(Luận án tiến sĩ file word) QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở MỘT SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC VỚI VIỆT NAM

(Luận án tiến sĩ file word) QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở MỘT SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC VỚI VIỆT NAM(Luận án tiến sĩ file word) QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở MỘT SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC VỚI VIỆT NAM(Luận án tiến sĩ file word) QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở MỘT SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC VỚI VIỆT NAM(Luận án tiến sĩ file word) QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở MỘT SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC VỚI VIỆT NAM(Luận án tiến sĩ file word) QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở MỘT SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC VỚI VIỆT NAM(Luận án tiến sĩ file word) QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở MỘT SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC VỚI VIỆT NAM(Luận án tiến sĩ file word) QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở MỘT SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC VỚI VIỆT NAM(Luận án tiến sĩ file word) QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở MỘT SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC VỚI VIỆT NAM(Luận án tiến sĩ file word) QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở MỘT SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC VỚI VIỆT NAM(Luận án tiến sĩ file word) QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở MỘT SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC VỚI VIỆT NAM(Luận án tiến sĩ file word) QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở MỘT SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC VỚI VIỆT NAM(Luận án tiến sĩ file word) QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở MỘT SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC VỚI VIỆT NAM(Luận án tiến sĩ file word) QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở MỘT SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC VỚI VIỆT NAM(Luận án tiến sĩ file word) QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở MỘT SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC VỚI VIỆT NAM(Luận án tiến sĩ file word) QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở MỘT SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC VỚI VIỆT NAM(Luận án tiến sĩ file word) QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở MỘT SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC VỚI VIỆT NAM

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THIỆN ĐỨC QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở MỘT SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC VỚI VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ TP HỒ CHÍ MINH – THÁNG NĂM 2022 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THIỆN ĐỨC Mã SV: 010121160030 QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở MỘT SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC VỚI VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ Chuyên ngành: Tài – ngân hàng Mã số: 34 02 01 Người hướng dẫn khoa học: PGS TS LÝ HOÀNG ÁNH PGS TS TRẦN HỒNG NGÂN TP HỒ CHÍ MINH – THÁNG NĂM 2022 i LỜI CAM ĐOAN Luận án chưa trình nộp để lấy học vị Tiến sĩ sở đào tạo Luận án cơng trình nghiên cứu riêng tác giả, kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung cơng bố trước tác giả khác nội dung người khác thực ngoại trừ trích dẫn dẫn nguồn đầy đủ luận án NGUYỄN THIỆN ĐỨC ii LỜI CÁM ƠN Nếu khơng có gia đình, có lẽ luận án khơng thực Con xin dành tất biết ơn đến Ba Má Khơng có động viên, hướng dẫn, ủng hộ Ba Má khơng đủ nghị lực thực đề tài Cảm ơn anh Hai bên em chia sẻ Bên cạnh đó, xin gửi lời biết ơn trân trọng đến Bà ngoại, Vợ gia đình bên ngoại giúp chăm sóc cháu để có thời gian làm luận án Em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến PGS.TS LÝ HOÀNG ÁNH – người trực tiếp hướng dẫn khoa học dành nhiều thời gian, cơng sức hướng dẫn em suốt q trình thực nghiên cứu hoàn thành đề tài nghiên cứu khoa học Em chân thành cám ơn PGS.TS TRẦN HOÀNG NGÂN – người hướng dẫn thứ động viên, quan tâm hướng dẫn, giúp đỡ em thời gian thực luận án Em xin trân trọng cám ơn Thầy hiệu trưởng Ban giám hiệu Trường Đại Học Ngân