Những đóng góp mới của luận án 5.1. Về lý luận Luận án đã góp phần hệ thống hóa và làm rõ hơn lý luận cơ bản về phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp theo các khía cạnh; khái niệm về báo cáo tài chính và phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp; tổ chức phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp; nội dung phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp. Về tổ chức phân tích BCTCDN, luận án đã làm rõ tổ chức bộ máy và quy trình phân tích, phương pháp phân tích bao gồm phương pháp phân tích định lượng và định tính. Về nội dung phân tích BCTCDN, luận án đã tiếp cận những nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp theo từng BCTC và liên BCTC nhằm đánh giá một cách toàn diện thực trạng và xu hướng biến động các hoạt động tài chính của DN để cung cấp thông tin giúp các chủ thể quản lý ra quyết định kịp thời và hiệu quả. Ngoài ra, luận án đã nghiên cứu kinh nghiệm phân tích BCTC doanh nghiệp của một số nước trên thế giới và rút ra bài học cho các DN Việt Nam. 5.2. Về thực tiễn + Luận án đã làm rõ thực trạng phân tích BCTC tại các DN thuộc Tập đoàn VNPT dựa trên kết quả khảo sát thực trạng phân tích BCTC tại các DN thuộc tập đoàn VNPT trong những năm qua theo 2 tiêu chí đánh giá cơ bản: (1) Mức độ thực hiện công tác phân tích BCTC của các DN thuộc VNPT; (2) Mức độ sử dụng kết quả phân tích BCTC của các DN thuộc VNPT vào việc quản lý, điều hành và giám sát tài chính DN. Luận án đã tổng hợp đánh giá các kết quả đạt được và những hạn chế, nguyên nhân của các hạn chế về phân tích BCTC tại các DN thuộc Tập đoàn VNPT. + Luận án đã phân tích định hướng phát triển của Tập đoàn VNPT và các DN thuộc Tập đoàn trong thời gian tới trong bối cảnh tiêp tục thực hiện kế hoạch tái cấu trúc, cổ phần hóa các DN thuộc Tập đoàn VNPT, Phân tích những nguyên tắc cần quán triệt khi đề xuất giải pháp hoàn thiện phân tích BCTC tại các DN thuộc Tập đoàn VNPT. + Trên cơ sở phân tích lý luận, kinh nghiệm quốc tế và thực trạng phân tích BCTC tại các DN thuộc Tập đoàn VNPT, luận án đã đề xuất hệ thống giải pháp hoàn thiện phân tích BCTC tại các DN thuộc Tập đoàn VNPT gồm: hoàn thiện tổ chức phân tích BCTC; hoàn thiện nội dung phân tích BCTC; hướng dẫn các DN sử dụng phương pháp SWOT, phương pháp định lượng để phân tích khả năng sinh lời, mô hình Zscore của Altman để đánh giá khả năng phá sản của các DN thuộc VNPT. Hệ thống giải pháp hoàn thiện phân tích BCTC các DN thuộc VNPT góp phần tăng cường quản trị tài chính của các DN này. + Đề xuất những kiến nghị với Nhà nước và Tập đoàn VNPT để các giải pháp đề xuất có thể được áp dụng hiệu quả với các DN nghiên cứu.
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH LÊ THỊ ÁNH HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CÁC DOANH NGHIỆP THUỘC TẬP ĐỒN BƢU CHÍNH VIỄN THƠNG VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ HÀ NỘI - 2022 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH LÊ THỊ ÁNH HỒN THIỆN PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CÁC DOANH NGHIỆP THUỘC TẬP ĐỒN BƢU CHÍNH VIỄN THƠNG VIỆT NAM Chun ngành : Kế toán Mã số : 9.34.03.01 LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: PGS,TS NGHIÊM