Đang tải... (xem toàn văn)
(Luận án tiến sĩ) TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN THÀNH QUẢ CÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM QUA CÁC GIAI ĐOẠN CỦA VÒNG ĐỜI DOANH NGHIỆP(Luận án tiến sĩ) TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN THÀNH QUẢ CÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM QUA CÁC GIAI ĐOẠN CỦA VÒNG ĐỜI DOANH NGHIỆP(Luận án tiến sĩ) TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN THÀNH QUẢ CÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM QUA CÁC GIAI ĐOẠN CỦA VÒNG ĐỜI DOANH NGHIỆP(Luận án tiến sĩ) TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN THÀNH QUẢ CÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM QUA CÁC GIAI ĐOẠN CỦA VÒNG ĐỜI DOANH NGHIỆP(Luận án tiến sĩ) TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN THÀNH QUẢ CÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM QUA CÁC GIAI ĐOẠN CỦA VÒNG ĐỜI DOANH NGHIỆP(Luận án tiến sĩ) TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN THÀNH QUẢ CÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM QUA CÁC GIAI ĐOẠN CỦA VÒNG ĐỜI DOANH NGHIỆP(Luận án tiến sĩ) TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN THÀNH QUẢ CÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM QUA CÁC GIAI ĐOẠN CỦA VÒNG ĐỜI DOANH NGHIỆP(Luận án tiến sĩ) TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN THÀNH QUẢ CÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM QUA CÁC GIAI ĐOẠN CỦA VÒNG ĐỜI DOANH NGHIỆP(Luận án tiến sĩ) TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN THÀNH QUẢ CÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM QUA CÁC GIAI ĐOẠN CỦA VÒNG ĐỜI DOANH NGHIỆP(Luận án tiến sĩ) TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN THÀNH QUẢ CÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM QUA CÁC GIAI ĐOẠN CỦA VÒNG ĐỜI DOANH NGHIỆP(Luận án tiến sĩ) TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN THÀNH QUẢ CÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM QUA CÁC GIAI ĐOẠN CỦA VÒNG ĐỜI DOANH NGHIỆP(Luận án tiến sĩ) TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN THÀNH QUẢ CÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM QUA CÁC GIAI ĐOẠN CỦA VÒNG ĐỜI DOANH NGHIỆP(Luận án tiến sĩ) TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN THÀNH QUẢ CÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM QUA CÁC GIAI ĐOẠN CỦA VÒNG ĐỜI DOANH NGHIỆP(Luận án tiến sĩ) TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN THÀNH QUẢ CÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM QUA CÁC GIAI ĐOẠN CỦA VÒNG ĐỜI DOANH NGHIỆP
BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKETING - PHẠM ĐỨC HUY TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN THÀNH QUẢ CÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM QUA CÁC GIAI ĐOẠN CỦA VÒNG ĐỜI DOANH NGHIỆP LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2022 BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKETING - PHẠM ĐỨC HUY TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN THÀNH QUẢ CÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM QUA CÁC GIAI ĐOẠN CỦA VÒNG ĐỜI DOANH NGHIỆP CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 9.34.02.01 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS PHẠM QUỐC VIỆT TS NGUYỄN NGỌC ẢNH Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2022 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận án tiến sĩ “Tác động quản trị công ty đến thành công ty cổ phần Việt Nam qua giai đoạn vòng đời doanh nghiệp” cơng trình nghiên cứu riêng tơi hướng dẫn Tiến sĩ Phạm Quốc Việt Tiến sĩ Nguyễn Ngọc Ảnh Những số liệu, liệu kết đưa luận án trung thực nội dung luận án chưa khác cơng bố cơng trình nghiên cứu khác TP HCM, ngày tháng năm 2022 Tác giả Phạm Đức Huy i LỜI CẢM ƠN Trong trình thực luận án “Tác