hàng Tp Hồ Chí Minh, Khoa sau đại học tồn thể thầy giáo cơng tác trường tận tình truyền đạt kiến thức quý báu, giúp đỡ em trình học tập nghiên cứu iii TĨM TẮT Việc phủ sử dụng nợ cơng có lịch sử dài 300 năm Ngày 227 nước vùng lãnh thổ giới, có 192 nước vùng lãnh thổ (chiếm 85%) công bố số liệu nợ công mình, với tỉ lệ Tổng nợ cơng/GDP từ 1% đến 304% Vay nợ cơng nhiều có thêm nhiều nguồn lực phát triển kinh tế xã hội, song đồng thời nghĩa vụ trả nợ lại gia tăng, kéo theo nguy vỡ nợ, khủng hoảng nợ công Hiện lý luận sử dụng quản lý nợ công nhiều hạn chế Đã nhiều thập kỷ nay, diễn tranh luận tác dụng Tổng nợ công đến tăng trưởng kinh tế, nghiên cứu kinh tế lượng tác giả khác dẫn đến nhận định trái ngược nhau: tác dụng tích cực, tác dụng tiêu cực, khơng có tác dụng, tác dụng vừa tích cực, vừa tiêu cực Các tổ chức nhà nghiên cứu đưa khuyến cáo khác mức Tổng nợ công tối ưu mà nước không nên vượt quá, 45%, 60%, 64%, 77% 90% GDP, không gây bất lợi cho tăng trưởng kinh tế Việt Nam quy định trần nợ công 65% GDP (2016 – 2020) 60% GDP (2021 – 2030) Trong 41 kinh tế Mỹ, Nhật, Anh, Pháp, Ý, Ấn Độ, Canada… có Tổng nợ công từ gần 90% đến 304% GDP, đóng góp 50% GDP chiếm gần 1/3 dân số giới an tồn tài quốc gia phát triển Luật Quản lý nợ công 2017 Việt Nam quy định: Sử dụng nợ công chủ yếu cho đầu tư phát triển trả nợ gốc, khơng cho chi thường xun Vì quan tâm hàng đầu phủ câu hỏi cốt lõi: “Sử dụng nợ công để Tổng sản phẩm nội địa Thu ngân sách cao so với không sử dụng nợ công đảm bảo an tồn tài quốc gia?” Tuy nhiên lý thuyết quản lý nợ công không cung cấp cơng thức, mơ hình cho phép xác lập quan hệ nhân quả, định lượng nợ công (với tham số: bội chi, tổng nợ công, lãi suất phát hành trái phiếu để có nguồn bội chi, lãi suất tổng nợ công, nghĩa vụ trả nợ gốc đến hạn phương pháp trả nợ gốc) GDP, Thu ngân sách an toàn tài quốc gia, chưa trả lời câu hỏi cốt lõi nói Vì luận án đặt mục tiêu nghiên cứu tổng quát thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, tăng Thu ngân sách đảm bảo an toàn tài quốc gia sử dụng nợ cơng Việt Nam giai đoạn 2022 – 2030 sở hồn thiện lý luận quản lý nợ cơng tham khảo kinh nghiệm số nước có lịch sử sử dụng nợ công lâu đời Sau Chương 1, “Tổng quan lý thuyết quản lý nợ công”, Chương 2, “Tác động nợ công đến tăng trưởng kinh tế, Thu ngân sách an tồn tài quốc gia”, tác giả xây dựng Mơ hình tăng trưởng kinh tế dựa vào cân ngân sách iv dựa vào nợ cơng Mơ hình tăng trưởng kinh tế dựa vào nợ cơng gồm cấu phần, có Hàm Tổng sản phẩm nội địa GDP Hàm Thu ngân sách có sử dụng nợ cơng, khái niệm nợ công bền vững điều kiện nợ công bền vững Đây kết lần cơng bố Mơ hình cho phép đánh giá mô định lượng tác dụng việc sử dụng nợ công Tăng trưởng kinh tế, tăng Thu ngân sách, so sánh với trường hợp không sử dụng nợ công xác định điều kiện an tồn tài quốc gia Để tới kết này, tác giả phát triển 14 khái niệm công cụ như: Trần huy động vốn phủ, đường Nghĩa vụ trả nợ gốc, Hàm Tổng sản phẩm nội địa GDP Hàm Thu ngân sách có sử dụng nợ cơng, Trần bội chi, Sàn bội chi, Tam giác bội chi khả thi, bền vững, Tổng nợ cơng tới hạn, Quy trình bước điều hành bội chi, vay trả nợ Đây kết mới, đóng góp có tính đột phá vào lý luận quản lý nợ công Trong Chương 3, sở áp dụng Mơ hình tăng trưởng kinh tế dựa vào nợ công, vay nợ trả nợ gốc cũ (Mỹ) Mơ hình tăng trưởng kinh tế dựa vào nợ công, trả nợ gốc linh hoạt (Nhật Bản) tác giả phân tích quản lý nợ cơng Mỹ, Nhật Bản, lý giải nợ cơng 122% GDP Mỹ 257% GDP Nhật Bản cao, song an toàn rút học cho quản lý nợ công Việt Nam, từ 20 năm quản lý nợ công nước, 2000 – 2021 Trong Chương 4, tác giả phân tích việc sử dụng nợ cơng để phòng chống đại dịch Covid – 19 phục hồi tăng trưởng kinh tế 88 nước (chiếm gần 94% GDP 79% dân số giới), từ đưa định nghĩa xác định Hệ số chi phí bình qn để khắc phục suy giảm tăng trưởng kinh tế Hệ số hiệu bình quân phục hồi tăng trưởng kinh tế 40 nước phát triển 48 nước thu nhập trung bình giới Đây kết chưa công bố, có giá trị tham khảo tốt cho Việt Nam nước khác việc sử dụng nợ công phòng chống dịch khắc phục hậu thiên tai, dịch bệnh quy mô lớn, gây hậu nghiệm trọng Chương dành cho phân tích quản lý nợ cơng Việt Nam Việt Nam có lịch sử sử dụng nợ công ngắn so với nước: Luật Quản lý nợ công đời năm 2009, đến 13 năm Việt Nam số nước tự đưa Trần nợ công cho điều hành, quản lý nợ công mức 65% GDP, 2016 – 2020 60% GDP, 2021 – 2030 Luận án lần xung đột u cầu nợ cơng