THỊ THÀ HÀ NỘI - 2022 i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận án cơng trình nghiên cứu riêng Các số liệu nêu luận án trung thực, có nguồn gốc rõ ràng chƣa cơng bố cơng trình nghiên cứu khoa học Tác giả luận án Lê Thị Ánh ii MỤC LỤC Trang Lời cam đoan i Mục lục ii Danh mục chữ viết tắt v Danh mục bảng vi Danh mục biểu đồ ix Danh mục sơ đồ, hình ix MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Tổng quan tình hình nghiên cứu liên quan đến đề tài luận án Mục tiêu nghiên cứu luận án 14 Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu 15 Câu hỏi nghiên cứu luận án 15 Quy trình phƣơng pháp nghiên cứu luận án 15 Ý nghĩa khoa học thực tiễn luận án 20 Kết cấu luận án 20 Chƣơng 1: LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 21 1.1 TỔNG QUAN VỀ BÁO CÁO TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 21 1.1.1 Tổng quan báo cáo tài doanh nghiệp 21 1.1.2 Tổng quan phân tích báo cáo tài doanh nghiệp 26 1.2 TỔ CHỨC PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP .28 1.2.1 Tổ chức máy, quy trình phân tích báo cáo tài doanh nghiệp 28 1.2.2 Phƣơng pháp phân tích báo cáo tài doanh nghiệp 31 1.3 NỘI DUNG PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP .38 1.3.1 Phân tích Bảng cân đối kế tốn doanh nghiệp 38 1.3.2 Phân tích Báo cáo kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp .43 1.3.3 Phân tích Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ doanh nghiệp 44 1.3.4 Phân tích liên báo cáo tài doanh nghiệp 46 1.4 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 58 1.4.1 Các nhân tố chủ quan 58 1.4.2 Các nhân tố khách quan 59 iii 1.5 KINH NGHIỆM PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI MỘT SỐ NƢỚC TRÊN THẾ GIỚI VÀ BÀI HỌC CHO CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM 59 1.5.1 Kinh nghiệm phân tích BCTC DN số nƣớc giới 59 1.5.2 Bài học phân tích báo cáo tài cho doanh nghiệp Việt Nam .66 KẾT LUẬN CHƢƠNG 68 Chƣơng 2: THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CÁC DOANH NGHIỆP THUỘC TẬP ĐỒN BƢU CHÍNH VIỄN THƠNG VIỆT NAM 69 2.1 TỔNG QUAN VỀ CÁC DOANH NGHIỆP THUỘC TẬP ĐỒN BƢU CHÍNH VIỄN THƠNG VIỆT NAM 69 2.1.1 Quá trình hình thành, phát triển doanh nghiệp thuộc Tập đồn Bƣu Viễn thơng Việt Nam 69 2.1.2 Đặc điểm doanh nghiệp thuộc Tập đồn Bƣu Viễn thơng Việt Nam ảnh hƣởng đến phân tích báo cáo tài doanh nghiệp 71 2.2 THỰC TRẠNG TỔ CHỨC PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CÁC DOANH NGHIỆP THUỘC TẬP ĐỒN BƢU CHÍNH VIỄN THƠNG VIỆT NAM 82 2.2.1 Thực trạng tổ chức máy, quy trình phân tích báo cáo tài 82 2.2.2 Thực trạng phƣơng pháp phân tích báo cáo tài 85 2.3 THỰC TRẠNG NỘI DUNG PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CÁC DOANH NGHIỆP THUỘC TẬP ĐỒN BƢU CHÍNH VIỄN THƠNG VIỆT NAM 88 2.3.1 Thực trạng phân tích Bảng cân đối kế tốn 88 2.3.2 Thực trạng phân tích Báo cáo kết sản xuất kinh doanh 103 2.3.3 Thực trạng phân Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ 108 2.3.4 Thực trạng phân tích liên báo cáo tài 110 2.4 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP THUỘC TẬP ĐỒN BƢU CHÍNH VIỄN THƠNG VIỆT NAM 118 2.4.1 Những kết đạt đƣợc 118 2.4.2 Những hạn chế 120 2.4.3 Nguyên nhân hạn chế 125 