THE RELATIONSHIP BETWEEN FINANCIAL MANAGEMENT AND THE OPERATIONAL EFFICIENCY OF SMALL AND MEDIUMSIZED ENTERPRISES IN HO CHI MINH CITY

THE RELATIONSHIP BETWEEN FINANCIAL MANAGEMENT AND THE OPERATIONAL EFFICIENCY OF SMALL AND MEDIUMSIZED ENTERPRISES IN HO CHI MINH CITY. The article was conducted to establish the relationship between financial management and performance of small and medium enterprises in Ho Chi Minh City. The variables are accounting information system, cash management, receivable management, inventory management, fixed asset management, financial planning, financial reporting, and analysis. The independent variables are used to measure financial performance (dependant variable). The article shows that the combined effectiveness of financial management (financial planning, cash management, and receivables management) has a positive relationship between financial management and the performance of the company. organization. The article also confirms the effective financial management factor structure of the observed and latent variables. Policymakers and SME owners can use these findings as a way to improve the business performance of SMEs in HCMC as SMEs are major contributors to the economy. Vietnam economy. Owners of small and mediumsized businesses should develop a positive attitude towards the application of financial management to achieve the desired business performance

Journal of Finance – Marketing; Vol 71, No 5; 2022 ISSN: 1859-3690 DOI: https://doi.org/10.52932/jfm.vi71 ISSN: 1859-3690 TẠP CHÍ NGHIÊN CỨU TÀI CHÍNH - MARKETING Journal of Finance – Marketing TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKETING Số 71 - Tháng 10 Năm 2022 JOURNAL OF FINANCE - MARKETING http://jfm.ufm.edu.vn THE RELATIONSHIP BETWEEN FINANCIAL MANAGEMENT AND THE OPERATIONAL EFFICIENCY OF SMALL AND MEDIUM-SIZED ENTERPRISES IN HO CHI MINH CITY Vo Thi Thu Ha1*, Nguyen Thi Kieu Oanh1, Vo Thi Truc Dao1, Chu Thi Thuong1, Le Van Tuan1 University of Finance – Marketing ARTICLE INFO ABSTRACT DOI: The article was conducted to establish the relationship between financial 10.52932/jfm.vi71.284 management and performance of small and medium enterprises in Ho Received: May 19, 2022 Accepted: August 1, 2022 Published: October 25, 2022 Keywords: Cash management; Inventory management; Small and medium enterprises; Financial Management; Receivable management Chi Minh City The variables are accounting information system, cash management, receivable management, inventory management, fixed asset management, financial planning, financial reporting, and analysis The independent variables are used to measure financial performance (dependant variable) The article shows that the combined effectiveness of financial management (financial planning, cash management, and receivables management) has a positive relationship between financial management and the performance of the company organization The article also confirms the effective financial management factor structure of the observed and latent variables Policymakers and SME owners