1 1 Tài liệu học tập TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Dành riêng cho Sinh viên Học Viện Ngân Hàng 2 Biên soạn Th S Hoa Quốc Quỳnh Khóa K17 – Học Viện Ngân Hàng Thay mặt Trung tâm Ôn Thi Học Kì, anh Quỳnh gửi.
1 Tài liệu học tập TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Dành riêng cho Sinh viên Học Viện Ngân Hàng Biên soạn Th.S Hoa Quốc Quỳnh Khóa K17 – Học Viện Ngân Hàng Thay mặt Trung tâm Ôn Thi Học Kì, anh Quỳnh gửi tặng em q nhỏ mà anh tổng hợp suốt khoảng thời gian dạy Trung tâm Ơn Thi Học Kì khơng bán tài liệu nào, sẵn sàng cho tặng em hồn tồn miễn phí Ngồi kho tàng chứa group “Đề Thi Tài Liệu BA” dịch bệnh nguy hiểm em vào mà xem nha Tài liệu có tham khảo tổng hợp chắt lọc từ Giáo trình Tài Doanh nghiệp trường Học Viện Ngân Hàng Hy vọng tài liệu giúp ích cho em để ẵm trọn điểm 10 môn học TCDN1 siêu dễ siêu thực tiễn Một ngàn lời chúc đến với em học kỳ này! TRUNG TÂM ƠN THI HỌC KÌ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Số 90 Ngõ 167 Tây Sơn CHƯƠNG I TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Khái quát chung tài doanh nghiệp Doanh nghiệp - - Định nghĩa: (theo luật doanh nghiệp 2014) DN tổ chức kinh tế có tên riêng có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, đăng ký kinh doanh theo quy định pháp luật, nhằm mục đích thực HĐKD Theo hình thức tổ chức pháp lý: doanh nghiệp tư nhân, công ty hợp danh, công ty trách nhiệm hữu hạn (một thành viên hai thành viên trở lên), công ty cổ phần Tài doanh nghiệp - Tiền đề đời: Nền kinh tế hàng hóa – tiền tệ: Quyết định đời TCDN Sự tồn nhà nước: mang tính định hướng phát triển tài - Q trình hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp: T: vốn tiền tệ H Sử dụng Tạo lập T SX H’: Thành phẩm (đối với doanh nghiệp) hàng hoá (đối với kinh tế) Tạo lập Sử dụng T' H' => “Tạo lập” “sử dụng” gắn liền với đầu chữ T => Xét góc độ tài chính: trình HĐKD DN trình tạo lập, sử dụng quỹ tiền tệ DN, làm phát sinh dịng tiền vào dịng tiền ra, phía sau quan hệ TCDN - Các quan hệ TCDN: HOA QUỐC QUỲNH TRUNG TÂM ÔN THI HỌC KÌ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Số 90 Ngõ 167 Tây Sơn Quan hệ doanh nghiệp với nhà nước: phát sinh doanh nghiệp thực nghĩa vụ tài với nhà nước nộp thuế, lệ phí vào ngân sách Quan hệ doanh nghiệp với chủ thể kinh tế Quan hệ nội doanh nghiệp: tốn tiền lương, tiền cơng, thưởng phạt, Quan hệ doanh nghiệp với chủ sở hữu doanh nghiệp: chủ DN đầu tư hay rút vốn, phân chia lợi nhuận sau thuế : Nếu DN DN nhà nước (công ty TNHH thành viên nhà nước) quan hệ tài thuộc loại thứ thứ tuỳ thuộc vào vai trị nhà nước lúc đó, lúc quan quản lí, lúc chủ sở hữu : Đặc trưng quan hệ tài chính: Quan hệ phân phối hình thức giá trị Gắn liền với việc sử dụng tạo lập quỹ tiền tệ DN - Khái niệm: TCDN quan hệ kinh tế hình thức giá trị nảy sinh gắn liền với việc tạo lập, sử dụng quỹ tiền tệ DN trình kinh doanh Quản trị tài doanh nghiệp - - Khái niệm: quản trị tài doanh nghiệp việc lựa chọn đưa định tài chính, tổ chức thực định nhằm đạt mục tiêu hoạt động doanh nghiệp Mục tiêu cụ thể: Tối đa hoá lợi nhuận Khả khoản Nâng cao lực cạnh tranh Mục tiêu cụ thể gắn liền với giai đoạn định (ví dụ bắt đầu thâm nhập thị trường chấp nhận lỗ) Tối đa hoá lợi nhuận chưa Giám đốc tài khoản - Mục tiêu tổng qt: tối đa hố giá trị tài sản cho chủ sở hữu (Ví dụ: DN không chia cổ tức giá cổ phiếu tăng) Mục tiêu tổng quát đạt đạt mục tiêu cụ thể Mơ hình quản trị tài chính: HOA QUỐC QUỲNH Sử dụng nguồn lực (mục tiêu cụ thể) Lợi nhuận Thanh khoản Ra định (mục tiêu tổng quát) Tài sản TRUNG TÂM ÔN THI HỌC KÌ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Số 90 Ngõ 167 Tây Sơn Nguyên tắc quản trị tài doanh nghiệp - Sinh lợi: nguyên tắc quan trọng