TIỂU LUẬN tài CHÍNH CÔNG đề tài NGHIÊN cứu ẢNH HƯỞNG của THÂM hụt NGÂN SÁCH đến lạm PHÁT ở VIỆT NAM

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG Khoa Tài Chính Ngân Hàng TIỂU LUẬN TÀI CHÍNH CƠNG Đề tài NGHIÊN CỨU ẢNH HƯỞNG CỦA THÂM HỤT NGÂN SÁCH ĐẾN LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM Giáo viên hướng dẫn : Sinh viên thực Đào Thị Ngọc Ánh Vũ Thị Tài Linh PGS TS Nguyễn Thị Lan 1713320013 1713320052 Phụ lục PHẦẦN M ỞĐẦẦU .3 1.Mục đích nghiên cứu 2.Đốối tượng ph ạm vi nghiên cứu .3 3.Nội dung nghiên cứu Ch ương : T quan nghiên c ứu , c s lí thuyêết ph ương pháp nghiên c ứu 1.1 Tổng quan nghiên cứu nước nước a) Nghiên cứu nước b)Nghiên cứu n ước 1.2 C ơs ởlí thuyêốt khung phân tch a) Khái niệm .7 b) Mốối quan hệ thâm hụt ngân sách lạm phát c) khung nghiên cứu 1.3 Phương pháp nghiên cứu a) Ph ươ ng pháp thu th pậ sốố liệu .9 b) Phươ ng pháp phân tch Ch ương 2: Kêết qu ả ước l ượng thảo luận .10 2.1 Mố t ảvêề mâẫu sốố liệu 11 2.2 Mố t ảt ươ ng quan biêốn 11 2.3 kêốt ước lượng thảo luận 12 2.4 Các ki m ể đ nh ị vêề vi ph m gi ảthuyêốt .14 2.4.1 B ỏsót biêốn 14 2.4.2 Phân phốối chuẩn nhiêẫu .15 2.4.3 Đa c ng ộ tuyêốn 15 2.4.4Ph ươ ng sai sai sốố thay đổi .16 2.4.5.Tự tương quan 17 Ch ương Kêết lu ận kèm theo g ợi ý sách kiêến ngh ị gi ải pháp 18 3.1 Kêốt luận 18 3.2 G ợ i ý sách kiêốn nghị giải pháp 19 3.2.1.Tập trung khoản vay Trung ương đảm nhiệm 19 3.2.2.Gi i quyêốt ả tốốt mốối quan h ệgi ữ a chi đâều t ưphát tri nể chi th ườ ng xuyên nhâốt ngân sách địa phương 19 3.2.3.Nêốu châốp nh nậ b iộchi ngân sách đ aị ph ươ ng câền qu nả lý giám sát ch tặchẽẫ vi cệ vay vốốn 19 3.2.4.Tăng thu , giảm chi 20 3.2.5 Biện pháp vay nợ 21 3.2.6 Tăng cường vai trị quản lí c nhà n ước 23 Tài li ệu tham kh ảo 23 PHẦN MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Ổn định giá mục tiêu sách tiền tệ hầu hết ngân hàng trung ương giới ngày Vì vậy, xác định nguyên nhân lạm phát thường vấn đề quan trọng vàthu hút nhiều quan tâm nhà hoạch định sách quan tiền tệ Theo định nghĩa,lạm phát định nghĩa mức tăng giá nhanh liên tục, luôn bắt nguồn từ tốc độ tăng trưởng cao cung tiền Về mặt lý thuyết, thâm hụt ngân sách nguồn gốc lạm phát tác động lạm phát phụ thuộc vào thời gian tồn thời gian tài trợ Một mặt, phủ bị thâm hụt ngân sách tạm thời, dẫn đến gia tăng tạm thời mức giá, lạm phát cho dù tài trợ Mặt khác, thâm hụt ngân sách vĩnh viễn tài trợ cách tạo tiền, lạm phát xảy (Mishkin, 2004) Dữ liệu thống kê từ Bộ Tài Việt Nam cho thấy Việt Nam liên tục phải đối mặt với thâm hụt ngân sách kể từ đầu năm 1990 Đặc biệt, tỷ lệ thâm hụt ngân sách so với GDP cao vào năm 1990, khoảng 7%, giảm đầu năm 2000 Kể từ đầu năm 2000, tỷ lệ ngân sách GDP tăng lên trung bình giai đoạn này, khoảng 5%, tương đối cao so với năm 1990, mức khoảng 3% Một lý khiến thâm hụt ngân sách gia tăng năm gần phủ Việt Nam muốn thúc đẩy kinh tế cách tăng chi tiêu Đáng ý gia tăng thâm hụt ngân sách so với tỷ lệ GDP năm gần phù hợp với tăng trưởng đáng kể lạm phát Vì nhóm nghiên cứu thực đề tài “ Ảnh hưởng thâm hụt ngân sách nhà nước đến lạm phát Việt Nam ” 1.Mục đích nghiên cứu Nghiên cứu đưa nhìn tổng quan mối tác động thâm hụt ngân sách đến lạm phát Việt Nam , từ đưa gợi ý sách kiến nghị giải pháp cho sách giúp điều chỉnh ngân sách phù hợp với mục tiêu phủ 2.Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu : Ảnh hưởng thâm hụt ngân sách nhà nước đến - lạm phát Việt Nam Phạm vi nghiên cứu : từ năm 1999- 2017 3.Nội dung nghiên cứu Bài tiểu luận triển khai theo kết cấu chương sau: - Chương1:Tổng quan nghiên cứu, sở lí thuyết phương pháp nghiên cứu Chương 2: Kết qủa thảo luận Chương 3: Kết luận kèm theo gợi ý sách kiến nghị giải pháp Chương : Tổng quan nghiên cứu , sở lí thuyết phương pháp nghiên cứu 1.1 Tổng quan nghiên cứu nước nước Từ trước đến có nhiều nghiên cứu mối quan hệ tăng trưởng kinh tế lạm phát Chúng ta kể đến : a) Nghiên cứu nước - Helmy (2008) điều tra tác động thâm hụt