phải đóng góp vào tăng trưởng kinh tế yêu cầu Tổng nợ công không vượt trần nợ công 65% GDP v Từ nghiên cứu học quản lý nợ công Mỹ Nhật Bản, đánh giá quản lý nợ công Việt Nam, với học sử dụng nợ cơng để ứng phó đại dịch Covid – 19 phục hồi tăng trưởng kinh tế, sở áp dụng Mơ hình tăng trưởng kinh tế dựa vào nợ công, vay nợ trả nợ gốc cũ tác giả đề xuất nhóm giải pháp đồng bộ, bao gồm 14 giải pháp cụ thể, có kiến nghị sửa đổi Luật Quản lý nợ công 2017, để nâng cao tăng trưởng kinh tế, tăng Thu ngân sách đảm bảo an toàn tài Việt Nam giai đoạn 2022 – 2030, góp phần quan trọng đảm bảo phát triển bền vững đất nước SUMMARY The use of public debt by governments has a history of more than 300 years Today, out of 227 countries and territories in the world, 192 countries and territories (accounting for 85%) have published their public debt data, with a ratio of total public debt to GDP from 1% to 304% The more public debt means the more resources for socio-economic development, but at the same time, debt repayment obligations also increase, leading to the risk of default and public debt crisis Today the theory of public debt use and management is still limited For decades, there has been a debate about the effect of total public debt on economic growth, when econometric studies of different authors lead to conflicting statements: positive effect, negative effect, no effect, both positive and negative effect Institutions and researchers give different recommendations to the optimal level of total public debt that a country should not exceed: 45%, 60%, 64%, 77% and 90% GDP in order to avoid negative impact on economic growth Vietnam's public debt ceiling is set as 65% of GDP (2016 - 2020) and 60% of GDP (2021 - 2030) Meanwhile, 41 economies such as the US, Japan, UK, France, Italy, India, Canada have their total public debt ranging from nearly 90% to 304% of GDP, currently contribute more than 50% of GDP and account for nearly a third of the world’s population Their national finance is still safe and they continue to develop as well The Vietnam’s Law on Public Debt Management in 2017 stipulates: Public debt is mainly used for development investment and to repay the due principal, not for recurrent expenditure Hence, the primary concern of the government is the core question "How does public debt affect GDP and budget revenue compared to the case where public debt is not used?" However, until now, the theories of public debt management have not provided a formula or model that allows to establish the quantitative and causal relationship between public debt (6 parameters: overspending, vi bond issuance interest rate for overspending, total public debt, payable interest on total public debt, obligation to repay principal due, method of principal repayment) and GDP, budget revenue as well as national financial safety and have not answered the core question above Therefore, the thesis sets the general research objective as to promote economic growth, increase budget revenue and ensure national financial safety when using public debt in Vietnam in the period of 2022 – 2030 through completing the theory of public debt management and referring to the experience of some countries with a long history of using public debt After Chapter 1, “Overview of theory on public debt management”, in Chapter 2, “Impact of public debt on economic growth, budget revenue and national financial safety”, the author has developed an economic growth model based on budget balance and public debt The causal model of economic growth based on public debt consists of components, including the functions of GDP, budget revenue when using public debt, the concept of sustainable debt and its condition This model allows to evaluate and simulate quantitatively the effects of using public debt on economic growth, increasing budget revenue, comparing with the case of not using public debt and determining conditions of national financial safety A system of 14 new concepts and new tools has been built: Government’s fund mobilization ceiling, obligation line of principal debt repayment, GDP function and budget revenue function when using public debt, overspending floor, overspending ceiling, feasible and sustainable Triangle of overspending, the Critical total public debt, sustainable public debt, the 5step procedure of government overspending, borrowing and