TỔNG QUAN CÁC DÒNG VỐN ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI
Mô hình phát triển kinh tế
1 Lý thuyết Linear- Stages: Ý tưởng về các giai đoạn phát triển khác nhau xuất hiện từ thế kỷ 18 Adam Smith lần đầu tiên cho rằng tất cả các xã hội đều trải qua 4 giai đoạn, cụ thể là săn bắn, hái lượm, sản xuất nông nghiệp, sản xuất hàng hoá Theo Karl Marx, tất cả các xã hội đều phải trải qua, đó là chế độ phong kiến, chủ nghĩa tư bản, chủ nghĩa xã hội và chủ nghĩa cộng sản Mô hình tăng trưởng về phát triển của Walt W.
Rostow là một điểm cộng thêm thuộc ý tưởng này.
Trong đầu những năm 1950, khi thế giới đang khôi phục lại từ sự tàn phá của Thế Chiến Hai và hầu hết những nước là thuộc địa của các nước phát triển đều được độc lập, có một nhu cầu lớn về các chính sách phát triển đối với các nước mới độc lập này Để chống lại đe doạ lan rộng từ chế độ cộng sản, các nước tư bản phát triển cố gắng đưa ra các đề xuất chính sách cứng rắn đối với các nước mới độc lập, các đề xuất này nhằm đưa các nước kém phát triển đi theo chiều hướng phát triển Thành công của Kế hoạch Marshall của Mỹ nhằm giúp các nước mới thành lập ở các nước Tây Âu là thực tế và kinh nghiệm lịch sử của nước phát triển trong việc chuyển đổi các xã hội nông nghiệp sang các nước công nghiệp hiện đại có thể có những bài học quan trọng cho các nước đang phát triển, dẫn đến việc hình thành các lý thuyết giai đoạn của Rostow Theo Rostow, việc chuyển đổi từ kém phát triển đến phát triển có thể được nhận thấy trong hàng loạt các bước hay giai đoạn thông qua đó tất cả các nước phải đi đến Ông miêu tả ba giai đoạn này là: a Xã hội truyền thống: Giai đoạn này là giai đoạn đầu tiên của sự phát triển,như các xã hội săn bắn và hái lượm của Adam Smith hay các xã hội phong kiến của Marx. b Giai đoạn chuẩn bị cho sự cất cánh: Đây là giai đoạn bắt đầu có sự tiết kiệm Một hay hai lĩnh vực sản xuất hàng hoá quan trọng với tiềm năng phát triển lớn được chú ý đến và đầu tư trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng cũng được thực hiện. c Giai đoạn cất cánh: Giai đoạn này là giai đoạn quan trọng nhất trong 5 giai đoạn của mô hình Rostow Lĩnh vực này có thể được nhận biết nhờ 3 đặc điểm chính, đó là: c.1 Một sự gia tăng trong tỷ lệ đầu tư sản xuất từ 5% hay thấp hơn, trở thành 10% hay nhiều hơn thu nhập quốc dân. c.2 Sự phát triển của một hay hai lĩnh vực sản xuất quan trọng hơn với một tỷ lệ tăng trưởng cao. c.3 Sự tồn tại hay xuất hiện nhanh chóng của các khuôn khổ về thể chế, xã hội và chính trị làm nẩy sinh các động lực cho sự mở rộng khu vực hiện đại. c.4 Hướng tới giai đoạn trưởng thành: Đây là giai đoạn khi mà tất cả các cản trở đối với giai đoạn cất cánh không còn và xã hội đã tự đi vào con đường tăng trưởng kinh tế bền vững. c.5 Thời đại tiêu dùng: Đây là giai đoạn cuối cùng Một khi đã đạt được tới giai đoạn này thì tất cả các vấn đề mà các nước kém phát triển phải đối mặt với cũng sẽ qua và các xã hội sẽ đạt tới một giai đoạn tiêu dùng rộng lớn hơn.
Mô hình tăng trưởng Harrod-Domar:
Nền tảng lý thuyết của Lý Thuyết Giai Đoạn của Rostow và trọng tâm của thuyết đó về sự tiết kiệm xuất phát từ mô hình tăng trưởng Harrod-Domar (H-Đ).
Phương trình chính của mô hình H-D là:
Trong đó Y là thu nhập quốc dân, s là tỷ suất tiết kiệm và k tỷ lệ vốn-sản lượng Vì thế vế bên trái của biểu thức này là tỷ lệ gia tăng của thu nhập quốc dân.
Với mộtk luôn ổn định và vì thế tỷ lệ gia tăng thu nhập quốc dân tương ứng với tỷ suất tiết kiệm của nền kinh tế Ví dụ, nếu tỷ lệ vốn-sản lượng là 3, khi đó tỷ lệ tăng trưởng là 5%, tỷ suất tiết kiệm sẽ là 15% Nếu như tỷ suất tiết kiệm chỉ là 5%, khi đó 10% kia có thể vay mượn nước ngoài hay từ viện trợ nước ngoài Đây là một luận cứ cơ bản đằng sau kế hoạch Marshall và kế hoạch này đã rất thành công.
2 Lý thuyết Phụ thuộc thế giới :
Khi lý thuyết phát triển hiện thời không mang lại bất cứ thay đổi nào trong cuộc sống của người dân ở các nước đang phát triển, thì sự bất bình gia tăng giữa các nhà kinh tế ở các nước đang phát triển đã dẫn đến sự xuất hiện của các lý thuyết phát triển khác Các lý thuyết này trở nên phổ biến đối với các nhà kinh tế ở các nước đang phát triển trong những năm 1970, dần được biết đến như Cuộc cách mạng Phụ thuộc-Quốc tế. Ý tưởng cơ bản đằng sau Cuộc cách mạng Phụ thuộc-Quốc tế là các nước thế giới thứ ba bị dàn xếp trong một mối quan hệ phụ thuộc và thống trị với các nước giàu, và các nước giàu vô tình hay cố ý góp phần vào việc duy trì quan hệ này và hiện trạng đó được duy trì Các ý tưởng đã triển khai dưới tiêu đề mở rộng của Cuộc cách mạng Phụ thuộc-Quốc tế (được biết đến rộng rãi hơn là các lý thuyết phụ thuộc), có thể được phân thành 3 nhóm nhỏ sau đây:
2.1 Mô hình phát triển tân thực dân (Neocolonial Dependence Model): Đây là một ảnh hưởng gián tiếp của tư duy chủ nghĩa Mác Những người tin vào lý thuyết này cấp tiến nhiều hơn là những người theo hai nhóm nhỏ kia Theo lý thuyết này, sự kém phát triển của các nước thế giới thứ ba được coi là kết quả của hệ thống chủ nghĩa tư bản quốc tế bất công cao hay các mối quan hệ giữa nước giàu-nước nghèo Các nước giàu thông qua các chính sách vô tình hay cố ý bóc lột đã làm tổn thương đến các nước đang phát triển Các nước giàu và một giai cấp thống trị chóp bu ở các nước đang phát triển, những người này được coi là tác nhân của các nước giàu, chịu trách nhiệm về hiện trạng kém phát triển ở các nước đang phát triển Không giống với các lý thuyết giai đoạn hay các mô hình về sự thay đổi cơ cấu, các lý thuyết này coi tình trạng kém phát triển là kết quả của các cản trở bên trong như đầu tư, tiết kiệm thiếu hụt hay thiếu cơ sở hạ tầng, trình độ hay giáo dục, các thành tố của mô hình phụ thuộc thực dân mới coi sự kém phát triển như là một hiện tượng xuất phát từ nguyên nhân bên ngoài Biện pháp giải quyết là khởi xướng các cuộc đấu tranh cách mạng nhằm lật đổ giới thượng lưu hiện thời của các nước đang phát triển và tổ chức lại hệ thống tư bản chủ nghĩa thế giới nhằm giải phóng các nước thế giới thứ ba khỏi sự kiểm soát trực tiếp và gián tiếp của các nước thế giới thứ nhất và các thế lực áp bức trong nước.
2.2 Mô hình biến hoá sai (False Paradigm Model): Những người đứng đằng sau lý thuyết này về bản chất kém cấp tiến hơn Họ tin là mặc dầu các nước phát triển có các ý định tốt trong việc giúp đỡ các nước đang phát triển, nhưng các nhà tư vấn về chính sách của họ đơn giản không phù hợp trong tình hình các nước đang phát triển chủ yếu bởi họ không kết hợp chặt chẽ với các đặc điểm về thể chế văn hoá và xã hội đơn nhất của các nước đang phát triển Kết quả là các chính sách này không gây ra bất cứ kết quả cuối cùng nào.
2.3 Luận điểm Phát triển-Kép: Đây là sự mở rộng của khái niệm về thuyết nhị nguyên được bàn đến rộng rãi ở các nền kinh tế phát triển Bằng các từ ngữ đơn giản nó thể hiện mối quan hệ giữa các nước giàu và nước nghèo chỉ là một cái nhìn toàn cầu về thuyết nhị nguyên mà chúng ta thấy trong tất cả các khía cạnh của cuộc sống Sự nối kết giữa các nhân tố siêu cường và tiểu cường, là các nhân tố siêu cường hơn tuy ít hay không có tác dụng lôi lên các nhân tố tiểu cường hơn Đôi khi trong thực tế, nó có thể thực sự dìm xuống (TQ hiệu đính: TQ gọi đây là lý thuyết "an phận" Nghĩa là trong đời sống, có người giàu thì có người nghèo, có người tốt thì có người xấu, cho nên có nước giàu thì phải có nước nghèo Nhưng lý thuyết "an phận" này vi phạm ngụy biện "trắng đen" Thế giới này đâu chỉ đơn giản giữa giàu nghèo, tốt xấu, siêu cường và tiểu cường.)
Những yếu kém chủ yếu của các lý thuyết phụ thuộc:
Các lý thuyết phụ thuộc có hai yếu kém lớn, đó là:
Thứ nhất, các lý thuyết này chủ yếu chỉ tập trung tới việc tìm ra tại sao các nước kém phát triển vẫn cứ kém phát triển Họ không có các ý tưởng cụ thể như một nước nên bắt đầu và duy trì sự phát triển như thế nào Tóm lại, nếu các bạn tin vào sự giải thích này bạn sẽ có thể hiểu được đâu là nguyên nhân dẫn đến tình trạng kém phát triển ở các nước kém phát triển nhưng bạn sẽ không có đầu mối để xem xét nước này nên thoát khỏi tình trạng đó như thế nào.