can use these findings as a way to improve the business performance of SMEs in HCMC as SMEs are major contributors to the economy Vietnam economy Owners of small and medium-sized businesses should develop a positive attitude towards the application of financial management to achieve the desired business performance *Corresponding author: Email: vtt.ha@ufm.edu.vn 70 Tạp chí Nghiên cứu Tài – Marketing Số 71 – Tháng 10 Năm 2022 ISSN: 1859-3690 TẠP CHÍ NGHIÊN CỨU TÀI CHÍNH - MARKETING Tạp chí Nghiên cứu Tài – Marketing TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKETING Số 71 - Tháng 10 Năm 2022 JOURNAL OF FINANCE - MARKETING http://jfm.ufm.edu.vn MỐI QUAN HỆ GIỮA QUẢN LÝ TÀI CHÍNH VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP NHỎ VÀ VỪA TẠI THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Võ Thị Thu Hà1*, Nguyễn Thị Kiều Oanh1, Võ Thị Trúc Đào1, Chu Thị Thương1, Lê Văn Tuấn1 Trường Đại học Tài – Marketing THƠNG TIN TĨM TẮT DOI: Bài viết thực nhằm thiết lập mối quan hệ quản lý tài 10.52932/jfm.vi71.284 hiệu hoạt động doanh nghiệp nhỏ vừa TPHCM Các biến hệ thống thông tin kế toán, quản trị tiền mặt, quản trị nợ phải thu, quản trị hàng tồn kho, quản trị tài sản cố định, lập kế hoạch tài chính, báo Ngày nhận: cáo phân tích tài Các biến độc lập sử dụng để đo lường hiệu 19/05/2022 hoạt động tài (biến phụ thuộc) Bài viết hiệu tổng hợp quản lý tài (lập kế hoạch tài chính, quản trị tiền mặt Ngày nhận lại: quản trị khoản phải thu) có mối quan hệ thuận chiều quản lý tài 01/08/2022 hiệu hoạt động tổ chức Bài viết khẳng định cấu trúc Ngày đăng: nhân tố quản lý tài hiệu biến quan sát biến tiềm 25/10/2022 ẩn Các nhà hoạch định sách chủ sở hữu doanh nghiệp nhỏ vừa sử dụng phát cách để cải thiện hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp nhỏ vừa TPHCM Từ khóa: Doanh nghiệp nhỏ doanh nghiệp nhỏ vừa người đóng góp lớn cho kinh vừa; Quản lý tài chính; tế Việt Nam Chủ sở hữu doanh nghiệp nhỏ vừa nên xây dựng thái độ tích cực việc áp dụng quản lý tài để đạt Quản trị hàng tồn kho; Quản trị tiền mặt; hiệu kinh doanh mong muốn Quản trị phải thu Đặt vấn đề mối quan hệ với lĩnh vực quản lý kinh doanh cụ thể Theo Meredith (1986) quản trị tài nhiều lĩnh vực chức quản lý trọng tâm thành công doanh nghiệp nhỏ Định nghĩa nhấn mạnh vai trò vị trí trung tâm quản trị tài mối quan hệ với lĩnh vực quản lý kinh doanh cụ thể khác Hình mơ tả vai trị vị trí trung tâm quản trị tài Việc quản lý tài khơng hiệu làm tổn hại đến lợi nhuận doanh nghiệp nhỏ vừa, đó, khó khăn doanh nghiệp nhỏ vừa trở nên lớn Ngược lại, quản lý tài hiệu giúp doanh nghiệp nhỏ vừa tăng cường khả sinh lời nhờ đó, khó khăn khắc phục phần Hầu hết ngân hàng thương mại từ chối cho vay doanh nghiệp nhỏ vừa, ngân hàng cho rằng, khả sinh lời doanh nghiệp nhỏ vừa không đủ để bù đắp rủi ro *Tác giả liên hệ: Email: vtt.ha@ufm.edu.vn 71 Tạp chí Nghiên cứu Tài – Marketing Số 71 – Tháng 10 Năm 2022 cho vay Tuy nhiên, chưa có nghiên cứu khả sinh lời doanh nghiệp nhỏ vừa Việt Nam Thực nghiên cứu cho phép ngân hàng thương mại đánh giá khả sinh lời doanh nghiệp nhỏ vừa, đưa định cấp khoản vay cho doanh nghiệp nhỏ vừa Ngồi ra, sở giao dịch chứng khốn thành lập Việt Nam, việc thực nghiên cứu khả sinh lời doanh nghiệp nhỏ vừa giúp doanh nghiệp nhỏ vừa cải thiện hiệu hoạt động củng cố quản lý tài để chuẩn bị tham gia niêm yết sàn chứng khoán Quản lý maketing Quản lý nhân Quản lý bán hàng Quản lý Quản lý khách hàng tài Quản lý sản xuất Quản lý kỹ thuật Quản lý R &D Quản lý chất lượng Hình Vị trí trung tâm vai trị quản trị tài Nguồn: Thơng qua vai trị quản trị tài trung ương (Meredith, 1986)) Cở sở lý thuyết mơ hình nghiên cứu hoạt động doanh nghiệp nhỏ vừa, từ xác định biện pháp tốt để cải thiện hiệu hoạt động doanh nghiệp nhỏ vừa Việt Nam cách sử dụng cơng cụ quản lý tài hiệu Trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt biến động tình hình dịch bệnh Covid-19 kéo dài, doanh nghiệp có phát triển khơng tương đồng nên tạo phân hóa mạnh mẽ giá trị doanh nghiệp Nguyên nhân cụ thể yếu tố bên doanh nghiệp (hiệu tài chính, triển vọng tăng trưởng, đặc điểm quản trị cơng ty…) có đặc điểm hồn tồn khác biệt với doanh nghiệp khác bị tác động yếu tố bên ngồi tình hình vĩ mơ, yếu tố đặc thù ngành Đồng thời yếu tố bên hiệu tài đóng vai trị then chốt xác định giá trị cơng ty Vì thế, Việt Nam có nhiều nghiên cứu hiệu hoạt động doanh nghiệp như: Võ Thị Tuyết Hằng (2015), Chu Thị Thu Thủy cộng (2015), nghiên cứu chưa sâu vào nghiên cứu hiệu doanh nghiệp nhỏ vừa Do đó, vấn đề cần giải nghiên cứu điều tra tác động đồng thời thơng lệ quản lý tài đặc điểm tài hiệu Nghiên cứu tác giả Phạm Thị Hồng Quyên Nguyễn Thị Thanh Bình (2018) nhân tố ảnh hưởng đến hiệu kinh doanh doanh nghiệp nhỏ vừa thực khảo sát 67 doanh nghiệp nhỏ vừa đưa nhân tố quy mô, tốc độ tăng trưởng, khả sinh lời, tính liên kết ngành doanh nghiệp, nhiên mẫu khảo sát nhỏ nên thấy mức độ ảnh hưởng đến khả sinh lời doanh nghiệp nhỏ vừa Nghiên cứu tác giả Nguyễn Quốc Nghi Mai Văn Nam (2011) nghiên cứu nhân tố tác động đến hiệu doanh nghiệp nhỏ vừa, kết nghiên cứu đưa nhân tố mức độ tiếp cận sách hỗ trợ Chính phủ, trình độ học vấn chủ doanh nghiệp, quy mô doanh nghiệp, mối quan hệ xã hội doanh nghiệp tốc độ tăng 72 Tạp chí Nghiên cứu Tài – Marketing Số 71 – Tháng 10 Năm 2022 doanh thu ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp nhỏ vừa phát triển Kết nghiên cứu thể mối quan hệ nhân tỷ lệ nợ hiệu tài Nghiên cứu Binam cộng (2003, 2004), Chu Kalirajan (2011) đưa nhân tố tác động đến hiệu lao động, vốn, thời gian lao động Các tác giả cho thời gian hoạt động tác động tích cực đến hiệu hoạt động Nghiên cứu Nguyễn Lê Thanh Tuyền (2013) thực nhằm đánh giá tác động của yếu tổ cấu vốn, quy mô công ty, tốc độ tăng trưởng, đầu tư vào tài sản cố định, quản trị nợ phải thu khách hàng, rủi ro kinh doanh thời gian hoạt động doanh nghiệp với quy mô mẫu 45 công ty sản xuất ngành sản xuất chế biến thực phẩm giai đoạn 2010 đến 2012 Kết chạy hồi quy bình phương bé cho thấy, biến tốc độ tăng trường tỷ lệ thuận với hiệu tài biến quản trị nợ phải thu, đầu tư vào tài sản cố định, cấu vốn, rủi ro kinh doanh tác động ngược chiều với hiệu tài Tác giả