đề tài PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG tại CÔNG TY cổ PHẦN cấp nước đà NẴNG

ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ  BÁO CÁO ĐỀ TÀI MƠN PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH VÀ ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP Tên đề tài PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CẤP NƯỚC ĐÀ NẴNG GVHD: PGS.TS Hoàng Tùng Lớp : Nhóm 6: Đà Nẵng, 04/2022 Nhóm 6_45K18.2 MỤC LỤC MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Để tồn phát triển, doanh nghiệp cần phải nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh Hiệu hoạt động kinh doanh mối quan hệ so sánh kết đạt trình sản xuất kinh doanh với chi phí bỏ để đạt kết Các đại lượng chịu tác động nhiều nhân tố khác với mức độ khác nhau, có ảnh hưởng tới hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Ngành khai thác, xử lý cung cấp nước ngành cơng nghiệp mà Việt Nam có nhiều lợi tiềm phát triển Tuy nhiên, phát triển ngành chịu ảnh hưởng nhiều yêu cầu an toàn thực phẩm, chất lượng sức ép cạnh tranh với nước giới Xuất phát từ tầm quan trọng cần thiết phải tìm hiểu nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm giúp cho công ty ngành khai thác, xử lý cung cấp nước nâng cao lực cạnh tranh, tác giả lựa chọn đề tài Mục đích nghiên cứu Xây dựng mơ hình nghiên cứu nhân tố tác động đến hiệu hoạt động kinh doanh Trang| Nhóm 6_45K18.2 Đề xuất kiến nghị nhằm nâng cao hiệu kinh doanh doanh nghiệp ngành khai thác, xử lý cung cấp nước a Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu Nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh công ty ngành khai thác, xử lý cung cấp nước b - Phạm vi nghiên cứu Phạm vi thời gian: 05 năm từ 2015 tới 2019 Phạm vi không gian: Công ty cấp nước cổ phần Đà Nẵng Phương pháp nghiên cứu Cơ sở lý thuyết liên quan đến đề tài, kết nghiên cứu tác giả khác, chủ - trương, sách Nhà nước Số liệu thu thập từ BCTC kiểm tốn cơng ty CP cấp nước Đà Năng năm 2015 - 2019 số liệu thống kê ngành Kết cấu làm Phần mở đầu Phần I: Tổng quan doanh nghiệp Phần II: Lý thuyết hiệu hoạt động doanh nghiệp Phần III: Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Phần IV: Phân tích hiệu hoạt động doanh nghiệp Phần V: Ảnh hưởng cổ phần hóa đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Phần 1: Tổng quan doanh nghiệp Giới thiệu chung Tên giao dịch: CÔNG TY CỔ PHẦN CẤP NƯỚC ĐÀ NẴNG Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp số: 0400101066 Sở Kế hoạch Đầu tư TP Đà Nẵng cấp lần đầu ngày 01/07/2010, đăng ký thay đổi lần ngày 01/11/2016 Trụ sở: 57 Xô Viết Nghệ Tĩnh - P Hòa Cường Nam, Q Hải Châu, TP Đà Nẵng Điện thoại: 0236.369.6632 - 0236 697 506 Email: dawacojsc@gmail.com Website: www.dawaco.com.vn Mã cổ phiếu: DNN Lịch sử hình thành phát triển 1945 – 1950: Được hình thành vào khoảng năm 1945-1950, hệ thống cấp nước Đà Nẵng lúc chủ yếu cung cấp nước cho khu vực trung tâm với giếng khoan hệ thống đường ống nhỏ bé Trang| Nhóm 6_45K18.2 Trước 1954 – 1971: Trước năm 1954 tồn thành phố sử dụng nước ngầm với 36 giếng khoan độ sâu 30-50m Đến năm 1971 hai nhà máy khai thác nước sông Cẩm Lệ xây dựng: Nhà máy nước Cầu Đỏ công suất 5.600 m3/ngày đêm Nhà máy nước Sân Bay công suất 12.000m3/ngày đêm Đơn vị quản lý hệ thống cấp nước Đà Nẵng lúc Thủy cục Đà Nẵng 1975: Thành phố Đà Nẵng giải phóng, hệ thống cấp nước Đà Nẵng giữ nguyên vẹn, quyền cách mạng tiếp quản trì liên tục hoạt động sản xuất cấp nước, góp phần giữ gìn tình hình an ninh trật tự ngày đầu thành phố giải phóng Và sau đó, đơn vị quản lý hệ thống cấp nước thành phố thành lập có tên gọi Nhà máy nước Đà Nẵng thay cho Thủy cục Đà Nẵng chế độ cũ, cơng suất cấp nước lúc