Luận văn thạc sĩ UEH hoạch định chiến lược tài chính của CTCP cơ điện thủ đức giai đoạn 2011 2020

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM *** BÙI PHƯỚC QUÃNG HOẠCH ĐỊNH CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH CỦA CTCP CƠ ĐIỆN THỦ ĐỨC GIAI ĐOẠN 2011 – 2020 Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh Mã số: 60.34.05 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGƠ QUANG HN Tp Hồ Chí Minh – Năm 2010 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 2/166 LỜI CẢM ƠN VÀ CAM ĐOAN Trước hết, xin cảm ơn TS Ngô Quang Huân tận tâm hướng dẫn thực luận văn Xin trân trọng cảm ơn Giảng viên môn truyền đạt kiến thức suốt chương trình học, kiến thức nhiều tích hợp luận văn Xin trân trọng cảm ơn Lãnh đạo, đồng nghiệp EMC, chuyên gia ngành góp ý q trình thực đề tài Tơi xin cam đoan luận văn cơng trình nghiên cứu riêng cá nhân tôi, liệu, tài liệu khác sử dụng nguồn tham khảo nói rõ phần tài liệu tham khảo Trân trọng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 3/166 MỤC LỤC Nội dung Trang Trang phụ bìa ………………………………………………………………… Lời cam đoan………………………………………………………………… Mục lục………………………………………………………………………… Danh mục ký hiệu, từ viết tắt……………………………………………… Danh mục hình ……… ………………………………………………… Danh mục bảng…………………………………………………………… 10 GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI ……………………………………………………… 11 Chương 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH VÀ HOẠCH ĐỊNH CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH……………………………… 1.1 Tổng quan chiến lược tài ……………………………………… 1.1.1 Khái niệm chiến lược tài chính…………………………………… 1.1.1.1 Khái quát hoạt động quản trị tài chính………………………… 1.1.1.2 Khái niệm chiến lược kinh doanh………………………………… 1.1.1.3 Khái niệm quản trị chiến lược…………………………………… 1.1.1.4 Khái niệm chiến lược cấp phận chức năng…………………… 1.1.1.5 Khái niệm chiến lược tài chính…………………………………… 1.1.2 Hoạch định chiến lược tài chính……………………………………… 1.1.2.1 Vai trị hoạch định tài chính………………………………… 1.1.2.2 Mục tiêu hoạch định tài chính………………………………… 1.1.2.3 Các loại kế hoạch tài chính……………………………………… 1.2 Mơ hình tài giai đoạn chu kỳ sống DN…………… 1.3 Lý thuyết cấu vốn Cty…………………………………………… 1.3.1 Thuyết cân đối (Thuyết M&M)…………………………………… 1.3.2 Thuyết đánh đổi…………………………………………………… 1.3.3 Thuyết tín hiệu……………………………………………………… 1.3.4 Các nhân tố định cấu vốn…………………………………… 1.3.5 Quyết định cấu vốn DN………………………………………… 1.3.5.1 Phân tích khả khơng tốn nợ…………………… 1.3.5.2 Phân tích lưu chuyển tiền mặt tỷ số nợ/vốn…………………… 1.3.5.3 Các phương pháp phân tích khác………………………………… 1.4 Lý thuyết sách cổ tức…………………………………………… 1.4.1 Các lý thuyết sách cổ tức…………………………………… 1.4.1.1 Lý thuyết độc lập cổ tức…………………………………… 1.4.1.2 Lý thuyết chim lòng bàn tay…………………………… 1.4.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến sách cổ tức………………………… 1.4.2.1 Các hạn chế toán cổ tức……………………………… 1.4.2.2 Các hội đầu tư ………………………………………………… 1.4.2.3 Các nguồn vốn khác……………………………………………… 1.4.2.4 Các tác động sách cổ tức lên rs ………………………… 1.5 Mơ hình dự báo khả phá sản Cty…………………………………… 13 13 13 13 15 16 17 17 17 17 18 18 20 20 20 22 23 23 24 24 25 25 26 26 27 27 28 28 28 28 29 29 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 4/166 1.6 Nhận diện rủi ro giải pháp kiểm soát………………………………… 1.6.1 Khái niệm rủi ro……………………………………………………… 1.6.2 Rủi ro kinh doanh…………………………………………………… 1.6.3 Rủi ro tài chính……………………………………………………… Tóm lược chương 1…………………………………………………………… 30 30 31 31 34 Chương 2: PHÂN TÍCH MƠI TRƯỜNG KINH DOANH VÀ THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CỦA EMC…………………………………………… 2.1 Giới thiệu tổng quát EMC……………………………………………… 2.2 Phân tích mơi trường kinh doanh EMC……………………………… 2.2.1 Phân tích môi