quản trị tài Dựa mối quan hệ rủi ro lợi nhuận: Rủi ro lợi nhuận song hành với (tỉ lệ thuận) Rủi ro rủi ro có hệ thống, cịn lợi nhuận lợi nhuận kì vọng Chấp nhận rủi ro đền bù tỉ suất lợi nhuận - Tính đến giá trị thời gian tiền: Giá trị thời gian tiền có tác dụng xác định hiệu tài dự án => định xác đầu tư Cần phải đưa lợi ích chi phí dự án thời điểm, thường để xem xét đánh giá dự án - Đảm bảo khả chi trả: phải dự trữ mức ngân quỹ cần thiết để: Thực việc chi trả hàng ngày Giải nhu cầu chi tiêu bất thường Đáp ứng hội tốt kinh doanh - Gắn kết lợi ích người quản lí với lợi ích cổ đơng: nhà quản lí kinh doanh có lợi ích doanh nghiệp, lợi ích cổ đơng hay khơng cịn tuỳ thuộc vào sách khen thưởng, trợ cấp quản lí doanh nghiệp đưa Tính đến tác động thuế (đặc biệt thuế thu nhập doanh nghiệp + thuế thu nhập cá nhân): Đối với thuế thu nhập cá nhân: thuế cao, cổ đơng chấp nhận khơng chia cổ tức, chuyển thành lợi nhuận giữ lại => cổ đông không nhiều vào thuế nhận cổ tức => tái đầu tư sản xuất Đối với thuế thu nhập doanh nghiệp: vay, doanh nghiệp hưởng lợi từ chắn thuế Điều giải thích cách sau: Chi phí lãi vay tính chí phí trừ (chi phí giảm thuế DN) => giảm thu nhập chịu thuế => giảm thuế thu nhập doanh nghiệp => vay tiết kiệm phát hành cổ phần Khi cơng chúng góp vốn vào DN, rủi ro cao so với cho DN vay, nên cơng chúng mong muốn lợi nhuận kì vọng có tỉ suất cao lãi vay => vay rẻ phát hành cổ phần (tuy nhiên phát hành cổ phần lại an tồn vay khơng lo đáo hạn) (cần ý DN làm ăn nhỏ) : + Khi lãi vay < tỉ suất lợi nhuận => DN làm ăn có lãi, vay lãi, chủ DN hưởng phần chênh lệch = tỉ suất LN – lãi vay => đòn bẩy tài thuận + Khi lãi vay > tỉ suất lợi nhuận => địn bẩy tài nghịch : Khi đưa định tài trợ, cần ý đến cấu vốn, huy động vốn từ nguồn vay hay từ vốn CSH có điểm lợi hại HOA QUỐC QUỲNH TRUNG TÂM ÔN THI HỌC KÌ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Số 90 Ngõ 167 Tây Sơn Vai trò giám đốc tài doanh nghiệp - - Đảm bảo vốn cho hoạt động DN: đảm bảo đủ lượng vốn cần thiết phục vụ nhu cầu khác nhau, phù hợp với nhu cầu tài doanh nghiệp thời gian kết cấu Tổ chức sử dụng vốn hiệu quả: đầu tư vào gì, mức sinh lời sao, kết cấu đầu tư để dòng vốn sử dụng cách hợp lí, tiết kiệm, giảm bớt thiệt hại ứ đọng vốn gây =? Tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp Kiểm tra giám sát hoạt động kinh doanh DN thông qua việc: Lập kế hoạch hoạt động sản xuất Định kì tiến hành phân tích hoạt động tài thơng qua tình hình thực tiêu tài Giám sát hoạt động doanh nghiệp Đánh giá kịp thời hoạt động DN, xác định điểm mạnh, điểm yếu tình hình tài chính, từ đưa định để điều chỉnh cách hợp lí II Các định tài doanh nghiệp Quyết định đầu tư - Là định quan trọng nhất, liên quan đến định: - Loại tài sản Mức độ đầu tư Cơ cấu tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn Khi tài sản mua sắm nguồn tài trợ sử dụng để mua sắm việc quản lý tài sản để sử dụng hiệu vấn đề cần phải quan tâm Quyết định nguồn vốn - Vốn điều kiện tiên q trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Có nhiều hình thức phương pháp huy động vốn, nguồn vốn lại có chi phí sử dụng khác có điểm lợi bất lợi riêng (sử dụng nguồn vốn cấu vốn sao) Quyết định phân phối lợi nhuận - Quyết định phân phối lợi nhuận hay cịn gọi sách cổ tức (gồm việc phân phối hợp lý lợi nhuận sau thuế trích lập sử dụng quỹ doanh nghiệp) góp phần thúc đẩy phát triển doanh nghiệp Đảm bảo tỉ lệ chi trả cổ tức lợi nhuận để lại có tác động tốt đến giá trị doanh nghiệp giá cổ phiếu doanh nghiệp thị trường HOA QUỐC QUỲNH TRUNG TÂM ƠN THI HỌC KÌ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Số 90 Ngõ 167 Tây Sơn III Những nhân tố chủ yếu ảnh hưởng đến quản trị tài doanh nghiệp Hình thức tổ chức doanh