Thứ hai, thất bại lớn của các nước theo đuổi cách tiếp cận cấp tiến/ triệt để này để có được đường lối cách mạng Các nước này lật đổ giai cấp thống trị hiện thời và thay đổi chiến dịch cách mạng của việc bình thường hoá nhưng cuối cùng đã không đạt được bất cứ sự cải thiện có ý nghĩa nào trong điều kiện của dân chúng.
3 Cách mạng tân cổ điển (Neoclassical Counterrevolution):
Sau khi trấn động ban đầu từ các lý thuyết Phụ thuộc giảm bớt và khi các lý thuyết này không mang lại bất cứ sự cải tiến có ý nghĩa nào trong cuộc sống của người nghèo, các nhà kinh tế tân cổ điển đã quay trở lại với hàng loạt các lý thuyết khác được biết đến là cách mạng tân cổ điển.
Cách mạng tân cổ điển nhấn mạnh đến ba việc, đó là:
- Chính sách kinh tế vi mô theo chiều cung
- Các lý thuyết mong đợi hợp lý
- Tư nhân hoá các Công ty nhà nước.
Không giống với những người đằng sau các lý thuyết phụ thuộc, những người tin rằng tình trạng kém phát triển là một hiện tượng do bên ngoài gây ra, những người đằng sau cách mạng tân cổ điển tin rằng tình trạng kém phát triển là một hiện tượng bắt nguồn từ nguyên nhân bên trong "Luận cứ trung tâm của cách mạng tân cổ điển là tình trạng kém phát triển có nguyên nhân từ việc phân bổ nguồn tài nguyên nghèo nàn do các chính sách sai lệch về giá cả và việc nhà nước can thiệp quá nhiều của các nước thế giới thứ ba." "Thế giới thứ ba kém phát triển không phải bởi các hoạt động bóc lột của các nước thế giới thứ nhất và các tổ chức quốc tế kiểm soát mà là bởi sự can thiệp của nhà nước và tình trạng tham nhũng, không hiệu qủa và thiếu các động cơ về kinh tế cụ thể." Theo lý thuyết này điều cần thiết là việc thúc đẩy các thị trường tự do và các nền kinh tế có chính sách tự do kinh doanh trong bối cảnh các chính phủ lạc quan , điều đó cho phép "ma lực của thương trường" và "bàn tay vô hình" của giá cả thị trường để chỉ đạo việc phân bổ nguồn lực và thúc đẩy phát triển kinh tế.
Ba nhóm cách mạng tân cổ điển đó là:
- Tiếp cận thị trường tự do,
- Sự lựa chọn công cộng (hay nền kinh tế chính trị mới), và
- Tiếp cận Thị trường thân thiện (Chú ý: Tìm hiểu sự khác nhau giữa ba cách tiếp cận này).
Lý thuyết tăng trưởng tân cổ điển (cũ) truyền thống:
Lý thuyết tăng trưởng tân cổ điển cho tới cuối những năm 1980 được biết đến như lý thuyết tăng trưởng truyền thống Đó là một tóm tắt về lý thuyết tăng trưởng tân cổ điển cho tới những năm 1980 và cơ bản dựa trên mô hình Tăng trưởng Tân cổ điển của Solow Mô hình tăng trưởng của Solow là một sự mở rộng của mô hình tăng trưởng Domar và giống mô hình Harrod Domar đã nhấn mạnh đến tầm quan trọng của tiết kiệm Mô hình của Solow được coi là một sự cải tiến so với mô hình Harrod-Domar, bởi vì nó đã chỉ ra cách sự tự do hoá các thị trường quốc gia có thể thu hút nhiều đầu tư trong nước cũng như nước ngoài và vì thế làm tăng tỷ lệ tích luỹ vốn hay nói cách khác là làm tăng tỷ suất tiết kiệm.
Mô hình tăng trưởng tân cổ điển của Solow:
Solow mở rộng mô hình Harrod-Domar theo hai cách Thứ nhất, ông xem xét lao động như một nhân tố thứ yếu của quá trình sản xuất Thứ hai, ông đưa ra một nghiên cứu về khoa học ứng dụng, các biến số độc lập thứ ba Quan trọng nhất là không giống với hệ số cố định, lãi suất cố định đối với quy mô tiêu dùng của mô hình H-D, mô hình của Solow thể hiện việc giảm năng suất đối với lao động và vốn một cách riêng lẻ và năng suất cố định đối với cả hai nhân tố nói chung.
Các khái niệm về dòng vốn đầu tư nước ngoài
Vốn đầu tư là yếu tố vật chất trực tiếp quyết định tăng trưởng kinh tế, phát triển xã hội Bên cạnh nguồn vốn đầu tư trong nước, để phát triển hầu như tất cả các nước đều không thế thiếu nguồn vốn đầu tư nước ngoài Theo quan niệm phổ biến hiện nay, để đánh giá về mức độ can thiệp của nhà đầu tư với hoạt động của các nguồn vốn đầu tư ngoài nước, người ta chia nguồn vốn đầu tư nước ngoài ra làm hai loại: đầu tư trực tiếp (FDI) và đầu tư gián tiếp (FPI).
1 Nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI):
1.1 Khái niệm: Đầu tư trực tiếp nước ngoài là hình thức đầu tư dài hạn của cá nhân hay công ty nước này vào nước khác bằng cách thiết lập cơ sở sản xuất, kinh doanh.
Cá nhân hay công ty nước ngoài đó sẽ nắm quyền quản lý cơ sở sản xuất kinh doanh này.
Tổ chức Thương mại Thế giới đưa ra định nghĩa như sau về FDI: Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) xảy ra khi một nhà đầu tư từ một nước (nước chủ đầu tư) có được một tài sản ở một nước khác (nước thu hút đầu tư) cùng với quyền quản lý tài sản đó Phương diện quản lý là thứ để phân biệt FDI với các công cụ tài chính khác Trong phần lớn trường hợp, cả nhà đầu tư lẫn tài sản mà người đó quản lý ở nước ngoài là các cơ sở kinh doanh Trong những trường hợp đó, nhà đầu tư thường hay được gọi là "công ty mẹ" và các tài sản được gọi là "công ty con" hay "chi nhánh công ty”.
1.2 Các hình thức FDI phổ biến và đặc trưng cơ bản của FDI:
Doanh nghiệp liên doanh với nước ngoài gọi tắt là liên doanh là hình thức được sử dụng rộng rãi nhất của đầu tư trực tiếp nước ngoài trên thế giới từ trước đến nay Nó là công cụ để thâm nhập vào thị trường nước ngoài một cách hợp pháp và có hiệu quả thông qua hoạt động hợp tác
Khái niệm liên doanh là một hình thức tổ chức kinh doanh có tính chất quốc tế, hình thành từ những sự khác biệt giữa các bên về quốc tịch, quản lý, hệ thống tài chính, luật pháp và bản sắc văn hoá; hoạt động trên cơ sở sự đóng góp của các bên về vốn, quản lí lao động và cùng chịu trách nhiệm về lợi nhuận cũng như rủi ro có thể xảy ra; hoạt động của liên doanh rất rộng, gồm cả hoạt động sản xuất kinh doanh, cung ứng dịch vụ, hoạt động nghiên cứu cơ bản và nghiên cứu triển khai. Đối với nước tiếp nhận đầu tư:
- Ưu điểm: giúp giải quyết tình trạng thiếu vốn, giúp đa dạng hoá sản phẩm, đổi mới công nghệ, tạo ra thị trường mới và tạo cơ hội cho người lao động làm việc và học tập kinh nghiệm quản lí của nước ngoài.
- Nhược điểm: mất nhiều thời gian thương thảo các vấn đề liên quan đến dự án đầu tư, thường xuất hiện mâu thuẫn trong quản lý điều hành doanh nghiệp; đối tác nước ngoài thường quan tâm đến lợi ích toàn cầu, vì vậy đôi lúc liên doanh phải chịu thua thiệt vì lợi ích ở nơi khác; thay đổi nhân sự ở công ty mẹ có ảnh hưởng tới tương lai phát triển của liên doanh. Đối với nhà đầu tư nước ngoài:
- Ưu điểm: tận dụng được hệ thống phân phối có sẵn của đối tác nước sở tại; được đầu tư vào những lĩnh vực kinh doanh dễ thu lời, lĩnh vực bị cấm hoặc hạn chế đối với hình thức doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài; thâm nhập được những thị trường truyền thống của nước chủ nhà Không mất thời gian và chi phí cho việc nghiên cứu thị trường mới và xây dựng các mối quan hệ Chia sẻ được chi phí và rủi ro đầu tư
- Nhược điểm: khác biệt về nhìn nhận chi phí đầu tư giữa hai bên đối tác; mất nhiều thời gian thương thảo mọi vấn đề liên quan đến dự án đầu tư, định giá tài sản góp vốn giải quyết việc làm cho người lao động của đối tác trong nước; không chủ động trong quản lý điều hành doanh nghiệp, dễ bị mất cơ hội kinh doanh khó giải quyết khác biệt về tập quán, văn hoá.
1.2.2 Doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài:
Doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài là một thực thể kinh doanh có tư cách pháp nhân, được thành lập dựa trên các mục đích của chủ đầu tư vào nước sở tại.
Doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài hoạt động theo sự điều hành quản lý của chủ đầu tư nước ngoài nhưng vẫn phải tuỳ thuộc vào các điều kiện về môi trường kinh doanh của nước sở tại, đó là các điều kiện về chính trị, luật pháp, văn hoá, mức độ cạnh tranh…
Doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài có tư cách pháp nhân là 1 thực thể pháp lý độc lập hoạt động theo luật pháp nước sở tại Thành lập dưới dạng công ty trách nhiệm hữu hạn hoặc công ty cổ phần. Đối với nước tiếp nhận:
-Ưu điểm: nhà nước thu được ngay tiền thuê đất, giải quyết được công ăn việc làm mà không cần bỏ vốn đầu tư; tập trung thu hút vốn và công nghệ của nước ngoài vào những lĩnh vực khuyến khích xuất khẩu; tiếp cận được thị trường nước ngoài.