KẾT LUẬN CHƢƠNG 126 iv Chƣơng 3: GIẢI PHÁP HỒN THIỆN PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CÁC DOANH NGHIỆP THUỘC TẬP ĐỒN BƢU CHÍNH VIỄN THƠNG VIỆT NAM 127 3.1 ĐỊNH HƢỚNG PHÁT TRIỂN VÀ NGUN TẮC HỒN THIỆN PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CÁC DOANH NGHIỆP THUỘC TẬP ĐỒN BƢU CHÍNH VIỄN THƠNG VIỆT NAM 127 3.1.1 Bối cảnh kinh tế xã hội 127 3.1.2 Định hƣớng phát triển doanh nghiệp thuộc Tập đồn Bƣu Viễn thơng Việt Nam 130 3.1.3 Ngun tắc hồn thiện phân tích báo cáo tài doanh nghiệp thuộc Tập đồn Bƣu Viễn thơng Việt Nam 133 3.2 HỒN THIỆN TỔ CHỨC PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CÁC DOANH NGHIỆP THUỘC TẬP ĐỒN BƢU CHÍNH VIỄN THƠNG VIỆT NAM 135 3.2.1 Hoàn thiện tổ chức máy quy trình phân tích báo cáo tài doanh nghiệp thuộc Tập đồn Bƣu Viễn thơng Việt Nam 135 3.2.2 Hồn thiện phƣơng pháp phân tích báo cáo tài .140 3.3 HỒN THIỆN NỘI DUNG PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CÁC DOANH NGHIỆP THUỘC TẬP ĐỒN BƢU CHÍNH VIỄN THƠNG VIỆT NAM 147 3.3.1 Hồn thiện phân tích Bảng cân đối kế tốn doanh nghiệp thuộc Tập đồn Bƣu Viễn thơng Việt Nam 147 3.3.2 Hồn thiện phân tích báo cáo kết sản xuất kinh doanh doanh nghiệp thuộc Tập đồn Bƣu Viễn thơng Việt Nam 161 3.3.3 Hồn thiện phân tích Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ doanh nghiệp thuộc Tập đồn Bƣu Viễn thơng Việt Nam 165 3.3.4 Hồn thiện phân tích liên báo cáo tài doanh nghiệp thuộc Tập đồn Bƣu Viễn thơng Việt Nam 169 3.4 CÁC ĐIỀU KIỆN THỰC HIỆN GIẢI PHÁP 184 3.4.1 Về phía nhà nƣớc 184 3.4.2 Về phía Tập đồn Bƣu Viễn thơng Việt Nam .186 KẾT LUẬN CHƢƠNG 188 KẾT LUẬN 189 DANH MỤC CƠNG TRÌNH ĐÃ CƠNG BỐ CỦA TÁC GIẢ LIÊN QUAN ĐẾN LUẬN ÁN 190 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 191 PHỤ LỤC 203 v DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT - Tiếng Việt Chữ viết tắt BC LCTT BCTCDN BCĐKT BCKQSXKD BH &CCDV CNTT DN DTT&TN HĐĐT HĐKD HĐTC HTK KNSL KQKD LNST SXKD TM BCTC TSBQ TSCĐ TSDH TSNH VCĐ VCSH VKD VLĐ VNPT Nội dung Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ Báo cáo tài doanh nghiệp Bảng cân đối kế toán Báo cáo kết SXKD Bán hàng cung cấp dịch vụ Công nghệ thông tin Doanh nghiệp Doanh thu thu nhập Hoạt động đầu tƣ Hoạt động kinh doanh Hoạt động tài Hàng tồn kho Khả sinh lời Kết kinh doanh Lợi nhuận sau thuế Sản xuất kinh doanh Thuyết minh BCTC Tài sản bình quân Tài sản cố định Tài sản dài hạn Tài sản ngắn hạn Vốn cố định Vốn chủ sở hữu Vốn kinh doanh Vốn lƣu động Tập đồn Bƣu Viễn thơng Việt Nam - Tiếng Anh Từ viết tắt Nội dung tiếng Việt ESG Môi trƣờng, Xã hội, Quản trị ROA ROE ROS Nội dung tiếng Anh Environmental, Social and Governance Tỷ suất sinh lời tài sản Return on asset Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu Return on equity Tỷ suất sinh lời doanh thu Return on sales vi DANH MỤC CÁC BẢNG Trang Bảng 1.1: Thông tin chủ yếu bảng cân đối kế toán 24 Bảng 1.2: Thông tin chủ yếu Báo cáo kết hoạt động kinh doanh 24 Bảng 1.3: Thông tin Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ 25 Bảng 1.4: Chỉ tiêu phân tích danh mục đầu tƣ DN 39 Bảng 1.5: Bảng nhận diện rủi ro tài thơng qua phân tích BCTC DN .56 Bảng 2.1: Bảng phân tích tình hình huy động vốn cơng ty