nghiệp - Tuỳ theo đặc điểm hình thức pháp lý DN (DNTN, công ty hợp danh, công ty TNHH, công ty cổ phần) mà DN có huy động nguồn vốn phân phối lợi nhuận khác Đặc điểm kinh tế - kỹ thuật ngành kinh doanh - Quy mô cấu vốn định tính chất ngành kinh doanh: Ví dụ: kinh doanh quán cafe, quy mô vốn nhỏ, chủ yếu tài sản ngắn hạn, ngành khai thác khống sản, quy mơ tài sản phải lớn đồng thời chủ yếu tài sản dài hạn - Nhu cầu vốn tốc độ chu chuyển vốn bị ảnh hưởng tính thời vụ chu kì sản xuất: Ví dụ: doanh nghiệp làm bánh, đến mùa bánh trung thu nhu cầu cao lúc bình thường; ngành đóng tàu, chu kì sản xuất thường lớn năm, nhu cầu vốn lớn phải đảm bảo vốn tốn loại chi phí (lương nhân viên, ) hồn thành đơn hàng Mơi trường kinh doanh - Mơi trường tài – kinh tế: Các yếu tố kinh tế lãi suất thị trường, tỷ giá hối đoái, mức độ ổn định đồng tiền, Thị trường tài trung gian tài - Mơi trường pháp lý (chính sách kinh tế, pháp luật bao gồm: thuế, khuyến khích đầu tư, xuất nhập khẩu, ) - Môi trường kĩ thuật công nghệ, thông tin: Những thành tựu khoa học kĩ thuật tạo điều kiện cạnh tranh, nhiên cần phương thức huy động vốn phù hợp để đầu tư kĩ thuật Kịp thời nắm bắt, phân tích xử lí thơng tin xác, nhạy bén tạo điều kiện chớp thời HOA QUỐC QUỲNH TRUNG TÂM ƠN THI HỌC KÌ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Số 90 Ngõ 167 Tây Sơn CHƯƠNG II GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN - Quan điểm nhà quản trị: tiền có giá trị thời gian => thời gian tác động đến tiền làm thay đổi giá trị (lạm phát + sinh lợi nhuận sau thời gian + tính rủi ro đồng tiền) Khi nói đồng tiền cần xác định thời điểm cụ thể đồng có giá trị tương lai đồng có giá trị khác - Tiền tại tiền tương lai Mũi tên xuôi chiều rằng: khoản tiền quy đổi tương lai Mũi tên ngược chiều quy đổi giá trị đồng tiền quy đổi từ tương lai chiều mũi tên nhằm xem xét lợi nhuận đạt : Tại khơng nói đến tiền q khứ ? Vì tương lai khứ Hiện không thiết phải thời điểm nói, mà thời điểm mà quy ước I Chuỗi thời gian chuỗi tiền tệ Chuỗi thời gian n-1 điểm có khoảng cách (tháng, quý, năm) Chuỗi thời gian bao gồm thời - n Đảm bảo tính liên tục - Thời điểm quy ước thời điểm Các thời điểm 1,2, ,n-1,n thời điểm tương lai, thời điểm kết thúc kì đồng thời bắt đầu kì Chuỗi tiền tệ - Chuỗi tiền tệ khoản tiền phát sinh thời điểm chuỗi thời gian - Tuỳ thuộc vào giá trị thời điểm phát sinh khoản tiền mà chia loại chuỗi tiền tệ: Đầu kì Đều Cuối kì Chuỗi tiền tệ Khơng (biến thiên) HOA QUỐC QUỲNH Đầu kì - Chuỗi tiền tệ đều: chuỗi tiền tệ mà tất thời điểm phát sinh khoản tiền - Chuỗi tiền tệ không đều: chuỗi tiền tệ mà thời điểm phát sinh khoản tiền khơng Cuối kì TRUNG TÂM ƠN THI HỌC KÌ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Số 90 Ngõ 167 Tây Sơn : Để có chuỗi tiền tệ đầu kì từ chuỗi tiền tệ cuối kì, cần dịch chuyển khoản tiền tịnh tiến phía bên trái thêm kì (do cuối kì đầu kì kia) : Nếu không tịnh tiến khoản tiền bên trái thêm kì mà nhấc khoản tiền từ n 0, mặt hình học sai mặt chất, khoản tiền khác giữ nguyên chỗ, mà để có chuỗi đầu kì từ chuỗi cuối kì buộc khoản tiền phải dịch chuyển : Điểm mấu chốt làm phải vẽ chuỗi tiền tệ (điểm tự chọn) Lãi đơn, lãi kép giá trị tương lai Lãi đơn lãi kép - Lãi đơn: số tiền lãi tính số vốn gốc (số vốn ban đầu) theo lãi suất định Phương pháp tính lãi đơn - Lãi kép: số tiền lãi kì tính dựa sở số tiền lãi thời kì trước gộp số vốn gốc lãi suất định Phương pháp tính lãi kép : Số tiền nhận tính theo lãi kép lớn số tiền tính theo lãi đơn Dấu “=” xảy số tiền gửi kì Ý nghĩa: việc nghiên cứu lãi đơn lãi kép có tác dụng: Giúp cho việc xem xét hiệu đầu tư, thiệt hại ứ đọng vốn theo cách nhìn mới: đồng tiền ln vận động, sinh lời Sử dụng lượng hoá chứng khoán, cân nhắc thuê, mua