NHẬN XÉT HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN MASAN GIAI ĐOẠN NĂM 2010 – 2011 + Chỉ số Current Ratio và Quick Ratio đạt 1 34 – 3 45 là tỷ lệ thanh toán nợ ngắn hạn và tức thời, trong trường hợp này.
NHẬN XÉT HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN MASAN _ GIAI ĐOẠN NĂM 2010 – 2011: + Chỉ số Current Ratio Quick Ratio đạt 1.34 – 3.45 tỷ lệ toán nợ ngắn hạn tức thời, trường hợp số Current Ratio Quick Ratio tăng cao (>=1) đồng nghĩa với việc cơng ty có đủ khả tốn trả khoản nợ ngắn hạn tức thời Tuy nhiên thấy năm 2011 số vượt mức chiếm mức số cao Điều thể năm, tổng tài sản công ty tăng 320% so với năm 2010 thể rõ khả tạo lập tích tụ dòng tiền xu hướng mở rộng đầu tư qua mua bán sáp nhập chiếm cổ phần chi phối cơng ty Mặc dù thị trường có khó khăn tín dụng, cơng ty trì tốt kỷ luật vòng quay nợ phải thu, nợ phải trả; thực sử dụng khả toán cao để hỗ trợ nhà cung cấp phát triển + Chỉ số Net Profit Margin tỷ suất lợi nhuận dương thể việc công ty hoạt động kinh doanh diễn thuận lợi tạo nhiều doanh thu, lãi lớn Ta thấy năm 2011 tổng tài sản khả toán cao tỷ suất lợi nhuận giảm sâu so với năm 2010 Ở năm 2011 net income công ty giảm nhẹ so với năm ngoái bù lại doanh thu công ty tăng cao: doanh số năm 2011 đạt 8.310 tỷ, tăng 49% so với 2010 Kết đạt chủ yếu nhờ thành công kế hoạch kinh doanh thị trường khả kiểm sốt tốt giá thành, chi phí + Chỉ số P/E: Thu nhập cổ phiếu đạt mức 9.348 đồng/cổ phiếu giá trị Công ty nhà đầu tư định giá mức 1.6 tỷ Đô la Mỹ chứng thực việc phát hành 10% cổ phần cho KKR với giá 159 triệu đô la Mỹ Chỉ số P/E thấp thể EPS tăng cao, điều dễ dàng lôi kéo nhà đầu tư đến với doanh nghiệp + Chỉ số Times Interest Earned: cao năm cho thấy Ebit cao Interest Expense, thấy doanh nghiệp kinh doanh có lợi nhuận tình hình tài cơng ty có khả quan Tuy nhiên năm 2011 số giảm so với năm 2010 cho thấy việc doanh nghiệp thành công đưa nhãn hiệu thị trường Ngoài Chin-su, Omachi, Nam Ngư, Tam Thái Tử; nhãn hiệu Kokomi Vinacafe tạo tảng vững cho công ty việc tiến tới khẳng định vị trí số (>51%) thị phần thị trường mì ăn liền cà phê Điều thể việc doanh nghiệp thu doanh thu lớn xét khoản nợ chi phí lãi vay cao nên số năm 2011 giảm nhiều so với năm 2010 + Chỉ số Debt to Assets Ratio Tỉ lệ TD/TA năm nhỏ điều thể khoản nợ toán chi trả từ vốn chủ sở hữu + Chỉ số Tangible Fixed Asset/Total Asset: Cơng ty định hình mơ hình cung ứng sản phẩm, góp phần nâng cao lực cung ứng sản phẩm trực tiếp giảm mức đầu tư Tài sản Cố định Công ty Đối với nguyên vật liệu chủ yếu, Công ty đầu tư sở hạ tầng, bồn bể lưu trữ đảm bảm an toàn nguồn cung Điều làm cho năm có tài sản cố định hữu hình thấp thể quy mơ TSCĐ hữu hình khơng chủ yếu + Chỉ số Debt to Equity Ratio năm số nhỏ điều thể tổng nợ doanh nghiệp nhỏ vốn chủ sở hữu DN tài trợ cho hoạt động từ khoản vốn góp chủ sở hữu, từ lợi nhuận sau thuế qua năm Thể qua việc ký hợp đồng tài trợ từ công ty, DN lớn ký thỏa thuận với Ngân hàng VDB ngân hàng nước đồng tài trợ dự án 200tr USD, ngồi cịn hợp tác với quỹ tài trợ lớn Dragon Capital, Masan Horizon Mason Resources,…từ thấy DN đủ khả xoay sở tình hình tài góp phần giảm thiểu chi phí vay lãi nợ Nhìn chung, vốn chủ sở hữu vào ngày 31 tháng 12 năm 2011 15.876 tỷ đồng, so với mức 10.624 tỷ đồng vào ngày 31 tháng 12 năm 2010, tương ứng với mức tăng 49,4% Việc tăng vốn chủ sở hữu chủ yếu bắt nguồn từ khoản lợi nhuận, công cụ gắn liền với vốn chủ sở hữu phát hành nhằm tăng lợi ích kinh tế Techcombank khoản đầu tư vốn chủ sở hữu vào công ty + Chỉ số Cash/Total Asset Ratio: tỉ số dao động khoảng 0,16-0,29 nhỏ nhiều Điều cho thấy Doanh nghiệp thực kinh doanh tối đa cho khoản Cash Đặc biệt, khoản Cash năm 2011 tăng gần lần so với năm 2010 Nguyên nhân dòng tiền lưu động Masan Consumer giao dịch huy động vốn Masan Group cơng ty Ngồi ra, công ty phát hành thêm cổ phần phổ thông huy động thêm 100 triệu dola Mỹ thông qua bán 20% cổ phần + IOFA/Total Asset: Cả năm nhỏ nhiều, cho thấy cơng ty khơng đầu tư nhiều vào TSCĐ Nhưng nhìn chung, năm 2011, IOFA tăng đáng kể (tăng 2,6 lần so với 2010) năm Cơng ty mua lại Vinacafe, mở rộng nhà máy nước chấm mì ăn liền Masan Consumer, tăng chi phí đầu tư cho dự án Núi Pháo Trong năm 2011, Masan Consumer mua 50,2% cổ phần Vinacafe, khiến tài sản vơ hình tăng thêm 930 tỷ đồng + Chỉ số Business Cycle: + Chỉ số Tobin’Q: hệ số Q năm lớn nói lên cổ phiếu DN có giá trị cao so với tài sản công ty, điều thể cổ phiếu DN có giá cao DN hoạt động kinh doanh tốt phát triển _ GIAI ĐOẠN NĂM 2012 – 2016: + Chỉ số Current Ratio Quick Ratio số năm giảm mạnh xún mức 1.1 – 1.9 so với giai đoạn trước, bên cạnh số ln dương (>=1) thể khả tốn cao Chỉ số thấp năm 2015: Masan Consumer nắm giữ vị tiền vững mạnh với số dư 3.367 tỷ đồng vào ngày 31/12/2015 thấp mức 7.313 tỷ đồng vào ngày 31/12/2014 Sự sụt giảm việc tốn nợ, chi phí vốn đầu tư, hoạt động mua bán sáp nhập chi trả cổ tức Điều thể Current Liabilities cao khơng ảnh hưởng nhiều DN tốn khoản nợ ngắn hạn hạn + Chỉ số Net Profit Margin tỷ suất lợi nhuận phần trăm số sau tính tốn cho kết dương chiếm – 19% so với doanh thu DN, điều thể giá trị lợi nhuận mang lại ln dương thể DN kinh doanh có lãi phát triển tăng Trong năm 2012 tỷ suất lợi nhuận đạt tỉ lệ phần trăm cao công ty có mức tăng trưởng doanh số 47% đạt mức 10.389 tỷ đồng Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế đạt 26% mức 2.850 tỷ đồng Điều thể măc dù doanh thu kiếm không cao so với năm cịn lại cũm giúp cho tỷ suất lợi nhuận chịu ảnh hưởng từ lợi nhuận sau thuế cao khiến cho tỷ suất lợi nhuận DN năm 2012 đạt giá trị cao + Chỉ số P/E số năm thể phụ thuộc vào lãi suy giảm cổ phiếu (EPS), EPS thấp thể việc DN hoạt động kinh doanh chưa hiệu ngược lại Trong năm 2013, số EPS đạt mức 1000 thấp so với năm lại DN xếp mua lại phần lớn công cụ chuyển đổi vốn cổ phần lưu hành, nhờ loại bỏ pha lỗng tiềm tàng khoảng 68 triệu cổ phiếu phổ thông, tức 9% lượng cổ phiếu pha lỗng hồn tồn Các hối phiếu nhận nợ trị giá 2.856 tỷ đồng tốn cách phát hành cổ phiếu phổ thơng công ty cho Dragon Capital năm 2013, dẫn đến giảm bớt nợ dài hạn Và Vốn chủ sở hữu thời điểm ngày 31/12/2013 14.433 tỷ đồng, tăng 4,0% so với mức 13.884 tỷ đồng vào ngày 31/12/2012 Tỷ lệ gia tăng vốn chủ sở hữu chủ yếu bắt nguồn từ tỷ lệ giảm sút nguồn vốn khác hoạt động mua lại công cụ chuyển đổi cổ phần phát hành cổ phiếu phổ thông để giải hối phiếu nhận nợ quỹ Dragon Capital quản lý Tất vấn đề ảnh hưởng nhiều đến việc phát hành nâng cao giá trị cổ phiếu DN + Chỉ số Times Interest Earned số khả tốn lãi vay năm ln cao Điều thể rõ việc tử (Ebit) cao mẫu (Interest Expense) Cho thấy qua năm DN ln có đủ khả toán lãi vay hạn Xét qua năm số năm 2012 đạt giá trị cao Ta thấy việc DN ln làm ăn có lời đem lại nguồn lợi danh thu lợi nhuận cao bên cạnh khoản nợ mà DN mắc phải thấp nhiều so với năm sau, chiếm nửa Total Asset không lấn át Net Sale điều thể DN đủ khả tốn làm việc có lãi cao + Chỉ số Debt to Assets Ratio số TD/TA năm nhỏ 0, số ảnh hưởng tác động qua lại qua năm mà khơng tạo khoảng cách lớn, việc khiến khoản nợ chi trả từ vốn chủ sở hữu, mặc khác thấy Total Equity nhỏ nhiều so với Total Debt, khoản nợ lại chi trả dồn qua năm dùng lợi nhuận doanh thu có để chi trả cho Total Debt + Chỉ số Tangible Fixed Asset/Total Asset: số lượng có TSCĐ hữu hình DN ảnh hưởng đến Total Asset, số năm có tăng lên mức trung bình 0.03 chiếm 3% Total Asset, điều thể TSCĐ hữu hình DN trọng tăng cường đầu tư nhằm hỗ trợ sản xuất kinh doanh DN + Chỉ số Investment Of Fixed Assets/Total Asset: số thể năm giai đoạn cho thấy vào năm 2012 số tăng lên mức 0.1, điều thể DN có bước chi đầu tư mạnh DN chiếm tới 14,9% tổng số tài sản Các số tài sản cố định đầu tư mạnh năm 2012 dần có giảm dần qua năm sau Đây kiểm sốt khả bảo trì tiết kiệm hạn chế hư hao tài sản cố định DN Trong năm cuối giai đoạn 2, số 3.9% nhỏ có sức ảnh hưởng lớn đến tình hình DN Vào ngày 31/12/2016, tài sản cố định đạt mức 29.821 tỷ đồng từ 26.998 tỷ đồng vào ngày 31/12/2015 Sự gia tăng chủ yếu khoản đầu tư vào tài sản cố định cho mảng kinh doanh đạm động vật, thực phẩm đồ uống + Chỉ số Debt to Equity Ratio: Chỉ số tăng dần qua năm, lớn -> cơng ty có Tổng nợ lớn vốn chủ sở hữu Trong giai đoạn này, Total Debt tăng liên tục, nguyên nhân khoản vay ngắn dài hạn tăng để chi trả cho gia tăng khoản lãi phải trả cho ngân hàng trái chủ Đặc biệt, tỉ số năm 2016 tăng cao giai đoạn này, vốn chủ sỡ hửu giảm 25,1% so với 2015 Mức giảm chủ yếu việc chi cổ tức lợi ích cổ đơng khơng kiểm sốt thấp + Chỉ số Cash/Total Asset Ratio: tỉ số dao động khoảng 0,09-0,18 nhỏ nhiều Điều cho thấy Doanh nghiệp thực kinh doanh tối đa cho khoản Cash Đặc biệt, năm 2016 Cash tăng khoảng 57,96% nhờ vào Tập đồn có khoản tiền mặt tăng lên đáng kể nhờ vào khoản giải ngân trị giá 14.300 tỷ đồng Singha Asia giao dịch mua cổ phần MCH MB, đồng thời bù đắp lại việc Masan mua thêm cổ phần sở hữu Vinacafé, Vĩnh Hảo, Proconco Quảng Ninh + Chỉ số Business Cycle + Chỉ số Tobin’Q: Trong giai đoạn này, số tobin Q có thay đổi rõ rệt Giai đoạn 2012-2014, số Tobin lớn 1, điều cho thấy cổ phiếu công ty định giá cao công ty hoạt động kinh doanh tốt Ngược lại, năm 2015-2016, số giảm xuống thấp 1, cổ phiếu công ty định giá thấp Nguyên nhân tổng tài sản giai đoạn tăng cao nhờ việc giải ngân năm 2016 phát hành cổ phiếu năm 2015 vốn hóa thị trường giảm xuống tác động đến TobinQ thấp _Giai đoạn năm 2017-2021: + Chỉ số Current Ratio and Quick Ratio: số năm cuối thể trị số dương, số tiến sau tăng lên đạt tiêu khả toán nợ ngắn hạn Duy năm 2021, số đạt tiêu (>=1) mức 1.26 điều thể năm 2021 DN có đủ khả toán tức thời khoản nợ ngắn hạn Ta thấy năm 2021, Current Liabilities thấp nhiều so với Current Assets điều nhấn mạnh việc DN có đủ khả trả nợ vay có Trong năm lại 2017 – 2020 khoản Current Liabilities ln nhỉnh hay chí nhiều so với Current Assets điều thể số mục không đủ khả năm DN sẵn sàng trả đủ khoản nợ ngắn hạn Ngoài ra, phần Quick Ratio năm 2021 số bé điều thể việc cơng ty cịn cần thời gian xếp chưa sẵn sàng để trả dứt nhanh khoản nợ Giai đoạn công ty gặp nhiều vấn đề đầu tư kinh doanh, mà số ảnh hưởng phản ánh rõ trạng khả toán nợ ngắn hạn DN + Chỉ số Net Profit Margin: Các số năm cuối dương, chứng tỏ việc DN kinh doanh từ trước đến hoạt động tốt tạo lợi nhuận Các số cuối giai đoạn năm 2012 – 2016 giảm dần tăng lên năm 2019, số ln trì mức cao năm 2020 hạ xuống cách bất ngờ Trong năm 2020 việc tạo thực phẩm bổ sung cho người dân hồn tồn khó khăn ảnh hưởng nhiều từ Dịch tả heo Châu Phi (“ASF”) dịch bệnh Covid-19 kéo dài để lại nhiều hậu cho DN: Sản lượng thức ăn gia cầm tăng 29% năm 2020 nhu cầu tiêu thụ sản phẩm trứng, thịt gà gia tăng bối cảnh giá thịt heo tăng cao Doanh số mảng thức ăn thủy sản giảm 2,5%, dự kiến tăng năm 2021 nhu cầu xuất dần phục hồi sau COVID-19 Lợi nhuận phân bổ cho Cổ đông Công ty năm 2020 giảm 77,8% xuống 1.234 tỷ đồng, so với mức 5.558 tỷ đồng năm 2019 tác động từ việc hợp VCM, tăng lợi ích cổ đơng thiểu số pha loãng tỉ lệ sở hữu MSN MCH, chi phí tài cao phải gia tăng khoản vay, phân bổ lợi thương mại bổ sung từ việc mua lại theo VAS hiệu hoạt động thấp kỳ vọng MHT Các yếu tố làm giảm thu nhập bù đắp tăng trưởng lợi nhuận MCH, TCB MML Các yếu tố ảnh hưởng đến việc tạo lợi nhuận hoàn hảo cho DN thời điểm đỉnh dịch này, năm DN gặp nhiều khó khăn việc tạo lãi tỷ suất sinh lời + Chỉ số P/E: Giá trị công ty từ giá trị cổ phiếu tăng hay giảm, số năm cuối thể giá trị lợi nhuận DN thu hút vốn đầu tư ngồi DN có số EPS cao mức 1000 biến động theo năm Sau đại dịch Covid-19 năm 2020 việc ảnh hưởng nhiều đến cơng ty, sau bước chạy đà giúp DN trở lại mạnh mẽ với mức lợi nhuận EPS tăng vọt Các sở giao dịch đạt mức tăng đáng kể năm 2021 Chỉ số VN-Index, đại diện cho tất cổ phiếu giao dịch Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (“HSX”), tăng 36%, Sở Giao dịch Chứng khốn Hà Nội (“HNX”) tăng 133% Thị trường Cơng ty Đại chúng chưa niêm yết (“UPCoM”) tăng 51%, nhờ có quan tâm mạnh mẽ từ nhà đầu tư nước Giá trị giao dịch trung bình hàng ngày sở giao dịch chứng khoán cộng lại tăng từ 319 triệu USD vào năm 2020 lên 1,15 tỷ USD vào năm 2021, tổng số tài khoản chứng khoán tăng gần 50% lên đến 4,1 triệu tài khoản Tổng cục Thống kê cho biết, nhờ giá cổ phiếu tăng mạnh năm 2021, mức vốn hóa thị trường Việt Nam vào cuối năm 2021 tăng 46% so với kỳ năm ngoái, đạt 344 tỷ USD, chiếm 94% GDP danh nghĩa năm 2021 Điều thể rõ DN dần trở nên có giá trị thu hút vốn đầu tư đến với DN + Chỉ số Times Interest Earned: Các số khả tốn ln cho kết lớn thể DN dù có khó khăn có đủ khả tốn khoản nợ chi phí lãi vay, số qua năm tăng giảm không đồng không gây khoảng chênh lệch lớn Năm 2020 ảnh hưởng nặng nề từ dịch bệnh Covid – 19 mà Total Debt DN tăng cao nhu cầu trì DN ngồi cịn có Interest Expense Income Tax Expense tăng cao gây cản trợ tình hình DN DN, có gặp khó khăn vấn đề trì hoạt động tạo tài chính, DN đủ khả chi trả từ việc vay nợ ngắn hạn khoản Total Equity + Chỉ số Debt to Assets Ratio tỉ lệ TD/TA số qua năm đạt mức từ 0.46 – 0.78 thể việc hầu hết khoản nợ DN chi trả từ vốn chủ sở hữu Các khoản nợ vượt mức vốn chủ sở hữu đề năm, điều chi trả theo sở tích lũy dồn qua năm, đồng thời chúng hỗ trợ từ phần doanh thu lợi nhuận thu từ DN hoạt động, việc nâng cao vị thu giá trị lợi nhuận từ chứng khống DN có góp phần làm giảm khoản nợ mà DN mắc phải + Chỉ số Tangible Fixed Asset/Total Asset: Tỉ lệ TSCĐ hữu hình ln có chứng tỏ DN ln sử dụng chủ yếu dựa vào chúng, trở sau DN sử dụng TSCĐ lý năm 2021 Tại ngày 31/12/2021, tài sản cố định đạt mức 42.654 tỷ đồng so với mức 49.582 tỷ đồng ngày 31/12/2020 Mức sụt giảm chủ yếu ngừng hợp mảng thức ăn chăn nuôi MML chi phí khấu hao/phân bổ tài sản cố định Việc dự đốn tương lai sau cơng ty dần tích hợp hạn chế dần số máy móc + Chỉ số Investment Of Fixed Assets/Total Asset: số đầu tư tài sản năm cuối giai đoạn dường đầu tư mức ổn định so với năm, số không tạo khoảng chênh lệch lớn, điều thể DN hồn thành tốt cơng việc bảo trì, sửa chữa hạn chế rủi ro đến với tài sản cố định, số thấp ln ảnh hưởng mức dương đến tình hình DN Trong năm 2019, số nhảy vọt lên 4.27% tài sản cố định Vào ngày 31/12/2019, tài sản cố định đạt mức 40.792 tỷ đồng so với mức 29.203 tỷ đồng vào ngày 31/12/2018 Nguyên nhân tăng chủ yếu ảnh hưởng việc hợp VCM (12 nghìn tỷ đồng) chi đầu tư TSCĐ năm 2019 Chi đầu tư TSCĐ năm 2019 phần lớn dành cho việc xây dựng chuỗi giá trị thịt MML, thịt chế biến, nước mắm cốt, tăng công suất nước tăng lực