ngân sách, nguồn tài lạm phát Ai Cập, cách sử dụng mơ hình phân tích hợp Johansen mơ hình sửa lỗi véc tơ (VECM), dựa liệu hàng năm từ 1981 đến 2006 Kết cho thấy thâm hụt ngân sách nguồn tài có tác động lớn đến lạm phát EGYPT - Omoke Oruta (2010) nghiên cứu mối quan hệ nhân lâu dài thâm hụt ngân sách, cung tiền lạm phát Họ sử dụng Mơ hình sửa lỗi Vector (VECM) Những phát nghiên cứu cho thấy có mối quan hệ lâu dài biến số cung tiền mà Granger gây thâm hụt ngân sách - Ammama, etal., (2011) nghiên cứu tác động thâm hụt ngân sách lạm phát Pakistan giai đoạn (1960 - 2010) Việc hợp tác làm việc (Engle-Granger) thử nghiệm quan hệ nhân Granger Nghiên cứu kết luận tăng trưởng thâm hụt ngân sách có tác động tích cực đến mức tăng giá Pakistan - Habibullah cộng sự, (2011) điều tra mối quan hệ lâu dài thâm hụt ngân sách lạm phát mười ba nước phát triển châu Á dựa liệu hàng năm giai đoạn 1950-1999 sử dụng thử nghiệm tích hợp Engle- - - - Granger mơ hình sửa lỗi (ECM ) Kết cho thấy tồn mối quan hệ lâu dài lạm phát thâm hụt ngân sách Do đó, họ kết luận thâm hụt ngân sách lạm phát nước phát triển châu Á - Afrin (2013) phân tích mối quan hệ lạm phát ngân sách phủ Bangladesh cách sử dụng liệu hàng năm giai đoạn (1974-2010) sử dụng phương pháp hợp tác ARDL Bằng chứng thực nghiệm cho thấy có mối quan hệ lâu dài ngân sách phủ mức giá Bangladesh - Erkam Cetinkaya (2014) điều tra mối quan hệ thâm hụt ngân sách lạm phát Thổ Nhĩ Kỳ dựa liệu hàng tháng gà tây từ (20052013) mô hình VAR thử nghiệm quan hệ nhân Granger Nghiên cứu cho thấy khơng có mối quan hệ đáng kể thâm hụt tài khóa lạm phát giai đoạn lạm phát thấp Thổ Nhĩ Kỳ Saysombath Kyophilavong (2014) kiểm tra mối quan hệ lạm phát thâm hụt ngân sách CHDCND Lào Sử dụng liệu hàng năm giai đoạn (1980-2010) Nghiên cứu sử dụng phương pháp hợp ARDL kết hợp với 51 phân tích VAR cấu trúc (SVAR) để cung cấp chứng cho động lực dài hạn ngắn hạn biến Nghiên cứu cho thấy khơng có mối quan hệ lâu dài thâm hụt ngân sách lạm phát Lào Yien cộng sự, (2017) kiểm tra mối quan hệ động lạm phát, nợ nước ngoài, nợ nước tỷ giá hối đoái Malaysia giai đoạn (19602014) cách sử dụng thử nghiệm hợp tác johanson thử nghiệm quan hệ nhân Granger Phân tích cho thấy nợ nước bên ngồi có mối liên hệ tích cực mạnh mẽ với lạm phát, có mối liên hệ tích cực yếu tỷ giá hối đoái lạm phát Ở Malaysia, lạm phát phát cho người lạ gây nợ nước, tỷ giá hối đoái gây lạm phát người mắc nợ nước gây tỷ giá hối đối Trong ngắn hạn, nợ nước ngồi ảnh hưởng đáng kể đến lạm phát Sanya Sunday(2017) kiểm tra mối quan hệ thâm hụt ngân sách lạm phát hai kinh tế lớn châu Phi (Nam Phi Nigeria) Dữ liệu cho nghiên cứu hàng quý từ 1980-2014 Nghiên cứu sử dụng ba kỹ thuật ước tính, tích hợp Johanson, Mơ hình hiệu chỉnh VectorError (VECM) Thử nghiệm nhân Granger Thử nghiệm hợp tác Johanson cho thấy hai vectơ tích hợp hai quốc gia Kết từ chức đáp ứng xung phân tích phương sai cho thấy cú sốc phát sinh từ thâm hụt ngân sách lạm phát tích cực có ý nghĩa hai quốc gia Ngồi ra, nguồn lạm phát hai quốc gia thâm hụt ngân sách cung tiền Thử nghiệm quan hệ nhân Granger cho thấy mối quan hệ đơn phương thâm hụt ngân sách lạm phát Nam Phi, quan hệ nhân thâm hụt ngân sách lạm phát Nigeria hai chiều b)Nghiên cứu nước - Đã có số tài liệu nghiên cứu định tính (Le, L., 2008; Tran, G., 2008), đơn giản quan sát biến động thâm hụt ngân sách, cung tiền lạm phát, sau rút kết luận thâm hụt ngân sách nguồn lạm phát việt nam - Một nghiên cứu định lượng (Nguyen, H.and Nguyen, T., 2011), bao gồm thâm hụt ngân sách mơ hình họ biến giải thích để xác định nguyên nhân lạm phát, cho thấy tác động thâm hụt ngân sách lạm phát Việt Nam không đáng kể mặt thống kê Tuy nhiên, nghiên cứu chủ yếu tập trung vào phía sản xuất để khám phá nguồn gốc lạm phát phân tích phản ứng xung khơng mạnh nghiên cứu sử dụng mơ hình sửa lỗi véc tơ (VECM), hàm phản hồi xung có vấn đề với lỗi tiêu chuẩn Nhìn chung nghiên cứu có ảnh hưởng thâm hụt ngân