tài sản, xác định chi phí sử dụng Giá trị tương lai - Khái niệm: giá trị tương lai giá trị xác định thời điểm tương lai lượng tiền đơn, chuỗi tiền tệ định Giá trị tương lai lượng tiền đơn - Là tồn giá trị nhận thời điểm tương lai, bao gồm số vốn tồn tiền lãi nhận tới thời điểm a Giá trị tương lai lượng tiền đơn gồm: vốn gốc – vốn ban đầu (luôn cố định) + lãi (thay đổi tuỳ theo phương pháp tính lãi) - Phương pháp tính lãi đơn: FVn = V0 ´ (1 + r ´ n ) FVn: giá trị tương lai (giá trị đơn) thời điểm n HOA QUỐC QUỲNH Vo : Số vốn gốc r : lãi suất kì ( năm, nửa năm, quý, tháng) n : số kỳ tính lãi TRUNG TÂM ƠN THI HỌC KÌ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Số 90 Ngõ 167 Tây Sơn - Phương pháp tính lãi kép: FVn V0 (1 r ) n FVn = V0 ´ FVF(r, n) FVn: giá trị tương lai (giá trị kép) thời điểm n (1 + r)n : Thừa số lãi suất tương lai lượng tiền đơn => FVF(r,n) (bảng tài 1) Việc tính giá trị tương lai thơng qua phương pháp tính lãi kép giúp nhà quản trị nhìn nhận đánh giá xác đưa định đầu tư Giá trị tương lai chuỗi tiền tệ - Giá trị tương lai chuỗi tiền tệ tổng giá trị tương lai khoản tiền CFt xảy thời điểm khác quy mốc tương lai thời điểm n b Ta phải xác định giá trị tương lai khoản CFt cộng toàn giá trị tương lai với - Chuỗi tiền tệ đều: Giả sử thu nhập cuỗi kì CF, lãi suất mồi kì r% Chuỗi tiền tệ cuối kì: Giá trị tương lai tính: FVAn = CFx (1 + r ) n - = CF ´ FVFA(r , n) r FVAn: Giá trị tương lai chuối tiền tệ cuối kì CF: giá trị khoản tiền đồng thời kì r: lãi suất kì n: số thời kì FVFA(r,n): thừa số lãi suất tương lai chuỗi tiền tệ (bảng tài 3) kì Chuỗi tiền tệ đầu kì: so với chuỗi tiền tệ cuối kì, chuỗi đầu kì phát sinh sớm Tăng thêm kì tính lãi so với chuỗi cuối kì Tính chuỗi cuối kì tăng lên kì cách nhân thêm với (1+r) FVAĐn = CF ´ FVFA(r, n) ´ (1 + r) - Chuỗi tiền tệ không đều: quy khoản tiền thời điểm xác định tỏng tương lai sau tổng hợp lại n FVn = å CFt ´ (1 + r ) t =1 n-t FVn: Giá trị tương lai chuỗi tiền tệ CFt: Giá trị khoản tiền thời điểm t r: tỷ lệ chiết khấu n: số kỳ h HOA QUỐC QUỲNH TRUNG TÂM ÔN THI HỌC KÌ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Số 90 Ngõ 167 Tây Sơn Trong đó: HS(TSLĐ): hiệu suất sử dụng tài sản lưu động Dth: Doanh thu TSLĐbq: Tài sản lưu động bình quân Phản ánh: đồng TSLĐ kỳ tạo đồng doanh thu - Chú ý: việc tính TSLĐ bình qn khác với cách tính TSCĐ bình quân, phải dựa vào tháng quý để tính, số lần biến động TSCĐ ít, TSLĐ thường xuyên biến động Đồng thời, TSLĐ cịn chịu tác động tính chất mùa vụ, chu kì sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Chính vậy, lấy trung bình cộng đầu năm cuối năm TSCĐ triệt tiêu ảnh hưởng yếu tố tới TSLĐ Doanh nghiệp có chu kì kinh doanh ngắn cần tính chi tiết TSLĐ theo q, tháng tuần TSLĐbq TSLĐbq TSLĐQ1 TSLĐQ TSLĐQ TSLĐQ 4 TSLĐđn TSLĐcn TSLĐCQ1 TSLĐCQ TSLĐCQ Số vòng quay khoản phải thu số ngày vòng quay khoản phải thu - Cơng thức tính số vịng quay khoản phải thu bình quân kì: LPT Dth KPTbq Trong đó: LPT: số vịng quay khoản phải thu bình quân kì KPTbq: khoản phải thu bình quân kì Phản ánh mức độ đầu tư vào khoản phải thu để trì doanh thu bán hàng cần thiết cho doanh nghiệp, từ đánh giá hiệu sách tín dụng thương mại doanh nghiệp Số vòng quay nhiều vốn DN bị chiếm dụng nhiêu Tuy nhiên, thời kì suy thối kinh tế mà DN muốn thu tiền nhanh ảnh hưởng tới việc tiêu thụ sản phẩm - Công thức tính số kì thu tiền trung bình: KTB HOA QUỐC QUỲNH N LPT 43 TRUNG TÂM ÔN THI HỌC KÌ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Số 90 Ngõ 167 Tây Sơn Trong đó: KTB: kì thu tiền trung bình N: số ngày kì (thường tính 360 ngày) Phản ánh số ngày trung bình từ doanh nghiệp xuất giao hàng đến doanh nghiệp thu tiền, độ dài khoảng thời gian mà DN cho khách