Lý thuyết về kích cầu và tổng cầu của Keynes
Tư tưởng kích cầu
Đầu tiên chúng ta nên dành một chút thời gian để tìm lại gốc gác làm nền tảng cho nguyên lý kích cầu trong kinh tế vĩ mô
Trước khủng hoảng kinh tế thế giới thứ hai, nền kinh tế toàn cầu phát triển ổn định nhưng đã rơi vào khủng hoảng thừa vào năm 1929, gây ra những hậu quả nghiêm trọng Trong thời kỳ này, tư tưởng điều tiết kinh tế vĩ mô chủ yếu dựa vào lý thuyết kinh tế cổ điển và tân cổ điển, ủng hộ tự do kinh doanh và cho rằng cơ chế thị trường sẽ tự điều chỉnh để đạt được cân bằng mà không cần sự can thiệp của nhà nước Tuy nhiên, tư tưởng này đã không giúp khắc phục khủng hoảng và tình trạng thất nghiệp nghiêm trọng mà cuộc đại khủng hoảng 1929-1933 gây ra, dẫn đến việc lý thuyết kinh tế tự điều chỉnh thất bại trước thực tế khắc nghiệt của nền kinh tế tư bản.
Cuộc đại khủng hoảng kinh tế từ năm 1929 đến 1933 đã làm suy yếu tư tưởng tự do kinh tế, đồng thời thúc đẩy sự phát triển của lực lượng sản xuất và xã hội hóa sản xuất vào đầu thế kỷ XX Sự xuất hiện và bành trướng của độc quyền đã tạo ra nhu cầu cần có sự điều chỉnh của nhà nước trong nền kinh tế tư bản chủ nghĩa Từ thực trạng này, lý thuyết “Chủ Nghĩa Tư Bản có điều tiết” hay trường phái Keynes đã ra đời, nhấn mạnh tầm quan trọng của sự can thiệp của chính phủ vào kinh tế Chính phủ cần áp dụng các chính sách tài khóa và tiền tệ để giảm thiểu tác động tiêu cực từ suy thoái và bùng nổ kinh tế.
John Maynard Keynes (1883-1946) là một nhà kinh tế học người Anh, được coi là người có ảnh hưởng lớn nhất đối với kinh tế học phương Tây hiện đại và chính sách kinh tế của các chính phủ Ông là người sáng lập kinh tế học vĩ mô hiện đại, với những đóng góp quan trọng trong việc hình thành nền kinh tế học Keynes Các tác phẩm của ông đã có tác động sâu rộng đến kinh tế học hiện đại, chính trị và các chính sách tài chính của nhiều quốc gia.
Tiền tệ và tài chính Ấn Độ đã trải qua nhiều biến động quan trọng, bao gồm hậu quả kinh tế của hòa ước năm 1919, dẫn đến sự thay đổi trong chính sách tài chính Năm 1923, thuyết cải cách tiền tệ được đưa ra nhằm cải thiện tình hình kinh tế Hơn nữa, những quyết định kinh tế của ngài Churchill vào năm 1925 cũng đã để lại dấu ấn sâu sắc trong nền tài chính Ấn Độ Tất cả những yếu tố này đã góp phần hình thành thuyết tiền tệ, ảnh hưởng đến sự phát triển kinh tế của đất nước.
Năm 1930, tác phẩm nổi bật nhất của John Maynard Keynes là “Lý thuyết tổng quát về việc làm, lãi suất và tiền tệ” được xuất bản vào năm 1936 Tác phẩm này đã tổng hợp tư tưởng tiến bộ của ông về vai trò điều tiết của chính phủ trong nền kinh tế, nhấn mạnh tầm quan trọng của chi tiêu chính phủ trong việc kích thích tăng trưởng kinh tế, dựa trên hai giả thuyết quan trọng của Keynes.
Cuộc suy thoái kinh tế có thể bắt nguồn từ năng lực sản xuất dư thừa, khi các yếu tố đầu vào không được sử dụng hết công suất, dẫn đến thất nghiệp, máy móc bỏ bê và hàng hóa ế thừa Tình trạng dư cung làm giảm giá cả trên thị trường, không khuyến khích người tiêu dùng mua sắm, khiến cầu càng thấp hơn so với cung thực tế Kết quả là nền kinh tế rơi vào bẫy suy thoái khó thoát ra.
Giả thuyết thứ hai cho rằng chính phủ có thể chi tiêu vượt quá thu nhập của mình, trong khi các khu vực không phải chính phủ như tư nhân, hộ gia đình và doanh nghiệp thường chi tiêu ít hơn thu nhập do có xu hướng tiết kiệm Trong điều kiện kinh tế phát triển, khoản tiết kiệm này được chuyển sang khu vực doanh nghiệp để đầu tư, góp phần vào tổng cầu Tuy nhiên, trong thời kỳ suy thoái, doanh nghiệp và nhà đầu tư thường tránh rủi ro và không muốn đầu tư thêm, vì lo ngại không thu được lợi nhuận.
