ĐỀ TÀI THỰC TIỄN NGHIỆP VỤ OPTION TẠI VIỆT NAM Thực hiện bởi Nhóm 2&3 LUAN VAN CHAT LUONG download add luanvanchat@agmail com THÀNH VIÊN THỰC HIỆN Nhóm 2 1 Nguyễn Kiều Phú 2 Trần Thị Thu Thảo 3 Nguyễn[.]
ĐỀ TÀI THỰC TIỄN NGHIỆP VỤ OPTION TẠI VIỆT NAM Thực bởi: Nhóm 2&3 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THÀNH VIÊN THỰC HIỆN Nhóm Nhóm 3 Nguyễn Kiều Phú Trần Thị Thu Thảo Nguyễn Thị Kim Hoàng Nguyễn Thị Thái Hân Mai Thị Tuyết Nhung Nguyễn Ngọc Mai Hoàng Thị Hải Yến Nguyễn Thị Thu Hương Lê Thị Ngọc Hân Vũ Mạnh Tư Bùi Thị Hạnh Hà Thị Anh Đào Phạm Kim Thông LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com NỘI DUNG GỒM PHẦN PHẦN1: ĐỊNH GIÁ OPTION THEO MÔ HÌNH BLACKSCHOLES VÀ MƠ HÌNH BINOMIAL PHẦN2: THỰC TIỄN NGHIỆP VỤ OPTION TẠI VIỆT NAM LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com PHẦN ĐỊNH GIÁ OPTION THEO MÔ HÌNH BINOMIAL VÀ MƠ HÌNH BLACK-SCHOLES LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ĐỊNH GIÁ OPTION THEO MƠ HÌNH BLACK-SCHOLES LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MÔ HÌNH BLACK-SCHOLES Năm 1973 năm quan trọng lịch sử option Thị trường quyền chọn Chicago (Mỹ) thành lập trở thành thị trường quyền chọn thức giới Đồng thời, năm đó, hai giáo sư trường đại học Massachusetts Institute of Technology, Fisher Black Myron Scholes cơng bố cơng trình nghiên cứu tạp chí kinh tế trị (Journal of Political Ecomomy) cơng thức tính giá option Cơng thức nhanh chóng trở nên tiếng với tên "Mơ hình tính giá quyền chọn Black Scholes, nghiên cứu có giá trị việc tính giá cơng cụ tài Đồng thời, phát triển ngành tính giá cơng cụ tài LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MƠ HÌNH BLACK-SCHOLES GIẢ ĐỊNH CƠ SỞ CỦA BLACK-SCHOLES 1.Động thái giá chứng khốn tương thích với mơ hình logarit chuẩn nêu đầu chương, với µvà σ khơng đổi 2.Khơng có phí giao dịch thuế Tất chứng khốn phân chia 3.Khơng có cổ tức chứng khốn suốt vịng đời option 4.Khơng có hội arbitrage khơng rủi ro 5.Chứng khốn giao dịch liên tục 6.Nhà đầu tư vay cho vay với lãi suất không rủi ro 7.Lãi suất không rủi ro ngắn hạn r không đổi LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MƠ HÌNH BLACK-SCHOLES CƠNG THỨC BLACK-SCHOLES Thủ thuật chủ yếu việc định giá quyền chọn lập gói đầu tư vào cổ phần khoản vay tái tạo xác thành từ quyền chọn Nếu định giá cổ phần khoản vay, định giá quyền chọn Việc định giá quyền chọn phức tạp, giải cách hữu hiệu thông qua công thức Black-Scholes LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MƠ HÌNH BLACK-SCHOLES CƠNG THỨC BLACK-SCHOLES A Cơng thức Black-Scholes để định giá call put option Châu Âu chứng khốn khơng trả cổ tức là: c = SN(d1) – Xe-rT N(d2) p= Xe-rT N(-d2) - SN(-d1) đó, d1 = (ln(S/X) + (r +σ2/2)T)/σ√T d2 = (ln(S/X) + (r -σ2/2)T)/σ√T = d1-σ√T LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MÔ HÌNH BLACK-SCHOLES CƠNG THỨC BLACK-SCHOLES • Hàm N(x) hàm số xác suất tích lũy cho biến số có phân phối chuẩn chuẩn hóa • S giá chứng khốn • X giá thực • r lãi suất khơng rủi ro • t thời gian đáo hạn • σ độ bất ổn giá chứng khoán LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... ĐỊNH GIÁ OPTION THEO MƠ HÌNH BLACKSCHOLES VÀ MƠ HÌNH BINOMIAL PHẦN2: THỰC TIỄN NGHIỆP VỤ OPTION TẠI VIỆT NAM LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com PHẦN ĐỊNH GIÁ OPTION THEO... giá call put option kiểu Mỹ chứng khốn khơng có trả cổ tức là: • Đối với chứng khốn khơng trả cổ tức, call option kiểu Mỹ không thực sớm, nên giá call option kiểu Mỹ (C) với giá call option Châu... để định giá call option kiểu Mỹ, phải sử dụng phép tính gần Black liên quan đến việc tính tốn giá option Châu Âu sau: Một option có thời gian đáo hạn giống option kiểu Mỹ Một option đáo hạn trước