hàng chịu tiền nhận tiền tốn Số vịng quay hàng tồn kho số ngày vòng quay hàng tồn kho - Cơng thức tính số vịng quay hàng tồn kho: LTK Gv HTK bq Trong đó: LTK: số vịng quay hàng tồn kho kì HTKbq: hàng tồn kho bình quân kì Gv: Giá thành sản xuất sản phẩm tiêu thụ Phản ánh hàng tồn kho quay vòng kì (thường năm) - Cơng thức tính số ngày vòng quay hàng tồn kho: KTK N LTK Trong đó: KTK: số ngày vịng quay hàng tồn kho Phản ánh số ngày kể từ lúc doanh nghiệp bỏ tiền mua nguyên vật liệu đến sản phẩm hoàn thành IV Quản trị tài sản lưu động Quản trị tiền mặt a Sự cần thiết phải quản trị tiền mặt - Lí quản trị tiền mặt: Tiền mặt loại tài sản dễ dàng chuyển hố thành tài sản khác, đối tượng gian lận, tham ô lạm dụng doanh nghiệp Tiền mặt quản lí tốt giúp đảm bảo khả toán, đáp ứng kịp thời yêu cầu giao dịch hàng ngày HOA QUỐC QUỲNH 44 TRUNG TÂM ƠN THI HỌC KÌ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Số 90 Ngõ 167 Tây Sơn Quản lí tiền mặt giúp ứng phó nhu cầu vốn bất thường tạo điều kiện cho doanh nghiệp có hội thu chiết khấu hàng hố - Lợi ích việc giữ tiền mặt: Giữ tiền mặt có hội thu chiết khấu hàng hoá trả tiền hàng kì hạn, làm tăng hệ số khả toán nhanh doanh nghiệp Giữ tiền mặt giúp trì tốt hệ số tốn ngắn hạn, DN mua hàng với điều kiện thuận lợi hưởng mức tín dụng rộng rãi Giữ tiền mặt giúp tận dụng hội kinh doanh chủ động hoạt động toán chi trả b Mục tiêu quản trị tiền mặt - Đảm bảo lượng tiền mặt cần thiết đáp ứng kịp thời nhu cầu toán doanh nghiệp - Tối thiểu hố chi phí lưu giữ tiền mặt c Nội dung quản trị tiền mặt - Nội dung quản trị: Thiết lập mức dự trữ tiền mặt tối ưu Dự báo xác luồng tiền thu chi Thực biện pháp quản lý chặt chẽ khoản thu chi tiền *Các phương pháp xác định mức dự trữ tiền mặt Phương pháp dựa vào kinh nghiệm thực tế: Mức dự trữ trữ ngân quỹ hợp lý = Mức thu (chi) ngân quỹ bình quân ngày * số lượng ngày dự trữ ngân quỹ Phương pháp mơ hình đặt hàng hiệu – EOQ - Nguyên tắc: tối thiểu hố chi phí, bao gồm: Chi phí hội việc lưu giữ tiền mặt: lãi suất doanh nghiệp bị phải giữ lượng tiền mặt định (bằng lãi suất chứng khoán ngắn hạn) Chi phí cho việc bán chứng khốn (chi phí đặt hàng) - Giả định: Luồng tiền xuất nhập quỹ đặn Giá trị chứng khoán lần bán Các loại chứng khốn có khả khoản cao đóng vai trị bước đệm cho tiền mặt HOA QUỐC QUỲNH 45 TRUNG TÂM ƠN THI HỌC KÌ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Số 90 Ngõ 167 Tây Sơn - Ký hiệu: M: Mức DT tiền mặt r: Lãi suất chứng khốn ngắn hạn Cb: Chi phí cho lần bán chứng khoán khoản Mn: Tổng mức chi tiêu tiền mặt dự kiến kỳ F1: Tổng chi phí hội F2: Tổng chi phí cho việc bán chứng khốn TC: Tổng chi phí tồn trữ tiền mặt - Công thức: Tổng chi phí hội trì mức dự trữ tiền mặt: F1 r Vì chứng khốn cần bán lần có giá trị nên Mn/M số lần bán chứng khốn kì, tổng chi phí cho việc bán chứng khốn là: F2 Mn Cb M Từ công thức trên, tổng chi phí lưu giữ tiền mặt là: TC F1 F2 r M M Mn Cb M Đạo hàm vế theo biến M, ta có: d( F) r Cb M n d( M ) M2 Tổng chi phí tối thiểu đạo hàm = 0, hay là: r Cb M n M2 2( M n Cb) M2 r 2( M n Cb) M* r Khi có mức dự tiền mặt tối ưu cho lần = M*, mức tiền mặt dự trữ trung bình là: HOA QUỐC QUỲNH 46 TRUNG TÂM ƠN THI HỌC KÌ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Số 90 Ngõ 167 Tây Sơn M M* Mơ hình EOQ áo dụng dòng tiền mặt chi tiêu dòng tiền mặt thu nhập doanh nghiệp Khi doanh nghiệp hoàn toàn dự kiến luồng tiền vào cách chắn doanh nghiệp cần lại lượng tiền định, lại đầu tư vào chứng khoán ngắn hạn để kiếm lời * Dự váo luồng tiền thu vào chi - Các luồng tiền vào (nhập ngân quỹ): Luồng tiền vào từ hoạt động kinh doanh (quan trọng nhất) Luồng tiền vào từ hoạt động đầu tư (thu từ nhượng bán, lý TSCĐ, thu hồi đầu tư góp vốn liên doanh,…) Luồng