-Nhược điểm: khó tiếp thu kinh nghiệm quản lý và công nghệ nước ngoài để nâng cao trình độ cán bộ quản lý, cán bộ kĩ thuật ở các doanh nghiệp trong nước. Đối với nhà đầu tư nước ngoài
-Ưu điểm: chủ động trong quản lý điều hành doanh nghiệp thực hiện được chiến lược toàn cầu của tập đoàn; triển khai nhanh dự án đầu tư; được quyền chủ động tuyển chọn và đào tạo nguồn nhân lực đáp ứng yêu cầu phát triển chung của tập đoàn.
THỰC TRẠNG DÒNGVỐN ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI VÀ VẤN ĐỀ KIỂM SOÁT VỐNTẠI VIỆT NAM
Nguồn vốn đầu tư trực tiếp (FDI)
1 Thực trạng nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài tại Việt nam.
1.1 Tình hình thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài giai đoạn 2006-2010 (Biểu số 1). ĐVT: tỷ USD
Kế hoạch Vốn đăng ký Vốn thực hiện %
Nguồn :Cục đầu tư nước ngoài ( Bộ Kế hoạch và Đầu tư)
Nghị quyết Đại hội X của Đảng đã xác định mục tiêu phấn đấu đạt tốc độ tăng trưởng tổng sản phẩm trong nước bình quân 5 năm 2006 - 2010 là 7,5% - 8%, tiêu này, tổng vốn đầu tư phát triển toàn xã hội cần huy động là khoảng 160 tỷ USD Trong đó, vốn đầu tư nước ngoài cần đạt khoảng 25,1 tỷ USD, trung bình trên 5 tỷ USD mỗi năm.
Nhìn vào biểu số 1, điều dễ nhìn thấy nhất là lượng vốn đầu tư đăng ký và thực hiện đạt mức khá cao qua các thời kỳ và gần đây tăng nhanh Tính theo giai đoạn 2006-2010 đã có hơn 138,6 tỉ USD đăng ký và trên 41,5 tỉ USD vốn thực hiện; nếu tính theo đầu người thì Việt Nam đứng hàng đầu trong các nước hiện nay Năm 2006 có 12 tỉ USD đăng ký và gần 4 tỉ USD thực hiện; năm 2007 tương ứng đạt 21,3 tỉ USD đăng ký và khoảng 8 tỉ USD thực hiện; năm 2008 tương ứng đạt 71,7 tỷ USD và khoảng 11,5 tỷ USD thực hiện; năm 2009 tương ứng đạt 21,5 tỉ USD đăng ký và khoảng 10 tỉ USD thực hiện; đến tháng 9 năm 2010 đạt 12,1 tỉ USD đăng ký và khoảng 8 tỉ USD thực hiện Tất cả 63 tỉnh, thành phố có vốn đầu tư nước ngoài, trong đó có 15 địa bàn đạt trên 1 tỉ USD Cơ cấu vốn đã chuyển dịch theo hướng tích cực cả theo nhóm ngành kinh tế, theo địa bàn, theo nhóm nước và vùng lãnh thổ có vốn đầu tư Khu vực có vốn đầu tư nước ngoài ngày càng khẳng định vai trò quan trọng của mình trong nền kinh tế Việt Nam, từ việc bổ sung vốn đầu tư, cải thiện cán cân thanh toán, tăng cường năng lực sản xuất, đổi mới công nghệ, gia tăng kim ngạch xuất khẩu, đóng góp ngân sách, đến việc tạo việc làm cho người lao động,
1.2 Tình hình thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài 9 tháng năm 2010 của Việt Nam theo ngành (Biểu số 2).
TT Ngành Số dự án cấp mới
Vốn đăng ký cấp mới (triệu USD)
Số lượt dự án tăng vốn
Vốn đăng ký tăng thêm (triệu USD)
Vốn đăng ký cấp mới và tăng thêm (triệu USD)
1 CN chế biến,chế tạo 275 3,022.0 106 653.6 3,675.5
2 SX,pp điện,khí,nước,đ.hòa 6 2,942.9 1 2,942.9
6 Dvụ lưu trú và ăn uống 27 205.7 1 26.0 231.7
7 Bán buôn,bán lẻ;sửa chữa 91 346.4 10 -10.0 336.4
8 Giáo dục và đào tạo 4 96.5 1 6.5 103.0
9 Tài chính,n.hàng,bảo hiểm 1 15.8 5 43.3 59.0
10 Thông tin và truyền thông 45 39.3 7 0.9 40.1
12 Nghệ thuật và giải trí 4 35.0 35.0
13 Nông,lâm nghiệp;thủy sản 10 8.5 5 6.0 14.5
15 Cấp nước;xử lý chất thải 5 9.1 9.1
16 Hành chính và dvụ hỗ trợ 4 2.4 1 2.5 4.9
17 Y tế và trợ giúp XH 4 1.3 1 2.6 3.9
Nguồn :Cục đầu tư nước ngoài ( Bộ Kế hoạch và Đầu tư)
Nhìn vào biểu số 2, ta thấy nguồn vốn FDI đầu tư vào lĩnh vực công nghiệp, chế biến và chế tạo chiếm tỷ lệ 30,2 % ( 3,675tỷ/12,189tỷ), lĩnh vực sản xuất điện khí nước chiếm tỷ lệ 24,1 % ( 2,942tỷ/12,189tỷ) và lĩnh vực kinh doanh bất động sản chiếm tỷ lệ 22,6 % ( 2,754tỷ/12,189tỷ) tổng vốn đầu tư đăng ký.
Dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vẫn tiếp tục đổ vào Việt Nam mạnh mẽ Đặc biệt, trong 9 tháng đầu năm 2010, cả nước đã thu hút thêm 12,189 tỷ USD vốn đầu tư FDI đăng ký, bằng 84% so với cùng kỳ năm 2009 (12,189tỷ/14,441tỷ).
Bên cạnh đó, cũng trong 09 tháng năm 2010 có 153 lượt dự án FDI tăng vốn đầu tư với tổng vốn đầu tư đăng ký tăng thêm là 0,783 tỷ USD, bằng 21%
(153/720) về số lượt dự án tăng vốn.
Như vậy, tổng số vốn FDI đăng ký mới và đăng ký tăng thêm lên tới gần 12,2 tỷ USD trong 09 tháng qua Luỹ kế đến thời điểm ngày 20/09/2010 tổng số vốn FDI đăng ký là 191,8 tỷ USD cho 11959 dưa án.
Trong số các dự án cấp mới trong 09 tháng năm 2010, đáng chú ý có các dự án lớn được cấp phép là: dự án Công ty TNHH điện lực AES-TKV Mông Dương (BOT nhiệt điện Mông Dương 2) xây dựng nhà máy nhiệt điện tại Quảng Ninh với tổng vốn đầu tư là 2,1 tỷ USD; Dự án Công ty Sắt xốp Kobelco Việt Nam sản xuất phôi thép tại Nghệ An với tổng vốn đầu tư 1 tỷ USD; Công ty TNHH Skybridge Dragon Sea của Hoa Kỳ, mục tiêu XD, KD Khu trung tâm hội nghị triển lãm, trung tâm thương mại, kinh doanh bất động sản tại tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu với tổng vốn đầu tư 902,5 triệu USD; Dự án Công ty TNHH Posco SS- Vina tại Bà Rịa – Vũng Tàu với tổng vốn đầu tư 620 triệu USD; Dự án Công ty CP phát triển khu phức hợp thương mại Vietsin trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản tại TP
1.3 Tình hình thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài 9 tháng năm 2010 của Việt Nam theo địa phương (Biểu số 3).
TT Địa phương Số dự án cấp mới
Vốn đăng ký cấp mới (triệu USD)
Số lượt dự án tăng vốn
Vốn đăng ký tăng thêm (triệu USD)
Vốn đăng ký cấp mới và tăng thêm (triệu USD)
Nguồn :Cục đầu tư nước ngoài ( Bộ Kế hoạch và Đầu tư) Ở trong nước, trong 9 tháng năm 2010 Tỉnh Bà Rịa - Vũng Tàu dẫn đầu cả nước với 23 dự án, trị giá 2,2 tỷ USD, chiếm 18,3% vốn đầu tư Đứng ở vị trí thứ hai là Tỉnh Quảng Ninh với 01 dự án, trị giá 2,1 tỷ USD, chiếm 17,6% vốn đầu tư và TP Hồ Chí Minh đứng thứ ba với 185 dự án, trị giá 1,8 tỷ USD, chiếm 14,9% vốn đầu tư.
Luỹ kế đến thời điểm ngày 20/09/2010, Thành phố Hồ Chí Minh thu hút 3.464 dự án với tổng số vốn đăng ký là 29,1 tỷ USD, Tỉnh Bà Rịa - Vũng Tàu đứng kế tiếp với số vốn thu hút được là 25,9 tỷ USD với 242 dự án còn hiệu lực.
1.4 Tình hình thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài 9 tháng năm 2010 của Việt Nam theo đối tác (Biểu số 4).
TT Đối tác Số dự án cấp mới
Vốn đăng ký cấp mới (triệu USD)
Số lượt dự án tăng vốn
Vốn đăng ký tăng thêm (triệu USD)
Vốn đăng ký cấp mới và tăng thêm (triệu USD)
Nguồn :Cục đầu tư nước ngoài ( Bộ Kế hoạch và Đầu tư)
Trong các đối tác đầu tư năm 2010, Hà Lan trở thành một nhà đầu tư có số vốn đầu tư đăng ký lớn nhất với 7 dự án Tổng vốn đầu tư lên tới 2,2 tỷ USD, chiếm 18,2% (2,2 tỷ/12,2 tỷ) tổng vốn đầu tư đăng ký.
Hàn Quốc đứng thứ hai với 201 dự án với tổng vốn đăng ký là 2,1 tỷ USD, chiếm 17% Tiếp theo là Mỹ với 38 dự án với 1,8 tỷ USD, chiếm 15,3% (1,8 tỷ/12,2 tỷ) tổng vốn đầu tư đăng ký.