khoảng 12.000 m3/ngày với 3.084 đồng hồ tiêu thụ khách hàng 1979: Để đáp ứng yêu cầu phát triển, người dân thành phố cần có nước máy sử dụng, Ban lãnh đạo Nhà máy nước Đà Nẵng lúc tập trung vào công tác củng cố sở vật chất kỹ thuật, cải tạo, mở rộng nâng công suất Trạm cấp nước Cầu Đỏ đạt mức 12.000 m3/ngày Trạm cấp nước Sân Bay đạt mức 10.000 m3/ngày Cùng với việc cải tạo mở rộng trạm cấp nước, hệ thống đường ống cấp nước loại thi công lắp đặt đến năm 1985 tổng số đồng hồ khách hàng 13.000 1985: Để đáp ứng yêu cầu phát triển thành phố, UBND tỉnh Quảng Nam – Đà Nẵng lúc thành lập Công ty Cấp nước Quảng Nam Đà Nẵng sở Nhà máy nước Đà Nẵng bổ sung nhiệm vụ nâng cấp quy mô tổ chức sản xuất kinh doanh Được quan tâm lãnh đạo cấp trên, Công ty Cấp nước Quảng Nam – Đà Nẵng triển khai dự án với cơng trình mang tính trọng điểm như: Trạm cấp nước Sơn Trà I, II, III, cải tạo nâng công suất Nhà máy nước Cầu Đỏ, Sân Bay, … Dự án cấp nước thành phố Đà Nẵng giai đoạn I với hạng mục cơng trình: Xây dựng trạm bơm phịng mặn An Trạch tuyến ống nước thô D1200 với công suất 250.000 m3/ngày; xây dựng nhà máy công suất 120.000 m3/ngày Nhà máy nước Cầu Đỏ… Trang| Nhóm 6_45K18.2 1990 – 2000: Cùng với việc triển khai dự án, từ sau năm 1990, máy tổ chức Cơng ty củng cố hồn thiện, Trạm cấp nước đổi tên thành Nhà máy sản xuất nước, Xí nghiệp thành lập Bắt đầu từ năm 2000, Chi nhánh Cấp nước quận, huyện đời nhằm đáp ứng kịp thời nhu cầu quản lý giao dịch với khách hàng 2010: Ngày 14/06/2010, UBND thành phố Đà Nẵng Quyết định số 4411/QĐUBND việc Phê duyệt Đề án chuyển Công ty Cấp nước Đà Nẵng (DNNN) thành Công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên Cấp nước Đà Nẵng Ngày 01/07/2010, Công ty Sở Kế hoạch Đầu tư TP Đà Nẵng cấp Giấy Chứng nhận đăng ký doanh nghiệp số 0400101066 lần đầu thức hoạt động với hình thức Cơng ty TNHH MTV 2016: UBND TP Đà Nẵng Quyết định số 5354/QĐ-UBND ngày 09/08/2016 phê duyệt Phương án cổ phần hóa Cơng ty TNHH MTV Cấp nước Đà Nẵng thành CTCP Cấp nước Đà Nẵng Ngày 18/10/2016, UBND TP Đà Nẵng tiếp tục Quyết định số 7084/QĐ-UBND phê duyệt điều chỉnh Vốn Điều lệ cấu cổ phần phát hành lần đầu Phương án cổ phần hóa Cơ cấu cổ phần phát hành lần đầu bao gồm: 60% Vốn Nhà nước, 5% bán cho người lao động Công ty 35% bán cho cổ đông chiến lược Ngày 29/10/2016: Đại hội đồng cổ đông thành lập Công ty cổ phần Cấp nước Đà Nẵng tổ chức Ngày 01/11/2016, Sở Kế hoạch Đầu tư TP Đà Nẵng cấp Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp thay đổi lần thứ 8, Cơng ty thức hoạt động theo hình thức Công ty cổ phần với vốn điều lệ 579.640.610.000 đồng 2017-2019: Sau năm CPH, Công ty đạt nhiều đổi công tác điều hành đầu tư nhiều cơng trình mang tính đột phá kể đến như: • Riêng năm 2018, 2019, Dawaco sớm triển khai dự án nâng công suất NMN Cầu Đỏ phân kỳ thêm 60.000 m3/ngày, đầu tư đưa vào vận hành NMN Hồ Hịa Trung cơng suất 10.000 m3/ngày, đầu tư Diuke qua Sông Hàn, sông Cầu Đỏ phương pháp thi công đại, tiết kiệm chi phí hiệu cao góp phần cung cấp bổ sung thêm nhu cầu cho Quận Sơn Trà Ngũ Hành Sơn số khu vực phía Tây bắc thành phố…; Trang| Nhóm 6_45K18.2 • Cơ đáp ứng cơng suất cấp nước bình quân ngày đêm từ 280.000 m3/ngày – 310.000 m3/ngày cho nhu cầu sử dụng người dân doanh nghiệp; • Thực thành cơng đề án dừng thu tiền nước nhà chuyển sang thu hộ tiền nước qua ngân hàng đối tác thu hộ; • Tiến hành cơng tác đọc số đồng hồ 10 ngày tháng, không phát hành hóa đơn cho khách hàng sử dụng nước 10m3/tháng để tạo thuận lợi cho khách hàng; • Duy trì ổn định phát huy lực sản xuất tiêu thụ đạt mức tăng trưởng bình quân từ 10% năm trở lên, đặc biệt năm 2019, Dawaco xếp hạng 713 Top 1000 Doanh nghiệp