MCH bảo trì mở rộng đập thải quặng bên cạnh hoạt động nâng cấp khác + Chỉ số Debt to Equity Ratio: Các số tỷ lệ kiểm sốt khoản nợ năm chênh lệch khơng đồng với Tại năm 2017 số đạt 2.14 thể khoản nợ DN lớn vốn sở hữu, việc chịu ảnh hưởng từ việc chi cổ tức lợi ích cổ đơng khơng kiểm sốt thấp năm 2016 dần có cải thiện chưa rõ rệt năm 2017 Các số năm 2018-2019 đạt tỉ lệ ổn định khả kiểm soát khoản nợ tốt, dịch bệnh Covid-19 kéo dài khiến sau số kiểm soát nợ lại tăng lên nhiều năm 2020, nhờ hoạt động kiểm soát tốn khoản nợ hợp lý sang năm 2021 có giảm sâu dần DN kiểm sốt nắm tình hình nợ trở lại + Chỉ số Cash/Total Asset Ratio: Các khoản tiền từ việc đầu tư lợi nhuận DN sử dụng cách tối đa dựa việc số bé khỉ chi đạt mức 0,0* Tiền khoản tương đương tiền Masan Group, bao gồm khoản đầu tư ngắn hạn, khoản thu có lãi liên quan đến hoạt động nguồn vốn tăng lên mức 22.638 tỷ đồng ngày 31/12/2021 so với mức 8.169 tỷ đồng ngày 31/12/2020 Ngoài DN cịn Đầu tư vào cơng ty liên kết thể lợi ích kinh tế MSN Techcombank, Phúc Long Heritage, VISSAN Cholimex 24.539 tỷ đồng ngày 31/12/2021 Chứng tỏ việc dù khó khăn hay thành thuận DN ln sử dụng dịng tiền tạo cách hợp lý ln có lợi cho DN + Chỉ số Business Cycle: + Chỉ số Tobin’Q Dựa số ta phân tích thấy giai đoạn 2017-2021 phụ thuộc nhiều vào biến động thị trường dịch bệnh ảnh hưởng mạnh mẽ đến hoạt động đầu tư DN Các số năm 2017-2018 2021 trì mức đạt kết tốt, điều thể rõ số P/E, DN đầu tư mực biết sử dụng dịng tiền cách hợp lý, năm cịn lại nhiều lý từ công ty liên kết dịch bệnh hồnh hành khiến DN năm ln gặp khó khăn khiến cổ phiếu chứng khống rớt nhiều, thể lên việc DN gặp khó khăn giá trị cổ phiếu khơng cao trước nữa, đánh dấu phát triển mạnh mẽ từ năm sau DN Nhận xét hoạt động Cơng ty cổ phần tập đồn sữa Việt Nam _ Giai đoạn năm 2010 – 2014: + Chỉ số Current Ratio Quick Ratio: số giai đoạn đầu DN cho giá trị dương lớn hẳn 1, số có điểm tiêu cao 2.23 – 3.21 thể khả toán chi trả đủ khoản nợ ngắn hạn DN Ở Quick Ratio vậy, kết tính tốn cho thấy DN ln có số dương (>=1) thể khả toán hạn, chi trả nhanh DN Tính đến cuối năm 2011, tổng tài sản Vinamilk tăng mạnh lên 15.583 tỷ đồng, tăng 4.810 tỷ đồng so với đầu năm, tức tăng 44,6% Trong đó, tài sản ngắn hạn tăng 3.548 tỷ đồng (tăng 60%) Trong tài sản ngắn hạn, tăng mạnh tiền tiền gửi ngắn hạn Tại thời điểm 31/12/2011, Cơng ty có lượng tiền tiền gửi ngân hàng 3.597 tỷ đồng, tăng 1.377 tỷ đồng (tức tăng 62%) so với mức 2.219 tỷ đồng lúc đầu năm Hàng tồn kho phải thu khách hàng tăng, chủ yếu hoạt động sản xuất kinh doanh năm 2011 tăng trưởng Thời gian thu tiền khách hàng số ngày hàng tồn kho xấp xỉ năm 2010, tuân thủ theo sách Cơng ty Nợ phải thu hạn Công ty không đáng kể, chiếm 0,1% tổng doanh thu giảm từ mức 61 tỷ năm 2010 xuống 19 tỷ đồng năm 2011, chủ yếu nợ phải thu hạn 30 ngày Từ hoạt động thành công DN năm thể khả toán nợ DN hạn đảm bảo hạn nhanh chóng + Chỉ số Net Profit Margin: tỷ suất lợi nhuận sau thuế năm thể mức dương lớn hẳn 0, số tính tốn thu có giá trị cao (17.349 – 22.9557), việc DN hoạt động qua năm tạo doanh thu với lợi nhuận vô cao Điều thể rõ DN hoạt động kinh doanh tốt tạo nguồn lợi nhuận lớn Có thể thấy giai đoạn năm 2010 tỷ suất lợi nhuận thu cao so với năm lại Mặc dù năm 2010 kinh tế gặp nhiều khó khăn, thị trường cịn nhiều biến động, Vinamilk có tăng trưởng vượt bậc, tăng cao 35 năm qua Năm 2010, đạt tất mục tiêu đặt từ đầu năm doanh số lợi nhuận Doanh số tăng trưởng 49% so 2009 (vượt 11% so với kế hoạch), lợi nhuận trước thuế tăng trưởng 56% so với 2009 (vượt 36% so với kế hoạch) Ngoài nhờ việc kinh doanh hoạt động có hiệu Vinamilk Công ty ĐẦU TIÊN DUY NHẤT Việt Nam đứng danh sách 200 Doanh nghiệp tốt Châu Á Thái Bình Dương năm 2010 Tạp chí Forbes Có thể thấy đầy vừa mở đầu bước chạy đà nhằm thể khả hoạt động kinh doanh tốt DN khả tạo lãi lớn, năm số chênh vài đơn vị, số khơng có chênh lệch lớn tác động qua lại với năm + Chỉ số P/E: số thể việc DN hoạt động đầu tư hiệu số dần dao động tăng dần sau đối vói P/E, điều thể EPS DN giảm dần sau Như thấy DN hoạt động dần có hiệu hoạt động kinh doanh DN trờ thời gian sau Tình hình kinh tế cịn nhiều khó khăn Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) 2013 tăng 5,42% so với năm 2012 Chỉ số CPI tăng 6,04% so với tháng 12/2012 Đặc biệt sức mua ngành hàng tiêu dùng giảm: tổng mức lẻ dịch vụ tiêu dùng năm 2013 tăng 12,6% so với năm 2012 Nếu loại yếu tố giá, mức tăng đạt 5,6% Trong đó, tính cạnh tranh thị trường ngày mạnh buộc Cơng ty phải tăng chi phí cho hoạt động tiếp thị bán hàng Vinamilk bị ảnh hưởng bối cảnh chung Đó lý tổng doanh số Vinamilk tăng trưởng 17%, thiếu 3% so với mục tiêu đề ra, Chính lí thống kê năm khiến DN giá trị cổ phiếu phổ thông nhiều, từ DN hoạt động hiệu thu hút vốn đầu tư Nhìn chung so với năm cịn lại DN đạt số cao mà kêu gọi vốn đầu tư từ bên + Chỉ số Times Interest Earned: số năm lớn thể DN làm ăn có lãi giàu lợi nhuận, việc lợi nhuận trước thuế cao hơn nhiều so với chi phí lãi vay giúp DN thể hiệu trình hoạt động kinh doanh DN Một số đặc biệt năm 2013 việc DN làm ăn khơng hiệu sau bên lợi nhuận trước thuế DN tăng cao Tốc độ tăng trưởng tổng doanh số, lợi nhuận trước thuế vốn chủ sở hữu bình quân năm gần 31%, 31% 28% Trong năm 2013, tình hình sức mua kinh tế giảm sút, Vinamilk chưa đạt 100% kế hoạch tổng doanh thu ĐHĐCĐ giao Tuy nhiên, Vinamilk vượt mức lợi nhuận trước thuế ĐHĐCĐ giao Trong đó, Lợi nhuận trước thuế sau thuế đạt tốt nhiều so với Doanh thu kết việc thực biện pháp kiểm soát chi phí chặt chẽ, tăng tính hiệu chương trình tiếp thị, bán hàng Ngoài việc thu lợi nhuận q tình hoạt động việc kiểm sốt chi phí tăng tính tính hiệu sản xuất DN biện pháp giúp cải thiện khâu bán hàng cho DN + Chỉ số Debt to Assets Ratio: Tỉ lệ TD/TA DN cho giá trị tốt mong đợi số nhỏ thể DN chỉnh chi trả khoản nợ từ Total Equity Có thể thấy số từ Total Equity cao Total Debt, thể ý nghĩa DN suy xét khoản vay biết đầu tư kinh doanh hợp lý, khoản nợ chi trả từ riêng vốn chủ sở hữu, đảm bảo DN không bị thiếu hụt lượng tiền lợi nhuận tạo năm + Chỉ số Tangible Fixed Asset/Total Asset: số sử dụng TSCĐ hữu hình năm ảnh hưởng qua lại không gây chênh lệch đáng kể, tỉ lệ cho kết dương thể TSCĐ hữu hình DN sử dụng chủ yếu chiếm 21 – 34% lượng sử dụng TSCĐ + Chỉ số Investment Of Fixed Assets/Total Asset: số năm đầu tiên, có tỉ lệ khoảng 0.21 – 0.34, tỉ lệ đầu tư tài sản cố định có tỉ lệ thuận với tổng tài sản DN qua năm số tăng phụ thuộc vào tổng tài sản có DN Trong năm 2013, số đầu tư TSCĐ đạt tỉ lệ cao so với năm lại, điều thể DN chi đầu tư mạnh năm Hoàn thành tiến độ dự án xây dựng nhà máy mới, mở rộng nhà máy, nâng cấp sở hạ tầng công nghệ, mở rộng trang trại, cụ thể: » Đưa Nhà máy Sữa Việt Nam vào sản xuất thương mại từ tháng 5/2013, tổ chức chạy nghiệm thu 100% cơng suất tồn nhà máy kho thông minh ngày 11/07/2013 » Khánh thành Nhà máy sữa bột Việt Nam ngày 22/04/2013 bàn giao đưa nhà máy vào hoạt động sản xuất thương mại » Tiếp tục triển khai dự án nâng công suất Nhà máy Tiên Sơn, Sữa Lam Sơn » Triển khai dự án trang trại bò sữa: Trang trại bò sữa Hà Tĩnh, Trang trại Lâm Đồng, dự án Nơng trại Thống Nhất Thanh Hóa + Chỉ số Debt to Equity Ratio: tỷ số nợ vốn cổ phần giai đoạn đầu thể số nhỏ điều thể Total Debt nhỏ so với Total Equity Cho ta thấy việc DN dùng chi trả khoản nợ vay, DN dùng số vốn lại đem đầu tư nhằm thu lại vốn góp sỡ hữu đồng thời tạo khoản lợi nhuận thêm cho DN Ngồi cịn thể DN có khả tự chủ tài chính, khơng cần lệ thuộc vay từ tổ chức tài từ phát triển cải thiện DN hoạt động kinh doanh + Chỉ số Cash/Total Asset Ratio: Các số thể lượng tiền ảnh hưởng đến hoạt động KD DN, lượng tiền khoản tương đương tiền chiếm tỉ trọng nhỏ so với Total Asset điều thể khoản tiền cụa DN đầu tư tạo từ lợi nhuận trình KD thể qua năm giai đoạn DN kinh doanh sử dụng nguồn tiền hiệu + Chỉ số Business Cycle: + Chỉ số Tobin’Q: số Q giai đoạn qua năm tăng lớn Các số Q qua năm tăng không tạo chênh lệch lớn điều nảy thể giá trị cổ phiếu năm DN ln có giá trị đồng thời tiền đề thu hút vốn đầu tư có tiềm _ Giai đoạn năm 2015 – 2018: + Chỉ số Current Ratio Quick Ratio: số năm cho giá trị ổn định dương (>=1) số Việc thể rõ khả toán khoản nợ ngắn hạn thể thêm khả trả nợ ngắn hạn kì hạn DN Trong năm 2018 số thể khả toán nợ ngắn hạn so với năm lại Nợ phải trả người bán ngắn hạn: Chiếm 10,7% tổng nguồn vốn Vòng quay nợ phải trả tiếp tục cải thiện, giảm xuống 7,4 lần so với 8,2 lần năm 2017 thay đổi sách toán cho nhà cung cấp trình bày BCTN 2017 Cơng ty trì sách toán với nhà cung cấp hợp lý chặt chẽ, phù hợp với tình hình hoạt động Công ty Tuy xét số phân tích, DN đạt số tốt theo điều kiện khả toán nợ hạn + Chỉ số Net Profit Margin: giá trị tỷ suất lợi nhuận sau thuế giai đoạn dương lớn cho giá trị lớn mức 19 – 20 Trong năm 2018 DN có số đạt 19.41 lợi nhuận sau thuế DN giảm nhẹ so với năm lại Về lợi nhuận sau thuế: thực 10.206 tỷ đồng, giảm 0,7% so với 2017.Công ty đạt tốc độ tăng trưởng doanh thu 2,9% lợi nhuận sau thuế đạt xấp xỉ năm 2017 Đây kết đáng khích lệ bối cảnh thị trường tiêu dùng sữa giảm Tuy mà Vinamilk tiếp tục củng cố vị dẫn đầu ngành sữa nội địa tiếp tục mở rộng thị trường số thị trường nước Đồng thời thể DN ln làm ăn có lời đạt tỷ suất lợi nhuận cao mong đợi DN + Chỉ số P/E: số giai đoạn dần thể rõ năm 2015, 2016, 2018 đạt mức 17 năm 2017 số P/E đạt mức 29.41, từ việc phân tích cho ta thấy năm thị trường sữa khơng người tiêu dùng ưa chọn, mà tỉ lệ người mua, sức mua giảm, giảm lợi nhuận doanh thu DN xuống nhiều Từ việc khiến DN khó thu hút vốn đầu tư có sẳn thị trường, làm giảm cổ phiếu phổ thơng, khơng thể phát triển Có thể năm DN gặp khó khăn việc tiếp thị mở rộng vốn lợi nhuận thu + Chỉ số Times Interest Earned: số khả toán lãi vay cho giá trị tinh tiến hướng lên, số lớn 1, thể rõ lợi nhuận trước thuế lớn hớn chi phí lãi vay DN Lợi nhuận trước thuế hợp 12.052 tỷ đồng, Vinamilk với nỗ lực Ban Giám đốc Điều hành đội ngũ nhân viên Vinamilk, phối hợp đạo đồng hành HĐQT, vượt qua khó khăn, tiếp tục giữ vững vị dẫn đầu – tăng tổng thị phần toàn ngành thêm 0,9% ghi nhận kết kinh doanh năm 2018 với doanh số lợi nhuận đáng khích lệ Điều thể DN tiếp tục phát triển trở thành DN hàng đầu tất nhiên tạo nguồn lợi nhuận lớn + Chỉ số Debt to Assets Ratio: số năm thể rõ tỉ lệ TD/TA mức 1, điều thể DN phát triển mạnh song DN tạo thu nguồn Total Equity khổng lồ cho việc chi trả khoản nợ DN + Chỉ số Tangible Fixed Asset/Total Asset: số sử dụng TSCĐ hữu hình năm ảnh hưởng qua lại không gây chênh lệch đáng kể, tỉ lệ cho kết dương thể TSCĐ hữu hình DN sử dụng chủ yếu, thể việc DN sử dụng chủ yếu số lượng TSCĐ hữu hình ngày tăng với Total Assets Cho thấy DN tiết kiệm, bảo quản kĩ sử dụng máy móc thiết bị, đồng thời tận dụng nguồn lợi nhuận bổ sung máy móc, thiết bị mở rộng thị trường kinh doanh + Chỉ số Investment Of Fixed Assets/Total Asset: số tỉ lệ đầu tư tài sản cố định DN qua năm khơng có ảnh hưởng nhiều tăng cao hay giảm mạnh năm Điều thể DN biết phân phối sử dụng TSCĐ mức cao, đồng thời kiểm soát tốt tiết kiệm hạn chế khấu hao nhiều TSCĐ DN Trong năm 2018, DN có tỉ lệ đầu tư tài sản cao hẳn so với năm cịn lại Tài sản cố định hữu hình tăng 27%, từ 10.290 tỉ đồng lên 13.048 tỉ Giá trị tăng chủ yếu đến từ hoạt động đầu tư máy móc thiết bị để tăng lực sản xuất phát triển trang trại bò sữa qui mô công nghiệp theo chiến lược kinh doanh đến năm 2021 Cơng ty trì sách quản lý tài sản dài hạn đầu tư thiết lập để đảm bảo việc quản lý tài sản đạt hiệu cao, phù hợp với tăng trưởng tương lai, không để xảy lãng phí thất tài sản + Chỉ số Debt to Equity Ratio: giá trị cho thấy số qua năm giai đoạn mức cho thấy việc DN kinh doanh hoạt động tạo Total Equity lớn, từ chu toàn chi trả toàn Total Debt DN, thể Total Equity ln lớn Total Debt Ngồi cịn thể DN hồn thành trở thành DN vững mạnh giàu nguồn thu nhập, thể DN tự chủ tài khơng phụ thuộc vào ai, hay chịu hỗ trợ từ tổ chức tài + Chỉ số Cash/Total Asset Ratio: số cho thấy DN biết sử dụng vào việc đầu tư kinh doanh tiền nhiều hơn, so với giai đoạn trước giai đoạn DN đạt mức số 0.0* thể DN thơng mình, có tầm nhìn việc đầu tư quản lý dịng tiền DN cách hợp lý + Chỉ số Business Cycle: + Chỉ số Tobin’Q: số Q giai đoạn DN mức an toàn Q cao lớn Điều thể giá trị cổ phiếu DN tăng cao, hội để DN thu hút nhiều vốn từ nguồn lợi nhuận vơ tiền khống hậu từ bên ngồi Năm 2018, năm thứ chiến lược năm 2017-2021 khép lại với việc Vinamilk tiếp tục vượt qua khó khăn, củng cố vị trí dẫn đầu thị trường với số doanh thu, lợi nhuận đáng khích lệ Từ số DN đà tăng trưởng dẫn phát triển mở rộng nhiều _ Giai đoạn năm 2019 - 2021 + Chỉ số Current Ratio Quick Ratio: số thể khả toán khoản nợ ngắn hạn, tỉ lệ toán khoản nợ hạn nhanh chóng giai đoạn cuối cho giá trị dương lớn hẳn 1, năm sau số dần tăng lên thể qua giai đoạn DN, khoản nợ ngắn hạn DN xử lý kiểm soát cách nhanh gọn tốn nhanh chóng, cho thấy DN ln biết sử dụng lượng vốn chủ sở hữu hợp lý đồng thời doanh thu lợi nhuận tạo qua năm cao, mà DN khơng phải chịu phụ thuộc nhiều vào khoản nợ từ tổ chức tài khác Các số khoản công ty đảm bảo ổn định mức tốt so với năm trước cho thấy cơng ty hồn tồn có đủ nguồn lực để thực nghĩa vụ toán cho khoản nợ tới hạn tương lai + Chỉ số Net Profit Margin: số tỷ suất lợi nhuận thu sau thuế thể rõ qua năm giai đoạn cuối, thấy giá trị lợi nhuận sau thuế lớn số ngày tăng theo năm Có thể thấy dựa vào số này, ta thấy DN ngày kinh doanh hoạt động thu lượng doanh thu lợi nhuận siêu lớn sau cho DN đồng thời nâng cao giá trị DN lên tầm cao Sữa thực phẩm thiết yếu rổ hàng hóa người tiêu dùng Việt Nam, nhiên, ngành sữa tăng trưởng âm 6% năm 2020 (AC Nielsen) mà nước có 32,1 triệu người bị ảnh hưởng tiêu cực dịch Covid-19 thu nhập bình quân người lao động giảm 2,3% so với năm 2019 (GSO) Trong bối cảnh đầy thách thức đó, Vinamilk có ứng phó kịp thời để đạt mục tiêu kép đảm bảo tăng trưởng đồng thời ổn định hoạt động sản xuất kinh doanh điều kiện tuân thủ quy định phòng chống dịch Với nỗ lực Ban Điều hành tập thể nhân viên Công ty, kết kinh doanh Vinamilk ghi nhận tăng trưởng doanh thu lẫn lợi nhuận, với doanh thu lợi nhuận sau thuế hợp năm 2020 đạt 59.723 tỷ đồng 11.236 tỷ đồng, tăng trưởng 6% 6,5% so với năm 2019 Năm 2020 năm khó khăn cho tất DN lĩnh vực, việc nắm bắt tình hình dịch bệch đưa giải pháp chống dịch hợp lý thay đổi phương hướng kinh doanh tiếp thị sản phẩm DN, đánh vào sở thích khả tiêu dùng khách hàng từ đưa sách tối ưu để đưa DN qua năm đầy khó khăn thử thách + Chỉ số P/E: Hệ số giá lợi nhuận cổ phiếu giai đoạn cuối thể mức ưu số P/E phụ thuộc vào EPS năm vừa qua, thấy số năm cuối dần có xu hướng giảm dần so với năm trước DN Bàn luận sâu thấy, thị trường sữa dần phát triển mở rộng đến với người tiêu dùng lứa tuổi, nhìn từ thị phần quy mô hoạt động, vị Vinamilk áp đảo Những lí khiến sau DN nhóm VN30 dần bị giá trị cổ phiếu DN Tổng thị phần tính theo sản lượng chiếm 60%, nhiều ngành hàng chiếm ưu so với phần cịn lại Tuy nhiên, mức cao, phổ sản phẩm bao quát rộng, khiến việc lấy thêm thị phần Vinamilk trở nên khó Trong giai đoạn năm từ 2017 đến 2021, thị phần Vinamilk tăng, ngưỡng chữ số Trong đó, tốc độ tăng doanh thu lợi nhuận có xu hướng chậm dần Tổng doanh thu đến cuối năm 2021 đạt 61.000 tỷ đồng, tăng 19% so với năm 2016 cách xa số mục tiêu 80.000 tỷ đề từ năm đầu kế hoạch Ngoài đối thử cạnh tranh thị trường sữa Doanh thu Công ty Sữa TH (TH true Milk) tăng từ ngưỡng 3.700 tỷ đồng năm 2017 lên 5.500 tỷ vào năm 2020, theo báo cáo tài riêng lẻ Với VPMilk, doanh thu giai đoạn 2017-2018 quanh ngưỡng 30 tỷ tăng lên ngưỡng 140-150 tỷ đồng hai năm 2019-2020 Mức thấp, chiến lược trọng tâm khiến tốc độ tăng trưởng nhóm có phần ấn tượng Trong báo cáo thường niên, Vinamilk cho biết phải đối mặt với nhiều thách thức liên quan tới tình trạng khan nguồn cung nguyên, vật liệu đầu vào, giá hàng hóa thức ăn chăn ni leo thang, giá cước vận tải tăng cao Giá thức ăn chăn ni tăng 30-40% năm ngối chưa có dấu hiệu giảm năm 2022 Giá nhập tăng kéo theo nước, nguồn thức ăn thơ xanh phải cạnh tranh liệt giá nguồn cung Ngồi ra, cước phí vận chuyển nước tăng khoảng 20%, quốc tế tăng khoảng 500%, góp phần đẩy chi phí sản xuất sữa tươi nguyên liệu tăng cao Đây lý thực trạng khiến DN lớn mạnh sữa dần hội tối ưu giá trị cổ phiếu Đây vấn đề khiến cho nhà đầu tư thị trường chứng khống nhìn nhận việc đầu tư vào DN + Chỉ số Times Interest Earned: số năm thể giá trị dương lớn cho thấy lợi nhuận kế toán trước thuế DN cao nhiều so với chi phí lãi vay, cịn thể DN kinh doanh có lãi, tình hình tài DN cao, khả quan Trong năm 2020, Biên lợi nhuận gộp (“LNG”) hợp năm 2020 đạt 46,4%, giảm 79 điểm so với năm trước ảnh hưởng từ dịch Covid-19 khiến sản lượng sản xuất không ổn định, lô nhỏ, lẻ tăng cao Giá sữa tươi nguyên liệu giữ ổn định sản lượng ngày tăng yếu tố quan trọng giúp ổn định biên LNG Công ty Biên lợi nhuận trước thuế, khấu hao lãi vay năm 2020 đạt 26,6%, tăng 20 điểm so với năm trước nhờ cân đối ều tiết chi phí phát sinh Chỉ số Ebit tăng so với năm ngối chi phí lãi vay cao điều giữ DN lại có tỷ suất sinh lời thấp giai đoạn + Chỉ số Debt to Assets Ratio: số thể giá trị nhỏ cho thấy phần lớn khoản nợ DN chi trả vốn chủ sở hữu, tiến sau, khoản nợ DN giải cách nhanh gọn không bị ảnh hưởng qua số liệu khác Năm 2021, tỉ lệ TD/TA đạt giá trị thấp giai đoạn cuối nói riêng 12 năm phân tích nói chung thể lần DN đủ khả chi trả kiểm soát tốt khoản nợ vay từ nguồn Total Equity + Chỉ số Tangible Fixed Asset/Total Asset: số thể TSCĐ hữu hình DN ngày sử dụng chủ yếu thời gian sau số sử dụng giảm + Chỉ số Investment Of Fixed Assets/Total Asset: giai đoạn cuối trở sau này, DN hoàn thành tốt dự án đặt năm, hoạt động đầu tư TSCĐ DN dần có xu hướng giảm dần qua năm lại, giảm tương lai Chỉ số cho thấy DN dần giảm việc sử dụng nhiều máy móc, thiết bị nhà máy, thay vào việc kiểm sốt hạn chế nhiều khoản rủi ro, khấu hao TSCĐ cách tối ưu Từ giúp DN cải thiện bổ sung nguồn lực vốn dồi Trong năm 2020, Ban điều hành có nêu tài sản cố định hữu hình giảm 7,5%, từ 13.743 tỉ đồng xuống 12.717 tỉ đồng Cơng ty trì sách quản lý tài sản dài hạn đầu tư thiết lập để đảm bảo việc quản lý tài sản đạt hiệu cao, phù hợp với tăng trưởng tương lai, không để xảy lãng phí thất tài sản Điều thể DN dần tích hợp sử dụng tài sản dài hạn, thường xun bảo trì sữa chữa máy móc nhằm tiết kiệm hạn chế việc đầu tư thêm máy móc thiết bị + Chỉ số Debt to Equity Ratio: giá trị tìm đưa kết thu nhỏ 1, điều thể rõ phân tích, giá trị tổng nợ nhỏ giá trị vốn chủ sỡ hữu Thể việc chi trả khoản nợ vay ngắn dài hạn vốn chủ sỡ hữu, DN cịn khả cao tự chủ tình hình tài chính, kiểm sốt tốt khoản nợ vay, mà giảm bớt áp lực tài DN giảm thiểu tối đa chi phí lãi vay, khoản nợ, để từ đưa DN phát triển cải thiện kết kinh doanh nhiều năm sau + Chỉ số Cash/Total Asset Ratio: số tiền khoản tương đương tiền DN chiếm – 5% so với tổng tài sản DN, điều thể DN sử dụng tiết kiệm, hạn chế nguồn tiền kiểm soát tốt nguồn tiền mà DN đầu tư thu + Chỉ số Business Cycle: + Chỉ số Tobin’Q: số Q đạt giá trị dương lớn khoảng 3.3 – 4.6 thể bên cạnh có nhiều lý ảnh hưởng đến tình hình tài DN, khiến DN phải giảm mạnh giá trị cổ phiếu DN xuống mức thấp (chỉ số P/E) song thể DN DN đứng đầu VN30 thị phần sữa Việt Nam, từ lợi khiến DN làm việc có lợi nhuận cao tốt Đây hội tiềm tàng giúp DN đến với nhà đầu tư từ cải thiện giá trị cổ phiếu SO SÁNH – NHẬN XÉT VỚI CHỈ SỐ NGÀNH Cơng ty Cổ phần Tập đồn Masan Net Profit Margin _ Giai đoạn năm 2013 – 2016: Trong năm 2013 2014 DN thu với tỷ suất lợi nhuận 10.95% 12.66%, số năm so với số ngành mức 0.93% -4.70%, DN thời điểm phát triển vượt xa số ngành, chứng tỏ DN có kiến thức lợi việc kinh doanh hoạt động DN, từ đưa DN xa phát triển Tỷ suất lợi nhuận DN năm thể vượt trội DN so với cty ngành lại, đồng thời thể việc làm ăn có lãi thu lợi nhuận, thu nhập cao công ty Thị trường giới tiếp tục ảnh hưởng đến kinh tế – xã hội nước ta Ở nước, khó khăn, bất cập chưa giải gây áp lực lớn cho sản xuất kinh doanh: Hàng tồn kho mức cao, sức mua yếu, tỷ lệ nợ xấu ngân hàng mức đáng lo ngại, nhiều doanh nghiệp phải thu hẹp sản xuất, dừng hoạt động giải thể… Tình hình kinh tế thời điểm đó, DN dần làm quen tiếp cận với ngành thiết yếu, thuốc mà khơng DN gặp khó khăn việc tìm mục tiêu, đối tượng sản phẩm mà DN muốn hướng đến Ngồi ra, tình hình kinh tế nước giai đoạn lúc gặp nhiều khó khăn việc sản xuất, lạm phát tăng cao, điều khiến Net profit margin giảm sâu đạt mức số âm thể tình trạng báo động, lãi thấp, nợ tăng, chí nhiều DN phải phá sản thời điểm khơng chịu áp lực kinh tế VN Về tình hình DN thời điểm đó, việc thành lập từ trước với việc phát triển hoạt động kinh doanh đem nguồn lợi lớn Tính năm 2013, doanh thu tăng từ 10.389 tỷ đồng năm 2012 lên 11.943 tỷ đồng năm 2013, tương đương tăng 14,9% Nhờ tính hiệu quy mơ lớn suất cải thiện, lợi nhuận gộp tăng 18,7% từ 4.210 tỷ đồng năm 2012 lên 4.999 tỷ đồng năm 2013 Nhờ lợi sẵn có với phát triển vượt bậc DN, giúp DN đứng vững năm đồng thời đánh dấu bước tiến DN Tiếp giai đoạn năm 2015 -2016 DN có sụt giảm mạnh tỷ suất lợi nhuận, trung bình năm giảm cịn mức 8%, gặp khó khăn việc kinh doanh tìm lại lợi nhuận vốn có ban đầu DN, so với số ngành DN chiếm ưu trung bình lợi nhuận DN mức thấp -43.06%, số đáng báo động thể nhiều DN gặp nhiều khó khăn việc kinh doanh ngành hàng Nguồn cung lương thực, thực phẩm nước dồi dào, sản lượng lương thực giới tăng với cạnh tranh với nước có Nông nghiệp phát triển mạnh mẽ nên việc xuất Việt Nam gặp khó khăn hơn, giá lương thực mức thấp nước khác, giá trị thu cịn ít, nguồn lợi nhuận khơng cao Giá nhiên liệu thị trường giới gần giảm mạnh, giá dầu Brent xuống mức thấp vòng năm qua, việc giá dầu giảm ảnh hưởng lớn đến giá