mẹ - VNPT 91 Bảng 2.2: Phân tích tình hình biến động vốn Tổng cơng ty Vinaphone năm 2019 92 Bảng 2.3: Bảng tổng hợp phân tích tình hình huy động vốn Công ty CP Vật tƣ Bƣu điện năm 2020 92 Bảng 2.4: Bảng phân tích tình hình tài sản công ty mẹ VNPT 95 Bảng 2.5: Bảng phân tích tình hình tài sản Tổng công ty VNPT-Vinaphone .95 Bảng 2.6: Bảng cấu tài sản năm 2019 Tổng Công ty VNPT-Vinaphone 96 Bảng 2.7: Bảng PT cấu tài sản năm 2021 Cơng ty CP Số liệu tồn cầu 96 Bảng 2.8: Bảng phân tích tình hình đầu tƣ Công ty mẹ VNPT năm 2020 97 Bảng 2.9: Bảng phân tích hoạt động thối vốn DN thuộc VNPT năm 2020 97 Bảng 2.10: Bảng phân tích tình hình tài trợ cho hình thành TS XDCB năm 2020 VNPT 98 Bảng 2.11: Bảng phân tích khoản phải thu công ty mẹ VNPT 99 Bảng 2.12: Bảng phân tích khoản phải trả Cơng ty mẹ VNPT .100 Bảng 2.13: Bảng tổng hợp phân tích cơng nợ từ năm 2017 đến năm 2019 Công ty VNPT-Tech 101 Bảng 2.14: Bảng phân tích khả tốn Cơng ty mẹ VNPT 102 Bảng 2.15: Chỉ tiêu phân tích KNTT theo quy định VNPT .102 Bảng 2.16: Bảng phân tích khả tốn Công ty TNHH MTV Cáp quang - Focal 103 Bảng 2.17: Bảng phân tích khả tốn Cơng ty CP Vật tƣ Bƣu điện 103 Bảng 2.18: Bảng phân tích kết kinh doanh Công ty mẹ VNPT 104 Bảng 2.19: Bảng phân tích KQKD năm 2021 Cơng ty CP Số liệu tồn cầu .105 Bảng 2.20: Bảng phân tích sức sinh lời hoạt động Công ty mẹ VNPT 106 Bảng 2.21: Phân tích sức sinh lời hoạt động năm 2020 VNPT - Media 107 Bảng 2.22: Phân tích sức sinh lời hoạt động năm 2018 VNPT-Tech 108 vii Bảng 2.23: Bảng phân tích tình hình lƣu chuyển tiền tệ VNPT-Vinaphone 110 Bảng 2.24: Phân tích hiệu suất sử dụng vốn Vinaphone 111 Bảng 2.25: Phân tích hiệu suất sử dụng vốn Cơng ty CP Vật tƣ Bƣu điện 112 Bảng 2.26: Bảng phân tích khả sinh lời cơng ty mẹ - VNPT 113 Bảng 2.27: Tình hình sinh lời VNPT-Vinaphone 113 Bảng 2.28: Bảng phân tích KNSL năm 2019 Cơng ty TNHH MTV Cáp quang Focal 114 Bảng 2.29: Bảng phân tích KNSL năm 2021 Cơng ty CP Vật tƣ Bƣu điện 114 Bảng 2.30: Bảng phân tích tình hình tăng trƣởng VNPT-Media 115 Bảng 2.31: Phân tích rủi ro tài Vinaphone 117 Bảng 2.32: Phân tích rủi ro tài Cơng ty CP Vật tƣ Bƣu điện 118 Bảng 3.1: Phân cơng nhân phân tích BCTC DN thuộc Tập đoàn VNPT .135 Bảng 3.2: Nội dung kiểm tra BCTC DN thuộc Tập đoàn VNPT .139 Bảng 3.3: Nội dung phƣơng pháp SWOT phân tích BCTC DN thuộc Tập đồn VNPT 141 Bảng 3.4: Sử dụng PP SWOT phân tích BCTC Tập đồn VNPT năm 2020 141 Bảng 3.5: Các tiêu mơ hình Dupont Tập đồn VNPT 145 Bảng 3.6: Phân tích tình hình huy động vốn năm 2021 VNPT-Vinaphone 147 Bảng 3.7: Bảng phân tích tình hình huy động vốn năm 2020 Công ty CP Viễn thông - Tin học Bƣu điện 148 Bảng 3.8: Bảng phân tích tình hình tài trợ DN thuộc Tập đoàn VNPT 150 Bảng 3.9: Phân tích tình hình tài trợ năm 2020 VNPT-Media 150 Bảng 3.10: Phân tích công nợ từ năm 2017 đến năm 2020 công ty mẹ Tập đoàn VNPT 153 Bảng 3.11: Các tiêu PT khả toán DN thuộc Tập đoàn VNPT 156 Bảng 3.12: Phân tích khả tốn từ năm 2019 đến năm 2021 Tổng Công ty VNPT - Vinaphone 158 Bảng 3.13: Phân tích tình hình khả tốn cơng ty CP Viễn thông Tin học Bƣu điện CT-IN năm 2020 159 Bảng 3.14: Hệ số khả toán số DN ngành của công ty CP Viễn thông - Tin học Bƣu điện CT-IN năm 2020 