Đang tải... (xem toàn văn)
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ THU TRÚC PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA MẤT GIÁ TIỀN TỆ ĐẾN CÁC BIẾN SỐ VĨ MÔ TẠI MỘT SỐ NƯỚC ĐÔNG NAM Á LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp Hồ[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ THU TRÚC PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA MẤT GIÁ TIỀN TỆ ĐẾN CÁC BIẾN SỐ VĨ MÔ TẠI MỘT SỐ NƯỚC ĐÔNG NAM Á LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp Hồ Chí Minh - Năm 2017 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ THU TRÚC PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA MẤT GIÁ TIỀN TỆ ĐẾN CÁC BIẾN SỐ VĨ MÔ TẠI MỘT SỐ NƯỚC ĐƠNG NAM Á Chun ngành: Tài Chính – Ngân Hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGUYỄN NGỌC ĐỊNH Tp Hồ Chí Minh - Năm 2017 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan “PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA MẤT GIÁ TIỀN TỆ ĐẾN CÁC BIẾN SỐ VĨ MÔ TẠI MỘT SỐ NƯỚC ĐÔNG NAM Á” cơng trình nghiên cứu khoa học độc lập hướng dẫn khoa học PGS.TS Nguyễn Ngọc Định Các nội dung kết luận văn trung thực Tất tài liệu tham khảo trích dẫn đầy đủ rõ ràng Tác giả luận văn: NGUYỄN THỊ THU TRÚC LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC HÌNH VẼ TĨM TẮT CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Đặt vấn đề 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4 Phương pháp nghiên cứu .3 1.5 Ý nghĩa thực tiễn 1.6 Bố cục luận văn CHƯƠNG 2: KHUNG LÝ THUYẾT VÀ CÁC BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM .5 2.1 Khung lý thuyết 2.1.1 Tỷ giá hối đoái 2.1.2 Điều kiện Marshall-Lerner 2.1.4 Đường cong chữ J 2.1.5 Mơ hình Mundell-Fleming hay mơ hình IS-LM 2.2 Tác động giá tiền tệ đến biến số vĩ mô 11 2.2.1 Tác động giá tiền tệ lên sản lượng hai thành phần (đầu tư chi tiêu) .11 2.2.2 Tác động giá tiền tệ lên cán cân thương mại .12 2.2.3 Tác động giá tiền tệ lên lạm phát 13 2.2.4 Tác động giá tiền tệ lên cung tiền lãi suất .15 2.3 Các chứng thực nghiệm 15 2.3.1 Bằng chứng thực nghiệm từ quốc gia giới 15 2.3.2 Các chứng thực nghiệm Việt Nam 22 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CHƯƠNG 3: DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 24 3.1 Phương pháp nghiên cứu 24 3.1.1 Lý lựa chọn mơ hình VAR 24 3.1.2 Giới thiệu mơ hình VAR cấu trúc (Structure VAR – SVAR) 26 3.1.3 Giới thiệu mơ hình Vector hiệu chỉnh sai số VECM 26 3.1.4 Phương Pháp nghiên cứu 27 3.2 Mô tả liệu nghiên cứu 31 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 38 4.1 Kiểm định tính dừng .38 4.2 Kiểm định độ trễ tối ưu cho mô hình VECM .40 4.3 Kiểm định đồng liên kết 42 4.4 Kiểm định nhân GRANGER .44 4.5 Kiểm định độ ổn định mơ hình 45 4.6 Kết ước lượng mơ hình VECM 46 4.6.1 Hàm phản ứng xung IRF 46 4.6.2 Phân rã phương sai (Variance decomposition) 55 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 65 5.1 Tóm tắt