Luỹ kế đến thời điểm ngày 20/09/2010, Hàn quốc là quốc gia đầu tư vốn FDI vào Việt Nam nhiều nhất với tổng vốn đăng ký là 23,2 tỷ USD cho 2.616 dự án đang hoạt động Thứ hai là Đài Loan với tổng vốn đăng ký là 22,7 tỷ USD cho 2.141 dự án và kế tiếp là Nhật Bản với tổng vốn đăng ký là 20,5 tỷ USD cho 1.260 dự án.
Nhân đây cũng cần nói rõ thêm về những con số FDI Có một số người đã có sự nhầm lẫn giữa vốn đăng ký với vốn thực hiện Vốn đăng ký mới là số vốn của các dự án mới được cấp giấy phép hoặc giấy chứng nhận đầu tư, mới chỉ là khả năng chưa phải là số vốn thực hiện, tức là chưa biến thành hiện thực Số vốn FDI không hoàn toàn là vốn đầu tư của nước ngoài, bởi có một tỷ lệ (khoảng 30%) là sự góp vốn của các nhà đầu tư trong nước (chủ yếu bằng quyền sử dụng đất).
Khi lũy kế số vốn đăng ký qua các năm, cần phải loại trừ số vốn của các dự án bị rút giấy phép và bị giải thể trước thời hạn (chẳng hạn, năm 2008, số vốn của các dự án bị rút giấy phép là 4,5 tỉ USD, chiếm gần 6% tổng vốn đăng ký trong năm đó; tính từ năm 1988 đến hết tháng 9 năm 2010, tổng số dự án là hơn 11.959, với số vốn đăng ký lên đến xấp xỉ 191 tỉ USD - kể cả vốn tăng thêm - nhưng nếu trừ những dự án đã hết thời hạn hoạt động và giải thể trước thời hạn, thì chỉ còn 10.286 dự án còn hiệu lực với tổng số vốn đăng ký 173,2 tỉ USD).
2 Những tác động của FDI tới nền kinh tế Việt nam
Thứ nhất: Bổ sung cho nguồn vốn trong nước Trong các lý luận về tăng trưởng kinh tế, nhân tố vốn luôn được đề cập Khi một nền kinh tế muốn tăng trưởng nhanh hơn, nó cần nhiều vốn hơn nữa Đặc biệt với đặc điểm nền kinh tế đang thiếu vốn như Việt Nam hiện nay, vốn trong nước không đủ, nền kinh tế này cần thiết có cả vốn từ nước ngoài, trong đó có vốn FDI Khu vực kinh tế đầu tư nước ngoài đã bổ sung nguồn vốn quan trọng cho đầu tư phát triển và ngày càng đóng góp tích cực hơn vào quá trình chuyển dịch cơ cấu và tăng trưởng kinh tế Việt Nam Tỷ trọng của khu vực kinh tế đầu tư nước ngoài trong GDP vẫn tiếp tục tăng lên qua các năm, từ 38,9% năm 2009 (so với 32,5% năm 2008) lên 42,6% năm 2010; đồng thời, góp phần đưa tỷ lệ đầu tư toàn xã hội bình quân lên mức trên 45% GDP trong giai đoạn từ năm 2006 – 2010 Trong hoạt động xuất khẩu, khu vực kinh tế đầu tư nước ngoài giai đoạn từ năm 2006 – 2010 giữ vị trí trọng yếu, chiếm 54% tổng kim ngạch xuất khẩu của cả nước trong 08 tháng năm 2010, tăng 12% so với cùng kỳ năm 2009.
Thứ hai:Tiếp thu công nghệ và bí quyết quản lý Trong một số trường hợp, vốn cho tăng trưởng dù thiếu vẫn có thể huy động được phần nào bằng "chính sách thắt lưng buộc bụng" Tuy nhiên, công nghệ và bí quyết quản lý thì không thể có được bằng chính sách đó Thu hút FDI từ các công ty đa quốc gia sẽ giúp một nước có cơ hội tiếp thu công nghệ và bí quyết quản lý kinh doanh mà các công ty này đã tích lũy và phát triển qua nhiều năm và bằng những khoản chi phí lớn Tuy nhiên, việc phổ biến các công nghệ và bí quyết quản lý đó ra cả nước thu hút đầu tư còn phụ thuộc rất nhiều vào năng lực tiếp thu của đất nước.
Nguồn vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài (FPI)
1 Thực trạng nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài tại Việt nam
Trên thế giới, nguồn vốn đầu tư nước ngoài ngày càng giữ vai trò quan trọng đối với sự phát triển của mỗi quốc gia Nguồn vốn này bao gồm đầu tư trực tiếp (FDI) và đầu tư gián tiếp (FPI) Trong khi nguồn vốn FDI có vai trò trực tiếp theo hướng nâng cao hiệu quả hoạt động, mở rộng quy mô và tăng tính minh bạch, tạo điều kiện cho doanh nghiệp trong nước dễ dàng tiếp cận với nguồn vốn mới; nâng cao vai trò quản lý nhà nước và chất lượng quản trị doanh nghiệp, có tác động thúc đẩy mạnh mẽ các mối quan hệ kinh tế.
FPI tại Việt Nam trong những năm qua đã đóng một vai trò đáng kể trong việc tập trung vốn cho phát triển, tuy nhiên sự ảnh hưởng và quy mô của nó chưa thể sánh với FDI, cho đến năm 2007, khi thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển thì FPI đã có cơ hội để thể hiện tác động của mình.
Nói rõ hơn là lâu nay, chúng ta có khuynh hướng tiếp cận với các dòng vốn quốc tế thông qua các nguồn đầu tư trực tiếp nước ngoài FDI nhưng lại không chú ý đến việc thu hút đúng mức các nguồn đầu tư gián tiếp FPI Với cách tiếp cận như thế đã dẫn đến một hệ quả là "bức tranh" của thị trường tài chính Việt Nam sẽ không được sáng sủa, nó ướm đậm "gam màu" nghiêng về dòng vốn FDI với tỷ lệ FPI chỉ chiến khoảng 5% so với FDI - nhất là Việt Nam đã gia nhập WTO, thị trường tài chính trong nước sẽ phải lâm vào tình thế không cân đối!?
Tính không cân đối này đã làm cho các doanh nghiệp có vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài không thể chuyển hóa các nguồn đầu tư của mình trên thị trường chứng khoán và do đó không có khả năng huy động thêm vốn trên thị trường chứng khoán cũng như thoát vốn khi cần thiết.
Một khi bước vào hội nhập thì chỉ có những doanh nghiệp nào có sức cạnh tranh cao, mạng lưới phân phối, quy mô, kinh nghiệm quốc tế trong quản trị mới có thể đối đầu trực tiếp được, trong khi đó thực lực doanh nghiệp trong nước thì phần lớn chỉ là những doanh nghiệp vừa và nhỏ, vốn ít, và nhất là kinh nghiệm quốc tế trong quản trị yếu thì làm sao đủ sức mà cạnh tranh! Chính vì thế, hơn lúc nào hết, đẩy mạnh phát triển dòng vốn đầu tư gián tiếp FPI trong lúc này càng nhiều thì càng tác động hữu hiệu cho các doanh nghiệp nâng cấp về vốn, quản trị, điều hành, cũng như khả năng cạnh tranh của họ trên thị trường.
Những cột mốc vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài
Giai đoạn 1991-1997: Tuy chưa có TTCK, FPI đã vào Việt Nam từ những năm đầu thập niên 90 Thời gian này có 7 quỹ với số vốn khoảng 400 triệu đô la
Mỹ, trong đó có 4 quỹ đại chúng niêm yết ở Anh, Ireland Đây là những quỹ mạo hiểm, sẵn sàng chấp nhận rủi ro Lúc bấy giờ, số công ty cổ phần hóa còn ít Suốt những năm 1992-1997 cả nước chỉ có 38 doanh nghiệp tư nhân được thành lập,
128 đơn vị được cổ phần hóa.
Giai đoạn 1997-2002: Khủng hoảng tài chính châu Á và tác động của nó.
Việt Nam tuy ít bị ảnh hưởng, song đầu tư gián tiếp nước ngoài cũng không vì thế mà sáng hơn Từ năm 1998-2002 không có quỹ đầu tư mới nào vào Việt Nam ra đời Trái lại, các quỹ đua nhau rút vốn, giảm quy mô 5/7 quỹ rút khỏi Việt Nam; một quỹ thu hẹp 90% quy mô; chỉ còn duy nhất quỹ Vietnam Enterprise Investment Fund (Veil) bám trụ.
Giai đoạn 2003 đến nay: Từ năm 2003 trở đi dòng vốn FPI vào Việt Nam hồi phục, tăng dần từng năm và tăng đột biến vào năm 2006-2007 Báo cáo của Ngân hàng ANZ cho biết từ năm 2001-2006 vốn FDI đạt khoảng 12 tỉ USD Mỹ và năm 2007 đạt khoảng 6,3 tỉ USD Mỹ.
Năm 2008 và đầu năm 2009, trước những khó khăn của nền kinh tế, dòng vốn FDI có dấu hiệu chững lại và một phần rút ra Năm 2008 đạt 5,7 tỷ USD, từ cuối quí 2-2009, nó đảo chiều và quay trở lại nhưng không thật sự mạnh như mong đợi, tính cả năm 2009 đạt 5,2 tỷ USD Đến giữa năm 2010, tổng vốn hóa thị trường chứng khoán Việt Nam khoảng 700.000 tỷ đồng, tương đương 35 tỉ đô la Mỹ, chiếm 40% GDP Giá trị vốn hóa tính riêng cho đầu tư nước ngoài là gần 6 tỉ đô la Mỹ (khoảng 17% tổng thị trường), và trên 12.000 tài khoản, trong đó có trên 1.300 tài khoản là của tổ chức nước ngoài FPI đã trở thành nguồn tài trợ chính cho lượng thiếu hụt ngoại tệ của Việt Nam. Đến giữa năm 2010, số quỹ đầu tư nước ngoài vào thị trường Việt Nam là khoảng trên 50 quỹ, với số vốn khoảng 12 tỉ USD Trong số đó, chỉ riêng bốn quỹ là Dragon Capital, Vina Capital, Mekong capital và Indochina Capital đã có số vốn 3 tỉ USD Mỹ Những thông tin vừa nêu cho thấy nguồn vốn đầu tư tài chính nước ngoài đã tăng nhanh đáng kể.