Theo giả thuyết của Keynes, nền kinh tế suy thoái xảy ra do sự thiếu hụt cầu hiệu lực trong bối cảnh cung đang dư thừa Để khắc phục tình trạng này, cần tạo ra một lượng cầu hiệu lực đủ lớn nhằm kích thích tăng trưởng kinh tế.
Theo giả thiết thứ hai của Keynes, chỉ có chính phủ mới có khả năng chi tiêu vượt mức trong thời kỳ suy thoái, khi mà các doanh nghiệp tư nhân và hộ gia đình không muốn chi tiêu hay đầu tư Do đó, Keynes đề xuất phương án chuyển giao sức mua từ khu vực dân cư và tư nhân sang chính phủ để tăng cầu hiệu lực, giúp nền kinh tế thoát khỏi tình trạng đình trệ do thiếu sức mua Với quan điểm trọng cầu, Keynes xây dựng mô hình kinh tế vĩ mô, nhấn mạnh vai trò can thiệp của nhà nước qua các giải pháp kích cầu, nhằm tác động vào tâm lý xã hội như tiêu dùng, tiết kiệm và ưa chuộng tiền mặt, từ đó chống đỡ khủng hoảng và thất nghiệp Đây là nền tảng của tư tưởng kích cầu.
Kích cầu là biện pháp tăng cường chi tiêu công của chính phủ nhằm nâng cao tổng cầu và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Tư tưởng của học thuyết Keynes đã trở thành kim chỉ nam cho hoạt động kinh tế toàn cầu, đặc biệt trong bối cảnh khủng hoảng kinh tế Cùng với các công cụ điều hành khác, nó đã hình thành nên các chính sách can thiệp cần thiết cho các quốc gia Lý thuyết Keynes đã ảnh hưởng sâu rộng đến tư tưởng kinh tế tư sản, được áp dụng phổ biến ở nhiều nước tư bản phương Tây và Mỹ trong những năm 40, 50 và đầu những năm 60 của thế kỷ XX Tuy nhiên, vào đầu thập niên 60, Milton Friedman đã nổi lên như một nhà lý thuyết kinh tế có ảnh hưởng mới.
Mỹ đã có ảnh hưởng lớn nhất trong nửa sau thế kỷ 20, với học thuyết Keynes được coi là một cuộc cải cách quan trọng trong kinh tế học Tuy nhiên, từ năm 1950 đến 2000, một số nhà kinh tế đã góp phần phục hồi kinh tế học cổ điển, trong đó không ai có ảnh hưởng lớn như Friedman Ông được đánh giá cao nhờ những tư tưởng mới mẻ và khả năng nhận diện nhược điểm của trường phái Keynes, điều này thể hiện rõ qua những nhận xét của ông.
Năm 1962, trong một tác phẩm kinh điển bảo vệ nền kinh tế thị trường, tác giả chỉ ra rằng các chính sách này thường biến tướng theo hướng đơn giản hóa, dẫn đến việc chúng bị áp dụng tùy tiện và lạm dụng.
Phân tích kiểu Keynes thô sơ (Friedman, 1962) chỉ ra rằng chi tiêu chính phủ thường được xem là giải pháp cứu rỗi, mà không xem xét kỹ lưỡng tình hình thực tế của nền kinh tế Friedman đã đưa ra những giả thuyết đầu tiên để làm rõ quan điểm này, thể hiện cách nhìn nhận đúng đắn của ông về thực tế kinh tế.
Việc tăng chi tiêu chính phủ nhằm cứu nguy nền kinh tế đã mang lại nhiều lợi ích, bao gồm việc bành trướng ngân sách và củng cố quyền lực chính trị Chính phủ có thể tránh thực hiện những cải cách có thể gây ra hậu quả nghiêm trọng cho nền kinh tế và các thể chế Hơn nữa, tăng chi tiêu chính phủ cũng tạo lòng tin trong dân chúng khi giữ giá nguồn lực ở mức cao, như tiền lương và lãi suất Quan trọng hơn, hiệu quả kinh tế từ các khoản chi tiêu này sẽ tạo ra hiệu ứng số nhân theo lý thuyết của Keynes, không chỉ giới hạn ở đối tượng nhận chi tiêu.
Khái niệm kích cầu
Kích cầu là biện pháp nhằm tăng cường chi tiêu công của chính phủ, từ đó làm tăng tổng cầu và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Các biện pháp kích cầu hiệu quả có thể bao gồm giảm thuế và tăng chi tiêu công, hoặc kết hợp cả hai Kích cầu thường được áp dụng trong bối cảnh nền kinh tế đang gặp khó khăn, như trì trệ hoặc suy thoái, nhằm phục hồi tăng trưởng Trong hai phương án này, việc tăng chi tiêu công thường được xem là có tác động tích cực hơn đến tổng cầu.