kết đề tài 65 5.2 Một số kiến nghị 66 5.3 Hạn chế đề tài gợi ý hướng nghiên cứu 66 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC VIẾT TẮT Từ Viết Tắt ADF ARDL Diễn giải Kiểm định Augmented Dickey- Fuller Mơ hình tự hồi quy phân phối trễ (Autoregressive Distributed Lag Model) CONS Chi tiêu cá nhân (Private Consumption) CPI Chỉ số giá tiêu dùng (Consumer price index) EXPO Giá trị xuất danh nghĩa (Norminal Export To World) GDP Tổng sản phẩm quốc nội (Gross Domestic Product) IFS International Foundation for Science (Thống kê tài quốc tế) IMF International Monetary Fund ( Qũy tiền tệ quốc tế) IMPO Giá trị nhập danh nghĩa (Norminal Import From World) INV Tổng vốn đầu tư cố định (Gross Fixed Capital Information) IRF Hàm phản ứng xung (Impulse Response Function) M Cung tiền thực M2 ML Marshall-Lerner MYR Đồng Ringgit Malaysia NEER Tỷ giá danh nghĩa đa phương (Nominal Effective Exchange rate) NHTW Ngân hàng trung ương OIL* Giá dầu giới P* Chỉ số giá tiêu dùng giới PP Kiểm định Phillips Perron r* Lãi suất giới RATE Lãi suất ngân hàng trung ương, kỳ hạn tháng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 3.1: Bảng tóm tắt biến nguồn truy cập 36 Bảng 4.1: Kiểm định tính dừng bậc gốc liệu .38 Bảng 4.2: Kiểm định tính dừng bậc gốc liệu Singapore 38 Bảng 4.3: Kiểm định tính dừng bậc gốc liệu Thái Lan 39 Bảng 4.4: Kiểm định tính dừng bậc gốc liệu Việt Nam 39 Bảng 4.5: Kết kiểm định độ trễ tối ưu cho mơ hình 40 Bảng 4.6: Kết kiểm định độ trễ tối ưu cho mơ hình Singapore 40 Bảng 4.7: Kiểm định độ trễ tối ưu cho mơ hình Thái Lan 41 Bảng 4.8: Kết kiểm định độ trễ tối ưu cho mơ hình Việt Nam .41 Bảng 4.9: Kết kiểm định đồng liên kết mơ hình Malaysia 42 Bảng 4.10: Kết kiểm định đồng liên kết mơ hình Singapore 43 Bảng 4.11: Kết kiểm định đồng liên kết mô hình Thái 43 Bảng 4.12: Kết kiểm định đồng liên kết mơ hình Việt Nam 44 Bảng 4.13: Kết phân rã phương sai mơ hình Malaysia 56 Bảng 4.14: Kết phân rã phương sai mơ hình Singapore 57 Bảng 4.15: Kết phân rã phương sai mơ hình Thái Lan 60 Bảng 16: Kết phân rã phương sai mơ hình Việt Nam 62 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 2.1: Đường cong chữ J Hình 2: Mơ hình IS - LM cân Hình Kết kiểm định độ ổn định mơ hình nước .45 Hình 2: Biểu đồ IRF Malaysia 46 Hình 4.3: Biểu đồ IRF Singapore 48 Hình 4: Biểu đồ IRF Thái Lan 51 Hình 5: Biểu đồ IRF Việt Nam 53 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com TÓM TẮT Bài nghiên cứu sử dụng mơ hình VECM (Vector Error Correction Model) để phân tích tác động giá tiền tệ đến sản lượng, lạm phát cán cân thương mại thông, đồng thời xem xét vai trò tỷ giá biến động biến số Tác giả tiến hành nghiên cứu dựa liệu hàng quý từ quý năm 2000 đến quý năm 2015 nước Đông Nam Á bao gồm Malaysia, Singapore, Thái Lan Việt Nam Mơ hình lý luận nghiên cứu dựa theo nghiên cứu Yildirim Ivrendi (2016) Kết nghiên cứu tìm chứng thực nghiệm thống giá tạo nên tác động làm