tiền vào từ hoạt động tài (phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp chủ sở hữu, tiền vay ngắn hạn dài hạn nhận được) - Các luồng tiền ra: Chi cho hoạt động đầu tư (chi mua sắm, xây dựng TSCĐ,…) Chi cho hoạt động tài (chi trả vốn góp cho chủ sở hữu, chi việc mua lại cổ phần phát hành, chi trả nợ vay,…) - Các biện pháp cân thu chi: Tăng tốc độ thu hồi khoản phải thu, giảm tốc độ xuất quỹ, khéo léo sử dụng khoản nợ q trình tốn Huy động khoản vay, khoản nợ chưa tới kì tốn Sử dụng phần dư thừa để đầu tư có luồng thu lớn luồng xuất * Quản lí khoản thu chi tiền mặt - Mục đích: tránh thất bị lạm dụng nhằm mưu cầu lợi ích cá nhân - Các biện pháp: Mọi khoản thu chi phải thông qua quỹ, không thu chi quỹ, tự thu tự chi Phân định trách nhiệm rõ quản lí thu chi tiền mặt Xây dựng nguyên tắc chi tiêu tiền mặt, hạn chế dần toán tiền mặt Hạn chế mức tiền mặt quỹ tối thiểu cần thiết, khoản thu vượt mức tồn quỹ gửi ngân hàng Quản lí chặt chẽ khoản tạm ứng: đối tượng sử dụng, mức tạm ứng, thời hạn toán tạm ứng HOA QUỐC QUỲNH 47 TRUNG TÂM ƠN THI HỌC KÌ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Số 90 Ngõ 167 Tây Sơn Thu chi hàng ngày sở hoá đơn chứng từ, cuối ngày cần kiểm kê quỹ với số liệu kế toán Quản trị khoản phải thu a Sự cần thiết phải quản trị khoản phải thu - Bộ phận chiếm tỷ trọng tương đối lớn tổng tài sản (15-20% tổng tài sản) - Nợ phải thu phận quan trọng khoản phải thu: Tăng nợ phải thu (cho khách hàng mua chịu nhiều) giúp tăng doanh thu, từ tăng lợi nhuận, nhiên đồng thời phát sinh chi phí (thu hồi nợ, quản lí nợ, lãi vay) Tăng nợ phải thu làm tăng rủi ro cho DN (q hạn, khó địi, khơng thu hồi được) b Mục tiêu quản trị khoản phải thu - Mở rộng thị trường, tăng doanh thu lợi nhuận - Hạn chế rủi ro xảy ra, đảm bảo an tồn tài c Nội dung quản trị khoản phải thu - Nội dung chủ yếu: xây dựng sách tín dụng thương mại (chính sách bán chịu) hợp lí, áp dụng biện pháp thích hợp quản lí khoản phải thu - Các nhân tố ảnh hưởng tới sách tín dụng thương mại: Tính chất thời vụ sản xuất tiêu thụ số sản phẩm Tình trạng cạnh tranh Mục tiêu mở rộng thị trường, tăng doanh thu lợi nhuận Tình trạng tài DN - Các yếu tố cần kiểm sốt xây dựng sách tín dụng thương mại: Tiêu chuẩn tín dụng: quy định khả tài (tín dụng) tối thiểu chấp nhận khách mua chịu, phân tích thơng qua phương pháp phán đốn (gồm yếu tố: tư cách tín dụng, lực trả nợ, vốn, chấp, điều kiện kinh tế) phương pháp thống kê Chiết khấu toán Thời hạn bán chịu: độ dài thời gian doanh nghiệp cho phép khách hạn chịu, xác định từ ngày người bán giao hàng ngày yêu cầu người mua trả tiền Chính sách thu tiền: cách xử lí khoản nợ hạn - Các biện pháp quản trị nợ phải thu: Xây dựng sách thu hồi nợ: dựa theo nguyên tắc chi phí quản lí chi phí khác phát sinh liên quan tới thu hồi nợ không vượt lợi ích thu HOA QUỐC QUỲNH 48 TRUNG TÂM ƠN THI HỌC KÌ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Số 90 Ngõ 167 Tây Sơn Thường xuyên kiểm soát nợ phải thu: mở sổ theo dõi chi tiết nợ phải thu tình hình tốn từ khách hàng; phân tích nợ phải thu theo thời gian chuẩn bị phương án thu hồi khoản nợ đến hạn Áp dụng biện pháp thích hợp thu hồi nợ bảo tồn vốn Quản trị hàng tồn kho a Sự cần thiết quản trị hàng tồn kho - Trong DN, tồn kho dự trữ thường chiếm tỉ trọng đáng kể tổng tài sản (15-30%), tổng TSLĐ, hàng tồn kho chiếm tỉ trọng lớn Vì vậy, nhằm tăng tốc độ luân chuyển vốn, nâng cao hiệu sử dụng TSLĐ cần thực quản lí tốt dự trữ hàng tồn kho - HTK giúp hoạt động sản xuất kinh doanh vận hành liên tục bình thường, tăng tốc độ chu chuyển vốn, tiết kiệm chi phí b Mục tiêu quản trị hàng tồn kho - Đảm bảo cho trình sản xuất liên tục, tránh gián đoạn việc dự trữ thiếu, giảm chi phí việc gián đoạn sản