trị mặt hàng giảm theo, nguồn thu thấp, lợi nhuận không cao Cuối năm 2016, số ngành cải thiện mức -2.57%, bên cạnh việc Nhà nước kiểm soát lạm phát, đánh dấu yếu tố quan trọng giúp tăng trưởng bền vững DN, số ngành chung DN thấp so với DN mình, bước đà giúp tỉ lệ chung DN ngành kinh doanh tìm lại nguồn doanh thu lợi nhuận đáng kể Bên cạnh DN gặp khó khăn Net profit margin giảm mạnh Năm 2016 xem năm thành công với ngành thực phẩm đồ uống, gặp khó khăn không nhỏ Chúng ta chưa đủ đổi sáng tạo ngành hàng gia vị thực phẩm tiện lợi khiến tăng trưởng ngành hàng tụt hậu Điều chấp nhận Do đó, nhanh chóng tìm giải pháp hợp lý để tái lập chơi DN tự tin người tiêu dùng hài lòng với sản phẩm đột phá ngành hàng gia vị thực phẩm Ngoài khẳng định năm này, DN có đươc ưu so với DN cịn lại, bên cạnh việc sụt giảm Net progit margin khiến DN cần phải có sách khơi phục nguồn thu DN từ tiếp tục phát triển đường kinh doanh tìm kiếm nguồn thu từ DN _ Giai đoạn năm 2017 – 2021 Tiếp tục năm 2017 số ngành thu -16.93%, số cho thấy DN quay lại việc phát triển với số 9.58%, số cao nhiều so với DN có ngành cịn lại: Q trình cấu lại kinh tế chậm; lực cạnh tranh hạn chế; giải ngân vốn đầu tư công chậm Thiên tai, bão lũ gây thiệt hại lớn, ảnh hưởng nghiêm trọng đến sản xuất đời sống người dân Ơ nhiễm mơi trường, an tồn, vệ sinh thực phẩm cịn diễn biến phức tạp Trong năm 2018, số ngành tăng vượt bậc với mức giá trị -2.05% thể kinh tế thị trường VN dần khởi sắc: Việt Nam trở thành quốc gia biển mạnh, phát triển bền vững, thịnh vượng, an ninh, an tồn; kinh tế biển đóng góp quan trọng vào kinh tế đất nước -> mở rộng thị trường kinh doanh nguồn vốn, tìm kiếm nguồn thu nhập lợi nhuận dồi Tăng trưởng GDP đạt 7,08%, cao 10 năm vừa qua, năm thứ ba liên tiếp lạm phát kiểm sốt mức 4% Các sách tài khóa, tiền tệ điều hành linh hoạt, đáp ứng yêu cầu vốn kinh tế -> Đánh dấu trở lại DN có giá trị thấp, lạm phát giảm, tận dùng phát triển thu nguồn thu nhập lớn Việt Nam tổ chức thành công Hội nghị Diễn dàn Kinh tế giới ASEAN (WEF ASEAN) 2018 -> mở rộng mối quan hệ, tạo lập kinh tế có hợp tác đầu tư phát triển Việt Nam thức gia nhập CPTPP -> mở rộng thị trường xuất khẩu, thu hút đầu tư, thúc đẩy tăng trưởng, cải cách sách theo hướng minh bạch thơng thống Xuất tăng trưởng cao với xuất siêu kỷ lục, đặc biệt kim ngạch xuất nông sản đạt 40 tỷ USD Thị trường tiền tệ tài chính, chứng khốn ổn định, linh hoạt -> tăng giá trị lợi nhuận từ cổ phiếu Về phía DN, năm 2018 DN quay lại tăng lên mức số 14.72% đánh dấu bước tiến quan trọng DN người vận hành công ty Với kết kinh doanh kỷ lục 2018, Masan kỳ vọng đà tăng trưởng tiếp tục mạnh tất mảng kinh doanh năm 2019, với doanh thu ước tính tăng 18-30% lợi nhuận sau thuế phân bổ cho Cổ đông Công ty tăng 44-58% Hai năm thể DN chiếm ưu với tỷ lệ lợi nhuận thu cao hẳn so với số ngành đồng thời nói lên kinh tế nước ta dần có chuyển biến Ở năm 2019, cịn gặp nhiều khó khăn việc phát triển tạo nguồn lợi nhuận cao: thời tiết diễn biến phức tạp ảnh hưởng đến suất sản lượng trồng; ngành chăn ni gặp khó khăn với dịch tả lợn châu Phi diễn tất 63 tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ương; tăng trưởng chậm lại số mặt hàng xuất chủ lực; giải ngân vốn đầu tư công không đạt kế hoạch Song, số ngành DN có số ngành tăng cao -0.24%, xét phía DN số tiếp tục tăng kỉ lục với mức 17% thể DN phát triển mạnh mẽ thu nhập nguồn lợi nhuận lãi cao Cuối giai đoạn năm 2020 – 2021, số ngành quay trở lại mức âm giảm sâu xuống -17.72% so với tỷ suất lợi nhuận, DN giảm mạnh mức 1.8%, năm 2020 thể nhiều giảm mạnh kinh doanh nghành vả DN Dịch Covid-19 diễn biến phức tạp, khó lường làm tăng trưởng hầu hết ngành, lĩnh vực chậm lại Tình hình đứt gãy thương mại quốc tế gây hệ lụy tới hoạt động sản xuất xuất, nhập Việt Nam Tỷ lệ thất nghiệp, thiếu việc làm mức cao Bên cạnh đó, hạn hán, xâm nhập mặn, mưa, lũ ảnh hưởng đến suất, sản lượng trồng đời sống nhân dân -> từ nguyên nhân khiến số ngành chung DN quay lại mức giảm sâu, giảm doanh thu, lợi nhuận Trong DN dịch bệnh covid-19, thị trường thức ăn chăn ni cịn giai đoạn phục hồi sau Dịch tả heo Châu Phi (“ASF”) Có thể thấy DN phải chịu ảnh hưởng nhiều đến tình hình kinh tế chung đất nước, bên cạnh Net profit margin DN giữ biên dương cho thấy nhờ tận dụng tốt việc kinh doanh tích trữ nguồn vốn DN tạo từ trước mà DN sẵn sàng ứng phó tình hình thực tế đầy khó khăn năm 2020 Cuối kì phân tích năm 2021, số ngành quay trở lại -5.27% thể DN nói chung nói riêng MSN có chuẩn bị hoạt động kinh doanh DN từ trước, giúp cho công ty quay trở lại sàn đua cách nhanh Năm 2021, tập đoàn MSN tăng trưởng dương thêm 10% đánh dấu tăng trưởng mạnh mẽ DN, đồng thời góp phần tạo nguồn lợi cao có sức ảnh hưởng lớn nước ta P/E: _ Giai đoạn năm 2013 – 2016: Chỉ số P/E thể đánh giá mối quan hệ giá cổ phiếu thị trường (Price) lãi thu cổ phiếu (EPS) Chỉ số P/E xem tiêu chí quan trọng để định giá cổ phiếu Nếu số thấp hiểu giá cổ phiếu rẻ ngược lại Trong năm 2013, với số ngành thời điểm đạt 13.08 số thể ổn định thị trường chuyển nhượng định hình giá trị cổ phiếu Đối với DN số tăng cao vượt mức 100 đứng giá trị 127.65, điều khiến DN mắc phải rào cản lớn số EPS thấp so với giai đoạn đạt 646 Trong trường hợp thấy số EPS ảnh hưởng nhiều đến giá trị thị trường cổ phiếu Masan Trong năm 2013, số EPS đạt mức 1000 thấp so với năm lại DN xếp mua lại phần lớn công cụ chuyển đổi vốn cổ phần lưu hành, nhờ loại bỏ pha loãng tiềm tàng khoảng 68 triệu cổ phiếu phổ thông, tức 9% lượng cổ phiếu pha lỗng hồn tồn Các hối phiếu nhận nợ trị giá 2.856 tỷ đồng toán cách phát hành cổ phiếu phổ thông công ty cho Dragon Capital năm 2013 Do hoạt động mua lại công cụ chuyển đổi cổ phần phát hành cổ phiếu phổ thông để giải hối phiếu nhận nợ quỹ Dragon Capital quản lý Ở năm giai đoạn, số ngành có xu hướng tăng cao thể vị giá trị lợi nhuận cổ phiếu DN nói chung, đồng thời số EPS Masan dần tăng cao thúc đẩy giá trị cổ phiếu DN trở lại sàn giao dịch Về tình hình khoảng thời gian đó, DN gặp nhiều khó khăn việc kinh doanh, đầu tư giá trị cổ phiếu, nhờ tận dụng, tạo đáy tăng trưởng lợi nhuận đánh dấu năm thật bủng nổ DN ngành _ Giai đoạn năm 2017 – 2021: Chỉ số ngành năm 2017 đạt mức DN đạt giá trị dương vượt mức 27, đánh giá dựa số EPS cho thấy tình hình chung DN có tăng trưởng giá trị vượt bậc đồng thời đánh dấu giá trị lợi nhuận tăng cao từ việc đầu tư thu mua cổ phiếu DN Về phía Masan, Doanh thu MNS giảm 23,5% (trong quy mô thị trường thức ăn chăn ni cho heo giảm gần 50% kỳ) cịn 18.690 tỷ đồng năm 2017, lợi nhuận sau lợi ích cổ đơng thiểu số đạt 629 tỷ đồng dù MNS đầu tư lớn nhằm gia tăng thị phần khủng hoảng Năm 2020 – 2021 số ngành tăng cao mức 89.28 tỉ lệ thuận với việc DN tăng vượt mức 84.37, cho thấy tình hình chung thời điểm DN gặp khó khăn dịch bệnh covid-19 diễn ra, DN lớn trụ lại được, nhiều DN phá sản khơng chịu sức nặng dịch bệnh việc chi tiền không thu lợi nhuận DN Một năm đánh dấu khả tạo nguồn lợi nhuận khơng có số EPS cao, việc làm giảm giá trị thị trường cổ phiếu DN ảnh hưởng đến việc thu mua đầu tư từ vốn đầu tư nước lẫn nước Debts to Assets Ratio _ Giai đoạn năm 2013 – 2016 Các tỉ lệ TD/TA thể việc khoản nợ dựa tài sản toán Trong giai đoạn số ngành đạt giá trị 0.61 so với DN số