Kinh tế thế giới và việt nam quý 1 năm 2019, triển vọng và hàm ý cho việt nam

VNU Journal of Science: Economics and Business, Vol 35, No (2019) 1-20 Original article Tên tiếng Anh Nguyen Cam Nhung* VNU University of Economics and Business, 144 Xuan Thuy Str., Cau Giay Dist., Hanoi, Vietnam Received 22 March 2019 Revised 28 March 2019; Accepted 28 March 2019 Abstract: …… Keywords: …… * _ * Corresponding author E-mail address: nhungnc@vnu.edu.vn https://doi.org/10.25073/2588-1159/vnueab.4211 VNU Journal of Science: Economics and Business, Vol 35, No (2019) 1-20 Kinh tế giới Việt Nam quý năm 2019, triển vọng hàm ý cho Việt Nam Nguyễn Cẩm Nhung* r n n t , u H 44 u n C uG H t m Nhận ngày 22 tháng năm 2019 Chỉnh sửa ngày 28 tháng năm 2019; Chấp nhận đăng ngày 28 tháng năm 2019 Tóm tắt: Sau mở rộng hoạt động sản xuất mạnh mẽ năm 2017, động lực kinh tế tồn cầu tiếp tục trì nửa đầu năm 2018 Tuy nhiên, bị tác động chiến tranh thương mại Mỹ - Trung, khủng hoảng số kinh tế nổi, với đầu tư toàn cầu sụt giảm khiến cho kinh tế toàn cầu năm 2018 “tươi sáng” so với dự báo ban đầu tổ chức quốc tế Những sai lầm sách biến động khó lường địa trị kinh tế phần gây ảnh hưởng tới sức khỏe kinh tế nhiều nước giới, góp phần làm cho đầu tư toàn cầu giảm tăng trưởng nhiều kinh tế giảm sút Trong quý năm 2019, xu hướng bảo hộ mậu dịch chưa có dấu hiệu giảm, nội châu Âu chia rẽ, bất đồng nước lớn chưa giải quyết, xung đột địa - trị tiếp diễn khiến cục diện kinh tế toàn cầu bị ảnh hưởng Tăng trưởng kinh tế giới “đi ngang” chuyển hướng xuống GDP tồn cầu ước tính giảm khoảng 400 tỷ USD Hai đầu tàu kinh tế giới mạnh Mỹ Trung Quốc chứng kiến suy giảm tăng trưởng vào tháng cuối năm 2018 đầu năm 2019 k ó : …… hướng chậm lại Nguy khủng hoảng kinh tế ảnh hưởng từ sách thắt chặt tiền tệ Mỹ, lệnh trừng phạt Mỹ lên Iran, đầu tư toàn cầu sụt giảm góp phần làm cho mức độ tăng trưởng không đồng nước giới gia tăng Cụ thể, tăng trưởng kinh tế Trung Quốc, EU, Nhật Bản, ASEAN kinh tế chậm lại từ quý quý tranh kinh tế vĩ mô Mỹ số nước phát triển tươi sáng Tổng quan kinh tế giới quý năm 2019* 1.1 ăn tr ởn k n t to n u Kinh tế giới trì tốt nửa đầu năm 2018 sau xuất thách thức khiến tăng trưởng kinh tế tồn cầu có xu _ * Tác giả liên hệ ị ỉ Em l: nhungnc@vnu.edu.vn https://doi.org/10.25073/2588-1159/vnueab.4211 N.C Nhung / VNU Journal of Science: Economics and Business, Vol 35, No (2019) 1-20 Kinh tế Mỹ năm 2018 giảm nhẹ so với dự báo báo tổ chức quốc tế hồi đầu năm Nhờ sách kích thích tài khóa (cắt giảm thuế tăng chi tiêu) thực từ đầu năm 2018 phát huy hiệu lan tỏa kích thích đầu tư doanh nghiệp nước nên dù khối lượng thương mại bị giảm đặc biệt thương mại song phương với Trung Quốc, tăng trưởng năm 2018 đạt mức 2,9% (thấp so với dự báo 3,1%) Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống mức kỷ lục 3,7% năm 2018 Tuy nhiên, lạm phát tháng năm 2019 tăng lên 4% phủ Mỹ đóng cửa phần tháng khiến 800.000 nhân viên phủ nghỉ việc thời gian buộc khoảng 500.000 người phải làm công việc bán thời gian Tỷ lệ thất nghiệp tháng năm 2019 giảm xuống 3,8% nhờ việc phủ Mỹ mở cửa trở lại Nhờ sách thắt chặt tiền tệ tiếp tục thực năm 2018 với đợt nâng lãi suất FED, tỷ lệ lạm phát năm 2018 đạt kỳ vọng phủ mức 2,44% Trong tháng năm 2019, lạm phát Mỹ giảm 1,6% tháng xuống 1,5% tháng Thâm hụt thương mại Mỹ tăng lên tới 59,8 tỷ USD vào tháng 12 năm 2018 khiến thâm hụt thương mại nước năm 2018 cao 10 năm qua Đó đồng USD mạnh thuế quan trả đũa nhằm vào hàng Mỹ gây sức ép giảm khối lượng xuất Nhu cầu tiêu dùng nước vững tiếp tục động lực quan trọng cho tăng trưởng kinh tế Mỹ tạo thuận lợi cho nhà bán lẻ nước Với số kinh tế vĩ mơ tích cực vậy, FED tự tin tiếp tục tăng lãi suất lần năm 2018 lên 2,25-2,5% Tổng thống Donald Trump coi thâm hụt thương mại bất lợi cho nhà sản xuất nước đặt mục tiêu loại bỏ tình trạng Tuy nhiên, thâm hụt thương mại Mỹ mở rộng lên 59,8 tỷ USD vào tháng 12 năm 2018, nâng tổng thâm hụt thương mại hàng hóa lên mức kỷ lục 891,3 tỷ USD năm 2018 Với động lực tăng trưởng từ nội kinh tế yếu dần tác động sách thắt chặt tiền tệ suy giảm hoạt động thương mại tác động chiến tranh thương mại khiến tăng trưởng kinh tế Mỹ năm 2019 thấp so với năm 2018 đạt mức 2,6% Tăng trưởng khu vực EU tiếp tục chậm lại đạt 1,9% năm 2018, thấp so với năm 2017 mức 2,3% Do trải qua nhiều yếu tố bất lợi kinh tế trị căng thẳng thương mại, suy giảm tốc độ tăng trưởng thương mại toàn cầu, sụt giảm tăng trưởng kinh tế Đức suy thoái kinh tế Ý, tác động sách thắt chặt tiền tệ Mỹ, đồng Euro giá liên tục so với đôla Mỹ từ tháng năm 2018 đến Tình trạng kinh tế Đức suy giảm trở thành mối lo EU nhu cầu ôtô nhập Trung Quốc, thị trường tiêu thụ lớn giảm mạnh Sản lượng công nghiệp Đức tháng năm 2019 giảm 3,3% so với tháng năm 2018 Trong tranh kinh tế ảm đảm châu Âu, lãi suất thấp khơng khuyến khích tiết kiệm nên tiêu dùng nội địa chỗ dựa đáng tin cậy thúc đẩy tăng trưởng kinh tế cho khu vực Kinh tế Nhật Bản suy giảm tăng trưởng Q3/2018 mức (-0,6%) nhích lên 0,5% quý 4/2018 đến Tuy nhiên, phục hồi kinh tế Nhật Bản yếu nhu cầu cá nhân yếu Tâm lý tiêu dùng giảm từ 42,7 điểm tháng 12 năm 2018 xuống 41,9 điểm tháng năm 2019, đánh dấu mức giảm thấp kể từ tháng 12 năm 2016 Người tiêu dùng ý khả tăng thuế tiêu dùng từ 8% lên 10% dự kiến thực vào tháng 10/2019 Vì vậy, phủ dành 2.030 tỷ Yên cho biện pháp tài chính, bao gồm chương trình hồn tiền cho giao dịch mua hàng không dùng tiền mặt, phiếu giảm giá cho hộ gia đình thu nhập thấp hay có nhỏ Việc chi tiêu gia tăng phục vụ công tác tổ chức Thế vận hội 2020 trì đà tăng trưởng 2019 Tuy nhiên, lĩnh vực sản xuất, sản xuất công nghiệp Nhật Bản giảm 0,1% tháng 12/2018, sau giảm 1,0% tháng 11/2018 Các đơn hàng máy móc suy giảm tác động trì trệ thương mại tồn cầu tranh chấp thương mại diễn N.C Nhung / VNU Journal of Science: Economics and Business, Vol 35, No (2019) 1-20 Mỹ Trung Quốc khiến xuất Nhật Bản giảm 8,4% tháng năm 2019, mức cao kể từ tháng 10 năm 2016 đến Do vậy, thâm hụt thương mại lên tới 1,415 nghìn tỷ yên vào tháng năm 2019 Với điều kiện vậy, tăng trưởng đất nước mặt trời mọc dự kiến đạt 0,9% vào năm 2019 Tăng trưởng kinh tế Trung Quốc đạt mức 6,6% năm 2018, mức tăng thấp kể từ năm 1990 đến Do ảnh hưởng chiến tranh thương mại, hoạt động thương mại nước bị ảnh hưởng lớn Kim ngạch xuất nhập Trung Quốc tháng 2/2019 giảm 20,7% 5,2% xuống 135,24 tỷ USD 131,12 tỷ USD Chiến lược “Made in China 2025” (MIC2025) gặp khơng thách thức bối cảnh chiến thương mại Mỹ-Trung kéo dài Chỉ số PMI tháng 12-2018 giảm xuống mức 49,7 điểm từ mức 50,2 điểm tháng 11-2018, mức thấp 19 tháng trước Để vượt qua nhiều áp lực tăng trưởng kinh tế chững lại tác động chiến thương mại với Mỹ, việc nới lỏng hoạt động kiểm sốt việc cơng ty nước