nộp thuế thu nhập doanh nghiệp lớn Việt Nam (Theo thống kê Tổng Cục thuế vừa công bố ngày 18/10/2019) Năm 2020: Công ty triển khai dự án: Nâng công suất nhà máy nước Cầu Đỏ thêm 60.000m3/ngày - GĐ2 (khởi cơng tháng 07/2020, dự kiến hồn thành tháng 05/2021) Hoàn thành xây dựng tuyến đập tạm ngăn mặn sông Cẩm Lệ nhằm khắc phục xử lý kịp thời tình trạng nhiễm mặn nguồn nước cửa thu nước Cầu Đỏ đảm bảo nguồn cấp nước cho thành phố mùa hè năm 2020 Ngành nghề địa bàn kinh doanh a Sản phẩm dịch vụ Cơng ty hoạt động kinh doanh lĩnh vực sau: - Kinh doanh vật tư, thiết bị chuyên ngành xây dựng cấp thoát nước; Sản xuất kinh doanh nước phục vụ sinh hoạt, sản xuất nhu cầu khác; Lắp đặt xây dựng cơng trình cấp nước; Lập dự án đầu tư xây dựng Tư vấn, thiết kế lập tổng dự tốn hệ thống cơng trình cấp nước có quy mơ vừa nhỏ Khảo sát địa hình, địa chất, thẩm tra hồ sơ thiết kế dự toán, giám sát thi công, quản lý đầu tư xây dựng cơng trình cấp b nước từ nhóm B trở xuống; Kiểm định, cân đo đồng hồ nước Địa bàn kinh doanh Công ty Cổ phần Cấp nước Đà Nẵng có trụ sở đặt số 57 đường Xơ Viết Nghệ Tĩnh, phường Hòa Cường Nam, quận Hải Châu, thành phố Đà Nẵng; có Xí nghiệp Sản xuất nước sạch, Cơng ty TNHH MTV xây lắp cấp nước Đà Nẵng, Trang| Nhóm 6_45K18.2 Xí nghiệp cấp nước Hải Châu, Xí nghiệp cấp nước Cẩm Lệ, Xí nghiệp cấp nước Sơn Trà, Xí nghiệp cấp nước Ngũ Hành Sơn, Xí nghiệp cấp nước Thanh Khê, Xí nghiệp cấp nước Liên Chiểu địa bàn quận thành phố Đà Nẵng Thơng tin mơ hình quản trị, tổ chức kinh doanh máy quản lý a Mơ hình quản trị Cơng ty hoạt động theo mơ hình Cơng ty cổ phần Theo đó, Đại hội đồng cổ đông quan định cao nhất, tổ chức hoạt động theo quy định Điểm a Khoản Điều 137 Luật Doanh nghiệp 2020 Điều lệ Công ty b Cơ cấu máy quản lý Các công ty con, công ty liên kết: Cơng ty TNHH MTV Xây lắp Cấp nước Đà Nẵng – Số 10 Trịnh Công Sơn, Quận Hải Châu, Thành phố Đà Nẵng Công ty hoạt động với lĩnh vực sản xuất kinh doanh thi công lắp đặt tuyến ống cấp nước địa bàn thành phố Phần II: Lý thuyết hiệu hoạt động doanh nghiệp Khái niệm hiệu Trang| Nhóm 6_45K18.2 Hiệu kinh doanh thể quan hệ so sánh kết (đầu ra) nguồn lực chi phí (đầu vào) để tạo tạo kết thời kì Bên cạnh đó, để đo lường hiệu sản xuất kinh doanh sử dụng cơng thức: Trong công thức lại phản ánh đơn vị đầu cần đơn vị đầu vào Dựa vào cơng thức nhà quản trị doanh nghiệp xác định quy mơ tiết kiệm hay lãng phí nguồn lực chi phí thường xuyên Các yếu tố đầu đo lường tiêu như: Tổng doanh thu thuần, tổng lợi nhuận, lợi nhuận gộp,… Các yếu tố đầu vào bao gồm: lao động, máy móc thiết bị, nguyên vật liệu, vốn chủ sở hữu, vốn vay,… Phân loại hiệu 2.1 Phân tích hiệu sử dụng tài sản c Tỷ suất sinh lời tổng tài sản (ROA) Còn gọi tiêu hoàn vốn tổng tài sản Tỷ số tỷ số tài dùng để đo lường khả sinh lời đồng tài sản doanh nghiệp Tổng tài sản gồm TS dài hạn TS ngắn hạn doanh nghiệp Chỉ tiêu phản ánh đồng tài sản tạo đồng lợi nhuận Tỷ số lớn chứng tỏ doanh nghiệp làm ăn có lãi Tỷ số cao thể doanh nghiệp có hiệu cao hoạt động sản xuất kinh doanh ngược lại d Hiệu suất sử dụng TSCĐ Chỉ tiêu phản ánh đồng TSCĐ tạo đồng lợi nhuận e Hiệu suất sử dụng TSLĐ Chỉ tiêu phản ánh đồng TSLĐ tạo đồng lợi nhuận Trang| Nhóm 6_45K18.2 Hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp chịu tác động nhiều nhân tố Tuy nhiên, nhân tố ảnh hưởng nhiều định đến hiệu suất sử dụng tài sản doanh nghiệp khoa học – công nghệ Khoa học cơng nghệ phát triển đồng nghĩa với việc doanh nghiệp nâng cao lực sản xuất, giảm bớt chi phí, nâng cao khả cạnh tranh thị trường Song, mặt trái khoa học – cơng nghệ phát triển làm cho tài sản doanh nghiệp bị hao mịn vơ hình nhanh Thậm chí có máy móc, thiết