160 Bảng 3.15: Đề xuất tiêu phân tích tình hình quản trị chi phí sức sinh lời hoạt động DN thuộc Tập đoàn VNPT 161 viii Bảng 3.16: Phân tích tình hình quản trị chi phí sức sinh lời hoạt động từ năm 2019 đến năm 2021 Công ty CP Vật tƣ Bƣu điện 163 Bảng 3.17: Đề xuất tiêu phân tích BCLCTT DN thuộc Tập đoàn VNPT 165 Bảng 3.18: Phân tích Báo cáo Lƣu chuyển tiền tệ Công ty CP Vật tƣ Bƣu điện từ năm 2019 đến năm 2021 166 Bảng 3.19: Các biến ảnh hƣởng đến ROA, ROE nghiên cứu nƣớc ngoài: 169 Bảng 3.20: Các biến ảnh hƣởng đến ROA, ROE nghiên cứu nƣớc 170 Bảng 3.21: Tổng hợp biến nghiên cứu 171 Bảng 3.22: Thống kê mô tả biến mơ hình 172 Bảng 3.23: Ma trận tƣơng quan 173 Bảng 3.24: Mối quan hệ biến độc lập ROA DN .173 Bảng 3.25: Bảng kiểm tra khuyết tật kết hồi quy ROA biến độc lập 174 Bảng 3.26: Mối quan hệ biến độc lập khả sinh lời ROA doanh nghiệp dựa kết ƣớc lƣợng FGLS 175 Bảng 3.27: Mối quan hệ biến độc lập ROE DN 175 Bảng 3.28: Bảng kiểm tra khuyết tật kết hồi quy ROA biến độc lập 176 Bảng 3.29: Mối quan hệ biến độc lập khả sinh lời ROE doanh nghiệp dựa kết ƣớc lƣợng FGLS 176 Bảng 3.30: Chỉ tiêu PT hiệu suất sử dụng vốn DN thuộc Tập đoàn VNPT 178 Bảng 3.31: Phân tích hiệu suất sử dụng vốn VNPT-Media từ năm 2017 đến năm 2018 179 Bảng 3.32: Phân tích tình hình tăng trƣởng Tập đoàn VNPT từ năm 2019 đến năm 2021 180 Bảng 3.33: Các tiêu phân tích rủi ro tài DN thuộc Tập đồn VNPT 182 Bảng 3.34: Điểm số ZCore - Mơ hình Altman (2007) số DN .183 thuộc Tập đoàn VNPT 183 Bảng 3.35: Mẫu báo cáo PT tình hình huy động vốn DN thuộc Tập đoàn VNPT 186 218 PHỤ LỤC 06 219 220 PHỤ LỤC 07 221 222 PHỤ LỤC 08 223 PHỤ LỤC 09 224 225 PHỤ LỤC 10 TÌNH HÌNH THỐI VỐN CỦA TẬP ĐỒN VNPT ĐỐI VỚI CÁC DN TÍNH ĐẾN HẾT NĂM 2020 STT 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 Tên DN Danh sách DN VNPT hồn thành thối vốn Cơng ty CP Phát triển Cơng trình Viễn thơng (TELCOM) Cơng ty CP Đầu tƣ Xây lắp Viễn thông Bạc Liêu (TIC) Công ty CP Xây lắp Bƣu điện Miền Trung (CTC) Công ty CP Xây lắp Bƣu điện Huế (HUTIC) Cơng ty Tài TNHH MTV Bƣu điện Công ty CP Công nghệ Viễn thông (VITECO) Công ty CP Viễn thông Tin học Hàng không (AITS) Qũy Đầu tƣ Việt Nam (BVIM) Công ty CP Xây lắp Dịch vụ Bƣu điện Khánh Hòa (KPC) Công ty CP Tin học Viễn thông Petrolimex (PIACOM) Công ty CP Dịch vụ Du lịch trực tuyến (E Travel) Công ty CP Xây lắp Phát triển Bƣu điện Trà Vinh (TRICO) Công ty CP Điện tử Viễn thông Tin học Bƣu điện Quảng Nam (ETIC) Công ty CP Truyền thông Những trang vàng Việt Nam (VYP) Công ty CP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch (NT2) Công ty CP Thiết bị Xây lắp Bƣu điện Nghệ An (EB JSC) Công ty CP Xây lắp Bƣu điện (CPT) Công ty CP Tƣ vấn Đầu tƣ Xây dựng Bƣu điện (PTICC) Công ty CP Tƣ vấn Thiết kế Xây dựng Bƣu Viễn thơng (DESCO) Cơng ty CP Xây lắp Bƣu điện Quảng Ninh (QPC) Công ty CP Đầu tƣ Viễn thông Hạ tầng Đô thị (ITC) Công ty CP Tƣ vấn Thiết kế Viễn thơng Tin học Hải phịng (HPTD) Qũy Thành viên Vietcombank (VPF3) Tổng Công ty CP Bảo Minh (BMI) Công ty CP Đầu tƣ Phát triển SACOM (SAM) Công ty CP Đầu tƣ Xây dựng Bƣu điện (PTIC) Công ty CP Sonadezi Long Thành (SZL) Công ty CP Đầu tƣ Xây dựng BCVT (SAICOM) Danh sách DN VNPT chƣa hồn thành thối