ngồi tiếp cận thị trường Trung Quốc, nước cịn kích thích hoạt động kinh tế cách thúc đẩy chi tiêu cắt giảm hàng tỷ USD tiền thuế, cụ thể cắt giảm gần 2.000 tỷ NDT (298 tỷ USD) tiền thuế loại phí Chính phủ dự tính giảm thuế giá trị gia tăng (VAT) từ 16% xuống cịn 13% ngành cơng nghiệp chế biến lĩnh vực khác Thuế VAT ngành vận tải xây dựng giảm từ 10% xuống 9% VAT cho công ty sản xuất giảm từ 16% xuống 13% Thêm vào đó, phủ nước tăng cường hỗ trợ tín dụng cho công ty tư nhân, doanh nghiệp nhỏ để góp phần thúc đẩy tăng trưởng tạo việc làm Với điều kiện kinh tế nay, dự đoán tăng trưởng kinh tế Trung Quốc năm 2019 ước đạt 6-6,5% ASEAN giữ tốc độ tăng trưởng ổn định tháng đầu năm 2018 bước sang quý tranh kinh tế đa dạng Do bị ảnh hưởng chiến tranh thương mại Mỹ - Trung, tác động môi trường kinh tế toàn cầu tăng trưởng chậm lại kinh tế lớn giới nên số PMI lĩnh vực sản xuất kinh tế ASEAN (ngoại trừ Brunei, Campuchia Lào) bị đình trệ tháng 10 tháng 11/2018 Đối với lĩnh vực thương mại, Singapore Malaysia có tăng trưởng xuất khẩu, Malaysia có thặng dư thương mại đạt mức cao quý 4/2018 Tuy nhiên, Philippines liên tục bị thâm hụt thương mại năm gần Hoạt động thương mại Thái Lan không khả quan, ghi nhận mức thâm hụt thương mại mức 4.032 tỷ USD tháng 1/2019 Tại Hội nghị cấp cao ASEAN Singapore vào tháng 11/2018, nước ASEAN ký thỏa thuận thương mại điện tử đầu tiên, tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch thương mại điện tử xuyên biên giới Đây coi điểm sáng góp phần thúc đẩy tăng trưởng thương mại nội khối tạo đà tăng trưởng cho các nước thành viên ASEAN 1.2 ơn m to n u Thương mại hàng hố tồn cầu Bất chấp biến động phức tạp tình hình thương mại giới năm 2018 chiến tranh thương mại Mỹ - Trung, chia rẽ quan điểm quốc gia Hội nghị G20, khó khăn WTO việc điều chỉnh thương mại đa phương, tín đ n t 11 t án đ u năm t ơn m to n u năm 20 tăn tr ởn m n mẽ so vớ ùn kỳ năm tr Tổng kim ngạch xuất toàn cầu đến hết tháng 11 năm 2018 đạt 16.351 tỷ USD so với mức 13.461 tỷ USD năm 2016 14.819 tỷ USD năm 2017 (Hình 1) So với 11tháng năm 2017, thương mại toàn cầu 11 tháng năm 2018tăn tr ởn mứ đ r t o tăn 1.532tỷ USD t ơn đ ơn vớ mứ tăn tr ởn 0,34% (Biểu 1) Đây mức tăng cao kể từ năm 2012 đến Đặc biệt,tổng kim ngạch thương mại giới 11 tháng năm 2018 vượt mức 15.000 tỷ USD 11 tháng năm 2014 - mức cao thương mại toàn cầu kể từ sau khủng hoảng tài tiền tệ 2019 N.C Nhung / VNU Journal of Science: Economics and Business, Vol 35, No (2019) 1-20 j Hình 1: Kim ngạch xuất toàn cầu từ tháng đến tháng 11 giai đoạn 2011-2018 (Đơn vị: Tỷ USD) Nguồn: Tính tốn tác giả từ WTO (2019a) - Thương mại theo khu vực Trong năm 2018, khu vực châu Á, Châu Âu Bắc Mỹ tiếp tục khu vực chiếm tỷ trọng cao tổng giá trị thương mại toàn cầu, chiếm đến 92% tổng kim ngạch xuất tồn cầu Trong đó, khu vực châu Âu chiếm 40%, châu Á 38% Bắc Mỹ 14% Trong tương quan so sánh ba khu vực, châu Á có tốc độ tăng trưởng thương mại cao thấp châu Mỹ u vự C u Á năm 20 t p tụ ứn k n tăn m n mẽ t ơn m tron ả xu t k ẩu v n ập k ẩu Khu vực chiếm 38% tổng xuất 35% tổng nhập giới Trong năm này, giá trị thương mại châu Á đạt 12.1063 tỷ USD, tăng 11,95%, tương đương 1293 tỷ USD so với kỳ năm ngối; xuất tăng 9,73% nhập tăng 14,35% Điều cho thấy châu Á k u vự ữ v tròđ n lự qu n tr n t ú đẩ tăn tr ởn t ơn m to n u năm 20 Trong khu vực châu Á, xuất tăng trưởng cao Malaysia (13,59%), Việt Nam (13,23%), Australia (11,10%), Singapore (10,36%) Trung Quốc (9,90%).Trong đó, xuất tăng chậm Hàn Quốc Nhật Bản - khoảng 5,5 % với nước giảm Philippines (-1,78%) (WTO, 2019a) Như vậy, xuất tăng trưởng mạnh nước châu Á u dẫn dắt xu t k ẩu n ôn m Ávà Trung Quốc Đặc biệt Trung Quốc, bất chấp lo lắng phát triển chậm lại Trung Quốc, quốc gia kết thúc năm 2018 với số ấn tượng tăng trưởng thương mại, xuất tăng 9,90% nhập tăng 15,83%, đạt thặng dư thương mại 352 tỷ USD Tuy thặng dư thương mại Trung Quốc giảm mạnh từ mức 420 tỷ USD năm 2017 mức tăng trưởng thương mại thể nỗ lực quốc gia bối cảnh thương mại với Mỹ giảm mạnh ảnh hưởng chiến thương mại với Mỹ u vự C u Âuchiếm 40% xuất toàn cầu 39% nhập toàn cầu Trong 11 tháng đầu năm 2018, kim ngạch nhập khu vực châu Âu đạt 6574 tỷ USD, tăng 10,58%; xuất đạt 6553 tỷ USD, tăng 10,51% so với kỳ năm ngoái Mức tăng trưởng cao năm 2017 với 9,22% cho xuất 9,74% cho nhập Khu vực EU 28 - nòng cốt cho hoạt động thương mại khu vực trì tốc độ tăng trưởng tương đối cao với nhập tăng 11,42% xuất tăng 10,65%, cao mức chung khu vực châu Âu.Các kinh tế đầu tàu EU Đức, Pháp, Bỉ, Áo, Ý, Tây Ban Nha , Hà Lan… trì tốc N.C Nhung / VNU Journal of Science: Economics and Business, Vol 35, No (2019) 1-20 độ tăng trưởng xuất khẩutương đối cao, mức 9-12% Các kinh tế nhỏ EU-28 trì tốc độ tăng trưởng xuất cao động Estonia, Hy Lạp, Ireland Malta (WTO, 2019a) u vự Bắ Mỹ theo WTO (2019a), trị t ơn m k u vự Bắ Mỹ tăn vớ t đ t p ơn mứ bìn qu n t Theo đó, tổng kim ngạch xuất nhập khu vực đạt 2.358 tỷ USD, tăng 8,73%, tổng kim ngạch nhập đạt 3.265 tỷ USD, tăng 9,02% 11 tháng đầu năm 2018 Trong nước Bắc Mỹ, Mexico có tốc độ tăng trưởng xuất cao (10,61%) Mỹ trì tốc độ tăng trưởng xuất ổn định mức 8,47% Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng nhập Mỹ cao tốc độ tăng trưởng nhập khẩu, dẫn đến thâm hụt thương mại Mỹ tiếp tục gia tăng đứng mức cao 891,3 tỷ USD năm 2018 - mức kỷ lục thập kỷ qua Điều t p tục l d u u p ản án ín sá t ơn m ứn rắn m ín qu ền Mỹ t eo đuổ để ảm t m ụt t ơn m l k ôn u Do đó, thâm hụt cán cân thương mại thách thức cho Tổng thống Donald Trump nhằm thực hoá cam kết từ chiến dịch tranh cử chuẩn bị cho chiến dịch tranh cử tương lai 1.3 G ả to n u Giá dầu giới đột ngột giảm mạnh tháng 11 12 sau chứng kiến xu hướng tăng liên tục từ tháng năm 2017 Mỹ hai quốc gia khác top nước sản xuất dầu lớn hàng đầu giới Saudi Arabia Nga nâng sản lượng khai thác dầu với tốc độ kỷ lục nhu cầu dầu giới quay đầu giảm tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại Tuy nhiên, từ tháng năm 2019 đến nay, giá dầu liên tục tăng trở lại đạt 67,5 đơla Mỹ/1 thùng dầu Brent Đó nhờ tâm OPEC việc nỗ lực tái lập cân thị trường dầu thô OPEC nước đồng minh thống với việc thỏa thuận cắt giảm sản lượng tiếp tục trì đến hết tháng 6/2019 để giữ đà tăng giá dầu Do đồng đôla Mỹ tăng giá so với đồng tiền chủ chốt khác, giá dầu thô tăng quý đầu năm 2018 góp phần làm tăng CPI nhiều nước nên lạm phát toàn cầu năm 2018 tăng 3,78% cao so với mức 3,2% năm 2017 k Hình Biến động giá dầu giới uồn: EIA N.C Nhung / VNU Journal of Science: Economics and Business, Vol 35, No (2019) 1-20 Thị trường hàng hóa 2019 phải vượt qua thách thức từ tăng trưởng tồn cầu yếu hơn, thắt chặt điều kiện tín dụng hơn, gia tăng sức mạnh đồng USD Nếu đà tăng giá dầu thô tiếp tục diễn thời