động quản trị công ty đến thành công ty cổ phần Việt Nam qua giai đoạn vịng đời doanh nghiệp”, tơi nhận nhiều giúp đỡ lời động viên khích lệ từ phía thầy cơ, gia đình, quan, bạn bè đồng nghiệp Tôi xin bày tỏ lòng biết ơn, cảm ơn chân thành giúp đỡ, động viên Tơi xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến hai giáo viên hướng dẫn TS Phạm Quốc Việt TS Nguyễn Ngọc Ảnh Thầy tận tình hướng dẫn, động viên giúp đỡ tơi hồn thành luận án Đồng thời, xin gửi lời chân thành cảm ơn Ban Giám hiệu, thầy khoa Tài – Ngân hàng, viện Đào tạo Sau đại học trường Đại học Tài – Marketing ln tận tình hỗ trợ tạo điều kiện cho suốt trình học tập, nghiên cứu thực luận án TP.HCM, ngày……tháng……năm 2022 Tác giả luận án Phạm Đức Huy ii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN .ii MỤC LỤC iii DANH MỤC BẢNG vi DANH MỤC HÌNH, SƠ ĐỒ viii TÓM TẮT LUẬN ÁN ix SUMMARY xi CHƯƠNG GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU 1.1 Đặt vấn đề nghiên cứu 1.2 Mục tiêu nghiên cứu câu hỏi nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.2 Câu hỏi nghiên cứu 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.3.1 Đối tượng nghiên cứu: 1.3.2 Phạm vi nghiên cứu: 1.4 Phương pháp nghiên cứu 1.5 Ý nghĩa khoa học tính luận án 1.6 Kết cấu luận án 13 Tóm tắt chương 15 CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC 16 2.1 Tổng quan lý thuyết quản trị công ty 16 2.1.1 Khái niệm quản trị công ty 16 2.1.2 Các nguyên tắc quản trị công ty 17 2.2 Tổng quan thành công ty 19 2.2.1 Khái niệm thành công ty 19 2.2.2 Các tiêu đo lường thành công ty 20 2.3 Các lý thuyết giải thích mối quan hệ quản trị cơng ty thành công ty 23 2.3.1 Lý thuyết bất cân xứng thông tin (Asymmetric Information Theory) 23 2.3.2 Lý thuyết đại diện (Agency theory) 25 2.3.3 Lý thuyết quản lý (Stewardship Theory) 26 iii 2.3.4 Lý thuyết phụ thuộc nguồn lực (Resource Dependency Theory) 28 2.4 Tổng quan vòng đời doanh nghiệp 30 2.4.1 Lý thuyết vòng đời doanh nghiệp 30 2.4.2 Các nghiên cứu vòng đời doanh nghiệp 34 2.5 Tổng quan nghiên cứu trước mối quan hệ quản trị công ty thành công ty 39 2.5.1 Nghiên cứu mối quan hệ cấu trúc sở hữu thành công ty 40 2.5.2 Cấu trúc HĐQT thành công ty 45 2.6 Các nghiên cứu quản trị công ty, thành công ty giai đoạn vòng đời doanh nghiệp 50 2.6.1 Các nghiên cứu quản trị cơng ty vịng đời doanh nghiệp 50 2.6.2 Các nghiên cứu quản trị công ty, thành công ty giai đoạn vòng đời doanh nghiệp 55 2.7 Khe hở nghiên cứu 62 Tóm tắt chương 65 CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 66 3.1 Giả thuyết nghiên cứu 66 3.1.1 Quản trị công ty qua giai đoạn vòng đời doanh nghiệp 66 3.1.2 Quản trị công ty tác động đến thành công ty qua giai đoạn vòng đời doanh nghiệp 70 3.2 Mơ hình nghiên cứu 78 3.3 Nguồn liệu 84 3.4 Phương pháp phân loại vòng đời doanh nghiệp 85 3.5 Phương pháp phân tích liệu 88 Tóm tắt chương 92 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 93 4.1 Thực trạng quản trị công ty Việt Nam 93 4.1.1 Khung pháp lý quản trị công ty Việt Nam 93 4.1.2 Thực trạng quản trị công ty công ty cổ phần Việt Nam 94 4.2 Kết phân loại vòng đời doanh nghiệp 99 4.3 Kết kiểm định khác biệt quản trị công ty qua giai đoạn vòng đời doanh nghiệp 101 4.4 Tác động quản trị công ty đến thành công ty giai đoạn trưởng thành giai đoạn suy thối vịng đời doanh nghiệp 106 iv 4.4.1 Thống kê mô tả 106 4.4.2 Kết nghiên cứu tác động quản trị công ty đến thành cơng ty qua giai đoạn vịng đời doanh nghiệp 112 4.4.3 Thảo luận kết nghiên cứu 119 4.4.4 Kiểm định tính vững 127 Tóm tắt chương 129 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý ĐỀ XUẤT 130 5.1 Kết luận 130 5.2 Một số gợi ý sách 137 5.3 Hạn chế luận án 149 Tóm tắt chương 150 DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH CỦA TÁC GIẢ ĐÃ CÔNG BỐ 151 TÀI LIỆU THAM KHẢO 152 PHỤ LỤC 165 v DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1 