vốn Cơng ty TNHH MTV Cáp quang (Focal) Công ty CP Bất động sản BCVT Việt Nam (VNPT Land) Công ty TNHH Thiết bị Viễn thông ANSV (ANSV) Công ty TNHH Sản xuất Thiết bị Viễn thông (TELEQ) Công ty TNHH Liên doanh Cáp đồng Lào Việt (LVCC) Công ty CP Viễn thông VTC (VTC) Năm thoái vốn 2020 2020 2020 2020 2018 2018 2018 2018 2017 2017 2016 2016 2016 2016 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2014 2014 2014 2014 2014 2013 2012 226 Công ty CP Dịch vụ kỹ thuật viễn thông (TST) Công ty CP Điện nhẹ kỹ thuật viễn thông (LTC) Công ty CP TELVINA 10 Công ty CP Vật liệu xây dựng Bƣu điện (PCM) 11 Công ty CP Phát triển VT Bắc Miền Trung (CTD) 12 Công ty CP Xây lắp Bƣu điện Hải phịng (HPPC) 13 Cơng ty CP Đầu tƣ Xây dựng BCVT Vũng Tàu (VPC) 14 Công ty CP Cadico (CADICO) 15 Công ty CP Dịch vụ Thƣơng mại Xây lắp Viễn thông Đà Lạt (DTC) 16 Công ty CP Xây lắp Phát triển Dịch vụ Bƣu điện Quảng Nam (QTC) 17 Công ty CP Đầu tƣ Xây dựng viễn thông Cần Thơ (CTC) 18 Công ty CP Tƣ vấn Thiết kế Viễn thông Tin học Đà Nẵng (DNTD) 19 Cơng ty CP Dịch vụ BCVT Sài Gịn (SPT) 20 Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (MSB) 21 Qũy Đầu tƣ Chứng khốn Sài gịn A2 (SFA2) 22 Công ty Cổ phần khách sạn Bƣu điện (P&T Hotel) 23 Công ty CP Viễn thông Điện tử Vinacap (VINACAP) 24 Công ty CP Cáp quang Việt Nam (VINA OFC) 25 Công ty CP HACISCO (HAS) 26 Công ty CP Đầu tƣ Xây dựng Viễn thông Đồng Tháp (DTC) 27 Công ty CP Xây lắp Dịch vụ Bƣu điện Kiên Giang (KAS) 28 Công ty CP Xây lắp Phát triển Bƣu điện Gia Lai (GPT) 29 Công ty CP Xây lắp Bƣu điện Cà Mau (CTAS JSC) 30 Công ty CP Tƣ vấn Đầu tƣ Phát triển Bƣu điện Hà Nội (HADIC) 31 Công ty CP Các hệ thống viễn thông VINECO (VINECO) 32 Công ty TNHH VKX (VKX) 33 Công ty TNHH Các hệ thống viễn thông VNPT-FUJITSU (VFT) 34 Công ty CP Dịch vụ Xây dựng Cơng trình Bƣu điện (PTCO) 227 PHỤ LỤC 11 KẾT QUẢ CHẠY MƠ HÌNH STATA CHO ROA Phụ lục 11a: Kết hồi quy Pooled OLS regress roa hsts ctts dbtc dt tuoi Source | SS df MS -+ -Model | 106417868 021283574 Residual | 203692346 94 00216694 -+ -Total | 310110213 99 003132426 Number of obs F(5, 94) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE = 100 = 9.82 0.0000 0.3432 = 0.3082 = 04655 = = roa | Coef Std Err -+ -hsts | 0127593 0076756 ctts | 0009577 0007545 dbtc | -.0597781 0321103 dt | 0058016 0026858 tuoi | -.0273468 0103938 _cons | 0361857 0433291 t 1.66 1.27 -1.86 2.16 -2.63 0.84 P>|t| 0.100 0.207 0.066 0.033 0.010 0.406 [95% Conf Interval] -.0024808 0279995 -.0005405 0024558 -.1235339 0039776 000469 0111342 -.0479839 -.0067096 -.0498452 1222166 Phụ lục 11b: Kết hồi quy FEM xtreg roa hsts ctts dbtc dt tuoi, fe Fixed-effects (within) regression Number of obs = 100 Group variable: id R-sq: Number of groups Obs per group: = 25 = avg = max = = 4.0 2.35 = 0.0493 within = 0.1439 between = 0.1251 overall = 0.1138 F(5,70) corr(u_i, Xb) = -0.5608 Prob > F roa | Coef Std Err t P>|t| -+ -hsts | 0263186 0208386 1.26 0.211 ctts | -.0001278 0009157 -0.14 0.889 dbtc | -.0104606 0649137 -0.16 0.872 dt | 0199815 0131085 1.52 0.132 tuoi | 0354795 0205894 1.72 0.089 _cons | -.3285494 1483162 -2.22 0.030 -+ -sigma_u | 0547501 sigma_e | 03328387 rho | 73015561 (fraction of variance