gian tới lạm phát tồn cầu tiếp tục tăng nhẹ năm 2019 .4 u t to n u Đầu tư trực tiếp nước Trong bối cảnh kinh tế giới có nhiều biến động bao gồm căng thẳng thương mại Mỹ Trung Quốc, sách giảm thuế gia tăng việc quyền Donald Trum khiến FDI tồn cầu năm 2018 có đặc điểm sau đây: FDI to n u ảm l ên t p tron năm Dịng vốn FDI tồn cầu năm 2018 sụt giảm 19% so với năm 2017, ước đạt 1,2 tỷ USD Năm 2018, FDI rơi xuống mức thấp k l kể từ xảy khủng hoảng tài năm 2007 Nguyên nhân điều khoản đánh thuế lần TCJA Mỹ đưa từ cuối năm 2017 khiến khoản thu nhập nước quay trở cơng ty mẹ Mỹ thay tái đầu tư Từ đầu năm 2018, MNE chuyển thu nhập nắm giữ chi nhánh nước nước để trả thêm thuế Tái đầu tư thu nhập nước ngồi ln chiếm tỷ trọng lớn dòng vốn FDI Mỹ nước ngồi Dịng vốn FDI nước ngồi Mỹ thời gian sụt giảm nghiêm trọng khiến cho dịng FDI tồn cầu sụt giảm Dịn v n đ u t v o n p át tr ển ảm đ n 40% ước tính khoảng 451 tỷ USD, Đây mức vốn FDI vào khu vực nước phát triển thấp kể từ năm 2004, thấp mức 652 tỷ USD năm 2009 mức 595 tỷ USD năm 2014 Hình FDI tồn cầu FDI theo nhóm nước, giai đoạn 2007-2018 Đơn vị: Tỷ USD uồn: UNCTAD (2019) • Dịng FDI chay vào Mỹ giảm 18% năm 2018 siêu thương vụ M&A diễn châu Âu Năm 2018 có thương vụ M&A Mỹ so với số 12 dự án năm 2017 Giá trị ròng thương vụ M&A Mỹ giảm 1/3 xuống cịn 201 tỷ USD • Dịng FDI chảy vào châu Âu giảm xuống cịn ¼ so với năm 2017, tương đương 100 tỷ USD FDI Mỹ đổ vào châu Âu 1/5 Sự sụt giảm dòng FDI Mỹ tác động đến nước khu vực châu Âu nước chủ yếu nhận đầu tư Mỹ, song quy mô tác động lại lớn Dòng vốn FDI Mỹ năm 2018 vào Ireland Thụy Sĩ -121 tỷ USD -141 tỷ USD Tốc độ tăng trưởng vốn FDI nước phát triển diễn khơng đồng vùng Dịng FDI vào nước phát triển N.C Nhung / VNU Journal of Science: Economics and Business, Vol 35, No (2019) 1-20 tăng 3%, chiếm đến 56% FDI toàn cầu năm 2018, ước tính khoảng 694 tỷ USD FDI tập trung chủ yếu nước Đông Á nước Đông Nam Á lên đến 1/3 FDI toàn cầu FDI vào kinh tế chuyển đổi đạt 44 tỷ USD năm 2018, giảm 8% so với năm 2017 • Dịng vốn tăng trưởng 5% nước phát triển khu vực châu Á 6% Châu Phi đó, dịng vốn FDI nước Mỹ Latinh lại giảm 4% • Các nước phát triển châu Á thu hút nhiều vốn FDI nhất, đồng thời khu vực có giá trị dự án đầu tư cao giới Trung Quốc dẫn đầu nước phát triển khu vực thu hút nhiều vốn đầu tư, FDI tăng nhanh lĩnh vực chế tạo Vị trí thứ hai thuộc Hongkong (Trung Quốc) với vốn FDI tập trung vào lĩnh vực dịch vụ • Khu vực Đông Nam Á lập kỷ lục thu hút vốn đầu tư năm liên tiếp đạt mức 145 tỷ USD Trong khu vực ASEAN, Singapore, Indonesia, Thái Lan nước dẫn đầu thu hút FDI Một nửa số 10 nước tiếp nhận đầu tư nhiều kinh tế phát triển, có 03 đại diện đến từ châu Á Trung Quốc, Hồng Kông Singapore Mặc dù FDI bị giảm mạnh, Hoa Kỳ tiếp tục nước tiếp nhận FDI lớn giới với 226 tỷ USD thu hút năm 2018 Tiếp theo Trung i Giá trị thương vụ M&A Quốc với tổng giá trị FDI đạt mức 142 tỷ USD, nước Anh với tổng vốn FDI thu hút 122 tỷ USD ề ìn t ứ đ u t đ lập vớ xu ớn ảm tron tá đ u t t u n ập tron năm 20 trị t ơn vụ M&A tăn 9% số lượng siêu thương vụ tăng thêm 17 thương vụ Những siêu thương vụ tập trung vào lĩnh vực truyền thông, hóa chất viễn thơng Đồng thời giá trị dự án đầu tư tăng 29% so với năm 2017 Hoạt động M&A xuyên biên giới năm 2018 tăng MNE tận dụng chi phí vay thấp Tuy không đủ lớn để bù đắp cho mức sụt giảm dòng vốn FDI từ Mỹ đổ vào khu vực nước phát triển song định đầu tư M&A khu vực sôi động Hoạt động M&A Mỹ tăng 23% giá trị, tăng gấp đôi số thương vụ so với năm 2017 chiếm 1/3 tổng số thương vụ giới Các thương vụ M&A tập trung chủ yếu vào lĩnh vực dịch vụ ngành khai thác khoáng sản Số lượng thương vụ liên quan đến dịch vụ tài chính, bảo hiểm, khai thác dầu khí đốt tăng nhanh chóng Số lượng thương vụ M&A ngành sản xuất giảm nhẹ Các nước châu Âu chiếm đến 60% giá trị hoạt động M&A giới số châu Á mức khiêm tốn 9% Như vậy, hình thức đầu tư chủ yếu nước châu Á dự án đầu tư mở rộng dự án Giá trị dự án đầu tư Hình Tổng giá trị thương vụ M&A dự án đầu tư giai đoạn 2007-2018 Đơn vị: Tỷ USD uồn: UNCTAD (2019) N.C Nhung / VNU Journal of Science: Economics and Business, Vol 35, No (2019) 1-20 eo dự báo U C AD (20 9) tr ển v n FDI to n u năm 20 ũn k ôn m k ả qu n Do vốn FDI vào nước phát triển diễn không đồng tập trung khu vực Đông Á Đông Nam Á, nên việc khôi phục mức thu hút FDI nước phát triển (từ mức thấp bất thường năm 2018) yếu tố chủ lực để thúc đẩy mức tăng trưởng FDI toàn cầu Tuy nhiên, nhiệm vụ khó khăn cho nước phát triển Trước năm 2018, tái đầu tư thu nhập MNE Mỹ chiếm tỷ trọng lớn tổng số vốn FDI đầu tư nước Mỹ Khi sách cải cách thuế quyền Donald Trump có hiệu lực từ tháng 1/2018, tái đầu tư thu nhập Mỹ nửa đầu năm 2018 giảm xuống mức -200 tỷ USD so với mức 168 tỷ USD kỳ năm 2017 Mặc dù, khoản tái đầu tư MNE Mỹ tăng lên 42 tỷ USD quý III năm 2018 số khiêm tốn tổng lợi nhuận công ty Mỹ nước ngồi Tác động tiêu cực sách đến dòng đầu tư kéo dài, gây ảnh hưởng đến quy mô cấu khoản tái đầu tư MNE Mỹ FDI toàn cầu năm 2019 Hơn nữa, triển vọng gia tăng FDI khơng chắn bối cảnh có nhiều rủi ro tiềm ẩn từ địa trị, rủi ro tài – tiền tệ tác động từ yếu tố sách nước lớn Thứ viễn cảnh tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2019 ảm đạm Thứ hai, điều kiện tài thắt chặt khiến sản xuất công nghiệp số kinh tế chủ chốt chuẩn bị phải thu hẹp quy mô Thứ ba căng thẳng thương mại Mỹ Trung Quốc xu hướng bảo hộ tồn Mỹ xác nhận hoãn tăng thuế vào ngày 1/3 kế hoạch trước Hiện tại, Mỹ Trung Quốc đàm phán để đạt thỏa thuận thương mại dỡ bỏ hầu hết khoản thuế mà Mỹ nhằm vào Trung Quốc Song vấn đề tồn thuế gỡ bỏ hay sau khoảng thời gian, đủ để Mỹ giám sát Trung Quốc xem nước có thực nghĩa vụ cam kết hay không Tình trạng căng thẳng thương mại o kéo dài tiếp tục làm chậm tốc độ tăng trưởng thương mại quốc tế, suy yếu hoạt động sản xuất, tất yếu dẫn đến gián đoạn chuỗi giá trị tồn cầu ảnh hưởng đến dịng vốn FDI Đầu tư gián tiếp nước Mặc dù nhà đầu tư tiếp tục quan ngại tốc độ tăng trưởng tồn cầu thị trường chứng khốn toàn cầu hồi phục sau chạm đáy vào tháng 12/2018 Việc FED ngân hàng trung ương châu Âu ECB trì đổi sách lãi suất yếu tố chủ chốt điều kiện cho thị trường phục hồi Cá dòn v n v o n p át tr ển v mớ nổ ũn đ ợ p ụ Quỹ đầu tư cổ phiếu trái phiếu nhóm nước thu hút 7,7 tỷ USD tuần đầu tháng 2/2019 Đây mức thu hút tính theo tuần cao kể từ tháng 7/2016 1.5 C ín đố sá t ền t v b n đ n tỷ Chính sách tiền tệ kinh tế Năm 2018 chứng kiến diễn biến trái chiều sách tiền tệ kinh tế giới Mỹ tăng đợt lãi suất năm 2018 trì mức 2.25%-2.5% Kế hoạch Mỹ tăng lãi suất thêm lần chưa nhắc đến quý năm 2019 Anh tăng lãi suất từ tháng 8/2018 trì mức 0,75%, đạt mức cao kể từ tháng năm 2009 đến Trong kinh tế lớn khác EU, Nhật Bản Trung Quốc giữ nguyên lãi suất Việc Mỹ tăng lãi suất EU, Nhật Trung Quốc không tăng lãi suất tiếp tục tác động đến hoạt động chi tiêu, đầu tư, tác động đến diễn biến luồng vốn dòng chu chuyển tài tồn cầu, đồng thời đặt giới trước áp lực gia tăng nợ công Biến động tỷ giá hối đoái Đồng Euro giá liên tục so với đồng đôla Mỹ suốt năm 2018 kéo dài đến quý năm 2019 Đồng Yên Nhật giá liên tục so với đôla Mỹ, ngoại trừ quý năm 2018 Đồng Nhân dân tệ giá mạnh quý 2, sau giữ ổn định 10 N.C Nhung / VNU Journal of Science: Economics and Business, Vol 35, No (2019) 1-20 Những xu hướng biến động đồng đôla Mỹ so với đồng tiền mạnh Fed tăng đợt lãi suất năm 2018 vào ngày 22/3/2018, 13/6/2018, 27/9/2018 19/12/2018 EU, Nhật Bản Trung Quốc giữ nguyên lãi suất Xu hướng diễn tương tự với đồng bảng Anh Tuy nhiên, đồng bảng Anh tăng giá trở lại so với đôla Mỹ sau Anh định tăng lãi suất từ tháng 8/2018 lên mức 0,75% có xu hướng biến động tăng giảm k Hình Tỷ giá hối đoái USD đồng tiền kinh tế đối tác chủ chốt (Thời gian từ 1/1/2018 đến 19/3/2019) uồn: Pacific Exchange Rate Services Kinh tế Mỹ năm 2019 khó giữ đà tăng trưởng năm 2018 Tuy nhiên, bối cảnh kinh tế châu Âu, Anh, Nhật Trung Quốc đà giảm dần tiếp tục hỗ trợ cho đồng đôla Mỹ tăng giá Như vậy, đồng đôla Mỹ tiếp tục tăng giá nhẹ nhà đầu tư lựa chọn làm kênh trú ẩn an toàn Tổng quan kinh tế Việt Nam Tăng trưởng kinh tế Khép lại năm 2018, kinh tế Việt Nam ghi nhận tăng trưởng ấn tượng mức 7,08%, vượt xa mục tiêu đặt từ đầu năm mức 6,7% Con số cao nhiều nước khu vực cao 10 năm qua kể từ khủng hoảng kinh tế giới năm 2008 nhờ vào động lực ngành cơng nghiệp chế biến chế tạo ngành dịch vụ Đó nhờ năm 2018 năm có giá trị xuất siêu lớn từ trước đến với mức 7,2 tỷ USD Ngồi ra, phần nhờ nỗ lực cải thiện môi trường đầu tư kinh doanh, tạo điều kiện cho doanh nghiệp phát triển, tăng lực cạnh tranh toàn cầu (Global Competitiveness Index, GCI) Việt Nam (từ vị trí mức 60 năm 2016-2017 lên vị trí 55 năm 2017-2018 số 137 nước đánh giá) Tuy nhiên, so sánh ASEAN, Việt Nam đứng sau hầu hết nước, đứng Phillipinese bậc cách xa Lào Campuchia Chỉ số sản xuất cơng nghiệp (IIP) tháng 2/2019 ước tính giảm 16,8% so với tháng 1/2019 Mức giảm đợt nghỉ dài Tết nguyên đán tháng Tuy nhiên, so với kỳ năm 2018, số IIP tháng 2/2019 tăng 10,3% Tính chung tháng đầu năm 2019, số sản xuất tồn ngành cơng nghiệp tăng 9,2% so với kỳ năm 2018, thấp mức tăng 13,7% kỳ năm 2018 cao nhiều mức tăng kỳ năm 2017 (tăng 2,4%), 2016 (tăng 6,6%) Doanh thu bán lẻ hàng hóa tháng đầu năm ước tính đạt 613,4 nghìn tỷ đồng, chiếm 77,3% tổng mức tăng 14,4% so với kỳ năm trước N.C Nhung / VNU Journal of Science: Economics and Business, Vol 35, No (2019) 1-20 Lạm phát trì mức mục tiêu 4% Năm 2018 tiếp tục năm Việt Nam kiểm sốt lạm phát thành cơng với số CPI bình quân năm 2018 tăng 3,54% so với năm 2017 tăng 2,98% so với tháng 12 năm 2017 Tỷ lệ lạm phát hàng năm Việt Nam tăng lên 2,64% tháng năm 2019 từ 2,56% tháng 1, giá thực phẩm tăng nhanh (7,08% so với 6,6%) vật liệu xây dựng nhà (1,72% so với 0,94%) Trong đó, lạm phát giảm nhẹ thực phẩm ngũ cốc (1,15% so với 2,06%) hàng may mặc, giày dép, mũ (1,67% so với 1,73%) Giá dầu giới có xu hướng tăng trở lại quý năm 2019 tiếp tục tăng thời gian tới tác động định tới lạm phát Việt Nam Nợ công cân đối ngân sách kiểm soát đảm bảo mục tiêu Quốc hội đề Về nợ, Việt Nam siết chặt, không để phát sinh nợ phần trả nợ lãi đưa vào chi ngân sách hàng năm Thâm hụt ngân sách giảm nhờ thu NSNN tăng Tổng thu cân đối ngân sách Nhà nước năm 2018 đạt khoảng 1,422 triệu tỷ đồng, vượt 7,8% so với dự toán năm Trong đó, thu ngân sách Trung ương vượt 4,3%, thu ngân sách địa phương vượt 12,5% so với dự toán Doanh thu từ thoái vốn nhà nước DNNN nguồn bổ sung quan trọng ổn định tài khóa Sau thành cơng từ thối vốn IPO năm 2017, trình chậm lại năm 2018 Sang năm 2019, Bộ Tài lên kế hoạch ghi nhận 50 nghìn tỷ đồng từ thối vốn IPOs DNNN, cao 50% so với kết ghi nhận 2018 Bức tranh thương mại Việt Nam • Những đặc điểm hoạt động thương mại Việt Nam ép l năm 20 t ơn m t m đ t đ ợ n ữn k t lớn đón óp v o p át tr ển un k n t ăm 2018, t ơn m t m đ t mụ t đặt (tổn k m n xu t k ẩu tăn k oản 0% tỷ l n ập s so vớ tổn k m n xu t k ẩu d 3%) v t p tụ tăn tr ởn o tron xu t k ẩu t p tụ du trì đ tăn tr ởn m n v tăn o ơn o ơn n ậpk ẩu Cán n t ơn m t m 11 đ t t ặn d năm t ứ b l ên t p mứ t ơn đ o Tổng kim ngạch xuất nhập hàng hóa nước năm 2018 đạt 480,17 tỷ USD, tăng 12,2% (tương ứng tăng 52,05 tỷ USD) so với năm trước Trong đó, kim ngạch xuất đạt 243,48 tỷ USD, tăng 13,2% nhập đạt 236,69 tỷ USD, tăng 11,1%.Kết thúc năm 2018, cán cân thương mại Việt Nam đạt thặng dư 6,8 tỷ USD (Tổng cục Hải quan, 2019a) Tuy nhiên, t án đ u năm 20 t ơn m t m ó d u u su ảm Hai tháng đầu năm 2019, xuất có dấu hiệu tăng trưởng chậm lại Tổng kim ngạch xuất nhập hàng hóa nước hai tháng đầu năm 2019 đạt 72,29 tỷ USD, tăng 5% so với kỳ năm trước Trong đó,kim ngạch xuất đạt 36,11 tỷ USD, tăng 4,2% nhập đạt 36,18 tỷ USD, tăng 5,8% (Tổng cục Hải quan, 2019b), dẫn đến thâm hụt 70 triệu USD Tốc độ tăng trưởng xuất nhập tháng đầu năm 2019 thấp nhiều so với mức tháng đầu năm năm 2018 (nhập tăng 20,4% xuất tăng 25,8%) Điều ngồi lý ảnh hưởng nghỉ Tết nguyên đán, nguyên nhân quan trọng khác xuất nhập khối FDI giảm mạnh ơn m t m p ụ t u nặn nề v o k u vự FDI n n p FDI ữ v trò l tá n n t t ú đẩ o t đ n t ơn m t m v t p tụ du trì t ặn d t ơn m o u n ên m t đ ểm sán l t đ tăn tr ởn xu t k ẩu k n n p tron n o ơn k n n p FDI tron t án đ u năm 20 Kim ngạch xuất nhập khối doanh nghiệp FDI năm 2018 đạt 313,21 tỷ USD, tăng 11,7 so với năm 2017 chiếm 65,2% tổng trị giá xuất nhập hàng hóa nước Trong đó, xuất hàng hóa khối doanh nghiệp FDI năm 2018 đạt 171,53 tỷ USD, tăng 12,4% so với năm trước Ở chiều ngược lại, trị giá nhập khối doanh nghiệp FDI năm 2018 đạt 141,68 tỷ USD, tăng 10,8% so với năm 2017 Điều dẫn đến 12 N.C Nhung / VNU Journal of Science: Economics and Business, Vol 35, No (2019) 1-20 cán cân thương mại hàng hóa khối doanh nghiệp FDI năm đạt mức 29,85 tỷ USD Trong hai tháng đầu năm 2019, tổng trị giá xuất nhập khối doanh nghiệp FDIđạt 46,14 tỷ USD, tăng 2,6%so với kỳ năm 2018 Trong đó, xuất hàng hóa khối doanh nghiệp FDI mức 24,95 tỷ USD, tăng 1,7% so với kỳ năm trước Ở chiều ngược lại, trị giá nhập khối doanh nghiệp FDI đạt 21,19 tỷ USD, tăng 3,7% so với năm 2018 Từ đó, cán cân thương mại hàng hóa khối doanh nghiệp FDI đạt mức thặng dư trị giá 3,76 tỷ USD.Trong đó, cán cân thương mại khối doanh nghiệp nội địa tiếp tục cân mức thâm hụt tháng đầu năm 3,83 tỷ USD (tuy nhiên thấp mức 4,80 tỷ USD tháng đầu năm 2018) Tuy nhiên, cần lưu ý tốc độ tăng trưởng thương mại khối doanh nghiệp FDI thấp nhiều so với mức kỳ năm 2018 (xuất tăng 27,5% nhập tăng 