sách đến lạm phát , nhiên không rõ tác động cách cụ thể xác tác động Vì , cần có thêm nhiều nghiên cứu vấn đề 1.2 Cơ sở lí thuyết khung phân tích a) Khái niệm - Căn luật ngân sách số 01/2002/QH ngày 16/ 12/2002 , sửa đổi có hiệu lực từ ngày 01/01/2004 Ngân sách nhà nước tồn khoản thu, chi Nhà nước quan nhf nước có thẩm quyền định thực năm để đăm bảo thực chức nưng , nhiệm vụ Nhà nước - Thâm hụt ngân sách kinh tế học vĩ mô kinh tế học cơng cộng tình trạng khoản chi Ngân sách nhà nước ( Ngân sách phủ ) lớn khoản thu, phần chênh lẹch thâm hụt ngân sách Trường hợp ngược lại, khoản thu lớn khoản chi gọi thặng dư ngân sách Thu phủ khơng bao gồm khoản vay Tài công đại phân loại thâm hụt ngân sách thành loại : thâm hụt cấu thâm hụt chu kì  Thâm hụt cấu khoản thâm hụt định sách tùy biến phủ quy định thuế suất , trợ cấp bảo hiểm xã hội hay quy mô cho chi tiêu cho giáo dục , quốc phòng ,  Thâm hụt chu kì khoản thâm hụt gây tình trạng chu kì kinh tế , nghĩa mức độ cao hay thấp sản lượng thu nhập quốc dân - Trong kinh tế vĩ mô , lạm phát tăng mức giá chung cách liên tục hàng hóa dịch vụ theo thời gian giá trị cuả loại tiền tệ Khi mức giá chung tăng cao , đơn vị tiền tệ mua hàng hóa dịch vụ so với trước đây, lạm phát phán ánh suy giảm sức mua đơn vị tiền tệ Khi so sánh với nước phát khác lạm phát giảm giá trị tiền tệ quốc gia so với loại tiền tệ quốc gia khác b) Mối quan hệ thâm hụt ngân sách lạm phát - Thâm hụt ngân sách lạm phát có mối quan hệ chặt chẽ tác động lẫn : Bội chi ngân sách cao dẫn đến lạm phát ngược lại - Chi ngân sách cơng cụ sách quan trọng nhà nước nhăm tác động đến sựu phát triển kinh tế - xã hội Khi sản lượng kinh tế thấp mức sản lượng tiềm , Chính phủ tăng mức chi ngân sách , chaaos nhận bội chi để thúc đẩy hoạt động kinh tế Vì , bội chi ngân sách khơng diễn phổ biến nước nghèo , phát triển mà xảy nưỡ thuộc nhóm kinh tế phát triển ( nhóm OECD) Đối với nước phát triển bội chi ngân sách thường để đáp ứng nhu cầu lớn đầu tư sở hạ tầng ban đầu : giao thông , điện , nước Nhiều nước phát triển phát triển khu vực Đông Á Đông Nam Á bội chi ngân sách Tuy nhiên , mức tăng chi tiêu phủ kéo theo hiệu ứng tăng giá số lĩnh vực hàng hóa dịch vụ gia tăng cầu dẫn đến tình trạng lạm phát cầu kéo , song song với việc giá hàng hóa dịch vụ tăng cung kéo theo chi phí sản xuất tăng dẫn đến lạm phát chi phí đẩy Mặt khác nhu cầu đầu tư sở hạ tầng tăng cao mà ngân sách nhà nước lại thiếu hụt dẫn đến không đủ nguồn vốn đối ứng để đầu tư cho phát triển Để bù đắp phần thiếu hụt , Nhà nước sử dụng sách phát hành thêm tiền đưa lưu thông Tuy nhiên việc tăng chi tiêu phủ trường hợp gây “tăng trưởng nóng ” khơng cân đối vơi skhar tài quốc gia Nếu nhà nước phát hành thêm nhiều tiền để bù đắp thâm hụt ngân sách nhà nước gây tình trạng lạm phát tiền tệ - Ngược lại lạm phát cao , nhà nước phải cung tiền để kích cầu đảm bảo quan hệ cân tiền hàng ổn định giá , kinh tế vĩ mô Điều dẫn đến chi nhiều thu cân đối kế toán dẫn tới thâm hụt ngân sách c) khung nghiên cứu - nhóm tác giả dựa trường phái    Theo trường phái thứ – Keynes: quan hệ thâm hụt ngân sách lãi suất thường quan hệ mang dấu hiệu tích cực ngắn hạn Trường phái Tân cổ điển cho thâm hụt ngân sách lãi suất có mối quan hệ tiêu cực Trường phái Ricardo cho thâm hụt ngân sách lãi suất khơng có mối quan hệ dài hạn lẫn ngắn hạn 1.3 Phương pháp nghiên cứu - Phương pháp nghiên cứu : Bài nghiên cứu thực định lượng liệu bảng , sử dụng phương pháp kiểm định nhằm kiểm sốt khiếm khuyết mơ hình hồi quy : gồm đa cộng tuyến , phương sai sai số thay đổi , tự tương quan xét xem nội sinh lí thuyết từ lựa chọn phương pháp GMM theo nghiên cứu Arellano Bond (1995) nhằm kiểm soát vấn đề khiếm khuyết tồn nhằm đưa kết định lượng tin cậy - Bài nghiên cứu sử dụng phần mềm Gretl 11 để thực định lượng cơng cụ hồi quy mạnh có nhiều phương pháp ước lượng bao gồm hồi quy mạnh hồi quy với sai sô chuẩn mạnh a) Phương pháp thu thập số liệu Số liệu cho thuộc