bị nằm dự án mà bị lạc hậu Do vậy, việc theo đuổi khoa học – công nghệ với doanh nghiệp vô cần thiết Ngồi yếu tố khoa học cơng nghệ, hiệu sử dụng tài sản bị tác động thị trường tiền tệ, thị trường chứng khoán, đối thủ cạnh tranh Yếu tố người có tác động nhiều đến hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp Nhà quản trị doanh nghiệp có hướng đắn, chiến lược đầu tư hợp lý doanh nghiệp sử dụng tài sản hiệu từ dẫn đến sản xuất kinh doanh có hiệu Hay tinh thần trách nhiệm công nhân viên doanh nghiệp cao mang lại hiệu cho hoạt động sản xuất kinh doanh ngược lại 2.2 Phân tích tốc độ luân chuyển vốn lưu động a Số vòng quay vốn lưu động Chỉ tiêu cho biết VLĐ luận chuyển lần (vịng) kỳ, tiêu cao hiệu sử dụng VLĐ lớn VLĐ tiết kiệm (-), lãng phí (+) = (Số ngày vịng quay VLĐ kỳ phân tích - Số ngày vịng quay VLĐ kỳ gốc) x DTT kỳ phân tích/ 360 b Số vòng quay hàng tồn kho Chỉ tiêu cho biết HTK luận chuyển lần (vòng) kỳ, tiêu cao tốc độ luân chuyển HTK lớn c Số vòng quay nợ phải thu khách hàng Trang| Nhóm 6_45K18.2 Chỉ tiêu cho biết số lần thu hồi nợ phải thu từ khách hàng, tiêu cao khả thu hồi nợ tốt 2.3 Phân tích khả sinh lời Chỉ tiêu khả sinh lời đo lường tỷ số lợi nhuận với tiêu kết lợi nhuận với phương tiện doanh nghiệp Trong phần này, đề cập đến hai tiêu phổ biến: a Tỷ suất lợi nhuận doanh thu Chỉ tiêu thể mối quan hệ tiêu kết doanh nghiệp, bên lợi nhuận, bên khối lượng cung cấp cho xã hội giá trị sản xuất, doanh thu Trị giá tiêu cao chứng tỏ hiệu doanh nghiệp lớn, đồng thời cho biết ngành hàng có tỷ suất lợi nhuận cao Khi sử dụng số liệu từ báo cáo tài chính, tiêu tỷ suất lợi nhuận xác định Như đề cập quan điểm phân tích, lợi nhuận cơng thức lợi nhuận trước thuế, lợi nhuận sau thuế lợi nhuận trước thuế lãi vay Tuy nhiên tỷ suất thuế thu nhập không giống mặt hàng, loại kinh doanh nên để phản ánh thành tích, khả sinh lời doanh nghiệp, cần sử dụng lợi nhuận trước thuế Lợi nhuận công thức tổng hợp lợi nhuận tất hoạt động doanh nghiệp, bao gồm lợi nhuận hoạt động kinh doanh, lợi nhuận hoạt động tài hoạt động khác Tuy nhiên, cách tính thường khơng xác sức sinh lợi hoạt động không hoạt động SXKD thường hoạt động chủ yếu doanh nghiệp nên cần thiết tính riêng tiêu đánh giá khả sinh lợi từ hoạt động SXKD b Tỷ suất lợi nhuận doanh thu SXKD Tỷ suất xác định sở mối quan hệ doanh thu, chi phí lợi nhuận lĩnh vực kinh doanh Trang| 10 Nhóm 6_45K18.2 sử dụng nước gia tăng tương ứng, đòi hỏi sản lượng cung cấp nước ngày cao Nước mặt hàng thiết yếu sinh hoạt sản xuất, kinh tế phát triển, tốc độ thị hóa cao nhu cầu sử dụng nước ngày tăng Hơn nguồn nước ngầm, nước mặt ngày cạn kiệt trở nên nhiễm, nhu cầu sử dụng nước tự nhiên thay nguồn nước công ty cấp nước cung cấp Nước loại hàng hóa mang tính chất dịch vụ công cộng, sản phẩm làm người dân ngành kinh tế tiêu thụ Do tính độc quyền cao đặc điểm sản phẩm nên tạo nhiều thuận lợi cho công ty hoạt động lĩnh vực Do Công ty hoạt động lĩnh vực dịch vụ phục vụ nhu cầu sinh hoạt người dân tổ chức xã hội nên chất lượng phục vụ Công ty đặt lên hàng đầu Chất lượng phục vụ hoạt động cơng ích Cơng ty ngày nâng cao nên khách hàng tin tưởng ủng hộ Đây yếu tố thuận lợi giúp Cơng ty có khả cạnh tranh sau chuyển sang hình thức Cơng ty cổ phần Môi trường cạnh tranh Vị doanh nghiệp ngành Công ty quản lý mạng lưới cấp nước địa bàn thành phố Đà Nẵng Tại đây, Công ty khơng có cạnh tranh doanh nghiệp ngành nghề Hiện nay, Công ty đứng top tồn quốc cơng suất cấp nước, đồng thời đơn vị cấp nước có số Benchmarking tốt cơng ty cấp nước tồn quốc III Các nghiên cứu định lượng nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Nhân tố chủ quan a Quy mô doanh nghiệp Quy mơ doanh nghiệp hiểu quy mô nguồn vốn, quy mô tài sản, quy mô mạng lưới tiêu thụ … Theo kết nghiên cứu John Rand Finn Tar (2002), Baard, V.C Van den Berg, A (2004), Zeitun Tian (2007) quy mơ doanh nghiệp có tác động tích cực đến hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh b Tốc độ tăng trưởng Trang| 14 Nhóm 6_45K18.2 Tăng trưởng điều kiện để doanh nghiệp đạt mục tiêu suốt đời hoạt động sản xuất kinh doanh Tăng trưởng giúp cho doanh nghiệp tích lũy nguồn vốn sở vật chất máy móc để đầu tư mở rộng sản xuất đồng thời tạo dựng uy tín khách hàng với nhà cung cấp, nhà đầu tư Theo nghiên cứu Zeitun Tian (2007), tốc độ tăng trưởng có tác động tích cực đến hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp c Quản trị nợ phải thu khách hàng Để đánh giá khả quản lý khoản nợ PTKH doanh nghiệp người ta thường sử dụng tiêu số vòng quay nợ PTKH kỳ thu tiền bình quân Nghiên cứu Marian Siminica, Daniel Circiumaru, Dalia Simion (2011) cho thấy khả quản trị nợ phải thu khách hàng có ảnh hưởng tích cực đến hiệu HĐKD doanh nghiệp d Đầu tư tài sản cố định Tài sản cố định doanh nghiệp tư liệu lao động chủ yếu có giá trị lớn, tham gia vào nhiều chu kỳ SXKD Theo kết nghiên cứu thực nghiệm Zeitun Tian (2007), Onaolapo Kajola (2010), Marian Siminica, Daniel Circiumaru, Dalia Simion (2011); Fozia Memon, Niaz Ahmed Bhutto Ghulam Abbas (2012) cho thấy tỷ trọng tài sản cố định có tác động tiêu cực đến hiệu kinh doanh doanh nghiệp e Cơ cấu vốn Theo lý thuyết Modigliani Miller, lý thuyết cấu vốn tối ưu nghiên cứu thực nghiệm giới nghiên cứu Zeitun Tian (2007), Onaolapo Kajola (2010), Fozia Memon (2012) thấy việc lựa chọn sử dụng nguồn vốn có tác động đến hiệu hoạt động SXKD doanh nghiệp f Rủi ro kinh doanh Theo lý thuyết kinh tế F.B Hawley, lý thuyết cân rủi ro lợi nhuận (risk - return tradeoff) nghiên cứu thực nghiệm Fozia Memon, Niaz Ahmed Bhutto Ghulam Abbas (2012) cho thấy rủi ro cao hiệu HĐKD tăng Tuy Trang| 15 Nhóm 6_45K18.2 nhiên, nghiên cứu thực nghiệm Rami Zeitun Gary Gang Tian (2007) đưa kết luận rủi ro tăng hiệu hoạt động kinh doanh lại giảm g Thời gian hoạt động doanh nghiệp Thông thường doanh nghiệp hoạt động lâu năm lĩnh vực kinh doanh có nhiều kinh nghiệm đồng thời tích lũy nguồn vốn Theo kết nghiên cứu Panco, R Korn, H (1999), Neil Nagy (2009) thời gian hoạt động nhân tố có ảnh hưởng đến hiệu HĐKD doanh nghiệp Một số nhân tố khác Trách nhiệm xã hội doanh nghiệp Nghiên cứu phát triển sản phẩm Đa dạng hóa lĩnh vực kinh doanh Công tác tổ chức đảm bảo nguyên vật liệu Nhân tố khách quan Nhân tố môi trường quốc tế khu vực Nhân tố môi trường kinh tế quốc dân Nhân tố môi trường ngành Phần IV Phân tích hiệu hoạt động doanh nghiệp I Phân tích hiệu kinh doanh cá biệt Các công thức a Hiệu suất sử dụng tài sản DN Sử dụng tiêu “giá trị sản xuất” h - - Kết đầu doanh thu thu nhập khác Trong đó: • Giá trị sản xuất = Doanh thu + (-) Chênh lệch tồn kho thành phẩm + (-) Chênh lệch tồn kho sản phẩm dở dang + (-) Chênh lệch tồn kho gửi bán + (-) Giá trị nguyên vật liệu nhận gia cơng • Tổng doanh thu = Doanh thu bán hàng CCDV + Doanh thu hoạt động tài + Thu nhập khác Chỉ tiêu cho biết đồng tài sản đầu tư doanh nghiệp tạo đồng doanh thu hay giá trị sản xuất Chỉ tiêu cao thể hiệu sử dụng tài sản lớn Trang| 16 Nhóm 6_45K18.2 b Hiệu suất sử dụng TSCĐ Đối với doanh nghiệp sản xuất, giá trị sản xuất hình thành chủ yếu từ lực TSCĐ nên để thể hiệu cá biệt việc sử dụng TSCĐ, tính theo tiêu sau : Hoặc : Chỉ tiêu phản ánh đồng nguyên giá bình quân TSCĐ đem lại đồng giá trị sản xuất doanh thu Chỉ tiêu cao thể hiệu suất công tác đầu tư lớn hiệu suất sử dụng TSCĐ cao, tiêu cao hay thấp phụ thuộc vào đơn vị đơn vị