Hoạt động giao dịch của các Nhà đầu tư nước ngoài tại Sở GDCK TP.HCM giai đoạn 2001-2009 ( biểu số 6) :
Khối lượng giao dịch (1 CK) Giá trị giao dịch (Tỷ đồng) Toàn thị trường ĐTNN (mua) ĐTNN
(bán) Toàn thị trường ĐTNN
Nguồn: Tổng hợp từ Website của Sở GDCK TP.HCM, http://www.hsx.vn
Hoạt động giao dịch ngày càng sôi động của khối NĐTNN đã cho thấy sự quan tâm của khối này đối với TTCK Việt Nam, đặc biệt vào năm 2007 Năm
2001, khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch của khối này chỉ chiếm tương ứng là 2,62% và 2,69% so với giao dịch của toàn thị trường tại Sở GDCK TP HCM thì đến năm 2007, con số này tăng gấp 18-20 lần, tương ứng đạt 36,09% và 41,72%. Điều này cho thấy sức hút mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Việt Nam kể từ sau thời điểm Việt Nam gia nhập WTO.
Tuy nhiên, bước sang năm 2008, do phải đối mặt với cuộc đại suy thoái kinh tế toàn cầu, thị trường chứng khoán Việt Nam gặp phải sự sụt giảm khá sâu về giá trị của các cổ phiếu Do đó, tuy khối lượng giao dịch của các Nhà đầu tư nước ngoài có tăng lên nhưng xét về giá trị giao dịch thì sụt giảm khá nhiều so với năm 2007 Năm 2009, trái với những lo ngại về dư âm của cuộc khủng hoảng, thị trường đã có sự khởi sắc trở lại cùng với sự gia tăng về khối lượng và giá trị giao dịch của khối ngoại, lần lượt chiếm tương ứng là 32,86% và 45,21% so với giao dịch của toàn thị trường.
Tỷ trọng quy mô giao dịch của Nhà đầu tư nước ngoài tại Sở GDCK
TP HCM giai đoạn 2001-2009 (biểu số 7):
Năm Tổng KLGD của nhà ĐTNN
Tỷ trọng KLGD của nhà ĐTNN (%)
Tổng GTGD của nhà ĐTNN (tỷ đồng)
Tỷ trọng GTGD của nhà ĐTNN
Nguồn: Tổng hợp từ Website của Sở giao dịch TP.HCM
Có thể nói, từ chỗ thiếu vốn không lâu trước đây, nay nhiều nguồn tiền đang đợi sẵn ngoài cửa doanh nghiệp Khác với đầu tư trực tiếp, là lĩnh vực nhiêu khê từ khâu kiếm đất và trăm thứ vất vả trong quá trình thực hiện, đầu tư tài chính vào doanh nghiệp có thể ví như việc mua lại hay hùn thêm vào thực thể có sẵn, nên không quá phức tạp Thế nhưng, việc giải ngân tưởng chẳng khó khăn gì nhưng thực tế lại không dễ Vấn đề nằm ở môi trường và sự nhận dạng các cơ hội khả thi Đây là những nội dung liên quan đến khả năng tiếp cận và tiếp nhận vốn (của doanh nghiệp trong nước) và chủ trương hay mục đích đầu tư (của phía nước ngoài) Sự khác nhau về cách hiểu và mục đích hay mong đợi riêng có thể tạo ra bế tắc Nhiều trường hợp, trong khi mọi thứ đều tốt đẹp, kể cả tốn nhiều tháng để thẩm tra, nhưng chỉ vì không đồng ý với cái tôi vốn có của một quỹ đầu tư, cuối cùng là dang dở.
2 Những tác động của nguồn vốn đầu tư gián tiếp tới nền kinh tế Việt nam
Thứ nhất, trực tiếp làm tăng tổng vốn đầu tư gián tiếp và gián tiếp làm tăng tổng vốn đầu tư trực tiếp của xã hội, đồng thời làm giảm chi phi vốn thông qua việc đa dạng hoá rủi ro.
Dòng vốn FPI khi đổ vào Việt Nam sẽ trực tiếp làm tăng lượng vốn đầu tư gián tiếp trên thị trường vốn trong nước như một phép cộng đương nhiên vào tổng số dòng vốn này Hơn nữa, vốn FPI gia tăng sẽ làm phát sinh hệ quả tích cực gia tăng dây chuyền đến dòng vốn đầu tư gián tiếp trong nước Nói cách khác, các nhà đầu tư trong nước sẽ "nhìn gương" các nhà đầu tư gián tiếp nước ngoài và tăng động lực bỏ vốn đầu tư gián tiếp của mình, kết quả là tổng đầu tư gián tiếp xã hội sẽ tăng lên.
Dòng viện trợ và vốn vay của Chính phủ (ODA)
1 Thực trạng nguồn vốn ODA tại Việt nam.
Bảng ODA cam kết, ký kết và giải ngân thời kỳ 1993-2010 (Biểu số 8). Đơn vị: Triệu USD
Năm Số vốn cam kết Vốn ký kết Vốn giải ngân
Nguồn: Bộ Kế hoạch và Đầu tư
Giai đoạn 1993-2010 tổng giá trị ODA cam kết là 59,9 tỷ USD trong đó các nhà tài trợ cam kết vốn ODA lớn cho Việt Nam như Nhật Bản ( trên 12tỷ USD),
WB ( trên 9 tỷ USD), ADB ( trên 7 tỷ USD)… Chính phủ Việt Nam đã ký kết điều ước quốc tế cụ thể về ODA trị giá 47,5 tỷ USD, bằng 79,2% ( 47,5 tỷ/59,9 tỷ) tổng
ODA ký kết Tổng vốn ODA giải ngân khoảng 31,6 tỷ USD, bằng 52,7% ( 31,6 tỷ/59,9 tỷ) tổng ODA ký kết.
Hiện nay ở Việt Nam có 51 nhà tài trợ, bao gồm 28 nhà tài trợ song phương và 23 nhà tài trợ đa phương, có các chương trình ODA thường xuyên:
- Các nhà tài trợ song phương: Ai-xơ-len, Anh, Áo, Ba Lan, Bỉ, Ca-na-đa, Cô-oét, Đan Mạch, Đức, Hà Lan, Hàn Quốc, Hungari, I-ta-lia, Luc-xem-bua, Mỹ, Na-uy, Nhật Bản, Niu-di-lân, Ôt-xtrây-lia, Phần Lan, Pháp, Séc, Tây Ban Nha, Thái Lan, Thuỵ Điển, Thuỵ Sĩ, Trung Quốc, Singapo.
- Các nhà tài trợ đa phương :
+ Các định chế tài chính quốc tế và các quỹ: nhóm Ngân hàng Thế giới (WB), Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF), Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB), Ngân hàng Đầu tư Bắc Âu (NIB), Quỹ Phát triển Bắc Âu (NDF), Quỹ Phát triển quốc tế của các nước xuất khẩu dầu mỏ OPEC (OFID - trước đây là Quỹ OPEC), Quỹ Kuwait;
+ Các tổ chức quốc tế và liên chính phủ: Ủy ban châu Âu (EC), Cao uỷ Liên hợp quốc về người tỵ nạn (UNHCR), Quỹ Dân số của Liên hợp quốc (UNFPA), Chương trình Phát triển công nghiệp của Liên hợp quốc (UNIDO), Chương trình Phát triển của Liên hợp quốc (UNDP), Chương trình phối hợp của Liên hợp quốc về HIV/AIDS (UNAIDS), Cơ quan Phòng chống ma tuý và tội phạm của Liên hợp quốc (UNODC), Quỹ Đầu tư Phát triển của Liên hợp quốc (UNCDF), Quỹ môi trường toàn cầu (GEF), Quỹ Nhi đồng Liên hợp quốc (UNICEF), Quỹ Quốc tế và Phát triển nông nghiệp (IFAD), Tổ chức Giáo dục, Khoa học và Văn hoá của Liên hợp quốc (UNESCO), Tổ chức Lao động quốc tế (ILO), Tổ chức Nông nghiệp và Lương thực (FAO), Tổ chức Y tế thế giới (WHO).
Mức cam kết ODA hàng năm đều tăng, năm sau cao hơn năm trước Trong thời kỳ 1993-2007, tổng giá trị ODA cam kết đạt 42,438 tỷ USD, trong đó những nhà tài trợ cam kết nhiều vốn ODA cho Việt Nam bao gồm Nhật Bản, WB, ADB, các tổ chức Liên hợp quốc, Pháp, Đức,… Điều này đã thể hiện sự ủng hộ mạnh mẽ của cộng đồng các nhà tài trợ quốc tế đối với công cuộc đổi mới của Việt Nam, hỗ trợ Việt Nam trong sự nghiệp phát triển kinh tế - xã hội và xoá đói giảm nghèo,
Trong thời kỳ 1993 - 2007, tổng vốn ODA ký kết đạt 32,109 tỷ USD, tương đương 75,66% tổng lượng ODA cam kết cùng kỳ; tổng vốn ODA giải ngân đạt 19,865 tỷ USD, tương đương 61,86% tổng lượng ODA ký kết cùng kỳ.
Trong thời kỳ 2008 - 2010, tổng vốn ODA cam kết đạt 18,5 tỷ USD, tổng vốn ODA giải ngân đạt 11.81 tỷ USD, tương đương 63% tổng lượng ODA cam kết cùng kỳ.
2 Những kết quả đạt được
- Việc thu hút và sử dụng ODA trong thời gian qua góp phần quan trọng trong việc thực hiện thành công chính sách đối ngoại rộng mở, đa dạng hoá, đa phương hoá, giữ vững độc lập, tự chủ và chủ quyền quốc gia.
Tuy tiếp nhận một khối lượng vốn ODA bao gồm các khoản vay gắn liền với các điều kiện về cải cách thể chế, song ta vẫn giữ được độc lập tự chủ và chủ động thực hiện công cuộc đổi mới và cải cách theo chủ trương, chính sách của Đảng và Nhà nước.
