Microsoft Word Phan%20mo%20dau%28last%29[1] doc LỜI CAM ĐOAN Tôi tên là VÕ ĐẶNG HẠNH LIÊN Sinh ngày 13 tháng 03 năm 1978 – tại Qui Nhơn – Bình Định Quê quán Cát Hanh – Phù Cát – Bình Định Hiện công tá[.]
LỜI CAM ĐOAN Tôi tên là: VÕ ĐẶNG HẠNH LIÊN Sinh ngày 13 tháng 03 năm 1978 – tại: Qui Nhơn – Bình Định Quê quán: Cát Hanh – Phù Cát – Bình Định Hiện cơng tác tại: Ngân hàng TMCP XNK Việt Nam – Chi nhánh Sài Gòn – Phòng giao dịch Thảo Điền, Quận 2, Tp HCM Là học viên cao học khóa: 11 Trường Đại học Ngân hàng TP Hồ Chí Minh Mã số học viên 020111090096 Cam đoan đề tài: TỰ DO HÓA GIAO DỊCH VỐN Ở VIỆT NAM Là luận văn thạc sỹ Kinh tế, chuyên ngành Kinh tế tài chính, ngân hàng – Mã số 60 31 12 Luận văn thực Trường Đại học Ngân hàng TP Hồ Chí Minh Người hướng dẫn khoa học: PGS, TS LÊ PHAN THỊ DIỆU THẢO Đề tài cơng trình nghiên cứu riêng tơi, kết nghiên cứu có tính độc lập riêng, không chép tài liệu chưa cơng bố tồn nội dung đâu (hoặc cơng bố phải ghi rõ ràng thông tin tài liệu cơng bố); số liệu, nguồn trích dẫn luận văn thích nguồn gốc rõ ràng, minh bạch Tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm lời cam đoan danh dự Tp HCM ngày tháng 05 năm 2013 Tác giả luận văn Võ Đặng Hạnh Liên LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Tiếng Anh Tiếng Việt GDP Gross Domestic Product Tổng sản phẩm nước FDI Foreign direct investment Đầu tư trực tiếp nước Hợp đồng hợp tác kinh doanh BCC Built-Operation-Transfer Xây dựng – vận hành – chuyển giao BT Built – Transfer Xây dựng – chuyển giao FPI Foreign porfolio investment Đầu tư gián tiếp Official Development Vốn hỗ trợ phát triển thức Assistance Ngân hàng Nhà nước BOT ODA NHNN Thị trường chứng khoán TTCK IMF International Monetary Fund Quỹ tiền tệ giới Chính sách tiền tệ CSTT Cục xúc tiến đầu tư FIA TCTD Tổ chức tín dụng NHTM Ngân hàng thương mại NHTW Ngân hàng Trung ương WTO WB World Trade Organization Tổ chức thương mại quốc tế World Bank Ngân hàng giới Chỉ số giá tiêu dùng CPI XNK Xuât nhập OECD Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế Hiệp hội nước Đông Nam Á ASEAN Balance of payment (BOP) Cán cân toán quốc tế TDI Trade dependence index Chỉ số phụ thuộc thương mại EPI Export propensity index Xu hướng xuất CCTTQT LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 101 DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1: Số liệu thống kê kinh tế Việt Nam 32 Bảng 2: Văn pháp lý hoạt động đầu tư trực tiếp nước vào Việt Nam 36 Bảng 3: Tình hình thu hút vốn FDI Việt Nam 39 Bảng 4: So sánh thu hút FDI Việt Nam với nước khu vực 42 Bảng 5: Tình hình thu hút FPI Việt Nam 49 Bảng 6: Hoạt động đầu tư nhà đầu tư nước vào TTCK Việt Nam 51 Bảng 7: Tỷ trọng giao dịch nhà đầu tư nước vào TTCK Việt Nam 52 Bảng 8: Tình hình huy động vốn ODA Việt Nam 56 Bảng 9: Tỷ trọng nợ nước Việt Nam 58 Bảng 2.10: Cán cân toán Việt Nam 60 Bảng 2.11: Cán cân vãng lai cán cân thương mại Việt Nam 61 Bảng 2.12: Quan hệ đầu tư tăng trưởng Việt Nam 77 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 102 DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 