xuất gây - Giảm mức thấp chi phí tồn kho dự trữ nhằm nâng cao hiệu suất sử dụng TSLĐ (dự trữ không thiếu không thừa) c Nội dung quản trị hàng tồn kho c.1 Thiết lập mức dự trữ HTK tối ưu - Các nhân tố ảnh hưởng tới mức tồn kho dự trữ loại HTK: Nhân tố ảnh hưởng Loại tồn kho - Quy mơ sản xuất (+) - Tình hình thị trường cung ứng (-) - Giá vật tư (+) Nguyên vật liệu dự trữ - Khoảng cách DN với nhà cung cấp vật tư (+) - Hình thái xuất nhập: nguyên vật liệu nhập từ nước cần dự trữ nhiều, ngược lại - Chu kì giao hàng theo hợp đồng – khoảng thời gian lần giao hàng liên tiếp (+) - Đặc điểm, kĩ thuật sản xuất Sản phẩm dở dang - Thời gian hồn thành sản phẩm - Trình độ tổ chức sản xuất HOA QUỐC QUỲNH 49 TRUNG TÂM ƠN THI HỌC KÌ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Số 90 Ngõ 167 Tây Sơn - Tính chất sản phẩm (dễ hay khó hư hao) - Khối lượng sản phẩm tiêu thụ Thành phẩm - Sự phối hợp khâu sản xuất tiêu thụ (sản xuất nhiều không tiêu thụ dư thừa gây lãng phí, sản xuất khơng đủ tiêu thụ hội) - Khả xâm nhập, mở rộng thị trường tiêu thụ sản phẩm *Phương pháp EOQ - Cơ sở: đảm bảo tối thiểu hố chi phí, gồm chi phí lưu kho (chi phí tồn trữ) chi phí đặt hàng (CP hợp đồng) Chi phí tồn trữ gồm chi phí bốc xếp hàng + chi phí bảo quản vật tư dự trữ + chi phí bảo hiểm dự phịng giảm giá biến chất + chi phí hội việc đầu tư + chi phí trả lãi vay mua hàng + chi phí hao hụt hỏng hóc => Là chi phí biến đổi (thay đổi theo lượng hàng dự trữ) Chi phí đặt hàng gồm chi phí quản lí + chi phí giao dịch kí kết hợp đồng + chi phí chuyển hàng => CP cố định (không phụ thuộc vào số lượng hàng mua) - Giả định: Số lượng vật tư, hàng hoá lần nhập Nhu cầu sử dụng đặn năm - Mơ hình: Mức DT Q Q/2 Q=0 HOA QUỐC QUỲNH Thời gian 50 TRUNG TÂM ƠN THI HỌC KÌ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Số 90 Ngõ 167 Tây Sơn Q lượng hàng cho lần đặt hàng Tại thời điểm đầu kỳ, lượng hàng tồn kho Q mức tồn kho giảm dần tới – lần nhập kho Lần nhập nhập thêm lượng Q – mức dự trữ cao Quá trình lặp lặp lại theo chu kỳ Tại thời điểm, mức dự trữ khác Nhưng theo giả định nhu cầu sử dụng đặn, nên thời điểm có mức sử dụng vật tư nhau, tất thời điểm kì tạo thành chuỗi số giảm dần Do đó, ta tính mức dự trữ trung bình cho kì = (Q + 0)/2 Đặt: FL: Tổng chi phí lưu kho (tồn trữ) C1: Chi phí lưu kho đơn vị tồn kho dự trữ Q: Số lượng vật tư hàng hóa lần cung cấp FD: Tổng chi phí đặt hàng (thực hợp đồng) Cd: Chi phí lần thực hợp đồng Qn: Khối lượng vật tư, hàng hóa cung cấp kỳ theo hợp đồng - Cơng thức: Tổng chi phí lưu kho: FL c1 Q FD cd Qn Q Tổng chi phí đặt hàng: Tổng chi phí tồn kho dự trữ: FT FL FD c1 Đạo hàm vế tìm cực trị, ta có: Q* Q Q cd n Q 2(Q n c ) c1 Tại mức dự trữ tồn kho tối ưu Q*, ta có: Số lần hợp đồng cung cấp nguyên vật liệu tồn kho dự trữ là: Lc Qn Q* Nc Số ngày cách lần cung cấp là: HOA QUỐC QUỲNH 360 Lc 51 TRUNG TÂM ƠN THI HỌC KÌ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Số 90 Ngõ 167 Tây Sơn Thực tế cho thấy rằng, nhu cầu tiêu dùng HTK thời điểm DN khác đồng thời lần nhập hàng khác nên việc giả định để áp dụng công thức trở nên khó thực DN - Mơ hình EOQ có tính đến dự trữ an tồn: Lí phải tính dự trữ an tồn: nhu cầu sử dụng vật tư DN khác lần đặt hàng (tính chất mùa vụ, đơn hàng cấp bách,…) + Điều kiện thực tế nguồn cung hàng (uy tín nhà cung cấp, điều kiện tự nhiên lần chuyển hàng,…) Công thức: Q Q Q db Q : Mức DT tồn kho trung bình Qdb: Mức DT bảo hiểm vật tư hàng hóa - Điểm đặt hàng mới: Về mặt lý thuyết, người ta giả định lượng hàng kỳ trước hết nhập kho lượng hàng Trong thực tiễn, khơng có DN để đến hết NVL hết đặt hàng Nhưng lượng đặt hàng sớm làm tăng lượng NVL tồn kho Các DN cần phải xác định thời điểm đặt hàng mới: Điểm đặt hàng = Số lượng