dạng thông tin thứ cấp, dạng số liệu chéo, thể thông tin yếu tố thu thập từ năm 1999 - 2017 Việt Nam b) Phương pháp phân tích Chạy phần mềm Gretl hồi quy mơ hình phương pháp ước lượng bình phương nhỏ (OLS) để ước lượng tham số mơ hình hồi quy đa biến Từ phần mềm Gretl ta thực phương pháp sau: Xét phân tử phóng đại phương sai VIF nhận biết khuyết tật đa cộng tuyến Dùng kiểm định White để kiểm định khuyết tật phương sai sai số thay đổi Robust Standard Errors hồi quy mơ hình theo phương pháp sai số chuẩn mạnh Dùng kiểm định F để nhận xét phù hợp mơ hình kiểm định t để ước lượng khoảng tin cậy cho tham số mơ hình Dùng Correlation matrix phần mềm Gretl để tìm ma trận tương quan biến Kiểm định Ramsey’s RESET để kiểm định dạng mơ hình Kiểm định R để xem mức độ ý nghĩa mơ hình - Cụ thể mơ hình nghiên cứu ảnh hưởng thâm hụt ngân sách đến lạm phát Việt Nam theo yếu tố sau - V1 Lạm phát V2 Tăng trưởng GDP(%) V3 Lãi suất cho vay(%) V4 Cung tiền (nghìn tỉ đồng) V5 Tăng trưởng cung tiền(%) V6 Tỉ lệ bội chi ngân sách(%) V7 Tỉ giá hối đoái Khi đưa vào mơ hình hồi quy , biến v1 biến phụ thuộc , biến v2, v3,v4, v5, v6,v7 biến độc lập Ta xét mơ hình hồi quy kinh tế : V1= β 0+ β1 V + Ui - + β2 V 3+ β3 V2 V + β4 V5 + β5 V 6+ β6 Ý nghĩa hệ số hồi quy: β : hệ số chặn  β : mức thay đổi % lạm phát theo % thay đổi GDP  β : mức thay đổi % lạm phát theo lãi suất cho vay  β : mức thay đổi % lạm phát theo cung tiền  β : mức thay đổi % lạm phát theo tăng trưởng cung tiền  β : mức thay đổi % lạm phát theo tỉ lệ bội chi ngan sách  β : mức thay đổi % lạm phát theo % thay đổi GDP  U i : yếu tố ngẫu nhiên  − Mơ hình ước lượng phương pháp nghiên cứu định lượng Sau thực ước lượng giá trị biến theo phương pháp nên trên, nhóm tác giả kiểm định 04 loại vi phạm giả thuyết: bỏ sót biến , phân phối chuẩn nhiễu , đa cộng tuyến phương sai sai số thay đổi Chương 2: Kết ước lượng thảo luận Bảng số liệu dùng để ước lượng năm v1 1999 4.12 2000 -1.71 2001 -0.43 2002 3.83 2003 3.22 2004 7.76 2005 8.28 2006 7.39 2007 8.30 v2 v3 4.77 6.79 6.19 6.32 6.90 7.54 7.55 6.98 7.13 v4 12.7 10.6 9.4 9.1 9.5 9.7 11.0 11.2 11.2 v5 143 223 280 329 411 532 691 923 1348 v6 39.3 56.2 25.5 17.6 24.9 29.5 29.7 33.6 46.1 4.37 4.7 4.67 4.5 4.9 4.85 4.86 5 v7 14.028 14.514 15.084 15.403 15.646 15.777 15.916 16.054 16.114 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 23.12 7.05 8.86 18.68 9.09 6.59 4.71 0.88 3.24 3.52 5.66 5.40 6.42 6.24 5.25 5.42 5.98 6.68 6.21 6.81 15.8 10.1 13.1 17.0 13.5 9.6 8.2 7.0 7.0 7.4 1622 2092 2789 3126 3519 4401 5179 6020 7126 8193 20.3 29 33.3 12.1 12.59 4.4 17.7 16.23 18.38 14.97 4.95 6.9 5.8 4.03 5.36 6.61 6.33 6.11 5.52 3.5 16.977 17.941 18.932 20.828 20.828 21.036 21.246 21.89 22.159 22.825 Nguốền : World bank 2.1 Mô tả mẫu số liệu Bảng 1: MÔ tả thống kê biến Mean Median Minimum Maximum V1 6.6581 6.5923 -1.7103 23.116 V2 6.3286 6.3208 4.7736 7.5472 V3 10.689 10.100 7.0000 17.000 V4 2576.1 1622.1 142.65 8192.5 V5 25.335 24.900 4.4000 56.200 V6 5.1558 4.9500 3.5000 6.9000 V7 18.063 16.977 14.028 22.825 Nguồn: nhóm tác giả tự tính tốn với giúp đỡ phần mềm Gretl - Nhìn vào bảng ta thấy tỉ lệ lạm phát biến động , chênh lệch lạm phát năm đạt tỉ lệ cao thấp lớn 24% với năm cao đạt 23.116 % nhỏ -1.7103 Tăng trưởng GDP ổn định với chênh lệch năm nhỏ lớn nhỏ 3% Trong lãi suât có nhiều biến động , qua số liệu năm thấy , lãi suất có thay đổi tương ứng với hướng thay đổi lạm phát cho thấy lãi suất có ảnh hưởng tới lạm phát mức độ Mức cung tiền tăng dần theo năm , lượng tăng nhanh đáng kể Mức tăng trưởng cung tiền tăng theo năm , tương ứng với gia tăng với lượng cung tiền Tỉ lệ bội chi tỉ giá hối đoái biến thiên nhiên chều hướng chung tăng dần qua năm 2.2 Mô tả tương quan biến Bảng 2: Mô tả tương quan biến Correlation Coefficients, using the observations 1999 - 2017 5% critical value (two-tailed) = 0.4555 for n = 19 V1 -1.0000 V2 -0.1567 1.0000 V3 0.7955 -0.2752 1.0000 V4 -0.0640 -0.1178 -0.3988 