trường kinh tế vĩ mô…………………………………… 2.2.1.1 Các yếu tố kinh tế………………………………………………… 2.2.1.2 Các yếu tố xã hội………………………………………………… 2.2.1.3 Các yếu tố pháp luật……………………………………………… 2.2.1.4 Các yếu tố công nghệ……………………………………………… 2.2.2 Phân tích mơi trường kinh tế vi mơ…………………………………… 2.2.2.1 Khách hàng……………………………………………………… 2.2.2.2 Nhà cung cấp……………………………………………………… 2.2.2.3 Đối thủ cạnh tranh hữu……………………………………… 2.2.2.4 Sản phẩm thay thế………………………………………………… 2.2.2.5 Đối thủ tiềm ẩn…………………………………………………… 2.3 Phân tích thực trạng sản xuất kinh doanh EMC……………………… 2.3.1 Hoạt động cung ứng…………………………………………………… 2.3.2 Hoạt động sản xuất…………………………………………………… 2.3.3 Tình hình tiêu thụ…………………………………………………… 2.3.4 Hoạt động marketing………………………………………………… 2.3.5 Dịch vụ hậu mãi……………………………………………………… 2.3.6 Cơ sở hạ tầng………………………………………………………… 2.3.7 Nguồn nhân lực……………………………………………………… 2.3.8 Nghiên cứu phát triển……………………………………………… 2.3.9 Tình hình tài chính…………………………………………………… 2.4 Phân tích thực trạng tài EMC 2007 – 2009…………………… 2.4.1 Đánh giá hiệu hoạt động………………………………………… 2.4.1.1 Phân tích khả sinh lợi……………………………………… 2.4.1.2 Phân tích suất sinh lợi tổng tài sản…………………………… 2.4.1.3 Phân tích tỷ suất sinh lợi doanh thu………………………… 2.4.1.4 Phân tích hiệu suất sử dụng tài sản……………………………… 2.4.2 Đánh giá sách tài trợ…………………………………………… 2.4.2.1 Phân tích địn bẩy tài chính……………………………………… 2.4.2.2 Xác định số Z………………………………………………… 2.4.3 Phân tích Dupont……………………………………………………… 2.4.4 Đánh giá sách phân phối lợi nhuận…………………………… 2.4.5 Phân tích dịng tiền…………………………………… 35 35 36 36 36 37 37 38 38 38 39 40 42 42 43 43 43 44 45 47 47 48 48 49 49 49 50 50 51 53 55 55 57 58 58 59 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 5/166 2.4.5.1 Phân tích dịng tiền hoạt động…………………………………… 2.4.5.2 Phân tích dịng tiền đầu tư………………………………………… 2.4.5.3 Phân tích dịng tiền tài trợ………………………………………… 2.4.5.4 Phân tích số dịng tiền chun biệt…………………………… Tóm lược chương 2…………………………………………………………… Chương 3: HOẠCH ĐỊNH CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH CỦA EMC GIAI ĐOẠN 2011 – 2020…………………………………………………………… 3.1 Khảo sát yếu tố tài ảnh hưởng đến tính hấp dẫn cổ phiếu EMC 3.1.1 Giới thiệu sơ lược nghiên cứu……………………………… 3.1.2 Lược trích kết nghiên cứu………………………………………… 3.2 Hoạch định chiến lược tài chính………………………………………… 3.2.1 Cơ sở hoạch định chiến lược tài chính……………………………… 3.2.1.1 Xu hướng phát triển mục tiêu tăng trưởng EMC đến 2020 3.2.1.2 Chiến lược kinh doanh cấp công ty cấp SBU giai đoạn 20102020 3.2.1.3 Nhận diện tính hình tài EMC chu kỳ sống DN 3.2.1.4 Ma trận SWOT hình thành chiến lược tài 3.2.2 Hoạch định chiến lược đầu tư………………………………………… 3.2.2.1 Đánh giá hiệu tài dự án đầu tư mới……………… 3.2.2.2 Lập ngân sách đầu tư giai đoạn 2011 – 2020…………………… 3.2.2.3 Hoạch định tiêu tài cho dự án hữu……… 3.2.3 Hoạch định chiến lược tài trợ………………………………………… 3.2.3.1 Xác định điểm bàng quan EPS…………………………………… 3.2.3.2 Khảo sát chi phí sử dụng vốn…………………………………… 3.2.3.3 Xác định cấu trúc vốn mục tiêu…………………………………… 3.2.4 Hoạch định sách cổ tức………………………………………… 3.2.5 Dự phóng BCKQHQKD, BCDKT, BCLCTT giai đoạn 2011 – 2020 3.2.5.1 Dự phóng BCĐKQHĐKD………………………………………… 3.2.5.2 Dự phóng BCĐKT………………………………………………… 3.2.5.3 Dự phóng BCLCTT……………………………………………… 3.2.6 Đánh giá tiêu hiệu tài hoạch định………………… 3.2.7 Phân tích tốc độ tăng trưởng………………………………………… 3.2.8 Vấn đề lạm phát……………………………………………………… 3.3 Các giải pháp thực chiến lược tài chính……………………………… 3.3.1 Nhóm giải pháp tổ chức, nhân sự………………………………… 3.3.2 Nhóm giải pháp cải thiện hiệu sử dụng tài sản…………………… 3.3.3 Nhóm giải pháp kiểm sốt nguồn vốn………………………………… 3.3.4 Nhóm giải pháp kiểm sốt rủi ro……………………………………… 3.4 Kiến nghị………………………………………………………………… Tóm lược chương 