Nguyên tắc kích cầu: Theo nhà kinh tế Lawrence Summers, để biện pháp kích cầu có hiệu quả thì việc thực hiện nó phải đảm bảo 3 nguyên tắc:
1 Đúng lúc (kịp thời – timely)
2 Trúng đích (đúng đối tượng – targeted)
3 Vừa đủ (ngắn hạn - temporary) Để áp dụng biện pháp này đạt được hiệu quả cao nhất thì chính phủ các nước và các nhà lãnh đạo phải chú ý thực hiện theo đúng 3 nguyên tắc nói trên
Phần tiếp theo chúng ta sẽ nghiên cứu lý thuyết về tổng cầu và kích cầu.
Lý thuyết về tổng cầu và kích cầu
Chính sách tài khóa
Trước tình hình suy thoái kinh tế, nhiều chính phủ trên thế giới đã áp dụng chính sách tài khóa mở rộng, bao gồm việc tăng chi tiêu và giảm thuế, nhằm mục tiêu khôi phục sản lượng về mức tiềm năng.
Trước khi đi sâu vào vấn đề, chúng ta cần hiểu tổng cầu là gì và chính sách tài khóa có ý nghĩa ra sao Việc áp dụng chính sách tài khóa từ phía chính phủ thường diễn ra nhằm điều chỉnh nền kinh tế trong những thời điểm cần thiết.
Theo sách giáo trình kinh tế vĩ mô (NXB Giáo dục – 2000), tổng cầu được định nghĩa là tổng số lượng hàng hóa và dịch vụ mà các hộ gia đình và doanh nghiệp dự kiến chi tiêu, tương ứng với mức chi tiêu của họ.
Chính sách tài khóa là công cụ mà chính phủ sử dụng thông qua thuế và chi tiêu công để điều chỉnh mức chi tiêu chung của nền kinh tế Tuy nhiên, việc áp dụng chính sách này một cách hiệu quả để đạt được kết quả cao nhất là thách thức lớn đối với các nhà lãnh đạo Họ cần nghiên cứu và phát triển các phương án phù hợp với tình hình biến động của nền kinh tế thị trường Bài viết này sẽ đi sâu vào lý thuyết chính sách tài khóa trong bối cảnh nền kinh tế hiện nay.
Trong bối cảnh nền kinh tế suy thoái và tỷ lệ thất nghiệp cao, doanh nghiệp và nhà đầu tư thường ngần ngại trong việc đầu tư, trong khi người tiêu dùng cũng hạn chế chi tiêu Điều này dẫn đến tổng cầu ở mức thấp Để kích thích tổng cầu, chính phủ cần tăng cường chi tiêu hoặc giảm thuế, từ đó nâng cao chi tiêu chung của nền kinh tế, giúp sản lượng tăng và khôi phục mức việc làm đầy đủ.
Xét trên mô hình kinh tế, với: AD là đường tổng cầu
P là mức giá Mức sản lượng Y1 – tương ứng với đường tổng cầu AD1
Mức sản lượng Y0 – tương ứng với đường tổng cầu AD0 – Đây là mức sản lượng tiềm năng trên thị trường cân bằng, tức là cung = cầu
Khi nền kinh tế rơi vào tình trạng suy thoái và thất nghiệp, mức sản lượng trên thị trường lúc này là Y1 < Y 0
Nền kinh tế hiện đang đối mặt với tình trạng suy thoái do mức cung thấp hơn mức cầu, dẫn đến giá cả hàng hóa tăng cao và áp lực suy thoái gia tăng Để khắc phục tình trạng này, chính phủ cần hành động nhằm tăng tổng cầu, có thể thông qua việc tăng chi tiêu, mua sắm hàng hóa, dịch vụ hoặc giảm thuế Khi tổng cầu được cải thiện, đường tổng cầu AD1 sẽ dịch chuyển lên trên, tiến đến AD, giúp sản lượng thực tế Y1 đạt đến mức tiềm năng Y* Khi đó, thị trường sẽ ổn định hơn, tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm và quay trở lại mức tự nhiên, từ đó giải quyết vấn đề kinh tế hiện tại.
Khi thực hiện chính sách tài khóa mở rộng, cần lưu ý rằng khi đường cầu AD1 tiến gần đến AD, chính phủ phải ngừng chính sách này ngay lập tức Nếu tiếp tục, đường cầu AD1 sẽ tiến tới AD2, dẫn đến sản lượng Y1 tăng lên Y2, vượt quá mức sản lượng tiềm năng Y*.
Khi sản lượng thực tế vượt mức tiềm năng, nền kinh tế đối mặt với áp lực lạm phát cao Để khắc phục tình trạng này, chính phủ thường áp dụng biện pháp giảm chi tiêu và tăng thuế, nhằm giảm tổng chi tiêu, từ đó kéo giảm sản lượng và làm chậm lại lạm phát.
Nền kinh tế luôn biến động và hiếm khi đạt trạng thái hoàn hảo (cung = cầu), do đó, chính phủ cần can thiệp bằng các chính sách phù hợp để điều chỉnh và tối ưu hóa hiệu quả kinh tế.
