GIỚI THIỆU
Đặt vấn đề
Hiện nay, các quốc gia trên thế giới đang trải qua quá trình hội nhập sâu rộng trong nhiều lĩnh vực, đặc biệt là trong ngành tài chính - ngân hàng, được coi là huyết mạch của nền kinh tế.
Hệ thống ngân hàng ngày càng khẳng định vai trò quan trọng trong nền kinh tế, ảnh hưởng trực tiếp đến sự ổn định tiền tệ của các quốc gia Sự bất ổn trong hoạt động ngân hàng có thể dẫn đến những hệ lụy nghiêm trọng như gia tăng nợ xấu, rủi ro thanh khoản và giảm lòng tin của người dân Trong bối cảnh hội nhập toàn cầu, các quốc gia đều nhận thức rằng cạnh tranh là yếu tố then chốt thúc đẩy sự phát triển kinh tế.
Kinh doanh tiền tệ là lĩnh vực nhạy cảm, bị ảnh hưởng bởi các yếu tố kinh tế, chính trị, xã hội và tâm lý Các ngân hàng thương mại áp dụng chiến lược cạnh tranh để mở rộng thị trường, thu hút khách hàng và gia tăng thị phần Điều này không chỉ cải thiện chất lượng sản phẩm mà còn góp phần vào sự phát triển và ổn định của hoạt động ngân hàng.
Ngân hàng có thể chọn nhiều chiến lược cạnh tranh dựa trên thế mạnh và nguồn lực hiện có, bao gồm sản phẩm, lãi suất và công nghệ Để đảm bảo hiệu quả cho chiến lược cạnh tranh, việc đa dạng hóa (ĐDH) là rất cần thiết.
Ngân hàng khai thác hiệu quả các nguồn lực hiện có để mở rộng và đa dạng hóa các hoạt động kinh doanh, nhằm giảm thiểu rủi ro và gia tăng doanh thu Mục tiêu chính là tối ưu hóa lợi nhuận trong khi vẫn duy trì sự ổn định và kiểm soát rủi ro cho ngân hàng.
Thực tiễn cho thấy có nhiều tranh luận về tác động của cạnh tranh và ĐDH đến ổn định tài chính của ngân hàng, dẫn đến sự hoài nghi về lợi ích mà chúng mang lại Điều này đã thu hút sự quan tâm lớn từ các nhà nghiên cứu và nhà hoạch định chính sách, đặc biệt là khi có bằng chứng về sự thất bại của quản lý và giám sát ngân hàng Nhiều kịch bản và hiện tượng kinh tế liên quan đến ba vấn đề này đã xảy ra với kết quả không như mong đợi, cho thấy cần nghiên cứu mối tương quan giữa cạnh tranh, ĐDH và ổn định ngân hàng trong bối cảnh các yếu tố khác Cuối cùng, các nhà hoạch định chính sách đang đối mặt với câu hỏi liệu ĐDH và cạnh tranh có thực sự đe dọa ổn định ngân hàng hay không, và tác động của chúng phụ thuộc vào hoàn cảnh cụ thể nào.
Trong các nghiên cứu học thuật về mối quan hệ giữa độ cạnh tranh và ổn định ngân hàng, tồn tại hai quan điểm trái ngược Quan điểm thứ nhất, gọi là cạnh tranh - dễ tổn thương, cho rằng cạnh tranh cao làm giảm sức mạnh thị trường và lợi nhuận của ngân hàng, từ đó gia tăng rủi ro cho các tổ chức tài chính (Hauswald và Marquez, 2006; Petersen và Rajan, 1994; Besanko và Thakor, 2004) Ngược lại, quan điểm cạnh tranh - ổn định lại lập luận rằng sự cạnh tranh nhiều hơn sẽ dẫn đến ổn định cao hơn trong hệ thống ngân hàng (Jimejez và cộng sự, 2013; Stiglitz và Weiss, 1981; Matutes và Vives).
Về ĐDH và ổn định ngân hàng, có những quan điểm trái chiều tùy thuộc vào đặc điểm hoạt động của từng ngân hàng Baele (2007) chỉ ra rằng có mối quan hệ tích cực giữa giá trị thương hiệu và mức độ ĐDH chức năng, cho thấy ĐDH chức năng có thể nâng cao lợi nhuận ngân hàng trong tương lai Ngược lại, Stiroh và Rumble (2006) cảnh báo rằng các ngân hàng có mức ĐDH cao thường gặp rủi ro lớn hơn, vì chúng chủ yếu phụ thuộc vào nguồn thu nhập ngoài lãi, dẫn đến khả năng chịu rủi ro hệ thống cao hơn.
Khảo sát của DeYoung và Roland (2001), Laeven và Levine (2007) cho thấy rằng ngân hàng đa dạng hóa thu nhập có thể cải thiện hiệu quả cho vay và quản lý rủi ro tín dụng thông qua việc thu thập thông tin từ các hoạt động như chứng khoán và bảo lãnh bảo hiểm Tuy nhiên, việc đa dạng hóa cũng có thể làm tăng chi phí quản lý do sự phức tạp trong tổ chức tập đoàn và xung đột lợi ích giữa các bộ phận, khi các nhà quản lý có thể theo đuổi lợi ích cá nhân, từ đó ảnh hưởng tiêu cực đến giá trị thị trường của tổ chức (Jensen và Meckling, 1976).
Tại Việt Nam, hệ thống ngân hàng đã có những cải tiến rõ rệt về quản trị, công nghệ và dịch vụ ngân hàng hiện đại Tuy nhiên, những bất ổn kinh tế đã gây ra nhiều thiệt hại cho hệ thống này Các ngân hàng không chỉ phải đối mặt với sự cạnh tranh nội bộ mà còn từ các ngân hàng nước ngoài Sự xuất hiện của ngân hàng 100% vốn nước ngoài và việc gỡ bỏ các hạn chế đối với chi nhánh ngân hàng đã làm tăng cường mức độ cạnh tranh, buộc các ngân hàng thương mại phải thay đổi phương thức hoạt động và mở rộng các nguồn thu nhập để tiếp tục phát triển.
Kết quả cho thấy thu nhập của các ngân hàng thương mại (NHTM) trong nước không còn chỉ phụ thuộc vào tín dụng truyền thống mà đã mở rộng ra nhiều nguồn thu khác nhau Sự gia tăng thu nhập đồng nghĩa với việc chi phí và rủi ro cũng tăng, điều này ảnh hưởng đến sự ổn định của ngân hàng Do đó, câu hỏi đặt ra là liệu ngân hàng có nên đánh đổi giữa cơ hội gia tăng thu nhập và mức độ cạnh tranh với sự ổn định trong hoạt động hay không?
Luận án "Tác động của đa dạng hóa và cạnh tranh đến ổn định của ngân hàng thương mại: Nghiên cứu tại Việt Nam" được thực hiện nhằm làm rõ ảnh hưởng của đa dạng hóa và cạnh tranh đến sự ổn định của hệ thống ngân hàng Nghiên cứu này không chỉ có tính thực tiễn cao mà còn mang tính lý thuyết quan trọng, góp phần đưa ra các gợi ý chính sách nhằm phát triển bền vững và ổn định ngân hàng trong bối cảnh cạnh tranh và hội nhập quốc tế.
Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu
Luận án này nghiên cứu tác động của đổi mới dịch vụ ngân hàng và cạnh tranh đối với sự ổn định của hệ thống ngân hàng, nhằm giải quyết các vấn đề nghiên cứu đã được đặt ra.