3…………………………………………………………… KẾT LUẬN…………………………………………………………………… 60 62 63 64 65 67 67 67 67 68 68 68 69 70 71 72 72 75 75 76 76 77 79 80 82 82 82 82 82 83 85 86 86 86 87 88 88 88 90 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 6/166 Tài liệu tham khảo…………………………………………………………… Danh mục phụ lục………………………………………………………… 91 93 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 7/166 DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, TỪ VIẾT TẮT Ký hiệu, từ viết tắt Chữ viết đầy đủ BCĐKT Bảng cân đối kế toán BCKQHĐKD Báo cáo kết hoạt động kinh doanh BCLCTT Báo cáo lưu chuyển tiền tệ CK Cuối kỳ CTCP Công ty cổ phần ĐK Đầu kỳ EBIT Earning Before Interest and Tax EMC Công ty cổ phần Cơ Điện Thủ Đức EVN Tập đoàn Điện Lực Việt Nam HTK Hàng tồn kho KM Khoản mục KPT Khoản phải thu MBA Máy biến áp MM Modigliani Merton Miller NSX Nhà sản xuất PL Phụ lục SBU Đơn vị kinh doanh chiến lược SX Sản xuất TICF Tổng dòng tiền vào TTS Tổng tài sản LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 8/166 TSCĐ Tài sản cố định VCSH Vốn chủ sở hữu WTO Tổ chức thương mại giới LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 9/166 DANH MỤC CÁC HÌNH Số Tên Trang 1.1 Tiến trình lập kế hoạch mối quan hệ ngân sách 19 1.2 Quan hệ kế hoạch tài 20 2.1 Sơ đồ tổ chức EMC 36 2.2 Thị phần kinh doanh MBA nội địa – 2009 42 2.3 Sơ đồ kênh phân phối sản phẩm EMC 47 3.1 Ma trận SWOT hình thành chiến lược tài 71 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 10/166 DANH MỤC CÁC BẢNG Số Tên Trang 2.1 Thống kê sản lượng EMC từ 2004 đến 2009 44 2.2 Thống kê doanh thu EMC từ 2004 đến 2009 44 3.1 Đánh giá tiêu tài dự án 75 3.2 Doanh thu hòa vốn EPS 77 3.3 Biến thiên lãi vay theo tỷ lệ nợ 77 3.4 Biến thiên chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu theo tỷ lệ nợ 78 3.5 Biến thiên WACC theo D/A 78 3.6 Cấu trúc vốn mục tiêu 80 3.7 Tỷ lệ cổ tức 82 3.8 Các số đánh giá hiệu tài hoạch định 82 3.9 Tỷ lệ tăng trưởng bền vững 83 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 152/166 CPXDCB _ CK  CPXDCB _ DK  CPXDCBps  TSCDht (3.8) 3.2.5.2.6 Dự phóng KM ‘Đầu tư vào đơn vị khác’ Căn vào hình thức đầu tư dự án, tiến độ đầu tư dự toán đầu tư lập bảng “Đầu tư vào đơn vị khác” (PL 3.27), dự phóng KM ‘Đầu tư vào đơn vị khác’ theo công thức: DTdvk _ CK  DTdvk _ DK  DTps  HVDT (3.9) 3.2.5.2.7 Dự phóng KM ‘Nợ phải trả’ Căn KM tổng cộng tài sản dự phóng cấu trúc vốn mục tiêu xác định phần 3.2.3.3 (Bảng 3.6), dự phóng KM ‘Nợ phải trả’ năm theo cơng thức: NPT  TTS  ( D / A) (3.10) 3.2.5.2.8 Dự phóng KM ‘Vay dài hạn’ Căn vào hình thức đầu tư dự án, tiến độ đầu tư, dự toán đầu tư kỳ hạn vay lập bảng “Hồn trả nợ dài hạn” (PL 3.28), dự phóng KM ‘Vay dài hạn’ theo công thức: VDH _ CK  VDH _ DK  VDHps  VDHht (3.11) 3.2.5.2.9 Dự phóng KM ‘Phải trả người bán’ Căn dự toán giá vốn hàng bán tiêu kỳ trả nợ lập dự phóng KM ‘Phải trả người bán’ theo công thức sau: PTNB  GVHB  KTN (3.12) 360 3.2.5.2.10 Dự phóng KM ‘Vay ngắn hạn’ Đây KM quan trọng, ảnh hưởng đến KM ‘Chi phí tài chính’ ‘Lợi nhuận sau thuế’ “BCKQHĐKD dự phóng”, ảnh hưởng đến KM ‘Lợi nhuận LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 153/166 giữ lại’ “BCĐKT dự phóng” Lập dự phóng KM ‘Vay ngắn hạn’ theo công thức sau: VNH  NPT  NDH  PTNB  NNHk (3.13) 3.2.5.2.11 Dự phóng KM ‘Vốn chủ sở hữu’ Căn KM ‘Tổng cộng tài sản’ ‘Nợ phải trả’ dự phóng KM ‘Vốn chủ sở hữu’ theo công thức sau: VCSH  TTS  NPT (3.14) 3.2.5.2.12 Dự phóng KM vốn đầu tư chủ sở hữu, thặng dư vốn cổ phần, lợi nhuận giữ lại Đây KM có mối liên hệ vịng lặp với Điểm mấu chốt dự phóng số lượng cổ phần phát hành thêm mua cổ phiếu quỹ Lần lượt dự phóng KM theo trình tự: ‘Cổ tức’  ‘Lợi nhuận giữ lại’  ‘Nhu cầu vốn cổ phần tăng thêm (hoặc