- ODA đã bổ sung một nguồn vốn quan trọng góp phần cân đối nguồn vốn đầu tư phát triển trong các kế hoạch phát triển kinh tế-xã hội của đất nước.
Tuy đã vay một lượng vốn ODA đáng kể, song theo đánh giá của Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF), nợ nước ngoài của ta hiện trong giới hạn an toàn.
- ODA đã hỗ trợ phát triển cơ sở hạ tầng kinh tế - xã hội, góp phần tăng trưởng kinh tế, chuyển dịch cơ cấu kinh tế theo hướng công nghiệp hóa và hiện đại hóa, cải thiện các dịch vụ kinh tế - xã hội, xoá đói, giảm nghèo.
- Nguồn vốn ODA đã góp phần phát triển kinh tế, xã hội và xoá đói giảm nghèo của nhiều địa phương, bao gồm phát triển cơ sở hạ tầng quy mô vừa và nhỏ (nước, đường, trường, trạm, lưới điện, điện thoại ), nhờ vậy đã tăng cường khả năng tiếp cận với các dịch vụ cơ sở hạ tầng nông thôn, cải thiện cơ sở vật chất trường học, y tế và phát triển nông nghiệp, lâm nghiệp, thủy lợi, thủy sản của nhiều địa phương, đặc biệt ở các tỉnh nghèo, vùng sâu, vùng xa, vùng đồng bào dân tộc.
- Thông qua các chương trình và dự án ODA, ta đã tiếp nhận được các thành tựu khoa học hiện đại, công nghệ và kinh nghiệm quản lý tiên tiến, tăng cường năng lực và phát triển thể chế(hỗ trợ xây dựng chính sách, luật pháp: Luật Doanh nghiệp, Luật Đất đai, Luật Thương mại, Luật Đầu tư, Luật Đấu thầu, Luật Cạnh tranh, Luật Chống tham nhũng, và đào tạo cán bộ).
3 Những hạn chế trong việc khai thác nguồn vốn ODA phục vụ phát triển kinh tế-xã hội Việt Nam.
Thứ nhất, trong quan niệm của một số cơ quan và đơn vị thụ hưởng ODA cả ở cấp trung ương lẫn địa phương vẫn còn tư tưởng "ODA thời bao cấp", coi
Kiểm soát vốn đầu tư nước ngoài tại Việt Nam
1 Vấn đề kiểm soát nguồn vốn đầu tư ở Việt Nam:
Hiện nay có rất nhiều quan điểm về vấn đề nên hay không nên kiểm soát vốn, các quan điểm “đối đầu nhau” kịch liệt Đại diện cho nhóm lợi ích của nhà đầu tư nước ngoài thì lấy lý do chúng ta đã gia nhập WTO, phải theo thông lệ chung của thế giới, phải tự do hóa dòng vốn, phải để thị trường tự điều tiết, bất cứ sự can thiệp nào từ phía nhà nước cũng là không tốt Nhóm này tiêu biểu cho quan điểm ủng hộ tự do hóa vốn Đại diện cho quan điểm chính phủ thì cho rằng, cần thiết phải kiểm soát vốn để nhằm ổn định thị trường, đưa thị trường phát triển lành mạnh, tránh những cú sốc từ các nhà đầu tư nước ngoài rút vốn ồ ạt, gây náo loạn thị trường, gây khủng hoảng nền kinh tế.
Ngay cả giám đốc một quỹ đầu tư nước ngoài- Ông Dominic Scriven - giám đốc Quĩ Dragon Capital cũng cho rằng: “Không một quốc gia nào ở châu Á phát triển thị trường vốn mà không có biện pháp để kiểm soát dòng vốn đầu tư nước ngoài Do đó, nếu Việt Nam không đưa ra biện pháp kiểm soát sẽ là một ngoại lệ trong khu vực Ngay những quốc gia có thị trường vốn phát triển cũng có biện pháp giám sát luồng vốn nước ngoài Tỉ lệ vốn đầu tư ngắn hạn của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay cao hơn tỉ lệ vốn đầu tư trung và dài hạn Không nên khuyến khích xu hướng này vì cái mà Việt Nam cần là những đồng vốn trung và dài hạn Việt Nam cần có những biện pháp quản lý dòng vốn đầu tư nước ngoài vào thị trường chứng khoán trong tầm nhìn tổng thể và dài hạn của nền kinh tế”
Hiện nay rất tiếc là chúng ta chưa có một hệ thống chính sách và mục tiêu nhất quán trong việc kiểm soát dòng vốn, điều mà các nền kinh tế đang chuyển đổi đều phải quan tâm đặc biệt ngay từ khi mở cửa thị trường, chứ không phải đợi đến lúc nước đến chân mới nhảy.
Nhà đầu tư nước ngoài muốn đầu tư vào Việt Nam thì phải đem ngoại tệ để đổi lấy nội tệ (VNĐ) Kết thúc quá trình kinh doanh, nhà đầu tư nước ngoài sẽ đem cả vốn lẫn lời đổi lấy ngoại tệ và mang về nước nếu muốn Tuy nhiên vấn đề không có gì đáng nói nếu không xảy ra cùng lúc các nhà đầu tư nước ngoài(thường là các nhà đầu tư ngắn hạn) đồng loạt đổi ngoại tệ mang về nước, làm cho cầu ngoại tệ tăng đột biến gây áp lực lớn lên tỷ giá Lịch sử thế giới đã chứng kiến nhiều cuộc khủng hoảng tiền tệ bắt nguồn từ những sự việc như vậy.
Việc kiểm soát vốn ở nước ta nổi bật nhất là trong thị trường chứng khoán vừa qua Trong thời gian bắt đầu từ tháng 2/2007, khi thị trường chứng khoán trở nên quá “nóng” thì chúng ta có những động thái về việc áp đặt kiểm soát vốn.
Việc này đã làm xôn xao dư luận trong ước và những người quan tâm trên thế giới thời điểm đó Nói cách khác, kiểm soát vốn mà chúng ta dự định và đã thực hiện (như dừng lại việc mở room - tỉ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài) chính là do yếu tố tình thế là chính, chứ không phải xuất phát từ một chiến lược mang tính dài hạn.
Giữa tháng 2 năm 2007, Các hãng tin nước ngoài như Bloomberg và AFP đều đồng loạt trích nguồn tin từ Ngân hàng ANZ cho rằng Việt Nam đang chuẩn bị áp dụng một loạt biện pháp quản lý dòng vốn ra - vào tương tự như Thái Lan để giảm nhiệt thị trường chứng khoán.
Ngay sau đó, Thủ Tướng Nguyễn Tấn Dũng khẳng định chưa thực hiện các biện pháp kiểm soát ngoại hối Vậy là yên lòng thị trường và các nhà đầu tư không phải lo sợ thị trường sụp đổ Phải chăng khẳng định trên có nghĩa là sẽ không kiểm soát vốn hay chỉ là tạm thời chưa kiểm soát? Tạm thời thì có nghĩa là sớm muộn gì trong tương lai cũng sẽ kiểm soát , thị trường sẽ phản ứng thế nào? Liệu có lặp lại lịch sử ngày thứ ba đen tối của thị trường chứng khoán Thái Lan?
Qua đó có thể thấy vấn đề kiểm soát vốn đối với thị trường chứng khoán là một vấn đề hết sức nhạy cảm và cần được cân nhắc thận trọng Thị trường chứng khoán Việt Nam đầu năm 2007 tăng trưởng quá nhanh chóng, kéo theo làn sóng các nhà đầu tư nước ngoài, đã đẩy giá tiền tệ trong nước và mức lạm phát lên, và kèm theo đó là nỗi sợ hãi về bong bóng chứng khoán Nếu so với những gì đang xảy ra trên thế giới lúc đó, ta có thể thấy việc sẵn sàng để ứng phó với sự đảo chiều của dòng vốn của thị trường chứng khoán Việt Nam là một đòi hỏi bức thiết và khá nhạy cảm Và kết quả là cho đến thời điểm này chúng ta đã chứng minh được điều đó, hậu quả chứng ta đã gánh chịu: khan hiếm tiền nội tệ và bong bóng chứng khoán nổ tung, sự thất bại của thị trường chứng khoán.
Như vậy điều quan trọng là bây giờ Chính phủ cần nghiên cứu các mục tiêu của kiểm soát vốn theo nghĩa hướng đến một “chiến lược tổng thể” , chứ không phải chỉ duy nhất là vì sự phát triển của thị trường chứng khoán Với một thị trường tài chính còn non trẻ như Việt Nam, thì mục tiêu của kiểm soát vốn hiện nay không nằm ngoài mục đích hướng đến hệ thống tài chính - tiền tệ trong nước phát triển lành mạnh, ổn định và phát triển được.
Mà mục tiêu như thế lại đứng trước một thách thức là không thể hấp thụ ngay một lúc dòng vốn đầu tư gián tiếp chảy vào quá nhanh Nguy cơ bong bóng chứng khoán là tất nhiên do dòng vốn ngoại quanh đi quẩn lại chỉ là mua bán lòng vòng mà không cung ứng hết toàn bộ vào các dự án sinh lợi Như vậy, ngoài việc kiểm soát vốn, chúng ta còn phải chú ý đến việc tăng năng lực cho hệ thống tài chính, chẳng hạn như cần phải siết chặt lại qui chế thành lập ngân hàng, chỉ những ngân hàng nào có đủ tiềm lực nhất định mới được thành lập.
Việc Chính phủ yêu cầu đến năm 2010 các ngân hàng phải có đủ vốn điều lệ 3.000 tỉ trở lên mới được cấp phép hoạt động, hay như việc cổ phần hóa các ngân hàng thương mại quốc doanh để tăng năng lực (ngoài nguồn vốn ra còn là các vấn đề liên quan đến quản trị và minh bạch thông tin ) cho hệ thống tài chính là một huớng đi cần phải được thực hiện quyết liệt, thay cho việc bơm tiền từ ngân sách.