chạm mức 0.72, tỉ lệ số ảnh hưởng qua lại với nhau, năm, mà tỉ lệ số ngành so với DN khơng có chênh lệch lớn DN cho giá trị cao so với số ngành Có thể thấy việc đầu tư tích trữ tài sản DN phần lớn tài trợ từ khoản nợ, tỉ lệ TD/TA số thể rõ khả nợ chiếm gần sát so với giá trị tài sản 72% tỉ lệ nợ chiếm, cho thấy DN chịu ảnh hưởng từ khoản nợ thấp so với số ngành Vì giai đoạn DN cần có sách củng quản lý giá trị tài sản đưa DN cân chịu ảnh hưởng từ khoảng vốn DN thay từ tổ chức tài _ Giai đoạn năm 2017 – 2021 Năm 2019 số ngành giai đoạn đóng băng mức 0.79, thay nhờ có sách khoản nợ vay quản lý tài sản hợp lý, DN đưa số giảm cịn mức 0.46, thấy so với DN ngành Masan dần cải thiện khoản nợ chi trả từ việc vay vốn ngân hàng hay tổ chức tài khác, tỷ lệ TD/TA giảm thể việc DN biết đầu tư khả tích trữ tạo lập nguồn vốn chủ sỡ hữu cao, việc chi trả khoản nợ phần lớn trả khoảng nợ từ vốn sở hữu, đồng thời đánh dấu bước chuyển DN đa ngành Cơng ty cổ phần tập đoàn sữa Việt Nam Net Profit Margin: _ Giai đoạn năm 2013 – 2014 Trong giai đoạn này, số ngành đạt mức thấp 0.39% giảm dần xuống cịn -4.70%, xét VNM DN đạt số tỷ suất lợi nhuận sau thuế đáng ấn tượng với số 17.34 - 21.11% Con số thu từ DN đứng đầu thị trường sữa Việt Nam đáng trọng Chỉ số thể DN vượt mức so với số ngành, DN làm ăn có lãi cao khả trì máy hoạt động DN tốt Trong nước kinh tế - xã hội gặp nhiều khó khăn việc trì hoạt động sản xuất kinh doanh mặt hàng sản phẩm DN: Hàng tồn kho tích trữ cao, sức mua yếu, tỷ lệ nợ xấu ngân hàng mức đáng lo ngại, nhiều doanh nghiệp phải thu hẹp sản xuất, dừng hoạt động giải thể áp lực từ thuế việc kinh doanh khơng thu lợi nhuận DN Tình hình kinh tế thời điểm đó, DN dần làm quen tiếp cận với ngành thiết yếu, thuốc mà khơng DN gặp khó khăn việc tìm mục tiêu, đối tượng sản phẩm mà DN muốn hướng đến Ngoài ra, tình hình kinh tế nước giai đoạn lúc gặp nhiều khó khăn việc sản xuất, lạm phát tăng cao, điều khiến Net profit margin giảm sâu đạt mức số âm thể tình trạng báo động, lãi thấp, nợ tăng, chí nhiều DN phải phá sản thời điểm khơng chịu áp lực kinh tế VN Về phía VNM, việc đời thành lập từ trước ảnh hưởng đến tích trữ nguồn lợi nhuận có DN có chiến lược kinh doanh từ trước, giúp DN đứng vững trì mức tăng trưởng dương bối cảnh nhiều DN phải phá sản khơng thể tìm mục tiêu định hướng phát triển _ Giai đoạn năm 2015 – 2018: Trong năm 2015 – 2016 số NPM số ngành giảm sâu xuống mức thấp kì phân tích -43.06%, so với DN năm 2015 19.38%, số ấn tượng DN sữa, chiếm tỉ trọng vô cao so với số ngành Về tình hình thị trường kinh tế lúc giờ: Nguồn cung lương thực, thực phẩm nước dồi dào, sản lượng lương thực giới tăng với cạnh tranh với nước có Nơng nghiệp phát triển mạnh mẽ nên việc xuất Việt Nam gặp khó khăn việc xuất đưa đến tay người tiêu dùng, giá lương thực ln mức thấp nước khác, giá trị thu cịn ít, nguồn lợi nhuận khơng cao Cùng với giá dầu giới giảm mạnh khiến cho việc kinh doanh tạo lãi suất DN bị ảnh hưởng nhiều DN giá trị hàng hóa (Doanh thu thấp, lợi nhuận thấp) Cuối Nhà nước chưa kiểm soát lạm phát tốt ảnh hưởng nhiều đến tình hình chung DN ngành Cuối năm 2016, nhờ việc Nhà nước kiểm soát tốt tỉ lệ lạm phát cao kinh tế thị trường lúc giờ, số ngành năm thể -2.57% giảm nhiều so với năm vừa rồi, DN Vinamilk quay trở lại với nguồn lợi nhuận tăng mức 20% Có thể thấy xét số ngành việc găp khó khăn năm ảnh hưởng nhiều đến DN giai đoạn này, số khơng có mức chênh lệch lớn qua năm dao động mức đơn vị Nhưng đánh dấu cho bước quay trở lại phát triển DN Vinamilk với nỗ lực vượt qua khó khăn, tiếp tục giữ vững vị dẫn đầu – tăng tổng thị phần toàn ngành thêm 0,9% ghi nhận kết kinh doanh năm 2018 với doanh số lợi nhuận đáng khích lệ Năm 2018, Vinamilk đạt nhiều giải thưởng, ghi nhận nỗ lực liên tục việc theo đuổi đường phát triển bền vững Uy tín thương hiệu Vinamilk – thương hiệu quốc gia ln chiếm hình ảnh tốt đẹp mắt người tiêu dùng, giá trị thương hiệu ngày tăng cao, tiếp tục top dẫn đầu, đóng góp cho Nhà nước thơng qua giá trị khoản thuế nộp ngân sách _ Giai đoạn năm 2019 – 2021: Trong giai đoạn số ngành qua năm ln giảm âm so với năm cịn lại (-17.72%), DN sữa VNM chịu nhiều ảnh hưởng năm cuối số lợi nhuận sau thuế giảm đáng kể so với năm lại Dịch Covid-19 diễn biến phức tạp, khó lường làm tăng trưởng hầu hết ngành, lĩnh vực chậm lại Tình hình đứt gãy thương mại quốc tế gây hệ lụy tới hoạt động sản xuất xuất, nhập Việt Nam Tỷ lệ thất nghiệp, thiếu việc làm mức cao, DN khả quản lý điều hành DN ổn định sức mua người tiêu dùng giảm mạnh -> nợ tăng dẫn đến phá sản Bên cạnh đó, hạn hán, xâm nhập mặn, mưa, lũ ảnh hưởng đến suất, sản lượng trồng đời sống nhân dân -> từ nguyên nhân khiến số ngành chung DN quay lại mức giảm sâu, giảm doanh thu, lợi nhuận Về phía DN, giảm sút tỷ suất lợi nhuận có DN không đáng kể Chỉ số đạt mức 18.84% năm 2020 cao hẳn so với số ngành DN ngành Điều thể DN có tài việc kinh doanh điều tiết khó khăn kinh tế Những biến động, khó khăn xuất thách thức Vinamilk Tuy nhiên, với Vinamilk chuẩn bị từ chiến lược chương trình kế hoạch cụ thể, với kiến thức, kỹ năng, kinh nghiệm đội ngũ lãnh đạo nhân viên có ý chí tâm cao, luyện suốt trình hình thành phát triển Khơng thời điểm khó khăn nhất, với tâm niệm doanh nghiệp phát triển bền vững cộng đồng khỏe mạnh, Vinamilk tích cực thực chương trình trách nhiệm xã hội doanh nghiệp, đặc biệt giai đoạn khó khăn chung đại dịch Covid-19: Vinamilk đồng hành Chính phủ chiến chống Covid-19 hỗ trợ lực lượng tuyến đầu chống dịch với tổng ngân sách gần 40 tỷ đồng 1,7 triệu ly sữa Vinamilk Quỹ sữa Vươn cao Việt Nam mang đến cho 19.000 trẻ em khó khăn nước với thơng điệp “Vì sức khỏe an toàn trẻ em, chung tay đẩy lùi Covid” Vinamilk & Quỹ triệu xanh cho Việt Nam hoàn thành mục tiêu đề với 1.121.000 xanh trồng Chương trình tơn vinh Top 10 hoạt động mơi trường xuất sắc (Giải thưởng CSR tồn cầu 2020) Tích cực đồng hành triển khai chương trình Sữa học đường 23 tỉnh, thành phố nước Vinamilk vinh danh Giải thưởng CSR toàn cầu 2020 Doanh nghiệp có hoạt động cộng đồng xuất sắc Việt Nam Có thể việc có sách chuẩn bị từ trước giúp DN đứng vững tình hình thực tế khó khăn, khơng DN kinh doanh tạo nguồn lợi nhuận tốt, thể rõ việc chia lan tỏa khó khăn tình hình dịch bệnh hoạt động thiện nguyện với người dân có hồn cảnh khó khăn P/E: _ Giai đoạn năm 2013 – 2014 Xét năm thấy, số ngành DN thể mức tăng điển hình với giá trị 23.45, xét DN số đạt mức cao 16.05 %, số cho thấy DN có phần thấp so với DN ngành Mặc dù năm số EPS đạt mức 7999 thấy số EPS cao khiến cho số P/E DN trở nên có giá trị từ thị việc kinh doanh thị trường cổ phiếu _ Giai đoạn năm 2015 – 2018 Các số ngành giai đoạn DN ngành tăng cao so với giai đoạn trước, riêng năm 2017 số giảm mạnh chạm đáy 0, năm 2017 DN sữa Vinamilk nâng cao giá trị thị trường cổ phiếu DN lên mức 29.41, thấy giai đoạn số ngành DN có phần giảm nhiều kéo dài từ hoạt động giai đoạn trước đến DN DN ngành cần có sách phát triển thúc đẩy sức mua yêu cầu từ người tiêu dùng, khách hàng Bên cạnh DN cần thay đổi chiều hướng kinh doanh, tạo đề xuất nhiều hoạt động, chiến lược chiêu thị thị trường người tiêu dùng _ Giai đoạn năm 2019 – 2020 Trong giai đoạn cuối, giá trị thị trường cổ phiếu DN có xu hướng khơng đổi theo thời