Ổn định ngân hàng là ưu tiên hàng đầu của các nhà quản trị và hoạch định chính sách Trong bối cảnh hội nhập, cạnh tranh qua đổi mới dịch vụ ngân hàng (ĐDH) trở thành chiến lược quan trọng Mục tiêu của nghiên cứu này là đánh giá ảnh hưởng của ĐDH và cạnh tranh đến sự ổn định của các ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam, cung cấp bằng chứng thực nghiệm quý giá để đề xuất giải pháp nhằm nâng cao sự phát triển ổn định cho hệ thống NHTM Việt Nam.
Từ mục tiêu tổng quát, luận án đi sâu nghiên cứu các mục tiêu cụ thể như sau:
- Tác động của ĐDH đến ổn định của các NHTM Việt Nam
- Tác động của cạnh tranh đến ổn định của các NHTM Việt Nam
Tác động của đổi mới dịch vụ và cạnh tranh đến sự ổn định của ngân hàng thương mại Việt Nam là một vấn đề quan trọng Luận án này nhằm giải quyết các câu hỏi nghiên cứu liên quan đến ảnh hưởng của đổi mới dịch vụ và mức độ cạnh tranh đến sự ổn định tài chính của các ngân hàng Các kết quả nghiên cứu sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về cách thức các yếu tố này tương tác và ảnh hưởng đến hoạt động của ngân hàng thương mại trong bối cảnh kinh tế hiện nay.
1 Tồn tại mối tương quan giữa ĐDH, cạnh tranh đến ổn định ngân hàng như thế nào?
2 Tác động ĐDH đến ổn định của các NHTM Việt Nam như thế nào?
3 Tác động của cạnh tranh đến ổn định ngân hàng tại các NHTM Việt Nam?
4 ĐDH và cạnh tranh tác động đến ổn định của các NHTM Việt Nam như thế nào?
Đối tượng nghiên cứu và phạm vi nghiên cứu
Luận án này nghiên cứu sâu về mối quan hệ giữa đổi mới dịch vụ ngân hàng, cạnh tranh và sự ổn định của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam Nó phân tích tác động của đổi mới dịch vụ và cạnh tranh đến sự ổn định của hệ thống ngân hàng, nhằm cung cấp cái nhìn tổng quan về các yếu tố ảnh hưởng đến an toàn và hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại.
Luận án nghiên cứu dữ liệu của 28 ngân hàng thương mại Việt Nam từ năm 2006 đến 2017, với các ngân hàng này có thông tin đầy đủ được công bố chi tiết trong báo cáo thường niên và báo cáo tài chính đã được kiểm toán Tổng giá trị tài sản của 28 ngân hàng này chiếm hơn 75% tổng giá trị tài sản của toàn hệ thống ngân hàng.
Phương pháp nghiên cứu
Để xác định tác động của ĐDH và cạnh tranh đến ổn định ngân hàng, luận án áp dụng phương pháp nghiên cứu định lượng với mô hình hồi quy đa biến trên dữ liệu bảng Phương pháp tổng hợp và thống kê mô tả cũng được sử dụng để phân tích các yếu tố ĐDH, cạnh tranh và ổn định ngân hàng của các NHTM Việt Nam Cụ thể, tác giả sử dụng mô hình hồi quy với dữ liệu bảng để xác định ảnh hưởng của ĐDH đến ổn định ngân hàng, trong đó biến phụ thuộc là ổn định ngân hàng và biến độc lập là ĐDH thu nhập ngân hàng.
Tác giả áp dụng mô hình hồi quy để đo lường ảnh hưởng của cạnh tranh, được thể hiện qua hệ số Lerner, đến sự ổn định của ngân hàng Hệ số Lerner cho thấy rằng khi mức độ thị trường của ngân hàng cao, khả năng cạnh tranh của ngân hàng sẽ giảm Nghiên cứu này nhằm xác định tác động của ĐDH và cạnh tranh đến sự ổn định ngân hàng, với các biến độc lập bao gồm ĐDH thu nhập ngân hàng, hệ số Lerner và biến tương tác giữa ĐDH thu nhập và hệ số Lerner Tác giả phân tích dấu hiệu của các hệ số hồi quy để làm rõ liệu ĐDH thu nhập và cạnh tranh có ảnh hưởng cùng chiều hay ngược chiều đến các chỉ tiêu ổn định ngân hàng.
Để hiểu rõ hơn về các yếu tố ảnh hưởng đến sự ổn định của ngân hàng, tác giả đã sử dụng thêm một số biến độc lập phản ánh đặc trưng của ngân hàng và đặc điểm vĩ mô của nền kinh tế Những biến này được coi là biến kiểm soát và được tích cực đưa vào tất cả các mô hình nghiên cứu nhằm khám phá mối tương quan với biến phụ thuộc.
Để lựa chọn mô hình hồi quy phù hợp, tác giả thực hiện các bước kiểm định cụ thể giữa mô hình OLS và FEM Đầu tiên, sau khi ước lượng mô hình FEM, tác giả sử dụng kiểm định F để kiểm tra giả thuyết H0 nhằm xác định tính phù hợp của mô hình FEM Cuối cùng, tác giả áp dụng kiểm định Hausman để so sánh và lựa chọn giữa mô hình FEM và REM.
Nhiều nhà kinh tế học đã chỉ ra rằng vấn đề nội sinh trong các nghiên cứu trước đây ảnh hưởng đến sự ổn định của ngân hàng, làm sai lệch các hệ số tương quan của các biến độc lập và dẫn đến ước lượng mô hình không đáng tin cậy Để khắc phục tình trạng này, tác giả đã áp dụng phương pháp ước lượng GMM nhằm tìm ra các hệ số hồi quy với độ chính xác và hiệu quả cao hơn.
Xác định vấn đề nghiên cứu
Tác động của ĐDH và cạnh tranh đến ổn định ngân hàng
Nghiên cứu tác động của ĐDH đến ổn định ngân hàng
Nghiên cứu tác động của cạnh tranh đến ổn định ngân hàng
Nghiên cứu tác động của ĐDH và cạnh tranh đến ổn định ngân hàng
Phương pháp ước lượng mô hình hồi quy đa biến trên dữ liệu bảng, bao gồm OLS, FEM, REM và GMM, được áp dụng kết hợp với phương pháp tổng hợp và thống kê mô tả Qua đó, chúng tôi tiến hành kiểm định các kết quả của mô hình nhằm ước lượng độ tin cậy của các số liệu.
Hình 1.1: Tóm tắt trình tự nghiên cứu
Nguồn: Tác giả tóm tắt quá trình nghiên cứu
Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của luận án
Luận án này nghiên cứu tác động của đổi mới dịch vụ tài chính (ĐDH) và cạnh tranh đến sự ổn định của ngân hàng, từ đó cung cấp một khung lý thuyết tổng quan về mối quan hệ một chiều giữa ĐDH, cạnh tranh và sự ổn định ngân hàng.
Nghiên cứu cơ sở dữ liệu của các ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam nhằm làm rõ mối quan hệ giữa định hướng phát triển (ĐDH), cạnh tranh và ổn định ngân hàng Kết quả nghiên cứu sẽ hỗ trợ trong việc lựa chọn và điều hành chiến lược ĐDH, cạnh tranh, từ đó góp phần nâng cao sự ổn định cho hệ thống ngân hàng trong nước.