Trong mô hình kinh tế đơn giản theo lý thuyết của Keynes, chính sách tài khóa được coi là giải pháp hiệu quả để ổn định nền kinh tế Tuy nhiên, trong thực tế, sức mạnh của chính sách tài khóa không đủ để đạt được mục tiêu này, đặc biệt trong bối cảnh nền kinh tế hiện đại Vì vậy, các nền kinh tế thị trường thường xuyên trải qua tình trạng không ổn định và chu kỳ kinh doanh biến động.
Chính sách tài khóa vẫn chưa được khắc phục hoàn toàn, vì vậy trước khi nghiên cứu các vấn đề thực tiễn liên quan, chúng ta cần xem xét cơ chế ổn định tự động của chính sách này.
Thật vậy, hệ thống tài chính hiện đại có những yếu tố tự ổn định mạnh mẽ, đó là:
Hệ thống thuế hiện đại áp dụng thuế thu nhập lũy tiến cho cá nhân và doanh nghiệp, cho phép thuế tự động điều chỉnh theo biến động của thu nhập quốc dân Khi thu nhập quốc dân tăng, doanh thu thuế cũng tăng theo, và ngược lại, khi thu nhập giảm, thuế cũng giảm mà không cần sự can thiệp tức thời từ Quốc hội Do đó, hệ thống thuế đóng vai trò như một cơ chế tự ổn định nhanh chóng và hiệu quả.
Yếu tố quan trọng thứ hai sau tự ổn định sau thuế là hệ thống bảo hiểm Trong quá trình sản xuất kinh doanh và quản lý xã hội, con người luôn phải đối mặt với nguy cơ tai họa từ nhiều nguồn khác nhau, bất chấp việc tri thức ngày càng nâng cao Những rủi ro này có thể đến từ chính con người hoặc từ các thiết bị, phương tiện mà con người tạo ra.
Trước những mối đe dọa hàng ngày, cá nhân và doanh nghiệp có thể tự bảo hiểm, nhưng phương pháp này không hiệu quả và không kinh tế Do đó, nhu cầu bảo hiểm ngày càng tăng, với sự hỗ trợ từ các công ty bảo hiểm để chia sẻ rủi ro Hệ thống bảo hiểm hiện nay bao gồm bảo hiểm thất nghiệp và các chuyển khoản xã hội khác, hoạt động nhạy cảm với tình hình kinh tế Khi thất nghiệp, người lao động nhận trợ cấp từ nhà nước, và khi có việc làm, khoản trợ cấp này sẽ ngừng Hệ thống bảo hiểm này giúp bơm tiền vào và rút tiền ra khỏi nền kinh tế, góp phần ổn định trong chu kỳ kinh doanh Tuy nhiên, các yếu tố ổn định tự động chỉ giảm bớt dao động kinh tế, không loại bỏ hoàn toàn, và phần còn lại phụ thuộc vào chính sách tài chính và tiền tệ chủ động của chính phủ.
Khi chính phủ thực hiện chính sách tài khóa trong mô hình kinh tế của từng quốc gia, họ thường gặp phải một số khó khăn nhất định.
Chính sách tiền tệ mở rộng
Kinh tế thị trường thực chất là một nền kinh tế dựa trên tiền tệ, trong đó chính sách tiền tệ đóng vai trò quan trọng trong quản lý kinh tế vĩ mô của nhà nước, bên cạnh các chính sách tài khóa, phân phối thu nhập và đối ngoại.
Ngân hàng Trung Ương áp dụng chính sách tiền tệ để điều chỉnh cung ứng tiền tệ, nhằm ổn định giá trị đồng bản tệ và đạt được mức sản lượng cùng việc làm mong muốn Trong một khoảng thời gian nhất định, chính sách tiền tệ có thể được chia thành hai loại: chính sách tiền tệ mở rộng và chính sách tiền tệ thắt chặt.
Chính sách tiền tệ mở rộng được áp dụng để tăng cường cung ứng tiền, khuyến khích đầu tư và mở rộng sản xuất kinh doanh, từ đó tạo ra nhiều việc làm Mục tiêu chính của chính sách này là chống lại suy thoái kinh tế và giảm thiểu tình trạng thất nghiệp.
Chính sách tiền tệ thắt chặt được áp dụng để giảm cung tiền, hạn chế đầu tư và kiềm chế sự phát triển quá nóng của nền kinh tế, nhằm mục tiêu chính là chống lạm phát.
Chính sách tiền tệ là quá trình quản lý và điều hành của chính phủ hoặc ngân hàng Trung ương nhằm hỗ trợ đồng tiền, với mục tiêu kiềm chế lạm phát, duy trì ổn định tỉ giá hối đoái, đạt được toàn dụng lao động và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
1.2.3.2 Các công cụ chính sách tiền tệ mở rộng
Ngân hàng Trung Ương sử dụng nhiều công cụ để điều chỉnh mức cung tiền và lãi suất, nhằm ảnh hưởng đến lượng tiền và số nhân tiền tệ trong nền kinh tế.