21%).Thêm vào đó, điểm lạc quan tháng đầu năm 2019 tốc độ tăng xuất nhập khối doanh nghiệp nước tiếp tục cao tốc độ tăng doanh nghiệp FDI Đây điều khác biệt so với xu nhiều năm trước năm trước đây, doanh nghiệp FDI đạt tốc độ tăng trưởng cao doanh nghiệp nước Tuy nhiên, kể từ nửa cuối năm 2018 đến nay,đã có đảo chiều tốc độ tăng trưởng xuất nhập doanh nghiệp nước vượt doanh nghiệp FDI xu hướng trì tháng đầu năm 2019 Cụ thể, tháng đầu năm tổng kim ngạch xuất nhập khối doanh nghiệp nước đạt 26,15 tỷ USD, tăng 9,5%, đó, xuất nhập khu vực doanh nghiệp FDI đạt 46,14 tỷ USD, tăng 2,6% Cơ u xu t n ập k ẩu t m u n k ơn ó b n đ n so vớ n ữn năm tr nhóm hàng tăng trưởng xuất mạnh năm 2018 là: hàng dệt may (tăng 4,37 tỷ USD); điện thoại loại linh kiện (tăng 3,81 tỷ USD); máy móc thiết bị dụng cụ phụ tùng (tăng 3,64 tỷ USD); máy vi tính sản phẩm điện tử linh kiện (tăng 3,43 tỷ USD); giày dép loại (tăng 1,56 tỷ USD); máy ảnh máy quay phim linh kiện (tăng 1,44 tỷ USD); sắt thép loại (tăng 1,4 tỷ USD); gỗ sản phâm gỗ (tăng 1,21 tỷ USD)(Tổng cục Hải quan, 2019a) 10 nhóm hàng đóng góp lớn vào kim ngạch xuất Việt Nam năm 2018 là: (i) điện thoại loại linh kiện; (ii) hàng dệt may; (iii) máy vi tính, sản phẩm điện tử & linh kiện; (iv) máy móc thiết bị dụng cụ & phụ tùng; (v) giầy dép loại; (vi) gỗ sản phẩm từ gỗ; (vii) phương tiện vận tải phụ tùng;(viii)máy ảnh, máy quay phim, linh kiện; (ix); sắt thép (x)sản phẩm từ sắt thép Trong hai tháng đầu năm 2019, đóng góp quan trọng vào quy mơ hàng hố xuất hàng dệt may; tiếp máy vi tính, sản phẩm điện tử linh kiện; giầy dép loại; gỗ sản phẩm gỗ Tuy nhiên, xuất nhóm hàng lớn năm 2018 điện thoại linh kiện suy giảm Cơ u n ập k ẩu Trong năm 2018, 10 nhóm hàng nhập lớn Việt Nam là: (i) máy vi tính, sản phẩm điện tử & linh kiện; (ii)nguyên phụ liệu ngành dệt may, da giầy; (iii)chất dẻo nguyên liệu sản phẩm; (iv) vải loại; (v) hoá chất sản phẩm; (vi) sắt thép; (vii) kim loại thường khác; (viii) dầu thô; (ix) than loại; (x) sản phẩm từ kim loại thường Trong hai tháng đầu năm 2019, nhóm có kim ngạch nhập tăng thêm nhiều Máy móc thiết bị, dụng cụ, phụ tùng; dầu thơ tăng; máy vi tính, sản phẩm điện tử linh kiện; ô tô nguyên loại Trong đó, giống xuất khẩu, nhập điện thoại linh kiện giảm sút Như vậy, cấu nhập khơng có thay đổi so với năm trước tập trung vào máy móc thiết bị, linh kiện nguyên vật liệu phục vụ cho xuất Điều tiếp tục đặt toán cho Việt Nam câu chuyện “phát triển ngành phụ trợ”, “nền kinh tế gia công” giải pháp để vượt qua “bẫy kinh tế gia công” Cơ u t ị tr n xu t n ập k ẩu k ổn địn vớ run u l t ị tr n lớn n t N.C Nhung / VNU Journal of Science: Economics and Business, Vol 35, No (2019) 1-20 Trong năm 2018, thị trường xuất nhập lớn Việt Nam châu Á, đạt 321 tỷ USD, chiếm đến 66,9% tổng kim ngạch xuất nhập nước, riêng thương mại với Trung Quốc đạt 106,71 tỷ USD Tiếp theo khu vực châu Mỹ (78,37 tỷ USD) châu Âu (64,11 tỷ USD) Châu Đại Dương châu Phi hai thị trường thương mại nhỏ Việt Nam với kim ngạch tương ứng 9,31 tỷ USD 6,98 tỷ USD Mỹ thị trường xuất lớn Việt Nam, EU Trung Quốc Trong đó, thị trường nhập lớn Việt Nam Trung Quốc, tiếp Hàn Quốc ASEAN Tình hình đầu tư Việt Nam Theo Báo cáo Bộ Tài chính, tổng số vốn chi đầu tư phát triển theo kế hoạch 416.800 tỷ đồng Trong đó, vốn nước 369.300 tỷ đồng vốn nước 47.500 tỷ đồng Tổng kế hoạch vốn đầu tư Thủ tướng Chính phủ giao 355.617,901 tỷ đồng, đạt 85,32% so với kế hoạch Quốc hội giao Như 58.319 tỷ đồng chưa Thủ tướng giao vốn chưa đủ điều kiện Ước giải ngân tháng đầu năm vừa qua 4,52% kế hoạch vốn, cao gấp 2,31 lần kỳ năm 2018 mức thấp Nguyên nhân dẫn tới việc giải ngân thấp tháng đầu năm trùng với kỳ nghỉ lễ kế hoạch vốn đầu tư nguồn ngân sách nhà nước giao Hiện nay, bộ, ngành, địa phương hoàn thành việc phân bổ chi tiết cho dự án, nhập dự toán hệ thống, chủ đầu tư hoàn thiện thủ tục đấu thầu, hồn thiện hồ sơ tạm ứng, tốn theo quy định Để đẩy nhanh tiến độ giải giao vốn, Bộ Tài có hoạt động đạo bộ, ngành địa phương đến chưa phân bổ chi tiết chưa phân bổ hết kế hoạch vốn năm 2019 khẩn trương phân bổ chi tiết kế hoạch vốn cho dự án theo quy định gửi quan chức làm sở triển khai thực toán vốn cho dự án Để tăng tốc độ giải ngân đầu tư công tháng tới, chủ đầu tư đạo phải khẩn trương hoàn thiện thủ tục phê duyệt thiết kế, dự toán, 13 thủ tục đấu thầu; đôn đốc nhà thầu đẩy nhanh tiến độ thi cơng để có khối lượng giải ngân; tập trung hồn thiện thủ tục nghiệm thu, tốn vốn từ tháng đầu năm; rà soát vướng mắc việc thực toán để kịp thời xử lý u t n ớc Vi t Nam Năm 2018 ghi nhận thành công bật Việt Nam thu hút đầu tư nước ngoài, với tổng vốn đầu tư cấp mới, tăng thêm vốn đầu tư qua góp vốn, mua cổ phần 35,46 tỷ USD Đặc biệt, theo Cục đầu tư nước năm 2018, vốn đầu tư nước giải ngân đạt mức kỷ lục, với 19,1 tỷ USD, tăng 9,1% so với kỳ năm 2017 Tính đến 20/2/2019, tổng vốn đăng ký cấp mới, tăng thêm góp vốn mua cổ phần nhà đầu tư nước 8,47 tỷ USD, tăng 2,5 lần so với kỳ năm 2018 Ước tính dự án đầu tư trực tiếp nước ngồi giải ngân 2,58 tỷ USD, tăng 9,8% so với kỳ năm 2018 Đây mức tăng cao tháng đầu năm vòng năm trở lại giá trị tốc độ tăng u t trực ti p n ớc ti p tục m t kênh cung c p v n đ u t qu n tr ng cho kinh t Vi t m đồng th đón óp lớn cho kim ng ch xu t nhập Xuất doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi (kể dầu thơ) đạt 25,95 tỷ USD, tăng 3,7% so với kỳ năm 2018 chiếm 70,7% kim ngạch xuất Nhập khu vực đạt 21,47 tỷ USD, tăng 5,1% so với kỳ năm 2018 chiếm 58,4% kim ngạch nhập Tính chung tháng đầu năm 2019, nước nhập siêu 84 triệu USD khu vực đầu tư nước xuất siêu 4,48 tỷ USD kể dầu thô xuất siêu 3,84 tỷ USD không kể dầu thô Cơ u lĩn vự FDI v o t m năm 20 v quý đ u năm 20 t p tụ u ển b n tí ự vớ p n lớn dự án FDI tập trun v o lĩn vự ôn n p b n t o; x dựn k n n b t đ n sản dị vụ bán buôn bán lẻ Trong tháng đầu năm 2019, nhà đầu tư nước ngồi ập trung nhiều vào lĩnh vực cơng nghiệp chế biến, 14 N.C Nhung / VNU Journal of Science: Economics and Business, Vol 35, No (2019) 1-20 chế tạo với tổng số vốn đạt 6,93 tỷ USD, chiếm 81,8% tổng vốn đầu tư đăng ký Lĩnh vực hoạt động kinh doanh bất động sản đứng thứ hai với tổng vốn đầu tư 478 triệu USD, chiếm 5,6% tổng vốn đầu tư đăng ký Điểm sáng lĩnh vực thu thút vốn FDI hoạt động chuyên môn, khoa học công nghệ đứng thứ với tổng vốn đầu tư đăng ký 306,7 triệu USD, chiếm 3,6% tổng vốn đầu tư đăng ký óm n đ u t lớn vào Vi t Nam trì ồn định nhữn năm n đ Nhật Bản, Hàn Quốc, Singapore, Trung Quốc, Hongkong, Thái Lan thuộc nhóm đối tác đầu tư lớn Việt Nam Trong tháng đầu năm 2019, Hồng Kông dẫn đầu với tổng vốn đầu tư 4,3 tỷ USD, chiếm 51% tổng vốn đầu tư; Singapore đứng thứ hai với tổng vốn đầu tư 979,1 triệu USD, chiếm 11,5% tổng vốn đầu tư vào Việt Nam; Hàn Quốc