- Có tác động cùng chiều của ĐDH đến ổn định ngân hàng tại các NHTM Việt Nam
- Tồn tại tác động cùng chiều của cạnh tranh đến ổn định ngân hàng tại các NHTM Việt Nam
- Tác động ngược chiều của ĐDH và cạnh tranh đến ổn định ngân hàng tại các NHTM Việt Nam
- Gợi ý các chính sách về ĐDH, cạnh tranh và các vấn đề liên quan đến ổn định ngân hàng tại Việt Nam
- Nêu một số hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp theo
Thứ ba, việc xem xét tác động của ĐDH và cạnh tranh đến sự ổn định của ngân hàng trong hệ thống NHTM Việt Nam là rất quan trọng Điều này giúp xác định vai trò của ĐDH như một công cụ chiến lược trong hoạch định cạnh tranh Từ đó, các NHTM Việt Nam có thể xây dựng phương hướng kinh doanh hiệu quả hơn, bao gồm việc sử dụng ĐDH, nhằm đạt được kết quả kinh doanh tốt hơn.
Nghiên cứu này cung cấp những kết luận và gợi ý chính sách quan trọng cho các nhà quản trị ngân hàng và nhà hoạch định chính sách, nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam, tăng cường sức mạnh cạnh tranh và đảm bảo sự ổn định bền vững trong bối cảnh kinh tế hiện nay.
Kết cấu của luận án
Nội dung luận án gồm có năm phần chính tương ứng với từng chương từ chương 1 đến chương 5 và phần tài liệu tham khảo, cụ thể như sau:
Chương 1 trình bày tổng quan về vấn đề nghiên cứu chính của luận án, bao gồm: mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu, phạm vi và đối tượng nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu, ý nghĩa khoa học và thực tiễn của luận án, kết cấu chung của luận án
CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT
Chương 2 bắt đầu bằng việc trình bày lý thuyết về ĐDH, cạnh tranh và ổn định ngân hàng Luận án cũng xem xét các nghiên cứu thực nghiệm liên quan đến ảnh hưởng của ĐDH và cạnh tranh đến ổn định ngân hàng Cuối chương, tác giả tổng hợp lý thuyết và nghiên cứu trước đó để chỉ ra khe hở nghiên cứu, từ đó xác định phương pháp nghiên cứu dựa trên dữ liệu từ các NHTM Việt Nam trong giai đoạn 2006 – 2017.
CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Chương 3 trình bày phương pháp nghiên cứu nhằm đo lường tác động của đổi mới dịch vụ ngân hàng và cạnh tranh đến sự ổn định của hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam Nội dung chương này bao gồm việc xây dựng mô hình nghiên cứu, mô tả các biến độc lập và phụ thuộc, cùng với việc thu thập và xử lý dữ liệu thứ cấp từ các ngân hàng thương mại Việt Nam Cuối cùng, luận án thực hiện các ước lượng và kiểm định cần thiết cho các hệ số hồi quy trong các mô hình đã xây dựng.
CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
Sau khi hoàn thành việc hồi quy và kiểm định hệ số hồi quy của biến độc lập trong chương 3, chương 4 sẽ trình bày chi tiết kết quả hồi quy và các kiểm định liên quan đến các mô hình đo lường tác động của ĐDH và cạnh tranh đối với sự ổn định của ngân hàng Phần cuối chương sẽ thảo luận về dấu hiệu của các hệ số hồi quy, phản ánh mối tương quan một chiều giữa ĐDH, cạnh tranh và sự ổn định của hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam trong giai đoạn nghiên cứu từ 2006 đến 2017.
CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý CHÍNH SÁCH
Dựa trên kết quả nghiên cứu đáng tin cậy từ chương 3 và chương 4, chương 5 trình bày các gợi ý chính sách của tác giả về tác động của đổi mới công nghệ và cạnh tranh đến sự ổn định của ngân hàng Những gợi ý này nhằm hỗ trợ các nhà hoạch định chính sách và quản trị ngân hàng trong việc xây dựng chiến lược tương lai, góp phần thúc đẩy sự phát triển bền vững và ổn định cho hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam.
CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC
Lý thuyết kinh tế
Ổn định nền kinh tế là yếu tố quyết định cho sự phát triển bền vững của mỗi quốc gia Để đạt được điều này, các quốc gia cần lựa chọn và áp dụng hiệu quả các chính sách điều tiết kinh tế vĩ mô Khi nền kinh tế ổn định, nó sẽ thúc đẩy phát triển nguồn lực và tạo ra của cải vật chất cho xã hội Ngược lại, bất ổn kinh tế có thể dẫn đến tác động tiêu cực giữa các lĩnh vực, gia tăng nguy cơ khủng hoảng Lịch sử kinh tế học đã chỉ ra rằng sự giàu có và ổn định của một dân tộc phụ thuộc vào cách thức quản lý nền kinh tế, như quan điểm của Adam Smith và các trường phái kinh tế học khác như David Ricardo, Marshall, Keynes và Milton Friedman, đều tìm cách giải thích nguồn gốc của bất ổn kinh tế.
Hệ thống tài chính (HTTC) đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến trạng thái của nền kinh tế Các lý thuyết về bất ổn tài chính, được phát triển từ các trường phái kinh tế học Cổ điển và Tân cổ điển, nhấn mạnh mối quan hệ chặt chẽ giữa HTTC và nền kinh tế HTTC không chỉ giúp điều tiết và khơi thông nguồn vốn cho sản xuất kinh doanh mà còn duy trì sự ổn định trong nền kinh tế Khi nền kinh tế ổn định, HTTC có thể phát huy vai trò của mình, thúc đẩy phát triển kinh tế Ngược lại, bất ổn kinh tế sẽ dẫn đến bất ổn trong HTTC, gây tổn thất cho nền kinh tế Do đó, sự ổn định của HTTC rất quan trọng cho sự phát triển bền vững, tạo ra môi trường thuận lợi cho nhà đầu tư và người gửi tiền, đồng thời cải thiện hiệu quả hoạt động trung gian tài chính Một HTTC ổn định là yếu tố then chốt giúp giảm thiểu rủi ro hệ thống, trong khi sự mất ổn định tài chính có thể làm giảm hiệu quả chính sách tài chính, suy yếu chức năng trung gian, và làm mất niềm tin của người dân Vì vậy, nhiều quốc gia đã chú trọng đến ổn định tài chính trong chính sách của mình, đặc biệt khi đối mặt với các yếu tố mới có thể gây bất ổn.
Trong hệ thống tài chính, các định chế tài chính trung gian, đặc biệt là ngân hàng thương mại (NHTM), đóng vai trò trung tâm và chi phối hầu hết các hoạt động Ngân hàng tham gia vào việc thực hiện các công cụ chính sách tài chính nhằm kiểm soát lạm phát và duy trì sự ổn định của giá trị tiền tệ, tạo nền tảng vững chắc cho môi trường đầu tư và kinh doanh Điều này không chỉ hỗ trợ các nhà sản xuất và xuất nhập khẩu mà còn hạn chế tình trạng đầu cơ có thể ảnh hưởng đến giá trị đồng tiền Nếu hoạt động của ngân hàng gặp bất ổn, toàn bộ hệ thống tài chính sẽ bị ảnh hưởng, dẫn đến sự gián đoạn trong dòng vốn huy động và cho vay, làm giảm tính thanh khoản của nền kinh tế và tạo ra bất ổn cho cả hệ thống tài chính và nền kinh tế nói chung.