1.0000 V5 -0.2553 0.3069 0.0904 -0.5841 1.0000 V6 -0.0792 -0.3104 -0.2411 0.2047 -0.1771 1.0000 V7 0.1029 -0.1812 -0.2139 0.9500 -0.7052 0.2961 1.0000 Nguồn : Nhóm tác giả tự tính tốn với trợ giúp phần mềm Gretl V1 V2 V3 V4 V5 V6 V7 - Theo bảng ta có :  Hệ số tương quan tỉ lệ lạm phát tăng trưởng GDP -0.1567 : tương quan nhỏ ngược chiều  Kì vọng hệ số hồi quy âm có ý nghĩa thống kê  Hệ số tương quan tỉ lệ lạm phát lãi suất cho vay 0,7955 : tương quan lớn chiều  Kì vọng hệ số hồi quy dương có ý nghĩa thống kê  Hệ số tương quan tỉ lệ lạm phát cung tiền -0.0640 : tương quan nhỏ ngược chiều  Kì vọng hệ số hồi quy âm có ý nghĩa thống kê  Hệ số tương quan tỉ lệ lạm phát mức tăng trưởng cung tiền -0,2553: tương không mạnh khơng yếu ngược chiều  Kì vọng hệ số hồi quy âm có ý nghĩa thống kê  Hệ số tương quan tỉ lệ lạm phát tỉ lệ bội chi ngân sách -0.0791: tương quan nhỏ ngược chiều  Kì vọng hệ số hồi quy âm có ý nghĩa thống kê  Hệ số tương quan tỉ lệ lạm phát tỉ giá hối đoái 0,1079: tương quan nhỏ chiều  Kì vọng hệ số hồi quy dương có ý nghĩa thống kê 2.3 kết ước lượng thảo luận BẢNG3: Kết ước lượng Model 19: OLS, using observations 1999-2017 (T = 19) Dependent variable: v1 const V2 v3 v4 V5 V6 V7 Coefficient Std Error 6.89922 13.0169 4.01258 0.887535 3.33928 0.367714 0.0053436 0.00128065 -0.367253 0.0743979 3.69939 0.905297 -4.69826 1.18012 Mean dependent var Sum squared resid R-squared F(6, 12) Log-likelihood Schwarz criterion Rho - 6.658051 52.09484 0.918423 22.51666 -36.54179 93.69465 -0.373426 t-ratio 0.5300 4.5210 9.0812 4.1726 -4.9363 4.0864 -3.9812 S.D dependent var S.E of regression Adjusted R-squared P-value(F) Akaike criterion Hannan-Quinn Durbin-Watson p-value 0.60577 0.00070 nhiễu có phân phối chuẩn 2.4.3 Đa cộng tuyến - Thực hồi quy phụ Model 20: OLS, using observations 1999-2017 (T = 19) Dependent variable: v2 Const v3 v4 V5 V6 V7 Coefficient Std Error 0.625925 4.06402 -0.255513 0.090454 0.00034305 0.00074308 0.0428304 0.0199851 -0.605641 0.227634 0.685692 0.315961 Mean dependent var Sum squared resid R-squared F(5, 13) Log-likelihood Schwarz criterion Rho Mơ hình hồi quy có R2 6.328593 5.511152 0.489140 2.489457 -15.20201 48.07066 0.387352 t-ratio 0.1540 -2.8248 -2.1661 p-value 0.87996 0.01433 0.04948 ** ** 2.1431 -2.6606 2.1702 0.05160 0.01961 0.04911 * ** ** S.D dependent var S.E of regression Adjusted R-squared P-value(F) Akaike criterion Hannan-Quinn Durbin-Watson 0.774166 0.651103 0.292655 0.086023 42.40402 43.36304 0.982483 = 0.918423 mơ hình hồi quy phụ < R2 mơ hình hồi quy => mơ hình khơng mắc đa cộng tuyến R2 2.4.4Phương sai sai số thay đổi - Sử dụng kiểm định White Test White's test for heteroskedasticity White's test for heteroskedasticity OLS, using observations 1999-2017 (T = 19) Dependent variable: uhat^2 coefficient std error t-ratio p-value -const −11.3974 108.972 −0.1046 0.9201 v2 −8.61252 21.9399 −0.3926 0.7082 v3 −2.72574 4.48010 −0.6084 0.5652 v4 0.00334936 0.00592967 v5 0.316033 0.272150 v6 −14.9007 9.64593 v7 11.0207 17.3643 0.5648 0.5927 1.161 0.2896 −1.545 0.1734 0.6347 0.5491 sq_v2 0.641584 1.64495 sq_v3 0.0736093 0.160994 sq_v4 −4.33848e-07 5.62890e-07 −0.7708 0.4701 sq_v5 −0.00308389 0.00453584 sq_v6 1.29014 sq_v7 −0.308931 0.907469 0.3900 0.7100 0.4572 0.6636 −0.6799 0.5219 1.422 0.2049 0.457342 −0.6755 0.5245 Warning: data matrix close to singularity! Unadjusted R-squared = 0.710623 Test statistic: TR^2 = 13.501835, with p-value = P(Chi-square(12) > 13.501835) = 0.333644 Kiểm định cặp giả thuyết:  H : PSSS đồng H : PSSS thay đổi { �-value > 0.05 => Chưa có sở bác bỏ H0  Phương sai sai số không thay đổi 2.4.5.Tự tương quan Dùng kiểm định Durbin-Watson Durbin-Watson statistic = 2.71861 p-value = 0.719576 Chương Kết luận kèm theo gợi ý sách kiến nghị giải pháp 3.1 Kết luận - Thâm hụt ngân sách có gây lạm phát Chính phủ chủ thể kinh tế, có nguồn thu khoản chi, thu không đủ chi ngân sách trở nên bị thâm hụt Đối với chúng