1.2.3.2.1 Nghiệp vụ thị trường mở
Ngân hàng trung ương thực hiện việc mua và bán chứng khoán, chủ yếu là tín phiếu kho bạc nhà nước, nhằm điều chỉnh lượng tiền cung ứng Qua việc giao dịch chứng khoán trên thị trường, ngân hàng trung ương có khả năng thay đổi cơ số tiền tệ, bao gồm tiền lưu hành ngoài hệ thống ngân hàng và tiền dự trữ trong hệ thống ngân hàng Hành động này là nguyên nhân chính dẫn đến sự biến động trong cung ứng tiền tệ Khi ngân hàng trung ương mua chứng khoán, nó sẽ làm tăng cơ số tiền tệ, từ đó gia tăng lượng tiền cung ứng trong nền kinh tế.
Nghiệp vụ thị trường mở là công cụ chủ chốt của ngân hàng trung ương trong việc điều tiết lượng tiền cung ứng Ngân hàng trung ương có khả năng kiểm soát hoàn toàn các nghiệp vụ này một cách linh hoạt và chính xác Phương pháp này có thể áp dụng ở nhiều mức độ khác nhau, mang lại hiệu quả nhanh chóng và tiết kiệm chi phí cũng như thời gian.
Chính sách chiết khấu là công cụ quan trọng của ngân hàng trung ương trong việc thực hiện chính sách tiền tệ, thông qua việc cho vay tái cấp vốn cho các ngân hàng thương mại Khi ngân hàng trung ương cho vay, nó sẽ làm tăng lượng tiền dự trữ trong hệ thống ngân hàng, từ đó mở rộng cung tiền Ngân hàng trung ương kiểm soát chính sách này chủ yếu bằng cách điều chỉnh lãi suất cho vay tái chiết khấu.
Ngân hàng trung ương đã quyết định giảm lãi suất cho vay tái chiết khấu, dẫn đến giá các khoản vay trở nên rẻ hơn Điều này khuyến khích các ngân hàng kinh doanh cho vay nhiều hơn, từ đó nâng cao khả năng cho vay của họ đối với nền kinh tế và gia tăng lượng tiền cung ứng.
Chính sách chiết khấu đóng vai trò quan trọng trong việc thực thi chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương, giúp điều tiết lượng tiền cung ứng Ngoài ra, nó còn thực hiện chức năng người cho vay cuối cùng đối với các tổ chức tín dụng và ảnh hưởng đến việc điều chỉnh cơ cấu đầu tư trong nền kinh tế.
Số tiền mà các tổ chức tín dụng phải giữ lại, không được sử dụng cho vay hoặc đầu tư, được gọi là dự trữ bắt buộc Mức dự trữ này do ngân hàng trung ương quy định theo tỷ lệ nhất định so với tổng số tiền gửi của khách hàng Ngân hàng trung ương sử dụng nguồn dự trữ bắt buộc để điều chỉnh lượng tiền cung ứng trong nền kinh tế.
Thứ nhất: Tỉ lệ dự trữ bắt buộc tác động lên cơ chế tạo tiền gửi của các ngân hàng thương mại:
Tiền gửi mới được tạo ra được tính bằng cách nhân tiền dự trữ ban đầu với hệ số 1 chia cho tỉ lệ dự trữ bắt buộc Hệ số này phản ánh khả năng mở rộng của tiền tệ dựa trên hai giả thiết cơ bản.
Các ngân hàng thương mại không có tiền dự trữ thừa so với tỉ lệ dự trữ bắt buộc mà ngân hàng trung ương yêu cầu
Các khoản tiền gửi do các ngân hàng thương mại tạo ra đều được giữ lại trong hệ thống ngân hàng
Do vậy ngân hàng trung ương quyết định tăng hoặc giảm tỉ lệ dự trữ bắt buộc sẽ làm cho hệ số tạo tiền thu hẹp hoặc tăng lên
Tỉ lệ dự trữ bắt buộc ảnh hưởng trực tiếp đến lãi suất cho vay của các ngân hàng thương mại, vì tiền dự trữ này phải được gửi tại ngân hàng trung ương mà không được hưởng lãi suất Mặc dù vậy, các ngân hàng thương mại vẫn phải trả lợi tức cho các khoản tiền gửi của khách hàng tại ngân hàng của họ.
Trong tình huống này, ngân hàng trung ương sẽ hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc, tạo điều kiện cho các ngân hàng thương mại giảm lãi suất cho vay Điều này dẫn đến việc giá các khoản vay trở nên rẻ hơn, tăng cường khả năng cho vay của các ngân hàng thương mại và làm tăng lượng tiền cung ứng trong nền kinh tế.