Ổn định của KTVM (Kinh tế vĩ mô) phụ thuộc chặt chẽ vào sự ổn định của hệ thống tài chính (HTTC) và ngân hàng Sự thay đổi trong bất kỳ yếu tố nào trong ba yếu tố này đều có thể nhanh chóng tác động đến các yếu tố còn lại Nhận thức rõ về mối quan hệ quan trọng này, các nhà kinh tế đã nỗ lực tìm kiếm giải pháp nhằm duy trì sự ổn định lâu dài cho nền kinh tế và HTTC, đặc biệt là các ngân hàng thương mại (NHTM) Sự ra đời của các lý thuyết kinh tế tiêu biểu liên quan đến những vấn đề này đã được trình bày một cách chi tiết.
2.1.1 Lý thuyết về ổn định kinh tế
Lý thuyết tiền tệ của Keynes:
Năm 1936, John Maynard Keynes đã cách mạng hóa kinh tế học với lý thuyết giải thích cơ chế vận hành của nền kinh tế Trụ cột chính trong chính sách của ông là khuyến khích tính tự chủ trong việc điều hành các chính sách kinh tế vĩ mô của chính phủ, thông qua việc áp dụng chính sách tiền tệ và tài khóa mở rộng hoặc thu hẹp nhằm mục đích ổn định nền kinh tế.
Tư tưởng chủ đạo trong học thuyết kinh tế của Keynes cho rằng tổng sản lượng của nền kinh tế phụ thuộc vào quyết định chi tiêu của các chủ thể như hộ gia đình, doanh nghiệp, chính phủ và các tác nhân nước ngoài Hộ gia đình chi tiêu dựa trên thu nhập kỳ vọng và mức tiết kiệm, trong khi doanh nghiệp căn cứ vào kế hoạch kinh doanh và dự đoán tăng trưởng kinh tế để quyết định chi tiêu Chính phủ thực hiện chi tiêu dựa trên nhu cầu, ngân sách và chính sách đã hoạch định, còn chi tiêu ròng từ nước ngoài phụ thuộc vào điều kiện thương mại quốc tế.
Keynes nhấn mạnh tầm quan trọng của chi tiêu hộ gia đình và doanh nghiệp, vì nó liên quan chặt chẽ đến kỳ vọng về tương lai, đặc biệt là trong chi tiêu của doanh nghiệp Ông giới thiệu khái niệm "Animal spirit", mô tả phản ứng tâm lý và hành động bộc phát của con người trước hoàn cảnh Quyết định của doanh nghiệp thường bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi điều kiện kinh tế hiện tại thay vì dài hạn Khi nền kinh tế trải qua các chu kỳ như suy thoái hoặc bùng nổ, xu hướng tâm lý này có thể khuếch đại, dẫn đến bất ổn kinh tế Do đó, sự can thiệp của chính phủ là cần thiết để giảm thiểu sự khuếch đại này.
Sau đó, nhiều cuộc tranh luận đã diễn ra xung quanh học thuyết Keynes, với sự ủng hộ từ các nhà kinh tế như Roy Harrod, Nicholas Kaldor, Joan Robinson, George Shackle và Abba Lerner, những người đã phát triển các lý thuyết kinh tế thành trường phái Hậu Keynes Cần lưu ý rằng trường phái Hậu Keynes mới cũng bao gồm những nhà kinh tế xuất sắc, trong đó Hyman Minsky và Sidney Weintraub là những nhân vật có ảnh hưởng nhất.
Lý thuyết tiền tệ Tân cổ điển – Keynes (Neo-Keynesianism) là sự kết hợp giữa học thuyết Tân cổ điển và Keynes, nổi bật với hình ảnh hai bàn tay vô hình và hữu hình trong nền kinh tế của Paul Samuelson (1989) Học thuyết này nhấn mạnh sự tương tác giữa cá nhân tiêu dùng và doanh nghiệp để giải quyết ba vấn đề trung tâm: cái gì, như thế nào và cho ai Cơ chế thị trường không chỉ là sự hỗn hợp mà còn là một trật tự kinh tế tự nhiên, không ai thiết kế mà tự xuất hiện và thay đổi theo thời gian Đồng tiền trong thị trường vận động theo quy trình hình tròn, bắt đầu từ hộ tiêu dùng đến thị trường hàng hóa và dịch vụ, rồi quay trở lại doanh nghiệp để mua yếu tố sản xuất Sự thay đổi giá cả trên thị trường đầu vào ảnh hưởng đến giá cả chung, dẫn đến sự cân đối và phát triển nhịp nhàng của nền kinh tế.
Nền kinh tế thị trường đôi khi gặp phải khuyết tật do bàn tay vô hình, dẫn đến các sai lầm như ô nhiễm môi trường và tình trạng độc quyền vi phạm cơ chế cạnh tranh tự do Những vấn đề này có thể gây ra khủng hoảng, thất nghiệp và sự phân phối thu nhập không đồng đều Để khắc phục các khiếm khuyết này, cần có sự phối hợp giữa bàn tay vô hình và bàn tay hữu hình, trong đó Samuelson đề xuất các chính sách thuế khóa, chi tiêu và quy định của chính phủ.
Lý thuyết tiền tệ của Milton Friedman nhấn mạnh tầm quan trọng của chính sách tiền tệ (CSTT) trong việc duy trì sự ổn định kinh tế Ông chỉ ra rằng sự can thiệp sai lầm của CSTT trong giai đoạn 1929 – 1933 đã dẫn đến sự sụp đổ của thị trường tài chính, khi FED kiểm soát tiền tệ mà không đảm bảo mức cung tiền cần thiết, làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng Friedman cho rằng để hạn chế biến động vĩ mô, nhà nước cần thiết lập và duy trì tỷ lệ cung tiền hợp lý, với mức tăng trưởng cung tiền lý tưởng khoảng 3% - 5% mỗi năm.
Friedman đã đề xuất các biện pháp cứng rắn hơn nhằm cấm các ngân hàng cho vay, cho rằng hoạt động tín dụng là nguyên nhân chính dẫn đến sự gia tăng nhanh chóng của cung tiền quốc gia Ông cũng phản đối các chính phủ trong việc thực hiện nhiều chính sách chi tiêu công, cho rằng điều này gây ra thâm hụt nghiêm trọng cho ngân sách quốc gia.
Friedman ủng hộ việc hạn chế can thiệp của nhà nước trong các lĩnh vực có hiệu ứng ngoại biên lớn, nhằm tránh bất ổn cho thị trường Cùng quan điểm với Edmund S Phelps, ông phát triển lý thuyết về “thất nghiệp tự nhiên”, cho rằng việc áp dụng chính sách Keynes để đạt được toàn dụng nhân công lâu dài sẽ dẫn đến lạm phát kéo dài Hậu quả là lạm phát trở thành hiện tượng kinh tế phổ biến, trong khi tỷ lệ thất nghiệp duy trì ổn định mà không cần can thiệp Các chủ thể kinh doanh sẽ điều chỉnh hoạt động theo tỷ lệ dự báo về lạm phát, dẫn đến mức giá tăng tương ứng Tóm lại, Phelps và Friedman nhấn mạnh sự cần thiết hiểu và chấp nhận tỷ lệ thất nghiệp “tự nhiên”, vì nỗ lực giảm tỷ lệ lạm phát chỉ làm gia tăng tình trạng lạm phát kéo dài.