Admassie và Matambalya (2002) nghiên cứu đưa nhân tố thời gian hoạt động doanh nghiệp, qui mô doanh nghiệp hay cấu vốn… nhân tố tác động tích cực đến hiệu kinh doanh doanh nghiệp Và nhiều nghiên cứu khác nhân tố ảnh hưởng hiệu kinh doanh doanh nghiệp nhấn mạnh tầm quan trọng vốn vay đến hiệu kinh doanh (Jensen & Meckling, 1986) Bên cạnh đó, Chu Thị Thu Thủy cộng (2015) xem xét nhân tố ảnh hưởng đến hiệu tài cơng ty từ đưa số gợi ý nhà quản trị để nâng cao hiệu tài Qua nghiên cứu trước ngồi nước, nhóm tác giả nhận định mối quan hệ quản lý tài hiệu hoạt động doanh nghiệp nhỏ vừa TPHCM Cụ thể, xây dựng mơ hình nghiên cứu giả thuyết nghiên cứu sau: Tương tự, nghiên cứu ngành xây dựng, Võ Thị Tuyết Hằng (2015) sử dụng mẫu với 107 doanh nghiệp ngành xây dựng niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2010 – 2013 Kết nghiên cứu quy mô doanh nghiệp, tốc độ tăng trường, cấu trúc vốn quản lý khoản phải thu có tác động đến hiệu tài Hiệu tài được thể qua khả doanh nghiệp khai thác thị trường nguồn lực hữu hạn Như vậy, hiệu tài thể tình trạng tài tổ chức khoảng thời gian đo lường Hiệu tài sử dụng để đánh giá công ty khác từ ngành nghề để so sánh ngành tổng thể Quản lý rủi ro tăng lợi nhuận công ty phạm vi tuân thủ quản trị công ty chất việc đưa định đắn H1: Hệ thống thơng tin kế tốn có tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp (AIS) H2: Báo cáo Phân tích Tài có tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp (FR_FA) H3: Quản trị tiền mặt có tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp (CMP) H4: Quản trị khoản phải thu có tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp (RMP) H5: Quản trị hàng tồn kho có tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp (IMP) H6: Quản trị quản lý tài sản cố định có tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp (FAMP) H7: Lập kế hoạch tài có tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp (FPP) Margaritis Psillaki (2010) nghiên cứu tác động cấu trúc vốn, quyền sỡ hữu, đầu tư vào tài sản cố định đến hiệu kinh doanh công ty Pháp lĩnh vực công nghiệp dệt may, dược phẩm, máy tính, nghiên cứu Từ giả thuyết trên, mơ hình nghiên cứu đề xuất cho đề tài hình 73 Tạp chí Nghiên cứu Tài – Marketing Hệ thống thơng tin kế tốn (AIS) Báo cáo & Phân tích tài (FR_FA) Quản trị tiền mặt (CMP) Quản trị khoản phải thu (RMP) Quản trị hàng tồn kho (IMP) Quản trị tài sản cố định (FAMP) Số 71 – Tháng 10 Năm 2022 H1 (+) H2 (+) H3 (+) Hiệu hoạt động doanh nghiệp (OP) H4(+) H5(+) H6 (+) Lập kế hoạch tài (FPP) + EFA + CFA + SEM H7 (+) Hình Mơ hình nghiên cứu đề xuất Phương pháp nghiên cứu 390 người trả lời, chiếm tỷ lệ 27,4%, lĩnh vực thương mại với 26,2%, lĩnh vực dịch vụ chiếm tỷ lệ 24,4%, loại khác có tỷ lệ thấp với 22,1% Loại hình doanh nghiệp: Kết cho thấy, người hỏi làm việc loại hình Doanh nghiệp tư nhân thấp với 17,4%; doanh nghiệp Nhà nước, Công ty Cổ phần Công ty trách nhiệm hữu hạn chiếm tỷ lệ 20%, 19,5%, 19,2% Chiếm tỷ lệ cao loại hình doanh nghiệp khác Thời gian hoạt động: Dưới năm, 2-5 năm, 6-10 năm 10 năm Dưới năm có tần suất cao với 104 người tổng số 390 người trả lời, 10 năm với tần suất 99 người trả lời chiếm 25,4% tổng số 100% Thời gian hoạt động 2-5 năm có tỷ lệ thấp với 23,1% Tổng số vốn chủ sở hữu: từ 5-30 tỷ đồng chiếm tỷ lệ cao với 29,2% so với nhóm thấp tỷ đồng chiếm 21,8% Thông qua giả thuyết nghiên cứu, tác giả thực khảo sát 400 doanh nghiệp nhỏ vừa địa bàn TPHCM thông qua bảng câu hỏi khảo sát online Nghiên cứu sơ thực thơng qua hình thức khảo sát online cho nhóm đối tượng doanh nghiệp vừa nhỏ, cụ thể 230 khảo sát sơ Kết nghiên cứu sơ tiền đề cho bảng câu hỏi thức cho nghiên cứu thức Phương pháp chọn mẫu sử dụng chọn mẫu phi xác suất Mẫu nghiên cứu thức sau loại mẫu khảo sát khơng hợp lệ, kích thước mẫu thức gồm 390 doanh nghiệp nhỏ vừa (sử dụng công thức Slovin với sai số lấy mẫu 5%) xác định lấy mẫu theo cụm, kỹ thuật lấy mẫu ngẫu nhiên đơn giản sử dụng Nguồn liệu sơ cấp thứ cấp sử dụng nghiên cứu Nghiên cứu áp dụng phương pháp xử lý thống kê sau: Phân tích nhân tố khám phá (EFA), Phân tích yếu tố xác nhận (CFA), Mơ hình phương trình cấu trúc (SEM) 4.2 Kết phân tích nhân tố khẳng định CFA Kết phân tích CFA thu cho thấy mơ hình đạt độ tương thích với liệu cao với số sau: tỷ số Chi-square/df = 1,327 < Các số TLI = 0,964 CFI = 0,967 mơ hình có mức độ phù hợp với liệu tốt Mặc dù, số GFI= 0,876, chưa đạt mức 0,9; giới hạn cỡ mẫu nghiên cứu nên mức từ 0,8 trở lên xem Phân tích kết nghiên cứu 4.1 Thống kê mô tả mẫu Kết thống kê mô tả nghiên cứu sau: Lĩnh vực sản xuất với 107 tổng số 74 Tạp chí Nghiên cứu Tài – Marketing Số 71 – Tháng 10 Năm 2022 chấp nhận (Doll cộng sự, 1994; Baumgartner & Homburg, 1995) Cuối cùng, số RMSEA = 0,029; thoả điều kiện nhỏ 0,08 để mơ hình phù hợp tốt với liệu (Hair cộng sự, 2010) Bảng Kết phân tích nhân tố khẳng định CFA Giá trị tính tốn từ mơ hình 1,327 0,876 0,964 0,967 0,029 1,000 Chỉ số Chi-square/df GFI TLI CFI RMSEA PCLOSE Giá trị yêu cầu (Hair cộng sự, 2010; Baumgartner & Homburg, 1995; Doll cộng sự, 1994) 0,05 Giá trị hội tụ (Convergent Validity): Để đảm bảo tính hội tụ, phương sai trung bình rút trích (AVE) thang đo phải đạt giá trị từ 0,5 trở lên (Hair cộng sự, 2010) Kết sau phân tích CFA cho thấy, thang đo có giá trị AVE lớn 0,5, kết luận nhân tố đảm bảo giá trị hội tụ (MSV) phải nhỏ phương sai trung bình rút trích (AVE) Hai MSV nhỏ AVE Bảng ,các thang đo thoả mãn điều kiện nên chúng đạt giá trị phân biệt Độ tin cậy tổng hợp (Composite Reliabilty): Các thang đo đạt độ tin cậy Độ tin cậy tổng hợp chúng từ 0,7 trở lên (Hair cộng sự, 2014) Kết từ bảng cho thấy, các thang đo có giá trị CR lớn 0,7 Vậy, thang đo đảm bảo độ tin cậy tổng hợp Giá trị phân biệt (Discriminant Validity): Theo Hair cộng (2014), để đảm bảo giá trị phân biệt thang đo (nhân tố) phải thoả điều kiện Một phương sai riêng lớn Bảng Kiểm định giá trị FR_FA CMP OP IMP AIS FAMP RMP FPP CR AVE MSV FR_FA CMP OP IMP AIS 0,918 0,888 0,861 0,856 0,908 0,867 0,886 0,885 0,691 0,532 0,509 0,547 0,623 0,568 0,609 0,526 0,187 0,153 0,284 0,112 0,283 0,284 0,100 0,187 0,831 -0,062 0,041 0,335*** -0,128* -0,107† -0,045 -0,432*** 0,729 0,392*** -0,150* 0,185** 