1: Tăng trưởng kinh tế Việt nam so với khu vực quốc tế 33 Biểu đồ 2: Tăng trưởng kinh tế lạm phát Việt Nam 34 Biểu đồ 3: Tình hình thu hút vốn FDI Việt Nam 39 Biểu đồ 4: FDI phân theo ngành nghề 42 Biểu đồ 5: Vốn FDI vào thị trường bất động sản Việt Nam 44 Biểu đồ 6: Biến động giá bất động sản Việt nam 45 Biểu đồ 7: Tình hình thu hút vốn FDI Việt Nam 50 Biểu đồ 8: VN_ Index Việt Nam giai đoạn 2004-2012 52 Biểu đồ 9: Tình hình huy động vốn ODA Việt Nam 57 Biểu đồ 10: Tỷ trọng XNK hàng hóa theo khối doanh nghiệp 62 Biểu đồ 11: Chỉ số phụ thuộc thương mại xu hướng XK Việt Nam 63 Biểu đồ 2.12: Đóng góp dịng vốn vào cán cân vãng lai, cán cân toán 65 Biểu đồ 13: Biến động tỷ giá VND/USD số ngoại tệ khác giai đoạn 2000-2012 67 Biểu đồ 14: Biến động tỷ giá VND/USD Việt Nam giai đoạn 2006-2012 68 Biểu đồ 15: Diễn biến lãi suất Việt Nam 71 Biểu đồ 16: Dự trữ ngoại hối Việt Nam 73 Biểu đồ 17: Chỉ số ICOR Việt Nam khu vực FDI 78 Biểu đồ 18: ICOR Việt nam so với quốc gia khác 78 Biểu đồ 19: Luồng vốn vào lạm phát giai đoạn 2000-2012 79 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 98 MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG, BIỂU MỞ ĐẦU CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ TỰ DO HÓA GIAO DỊCH VỐN 1.1 GIAO DỊCH VỐN 1.1.1 Khái niệm giao dịch vốn 1.1.2 Các giao dịch vốn chủ yếu 1.1.2.1 Vốn đầu tư trực tiếp nước (FDI) 1.1.2.2 Vốn đầu tư gián tiếp nước (FPI) 1.1.2.3 Vốn hỗ trợ phát triển thức (ODA) 1.2 TỰ DO HÓA GIAO DỊCH VỐN 12 1.2.1 Khái niệm tự hóa giao dịch vốn 12 1.2.2 Những quan điểm tự hóa giao dịch vốn 12 1.2.3 Tác động tự hóa giao dịch vốn đến kinh tế 14 1.2.3.1 Tác động đến cán cân toán tổng thể quốc gia 15 1.2.3.2 Tác động đến điều hành sách tiền tệ 16 1.3 NGHIÊN CỨU KINH NGHIỆM TỰ DO HÓA GIAO DỊCH VỐN CỦA CÁC QUỐC GIA TRÊN THẾ GIỚI 24 1.3.1 Thái Lan trước giai đoạn khủng hoảng tài 1997 25 1.3.2 Tự hóa giao dịch vốn Trung Quốc 27 1.3.3 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 29 Kết luận chương 31 CHƯƠNG THỰC TRẠNG GIAO DỊCH VỐN Ở VIỆT NAM 32 2.1 KHÁI QUÁT KINH TẾ VIỆT NAM 32 2.2 THỰC TRẠNG GIAO DỊCH VỐN Ở VIỆT NAM 35 2.2.1 Đối với dòng vốn FDI 35 2.2.1.1 Khuôn khổ pháp lý giao dịch vốn FDI 35 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 99 2.2.1.2 Thực trạng giao dịch vốn FDI Việt Nam 39 2.2.1.3 Vốn FDI thị trường bất động sản Việt Nam 44 2.2.2 Đối với dòng vốn FPI 46 2.2.2.1 Khuôn khổ pháp lý giao dịch vốn FPI 47 2.2.2.2 Thực trạng giao dịch vốn FPI Việt Nam 49 2.2.2.3 Vốn FPI thị trường chứng khoán Việt Nam 52 2.2.3 Đối với giao dịch vốn ODA 54 2.2.3.1 Khuôn khổ pháp lý giao dịch vốn ODA 54 2.2.3.2 Thực trạng huy động vốn ODA Việt Nam 56 2.3 TÁC ĐỘNG CỦA TỰ DO HÓA GIAO DỊCH VỐN ĐẾN NỀN KINH TẾ VIỆT NAM 59 2.3.1 Tác động đến cán cân toán 59 2.3.1.1 Thực trạng cán cân vãng lai Việt Nam 61 2.3.1.2 Thực trạng cán cân vốn Việt Nam 64 2.3.2 Tác động đến điều hành sách tiền tệ 66 2.3.2.1 Tác động đến tỷ giá hối đoái 66 2.3.2.2 Tác động đến lãi suất 70 2.3.2.3 Tác động đến dự trữ ngoại hối Việt Nam 72 2.4 