Lý thuyết tiền tệ của Trường phái Áo, được hình thành bởi Carl Menger và phát triển qua các giai đoạn của Stanley Jevon, Bohm Bawerk và đặc biệt là Fried von Hayek, nhấn mạnh tầm quan trọng của "phân hữu trí thức" (division of knowledge) Đóng góp nổi bật của Hayek kế thừa lý thuyết của Adam Smith, chứng minh rằng vai trò của mỗi chủ thể trong xã hội là cần thiết để khai thác tri thức đa dạng Sự phân tán tri thức này tạo ra nhu cầu kết nối trên thị trường, từ đó giúp tạo ra những tri thức hiệu quả hơn.
Trường phái Áo phản đối sự can thiệp của nhà nước vào chính sách kinh tế, cho rằng sự can thiệp này thường dẫn đến những tác động sai lệch do không xem xét các tác dụng phụ qua thời gian Họ lập luận rằng tri thức tập trung thường thiếu thông tin và kém hiệu quả so với tri thức phân tán Ví dụ, khi chính phủ hạ thấp lãi suất để khuyến khích đầu tư, các nhà sản xuất có xu hướng tập trung vào các ngành có quy trình sản xuất dài Tuy nhiên, sự sai lệch về lãi suất có thể ảnh hưởng tiêu cực đến toàn bộ chu trình sản xuất, dẫn đến việc phân bổ nguồn lực không hiệu quả và làm lệch lạc cấu trúc nền kinh tế.
Lý thuyết chu kỳ kinh doanh thực tân cổ điển:
Lý thuyết về ổn định ngân hàng
Các nhà kinh tế học đã chỉ ra rằng trung tâm của các chính sách đảm bảo an toàn cho hoạt động hệ thống tài chính (HTTC) là các định chế tài chính trung gian, đặc biệt là ngân hàng thương mại (NHTM) Chính sách này tập trung vào việc phân tích sự tương tác giữa NHTM, thị trường tài chính và nền kinh tế tổng thể (IMF, 2007) Lý thuyết ổn định ngân hàng được phát triển nhằm giải quyết tình trạng bất ổn tài chính trong hoạt động ngân hàng, xuất phát từ nỗ lực giảm thiểu rủi ro do bất ổn kinh tế gây ra, ảnh hưởng đến sự ổn định của HTTC.
Đến nay, vẫn chưa có sự đồng thuận về định nghĩa chính xác cho ổn định tài chính của các ngân hàng thương mại Hầu hết các nghiên cứu hiện có đều xem "bất ổn tài chính" như một cách tiếp cận để đánh giá "ổn định tài chính" Do đó, nghiên cứu chủ yếu tập trung vào bất ổn tài chính như một trạng thái đối lập với ổn định tài chính.
Lý thuyết ổn định ngân hàng theo quan điểm của Minsky nhấn mạnh rằng trong giai đoạn bất ổn, các nhà đầu tư thường gia tăng vay vốn đầu cơ với kỳ vọng lãi suất cao, dẫn đến việc bán tháo tài sản khi lãi suất kỳ vọng không còn Sự giảm giá đột ngột của tài sản tài chính làm suy yếu hệ thống tài chính, ảnh hưởng đến khả năng trả nợ của nhà đầu tư và gây ra bất ổn cho ngân hàng Hệ quả là thanh khoản bị ảnh hưởng, nợ xấu gia tăng và nguồn vốn huy động giảm mạnh Do đó, can thiệp của chính phủ là cần thiết để khôi phục thanh khoản và ổn định hoạt động ngân hàng.
Hình 2.1: Mô tả lập luận của tác giả về lý thuyết ổn định ngân hàng Nguồn: Tác giả tóm tắt cơ sở lý thuyết về ổn định ngân hàng
Dựa trên tư tưởng kinh tế chỉ đạo về bất ổn tài chính ngân hàng, nhiều nhà kinh tế học hiện đại đã cung cấp bằng chứng thực nghiệm cho thấy ngân hàng là một phần quan trọng của thị trường tài chính, chịu ảnh hưởng sâu sắc từ biến động của hệ thống tài chính và nền kinh tế Theo Davis (2003), có ba loại bất ổn tài chính gồm sự thất bại của ngân hàng, giá cả thị trường bất ổn và sự sụp đổ kéo theo thanh khoản thị trường Do đó, việc ổn định ngân hàng là yếu tố then chốt để đảm bảo ổn định tài chính, và khi hoạt động ngân hàng được phục hồi, nó sẽ dẫn đến sự phục hồi của hệ thống tài chính.
Lúc bây giờ, dòng vốn của nền kinh tế được khơi thông, hoạt động kinh doanh cũng sẽ dần đi vào ổn định
Lý thuyết về bất ổn tài chính
Lý thuyết về ổn định tài chính Ổn định tài chính doanh nghiệp, công ty Ổn định tài chính các định chế trung gian
Nghiên cứu của Garcia-Herrero và Del Rio Lopez (2003) cùng Cíhak (2006) đã phân tích khủng hoảng ngân hàng như một biểu hiện của bất ổn tài chính Các định chế tài chính, đặc biệt là ngân hàng, đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp nguồn vốn cho nhà đầu tư Trong giai đoạn 2 của “Khoảng khắc Minsky”, nhà đầu tư thường gia tăng vay mượn ngân hàng để tăng cường đòn bẩy nợ cho các cơ hội đầu tư Tuy nhiên, khi khủng hoảng tài chính xảy ra ở giai đoạn 3, khả năng trả nợ của khách hàng giảm sút, dẫn đến bất ổn trong hệ thống ngân hàng Sự sụp đổ của bong bóng tài chính có thể khiến các ngân hàng gặp khó khăn, thậm chí đối mặt với nguy cơ phá sản do không thu hồi được các khoản nợ rủi ro Tình trạng bất ổn ngân hàng này có thể làm trầm trọng thêm bất ổn của nền kinh tế.
Một cách tiếp cận quan trọng để đảm bảo ổn định ngân hàng là đánh giá bất ổn tài chính nhằm tìm kiếm giải pháp hiệu quả Nghiên cứu của Lai (2002) chỉ ra rằng khủng hoảng thanh khoản là nguyên nhân chính dẫn đến tình trạng bất ổn của ngân hàng, khi nhu cầu thanh khoản ngắn hạn vượt quá khả năng dự trữ hiện có Quản trị tài sản yếu kém tạo ra sự mất cân đối giữa tài sản nợ ngắn hạn và tài sản có dài hạn Thêm vào đó, sự gia tăng nợ xấu, khả năng thu hồi nợ suy giảm và hành vi rút tiền ồ ạt của khách hàng khi có thông tin tiêu cực về tình hình tài chính ngân hàng cũng góp phần làm trầm trọng thêm bất ổn.
Nghiên cứu của Diamond và Dybvig (1983) tập trung vào sự ổn định tài chính thông qua việc phân tích khả năng chịu đựng của ngân hàng trước các tình huống bất ổn Nghiên cứu này mô tả mô hình tháo chạy ngân hàng, trong đó người gửi tiền đồng loạt rút tiền, dẫn đến sự lây lan nhanh chóng của tình trạng bất ổn sang các ngân hàng khác.
Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra tầm quan trọng của việc duy trì ổn định trong hoạt động ngân hàng, với Swamy (2014) nhấn mạnh rằng ngân hàng chiếm từ 70% đến 80% hệ thống tài chính, đóng vai trò thiết yếu trong việc đảm bảo sự ổn định tài chính Ngân hàng không chỉ là cơ quan tạo tiền mà còn hỗ trợ vốn cho tăng trưởng kinh tế của tổ chức và cá nhân, đồng thời được xem là doanh nghiệp đặc biệt dễ bị tổn thương hơn so với các ngành khác Tình hình tài chính của ngân hàng có ảnh hưởng lớn đến toàn bộ hệ thống tài chính quốc gia; do đó, sự thiếu an toàn của một ngân hàng có thể gây ra rủi ro cho các ngân hàng khác và dẫn đến sự lan rộng trong hệ thống Vì vậy, Swamy (2014) cho rằng mục tiêu chính trong việc duy trì ổn định tài chính ngân hàng là giảm thiểu tác động tiêu cực đến nền kinh tế từ các vấn đề bất ổn tài chính Nghiên cứu cũng chỉ ra rằng ổn định tài chính ngân hàng phụ thuộc vào các yếu tố nội tại của ngân hàng và các yếu tố vĩ mô của nền kinh tế.
Trong nghiên cứu của Jahn và Kick (2011), ổn định tài chính ngân hàng được định nghĩa là trạng thái mà hệ thống ngân hàng hoạt động hiệu quả, thực hiện các chức năng như phân phối nguồn lực, phân tán rủi ro và phân phối thu nhập.
Theo nghiên cứu của Pierre Monnin và Terhi Jokipiia (2013) về tác động của ổn định ngân hàng đến 18 nước OECD, ổn định ngân hàng được định nghĩa là xác suất ngành ngân hàng không thể trả nợ trong quý tiếp theo Xác suất này càng thấp thì mức độ ổn định càng cao Nếu giá trị thị trường của tài sản trong tất cả các ngân hàng nhỏ hơn tổng nợ phải trả, ngân hàng sẽ gặp khó khăn hoặc không thể trả nợ, điều này cho thấy tình trạng bất ổn trong ngân hàng.
Nghiên cứu của Segoviano và Goohart (2009) về đo lường ổn định ngân hàng đã định nghĩa xác suất kiệt quệ của ngân hàng như một yếu tố quan trọng trong đánh giá sự ổn định của nó Qua việc sử dụng các phương pháp tuyến tính và phi tuyến tính, các tác giả phân tích sự biến động của hệ thống ngân hàng trong các chu kỳ kinh tế khác nhau Kết quả cho thấy, xác suất kiệt quệ thấp hơn của từng ngân hàng tương ứng với mức độ ổn định cao hơn của ngân hàng đó.
Khái niệm ổn định ngân hàng được hiểu là khả năng hoạt động hiệu quả của ngân hàng, cho phép ứng phó linh hoạt với các tác động từ bên trong và bên ngoài, cả trong hiện tại và tương lai Điều này đặc biệt quan trọng trong việc đối phó với các cú sốc kinh tế, đồng thời vẫn duy trì khả năng thanh toán cho các khoản nợ đến hạn và đảm bảo hoạt động bình thường của ngân hàng.
2.2.2 Vai trò của ổn định ngân hàng Ổn định của HTTC, đặc biệt là hệ thống ngân hàng, đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế vì ngân hàng đuộc xem là TCTC trung gian đặc biệt, giữ vai trò trung tâm của mọi luồng tiền, của hoạt động thanh toán quốc gia cũng như các khoản đầu tư tài chính trong hay ngoài nước Chính nhờ vào ổn định đó tạo ra môi trường kinh doanh thuận lợi cho nhà đầu tư, bảo vệ người gửi tiền tại các trung gian tài chính, khuyến khích ngày càng nhiều dòng tiền được chuyển hóa và đưa vào lưu thông, đồng thời quá trình vận hành tiền cũng hiệu quả hơn Ổn định ngân hàng góp phần giúp tăng hiệu quả hoạt động của trung gian tài chính, phát huy hết các chức năng của các thị trường tài chính và cải thiện khâu phân phối nguồn lực Từ đó giúp phát triển HTTC lành mạnh và minh bạch, giảm đi các cú sốc và rủi ro hệ thống, ngày càng làm cho hệ thống ngân hàng hoạt động an toàn, ít biến động đồng thời củng cố khả năng hấp thụ các cú sốc Ổn định ngân hàng cũng làm tăng cường niềm tin của người dân vào HTTC, khuyến khích họ mang tiền đến gửi ngân hàng, sử dụng và tận hưởng các tiện ích về dịch vụ do ngân hàng cung cấp, giảm thiểu thói quen sử dụng tiền mặt Giúp cho giao dịch ngân hàng minh bạch, an toàn và ít tốm kém hơn Ổn định ngân hàng giúp giảm thiểu chi phí để giải quyết những yếu kém phát sinh của HTTC, từ đó tăng cường hiệu quả của các chính sách kinh tế, càng làm cho nền KTVM được phát triển ổn định và bền vững hơn
Khi ngân hàng ổn định, hoạt động kinh doanh trở nên trơn tru và hiệu quả, tạo ra nhiều cơ hội việc làm và mở rộng các ngành nghề Điều này dẫn đến đời sống người dân được nâng cao, kinh tế tăng trưởng mạnh mẽ, kiềm chế lạm phát và hạn chế rủi ro bất ổn Kết quả là sức cạnh tranh của nền kinh tế trên thị trường quốc tế được nâng cao.
2.2.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến ổn định ngân hàng
Nhiều nhà kinh tế học đã tiến hành các nghiên cứu thực nghiệm để xác định mức độ ảnh hưởng của các yếu tố đến sự ổn định của ngân hàng Luận án này tập trung vào các yếu tố thường được sử dụng trong nhiều nghiên cứu trước đây.
Cạnh tranh trong hoạt động ngân hàng
Ổn định ngân hàng là mục tiêu quan trọng trong hoạt động ngân hàng của bất kỳ nền kinh tế nào Trong bối cảnh hội nhập hiện nay, các ngân hàng lựa chọn cạnh tranh như một phương thức tối ưu để gia tăng lợi nhuận bền vững Qua đó, họ không chỉ xây dựng hình ảnh và niềm tin với khách hàng mà còn mở rộng thị phần và nâng cao năng lực cạnh tranh trên trường quốc tế Vì vậy, cạnh tranh trở thành vấn đề hàng đầu trong việc hoạch định chiến lược phát triển ổn định của các ngân hàng thương mại hiện nay.
Thuật ngữ "cạnh tranh" hiện nay rất phổ biến trong nhiều lĩnh vực và thu hút sự chú ý của các nhà khoa học cũng như các chuyên gia kinh tế Mỗi lĩnh vực lại hình thành những định nghĩa và khái niệm riêng về cạnh tranh Đặc biệt trong kinh doanh, sự hiểu biết về cạnh tranh cũng rất đa dạng và phong phú.
Cạnh tranh tư bản chủ nghĩa, theo K Marx (1977), là cuộc ganh đua quyết liệt giữa các nhà tư bản nhằm giành lấy những điều kiện thuận lợi trong sản xuất và tiêu dùng hàng hóa để tối đa hóa lợi nhuận Marx nhấn mạnh rằng bản chất của cạnh tranh này trong nền sản xuất hàng hóa tư bản chủ nghĩa là quy luật điều chỉnh tỷ suất lợi nhuận bình quân giữa các ngành, phản ánh sự cạnh tranh không ngừng trong thị trường.
Theo Michael E Porter (1980), cạnh tranh được hiểu là việc giành lấy thị phần, với mục tiêu chính là đạt được lợi nhuận cao hơn mức trung bình của doanh nghiệp Quá trình cạnh tranh này dẫn đến sự bình quân hóa lợi nhuận trong ngành, đồng thời thúc đẩy cải tiến sâu sắc, từ đó có thể làm giảm giá cả.