due to [95% Conf Interval] -.0152426 -.0019542 -.1399269 -.0061627 -.0055848 -.6243566 0678799 0016986 1190057 0461256 0765438 -.0327421 u_i) -F test that all u_i=0: F(24, 70) = 4.74 Prob > F = 0.0000 228 Phụ lục 11c: Kết hồi quy REM xtreg roa hsts ctts dbtc dt tuoi, re Random-effects GLS regression Number of obs = 100 Group variable: id R-sq: Number of groups Obs per group: = 25 = avg = max = = 4.0 19.68 = 0.0014 within = 0.0675 between = 0.3978 overall = 0.3010 Wald chi2(5) corr(u_i, X) = (assumed) Prob > chi2 roa | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -hsts | 0218932 0100921 2.17 0.030 0021131 0416734 ctts | 0002157 0008017 0.27 0.788 -.0013557 0017871 dbtc | -.0434531 0416749 -1.04 0.297 -.1251344 0382281 dt | 0073286 0041638 1.76 0.078 -.0008323 0154894 tuoi | -.004271 0133823 -0.32 0.750 -.0304997 0219577 _cons | -.0517093 0635652 -0.81 0.416 -.1762948 0728762 -+ -sigma_u | 03375364 sigma_e | 03328387 rho | 5070072 (fraction of variance due to u_i) Phụ lục 11d: Kiểm định Hausman hausman fem rem Coefficients -| | (b) fem (B) rem (b-B) Difference sqrt(diag(V_b-V_B)) S.E -+ hsts ctts dbtc dt tuoi | | | | | 0263186 -.0001278 -.0104606 0199815 0354795 0218932 0002157 -.0434531 0073286 -.004271 0044254 -.0003434 0329925 0126529 0397505 0182317 0004425 0497694 0124297 0156474 -b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(5) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = Prob>chi2 = 11.32 0.0454 229 Phụ lục 11e: Kiểm định nhân tử Lagrangian xttest0 Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects roa[id,t] = Xb + u[id] + e[id,t] Estimated results: | Var sd = sqrt(Var) -+ roa | 0031324 0559681 e | 0011078 0332839 u | 0011393 0337536 Test: Var(u) = chibar2(01) = Prob > chibar2 = 22.96 0.0000 Phụ lục 11f: Kiểm định đa cộng tuyến collin roa hsts ctts dbtc dt tuoi if !missing(y) (obs=100) Collinearity Diagnostics Variable VIF SQRT VIF -roa hsts ctts dbtc dt tuoi 1.52 2.46 1.76 1.29 1.37 1.92 1.23 1.57 1.33 1.14 1.17 1.39 Tolerance RSquared 0.6568 0.4068 0.5687 0.7725 0.7308 0.5208 0.3432 0.5932 0.4313 0.2275 0.2692 0.4792 -Mean VIF 1.72 Phụ lục 11g: Kiểm định tự tƣơng quan xtserial hsts ctts dbtc dt tuoi Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 24) = 6.470 Prob > F = 0.0178 230 PHỤ LỤC 12 KẾT QUẢ CHẠY MƠ HÌNH STATA CHO ROE Phụ lục 12a: Kết hồi quy Pooled OLS regress roe hsts ctts dbtc dt tuoi Source | SS df MS Number of obs -+ -F(5, 94) Model | 633622031 126724406 Prob > F Residual | 856315685 94 009109741 R-squared -+ -Adj R-squared Total | 1.48993772 99 015049876 Root MSE -roe | Coef Std Err -+ -hsts | 0537625 0157378 ctts | 0001969 0015471 dbtc | -.001889 0658376 dt | 015319 0055068 tuoi | -.030227 021311 _cons | -.1093569 0888401 t 3.42 0.13 -0.03 2.78 -1.42 -1.23 P>|t| 0.001 0.899 0.977 0.007 0.159 0.221 = 100 = 13.91 0.0000 0.4253 0.3947 09544 = = = = [95% Conf Interval] 0225148 0850103 -.0028748 0032687 -.1326111 1288331 0043852 0262528 -.0725405 0120866 -.285751 0670372 Phụ lục 12b: Kết hồi quy FEM xtreg roe hsts ctts dbtc dt tuoi, fe Fixed-effects (within) regression Number of obs = 100 Group variable: id R-sq: Number of groups Obs per group: = 25 = avg = max = = 