vật tư sử dụng ngày * Độ dài thời gian giao hàng Điểm đặt hàng khác thời điểm đặt hàng mới, điểm đặt hàng mức tồn kho thời điểm đặt hàng lần HOA QUỐC QUỲNH 52 TRUNG TÂM ƠN THI HỌC KÌ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Số 90 Ngõ 167 Tây Sơn Mức độ tồn kho Q Qđ Q=0 Thời điểm ĐH (T1- T1 (T2- Thời gian TG chuẩn bị giao hàng Thời điểm nhận - Lượng dự trữ an toàn: Trên thực tế, NVL sử dụng ngày số cố định mà chúng biến động không ngừng, đặc biệt DNSX mang tính thời vụ SX hàng hóa nhạy cảm với thị trường Để ổn định SX, DN phải trì lượng hàng tồn kho DT an toàn Lượng dự trữ an toàn là lượng hàng hóa DT thêm vào lượng DT thời điểm đặt hàng Công thức: Điểm đặt hàng (có tính dự trữ an tồn) = Điểm đặt hàng (khơng dự trữ an tồn) + Mức dự trữ - Trường hợp có chiết khấu thương mại, ta cần phải so sánh phần thu từ chiết khấu với phần chi phí tăng thêm dự trữ hàng hố Tại Q*, chi phí cho việc dự trữ hàng hoá Ft cực tiểu, nên với lượng Q # Q* làm tăng chi phí, vậy, nhận thêm hàng CKTM làm chi phí tăng CKTM = Mức CK đơn vị * Tổng lượng hàng hoá mua vào theo hợp đồng (1) FT F F T ( CK ) T (min) Tổng chi phí tồn kho dự trữ tăng thêm: (2) Từ (1) (2), so sánh CKTM (lợi ích) với chi phí tồn kho dự trữ tăng thêm (thiệt hại): Nếu “lợi ích” >= “thiệt hại”, nên chấp nhận Nếu “lợi ích” dự đốn điều chỉnh kịp thời việc mua sắm VT -> bảo toàn vốn cho DN Lựa chọn phương tiện vận chuyển thích hợp, giảm bớt chi phí vận chuyển, xếp dỡ HOA QUỐC QUỲNH 54 TRUNG TÂM ÔN THI HỌC KÌ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Số 90 Ngõ 167 Tây Sơn Thực tốt việc mua bảo hiểm tài sản VT hàng hóa, lập dự phòng giảm giá loại VT loại hàng tồn kho nói chung -> giúp DN chủ động bảo toàn vốn HOA QUỐC QUỲNH 55 Nâng tầm tri thức Chắp cánh tương lai Ôn Thi Học Kì thành lập vào ngày 18/07/2016 Với mục tiêu trở thành đội ngũ người dẫn đường cho sinh viên Việt, tự hào cắm cờ hướng đến sinh viên Học Viện Ngân Hàng, nơi mà nhiều đội ngũ trưởng thành bước suốt năm học đại học Sứ mệnh OTHK mang đến chắt lọc mặt chuyên môn, cảm hứng sáng tạo tốt môn học áp dụng tốt vào thực tiễn Chúng muốn giúp cho bạn tìm thấy ý nghĩa môn học giảng đường, học Đại học q trình tích lũy trăn trở phương hướng ứng dụng, không đơn giản học mẹo cho qua mơn, hay có đỏ vuông vắn trống rỗng Đội ngũ Người dẫn đường OTHK có kinh nghiệm giảng dạy năm, khơng ngừng hồn thiện hơn, thích ứng quan trọng yêu công việc Những số đáng tự hào OTHK thời gian vừa qua 15 21 Là số ca học mà đội ngũ OTHK xếp linh động phù hợp với lịch học tập làm việc bạn Là số người phụ trách môn học đội ngũ Là số môn học mà OTHK miệt mài nghiên cứu giảng dạy 3.200 Là số học viên tin tưởng chọn OTHK nơi ôn tập kỳ học Bởi chất lượng giảng dạy tốt, chắt lọc qua giảng điều mà em quan tâm số em trọng tâm để nỗ lực không ngừng! Cùng OTHK, năm, chặng đường TRUNG TÂM ƠN THI HỌC KÌ Địa : Tầng 3, số 90, ngõ 169 Tây Sơn, Đống Đa, Hà Nội (Funny Coworking) Đ.thoại : 0931 731 806 Email : othk.vn@gmail.com Website : http://othk.vn Facebook: https://www.facebook.com/othk.vn.cs1/ ... THI HỌC KÌ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Số 90 Ngõ 167 Tây Sơn CHƯƠNG I TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Khái quát chung tài doanh nghiệp Doanh nghiệp - - Định nghĩa: (theo luật doanh nghiệp 2014)... KÌ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Số 90 Ngõ 167 Tây Sơn CHƯƠNG III CHI PHÍ, DOANH THU VÀ LỢI NHUẬN CỦA DOANH NGHIỆP I Chi phí doanh nghiệp - Chi phí doanh nghiệp tiêu hao yếu tố, nguồn lực doanh nghiệp. .. phạt II Doanh thu doanh nghiệp Doanh thu doanh nghiệp - Khái niệm: doanh thu tổng giá trị lợi ích kinh tế doanh nghiệp thu kì, phát sinh từ hoạt động sản xuất kinh doanh thơng thường doanh nghiệp,