mua lại cổ phiếu quỹ)’  ‘Tăng/giảm vốn đầu tư chủ sở hữu’ ‘Tăng/giảm thặng dư vốn cổ phần’ Tuy nhiên, để có KM ‘Cổ tức’ phải biết trước số lượng cổ phần phát hành thêm mua lại cổ phiếu quỹ, tức dự phóng trước KM ‘Nhu cầu vốn cổ phần tăng thêm (hoặc mua lại cổ phiếu quỹ)’ Để xử lý vòng lặp ta sử dụng kỹ thuật tính tốn Excel: Tools/Options/Calculation; chọn Manual, Iteration khai báo maximum iteration; gõ F9 Trước gõ F9 ta tính KM theo cơng thức:  Cổ tức CT  CPT _ CK  d % (3.15)  Lợi nhuận giữ lại LNGL  LNGL _ DK  LNps  CT (3.16)  Nhu cầu tăng/giảm vốn cổ phần LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 154/166 VCPTmoi (quy )  VCSH  VDTCPT _ DK  TD _ DK  LNGL (3.17)  Số lượng cổ phần phát hành thêm mua cổ phiếu quỹ CPmoi (quy )  VCPTmoi (quy ) (3.18) P  Vốn đầu tư chủ sở hữu VDTCPT _ CK  VDTCPT _ DK  CPmoi (quy ) 10.000 (3.19)  Thặng dư vốn cổ phần TD _ CK  TD _ DK  CPmoi (quy )  ( P  10.000) (3.20) Xử lý vịng lặp cơng cụ Excel nói ta lập bảng “Huy động nguồn vốn chủ sở hữu” (PL 3.29) Tổng hợp KM lập “BCĐKT dự phóng” (PL 3.21) LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com PL 3.21: BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN DỰ PHĨNG Đơn vị: triệu đồng Kế hoạch 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 281,075 309,661 337,167 383,072 426,757 469,262 529,041 604,970 681,605 769,514 694 812 938 1,298 1,524 1,725 1,991 2,299 2,617 2,985 114,763 123,173 131,242 145,758 158,960 167,613 182,726 207,028 231,043 258,294 Khoản phải thu khách hàng 92,828 99,130 105,360 116,991 127,858 135,418 149,057 172,163 195,941 223,480 Khoản phải thu khác 21,935 24,043 25,882 28,767 31,102 32,195 33,669 34,865 35,102 34,814 152,734 171,429 189,496 218,599 247,192 279,864 322,956 373,020 424,538 484,208 V- Tài sản ngắn hạn khác 12,884 14,247 15,491 17,416 19,081 20,060 21,368 22,623 23,407 24,028 B- Tài sản dài hạn 40,030 71,654 167,165 170,131 196,436 223,147 254,025 273,682 292,324 311,947 I TSCĐ 33,218 55,738 83,860 80,830 66,133 54,717 53,800 44,833 35,867 26,900 TSCĐ ròng 33,218 22,738 23,360 70,330 66,133 54,717 43,300 44,833 35,867 26,900 - 33,000 60,500 10,500 - - 10,500 - - - II Đầu tư tài dài hạn 6,101 15,130 82,450 88,340 129,250 167,324 199,045 227,601 255,166 283,721 Đầu tư vào Cty 6,101 15,130 82,450 88,340 129,250 167,324 199,045 227,601 255,166 283,721 711 786 855 961 1,053 1,107 1,179 1,249 1,292 1,326 Tài sản A- Tài sản ngắn hạn I- Tiền tương đương tiền III- Các khoản phải thu IV- Hàng tồn kho Chi phí XDCB dở dang Đầu tư dài hạn khác III Tài sản dài hạn khác 155/166 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tổng cộng tài sản 321,105 381,315 504,332 553,203 623,194 692,409 783,065 878,653 973,930 1,081,461 A- Nợ phải trả 199,085 213,536 247,123 243,409 249,277 276,964 313,226 351,461 389,572 432,585 I- Nợ ngắn hạn 188,504 184,831 194,291 194,073 210,787 249,243 289,952 338,331 383,289 428,285 Vay ngắn hạn 75,032 56,867 52,112 26,276 20,317 39,696 58,281 80,650 101,499 121,489 Phải trả người bán 44,362 51,306 58,541 73,396 86,584 99,770 114,040 132,267 150,948 171,132 Nợ ngắn hạn khác 69,110 76,657 83,639 94,402 103,887 109,777 117,631 125,414 130,841 135,665 II- Nợ dài hạn 10,581 28,706 52,832 49,336 38,490 27,721 23,274 13,130 6,283 4,300 Vay dài hạn 10,203 28,273 52,342 48,761 37,830 26,990 22,450 12,200 5,250 3,150 Nợ dài hạn khác 378 433 490 575 660 731 824 930 1,033 1,150 B- Vốn chủ sở hữu 122,020 167,779 257,209 309,794 373,916 415,445 469,839 527,192 584,358 648,877 I- Vốn chủ sở hữu 120,820 166,120 255,130 308,116 371,894 413,632 467,472 524,604 581,531 645,390 94,572 113,055 157,199 180,609 208,218 175,363 149,199 137,848 116,709 78,604 4,674 9,625 24,248 33,562 