4.0 2.80 = 0.0231 within = 0.1666 between = 0.1718 overall = 0.1497 F(5,70) corr(u_i, Xb) = -0.6434 Prob > F roe | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -hsts | 0278035 0455645 0.61 0.544 -.0630719 1186789 ctts | -.0026604 0020023 -1.33 0.188 -.0066539 0013331 dbtc | 0593371 1419365 0.42 0.677 -.2237463 3424205 dt | 0613255 0286624 2.14 0.036 0041602 1184908 tuoi | 0773277 0450196 1.72 0.090 -.0124611 1671166 _cons | -.9361659 3242995 -2.89 0.005 -1.582961 -.2893709 -+ -sigma_u | 12620158 sigma_e | 07277658 rho | 75044226 (fraction of variance due to u_i) -F test that all u_i=0: F(24, 70) = 3.82 Prob > F = 0.0000 231 Phụ lục 12c: Kết hồi quy REM xtreg roe hsts ctts dbtc dt tuoi, re Random-effects GLS regression Number of obs = 100 Group variable: id R-sq: Number of groups Obs per group: = 25 = avg = max = = 4.0 31.41 = 0.0000 within = 0.0845 between = 0.5388 overall = 0.4028 Wald chi2(5) corr(u_i, X) = (assumed) Prob > chi2 roe | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -hsts | 0633325 020494 3.09 0.002 023165 1034999 ctts | -.0013318 0016933 -0.79 0.432 -.0046506 0019869 dbtc | 0338123 085354 0.40 0.692 -.1334784 201103 dt | 018226 0082195 2.22 0.027 0021162 0343359 tuoi | 0040534 0273906 0.15 0.882 -.0496313 057738 _cons | -.2458222 1271472 -1.93 0.053 -.4950262 0033817 -+ -sigma_u | 063646 sigma_e | 07277658 rho | 43336978 (fraction of variance due to u_i) Phụ lục 12d: Kiểm định Hausman hausman fem rem Coefficients -| | (b) fem (B) rem (b-B) Difference 0633325 -.0013318 0338123 018226 0040534 -.035529 -.0013285 0255248 0430995 0732744 sqrt(diag(V_b-V_B)) S.E -+ hsts ctts dbtc dt tuoi | | | | | 0278035 -.0026604 0593371 0613255 0773277 0406954 0010687 1134049 0274585 0357284 -b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(5) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = Prob>chi2 = 10.86 0.0542 232 Phụ lục 12e: Kiểm định nhân tử Lagrangian xttest0 Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects roe[id,t] = Xb + u[id] + e[id,t] Estimated results: | Var sd = sqrt(Var) -+ roe | 0150499 1226779 e | 0052964 0727766 u | 0040508 063646 Test: Var(u) = chibar2(01) = Prob > chibar2 = 15.54 0.0000 Phụ lục 12f: Kiểm định đa cộng tuyến collin roe hsts ctts dbtc dt tuoi if !missing(y) (obs=100) Collinearity Diagnostics Variable VIF SQRT VIF -roe hsts ctts dbtc dt tuoi 1.74 2.68 1.73 1.25 1.41 1.83 1.32 1.64 1.31 1.12 1.19 1.35 Tolerance RSquared 0.5747 0.3725 0.5783 0.8010 0.7087 0.5474 0.4253 0.6275 0.4217 0.1990 0.2913 0.4526 -Mean VIF 1.77 Phụ lục 12g: Kiểm định tự tƣơng quan xtserial hsts ctts dbtc dt tuoi Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 24) = 6.470 Prob > F = 0.0178 ... Ánh ii MỤC LỤC Trang Lời cam đoan i Mục lục ii Danh mục chữ viết tắt v Danh mục bảng vi Danh mục biểu đồ ix Danh mục sơ đồ, hình... CHÍNH DOANH NGHIỆP 21 1.1 TỔNG QUAN VỀ BÁO CÁO TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 21 1.1.1 Tổng quan báo cáo tài doanh nghiệp 21 1.1.2 Tổng quan phân... viên Ban Giám đốc, Trƣởng ban thành viên Ban kiểm soát, kế tốn trƣởng - Trƣởng, phó nhân chủ chốt Phịng/Ban Tài kế tốn, Phịng/Ban đầu tƣ, dự án … DN thuộc Tập đoàn VNPT (thuộc không gian nghiên