sản xuất hay thương mại Trong trường hợp chọn tử số giá trị sản xuất phản ánh khả tạo giá trị TSCĐ Chỉ tiêu cao thể việc đầu tư giảm xét lâu dài chưa tốt thể khả đầu tư TSCĐ doanh nghiệp thấp c Hiệu suất sử dụng tài sản lưu động Chỉ tiêu cho thấy số vòng quay vốn lưu động kỳ phân tích hay đồng vốn lưu động bỏ đảm nhiệm đồng doanh thu Trị giá tiêu lớn chứng tỏ vốn lưu động quay nhanh Đó kết việc quản lý VLĐ hợp lý khâu dự trữ, tiêu thụ toán tạo tiền đề cho tình hình tài lành mạnh Chỉ tiêu thể số ngày cần thiết để vốn lưu động quay vịng Hệ số nhỏ tốc độ luân chuyển vốn lưu động lớn chứng tỏ hiệu suất sử dụng VLĐ cao d Hiệu suất sử dụng hàng tồn kho Trang| 17 Nhóm 6_45K18.2 Tốc độ quay vòng hàng tồn kho nhanh thể khả tốn doanh nghiệp lớn công việc kinh doanh doanh nghiệp đánh giá có hiệu Khi phân tích tiêu cần ý đến ngành nghề kinh doanh doanh nghiệp Hiệu kinh doanh cá biệt Công ty cấp nước Đà Nẵng BẢNG PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ KINH DOANH CÁ BIỆT Chỉ tiêu Trước cổ phần hóa (2015) DT Sau cổ phần hóa (2019) 361.732.424.500 547.585.951.279 4.704.642.272 31.067.663.309 88.943.102 9.581.131.509 Tổng TS bình quân 675.851.369.218 337.925.684.609 TSCĐ bình quân 383.319.836.756 396.774.844.429 VLĐ bình quân 238.011.220.139 638.586.180.961 0,96 1,62 0,35 0,39 1,5 8,7 237 420 7,1 8,85 Doanh Thu HĐ tài Thu nhập khác Hiệu suất sử dụng tài sản Hiệu suất sử dụng TSCĐ Số vòng quay VLĐ 10 Số ngày vòng quay VLĐ 11 Số vịng quay HTK Trang| 18 Nhóm 6_45K18.2 Sau năm cổ phần hóa, cơng ty đầu tư nhiều dự án nhằm nâng cao công suất phương pháp thi công đại, tiết kiệm chi phí hiệu cao để phục vụ cho trình hoạt động kinh doanh Với đầu tư làm cho doanh thu sản xuất kinh doanh công ty từ năm 2017 đến năm 2019 tăng lên đáng kể Hiệu suất sử dụng tài sản tăng qua năm, cụ thể năm 2015 đồng tài sản tạo 0.96 đồng doanh thu cịn năm 2019 đồng tài sản tạo 1.62 đồng doanh thu Doanh nghiệp mở rộng quy mô tài sản, đẩy mạnh hoạt động sản xuất kinh doanh làm cho doanh thu tăng lên thể sau cổ phần hóa mang lại kết tích cực với cơng ty Bên cạnh hiệu suất sử dụng tài sản cố định có tăng nhẹ giữ mức thấp cho thấy tài sản cố định luân chuyển chậm thể doanh nghiệp nâng cao suất cải thiện lợi nhuận, nâng cao hiệu sử dụng tài sản cố định Sau cổ phần hóa VLĐ bình qn tăng nhiều so với lúc công ty chưa cổ phần hóa, số vịng quay VLĐ tăng mạnh ( từ 1.5 vòng năm 2015 lên đến 8.7 vòng năm 2019) thể doanh nghiệp sử dụng hiệu vốn lưu động Doanh nghiệp kinh doanh tốt, tỷ lệ lợi nhuận cao hơn, khả thu hồi vốn tốt nhanh, hàng tồn kho giảm Chứng tỏ, doanh nghiệp đà tăng trưởng, thích hợp để hợp tác rót vốn đầu tư Số vòng quay hàng tồn kho tăng so với trước cổ phần hóa (từ 7.1 năm 2015 tăng lên 8.85 năm 2019) thể tốc độ luân chuyển hàng tồn kho lớn, tức tồn đọng hàng tồn kho doanh nghiệp Hàng tồn kho ứ đọng làm cho doanh nghiệp kinh doanh tốt hơn, nguồn vốn linh động Doanh nghiệp có khả quản trị hàng tồn kho hiệu II Phân tích hiệu kinh doanh tổng hợp Các cơng thức a Tỷ suất lợi nhuận doanh thu b Tỷ suất lợi nhuận DT hoạt động kinh doanh c Tỷ suất lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ Trang| 19 Nhóm 6_45K18.2 d Phân tích khả sinh lời tài sản : Để làm rõ nhân tố ảnh hưởng đến tiêu tỷ suất sinh lời tài sản, tiêu ROA cịn chi tiết qua phương trình Dupont: e Tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản (RE): Hiệu kinh doanh tổng hợp Công ty cấp nước Đà Nẵng BẢNG PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ KINH DOANH TỔNG HỢP Chỉ tiêu Doanh thu Trước cổ phần hóa (2015) Sau cổ phần hóa (2019) 361.732.424.500 547.585.951.279 4.704.642.272 31.067.663.309 88.943.102 9.581.131.509 