ta, nguồn thu hạn hẹp ta lao động nhiều để tăng thu nhập vay Chính phủ vậy, ngân sách tham hụt, phủ tăng nguồn thu cách tăng thuế vay cách phát hành trái phiếu Khơng giống với chúng ta, phủ cịn có thêm giải pháp để giải vấn đề thâm hụt ngân sách, là: in tiền Chúng ta biểu diễn thâm hụt ngân sách phương trình: DEF = G – T = ∆MB + ∆B Trong đó: DEF = Thâm hụt ngân sách G = Chi tiêu phủ T = Thuế ∆MB = Thay đổi sở tiền ∆B = Thay đổi trái phiếu phủ dân chúng - Nếu thâm hụt ngân sách bù đắp hoàn toàn việc dân chúng nắm giữ trái phiếu phủ (∆B dương), tiền sở khơng thay đổi, cịn trái phiếu phủ dân chúng khơng tăng, tiền sở phải tăng, làm cho cung tiền tăng theo - Ngân sách thâm hụt, trái phiếu phủ khơng tăng dân chúng, làm cho tiền sở tăng vì:  Khả thứ nhất, phủ phép in tiền phủ sử dụng quyền để bù đắp thâm hụt ngân sách Việc phủ in tiền để chi tiêu trực tiếp làm MB tăng, Mb tăng làm cung tiền MS tăng theo chế tạo tiền Ở hầu hết nước, phủ khơng phép in tiền, phủ chọn giải pháp thứ hai sau  Khả thứ hai, phủ phát hành trái phiếu, làm cho trái phiếu phủ dân chúng tăng Nếu dân chúng khơng nắm giữ trái phiếu phủ hạn, mà đem chiết khấu thị trường mở, tức NHTW người mua trái phiếu phủ Kết là, trái phiếu phủ dân chúng giảm xuống, cịn tiền MB MS tăng lên - Như thâm hụt ngân sách bù đắp việc tạo tiền MB MS làm cho giá tăng Tuy nhiên, ngân sách thâm hụt tạm thời, thâm hụt ngân sách nguồn gây lạm phát, thâm hụt ngân sách từ năm qua năm khác, chế bù đắp việc tạo tiền MB, lúc thâm hụt ngân sách trở thành nguồn đích thực gây lạm phát 3.2 Gợi ý sách kiến nghị giải pháp 3.2.1.Tập trung khoản vay Trung ương đảm nhiệm - Các nhu cầu địa phương cần xem xét thực bổ sung từ ngân sách cấp Thực tránh đầu tư tràn lan, hiệu để tồn ngân sách lớn Hiện đứng trước mâu thuẫn trước nhu cầu vốn cho đầu tư phát triển với nguồn lực hạn hẹp Nếu thực thắt chặt, hạn chế đầu tư kìm hãm phát triển kinh tế có nhu cầu vốn cao Nhưng khơng kiểm sốt chặt chẽ khoản vay nợ NSNN, cho vay ngân hàng địa phương, nguy ảnh hưởng đến an ninh tài quốc gia, bền vững NSNN Thực đầu tư tập trung có lợi đảm bảo phát triển hài hòa, cân đối vùng, miền toàn quốc Kinh nghiệm Trung Quốc: nghiêm cấm ngân sách địa phương vay voonsduoiws hình thức nào, khoản chi đầu tư địa phương xem xét tính tốn bổ sung từ ngân sách trung ương 3.2.2.Giải tốt mối quan hệ chi đầu tư phát triển chi thường xuyên ngân sách địa phương - Do vậy, địa phương vay vốn để đầu tư, kiên khơng bố trí nguồn chi thường xun cho việc vận hành cơng trình hồn thành vào hoạt động chi phí tu, bảo dưỡng cơng trình, làm giảm hieuj đầu tư Có vậy, địa phương phải tự cân đối kinh phí khơng thể u cầu cấp bổ sung ngân sách 3.2.3.Nếu chấp nhận bội chi ngân sách địa phương cần quản lý giám sát chặt chẽ việc vay vốn - Các khoản vốn vay chi đầu tư phát triển kết cấu hạ tầng kết cấu hạ tầng phát triển sở kinh tế Các khoản vay ngâm sách địa phương cần tổng hợp báo cáo Quốc hội để tỏng hợp số bội chi NSNN năm Vấn đề vay vốn địa phương không kiểm soát chặt chẽ chửng tạo nguy vay vốn tràn lan, đầu tư hiệu mà cịn ảnh hưởng đến tính bền vững NSNn tương lai Bội chi NSNN năm không kiểm sốt chặt chẽ trước trình quốc hội, mức bội chi thực tế khác với mức bội chi báo cáo Quốc hội Điều tạo nên gánh nặng nợ cho NSNN, NSNN hệ thống đa số địa phương trông chờ chủ yếu vào ngân sách trung ương, suy cho cùng, khoản nợ ngân sách địa phương gánh nợ NSNN việc đầu tư lại dàn trải , hiệu 3.2.4.Tăng thu , giảm chi - Đây biện pháp mà phủ thường dùng để xử lý thâm hụt ngân sách nhằm kiềm chế lạm phát Tăng thu giảm chi biện pháp cổ truyền khong phải lúc thành cơng xảy hai nghịch lý khó giải Một là, bối cảnh tăng trưởng kinh tế chưa lớn ảnh hưởng đên đàu tư tiêu dùng khu vực tư nhân bị hạn chế, tức giảm động lực phát triển kinh tế Hai là, khả giảm chi có giới hạn định, giảm chi vượt giới hạn làm chạm tốc độ tăng trưởng GDP ảnh hưởng không tốt tới nội kinh tế nước nhà Chính thế, vấn đề đặt phủ phải tính tốn, cân đối thu chi cho hợp lý để vừa đảm bảo mục tiêu giảm thâm hụt ngân sách kìm chế lạm phát đồng thời giữ nguyên tốc đọ tăng trưởng kinh tế a)Tăng thu - Công tác thu ngân sách nhà nước phải đảm bảo mức động viên vào NSNN hợp lý, tăng nhanh tỷ trọng nội địa tổng thu ngan sách nhà nước tập trung thực thu đúng, đủ, kịp thời theo pháp luật nhằm động viên cách hợp lý, khuyến khích sản xuất kinh doanh phát triển đảm bảo nguồn nhân lực thực nhiệm vụ quan trọng phát triển kinh tế xá hội điều kiện hội nhập quốc tế chủ động ứng phó với tác động cuat thị trường giá nước Đồng thời đẩy mạnh cải cách thủ - - - - tục hành chính, hải quan mở rộng chế tự khai tự nộp, tăng trách nhiệm người nộp thuế quan thu, tăng cường kiểm tra chống thất thu, nợ đọng tạo môi trường thuận lợi, bình đẳng cho doanh nghiệp thành phần kinh tế Có chế khuyến khích tăng thu hưởng hợp lý kết tăng thu so với nhiệm vụ nhà nước ngiao theo quy định pháp luật Hiện tình trạng nợ đóng thuế chưa kiểm tra chặt chẽ Vì phủ cần phải có giải pháp kiên việc kiểm soát nguồn thu từ thuế b)Giảm chi Triệt để tiết kiệm khoản chi công chi thường xuyên NSNN Đây giả pháp mang tính tình lại vô quan trọng quốc gia xảy thâm hụt ngân sách chưa xuất lạm phát Triệt để tiết kiệm khoản đàu tư cơng có nghĩa chi đầu tư vào dự án mang tính chất chủ đạo, hiệu cao nhằm tạo đọt phá việc phát triển kinh tế - xã hội, đặc biệt dự án chưa khơng hiệu phải nhanh chóng cắt giảm chí khơng đàu tư Một giải pháp Quốc hội thông qua cấu lại chi NSNN theo hướng ưu tiên cho an sinh xã hội, tăng chi có trọng điểm cho phát triển nơng nghiệp, nơng thơn vùng khó khăn, huyện có tỷ lệ nghèo cao nước Quốc hội định cần rà soát kĩ vốn nhà nước bố trí cho dự án, cơng trình thuộc trách nhiệm đầu tư NSNN cho tập dồn, tổng cơng ty nhà nước thực hiện, khơng bố trí NSNN cho dự án cơng trình khơng thuộc lĩnh vực NSNN đầu tư Chính phủ Việt Nam đặt bối cảnh chống lạm phát nên sách tài khóa phủ thời gian chi hướng đến mục tiêu giảm chi tiêu công qua giảm tổng cầu cụ thể phủ định sau:  Cắt giảm nguồn đàu tư tín dụng ngân sách nhà nước  Rà soát cắt bỏ hạng mục đầu tư hiệu doanh nghiệp tổng công ty nhà nước  Cắt giảm chi thường xuyên máy nhà nước cấp 3.2.5 Biện pháp vay nợ a) Vay nợ nước - Sự thiếu hụt ngân sách nhu cầu vốn tài trợ cho nhu cầu phát triển kinh tế lớn đòi hỏi phải vay để bù đắp Điều thể qua việc vay để đầu tư phát triển kết cấu hạ tầng cơng trình trọng điểm quốc gia phục vụ lợi ích phát triển đất nước Nhưng thực tế số tiền vay, đặc biệt nước ngồi chưa quản lí chặt chẽ, Tình trạng đầu tư dàn trải địa phương chưa khắc phục triệt để , tiến độ thi cơng dự án trọng điểm quốc gia cịn chậm thiếu hiệu Chính khoản đầu tư phát triển lấy từ nguồn vốn vay ngồi nước cần đảm bảo cho quy trình ngân hàng nhà nước mức bội chi cho phép năm quốc hội định - Tập trung hỏn vay trung ương đảm nhận nhu cầu đầu tư địa phương cần xem xét thực bổ sung từ ngân sách cấp Thực tránh đầu tư tràn lan hiệu để tổn thất ngân sách lớn Hiện , đứng trước mâu thuẫn vốn cho vay để đầu tư vào nguồn nhân lực hạn hẹp Nếu thực thắt chặt , hạn chế vay để đầu tư kìm hãm phát triển kinh tế có nhu cầu vay vốn cao Nhưng không kiểm soát chặt chẽ khoản vay ngân sách nhà nước, vay vốn ngân sách địa phương nguy ảnh hưởng tới an ninh tài quốc gia , bền vững ngân sách nhà nước lớn Thực đầu tư tập trung có lợi bảo đảm phát triển hài hòa cân đối vùng miền toàn quốc Khi địa phương vay vốn để đầu tư kiên khơng bố trí nguồn thường xun cho việc vận hành cơng trình hồn thành vào hoạt động chi phí tu , bảo dưỡng cơng trình , làm giảm hiệu đầu tư Có , địa phường phải tự cân đối nguồn kinh phí ko thể yêu cầu cấp phải bổ sung ngân sách nhà nước - Vay nước phủ thực hình thức phát hành cơng trái, trái phiếu Công trái, trái phiếu chứng ghi nợ nhà nước loại chứng khoán hay trái khoán nhà nước phát hành để vay từ dân cư, tổ chức kinh tế xã hội ngân hàng - Ưu điểm : Đây biện pháp cho phép phủ giảm bội chi ngân