnh tranh giá hàng