46,475 28,697 12,523 4,588 (11,985) (45,260) 21,574 43,441 73,683 93,946 117,201 209,572 305,750 382,169 476,807 612,045 1,200 1,659 2,079 1,677 2,022 1,814 2,367 2,587 2,827 3,487 321,105 381,315 504,332 553,203 623,194 692,409 783,065 878,653 973,930 1,081,461 Nguồn vốn Vốn đầu tư chủ sở hữu Thặng dư vốn cổ phần Lợi nhuận giữ lại II- Nguồn kinh phí quỹ khác Tổng cộng nguồn vốn 156/166 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 157/166 PL 3.22: Các bước dự phóng BCLCTT 3.2.5.3 Dự phóng BCLCTT 3.2.5.3.1 Dự phóng KM lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư  Dự phóng KM ‘Lợi nhuận trước thuế’ Tham chiếu KM ‘Lợi nhuận trước thuế’ - PL 3.19: “BCKQHĐKD dự phóng”  Dự phóng KM ‘Khấu hao TSCĐ’ Tham chiếu KM ‘Trích khấu hao’ – PL 3.25: “TSCĐ”  Dự phóng KM ‘Lãi lỗ từ hoạt động đầu tư’ Tham chiếu PL 3.24: “Doanh thu tài chính”  Dự phóng KM ‘Chi phí lãi vay’ Tham chiếu KM ‘Chi phí tài chính’ - PL 3.19: “BCKQHĐKD dự phóng”  Dự phóng KM ‘Tăng giảm khoản phải thu’ Tham chiếu KM ‘Các khoản phải thu’ – PL 3.21: “BCĐKT dự phóng”  Dự phóng KM ‘Tăng giảm hàng tồn kho’ Tham chiếu KM ‘Hàng tồn kho’ – PL 3.21: “BCĐKT dự phóng”  Dự phóng KM ‘Tăng giảm khoản phải trả’ Tham chiếu KM ‘Nợ phải trả’ (không bao gồm KM vay ngắn hạn, dài hạn, thuế, lãi vay) – PL 3.21: “BCĐKT dự phóng”  Dự phóng KM ‘Lãi tiền vay trả’ Tham chiếu KM ‘Chi phí tài chính’ - PL 3.19: “BCKQHĐKD dự phóng”  Dự phóng KM ‘Thuế thu nhập DN nộp’ Tham chiếu KM ‘Thuế thu nhập DN’ - PL 3.19: “BCKQHĐKD dự phóng”  Dự phóng KM ‘Tiền thu (chi) từ hoạt động khác’ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 158/166 ‘Tiền thu (chi) từ hoạt động khác’ = ‘Tiền tương đương tiền cuối kỳ’ – ‘Tiền tương đương tiền đầu kỳ’ – ‘Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư’ – ‘Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính’ – (‘Lợi nhuận kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động’ + ‘Tăng, giảm khoản phải thu’ + ‘Tăng, giảm hàng tồn kho’ + ‘Tăng, giảm khoản phải trả’ + ‘Tiền lãi vay trả’ + ‘Thuế thu nhập DN trả’) 3.2.5.3.2 Dự phóng KM lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư  Dự phóng KM ‘Tiền chi mua sắm TSCĐ’ Tham chiếu KM ‘Chi phi xây dựng phát sinh kỳ’ - PL 3.26: “Chi phí đầu tư xây dựng bản”  Dự phóng KM ‘Tiền thu từ lý TSCĐ’ Tham chiếu KM ‘TSCĐ giảm’ – PL 3.25: “TSCĐ”  Dự phóng KM ‘Tiền chi (thu) đầu tư góp vốn vào đơn vị khác’ Tham chiếu PL 3.27: “Đầu tư vào đơn vị khác”  Dự phóng KM ‘Tiền thu lãi cho vay, chia’ Tham chiếu PL 3.24: “Doanh thu tài chính” 3.2.5.3.3 Dự phóng KM lưu chuyển tiền từ hoạt động tài  Dự phóng KM ‘Tiền thu phát hành mua lại cổ phiếu quỹ’ Tham chiếu KM ‘Nhu cầu tăng thêm vốn cổ phần’ – PL 3.29: “Huy động nguồn vốn chủ sở hữu”  Dự phóng KM ‘Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận được’ Tham chiếu KM ‘Vay ngắn hạn’ – PL 3.21: “BCĐKT dự phóng” KM ‘Vay nợ dài hạn kỳ’ - PL 3.28: “Hoàn trả nợ dài hạn”  Dự phóng KM ‘Tiền chi trả nợ gốc vay’ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 159/166 Tham chiếu KM ‘Vay ngắn hạn’ (cuối kỳ năm trước) – PL 3.21: “BCĐKT dự phóng” KM ‘Hoàn trả nợ dài hạn kỳ’ - PL 3.28: “Hồn trả nợ dài hạn”  Dự phóng KM ‘Cổ tức trả’ Tham chiếu KM ‘Chia cổ tức’ – PL 3.29: “Huy động nguồn vốn chủ sở hữu” 3.2.5.3.4 Dự phóng KM ‘Tiền tương đương tiền’  Dự phóng KM ‘Tiền tương đương tiền đầu kỳ’ Tham chiếu KM ‘Tiền tương đương tiền’ (cuối kỳ năm trước) - PL 3.21: “BCĐKT dự phóng”  Dự phóng KM ‘Tiền tương đương tiền cuối kỳ’ Tham chiếu KM ‘Tiền tương đương tiền’ - PL 3.21: “BCĐKT dự phóng” Tổng hợp KM lập “BCLCTT dự phóng” - (PL 3.23) LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com PL 3.23: BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ DỰ PHÓNG Đơn vị: triệu đồng Chỉ tiêu I LCTT từ h.