Bảng tổng hợp đặc điểm công ty qua giai đoạn vòng đời doanh nghiệp 33 Bảng 2.2 Bảng tổng hợp phương pháp phân loại vòng đời doanh nghiệp 38 Bảng 2.3 Bảng tổng hợp nghiên cứu trước mối quan hệ cấu trúc sở hữu thành công ty 42 Bảng 2.4 Bảng tổng hợp nghiên cứu trước mối quan hệ cấu trúc HĐQT thành công ty 47 Bảng 2.5 Bảng tổng hợp nghiên cứu tác giả trước quản trị cơng ty vịng đời doanh nghiệp 53 Bảng 2.6 Bảng tổng hợp nghiên cứu quản trị công ty, thành công ty qua giai đoạn vòng đời doanh nghiệp 60 Bảng 3.1 Tổng hợp biến nhằm kiểm định tác động vòng đời doanh nghiệp đến biến đặc điểm quản trị công ty 80 Bảng 3.2 Tổng hợp biến nhằm kiểm định tác động quản trị công ty đến thành cơng ty qua giai đoạn vịng đời doanh nghiệp .83 Bảng 3.3 Bảng tổng hợp hình thức chi trả cổ tức cơng ty niêm yết sàn chứng khốn Việt Nam giai đoạn 2012-2019 87 Bảng 3.4 Các số phân loại vòng đời doanh nghiệp theo phương pháp nghiên cứu Anthony Ramesh (1992) 88 Bảng 4.1 Thống kê số cổ đông lớn theo tỷ lệ sở hữu công ty niêm yết sàn chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2012-2019 96 Bảng 4.2 So sánh số lượng cổ đông lớn cổ đông lớn theo tỷ lệ sở hữu công ty Việt Nam niêm yết giai đoạn 2012-2019 .97 Bảng 4.3 So sánh số lượng công ty đáp ứng tiêu chuẩn thành viên HĐQT độc lập phân tách vai trò chủ tịch HĐQT – TGĐ công ty Việt Nam niêm yết giai đoạn 2012-2019 98 Bảng 4.4 Kết phân loại vòng đời doanh nghiệp 99 Bảng 4.5 Thống kê mô tả biến đặc điểm phân loại vòng đời doanh nghiệp 100 Bảng 4.6 Kiểm định khác biệt trung bình biến quản trị cơng ty theo giai đoạn vòng đời doanh nghiệp .101 vi Bảng 4.7 Vòng đời doanh nghiệp tác động đến cấu trúc sở hữu 103 Bảng 4.8 Vòng đời doanh nghiệp tác động đến cấu trúc HĐQT 104 Bảng 4.9 Thống kê số lượng công ty theo ngành kinh doanh qua giai đoạn vòng đời doanh nghiệp 106 Bảng 4.10 Thống kê mô tả biến công ty giai đoạn tăng trưởng vòng đời doanh nghiệp 106 Bảng 4.11 Thống kê mô tả biến công ty giai đoạn trưởng thành vòng đời doanh nghiệp 107 Bảng 4.12 Thống kê mô tả biến cơng ty giai đoạn suy thối vịng đời doanh nghiệp 107 Bảng 4.13 Ma trận hệ số tương quan công ty giai đoạn tăng trưởng vòng đời doanh nghiệp 109 Bảng 4.14 Hệ số phóng đại phương sai VIF nhóm cơng ty giai đoạn tăng trưởng vòng đời doanh nghiệp .110 Bảng 4.15 Ma trận hệ số tương quan biến công ty giai đoạn trưởng thành vòng đời doanh nghiệp 110 Bảng 4.16 Hệ số phóng đại phương sai VIF nhóm cơng ty giai đoạn trưởng thành vòng đời doanh nghiệp 111 Bảng 4.17 Ma trận hệ số tương quan biến cơng ty giai đoạn suy thối vịng đời doanh nghiệp 111 Bảng 4.18 Hệ số phóng đại phương sai VIF nhóm cơng ty giai đoạn suy thối vòng đời doanh nghiệp .111 Bảng 4.19 Kết hồi quy (SGMM) quản trị công ty tác động đến thành cơng ty giai đoạn tăng trưởng vịng đời doanh nghiệp 112 Bảng 4.20 Kết hồi quy (SGMM) quản trị công ty tác động đến thành công ty giai đoạn trưởng thành vòng đời doanh nghiệp 113 Bảng 4.21 Kết hồi quy (SGMM) quản trị công ty tác động đến thành công ty giai đoạn suy thối vịng đời doanh nghiệp 114 Bảng 4.22 Bảng tổng hợp kết nghiên cứu so với kỳ vọng dấu .119 vii DANH MỤC HÌNH, SƠ ĐỒ Hình 4.1 Số lượng thành viên HĐQT công ty Việt Nam niêm yết giai đoạn 20122019 97 viii ... điểm quản trị công ty qua giai đoạn vòng đời doanh nghiệp Đồng thời, nghiên cứu tác động vòng đời doanh nghiệp đến quản trị công ty Nghiên cứu tác động quản trị công ty đến thành công ty qua giai. .. hưởng vòng đời doanh nghiệp đến đặc điểm quản trị công ty tác động quản trị công ty đến thành công ty qua giai đoạn vòng đời doanh nghiệp Kết nghiên cứu cho thấy đặc điểm quản trị công ty thay... trưởng vòng đời doanh nghiệp Kết nghiên cứu tìm thấy tác động quản trị công ty đến thành công ty qua giai đoạn vòng đời doanh nghiệp khẳng định tầm ảnh hưởng khác quản trị công ty đến thành công ty