đứng vị trí thứ với tổng vốn đầu tư đăng ký 873 triệu USD, chiếm 10,3% tổng vốn đầu tư Các ví trí thuộc Trung Quốc, Nhật Bản, Đài Loan ut a Vi t m r n ớc ngồi Tính chung tháng đầu năm 2019, tổng vốn đầu tư Việt Nam nước cấp tăng thêm đạt 6,25 triệu USD bao gồm có 01 dự án Myanmar điều chỉnh vốn đầu tư với vốn đầu tư Việt Nam tăng thêm 200 nghìn USD dự án cấp giấy chứng nhận đăng ký đầu tư nước với tổng vốn đầu tư bên Việt Nam triệu USD Trong có dự án thuộc lĩnh vực bán bn bán lẻ với tổng vốn đầu tư bên Việt Nam 5,6 triệu USD, chiếm 89,5% tổng vốn đầu tư Hai dự án lại thuộc lĩnh vực hoạt động chuyên môn khoa học công nghệ thông tin truyền thông Các nước nhận đầu tư Việt Nam tháng đầu năm 2019 Hoa Kỳ, Singapore, Phần Lan, Nhật Bản Biến động lãi suất tỷ giá hối đoái Thị trường tiền tệ ngoại hối chứng kiến biến động lãi suất huy động tỷ giá có xu hướng tăng mạnh vào tháng cuối năm 2018 Đối với lãi suất liên ngân hàng, tính đến ngày 31/10/2018, lãi suất liên ngân hàng tăng tất kỳ hạn so với đầu năm, tăng khoảng từ 1,9 – 3,39 điểm phần trăm kỳ hạn ngắn từ 0,01 – 0,62 điểm phần trăm kỳ hạn từ tháng trở lên Mặc dù lãi suất huy động tăng, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) điều tiết sách tiền tệ linh hoạt bơm tiền qua OMO, phát hành tín phiếu, ổn định lãi suất USD, giảm mặt lãi suất cho vay kinh tế, mặt lãi suất cho vay VND không tăng mà phổ biến mức - 9%/năm ngắn hạn; 11%/năm trung dài hạn Trong thị trường ngoại hối quốc tế chứng kiến đôla Mỹ tăng giá so với hầu hết đồng tiền mạnh khác năm 2018 VND biến động trái chiều so với đồng tiền mạnh thị trường ngoại hối nước VND giá gần 1,8% so với đồng đôla Mỹ, giá so với Euro 3,6%, giá so với JPY 1,8% giá so với CNY 4,2% tính từ đầu năm 2018 đến Như vậy, việc áp dụng sách tỷ giá hối đoái trung tâm gắn VND với rổ tiền tệ gồm đồng tiền chưa thực thực chất Cụ thể, xu hướng biến động VND/Euro có nét tương đồng hồn tồn so với biến động USD/Euro JPY/USD suốt năm 2018 Điều chứng tỏ VND CNY gắn chặt so với đồng đôla Mỹ Tuy nhiên, Trung Quốc điều hành để CNY giá sâu so với đồng đôla Mỹ nhằm tạo thuận lợi cho nhà xuất bối cảnh căng thẳng thương mại Mỹ - Trung gia tăng VND tăng giá mạnh so với CNY lại điều bất lợi cho nhà xuất Việt Nam sang Trung Quốc Nhưng nhà nhập hàng hóa từ Trung Quốc họ sử dụng đồng CNY lại có lợi so với lựa chọn đồng đôla Mỹ để tốn Bởi vì, đồng đơla Mỹ tăng giá làm hàng hóa nhập quy VND có giá cao CNY giá so với VND hàng hóa nhập tốn CNY quy VND có giá rẻ (Hình 8) Triển vọng kinh tế toàn cầu Việt Nam năm 2019, hàm ý sách cho Việt Nam Những bất ổn địa trị tranh chấp thương mại Mỹ nước đối tác N.C Nhung / VNU Journal of Science: Economics and Business, Vol 35, No (2019) 1-20 chưa có chiều hướng giảm tiếp tục gây ảnh hưởng tiêu cực đến dòng chảy thương mại đầu tư kinh tế chủ chốt từ tác động tới tăng trưởng kinh tế tồn cầu Hình Tỷ giá hối đối VND đồng tiền kinh tế đối tác chủ chốt (Thời gian từ 1/1/2018 đến 19/3/2019) uồn: Pacific Exchange Rate Services Dự đoán tron năm 20 t ơn m to n u t p tụ tăn tr ởn n n vớ t đ ậm ơn, phản chiếu tranh 15 căng thẳng mâu thuẫn đối tác thương mại lớn toàn cầu, bất ổn sách kinh tế tồn cầu phản ứng sách tài tiền tệ trước căng thẳng Theo dự báo WTO, lượng thương mại toàn cầu tăng với tốc độ 3,7% năm 2019 (đã điều chỉnh theo thời vụ), lượng thương mại nước phát triển tăng 3,3% nước phát triển tăng 4,5% Dự báo lượng thương mại nước châu Á tăng với tốc độ cao 4,9%, châu Mỹ (3,6%) châu Âu (3,2%) Sự su ảm t ơn m to n u năm 20 m t s n u ên n n ứ n t biện pháp hạn chế thương mại mà quốc gia áp dụng năm 2018 bắt đầu thể tác động tiêu cực dến thương mại tồn cầu, thêm vào xu hướng tiếp tục gia tăng biện pháp bảo hộ năm 2019 ứ , tác động tiêu cực dẫn đến giảm đầu tư nhiều quốc gia giới, thúc đẩy xu hướng đưa sản xuất nước số nước phát triển dòng vốn chảy khỏi nước phát triển, từ quay trở lại tác động vào dịng thương mại tồn cầu Thêm vào đó, sách tiền tệ thắt chặt kinh tế phát triển làm bất ổn tỷ giá hối đoái tăng lên suốt năm 2019 ứ b yếu tố liên quan đến cấu, ví dụ tái cấu trúc kinh tế Trung Quốc, theo Trung Quốc tái cân lại kinh tế cách giảm đầu tư hướng tới tiêu dùng nội địa nhiều hơn, từ ảnh hưởng đến nhu cầu nhập Bên cạnh đó, tăng trưởng kinh tế chậm lại Trung Quốc EU làm hạn chế gia tăng nhu cầu nhập giới ứ t lo ngại diễn biến khó lường chiến tranh thương mại Mỹ - Trung, khả leo thang chiến khả gia tăng phạm vi chiến thương mại yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến thương mại toàn cầu năm 2019 Ngày2/12/2018, sau gặp song phương Tập Cận Bình Donald Trump bên lề hội 16 N.C Nhung / VNU Journal of Science: Economics and Business, Vol 35, No (2019) 1-20 nghị thượng đỉnh G20, hai bên đạt số thoả thuận mới,đồng ý tránh cho chiến thương mại leo thang hoãn áp đợt thuế lên hàng hoá 90 ngày Thoả thuận 90 ngày đình chiến mà hai nước đạt vào tháng cuối năm 2018 coi diễn biến tích cực Kể từ sau ngày 2/12, Mỹ định hoãn kế hoạch tăng thuế từ 10% lên 25% dự kiến áp dụng vào 1/1/2019 không áp thuế lên 267 tỷ USD hàng hóa từ Trung Quốc, căng thẳng chiến dường lắng xuống khoảng thời gian đầu năm 2019 Ngày 30/1/2019, Mỹ Trung Quốc bắt đầu tiến hành vòng đàm phán thương mại quan trọng Washington Gần nhất, Mỹ Trung Quốc tiến hành đàm phán thương mại cấp cao vào ngày 14-15/2/2019 Tuy không thật đạt kết cụ thể, hai bên thể rõ thiện chí việc đến thoả thuận cuối cùng, đặc biệt Trung Quốc phải nhượng nhiều Bước nhượng gần vào ngày 15/3/2019, Quốc hội Trung Quốc thức thơng qua Luật đầu tư nước nhằm cải thiện minh bạch sách đầu tư nước ngồi Trung Quốc đảm bảo doanh nghiệp nội địa, doanh nghiệp nước ngồi cạnh tranh bình đẳng Luật sửa đổi có điểm bật: (i) Nhập ba Luận gồm Luật doanh nghiệp liên doanh nước ngoài, Luật doanh nghiệp tài trợ nước Luật doanh nghiệp Trung Quốc hợp tác với nước ngoài; (ii) Hạ thấp rào cản thị trường; (iii) Yêu cầu quyền cấp không ban hành quy định mang tính hành việc yêu cầu doanh nghiệp nước ngồi phải chuyển giao cơng nghệ Thay vào đó, việc chuyển giao hay khơng quy định vấn đề kĩ thuật bên tự thoả thuận với Luật Đầu tư nước ngồi thơng qua nhằm vào mục tiêu quan trọng giảm áp lực từ chiến thương mại với Mỹ Tuy nhiên, đình chiến chưa phải kết thúc, liệu đình chiến thật kéo dài yếu tố khó lường ều k ả năn u n t ơn m n k ó m dứt sớm bở ả n ữn lý xu t p át từ p í Mỹ v run u Về phía Mỹ, chiến tranh thương mại khởi xướng có ngun nhân địa trị sâu sa, lý bề thâm hụt chiến tranh thương mại thương mại không cơng Thêm vào việc đánh thuế trì sức ép thương mại với Trung Quốc dường phần chiến lược tái tranh cử vào năm 2020 Donald Trump, khó kết thúc sớm Về phía Trung Quốc, Trung Quốc nhượng nhiều hơn, nhượng Trung Quốc dường chưa đủ Ví dụ Trung Quốc cam kết thực chương