gian, số không tăng không giảm, chịu nhiều ảnh hưởng từ dịch bệnh covid-19, song DN nhờ có nguồn vốn dồi khả điều tiết kinh tế tốt giúp DN đứng vững chèo qua đợt khó khăn Bên cạnh đó, so với số ngành đạt mức cao 89.28, xét theo tỉ lệ DN thấy, tình hình dịch bệnh ảnh hưởng phần lớn đến doanh nghiệp khiến EPS năm giảm mạnh, điều làm tăng P/E cho thấy giá trị cổ phiếu DN giảm nhiều so với năm lại Cuối với sách hợp lý, khả tận dụng nguồn vốn cao đội ngũ nhân viên DN làm việc xuất sắc đưa DN tăng trưởng dương tạo nguồn lợi nhuận lớn so với số ngành Debt to Assets Ratio _ Giai đoạn năm 2013 – 2014: số năm DN đạt mức 0.23 thấp so với số ngành 0.53, số nhỏ điều thể tình hình chung DN hồn thành việc toán nợ phần lỡn khoản nợ DN chi trả hỗ trợ từ nguồn vốn chủ sỡ hữu _ Giai đoạn năm 2015 – 2018: Khoản nợ tài sản trả dựa tỉ lệ số ngành vào mức 0.79 cao nhiều so với DN mức 0.34 Điều thể DN sữa VNM trải qua khó khăn thử thách DN khác, song DN giữ lợi DN, khẳng định DN làm tốt việc hạn chế khả vay, kiểm soát tốt khoản nợ, đồng thời khoản nợ chi trả toàn _ Giai đoạn năm 2019 – 2021: số ngành doanh nghiệp ngành giảm xuống mức 0.5 giống giai đoạn đầu, thời điểm thực tế DN trải qua nhiều khó khăn từ việc dịch bệnh diễn q trình khơi phục tìm lại nguồn lợi nhuận cho DN, đầy ý đáng khen ngợi cho DN Bên cạnh đó, DN sữa Vinamilk có giai đoạn với số TD/TA ln trì mức thấp 0.5, thể rõ DN mềm dẻo quản lý tốt khoản vay nợ, khoản nợ DN trả hoàn toàn từ vốn chủ sỡ hữu, DN sữa Vinamilk DN có tỉ lệ Total Equity cao nhiều so với Total Debt SO SÁNH VỚI 10 CÔNG TY CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐỒN MASAN Masan Group tập đồn đa ngành với nhiều công ty khác với nhiều ngành nghề khác nhau: sản xuất hàng tiêu dùng, sản xuất phân phối thực phẩm nước giải khát, ngồi cịn có bia sử tử trắng, so sánh với doanh nghiệp Tập đoàn PAN giúp thể rõ mặt ưu hạn chế hai doanh nghiệp theo hướng kinh doanh đa ngành Trong giai đoạn năm 2010 – 2014, năm giai đoạn thể sổ theo xu hướng tăng DN, mở đầu giai đoạn cho thấy DN Pan kinh doanh tốt so với Msn số thể lớn Qua năm giai đoạn đầu DN thể vượt trội doanh thu Msn so với Pan, với tiềm lực mạnh mẽ khả đầu tư kinh doanh mặt hàng thiết yếu gần với người tiêu dùng, giúp cho việc thu hồi vốn tạo lợi nhuận nhanh so với Msn Với việc khoản thu lớn đối doanh nghiệp Pan khiến doanh nghiệp gặp khó khăn việc thu hồi theo thời gian, đồng thời ảnh hưởng đến khả tăng trường doanh thu Mặc khác với Inventory thấp giúp doanh nghiệp Pan hạn chế đươc việc sản xuất đầu tư thêm sản phẩm, đảm bảo doanh nghiệp hoạt động hoàn thành với tiêu mục đích đề doanh nghiệp, hạn chế việc chi phí sản xuất khấu hao máy móc thiết bị Thứ hai thấy số Tobin’Q dần có đổi ngược lại, Msn chiếm ưu việc tăng trưởng cổ phiếu doanh nghiệp kêu gọi thu hồi vốn đầu tư từ bên cao nhiều so với doanh nghiệp Pan, số thể rõ doanh nghiệp Pan số dao động mức lớn nhỏ 1, trái lại với Msn số Q đạt giá trị bắt đầu giai đoạn Những điều thể bên cạnh việc hoạt động doanh thu hiệu Pan doanh nghiệp làm tốt với vai trò kêu gọi nhận vốn đầu tư, góp phần làm tăng giá trị thị trường cổ phiếu doanh nghiệp Dù thấy doanh nghiệp quản lý điều tiết kinh doanh tốt số chu kỳ kinh doanh thể theo mức xu hướng tăng, đánh dấu phát triển vượt bậc doanh nghiệp đa ngành, Pan doanh nghiệp đà tăng Q đánh dấu phát triển từ việc kêu gọi vốn đầu tư, Msn Chu kỳ kinh doanh doanh nghiệp đa ngành thể rõ qua doanh nghiệp Pan Msn giai đoạn năm 2015 – 2018, doanh nghiệp có điểm thấp cao, tăng chênh lệch không đồng số với Chỉ số biểu thị doanh nghiệp giảm kể từ sau giai đoạn thứ nhất, sức ảnh hưởng từ chu kỳ kinh doanh doanh nghiệp Pan cao so với Msn, dù hai doanh nghiệp giảm so với Pan doanh nghiệp ln cao tăng trưởng so với Msn, thể đươc khả trì điều tiết doanh nghiệp mức tốt nhất, song doanh nghiệp cần có sách thúc đẩy doanh nghiệp nhằm giảm thiểu khó khăn Đối với số Tobin’Q, doanh nghiệp thể tăng giảm không đồng qua năm doanh nghiệp, Msn tiếp tục khẳng định vị khả thu hút vốn đầu tư từ nguồn lực nguồn vốn có sẵn, so với Pan doanh nghiệp chịu nhiều biến động giá có tăng trưởng Trong năm 2016, thực chiến lược tập trung đầu tư vào hoạt động kinh doanh cốt lõi, hầu hết khoản đầu tư PAN đầu tư chiến lược dài hạn vào doanh nghiệp ngành nông nghiệp thực phẩm với tảng tài chính, quản trị, sản xuất tốt nhiều tiềm phát triển Do rủi ro giá cổ phiếu biến động thị trường không lớn Mặc dù việc kiểm soát giá biến động lớn Pan khiến doanh nghiệp khơng thể trì mức giá tăng giảm xuống mức 0.62 sau Trong giai đoạn cuối doanh nghiệp thể rõ chu kỳ kinh doanh Pan cao hẳn so với Msn, điều thể Msn cần có biện pháp hoạt động kinh doanh có hiệu q trình hoạt động để từ cải thiện hiệu suất kinh doanh doanh nghiệp Với số Q, Msn lại chiếm tỉ trọng cao lượng giá cổ phiếu so với Pan, giai đoạn mang nhiều biến động dịch bệnh Covid-19 diễn biến phức tạp, khiến doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn sau Trong năm 2020 doanh nghiệp giảm xuống mức 1, thể khó khăn việc thiếu hụt sức mua người tiêu dùng ảnh hưởng nặng nề thiếu vốn đầu tư Năm 2021, Msn lần khẳng định với tiềm lưc rộng mở, khả thu hồi vốn nhanh doanh nghiệp giúp Msn trở lại thị trường chứng khoáng cách mạnh mẽ So sánh giai đoạn thuộc tình hình thực tế kinh tế thị trường khác cho thấy, Msn Pan có tiềm lực kinh tế mạnh riêng, với nguồn lực dồi Msn với nhiều thành viên công ty con, giúp doanh nghiệp đem nguồn lợi nhuận to lớn cho doanh nghiệp, bên cạnh việc doanh nghiệp có nhiều chi nhánh khiến DN khó kiểm sốt đươc chất lượng tình hình hoạt động cơng ty mà Pan dù nhỏ, với khả thu hồi doanh thu nhanh với khả quản lý doanh nghiệp cao giúp doanh nghiệp Pan thể điểm ưu so với Msn Về số Tobin’Q, nhờ thuận lợi việc tạo nhiều doanh nghiệp nhỏ hay công ty giúp Msn nhận nhiều vốn đầu tư nhiều chiều, điều mang lại lợi lớn, tiềm lực lớn cho doanh nghiệp Giữa Masan với doanh nghiệp lại phân tích, cho thấy chu kỳ kinh doanh DN hạn chế chiếm tỉ lệ thấp so với ngành lại CLC (đầu lọc thuốc lá) -> sản phẩm nhận nhiều ưa chuộng giới trẻ ngày nay, SCD VNM (thức uống) -> sản phẩm ảnh hưởng phần lớn để người tiêu dùng chất lượng lần số lượng, BBC KDC (bánh kẹo) -> lựa chọn sản phẩm thông minh, đánh vào người tiêu dùng lứa tuổi, ABT, AAM VHC (thủy sản) -> việc đầu tư phát triển ngành thủy sản ngành hot du lịch lẫn chất lượng đầu Về phía MSN, DN phát triển theo hướng rộng mở, DN có nhiều cơng ty độc lập mảng gây nên tình trạng khó kiểm sốt q trình hoạt đồng doanh nghiệp Bên cạnh MSN chiếm tỉ số Q cao sau VNM, với tiềm lực rộng mở việc thu hút vốn đầu tư ảnh hưởng nhiều đến giá trị doanh nghiệp thị trường cổ phiếu ... Cash Đặc biệt, khoản Cash năm 2011 tăng gần lần so với năm 2010 Nguyên nhân dòng tiền lưu động Masan Consumer giao dịch huy động vốn Masan Group công ty Ngồi ra, cơng ty phát hành thêm cổ phần phổ... qua bán 20% cổ phần + IOFA/Total Asset: Cả năm nhỏ nhiều, cho thấy công ty không đầu tư nhiều vào TSCĐ Nhưng nhìn chung, năm 2011, IOFA tăng đáng kể (tăng 2,6 lần so với 2010) năm Cơng ty mua... 2017 -2021: + Chỉ số Current Ratio and Quick Ratio: số năm cuối thể trị số dương, số tiến sau tăng lên đạt tiêu khả toán nợ ngắn hạn Duy năm 2021, số đạt tiêu (>=1) mức 1.26 điều thể năm 2021