sách mà tăng sở tiền tệ dự trữ quốc tế Vì dược coi biện pháp hiệu để giảm thâm hụt ngân sách kiềm chế lạm phát - Nhược điểm: Việc khắc phục bội chi ngân sách nợ không gây lạm phát trước mắt làm tăng áp lực lạm phát tương lai tỉ GDP liên tục tăng Mặt khác, việc vay từ dan trực tiếp làm giảm khả khu vực tư nhân việc tiếp cận tín dụng gây sức ép làm tăng lãi suât nước Đặc biệt nước trải qua lạm phát cao Việt Nam Giá trị thực trái phiếu phủ giảm nhanh chóng làm cho chúng trở nên hấp dẫn.Chính phủ sử dụng quyền lực để buộc chủ thể khác kinh tế phải giữ trái phiếu Tuy nhiên việc kéo dài dài ảnh hưởng đến uy tín phủ khiến cho hoạt động huy động vốn qua kênh trở nên khó khăn vào năm sau b) Vay nợ nước ngồi - Chính phủ giảm thâm hụt ngân sách nguồn vốn nươc ngồi thơng qua việc nhận viện trợ nước vay nợ nước ngồi từ phủ nước ngồi , định chế tài giới ngân hàng giới(WB), quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) Ngân hàng phát triển châu Âu (ADB) , tổ chức liên phủ , tổ chức quốc tế, Viện trợ nước ngồi nguồn vốn phát triển phủ , tổ chức nhằm thực chương trình hợp tác phát triển kinh tế xã hội chủ yếu nguồn vốn phát triển thức ODA - - Vay nợ nước ngồi thực hình thức : phát hành trái phiếu ngoại tệ mạnh nước , vay hình thức tín dụng, Ưu điểm: Đây biện pháp giảm bôi chi ngân sách hữu hiệu , bù đắp khoản thâm hụt mà lại không gây sức ép lạm phát cho kinh tế Đây nguồn vốn quan trọng bổ sung cho nguồn vốn thiếu hụt nước , góp phần thức đẩy phát triển kinh tế xã hội Nhược điểm : Nó làm tăng gánh nặng nợ cho quốc gia , giá trị nợ nần tăng lên , giảm khả chi tiêu phủ Đồng thời , khiến cho kinh tế trở nên dễ dàng phụ thuộc vào nước ngồi Thậm chí , nhiều khoản vay , khoản viện trợ cịn địi hỏi theo điều khoản trị , kinh tế khiến cho nước vay bị phụ thuộc nhiều 3.2.6 Tăng cường vai trị quản lí nhà nước - Tăng cường vai trị quản lí nhà nước nhằm bình ổn giá , ổn định sách kinh tế vĩ mô nâng cao hiệu hoạt động khâu kinh tế Để thực vai trị , nhà nước phải sử dụng hệ thống sách cơng cụ quản lí vĩ mô để điều khiển tác động vào đời sống kinh tế -xã hội , nhằm giải mối quan hệ kinh tế đời sống xã hội , mối quan hệ tăng trưởng công xã hội , công kinh tế môi trường kinh doanh Dặc biệt điều kiện , lạm phát vấn nạn nước giới , vấn đề tăng cường vai trị quản lí nhà nước lí ngân sách nói chung xử lí thâm hụt ngân sách nói riêng có ý nghĩa quan trọng Tài liệu tham khảo https://mpra.ub.uni-muẽnchẽn.dẽ/54488/1/MPRA_papẽr_54488.pdf https://www.ukẽssays.com/ẽssays/ẽconomics/impact-budgẽt-dẽficit-ẽconomic-growth7155.php https://www.cẽicdata.com/ẽn/country/viẽtnam? fbclid=IwAR2fQ3BPLncxQCGRAyu66ẽQwmPXBiSwOnAkHA3Sjo4E3DDWẽxi_7_5f_Ff4 https://www.gso.gov.vn/Dẽfault.aspx? tabid=706&ItẽmID=13412&fbclid=IwAR062sl1lINCq_9vKI5MfO9Ns94ucj0zz5fhwTccup3samb7MGx24JYniI https://databank.worldbank.org/data/rẽports.aspx? sourcẽ=2&sẽriẽs=FR.INR.LEND&country=&fbclid=IwAR3RH2xKBS1QnEW1X83Wbbsq23h8jcX xjN7xCFEhbV7_TorDN713wVfV-X0 https://financẽ.viẽtstock.vn/? fbclid=IwAR1Lf5mZNFwl5z0UNCGprKtAmkUKZJbAsGNWFEREmohQWcwjjcGDYO_uẽ3A https://aric.adb.org/macroindicators? fbclid=IwAR1M_IypjtPYbnJINWrY_Rm1rKVkilp0EyWF9l-IG6KGvq1EwXrYXSWCS5o https://tẽxt.123doc.org/documẽnt/4323295-moi-quan-hẽ-giua-lam-phat-va-tham-hut-ngansach-tai-viẽt-nam.htm? fbclid=IwAR136sODpzwDKsGRixQWrLhSwJwuswwKOcRX2Q9ZryH6hddwI6ashoXtK80 ... nhóm nghiên cứu thực đề tài “ Ảnh hưởng thâm hụt ngân sách nhà nước đến lạm phát Việt Nam ” 1.Mục đích nghiên cứu Nghiên cứu đưa nhìn tổng quan mối tác động thâm hụt ngân sách đến lạm phát Việt Nam. .. động thâm hụt ngân sách, cung tiền lạm phát, sau rút kết luận thâm hụt ngân sách nguồn lạm phát việt nam - Một nghiên cứu định lượng (Nguyen, H.and Nguyen, T., 2011), bao gồm thâm hụt ngân sách. .. thấy mối quan hệ đơn phương thâm hụt ngân sách lạm phát Nam Phi, quan hệ nhân thâm hụt ngân sách lạm phát Nigeria hai chiều b )Nghiên cứu nước - Đã có số tài liệu nghiên cứu định tính (Le, L., 2008;