trình trợ cấp công nghiệp tuân thủ quy tắc Tổ chức Thương mại giới không gây méo mó thị trường, khơng đưa thơng tin chi tiết cách Trung Quốc đạt điều Hay sửa đổi Dự thảo Luật đầu tư nước ngồi Trung Quốc cịn nhiều điều khoản mơ hồ, thiếu chi tiết thực thi chưa đủ để đáp ứng yêu cầu Mỹ đưa Ngoài ra, hai bên bất đồng vấn đề doanh nghiệp nhà nước, trợ cấp Trung Quốc nhượng có kiên định sách kinh tế sách liên quan đến vai trị doanh nghiệp nhà nước Chương trình “Made in China 2025” Do đó, nguy tiếp tục leo thang chiến tranh thương mại tồn tại, sức ép lớn làm giảm tốc thương mại toàn cầu năm 2019 ứ năm suy giảm vai trò WTO tiếp tục trầm trọng thêm WTO chưa đưa chiến lược giải pháp để cải tổ hệ thống thương mại đa phương này, thêm vào khả Mỹ rút khỏi WTO Donald Trump tuyên bố Do đó, với WTO, cải tổ WTO cần ưu tiên hàng đầu cho 2019 để tạo động lực cho tăng trưởng thương mại toàn cầu Các nước OPEC nỗ lực tái cân cung cầu thị trường dầu mỏ nên giá dầu giới tiếp tục tăng thời gian tới Những căng thẳng thương mại tiếp diễn tạo bất ổn định thị trường tài chính, tiền tệ tồn cầu, gây cản trở tăng trưởng toàn cầu năm N.C Nhung / VNU Journal of Science: Economics and Business, Vol 35, No (2019) 1-20 tới Tăng trưởng Mỹ có giảm nhẹ nhờ có tăng trưởng số nước châu Á nên tăng trưởng toàn cầu năm 2019 giảm nhẹ so với năm 2018 Triển vọng kinh tế Việt Nam Kinh tế Việt Nam đón nhận nhiều tín hiệu tích cực bội chi ngân sách giảm đáng kể, cán cân thương mại thặng dư FDI giữ vai trị tác nhân chủ chốt thúc đẩy hoạt động thương mại Việt Nam gia tăng Tuy nhiên, thương mại Việt Nam tiếp tục phụ thuộc lớn vào khu vực FDI (FDI chiếm tới 75% giá trị xuất khẩu) mà khơng có nhiều sản phẩm thể chuyển giao công nghệ Việt Nam chưa có sức bật nội lực từ doanh nghiệp nước Lĩnh vực mà dòng vốn FDI vào chủ yếu tập trung vào ngành cơng nghiệp chế biến, chế tạo góp phần đẩy mạnh trình chuyển dịch cấu kinh tế Năm 2019, thương mại Việt Nam đối mặt với thách thức Ngồi thách thức phân tích cho thương mại toàn cầu diễn biến khó lường chiến tranh thương mại Mỹ - Trung, gia tăng hàng rào thương mại, thay đổi chuỗi cung ứng dịng vốn đầu tư, sách tiền tệ thắt chặt…, Việt Nam phải đối mặt với khó khăn nội việc tham gia Hiệp định thương mại tự hệ (CPTPP, EVFTA…) yêu cầu Việt Nam cần có cải cách cao để thực đầy đủ cam kết quốc tế thuế quan, hàng rào phi thuế quan, sở hữu trí tuệ, mua sắm phủ, phát triển bền vững… Thêm vào đó, hạn chế trình độ cơng nghệ dẫn đến Việt Nam có nhiều thách thức việc phát triển xu hướng thương mại cách bền vững thương mại số, thương mại điện tử qua biên giới… Mỹ Trung Quốc hai đối tác lớn Việt Nam nên tác động tích cực tác động tiêu cực từ chiến thương mại hai quốc đến Việt Nam lớn Do đó, Việt Nam biết tận dụng khía cạnh tích cực, vượt qua khía cạnh tiêu cực Việt Nam có khả tạo đột phá thương mại M t mặt n tr n t ơn m Mỹ - Trung đem đ n n ữn sứ ép mớ Việt Nam 17 đứng trước nguy nhập siêu trầm trọng từ thị trường Trung Quốc, gia tăng cạnh tranh thị trường nội địa Mỹ Trung Quốc đẩy mạnh xuất sang Việt Nam Các nước khác muốn chớp hội từ chiến thương mại để đẩy mạnh xuất sang Mỹ Trung Quốc nên việc Việt Nam tăng xuất sang hai thị trường điều dễ dàng Thêm vào đó, Việt Nam cịn đứng trước nguy Trung Quốc mượn đường Việt Nam, lách luật để xuất vịng sang thị trường Mỹ từ ảnh hưởng đến quan hệ thương mại Việt Nam - Mỹ, khiến qua Việt Nam nằm nguy bị Mỹ áp thuế tương lai u n ên u n t ơn m Mỹ - run m t mặt ũn ó n ữn tá đ n tí ự vớ t m đem lại hội tăng xuất hàng hoá sang Mỹ Trung Quốc sản phẩm hai bên áp thuế lẫn nhau, với sản phẩm sử dụng sản phẩm bị áp thuế làm nguyên liệu đầu vào Việt Nam hưởng lợi từ thay đổi chuỗi cung ứng doanh nghiệp nước chuyển phần sản xuất khỏi Trung Quốc để tránh biện pháp khắt khe Mỹ áp dụng với hàng hố sản xuất Trung Quốc Bên cạnh đó, ũn ó m t s n ữn ut k t ú đẩ tí ự t ơn m t m tron năm 20 9.Đó Việt Nam chịu tác động tiêu cực từ kinh tế giới chiến thương mại Mỹ Trung, khả chống chịu kinh tế tốt kinh tế điều hành tốt thông qua đợt điều chỉnh ngân hàng, thị trường chứng khoán Đó tín hiệu lạc quan khả Hiệp định Thương mại Tự Việt Nam - EU thơng qua vào khoảng cuối tháng năm nay; hiệp định CPTPP có hiệu lực đem đến hội để đa dạng hoá thị trường xuất Ngoài ra, tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ Hàn Quốc tăng trưởng vững vàng EU -hai đối tác thương mại hàng đầu Việt Nam yếu tố thúc đẩy thương mại Việt Nam Bên cạnh đó, kinh tế vĩ mơ đảm bảo, lạm phát dự báo tầm kiểm soát, khoản hệ thống ngân hàng 18 N.C Nhung / VNU Journal of Science: Economics and Business, Vol 35, No (2019) 1-20 trì tốt, dự trữ ngoại hối trì mức cao để đảm bảo tỷ giá lãi suất khơng có biến động q lớn điều kiện thuận lợi ổn định kinh tế vĩ mô giúp cho tăng trưởng kinh tế 2019 Kết luận Mơ hình tăng trưởng có cải thiện song chưa rõ rệt, tăng trưởng chủ yếu dựa vào nguồn lực vốn đầu tư tín dụng, chất lượng, hiệu sử dụng nguồn lực chưa cao Chính sách mở cửa cho hoạt động thương mại quốc tế đầu tư quốc tế giúp đẩy mạnh việc Việt Nam hội nhập với kinh tế toàn cầu, tham gia vào mạng lưới sản xuất khu vực đa dạng hóa xuất khẩu, tạo cơng ăn việc làm, cải thiện nguồn thu nhà nước cán cân tốn quốc gia Dịng FDI vào Việt Nam động lực quan trọng để Việt Nam phát triển kinh tế hội nhập mạnh mẽ vào kinh tế giới Số lượng dự án quy mô dự án FDI vào Việt Nam tăng dần qua năm Tuy nhiên, chất lượng lao động chưa cải thiện lực khoa học - công nghệ mức thấp ảnh hưởng tới lợi cạnh tranh Việt Nam thị trường quốc tế gây khó khăn khả thu hút dòng vốn tới Việt Nam Trên sở đánh giá tình hình kinh tế 2018, xem xét triển vọng phát triển nhân tố tác động đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam năm 2019 bao gồm: tăng trưởng kinh tế giới; số giá tiêu dùng giới; giá dầu giới; số đánh giá tác động chiến tranh thương mại Mỹ - Trung; tỷ lệ đầu tư/GDP; biến động tỷ giá, biến động lãi suất; tăng trưởng tín dụng; nợ cơng, nhóm nghiên cứu dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam 2019 dao động khoảng 6,9%-7,1% H m ý ín sá o t m Chính phủ Việt Nam cần chủ động đánh giá, phân tích, dự báo tình hình giới khu vực để có chủ trương, đối sách phù hợp Cần tăng cường tảng kinh tế vĩ mô, cấu lại ngành, lĩnh vực gắn với đổi mô hình tăng trưởng bao trùm, nâng cao suất, hiệu sức cạnh tranh kinh tế vớ lĩn vự t ơn m Cần theo sát động thái dự đoán kịch chiến thương mại Mỹ Trung, hoạch định giải pháp cho kịch để s n sàng chuẩn bị cho khả năng, kể khả xấu Chính phủ cần cập nhật thường xun nhanh chóng danh mục hàng hố bị áp thuế Mỹ Trung Quốc tỷ giá USD/Nhân dân tệ có kênh thơng tin nhanh chóng cho doanh nghiệp để doanh nghiệp có phản ứng kịp thời Việt Nam cần tiếp tục thực hiệu tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế, tiếp