Ngoài ra, khi đề cập đến cạnh tranh theo cấp độ doanh nghiệp, M.E.Porter
Cạnh tranh, theo Porter (1996), được hiểu là cuộc đấu tranh giữa các doanh nghiệp về khách hàng, thị phần và nguồn lực Trong giai đoạn mới, bản chất của cạnh tranh không chỉ là tiêu diệt đối thủ mà là gia tăng giá trị và tạo ra sự độc đáo cho sản phẩm, dịch vụ nhằm thu hút khách hàng Trong cuốn "Competitive Advantage" (1998), Porter nhấn mạnh rằng cạnh tranh là yếu tố quyết định sự thành công hay thất bại của một công ty, giúp xác định sự phù hợp trong hoạt động và nâng cao hiệu quả ở các lĩnh vực như đổi mới, văn hóa và hoạt động.
Cạnh tranh được định nghĩa bởi hai nhà kinh tế học P.A Samuelson và W.D Nordhaus (1985) là sự kình địch giữa các doanh nghiệp nhằm thu hút khách hàng và chiếm lĩnh thị trường.
Tóm lại, xuất phát từ nhiều quan điểm theo nhiều khía cạnh khác nhau, cạnh tranh có một số đặc trưng sau:
Cạnh tranh là quy luật khách quan trong nền sản xuất hàng hóa và kinh tế thị trường, ngày càng gia tăng khi số lượng doanh nghiệp cung ứng tăng lên Sự cạnh tranh gay gắt thúc đẩy các nhà sản xuất cải tiến công nghệ, nâng cao chất lượng hàng hóa và dịch vụ Điều này không chỉ giúp loại bỏ các doanh nghiệp yếu kém mà còn góp phần vào sự phát triển bền vững của nền kinh tế.
Mối quan hệ giữa các chủ thể trong quá trình cạnh tranh mang tính chất kinh tế, với sự tham gia của nhiều người bán và người mua hướng đến mục tiêu chung Nếu chỉ có một hoặc quá ít chủ thể, cạnh tranh sẽ không diễn ra hoặc không đủ mạnh mẽ Tuy nhiên, sự tham gia của nhiều chủ thể mà không có mục tiêu chung cũng có thể làm giảm sức cạnh tranh Người bán cạnh tranh để tối đa hóa lợi nhuận, gia tăng thị phần và phát triển thị trường, trong khi người mua cạnh tranh để tối đa hóa mức độ thỏa mãn và tăng cường độ hữu dụng của hàng hóa, dịch vụ mà họ tiêu thụ.
Hoạt động cạnh tranh giữa các chủ thể phải tuân thủ các nguyên tắc và quy định nhất định, bao gồm đặc điểm tiêu thụ của khách hàng, thông lệ của thị trường và quy định pháp luật quốc gia cũng như quốc tế Những ràng buộc này nhằm đảm bảo hoạt động cạnh tranh diễn ra lành mạnh, từ đó mang lại hiệu quả tích cực cho nền kinh tế.
Cạnh tranh ngày càng trở nên phong phú và đa dạng, không chỉ giới hạn ở việc hạ giá và nâng cao chất lượng sản phẩm Cạnh tranh hiện diễn ra trên nhiều thị trường và theo nhiều phương thức linh hoạt Trong bối cảnh phát triển sôi động như hiện nay, doanh nghiệp không chỉ cần gia tăng thị phần mà còn phải phát triển thị trường mới và tạo ra thị trường cho sản phẩm của mình Điều này đòi hỏi sự hỗ trợ mạnh mẽ từ các thành tựu khoa học công nghệ tiên tiến cùng với áp lực mở rộng thương mại toàn cầu.
2.3.2 Các lý thuyết về cạnh tranh
Lý thuyết cạnh tranh cổ điển:
Tiêu biểu cho trường phái lý thuyết cạnh tranh cổ điển, Adam Smith (1723-1790) đã khẳng định rằng cạnh tranh, nếu được phối hợp hợp lý với kinh tế, sẽ mang lại nhiều lợi ích cho xã hội Ông cho rằng tự do cạnh tranh thúc đẩy mỗi cá nhân nỗ lực làm việc chính xác hơn, từ đó lợi ích cá nhân và lợi ích xã hội sẽ hòa hợp Nhờ vào cạnh tranh, các hành vi được thực hiện một cách hài hòa, góp phần vào sự phát triển của xã hội và tăng năng suất lao động Tự do cạnh tranh còn giúp tự điều chỉnh quan hệ cung-cầu và sản lượng thị trường thông qua giá cả, tạo ra sự cân bằng xã hội mà không cần sự can thiệp của Nhà nước Đồng quan điểm với Smith, John Stuart Mill cũng nhấn mạnh vai trò của cạnh tranh trong sự phát triển xã hội, nhưng ông cho rằng cần có sự can thiệp của xã hội để ngăn chặn những hành động gây hại từ cá nhân.
K.Marx cũng đóng góp rất nhiều trong hệ thống lý luận về cạnh tranh giai đoạn này Nội dung chính của K.Marx xoay quanh việc cạnh tranh chủ yếu diễn ra ở ba khía cạnh: Cạnh tranh giá thành thông qua việc tăng năng suất lao động; cạnh tranh chất lượng thông qua nâng cao giá trị sử dụng của hàng hóa; cạnh tranh giữa các ngành thông qua gia tăng tính lưu động nhằm phân chia giá trị thặng dư Như vậy cạnh tranh tư bản chủ nghĩa trong giai đoạn này chủ yếu diễn ra từ sự quyết định giá trị, thực hiện giá trị và phân chia giá trị thặng dư
Cuối thế kỷ XIX và đầu thế kỷ XX, chủ nghĩa tư bản chứng kiến sự chuyển biến mạnh mẽ sang giai đoạn độc quyền Trong bối cảnh này, học thuyết kinh tế của K Marx ngày càng trở nên quan trọng, đóng góp vào việc phân tích và đánh giá các hiện tượng kinh tế.
Vào thời điểm đó, học thuyết kinh tế của trường phái cổ điển không thể bảo vệ chủ nghĩa tư bản một cách hiệu quả Các nhà kinh tế học đã phát triển một hệ thống lý luận về cạnh tranh dựa trên các học thuyết kinh tế trước đó Những nhân vật tiêu biểu trong giai đoạn này bao gồm W.S Jevons, A Marshall và L Walras.
Mục đích chính của nghiên cứu vào năm 1910 là xác định nguyên lý cơ bản về sự vận động của chế độ tư bản nhằm điều hướng hoạt động cạnh tranh Kết quả của giai đoạn này, được gọi là lý thuyết cạnh tranh của trường phái tân cổ điển, đã phát triển một cách tiếp cận cạnh tranh tĩnh với bốn hình thức chính: Cạnh tranh hoàn hảo (Perfect Competition), cạnh tranh độc quyền (Monopolist Competition), độc quyền (Monopoly) và độc quyền nhóm (Oligopoly).