Tác động của chính sách tiền tệ mở rộng
Ban đầu, mức cung tiền được xác định là MS0 với lãi suất cân bằng i0 Khi ngân hàng tăng cường cung ứng tiền lên mức MS1, lãi suất cân bằng sẽ giảm xuống còn i1.
Cầu tiền ít co giãn với lãi suất, do đó việc tăng cung tiền trong một mức thu nhập nhất định sẽ dẫn đến sự giảm đáng kể của lãi suất Sự giảm lãi suất này kích thích tăng trưởng đầu tư, từ đó làm tăng chi tiêu cho đầu tư Khi chi tiêu cho đầu tư gia tăng, thu nhập sẽ mở rộng theo cơ chế số nhân.
1.2.4.2 Tác động của chính sách tiền tệ mở rộng tới thu nhập
Tăng đầu tư làm dịch chuyển đường chi tiêu lên phía trên và tạo ra mức sản lượng cân bằng cao hơn
Sản lượng tăng từ Y0 đến Y 1
1.2.4.3 Chính sách tiền tệ mở rộng trong hệ trục mức giá - sản lượng
Tăng cung tiền dẫn đến sự gia tăng tổng chi tiêu ở mỗi mức giá, làm cho đường tổng cầu dịch chuyển sang bên phải Sự dịch chuyển này chuyển hóa thành sự gia tăng tổng sản lượng từ Y0 lên Y1 tại mỗi mức giá cân bằng đã xác định.
Khi nền kinh tế có nguồn lực chưa được khai thác và giá cả không linh hoạt, việc tăng cung tiền có thể kích thích nền kinh tế, dẫn đến mức sản lượng cao hơn.
1.2.4.4 Hiệu quả của chính sách tiền tệ
Có 3 nhân tố cơ bản quyết định sản lượng thay đổi bao nhiêu khi tăng cung tiền một lượng nhất định:
Hệ số co giãn của cầu tiền với lãi suất phản ánh mối quan hệ giữa nhu cầu tiền tệ và biến động lãi suất, trong khi sự nhạy cảm của đầu tư với lãi suất cho thấy mức độ ảnh hưởng của lãi suất đến quyết định đầu tư Cuối cùng, giá trị của số nhân chi tiêu đóng vai trò quan trọng trong việc xác định tác động của chi tiêu đến nền kinh tế.
Khi cầu tiền co giãn mạnh với lãi suất, việc tăng cung tiền sẽ không hiệu quả trong việc gia tăng sản lượng Sự co giãn mạnh của cầu tiền với lãi suất dẫn đến việc tăng cung tiền chỉ tác động nhỏ đến lãi suất Mặc dù lãi suất giảm nhẹ, nhưng ảnh hưởng của nó đối với đầu tư vẫn chỉ ở mức nhỏ.
Khi đầu tư không nhạy cảm với lãi suất, việc tăng cung tiền sẽ có ít tác động đến sản lượng Do đó, việc giảm lãi suất trong bối cảnh tăng cung tiền chỉ tác động nhỏ đến hoạt động đầu tư.
Khi đầu tư tăng ít khiến đường chi tiêu dịch chuyển ít lên phía trên,mức sản lượng tăng lên ít (C)
Tăng cung tiền chỉ tác động nhẹ đến lãi suất, dẫn đến việc lãi suất giảm ít và ảnh hưởng nhỏ đến đầu tư Do đó, sự gia tăng cung tiền chỉ có ảnh hưởng hạn chế đến sản lượng (D).
Sự tương tác giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ
Trong bối cảnh nền kinh tế đang đối mặt với nhiều nguồn lực chưa được khai thác và tỷ lệ thất nghiệp cao, chính phủ nên áp dụng sự kết hợp giữa chính sách tài khóa mở rộng và chính sách tiền tệ nới lỏng Điều này sẽ giúp tăng cung tiền và giữ lãi suất ổn định, góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Các nhà kinh tế định nghĩa chính sách tiền tệ này là chính sách thích ứng, vì nó điều chỉnh theo sự thay đổi của chính sách tài khóa.
Nếu chính sách tiền tệ không thay đổi và cung tiền giữ nguyên, việc tăng chi tiêu của chính phủ sẽ dẫn đến tăng cầu tiền Để duy trì sự cân bằng giữa cầu và cung tiền, lãi suất cần được tăng lên Tuy nhiên, lãi suất cao sẽ làm giảm chi tiêu cho đầu tư và kéo theo sự giảm tổng cầu Hiện tượng này, khi tổng cầu suy giảm do lãi suất tăng trong bối cảnh chính phủ thực hiện chính sách tài khóa mở rộng, được gọi là hiệu ứng lấn át Do đó, tác động tích cực đến nền kinh tế từ chính sách tài khóa mở rộng sẽ yếu hơn so với khi áp dụng chính sách thích ứng.