giảm sản lượng gây lạm phát quốc gia nghiên cứu Trong đó, kết nghiên cứu tác động cán cân thương mại không thống nhất: cán cân thương mại cải thiện ngắn hạn dài hạn Malaysia, Việt Nam chứng cho thấy cán cân thương mại cải thiện ngắn hạn có xu hướng trở mức cân ban đầu dài hạn Tuy nhiên, kết ngược lại Singapore Thái Lan, giá tiền tệ làm xấu cán cân thương mại ngắn hạn cải thiện dài hạn Ngồi ra, nghiên cứu cịn tìm thấy tỷ giá có vai trị đáng kể việc giải thích biến động sản lượng cán cân thương mại Malaysia, cán cân thương mại Thái Lan biến động sản lượng Việt Nam LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Đặt vấn đề Trong thời kỳ kinh tế hội nhập diễn sâu sắc, hoạt động ngoại thương vô quan trọng quốc gia Khi đó, sách tiền tệ quốc gia phát triển với nguồn vốn dồi từ kinh tế giới tạo nên dòng vốn lớn chảy vào kinh tế phát triển Những dịng vốn đóng góp quan trọng vào hiệu kinh tế nước Tuy nhiên, biết ba bất khả thi, quốc gia đồng thời theo đuổi ba mục tiêu: chế độ tỷ giá hối đối cố định, sách tiền tệ độc lập để ổn định giá tự lưu chuyển vốn Do đó, để đón nhận luồng vốn này, đòi hỏi quốc gia phát triển phải có sách tiền tệ hợp lý cho vừa kiểm soát lạm phát vừa hỗ trợ tăng trưởng kinh tế Biến động tỷ giá hối đối đóng vai trị quan trọng hiệu kinh tế quốc gia phát triển truyền dẫn cú sốc sách tiền tệ cú sốc từ bên vào kinh tế vĩ mơ Đầu tiên, cú sốc sách tiền tệ nước ảnh hưởng đến biến số vĩ mô thông qua việc làm biến động tỷ giá hối đoái; thứ hai, phát triển thị trường tài tồn cầu dịch chuyển nhanh chóng đến kinh tế phát triển thông qua việc làm tăng lên hay sụt giảm tỷ giá hối đoái Sự tăng lên tỷ giá hối đoái hay giá tiền tệ trước cho có tác động tích cực đến kinh tế nước thơng qua khuyến khích xuất hạn chế xuất Nhiều quốc gia gần chạy đua phá giá đồng nội tệ để khuyến khích xuất khẩu, góp phần tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, liệu giá tiền tệ có thật tác động tích cực đến kinh tế dài hạn hay khơng cần phải có nghiên cứu thực nghiệm để đánh giá tác động Tác động giá tiền tệ đến biến số kinh tế nghiên cứu rộng rãi nghiên cứu trước Tuy nhiên, nghiên cứu trước chủ yếu tập trung vào biến động sản lượng lạm phát Hơn nữa, nghiên cứu trước phân tích tác động cú sốc tỷ giá kiểm soát cú sốc LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... tiễn Luận văn cung cấp thêm chứng thực nghiệm tác động giá tiền tệ đến biến số vĩ mô kinh tế Nghiên cứu xem xét tác động giá tiền tệ đến biến số vĩ mơ kiểm sốt cú sốc sách tiền tệ (tỷ giá, lãi... ? ?Phân tích tác động giá tiền tệ đến biến số vĩ mô số nước Đông Nam Á? ?? 1.2 Mục tiêu nghiên cứu Bài nghiên cứu xem xét tác động giá tiền tệ đến sản lượng, lạm phát cán cân thương mại kinh tế Đông. .. tất kênh dẫn truyền tác động giá tiền tệ giá đến hiệu kinh tế Chính tác giả tiến hành nghiên cứu tác động giá tiền tệ đến biến số kinh tế vĩ mơ kiểm sốt cú sốc sách tiền tệ cú sốc suất dựa mơ hình