Như vậy, chúng ta có thể khẳng định: kiểm soát vốn ở Việt Nam là một điều cần thiết và vấn đề còn lại chỉ là thực hiện như thế nào đề không gây sốc đối với nhà đầu tư trong - ngoài nước và thị trường, đảm bảo sự phát triển ổn định và lành mạnh của hệ thống tài chính Kiểm soát vốn là cần thiết, tuy nhiên các biện pháp cần phải được cân nhắc cẩn thận theo nguyên tắc bất hồi tố, rõ ràng và có thể dự đoán được.
2 Giá phải trả của kiểm soát nguồn vốn đầu tư ở Việt Nam
Chúng ta đưa ra quyết định thực hiện kiểm soát vốn bằng phương pháp này, phương pháp khác Nhưng cần cân nhắc khi lựa chọn phương pháp kiểm soát vốn.
Có nhiều quan điểm tưởng rằng nếu như áp dụng các biện pháp kiểm soát vốn gián tiếp thì sẽ không phải trả giá Trên thực tế, đã gọi là kiểm soát vốn thì cho dù là áp dụng các biện pháp kiểm soát vốn như thế nào cũng phải trả một giá nhất định Cái giá chung nhất chính là sẽ làm chậm lại các cơ hội thu hút vốn đầu tư khi mà các quốc gia ngày càng cạnh tranh quyết liệt để thu hút dòng vốn toàn cầu Đi vào từng lĩnh vực cụ thể thì kiểm soát vốn sẽ có những tác động nhất định.
MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO KHẢ NĂNG THU HÚT VÀ KIỂM SOÁT VỐN VỐN ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI TẠI VIỆT NAM
Quan điểm, mục tiêu phát triển kinh tế Việt Nam giai đoạn 2011- 2015
Theo dự thảo Báo cáo chính trị của Ban Chấp hành Trung ương Đảng khóa
X tại Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XI của Đảng, đã đưa ra phương hướng, nhiệm vụ phát triển đất nước 05 năm (2011-2015):
1 Dự báo tình hình thế giới và trong nước những năm sắp tới
Trên thế giới:Hoà bình, hợp tác và phát triền vẫn là xu thế lớn, nhưng sẽ có những diễn biến phức tạp mới, tiềm ẩn nhiều bất trắc khó lường Những căng thẳng, xung đột tôn giáo, dân tộc, ly khai, chiến tranh cục bộ, bạo loạn chính trị, can thiệp, lật đổ, khủng bố vẫn sẽ diễn ra gay gắt; các yếu tố đe dọa an ninh phi truyền thống, tội phạm công nghệ cao trong các lĩnh vực tài chính - tiền tệ, điện tử
- viễn thông, sinh học, môi trường còn tiếp tục gia tăng.
Cục diện thế giới đa cực ngày càng rõ hơn, xu thế dân chủ hoá trong quan hệ quốc tế tiếp tục phát triển nhưng các nước lớn vẫn sẽ chi phối các quan hệ quốc tế Toàn cầu hoá và cách mạng khoa học - công nghệ phát triển mạnh mẽ, thúc đẩy quá trình hình thành xã hội thông tin và kinh tế tri thức Kinh tế thế giới mặc dù có dấu hiệu phục hồi sau khủng hoảng nhưng vẫn còn nhiều khó khăn, bất ổn; chủ nghĩa bảo hộ phát triển dưới nhiều hình thức; cơ cấu lại thể chế, các ngành, lĩnh vực kinh tế diễn ra mạnh mẽ ở các nước; tương quan sức mạnh kinh tế giữa các nước, nhất là giữa các nước lớn có quan hệ ảnh hưởng nhiều với nước ta, có nhiều thay đổi Cạnh tranh về kinh tế - thương mại, giành giật các nguồn tài nguyên, năng lượng, thị trường, công nghệ, nguồn vốn, nguồn nhân lực chất lượng cao giữa các nước ngày càng gay gắt Những vấn đề toàn cầu như an ninh tài chính, an ninh năng lượng, an ninh lương thực, biến đổi khí hậu, nước biển dâng cao, thiên tai, dịch bệnh sẽ tiếp tục diễn biến phức tạp Cuộc đấu tranh của nhân dân các nước trên thế giới vì hoà bình, độc lập dân tộc, dân sinh, dân chủ và tiến bộ xã hội tiếp tục phát triển.
Khu vực châu Á - Thái Bình Dương, trong đó có khu vực Đông Nam Á vẫn sẽ là khu vực phát triển năng động nhưng còn tồn tại nhiều nhân tố gây mất ổn định; tranh chấp lãnh thổ, biển đảo ngày càng gay gắt Xuất hiện các hình thức tập hợp lực lượng và đan xen lợi ích mới ASEAN tuy còn nhiều khó khăn, thách thức nhưng tiếp tục giữ vai trò quan trọng trong khu vực. Ở trong nước: Những thành tựu, kinh nghiệm của 25 năm đổi mới (1986 -
2010) đã tạo ra cho đất nước thế và lực, sức mạnh tổng hợp lớn hơn nhiều so với trước Năm năm tới là giai đoạn kinh tế nước ta sẽ phục hồi, lấy lại đà tăng trưởng sau thời kỳ suy giảm; sẽ thực hiện nhiều hơn các hiệp định thương mại tự do song phương và đa phương; khắc phục những hạn chế, yếu kém trong các lĩnh vực kinh tế - xã hội, xây dựng Đảng và hệ thống chính trị.
Nhìn chung, những tình hình và xu hướng nêu trên sẽ tạo ra cả những thời cơ và thách thức đan xen đối với sự phát triển của đất nước trong 5 năm tới.
Mục tiêu tổng quát trong 5 năm tới là: Tiếp tục đẩy mạnh toàn diện công cuộc đổi mới; nâng cao năng lực lãnh đạo và sức chiến đấu của Đảng; xây dựng hệ thống chính trị trong sạch, vững mạnh; phát huy dân chủ và sức mạnh đại đoàn kết toàn dân tộc; phát triển kinh tế nhanh, bền vững; nâng cao đời sống vật chất, tinh thần của nhân dân; giữ vững ổn định chính trị - xã hội; tăng cường hoạt động đối ngoại; bảo vệ vững chắc độc lập, chủ quyền, thống nhất, toàn vẹn lãnh thổ; tạo nền tảng để đến năm 2020 nước ta cơ bản trở thành nước công nghiệp theo hướng hiện đại.
- Ổn định kinh tế vĩ mô, đổi mới mô hình tăng trưởng và cơ cấu kinh tế, nâng cao chất lượng, hiệu quả, phát triển bền vững; huy động và sử dụng có hiệu quả các nguồn lực; từng bước xây dựng kết cấu hạ tầng hiện đại Tiếp tục hoàn thiện thể chế kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa.
- Phát triển, nâng cao chất lượng giáo dục và đào tạo, chất lượng nguồn nhân lực; phát triển khoa học, công nghệ và kinh tế tri thức Tạo bước tiến rõ rệt về thực hiện tiến bộ và công bằng xã hội; tiếp tục giảm tỷ lệ hộ nghèo; cải thiện điều kiện chăm sóc sức khoẻ cho nhân dân; bảo tồn và phát huy các giá trị văn hoá tốt đẹp của dân tộc Bảo vệ môi trường, chủ động phòng tránh thiên tai, ứng phó với tình trạng biến đổi khí hậu.
- Tăng cường tiềm lực quốc phòng, an ninh; giữ vững ổn định chính trị - xã hội, độc lập, chủ quyền, thống nhất, toàn vẹn lãnh thổ, trật tự an toàn xã hội, ngăn chặn, làm thất bại mọi âm mưu, thủ đoạn chống phá của các thế lực thù địch; mở rộng, nâng cao hiệu quả các hoạt động đối ngoại, tích cực, chủ động hội nhập quốc tế.
- Tiếp tục phát huy dân chủ và sức mạnh đại đoàn kết toàn dân tộc; hoàn thiện, nâng cao hiệu lực, hiệu quả hoạt động của Nhà nước pháp quyền xã hội chủ nghĩa; đổi mới, nâng cao chất lượng hoạt động của Quốc hội, Chính phủ, chính quyền địa phương; đẩy mạnh cải cách hành chính và cải cách tư pháp; thực hiện có hiệu quả cuộc đấu tranh phòng, chống quan liêu, tham nhũng, lãng phí Đổi mới
- Đẩy mạnh xây dựng, chỉnh đốn Đảng về chính trị, tư tưởng và tổ chức; thường xuyên “Học tập và làm theo tấm gương đạo đức Hồ Chí Minh''; nâng cao năng lực lãnh đạo và sức chiến đấu của Đảng; xây dựng Đảng trong sạch, vững mạnh, nâng cao chất lượng đội ngũ cán bộ, đảng viên; tiếp tục đổi mới phương thức lãnh đạo của Đảng.
Phấn đấu đạt được các chỉ tiêu chủ yếu:
Tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP) bình quân 5 năm 2011 - 2015: 7,5 - 8%/năm Năm 2015, GDP bình quân đầu người khoảng 2.100 USD, gấp 1,7 lần năm 2010; cơ cấu GDP: nông - lâm - thuỷ sản: 18 - 19%, công nghiệp và xây dựng
40 - 41%, dịch vụ 40 - 42%; năng suất lao động xã hội gấp 1,5 lần năm 2010; tỷ lệ lao động qua đào tạo đạt 55% Kim ngạch xuất khẩu tăng bình quân 12%/năm, giảm nhập siêu, phấn đấu đến năm 2020 cân bằng được xuất nhập khẩu Vốn đầu tư toàn xã hội bình quân 5 năm đạt 40,5 - 41,5% GDP Tỷ lệ huy động vào ngân sách nhà nước đạt 22 - 23% GDP; giảm mức bội chi ngân sách xuống 4 - 5% vào năm 2015 Giải quyết việc làm cho 8 triệu lao động Tốc độ tăng dân số dưới 1%.
Tuổi thọ trung bình năm 2015 đạt 74 tuổi Tỷ lệ hộ nghèo theo chuẩn mới giảm bình quân 2 - 3%/năm Tỷ lệ che phủ rừng năm 2015 đạt 42%
II CÁC GIẢI PHÁP THU HÚT VỐN ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI TẠI VIỆT NAM TRONG THỜI GIAN TỚI.