1.2.5.2 Sự khác nhau giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ
Chính sách tiền tệ giúp giảm lãi suất và khuyến khích đầu tư, từ đó nâng cao mức thu nhập trong tương lai Bằng cách áp dụng chính sách này, chính phủ có thể đồng thời đạt được hai mục tiêu quan trọng: tạo ra việc làm và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Khi áp dụng chính sách tài khóa với cung tiền cố định, sự gia tăng thu nhập dẫn đến lãi suất tăng nhằm duy trì sự cân bằng giữa cầu tiền và cung tiền không đổi.
Chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ đều có khả năng đưa nền kinh tế về mức toàn dụng nhân công, nhưng chúng ảnh hưởng khác nhau đến tăng trưởng kinh tế trong tương lai.
1.2.5.3 Sự khác nhau về hiệu quả của chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ
Khi nền kinh tế gặp suy thoái nghiêm trọng, chính sách tiền tệ thường không đạt hiệu quả như mong muốn Tăng cung tiền có thể không làm thay đổi nhiều lãi suất, trong khi việc giảm lãi suất chỉ tác động hạn chế đến hoạt động đầu tư.
Tăng thâm hụt ngân sách thông qua việc giảm thuế ít hơn giảm chi tiêu, hoặc tăng chi tiêu nhiều hơn tăng thuế, có thể làm suy yếu nền kinh tế Chính phủ sẽ phải dựa vào thị trường vốn để tài trợ cho thâm hụt, dẫn đến việc đầu tư tư nhân bị lấn át Do đó, tác động ròng của chính sách tài khóa cần xem xét hiệu ứng này: nếu chi tiêu tăng được tài trợ bằng vay nợ và làm giảm đầu tư tư nhân tương ứng, thì chính sách tài khóa sẽ không có tác động kích thích đến nền kinh tế.
Cân đối ngân sách và tác động tiềm ẩn đến nền kinh tế vĩ mô
Trong nhiều năm qua, thuế và ngân sách nhà nước đã được tích cực xem xét trong các kế hoạch phát triển kinh tế ngắn và trung hạn Tuy nhiên, các công cụ này chủ yếu hoạt động trong khuôn khổ nền kinh tế kế hoạch hóa tập trung, với đặc điểm "cấp phát và giao nộp", "thu để chi", chưa thực sự đóng vai trò điều tiết vĩ mô nền kinh tế Bên cạnh đó, nền kinh tế suy thoái, trì trệ và phương pháp quản lý kém đã dẫn đến tình trạng ngân sách nhà nước thâm hụt nặng nề, thu không đủ chi, và nợ nần chồng chất Khi nền kinh tế chuyển sang cơ chế thị trường với sự quản lý của nhà nước, tài chính quốc gia cũng đã được cải cách, và Việt Nam cũng không nằm ngoài xu hướng này.
Trong bài viết này, chúng tôi phân tích tình hình ngân sách Việt Nam bằng cách xem xét cơ cấu thu chi trong những năm qua Đồng thời, chúng tôi cũng đánh giá tác động tiềm năng của gói kích cầu đến cán cân ngân sách và nền kinh tế vĩ mô của Việt Nam trong giai đoạn 2008-2009.
Chúng ta sẽ nghiên cứu mối quan hệ giữa chi tiêu công, thâm hụt ngân sách và tăng trưởng kinh tế Nhiều nghiên cứu kinh tế đã chỉ ra rằng chi tiêu chính phủ có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế, nhưng các nhà hoạch định chính sách vẫn chưa đạt được sự đồng thuận Những người ủng hộ chi tiêu công lớn lập luận rằng các chương trình chi tiêu của chính phủ cung cấp hàng hóa công như cơ sở hạ tầng và giáo dục, đồng thời tăng cường sức mua của người dân, theo lý thuyết Keynes.
Những người ủng hộ quy mô nhỏ của chi tiêu chính phủ cho rằng chi tiêu quá lớn sẽ cản trở tăng trưởng kinh tế, vì nó chuyển nguồn lực từ khu vực sản xuất hiệu quả sang khu vực chính phủ kém hiệu quả Họ cũng nhấn mạnh rằng việc mở rộng chi tiêu công sẽ làm phức tạp các chính sách thúc đẩy tăng trưởng, như cải cách thuế và an sinh xã hội, vì sự thâm hụt ngân sách có thể bị các nhà phê bình sử dụng để phản đối những cải cách này.
Trong gần một thập kỷ qua, tăng trưởng kinh tế của Việt Nam chủ yếu dựa vào các luồng chi tiêu kích cầu từ ba nguồn chính: chi tiêu của chính phủ, đầu tư trực tiếp nước ngoài và sự gia tăng tín dụng (cung tiền).
Tăng chi tiêu chính phủ và mở rộng tín dụng doanh nghiệp có thể thúc đẩy tăng trưởng kinh tế tạm thời, nhưng cũng tiềm ẩn nguy cơ bất ổn lâu dài như lạm phát và rủi ro tài chính Điều này xuất phát từ sự thiếu hiệu quả trong các khoản chi tiêu công và sự thiếu cơ chế giám sát để đảm bảo hoạt động lành mạnh của hệ thống tài chính.