0,063 0,214*** 0,021 0,713 0,114† 0,532*** 0,533*** 0,317*** 0,178** 0,739 -0,206*** -0,042 -0,281*** -0,145* 0,789 0,287*** 0,753 0,194*** 0,258*** 0,781 0,073 0,115* 0,213*** 0,725 4.3 Kết phân tích mơ hình cấu trúc tuyến tính (SEM) FAMP RMP FPP thu (RMP) có tác động thấp số biến độc lập với hệ số chuẩn hóa 0,121 Tất hệ số dương điều cho thấy Hệ thống thông tin kế tốn (AIS), Báo cáo phân tích tài (FR_FA), Quản trị tiền mặt (CMP), Quản trị khoản phải thu (RMP), Quản trị hàng tồn kho (IMP), Quản trị tài sản Kết SEM: tất biến có ý nghĩa mơ hình, khơng loại biến p-value nhỏ 0,05 Trong đó, hệ thống thơng tin kế tốn (AIS) có tác động mạnh với hệ số chuẩn hóa 0,405, Quản trị khoản phải 75 Tạp chí Nghiên cứu Tài – Marketing Số 71 – Tháng 10 Năm 2022 cố định (FAMP), Lập kế hoạch tài (FPP) tác động thuận đến Hiệu hoạt động doanh nghiệp (OP) Các giả thuyết đề xuất chấp nhận thông qua phân tích Bảng Kết phân tích mơ hình cấu trúc tuyến tính SEM Mối quan hệ nhân tố OP < FR_FA OP < CMP OP < IMP OP < AIS OP < FAMP OP < RMP OP < FPP Hệ số hồi quy 0,094 0,240 0,201 0,200 0,215 0,081 0,108 Hệ số hồi quy chuẩn hóa 0,144 0,311 0,270 0,405 0,373 0,121 0,175 4.4 Kiểm tra mơ hình Bootstrap S.E 0,033 0,037 0,038 0,024 0,029 0,032 0,030 C.R 2,883 6,539 5,346 8,263 7,468 2,517 3,551 P value 0,004 0,000 0,000 0,000 0,000 0,012 0,000 chuẩn độ lệch SE-Bias nhỏ, cho thấy kết ước lượng mơ hình SEM ổn định phù hợp Kết Bootstrap cho thấy Bias sai số Bảng Kết ước lượng Bootstrap Tham số OP OP OP OP OP OP OP < < < < < < < - FR_FA CMP IMP AIS FAMP RMP FPP SE 0,051 0,045 0,047 0,049 0,049 0,046 0,051 SE-SE 0,001 0,001 0,001 0,001 0,001 0,001 0,001 4.5 Thảo luận kết nghiên cứu Mean 0,148 0,315 0,266 0,408 0,374 0,120 0,177 Bias 0,004 0,004 -0,004 0,002 0,001 -0,001 0,002 SE-Bias 0,002 0,001 0,001 0,002 0,002 0,001 0,002 1,327 < Các số TLI = 0,964 CFI = 0,967 mơ hình có mức độ phù hợp với liệu tốt Mặc dù số GFI= 0,876, chưa đạt mức 0,9; giới hạn cỡ mẫu đề tài nên mức từ 0,8 trở lên xem chấp nhận (Doll cộng sự, 1994; Baumgartner & Homburg, 1995) Cuối cùng, số RMSEA = 0,029; thoả điều kiện nhỏ 0,08 để mơ hình phù hợp tốt với liệu (Hair cộng sự, 2010) Các nhân tố đảm bảo giá trị hội tụ, đảm bảo độ tin cậy tổng hợp, thang đo thoả mãn điều kiện nên chúng đạt giá trị phân biệt Tất biến có ý nghĩa mơ hình, khơng loại biến p-value nhỏ 0,05 Kết Bootstrap cho thấy, kết ước lượng mơ hình SEM ổn định phù hợp Nghiên cứu nghiên cứu khám phá kiểm định ứng dụng mơ hình quản trị tài đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Kết nghiên cứu có đóng góp quan trọng sau: Sau xử lý số liệu khảo sát kết tất giả thuyết chấp nhận Kết kiểm định độ tin cậy thang đo cho thấy, thang đo đạt hệ số Cronbach’s Alpha (CRA) lớn 0,6, biến quan sát có hệ số tương quan biến – tổng > 0,3 Như vậy, các thang đảm bảo độ tin cậy giá trị nội dung Kết phân tích CFA thu cho thấy, mơ hình đạt độ tương thích với liệu cao với số sau: tỷ số Chi-square/df = 76 Tạp chí Nghiên cứu Tài – Marketing Số 71 – Tháng 10 Năm 2022 Kết luận hàm ý quản trị nhằm cải thiện nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh thực hành quản lý tài doanh nghiệp nhỏ vừa địa bàn TPHCM sau: 5.1 Kết luận Nghiên cứu sử dụng mẫu trả lời gồm 390 doanh nghiệp nhỏ vừa hoạt động TPHCM mà chủ sở hữu/người quản lý đơn vị điều tra Mơ hình hóa phương trình cấu trúc với phân tích cấu trúc thời điểm sử dụng để lập mơ hình thống kê Kết nghiên cứu cho thấy, hiệu hoạt động doanh nghiệp bị ảnh hưởng nhân tố: Hệ thống thơng tin kế tốn (AIS), Báo cáo & phân tích tài (FR_FA), Quản trị tiền mặt (CMP), Quản trị khoản phải thu (RMP), Quản trị hàng tồn kho (IMP), Quản trị taì sản cố định (FAMP), Lập kế hoạch tài (FPP) Phân tích SEM cho thấy, nhân tố tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp có ảnh hưởng dương có mức độ khác Trong đó, nhân tố hệ thống thơng tin kế tốn có ảnh hưởng cao Như vậy, kết khẳng định giả thuyết đặt ban đầu bao gồm H1, H2, H3, H4, H5, H6, H7 chấp nhận Dựa vào sở trên, viết đề xuất số ý tưởng mang hàm ý quản trị hướng nghiên cứu Thứ nhất, thực cải cách theo định hướng WTO cải thiện môi trường kinh doanh quan trọng phát triển doanh nghiệp nhỏ vừa Thứ hai, phát triển mạng lưới doanh nghiệp nhỏ vừa bên bên để tăng cường mạng lưới nội Thứ ba, thực sách chương trình thúc đẩy doanh nghiệp nhỏ vừa nâng cao vai trò hiệp hội doanh nghiệp việc chia sẻ thông tin, cung cấp phản hồi hiệu lực hiệu sách phủ đưa giải pháp cho vấn đề nảy sinh Thứ tư, khuyến khích hỗ trợ tạo môi trường kinh doanh ủng hộ doanh nghiệp nhỏ vừa cấp địa phương Các thực hành tốt chứng minh tỉnh có xếp hạng môi trường kinh doanh cao mô hình để nhân rộng tỉnh khác, quyền trung ương nên đóng vai trị chất xúc tác để cải thiện mơi trường kinh doanh tồn quốc 5.3 Hạn chế nghiên cứu 5.2 Hàm ý quản trị Bên cạnh kết đạt được, nghiên cứu tồn số hạn chế định nghiên cứu tập trung vào doanh nghiệp nhỏ vừa mà chưa tập trung vào lĩnh vực/ ngành nghề cụ thể nên hàm ý sách cịn mang tính chung chung, chưa thể sâu vào đặc điểm riêng ngành nghề Do đó, hướng đề xuất viết sâu vào nghiên cứu cho ngành nghề cụ thể để đưa đóng góp cụ thể, mang tính đặc trưng cho ngành nghề Dựa kết nghiên cứu nêu trên, điều quan trọng nhà quản lý doanh nghiệp nhỏ vừa TPHCM phải tiến hành chiến lược giải pháp để phát triển trì hoạt động tổ chức Nếu họ không tập trung vào yếu tố nâng cao thông lệ quản lý tài tiêu chuẩn nhân viên tổ chức, họ dễ dàng đánh khách hàng trung thành vào tay đối thủ cạnh tranh Vì vậy, nghiên cứu nhằm đề xuất số kiến ​​nghị Tài liệu tham khảo Admassie, A., & Matambalya, F A (2002) Technical efficiency of small-and medium-scale enterprises: evidence from a survey of enterprises in Tanzania Eastern Africa Social Science Research Review, 18(2), 1-29 Binam, J N., Sylla, K., Diarra, I., & Nyambi, G (2003) Factors Affecting Technical Efficiency among Coffee Farmers in Cote d’Ivoire: Evidence from the Centre West Region African Development Review, 15, 66-76 Binam, J N., Tonye, J., Nyambi, G., & Akoa, M (2004) Factors affecting the technical efficiency among smallholder farmers in the slash and burn agriculture zone of Cameroon Food Policy, 29(5), 531-545 Doll, W