tục cải thiện mơi trường đầu tư để đón đầu thu hút doanh nghiệp nước ngoài, gồm doanh nghiệp Mỹ doanh nghiệp nước khác đầu tư Trung Quốc, có chuyển dịch đầu tư khỏi Trung Quốc doanh nghiệp Đồng thời, Việt Nam nên cân nhắc số biện pháp để ngăn hàng hoá Trung Quốc chuyển hướng ạt sang thị trường Việt Nam sử dụng sách tỷ giá, áp dụng biện pháp phi thuế quan hợp lý theo luật pháp quốc tế tăng cường kiểm tra chất lượng hàng hoá Trung Quốc điểm kiểm soát biên giới, nâng cao yêu cầu chất lượng hàng hoá nhập Trung Quốc Việc Chính phủ nỗ lực giảm chi phí cho nhà xuất doanh nghiệp sản xuất cách cắt giảm tối đa thủ tục giấy phép, đồng thời tích cực hỗ trợ doanh nghiệp tìm kiếm thị trường giải pháp cần thiết Về dài hạn, cần xác định chiến lược cốt lõi Việt Nam để đối phó với biến động tình hình kinh tế giới nói chung, chiến thương mại nói riêng thúc đẩy ổn định vĩ mô, ổn định giá trị VND,tăng cường thực FTA ký kết để tăng xuất trì đà tăng trưởng, đồng thời tận dụng cách mạng công nghiệp lần thứ để thúc đẩy phát triển thương mại điện tử, thương mại số, theo kịp xu hướng thương mại quốc tế N.C Nhung / VNU Journal of Science: Economics and Business, Vol 35, No (2019) 1-20 n n p t m, cần quan sát chặt chẽ động thái từ thị trường, từ định cấp vĩ mơ Chính phủ, diễn biến thị trường quan trọng liên quan đến tình hình tài chính, thị trường mua bán hàng hóa tương lai, đến định đối tác thương mại tiềm để có ứng xử kịp thời với biến động Các doanh nghiệp cần tìm hiểu kỹ hội đâu, hội mặt hàng nào, biên độ hội có hành động để chớp hội Ngồi ra, doanh nghiệp cần tận dụng triệt để FTA có hiệu lực, đặc biệt đón đầu EVFTA CPTPP để chủ động tính tốn biện pháp thích hợp tận dụng hội tránh thiệt hại mức vớ đ u t n n o • Chủ động, theo dõi, đánh giá xu hướng dịch chuyển dòng FDI giới đồng thời không ngừng cải thiện môi trường đầu tư để tận dụng vị Việt Nam thị trường ASEAN hội hiệp định thương mại tự tạo để thu hút vốn FDI • Trên giới, đặc khu kinh tế tiếp tục phát triển đa dạng hình thức Nhiều quốc gia chuyển đổi khu chế xuất thành khu kinh tế khác khu công nghệ cao, khu công nghiệp, khu kinh tế mở xuyên biên giới.Tuy có nhiều rủi ro chiến lược số quốc gia áp dụng sách cơng nghiệp xây dựng bắt kịp, hướng đến mục tiêu thu hút số ngành công nghiệp cụ thể, kết nối đặc khu để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, tham gia vào chuỗi giá trị tồn cầu Do đó, Việt Nam cần sớm định hình thành đặc khu kinh tế khu kinh tế xuyên biên giớinNghiên cứu, ban hành chế, sách thu hút nhà đầu tư chiến lược, tập đoàn đa quốc gia đầu tư vào đơn vị hành - kinh tế đặc biệt • Trong ngắn hạn, Việt Nam cần tiếp tục thu hút FDI vào ngành có lợi dệt may, da giày ưu tiên tập trung vào khâu tạo giá trị gia tăng cao, gắn với quy trình sản xuất thơng minh, tự động hóa Trong dài hạn, ưu tiên thu hút FDI vào ngành công nghệ cao, lượng sạch, lượng tái tạo, 19 ngành dịch vụ đại, quy trình sản xuất thông minh, phát triển kết cấu hạ tầng kỹ thuật đại, đặc biệt ngành nghề tảng cơng nghiệp 4.0 • Duy trì bền vững khai thác hiệu mối quan hệ với đối tác chiến lược nhằm tiếp cận với công nghệ đại, trình độ quản trị tiên tiến Tạo liên kết, lan tỏa doanh nghiệp FDI doanh nghiệp nước để doanh nghiêp Việt Nam dần nâng cấp cơng nghệ, hình thành phát triển cơng nghiệp hỗ trợ phát triển cụm liên kết ngành theo chuỗi giá trị, gia nhập mạng sản xuất chuỗi giá trị tồn cầu, • Đầu tư FDI nước ngồi góp phần đáng kể vào hoạt động đa dạng hóa hoạt động kinh tế, chuyển giao cơng nghệ nâng cấp lực nước ngành nghề ưu tiên Không thực chức giám sát hành phê duyệt, quan quản lý phải đẩy mạnh hoạt động xúc tiến đầu tư, tăng cường công tác hỗ trợ, tư vấn cung cấp thơng tin hữu tích hoạt động đầu tư trực tiếp nước cho doanh nghiệp Việt Nam vớ lĩn vự t ín t ền t Việc điều hành tỷ giá, sau năm kể từ ngày NHNN công bố áp dụng tỷ giá trung tâm gắn theo đồng tiền, thực tế diễn VND gắn theo đồng đôla Mỹ Trong bối cảnh hội nhập ngày sâu rộng, đa dạng hóa đồng tiền tốn ngày gia tăng việc áp dụng thực chất tỷ giá trung tâm cần thiết Tuy nhiên, theo kết nhóm nghiên cứu, NHNN nên áp dụng tỷ giá trung tâm gắn vào đồng tiền gồm USD, EUR, JPY, CNY SGD tỷ trọng đồng USD lớn không thiết phải gồm đồng tiền NHNN công bố NHNN cần tiếp tục điều hành sách tiền tệ chủ động, linh hoạt, phối hợp chặt chẽ với sách tài khóa sách vĩ mơ khác Nếu Fed tiếp tục tăng lãi suất thêm lần năm 2019 tuyên bố thời gian tới VND tiếp tục có xu hướng giá so với USD Với kết hợp sách thắt chặt tiền tệ dần dần, sách quản 20 N.C Nhung / VNU Journal of Science: Economics and Business, Vol 35, No (2019) 1-20 lý nhằm thu hẹp thâm hụt thương mại, khuyến khích cơng ty Mỹ hồi hương tiền mặt nước ngoài, thay đổi quy định hạn chế việc tài trợ mua lại tài trợ xuyên biên giới dẫn đến áp lực huy động USD châu Á, tăng chi phí toán USD giá đồng nội tệ khu vực Việt Nam cần theo dõi có phương án đối phó kịp thời với biến động tỷ giá khu vực Tài liệu tham khảo [1] Tổng cục Hải quan (2019a), Tình hình xuất khẩu, nhập hàng hoá Việt Nam tháng 12 năm 2018, truy cập ngày 15/01/2019 https://www.customs.gov.vn/Lists/ThongKeHaiQ uan/ViewDetails.aspx?ID=1559&Category=Phân %20t%C3%ADch%20định%20kỳ&Group=Phân %20t%C3%Adch [2] Tổng cục Hải quan (2019b), Tình hình xuất khẩu, nhập hàng hoá Việt Nam tháng tháng đầu năm 2019, truy cập ngày 15/03/2019 [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] https://www.customs.gov.vn/Lists/ThongKeHaiQ uan/ViewDetails.aspx?ID=1612&Category=&Gro up=Phân%20t%C3%ADch WTO (2019a) Monthy world trade data Retrieved from: https://www.wto.org/english/res_e/statis_e/short_t erm_stats_e.htm WTO (2019b) World Trade Outlook Indicator Retrieved from Geneva https://www.wto.org/english/news_e/news19_e/w toi_19feb19_e.pdf UNCTAD (2019).Investment Trends Monitor Issue 31: Global FDI flows continue their in 2018 New York and Geneva: United Nation WB (2018), Development Economics – Prospects, December 2018 WB (2019a), Development Economics – Prospects, January 2019 WB (2019b), Development Economics – Prospects, February 2019 Websites: http://www.gso.gov.vn/ http://fia.mpi.gov.vn/ ... No (2 019 ) 1- 20 Kinh tế giới Việt Nam quý năm 2 019 , triển vọng hàm ý cho Việt Nam Nguyễn Cẩm Nhung* r n n t , u H 44 u n C uG H t m Nhận ngày 22 tháng năm 2 019 Chỉnh sửa ngày 28 tháng năm 2 019 ;... n t 11 t án đ u năm t ơn m to n u năm 20 tăn tr ởn m n mẽ so vớ ùn kỳ năm tr Tổng kim ngạch xuất toàn cầu đến hết tháng 11 năm 2 018 đạt 16 .3 51 tỷ USD so với mức 13 .4 61 tỷ USD năm 2 016 14 . 819 ... phát triển tươi sáng Tổng quan kinh tế giới quý năm 2 019 * 1. 1 ăn tr ởn k n t to n u Kinh tế giới trì tốt nửa đầu năm 2 018 sau xuất thách thức khiến tăng trưởng kinh tế toàn cầu có xu _ * Tác