Chính sách tài khóa có tác động mạnh mẽ đến thâm hụt ngân sách và đầu tư Để hiểu rõ hơn về ảnh hưởng của thâm hụt ngân sách đối với nền kinh tế, cần xem xét quy trình lập, phê chuẩn và thực hiện ngân sách nhà nước Chi tiêu của chính phủ cho hàng hóa và dịch vụ là phần quan trọng trong ngân sách, trong khi thuế là nguồn thu chủ yếu Ngân sách nhà nước phản ánh tổng kế hoạch chi tiêu và thu nhập hàng năm của chính phủ, bao gồm các khoản thu từ thuế và chi tiêu ngân sách.
Hầu hết các quốc gia trên thế giới đều phải đối mặt với tình trạng thâm hụt ngân sách Để hiểu rõ hơn về vấn đề này, chúng ta cần xem xét công thức liên quan đến thâm hụt ngân sách.
Gọi B là hiệu số giữa thu và chi ngân sách, ta có :
B = T – G ( Với T là thuế, G là chi tiêu của chính phủ ) Khi B > 0 ta có thặng dư ngân sách
Khi B = 0, ngân sách đạt trạng thái cân bằng, trong khi B < 0 cho thấy thâm hụt ngân sách Theo lý thuyết tài chính hiện đại, ngân sách nhà nước không nhất thiết phải cân bằng, nhưng cần quản lý thu chi để tránh thâm hụt lớn và kéo dài Tuy nhiên, nhiều quốc gia, đặc biệt là các nước đang phát triển, vẫn thực hiện chính sách tài khóa thận trọng, đảm bảo chi ngân sách nằm trong giới hạn của thu ngân sách.
Khi áp dụng lý thuyết kinh tế vào thực tiễn, thâm hụt ngân sách không phải là chỉ báo chính xác về chính sách tài khóa của chính phủ Trong một nền kinh tế chu kỳ, thâm hụt ngân sách bị ảnh hưởng lớn bởi chu kỳ kinh doanh; cụ thể, thu ngân sách tăng trong thời kỳ phồn thịnh và giảm trong thời kỳ suy thoái Ngược lại, chi ngân sách lại tăng trong thời kỳ suy thoái và giảm trong thời kỳ phồn thịnh Do đó, thâm hụt ngân sách sẽ gia tăng trong thời kỳ suy thoái, bất chấp các biện pháp của chính phủ.
Thâm hụt ngân sách đóng vai trò quan trọng trong hoạt động kinh tế của một quốc gia Khi thâm hụt trở nên lớn và kéo dài, chính phủ phải xem xét các biện pháp nhằm hạn chế tình trạng này, thường là tăng chi và giảm thu Tuy nhiên, trong bối cảnh lạm phát, chiến lược sẽ thay đổi, chuyển sang kích cầu bằng cách giảm thu và tăng chi.
Trên đây là toàn bộ lý thuyết về tổng cầu, kích cầu và cách áp dụng chúng vào từng trường hợp cụ thể
Chúng ta sẽ phân tích ảnh hưởng của các chính sách này đối với tình hình kinh tế và xã hội của Việt Nam Dưới đây là các số liệu phản ánh tình hình ngân sách của đất nước trong thời gian gần đây.
Mức chi tiêu chính phủ tối ưu cho tăng trưởng kinh tế nằm trong khoảng 15-25% GDP Hiện nay, quy mô chi ngân sách của Việt Nam đạt khoảng 30% GDP, gần gấp đôi so với Thái Lan, Singapore và Philippines Điều này tạo ra thách thức lớn cho việc duy trì tăng trưởng và cân bằng ngân sách trong những năm tới cho nền kinh tế Việt Nam.
Bảng so sánh quốc tế : Quy mô chi ngân sách (%GDP)
Quy mô chi tiêu của khu vực nhà nước đã dẫn đến tình trạng thâm hụt ngân sách liên tục trong những năm qua, với mức thâm hụt khoảng 5% GDP mỗi năm Để bù đắp cho thâm hụt này, chính phủ chủ yếu dựa vào vay nợ trong nước (khoảng 75%) và vay nợ nước ngoài (khoảng 25%) Theo số liệu từ IMF, tình hình tài chính này vẫn đang gây áp lực lớn lên nền kinh tế.
2007 tích lũy của các khoản thâm hụt hàng năm này đã tạo thành nợ chính phủ vào khoảng 50% GDP
Dựa trên nhận thức mới về vai trò của tài chính trong nền kinh tế thị trường, hệ thống tài chính Việt Nam đã đạt được nhiều thành tựu tích cực Thuế và chi tiêu chính phủ ngày càng trở thành công cụ quan trọng trong điều tiết vĩ mô của nhà nước Tuy nhiên, với tình hình ngân sách hiện tại, chính phủ cần triển khai các giải pháp kịp thời để cân đối ngân sách và xây dựng phương hướng thu chi hợp lý.