J., Xia, W., & Torkzadeh, G (1994) A confirmatory factor analysis of the end-user computing satisfaction instrument. MIS Quarterly, 18(4), 453-461 77 Tạp chí Nghiên cứu Tài – Marketing Số 71 – Tháng 10 Năm 2022 Chính phủ (2021) Nghị định số 80/2021/NĐ-CP việc quy định chi tiết hướng dẫn thi hành một số điều Luật Hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ vừa https://vanban.chinhphu.vn/default.aspx?pageid=27160&docid=203941 Chu, S N., & Kalirajan, K (2011) Impact of trade liberalisation on technical efficiency of Vietnamese manufacturing firms Science Technology and Society, 16(3), 265-284 Chu Thị Thu Thủy, Nguyễn Thanh Huyền & Ngô Thị Quyên (2015) Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến hiệu tài chính: Nghiên cứu điển hình cơng ty cổ phần phi tài niêm yết sở giao dịch chứng khốn TPHCM Tạp chí Kinh tế Phát triển, 215(tháng 5/2015), 1-8 Hair, J F., Black, W C., Babin, B J., & Anderson, R E (2010) Multivariate Data Analysis (7th Edition) NJ: Prentice Hall Hair, J F., Gabriel, M., & Patel, V (2014) AMOS covariance-based structural equation modeling (CB-SEM): Guidelines on its application as a marketing research tool. Brazilian Journal of Marketing, 13(2), 44-55 Homburg, C., & Baumgartner, H (1995) Beurteilung von kausalmodellen: Bestandsaufnahme und anwendungsempfehlungen. Marketing: Zeitschrift für Forschung und Praxis, 17(3), 162-176 Jensen, M C (1986) Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers The American Economic Review, 76(2), 323-329 Margaritis, D., & Psillaki, M (2010) Capital structure, equity ownership and firm performance.  Journal of Banking & Finance, 34(3), 621-632 Meredith, G G (1986). Financial management of the small enterprise McGraw-Hill Nguyễn Lê Thanh Tuyền (2013) Nghiên Cứu nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh công ty ngành sản xuất chế biến thực phẩm niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Trường Đại học Đà Nẵng Nguyễn Quốc Nghi Mai Văn Nam (2011) Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp nhỏ vừa Tạp chí Khoa học Trường Đại học Cần Thơ, 19(b), 122-129 Phạm Thị Hồng Quyên, Nguyễn Thị Thanh Bình (2018) Nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp nhỏ vừa Thừa Thiên - Huế Tạp chí Tài chính, 12(2), 83-86 Võ Thị Tuyết Hằng (2015) Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến hiệu kinh doanh doanh nghiệp ngành xây dựng niêm yết sàn chứng khoán Việt Nam Trường Đại học Đà Nẵng Phục lục Kết mơ hình cấu trúc tuyến tính SEM 78 ... Capital structure, equity ownership and firm performance.  Journal of Banking & Finance, 34(3), 621-632 Meredith, G G (1986).? ?Financial management of the small enterprise McGraw-Hill Nguyễn Lê... Tonye, J., Nyambi, G., & Akoa, M (2004) Factors affecting the technical efficiency among smallholder farmers in the slash and burn agriculture zone of Cameroon Food Policy, 29(5), 531-545 Doll, W J.,... (2002) Technical efficiency of small -and medium-scale enterprises: evidence from a survey of enterprises in Tanzania Eastern Africa Social Science Research Review, 18(2), 1-29 Binam, J N., Sylla,