động SXKD Lợi nhuận trước thuế 2011 2012 2013 2014 Kế hoạch 2015 2016 2017 2018 2019 2020 32,004 44,229 61,283 51,098 58,770 193,306 207,810 175,411 188,428 222,240 10,480 12,785 10,480 12,771 14,680 (5,833) 15,668 13,530 (6,368) 11,255 14,697 (4,857) 8,722 11,417 (144,941) 10,003 11,417 (144,700) 12,110 8,967 (106,414) 13,927 8,967 (113,037) 16,012 8,967 (129,253) 18,696 55,269 (14,846) (14,929) 67,480 (8,410) (18,695) 85,798 (8,069) (18,068) 69,515 (14,516) (29,103) 77,331 (13,202) (28,593) 69,785 (8,652) (32,672) 86,636 (15,113) (43,092) 91,891 (24,302) (50,063) 100,370 (24,015) (51,519) 120,649 (27,251) (59,669) 12,322 (12,785) (8,001) 3,730 20,760 14,547 (12,771) (11,057) (980) 30,114 14,273 (15,668) (13,863) (892) 43,512 25,703 (11,255) (11,182) (2,433) 26,728 22,758 (8,722) (13,478) (1,412) 34,682 19,147 (10,003) (12,091) (1,241) 24,272 22,218 (12,110) (15,777) (827) 21,934 26,116 (13,927) (17,249) (1,104) 11,361 24,211 (16,012) (18,848) (587) 13,600 25,123 (18,696) (23,247) 16,915 (16,400) (33,000) (48,500) 5,698 (10,500) - - (10,500) - - - (6,101) (22,501) (9,029) (42,029) (67,320) 5,833 (1,458) (105,747) (5,890) 6,368 (1,592) (11,614) (40,910) 4,857 (1,214) (37,267) (38,074) 144,941 (36,235) 70,632 (31,722) 144,700 (36,175) 66,304 (28,555) 106,414 (26,603) 51,255 (27,565) 113,037 (28,259) 57,212 (28,555) 129,253 (32,313) 68,385 17,596 86,512 (92,715) (9,457) 1,935 194 500 694 23,434 79,967 (80,063) (11,305) 12,033 118 694 812 58,767 86,062 (66,748) (15,720) 62,361 126 812 938 32,724 33,626 (63,042) (18,061) (14,754) 360 938 1,298 40,523 20,317 (37,206) (20,822) 2,811 226 1,298 1,524 (50,634) 39,696 (31,157) (52,609) (94,703) 201 1,524 1,725 (42,337) 65,631 (51,586) (59,680) (87,972) 266 1,725 1,991 (19,287) 80,650 (68,531) (55,139) (62,308) 309 1,991 2,299 (37,711) 101,499 (87,600) (46,684) (70,495) 318 2,299 2,617 (71,379) 121,489 (103,599) (31,442) (84,932) 368 2,617 2,985 Điều chỉnh khoản - Khấu hao TSCĐ - Lãi, lỗ từ h.động đầu tư - Chi phí lãi vay Lợi nhuận KD trước thay đổi VLĐ - Tăng, giảm KPT - Tăng, giảm HTK - Tăng giảm KPTrả (Không kể lãi vay, thuế TNDN) - Tiền lãi vay trả - Thuế TNDN nộp - Tiền thu (chi) từ h.động k LCTT từ h động SXKD II LCTT từ h.động đầu tư - Tiền chi mua sắm TSDH - Tiền thu từ lý TSDH - Tiền chi đầu tư góp vốn - Tiền lãi cho vay, đc chia - Tiền thuế nộp (đầu tư) LCTT từ h.động đầu tư III LCTT từ h.động TC - Tiền phát hành/mua lại CP - Tiền vay NH, DH nhận đc - Tiền chi trả nợ gốc vay - Cổ tức trả LCTT từ h.động TC LCTT kỳ Tiền đầu kỳ Tiền cuối kỳ 160/166 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com PL 3.24: DOANH THU TÀI CHÍNH Đơn vị: triệu đồng Dự án Khách sạn - văn phòng cho thuê Vũng Tàu 2011 2012 2013 2014 2015 - - 2,226 2,489 2,132 2016 3,013 2017 2,812 2018 3,744 2019 4,625 2020 Cộng 4,888 25,929 - Khu công nghiệp Phước Bình - - 3,607 3,880 2,725 8,129 6,039 12,640 13,010 13,683 63,713 - Khu hộ cao cấp Thủ Đức Cộng doanh thu tài - - 5,833 6,368 4,857 133,798 135,850 90,029 95,402 110,682 565,762 144,941 144,700 106,414 113,037 129,253 655,404 161/166 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com PL 3.25: TÀI SẢN CỐ ĐỊNH TSCĐ đầu kỳ Ngun giá Giá trị hao mịn tích lũy ĐK TSCĐ tăng Nguyên giá Chuyển giao công nghệ SX lõi từ amorphous Đơn vị: triệu đồng 2019 2020 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 78,436 (51,138) 94,836 (61,618) 94,836 (72,098) 37,400 (14,040) 97,900 (27,570) 108,400 (42,267) 108,400 (53,683) 108,400 (65,100) 118,900 (74,067) 118,900 (83,033) 16,400 16,400 - 21,000 60,500 10,500 - - 10,500 - - 60,500 10,500 (9,840) (4,200) (13,530) (3,280) (4,200) (13,120) (8,400) (6,050) (14,697) (3,280) (4,200) (27,700) (8,967) (36,667) (8,967) (45,633) (8,967) (6,050) (7,217) 97,900 (27,570) 70,330 108,400 (42,267) 66,133 21,000 Nâng cấp dây chuyền SX dây điện từ Nâng cấp dây chuyền SX MBA 10,500 Giá trị hao mịn đầu kỳ (3,280) Chuyển giao cơng nghệ SX lõi từ amorphous (6,560) Nâng cấp dây chuyền SX dây điện từ Nâng cấp dây chuyền SX MBA Trích khấu hao Chuyển giao cơng nghệ SX lõi từ amorphous (3,280) (3,280) (3,280) (3,280) Nâng cấp dây chuyền SX dây điện từ (7,480) (3,280) (4,200) Nâng cấp dây chuyền SX MBA TSCĐ giảm Nguyên giá Giá trị hao mòn Giá trị cịn lại Trích khấu hao TSCĐ hữu TSCĐ cuối kỳ Ngun giá Giá trị hao mịn tích lũy CK Giá trị lại (7,200) (7,200) 78,436 (72,738) 5,698 (7,200) 94,836 (61,618) 33,218 94,836 (72,098) 22,738 37,400 (14,040) 23,360 (12,600) (13,267) (11,417) (16,800) (20,483) (11,417) (4,200) (4,200) (7,217) (7,217) (8,967) (8,967) (8,967) 108,400 (53,683) 54,717 108,400 (65,100) 43,300 118,900 (74,067) 44,833 118,900 (83,033) 35,867 118,900 (92,000) 26,900 162/166 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com PL 3.26: CHI PHÍ ĐẦU TƯ XÂY DỰNG CƠ BẢN Đơn vị: triệu đồng 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Cơng trình CP XDCB dở dang ĐK Chuyển giao công nghệ SX lõi từ amorphous - - - - - - - - - Nâng cấp dây chuyền SX dây điện từ - 21,000 - - - - - - - Nâng cấp dây chuyền SX MBA - 12,000 60,500 10,500 - - 10,500 - - 33,000 48,500 10,500 - - 10,500 - - - 10,500 - - CP XDCB phát sinh kỳ 16,400 Chuyển giao công nghệ SX lõi từ amorphous 16,400 Nâng cấp dây chuyền SX dây điện từ 21,000 Nâng cấp dây chuyền SX MBA 12,000 48,500 10,500 - - 10,500 - 21,000 60,500 10,500 - - 60,500 10,500 TSCĐ hình thành kỳ 16,400 Chuyển giao công nghệ SX lõi từ amorphous 16,400 21,000 Nâng cấp dây chuyền SX dây điện từ Nâng cấp dây chuyền SX MBA 10,500 CP XDCB dở dang CK Chuyển giao công nghệ SX lõi từ amorphous - - - - - - - - - - Nâng cấp dây chuyền SX dây điện từ - 21,000 - - - - - - - - Nâng cấp dây chuyền SX MBA - 12,000 60,500 10,500 - - 10,500 - - - Cộng CP XDCB dở dang CK - 33,000 60,500 10,500 - - 10,500 - - - 163/166 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com PL 3.27: ĐẦU TƯ VÀO ĐƠN VỊ KHÁC Dự án 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Đơn vị: triệu đồng 2019 2020 2018 Khách sạn - văn phòng cho thuê Vũng Tàu - 3,259 6,518 6,848 6,848 6,848 6,848 6,848 6,848 6,848 3,259 3,259 330 - - - - - - - 3,259 6,518 6,848 6,848 6,848 6,848 6,848 6,848 6,848 6,848 2,843 8,612 8,777 8,777 12,934 12,934 17,090 17,090 17,090 2,843 5,770 165 - 4,156 - 4,156 - - - 2,843 8,612 8,777 8,777 12,934 12,934 17,090 17,090 17,090 17,090 - - 66,825 72,715 109,469 147,543 175,108 203,663 231,229 - - 66,825 5,890 36,754 38,074 27,565 28,555 27,565 28,555 - - 66,825 72,715 109,469 147,543 175,108 203,663 231,229 259,784 Số dư đầu tư vào Cty CK 6,101 15,130 82,450 88,340 129,250 167,324 199,045 227,601 255,166 283,721 Đầu tư thêm năm 6,101 9,029 67,320 5,890 40,910 38,074 31,722 28,555 27,565 28,555 Số dư ĐK Đầu tư thêm Cty hồn vốn đầu tư Số dư CK Khu cơng nghiệp Phước Bình Số dư ĐK Đầu tư thêm Cty hoàn vốn đầu tư Số dư CK Khu hộ cao cấp Thủ Đức Số dư ĐK Đầu tư thêm Cty hoàn vốn đầu tư Số dư CK 164/166 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com PL 3.28: HOÀN TRẢ NỢ DÀI HẠN Dự án 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Đơn vị: triệu đồng 2019 2020 Nợ dài hạn cũ EMC vay dài hạn Hoàn trả nợ dài hạn 454 (91) (91) (91) (91) (91) 11,480 (1,640) (1,640) (1,640) (1,640) (1,640) (1,640) (1,640) 14,700 (2,100) (2,100) (2,100) (2,100) (2,100) (2,100) (2,100) 33,950 (1,200) (4,850) 7,350 (1,200) (4,850) (1,050) (1,200) (4,850) (1,050) (1,200) (4,850) (1,050) 