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 75 2.4.1 Đóng góp tự hóa giao dịch vốn kinh tế Việt Nam 75 2.4.2 Hạn chế tự hóa giao dịch kinh tế Việt Nam 76 Kết luận chương 81 CHƯƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP VỀ TỰ DO HÓA GIAO DỊCH VỐN Ở VIỆT NAM 83 3.1 ĐỊNH HƯỚNG TỰ DO HÓA GIAO DỊCH VỐN Ở VIỆT NAM 83 3.1.1 Quan điểm xây dựng lộ trình tự hóa giao dịch vốn 83 3.1.2 Điều kiện tiên thực tự hóa giao dịch vốn 85 3.1.3 Định hướng kiểm sốt dịng vốn 86 3.2 GIẢI PHÁP ĐỐI VỚI DÒNG VỐN FDI 88 3.3 GIẢI PHÁP ĐỐI VỚI DÒNG VỐN FPI 91 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 100 3.4 GIẢI PHÁP ĐỐI VỚI DÒNG VỐN ODA 93 Kết luận chương 95 KẾT LUẬN 96 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO DANH MỤC PHỤ LỤC LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Cùng với q trình tự hóa tài chính, tự hóa giao dịch vốn mang lại nguồn lực to lớn cho quốc gia có kinh tế phát triển có Việt Nam Lợi ích đáng kể mà dịng vốn nước ngồi mang lại cho kinh tế khắc phục khó khăn vốn, phân bổ nguồn vốn tốt hơn, chuyển giao cơng nghệ, kỹ quản lý, tăng tính khoản thị trường… Tuy nhiên nhiều chuyên gia kinh tế đưa quan điểm tự hóa giao dịch vốn có tác động khơng tích cực đến kinh tế Theo Ths Đinh Xuân Hà – Vụ chiến lược phát triển ngân hàng cho rằng, bình diện khác, luồng vốn ngoại gây lo ngại ổn định kinh tế vĩ mô, gia tăng lạm phát, đẩy tỷ giá hối đoái lên cao, đe dọa xuất làm cân đối cán cân toán quốc tế Bà Nguyễn Thị Hồng, Phó Vụ Trưởng vụ Chính sách tiền tệ (NHNN) đánh giá, vốn nước ngòai nguồn lực cho tăng trưởng khơng kiểm sốt hướng chúng theo chiều hướng tích cực để lại khơng “phiền tối” Kinh nghiệm quốc tế cho thấy, dịng vốn nước chủ yếu vốn đầu tư trực tiếp gián tiếp góp phần tăng tỷ lệ đầu tư mức tăng tưởng GDP Trung Quốc Thái Lan Tuy nhiên dòng vốn vào ngắn hạn mang tính đầu làm suy giảm ổn định vĩ mô dẫn đến khủng hoảng kinh tế Thái Lan tính chất bất ổn đảo chiều dịng vốn Qua cho thấy tự hóa giao dịch vốn cịn ngun nhân gây đỗ vỡ, khủng hoảng tài Vì tùy vào điều kiện quốc gia, cần có sách vĩ mơ phù hợp nhằm tối đa hóa lợi ích giảm thiểu rủi ro mức thấp thực tự hóa giao dịch vốn Cùng với phát triển kinh tế thị trường hội nhập sâu rộng vào thị trường giới, xu hướng tự hóa giao dịch vốn diễn với cường độ ngày mạnh Việt Nam Tự hóa trở thành yếu tố quan trọng chiến lược phát triển kinh tế đất nước, mục tiêu phải đảm bảo phát triển ổn định bền vững Việc nhận định chất dịng vốn có tác động tích cực hay tiêu cực đến kinh tế, để từ xây dựng lộ trình tự đo hóa giao dịch vốn thích hợp điều kiện hội nhập Việt Nam Đây vấn đề đặt nguyên cứu đề tài “Tự hóa giao dịch vốn Việt Nam” LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Mục tiêu nghiên cứu đề tài Mục tiêu nghiên cứu đề tài chủ yếu phân tích tác động tự hóa giao dịch vốn đến kinh tế Việt Nam, thơng qua nghiên cứu sách, giao dịch vốn Việt Nam thời gian qua Để thực mục tiêu nghiên cứu này, luận văn hệ thống lý thuyết giao dịch vốn, thực trạng giao dịch vốn Việt Nam, xem xét mối quan hệ tự hóa giao dịch