debt repayment These are groundbreaking contributions to the theory of public debt management In Chapter 3, based on applying the causal model of economic growth based on public debt, new borrowing to repay the old principal (The US) and the causal model of economic growth based on public debt, flexible principal repayment (Japan) the author has analyzed public debt management in the US and Japan, explaining why public debt 122% GDP of the US and 257% GDP of Japan's are remarkably high, but still safe From the practice of public debt management in the specific socio-economic context of the US and Japan, the thesis draws lessons for Vietnam, from more than 20 years of public debt management of the two countries, 2000 - 2021 vii In Chapter 4, the thesis has analyzed the use of public debt for prevention of the Covid-19 pandemic and the recovery of economic growth in 88 countries in the world (accounts for nearly 94% of the world's GDP and 79% of the world's population), and then determined the average coefficient of public debt spending to overcome the decline in economic growth and the average impact coefficient for economic growth recovery of 40 developed countries and 48 middle income countries in the world These are never-before-published indicators, which have good reference values for the prevention of epidemics or large-scale disaster and economic recovery in the future for Vietnam and other countries Chapter is devoted to the analysis of public debt management in Vietnam Vietnam has a very short history of using public debt compared to other countries: The first Law on Public Debt Management was introduced in 2009, only 13 years so far Vietnam is one of the few countries that has set its own public debt ceiling for public debt management and administration at 65% of GDP, 2016 – 2020 and 60% of GDP, 2021 – 2030 The thesis showed the first time the conflict between the requirement that public debt must contribute to economic growth and the requirement that the total public debt cannot exceed the ceiling of 65% of GDP From studies and lessons learnt from public debt management in the US and Japan, assessment of public debt management in Vietnam, along with lessons on using public debt to respond to the Covid-19 pandemic and restore economic growth, application of the causal model of economic growth based on public debt, new borrowing to repay the old principal the thesis recommends groups of synchronous solutions, including 14 specific solutions in which there are proposals to amend the Law on Public Debt Management in 2017 to enhance economic growth, increase budget revenue and ensure financial safety in Vietnam in the period of 2022 – 2030 as well as to make an important contribution to ensure the sustainable development of the country viii DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT VÀ KÝ HIỆU DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT TIẾNG VIỆT: Từ viết tắt Cụm từ tiếng Việt BC Bội chi BCVS Bội chi vượt sàn BCVSCNSKĐT Bội chi vượt sàn chi ngân sách không đầu tư BCVSĐTNS Bội chi vượt sàn đầu tư ngân sách BTS Bán tài sản CNS Chi ngân sách CNSKĐT Chi ngân sách không đầu tư CTX Chi thường xuyên CNTT Công nghệ thông tin ĐTDN Đầu tư doanh nghiệp ĐTFDI Đầu tư nước ĐTNNS Đầu tư ngân sách ĐTNNSVS Đầu tư ngân sách vượt sàn ĐTNS Đầu tư ngân sách ĐTXH Tổng đầu tư xã hội GTGDP Gia tăng GDP GTTNS Gia tăng Thu ngân sách KHCN Khoa học công nghệ KNC Không nợ công KTXH Kinh tế - xã hội ls Lãi suất mi Hệ số mi theo phương trình (2.15) NC Nợ công TTKTDVCBNS Tăng trưởng kinh tế dựa vào cân ngân sách TTKTDVNC,VNMTNC TTKTDVNC, TNGLH Tăng trưởng kinh tế dựa vào nợ công, vay nợ trả nợ gốc cũ Tăng trưởng kinh tế dựa vào nợ công, trả nợ gốc linh hoạt ... DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THIỆN ĐỨC Mã SV: 010121160030 QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở MỘT SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC VỚI VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ Chuyên... cầu nợ cơng phải đóng góp vào tăng trưởng kinh tế yêu cầu Tổng nợ công không vượt trần nợ công 65% GDP v Từ nghiên cứu học quản lý nợ công Mỹ Nhật Bản, đánh giá quản lý nợ công Việt Nam, với học. .. Quản lý nợ công Việt Nam 168 5.2.2 Quản lý nợ công Việt Nam 2006 – 2020 173 5.2.3 Phân tích tác dụng tính bền vững nợ cơng Việt Nam .177 5.3 Đánh giá khái quát quản lý nợ công Việt