1 Các giải pháp thu hút FDI:
Thứ nhất, cần phải hoàn thiện hệ thống luật pháp, chính sách về đầu tư, kinh doanh vẫn còn một số điểm thiếu đồng bộ và nhất quán giữa các luật chung và luật chuyên ngành Vì vậy trên thực tế vẫn tạo ra các cách hiểu khác nhau gây rất nhiều khó khăn cho việc xem xét cấp giấy chứng nhận đầu tư cũng như hướng dẫn các doanh nghiệp xử lý các vấn đề phát sinh trong quá trình triển khai dự án.
Thứ hai, thực hiện tốt công tác quy hoạch lãnh thổ, ngành nghề, lĩnh vực, sản phẩm còn yếu và thiếu, đặc biệt trong bối cảnh phân cấp triệt để việc cấp phép và quản lý đầu tư về các địa phương, dẫn đến tình trạng mất cân đối chung Một số địa phương cấp quá nhiều giấy phép cho các dự án có cùng một loại sản phẩm mà không tính đến khả năng thị trường, gây dư thừa, lãnh phí, hiệu quả đầu tư thấp.
Thứ ba, xây dựng và hoàn thiện hệ thống cơ sở hạ tầng ngoài hàng rào.
CÁC GIẢI PHÁP KIỂM SOÁT DÒNG VỐN NƯỚC NGOÀI TẠI VIỆT NAM
Như đã nêu ở phần trên, chúng ta có 2 phương pháp kiểm soát vốn là trực tiếp và gián tiếp.
Kiểm soát trực tiếp (hành chính) tác động đến số lượng những giao dịch tài chính từ nước này sang nước khác Thông thường, loại kiểm soát này áp đặt những nghĩa vụ hành chính lên hệ thống ngân hàng để kiểm tra dòng vốn Việc Chính phủ dừng lại mở room cho các nhà đầu tư nước ngoài chính là biện pháp kiểm soát vốn mang tính hành chính.
Kiểm soát vốn gián tiếp (dựa trên cơ sở thị trường): Việc kiểm soát vốn có thể xảy ra dưới các hình thức khác nhau như hệ thống đa tỷ giá, đánh thuế ngầm hoặc công khai lên dòng vốn quốc tế, nhưng chủ yếu là đánh thuế vào các dòng vốn ngắn hạn và đi liền với việc miễn thuế đối với các dòng vốn mang tính dài hạn để khuyến khích các dòng vốn này Hoặc như việc yêu cầu các định chế tài chính muốn đi vay hoặc phát hành cổ phiếu thì cần phải được xếp hạng tín nhiệm Đây chính là những phương thức mà chúng ta cần phải thực hiện trong thời gian tới.
Trong hai biện pháp trên, cần phải hạn chế đến mức thấp nhất biện pháp kiểm soát mang tính hành chính Ngoại trừ một số ngành nghề và lĩnh vực nhạy cảm, việc dừng lại chủ trương mở room (kiểm soát trực tiếp) đồng loạt cho các lĩnh vực như trong thời gian qua là điều mà Chính phủ cần phải xem xét lại bởi nó ảnh hưởng rất lớn đến chủ trương thu hút vốn hiện nay.
Hiện tại cơ quan chức năng chỉ kiểm soát được dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài tại thị trường chứng khoán tập trung trên cơ sở cấp mã số giao dịch, còn đối với việc tham gia của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường tự do thì không kiểm soát được Đối với ngân hàng Nhà nước, việc theo dõi hoạt động lưu chuyển của dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài liên quan đến hoạt động đầu tư trên thị trường chứng khoán cũng như hoạt động góp vốn, mua cổ phần, đầu tư nói chung chưa được bóc tách từ hoạt động lưu chuyển ngoại hối nói chung.
Có rất nhiều giải pháp về kiểm soát vốn được đưa ra cho chính phủ như: tập trung cho những biện pháp mang tính kinh tế Có thể là đánh thuế cao đối với những khoản đầu tư ngắn hạn và miễn thuế đối với những nhà đầu tư dài hạn Bên cạnh đó cũng cần thúc đẩy để đồng tiền Việt Nam được tự do chuyển đổi, tạo điều kiện cho nhà đầu tư nước ngoài rút vốn.
Cả Trung Quốc và Ấn Độ đều không cho phép vốn chảy ra ngoài mà hoàn toàn không có sự can thiệp của chính phủ Ảnh hưởng của việc này sẽ ngăn mọi người đổ tiền vào rồi lại rút ra trong một sớm một chiều Những biện pháp như vậy nhằm hạn chế đầu tư ngắn hạn và rút vốn khỏi Việt Nam Việc này sẽ giúp ổn định lại dòng vốn.
Tuy nhiên, cần phải nói rằng khi tiến hành kiểm soát vốn thì chắc chắn sẽ có mặt được và cái giá phải trả cho việc kiểm soát vốn Vấn đề là làm sao đề hạn chế tối đa tác động xấu của chính sách kiểm soát vốn, tăng tác động tích cực đối với thị trường tài chính Ở đây có 2 điểm mà chúng ta cần lưu tâm:
- Thị trường chứng khoán là một thị trường rất nhạy cảm với thông tin vì thế chính phủ nên có sự trao đổi trước, đối thoại với thị trường, tránh đưa ra những chính sách mà chưa có sự đối thoại sẽ khiến nhà đầu tư bị sốc, tác động không hay đến thị trường Trong xu thế hội nhập quốc tế, bên cạnh hoạt động thương mại, dòng vốn đầu tư và nhân lực sẽ được khai thông Đây không chỉ là quyền lợi, mà còn là trách nhiệm trong việc mở cửa thị trường để tiếp nhận dòng lưu chuyển này.
Thách thức đối với cơ quan quản lý là giám sát được vốn FDI và không nên ngăn cản nó bằng biện pháp hành chính Chúng ta thật sự đang thiếu định hướng rõ ràng về vốn FDI, chính sách chưa đồng bộ nên quản lý nó chưa hiệu quả.
- Khi đưa ra các chính sách nên áp dụng nguyên tắc "bất hồi tố" để quản lý.
Nghĩa là chỉ tác động đến những luồng vốn nước ngoài vào thị trường từ sau thời điểm ban hành chính sách, để yên cho nguồn vốn nước ngoài hiện nay Như vậy sẽ giảm ảnh hưởng tiêu cực của thị trường trước những biện pháp kiểm soát vốn của chính phủ. Để tăng cường thu hút vốn đầu tư nước ngoài, đồng thời nâng cao hiệu quá sử dụng nguồn lực này, thiết nghĩ việc xây dựng cơ chế kiểm soát, điều tiết dòng vốn đầu tư nước ngoài vào và ra khỏi Việt Nam là vấn đề cấp bách và cần thiết trong bối cảnh sự tham gia của các nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán gia tăng, ảnh hưởng ngày càng lớn và trực tiếp đến nền kinh tế Việt Nam.
Nếu không có cơ chế kiếm soát, điều tiết hợp lý, thị trường chứng khoán và nền kinh tế có thể bị tổn thương bởi những tác động tiêu cực do các hiệu ứng nảy sinh từ chính các đặc tính của dòng vốn đầu tư nước ngoài.
Trong thời gian tới, chúng ta cần áp dụng một số giải pháp cơ bản nhằm kiểm soát điều tiết dòng vốn này như sau:
Thứ nhất, nhanh chóng xây dựng hệ thống thống kê và cung cấp thông tin đầy đủ, chính xác về lượng chứng khoán các nhà đầu tư nước ngoài đang nắm giữ, tỷ lệ nắm giữ trong tổng số chứng khoán phát hành, từ đó phân tích, dự báo xu hướng biến động và những ảnh hướng có thể tạo ra từ động thái mua, bán chứng khoán của các nhà đầu tư nước ngoài Ở đây đặc biệt nhấn mạnh đến năng lực và kinh nghiệm phân tích, dự báo về thị trường chứng khoán của đội ngũ cán bộ chuyên trách.
Thứ hai, thực hiện nghiêm túc và đầy đủ chế độ báo cáo tình hình hoạt động mua, bán chứng khoán của các nhà đầu tư nước ngoài Tổ chức, cá nhân nước ngoài mua, bán chứng khoán phái đăng ký mã số giao dịch với Sở Giao dịch chứng khoán Vấn đề chuyển ngoại tệ vào và ra khỏi Việt Nam phải tuân thủ theo đúng quy định về quản lý ngoại hối của pháp luật Việt Nam Sở Giao dịch chứng khoán phải trực tiếp giám sát tỷ lệ nắm giữ chứng khoán của nhà đầu tư nước ngoài, định kỳ báo cáo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Kiên quyết yêu cầu bán số chứng khoán thừa để đảm bảo tỷ lệ nắm giữ của bên nước ngoài tối đa là 49%.
Thứ ba, là nhanh chóng xây dựng chiến lược thu hút vốn đầu tư nước ngoài nằm trong tổng thể chiến lược thu hút và sử dụng vốn của quốc gia và gắn chặt với chiến lược phát triển kinh tế chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Trong chiến lược thu hút vốn đầu tư nước ngoài cần dự tính được nhu cầu vốn đầu tư nước ngoài của nền kinh tế và tỷ lệ hợp lý của nguồn vốn này trong tổng thể vốn đầu tư, sao cho vốn đầu tư nước ngoài phát huy tác dụng tích cực nhất đến sự phát triến kinh tế - xã hội và hạn chế thấp nhất những rủi ro mà luồng vốn này có thể gây ra.
Thứ tư, tăng cường phối hợp chặt chẽ giũa các cơ quan ngân hàng - tài chính - chứng khoán trong việc quản lý dòng vốn nhằm đảm bảo sự an toàn, vững chắc và lành mạnh của hệ thống tài chính Nâng cao sức cạnh tranh của các định chế tài chính trong nước, đặc biệt là các ngân hàng, đảm báo khả năng chống chọi với những rủi ro, bất ổn do vốn gây ra Đồng thời có những giải pháp tích cực nâng cao trình độ hiểu biết về chứng khoán và đầu tư chứng khoán cho các nhà đầu tư trong nước, tránh tình trạng nhà đầu tư trong nước đưa ra quyết định mua, bán chứng khoán chỉ căn cứ theo động thái của các nhà đầu tư nước ngoài, hay để các nhà đầu tư nước ngoài dẫn dắt thị trường.