361.821.367.602 557.167.082.788 74.940.384.033 196.132.840.986 Lợi nhuận trước thuế 74.115.398.343 204.876.336.141 Chi phí lãi vay 12.567.336.294 1.603.031.099 Lợi nhuận trước thuế 86.682.734.637 206.479.367.240 Doanh thu Hoạt Động TC Thu nhập khác Doanh thu thu nhập khác Lợi nhuận từ hoạt động SXKD lãi vay Trang| 20 Nhóm 6_45K18.2 Tổng tài sản BQ 10 Tỷ suất LN doanh 675.851.369.218 337.925.684.609 0,22 0,56 0,27 0,36 0,1 0,6 0,13 0,62 thu 11 Tỷ suất LN DT 12 ROA 13 RE Tỷ suất lợi nhuận DT thuần: Sau năm cổ phần hóa Cơng ty, với đầu tư làm cho tiêu tỷ suất lợi nhuận DT công ty từ năm 2017 đến năm 2019 tăng đáng kể Cụ thể đồng doanh thu năm 2017 tạo 0,27 đồng lợi nhuận năm 2019 tạo 0,36 đồng Có thể thấy khả sinh lời từ hoạt động sản xuất kinh doanh Cơng ty có chiều hướng tăng Đây biểu tốt lợi nhuận ròng tiêu quan trọng tổ chức kinh doanh Tỷ suất sinh lời tài sản ROA: Năm 2017, tỷ suất sinh lời tài sản ROA 0,1 tức với đồng tài sản năm doanh nghiệp tạo 0,1 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2019 số tăng lên đến 0,6 Nghĩa đồng tài sản năm 2019 tạo 0,6 đồng lợi nhuận Cho thấy sau năm cổ phần hóa doanh nghiệp sử dụng tài sản thực hiệu dẫn đến tình hình kinh doanh có nhiều biến động tích cực Bên cạnh đó, tiêu tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản RE tăng từ 0,13 năm 2017 lên 0,62 năm 2019 Điều khẳng định tiến triển hiệu kinh doanh đơn vị sau năm cổ phần hóa doanh nghiệp III Phân tích hiệu tài Các cơng thức Hiệu tài cơng ty cấp nước Đà Nẵng BẢNG PHÂN TÍCH CHỈ SỐ SINH LỜI TRÊN VCSH Chỉ tiêu VCSH bình qn Trước cổ phần hóa (2015) 415.930.606.544 Sau cổ phần hóa (2019) 695.329.069.335 Trang| 21 Nhóm 6_45K18.2 Lợi nhuận trước thuế 86.682.734.637 206.479.367.240 Chi phí lãi vay 12.567.336.294 1.603.031.099 Lợi nhuận sau thuế 55.196.223.626 161.725.532.016 0,13 0,23 6,9 128,81 1,28 0,18 Tỷ suất tự tài trợ 0,49 0,59 Tỷ suất sinh lời tài 0,11 0,18 0,2 0,35 1,17 1,01 lãi vay Tỷ suất sinh lời VCSH (ROE) Khả toán lãi vay Tỷ suất sinh lời kinh tế TS (RE) sản (ROA) 10 Tỷ suất lợi nhuận DT (ROS) 11 Độ lớn địn bẩy tài Bảng phân tích cho thấy, khả sinh lời VCSH công ty trước tiến hành CPH sau thực CPH có tăng nhẹ khơng đáng kể Năm 2015, đồng VCSH tạo 0,13 đồng lợi nhuận tương tự với năm 2019, đồng VCSH tạo 0,23 đồng lợi nhuận Tuy nhiên sau tiến hành CPH công ty thu hút nhiều vốn đầu tư hơn, cụ thể tăng bình quân 250 tỷ so với năm 2015 lợi nhuận sau thuế tăng gần gấp lần so với năm 2015 Qua cho thấy, việc cty tiến hành CPH giúp cty huy động thêm nguồn vốn, đổi chế quản lý động giúp tăng sức cạnh tranh khả hội nhập doanh nghiệp thể rõ qua tỷ lệ tăng LNST Hệ số khả toán lãi vay năm 2019 tăng 18.6 lần so với năm 2015, dấu hiệu tích cực khả toán lãi nợ vay doanh nghiệp cách sử dụng thu nhập doanh nghiệp Chỉ số cao khả mà cơng ty chi trả cho Trang| 22 Nhóm 6_45K18.2 khoản nợ lớn Điều thể công ty hoạt động kinh doanh tốt, tạo dòng tiền tốt Mặt khác, tài sản doanh nghiệp hình thành dựa nguồn Vốn nợ vay Vốn chủ sở hữu Bất kì hoạt động doanh nghiệp thị trường trực tiếp dựa nguồn vốn Tỷ suất ROA năm 2019 (sau CPH) tăng đáng kể so với năm 2015 (trước CPH), chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng hiệu nguồn vốn ban đầu sau cổ phần hóa Chính số cao nên giá cổ phiếu công ty tăng lên nhà đầu tư quan tâm nhiều giúp cho doanh nghiệp huy động nguồn vốn lớn Tỷ suất ROS trước CPH sau CPH lớn chứng tỏ công ty hoạt động tốt làm ăn có lãi Chỉ tiêu sau CPH cao trước CPH, cho thấy khả sinh lời từ doanh thu lớn Qua bảng phân tích số, ta thấy tỷ suất tự tài trợ sau CPH cao cho thấy mức độ độc lập, tự chủ tài cao Nguồn vốn tài trợ sau CPH chủ yếu từ vốn góp chủ sở hữu Điều