vốn với yếu tố vĩ mô kinh tế, từ tìm giải pháp ứng phó với di chuyển dòng vốn, nhằm hạn chế tác động tiêu cực tự hóa giao dịch vốn đến kinh tế Việt Nam Phương pháp nghiên cứu Khi nghiên cứu tự hóa giao dịch vốn Việt Nam Đề tài áp dụng phương pháp nghiên cứu phân tích thống kê, mơ tả, so sánh tương quan kết hợp với việc tìm hiểu thực tế tự hóa giao dịch vốn Việt Nam giai đoạn hội nhập kinh tế quốc tế Phân tích dựa số liệu thực tế Việt Nam, từ làm sáng tỏ tác dụng tự hóa giao dịch vốn đến kinh tế Việt Nam Trong trình nghiên cứu, tác giả ứng dụng hai phương pháp định tính định lượng để đánh giá tác động tự hóa giao dịch vốn đến kinh tế Tuy nhiên khơng có điều kiện để thực so sánh chéo quốc gia nên việc phân tích giới hạn trường hợp Việt nam Giới hạn phạm vi nghiên cứu Nghiên cứu đề tài tự hóa giao dịch vốn nghiên cứu có phạm vi rộng Việc tiếp cận vấn đề sát thực dòng vốn vào thuộc sở thống kê tài khoản vốn Dịng vốn nước ngồi nhiều, bao gồm vốn đầu tư trực tiếp nước (FDI), vốn đầu tư gián tiếp nước (FPI), vốn hỗ trợ phát triển thức (ODA), vốn tín dụng ngân hàng, tín dụng thương mại… Trong giới hạn viết tập trung vào vốn FDI, FPI ODA Đặc biệt nghiên cứu trọng phân tích nhiều giao dịch vốn FDI, FPI hai dịng vốn chiếm trọng lớn biến động liên tục tổng cấu nguồn vốn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khi phân tích định lượng, số liệu quan sát để phân thích khơng hồn chỉnh độ tin cậy kiểm chứng nên kết phân tích định lượng mang ý nghĩa tham khảo, nhiên phản ánh xu hướng xảy Việt Nam Nguồn số liệu sử dụng cho đề tài chọn lọc nhiều nguồn Niên giám thống kê hàng hóa xuất nhập Việt Nam, Tổng cục thống kê, Cục đầu tư nước ngoài, IMF, Ngân hàng Nhà nước, Bộ tài chính, Bộ kế hoạch đầu tư số trích dẫn có nguồn từ báo chí nguồn khác (sẽ rõ có) Đối tượng nội dung nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu tự hóa giao dịch vốn kinh tế Việt Nam giai đoạn từ năm 2006-2012 Bên cạnh đó, nghiên cứu đúc kết kinh nghiệm quốc gia chế kinh tế tương đồng với Việt Nam thực tự hóa giao dịch vốn Tìm hiểu thành cơng thất bại họ việc xây dựng lộ trình tự hóa giao dịch vốn, từ rút học kinh nghiệm cho Việt Nam Thông qua đề tài đề xuất số biện pháp để nhằm hạn chế tác động tiêu cực tự hóa giao dịch vốn cho kinh tế, thực tự hóa giao dịch vốn giai đoạn tới tốt Nội dung nghiên cứu tự hóa giao dịch vốn Việt Nam nên nhân tố liên quan xem xét góc độ cán cân vốn Việt Nam Tự hóa giao dịch vốn ảnh hưởng đến kinh tế thông qua yếu tố kinh tế vĩ mô giai đoạn, cán cân toán tổng thể, sách tiền tệ quốc gia, tốc độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam Ý nghĩa nghiên cứu Nghiên cứu đề tài tự hóa giao dịch vốn Việt Nam nhằm nghiên cứu luồng vốn chảy vào chảy khỏi Việt Nam có đóng góp tích cực mang lại rủi ro tiềm ẩn gây nên bất ổn cho kinh tế dịng vốn bị đảo ngược nhanh chóng Nghiên cứu tự hóa giao dịch vốn Việt Nam nhằm đánh giá nguy phát sinh trình Việt Nam đến tự hóa mở cửa hồn tồn giao dịch vốn Để từ có định hướng tốt việc LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com