7,350 (1,200) (4,850) (1,050) (1,050) (1,200) (4,850) (1,050) (1,050) (4,850) (1,050) (1,050) (1,050) (1,050) Chuyển giao công nghệ SX lõi từ amorphous EMC vay dài hạn Hoàn trả nợ dài hạn Nâng cấp dây chuyền SX dây điện từ EMC vay dài hạn Hoàn trả nợ dài hạn Nâng cấp dây chuyền SX MBA 8,400 (1,200) EMC vay dài hạn Hoàn trả nợ dài hạn Đ1 Hoàn trả nợ dài hạn Đ2 Hoàn trả nợ dài hạn Đ3 Hoàn trả nợ dài hạn Đ4 - Tổng vốn vay dài hạn Hoàn trả nợ dài hạn 11,934 (1,731) 23,100 (5,031) 33,950 (9,881) 7,350 (10,931) (10,931) (10,840) 7,350 (11,890) (10,250) (6,950) (2,100) Dư nợ dài hạn ĐK Vay nợ dài hạn kỳ 454 11,480 10,203 23,100 28,273 33,950 52,342 7,350 48,761 - 37,830 - 26,990 7,350 22,450 - 12,200 - 5,250 - Hoàn trả nợ dài hạn kỳ Dư nợ dài hạn CK (1,731) 10,203 (5,031) 28,273 (9,881) 52,342 (10,931) 48,761 (10,931) 37,830 (10,840) 26,990 (11,890) 22,450 (10,250) 12,200 (6,950) 5,250 (2,100) 3,150 EMC vay dài hạn 165/166 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com PL 3.29: HUY ĐỘNG NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU Đơn vị: triệu đồng 2011 2012 2013 2014 Kế hoạch 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Tổng cộng tài sản Cấu trúc vốn mục tiêu (D/A) B- Vốn chủ sở hữu 321,105 62% 122,020 381,315 56% 167,779 504,332 49% 257,209 553,203 44% 309,794 623,194 40% 373,916 692,409 40% 415,445 783,065 40% 469,839 878,653 40% 527,192 973,930 40% 584,358 1,081,461 40% 648,877 Nhu cầu tăng thêm vốn CP I- Vốn chủ sở hữu Số lượng CP thường CPT ĐK 17,596 120,820 9.457 8.000 23,434 166,120 11.305 9.457 58,767 255,130 15.720 11.305 32,724 308,116 18.061 15.720 40,523 371,894 20.822 18.061 (50,634) 413,632 17.536 20.822 (42,337) 467,472 14.920 17.536 (19,287) 524,604 13.785 14.920 (37,711) 581,531 11.671 13.785 (71,379) 645,390 7.860 11.671 CPT phát hành thêm Thị giá CP 1.457 12,075 1.848 12,679 4.414 13,313 2.341 13,978 2.761 14,677 (3.286) 15,411 (2.616) 16,182 (1.135) 16,991 (2.114) 17,840 (3.810) 18,732 Vốn đầu tư chủ sở hữu Vốn đầu tư CSH ĐK 94,572 80,000 113,055 94,572 157,199 113,055 180,609 157,199 208,218 180,609 175,363 208,218 149,199 175,363 137,848 149,199 116,709 137,848 78,604 116,709 Phát hành CP (mua CP quỹ) 14,572 18,483 44,144 23,410 27,609 (32,855) (26,164) (11,352) (21,138) (38,105) 4,674 1,650 9,625 4,674 24,248 9,625 33,562 24,248 46,475 33,562 28,697 46,475 12,523 28,697 4,588 12,523 (11,985) 4,588 (45,260) (11,985) TD tăng (giảm) Lợi nhuận giữ lại Lợi nhuậ tích lũy ĐK Lợi nhuận sau thuế phát sinh 3,024 21,574 7,029 24,003 4,951 43,441 21,574 33,172 14,624 73,683 43,441 45,962 9,313 93,946 73,683 38,324 12,914 117,201 93,946 44,077 (17,778) 209,572 117,201 144,980 (16,173) 305,750 209,572 155,857 (7,936) 382,169 305,750 131,558 (16,573) 476,807 382,169 141,321 (33,274) 612,045 476,807 166,680 Chia cổ tức II- Nguồn kinh phí quỹ khác (9,457) 1,200 (11,305) 1,659 (15,720) 2,079 (18,061) 1,677 (20,822) 2,022 (52,609) 1,814 (59,680) 2,367 (55,139) 2,587 (46,684) 2,827 (31,442) 3,487 Thặng dư vốn cổ phần Thặng dư vốn CP ĐK 166/166 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... tiêu tài hoạch định, phân tích tốc độ tăng trưởng hoạch định - Đưa kiến nghị giải pháp hỗ trợ thực chiến lược tài Kết cấu luận văn Chương 1: Cơ sở lý luận chiến lược tài hoạch định chiến lược tài. .. trọng, định vận mệnh công ty Một nghiên cứu trước hoạch định ? ?Chiến lược kinh doanh CTCP Cơ Điện Thủ Đức – Giai đoạn 2010 _2020, tầm nhìn 2025”1 chưa đưa chiến lược cấp chức hỗ trợ thực chiến lược. .. chức hỗ trợ thực chiến lược cấp cơng ty Với bối cảnh đó, học viên chọn đề tài ? ?Hoạch định chiến lược tài CTCP Cơ Điện Thủ Đức, giai đoạn 2011 – 2020? ?? Sự cần thiết đề tài Trong môi trường cạnh tranh