cho thấy sau CPH, công ty chưa tận dụng nhiều lợi địn bẩy tài Mặc dù lợi nhuận trước thuế sau CPH tăng gấp lần trước CPH thấy hệ số tự chủ tài khơng phải địn bẩy tài trọng tâm công ty Phần V: Ảnh hưởng cổ phần hóa đến hiệu hoạt động doanh nghiệp II Trước cổ phần hóa Quản trị cơng ty Đây giai đoạn mà hoạt động cơng ty quản lý kiểm sốt chặt chẽ nhà nước, định từ nhân định từ nhân đến đầu tư phải trải qua nhiều thủ tục hành theo quy định nhiều lần công ty bị nhiều hội thủ tục hành nà Ở giai đoạn tất công việc không xây dựng dựa quy chuẩn cả, mang tính chất chung chung cho tất quan nhà nước, không rạch rịi cho phận, cơng việc chồng chéo lẫn dẫn đến phát hành vi sai phạm thường đổ lỗi cho khơng có để quy trách nhiệm cho ai, khơng có phân cơng phân nhiệm rõ ràng Trang| 23 Nhóm 6_45K18.2 Về chất hoạt động Với tư cách doanh nghiệp nhà nước chất hoạt động kinh doanh lúc công ty hoạt động với nhiều sứ mệnh, mục tiêu chưa rõ ràng, đơi lúc phục vụ cộng đồng Chính mục tiêu lẫn lộn nên khó quản lý Người lao động làm việc với thái độ thụ động khơng cố gắng thu nhập họ đa số trả theo ngày công cán gián tiếp, đơn giá cập nhật cán trực tiếp Đối với tài sản nguyên liệu sản xuất không cần phải tiết kiệm khơng ảnh hưởng đến đồng hương họ cho dù họ có lãng phí hay tiết kiệm III Sau cổ phần hóa Quản trị cơng ty Cơng ty chủ động lĩnh vực từ định nhân đến định đầu tư tất HĐQT bàn định sở tính tốn rõ ràng tiêu nhằm mang lại lợi ích cao cho nhà đầu tư, cổ đông người lao động Sau cổ phần hóa, Cơng ty trọng xây dựng hệ thống quản trị cơng ty bao gồm: sách, quy chế, quy trình nghiệp vụ, quy định đầy đủ chức năng, nhiệm vụ phận, có phân công, phân nhiệm, uỷ nhiệm rõ ràng giúp cho người lao động an tâm làm việc mà cịn mang lại hiệu cao cơng việc Tái cấu trúc Bộ máy cấu trúc DN thay đổi rõ ràng giúp cho công việc logic rõ ràng Thay đổi chất kinh doanh Là cơng ty cổ phần với vốn góp nhiều cổ đông chất hoạt động kinh doanh lúc cơng ty rõ ràng, mục tiêu cơng ty tối đa hóa lợi nhuận Với mục tiêu rõ ràng hoạt động công ty nhắm đến mục tiêu Sau cổ phần hóa, hầu hết người lao động trở thành cổ đông, quyền lợi trách nhiệm người lao động gắn chặt với tồn phát triển DN, trở thành người chủ doanh nghiệp nên có trách nhiệm cao Đối với tài sản công cụ dụng cụ, thành phẩm họ có ý thức bảo vệ Trang| 24 Nhóm 6_45K18.2  Đánh giá hiệu công ty giai đoạn sau cổ phần hóa so với trước cổ phần hóa: Sau tính tốn số liệu trước sau cổ phần hóa nhóm tiêu (chỉ tiêu phản ánh kết quả, tiêu phản ánh khả sinh lời, tiêu phản ánh hiệu suất) ta kết luận so với trước cổ phần hóa, hiệu hoạt động cơng ty cao BIÊN BẢN THỐNG NHẤT PHÂN CHIA CÔNG VIỆC NHĨM Nhóm thống họp đánh giá nội dụng cá nhân sau: Tên thành viên Nội dung công việc Hồ Như Thủy Trần Phương Trinh Soạn cơng thức liên quan đến hiệu tài - Tính số phần hiệu tài - Nhận xét số - Soạn word - Trần Bích Trâm Trần Thị Huyền Trang Phạm Thị Hồng Thúy Võ Thị Diệu Trúc Phan Tuệ Lam Thư Võ Xuân Trường Hồ Vũ Xuân Tùng Trang| 25 Nhóm 6_45K18.2 Trang| 26 ... hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Phần IV: Phân tích hiệu hoạt động doanh nghiệp Phần V: Ảnh hưởng cổ phần hóa đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Phần 1: Tổng quan doanh nghiệp Giới thiệu chung... thành phố Đà Nẵng Quyết định số 4411/QĐUBND việc Phê duyệt Đề án chuyển Công ty Cấp nước Đà Nẵng (DNNN) thành Công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên Cấp nước Đà Nẵng Ngày 01/07/2010, Công ty Sở Kế... vị sau năm cổ phần hóa doanh nghiệp III Phân tích hiệu tài Các cơng thức Hiệu tài cơng ty cấp nước Đà Nẵng BẢNG PHÂN TÍCH CHỈ SỐ SINH LỜI TRÊN VCSH Chỉ tiêu VCSH bình quân Trước cổ phần hóa (2015)