Đa dạng hóa trong hoạt động ngân hàng
Đổi mới dịch vụ và sản phẩm (ĐDH) là yếu tố then chốt trong hoạt động ngân hàng, giúp tối ưu hóa chiến lược cạnh tranh Các ngân hàng thương mại (NHTM) thực hiện ĐDH để xây dựng hình ảnh thương hiệu độc đáo, thu hút khách hàng và mở rộng thị phần, từ đó nâng cao năng lực cạnh tranh ĐDH không chỉ giúp ngân hàng mở rộng sang nhiều lĩnh vực khác mà còn tìm kiếm cơ hội sinh lời, gia tăng thu nhập và ổn định hoạt động kinh doanh Đây là xu hướng phát triển quan trọng trong chiến lược kinh doanh của các NHTM trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế.
Đổi mới sáng tạo (ĐDH) là khái niệm phổ biến trong nhiều lĩnh vực nghiên cứu và thực tiễn như tài chính, ngân hàng, khoa học kỹ thuật, và sinh học Theo từ điển Cambridge, ĐDH trong kinh doanh có nghĩa là bắt đầu tạo ra sản phẩm hoặc dịch vụ mới Ngoài ra, Oxford Living Dictionaries giải thích rằng ĐDH có nguồn gốc từ tiếng Latin, mang ý nghĩa là tạo ra sự khác biệt (make dissimilar).
Dựa trên các định nghĩa đã nêu, mỗi lĩnh vực khác nhau sẽ áp dụng để phát triển các khái niệm cụ thể phù hợp với đặc điểm của ngành nghề tương ứng.
Trong lĩnh vực tài chính, đa dạng hóa đầu tư (ĐDH) là chiến lược lựa chọn nhiều loại tài sản khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro Trong ngành ngân hàng, ĐDH thể hiện qua việc phát triển nhiều sản phẩm và dịch vụ khác biệt, mở rộng quy mô kinh doanh và lãnh thổ, nhằm tạo ra lợi thế cạnh tranh và gia tăng thu nhập, lợi nhuận cho ngân hàng.
2.4.2 Các lý thuyết về đa dạng hóa trong hoạt động ngân hàng
Lý thuyết về ĐDH trong lĩnh vực tài chính đã được nghiên cứu từ sớm bởi các nhà kinh tế, tập trung vào việc ĐDH có thể làm tăng hay giảm giá trị doanh nghiệp Các nghiên cứu thực tiễn về ĐDH thường được phân thành hai hướng chính: tài chính và chiến lược Từ góc độ tài chính, việc ĐDH có thể giảm thiểu rủi ro cho công ty và nhà đầu tư cá nhân, đồng thời ảnh hưởng đến chi phí ĐDH Nếu chi phí ĐDH của nhà đầu tư thấp hơn, giá trị doanh nghiệp có thể bị giảm, dẫn đến chi phí cao hơn cho doanh nghiệp (Amihud và Lev).
ĐDDH doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng trong việc mở rộng ra các thị trường mới và giới thiệu sản phẩm mới, theo Ansoff (1965) Điều này không chỉ giúp khẳng định sức mạnh của doanh nghiệp trên thị trường mà còn củng cố lợi thế cạnh tranh, từ đó gia tăng giá trị doanh nghiệp một cách liên tục.
Kết luận về ĐDH doanh nghiệp rất quan trọng, ảnh hưởng đến quyết định phát triển kinh doanh của chủ sở hữu và cổ đông Để hiểu rõ, cần xem xét lý thuyết phân tích động cơ ĐDH, trong đó ĐDH có thể làm gia tăng chi phí và lợi ích Nếu lợi ích đủ lớn để bù đắp cho chi phí tăng lên, ĐDH sẽ nâng cao giá trị doanh nghiệp Nghiên cứu chi phí ĐDH tập trung vào các loại chi phí điển hình như chi phí đại diện và chi phí do đầu tư không hiệu quả từ hoạt động rent-seeking Các lợi ích của ĐDH bao gồm gia tăng hiệu quả thị trường vốn nội bộ, đồng bảo hiểm nợ, hiệu quả kinh tế do quy mô sản xuất thay đổi, và tăng cường sức mạnh thị trường cho doanh nghiệp.
Doanh nghiệp thường tham gia vào hoạt động tìm kiếm đặc lợi khi nhận được ưu đãi và trợ giúp từ Nhà nước mà không thực hiện cải cách để nâng cao tính cạnh tranh Theo Krugger (1974), điều này phản ánh bản chất của một xã hội tìm kiếm đặc lợi, nơi mà các doanh nghiệp tập trung vào việc tối đa hóa lợi ích từ các chính sách hỗ trợ thay vì đầu tư vào sự phát triển bền vững và cải tiến năng lực cạnh tranh.
Bảng 2.3: Bảng tóm tắt lý thuyết phân tích động cơ ĐDH: Chi phí và lợi ích
LÝ THUYẾT PHÂN TÍCH ĐỘNG CƠ ĐDH: CHI PHÍ VÀ LỢI ÍCH
Chi phí đại diện Đầu tư không hiệu quả do những hoạt động rent-seeking
Tối đa hóa giá trị doanh nghiệp làm giảm giá trị
Sự hiệu quả của thị trường vốn nội bộ Đồng bảo hiểm nợ Hiệu quả kinh tế do quy mô sản xuất
Gia tăng sức mạnh thị trường
Theo Willalonga (2000), việc thực hiện các quyết định đầu tư không hợp lý có thể làm giảm giá trị doanh nghiệp Điều này xảy ra do các nhà quản lý thường có xu hướng tập trung vào việc thâu tóm và quản lý các nguồn lực, nhằm tạo ra một nguồn lực mạnh mẽ hơn cho tổ chức.
Những hoạt động rent- seeking gây ra sự lãng phí vốn nội bộ do:
- Việc phân bổ nguồn lực không hiệu quả ở cấp lãnh đạo bộ phận
- Việc đầu tư thất bại do tập trung vào những
- ĐDH tận dụng nguồn vốn nội bộ với chi phí thấp và ít rủi ro
- Gắn kết nội bộ công ty và tạo ra động lực giúp mọi người sử dụng vốn
Đầu tư vào ĐDH giúp giảm biến động dòng thu nhập của công ty, từ đó tạo niềm tin cho các chủ nợ và nâng cao khả năng vay nợ trên thị trường Điều này không chỉ mở rộng quy mô sản xuất mà còn chuyển giao bí quyết độc quyền giữa các bộ phận trong công ty Hơn nữa, tài sản được sử dụng để sản xuất ĐDH góp phần gia tăng sức mạnh thị trường của công ty trên ba lĩnh vực chính.
- Lợi nhuận của bộ phận này có thể hỗ trợ giá tích cực cho bộ phận khác
Việc quản lý nguồn lực quy mô lớn mang lại quyền kiểm soát đáng kể cho người quản lý, giúp họ tăng cường lợi ích cá nhân Những lợi ích này không chỉ gia tăng sức mạnh mà còn nâng cao uy tín của người quản lý trong ngành, mặc dù ngành này thường có tỷ suất sinh lời thấp và tiềm ẩn nhiều rủi ro.
- Việc phân bổ nguồn lực vào những chi nhánh, bộ phận không hợp lý
Thái độ đối với chiến lược đầu tư không cân xứng giữa đầu tư sinh lời và đầu tư phòng thủ một cách hiệu quả hơn vốn
Đầu tư vào ĐDH không chỉ nâng cao tính thanh khoản của tài sản công ty mà còn giúp dễ dàng chuyển đổi và khai thác giá trị một cách triệt để, từ đó gia tăng giá trị công ty một cách liên tục.
- Giả thuyết về sự nhường nhịn trong cạnh tranh của đa thị trường
- Lợi ích từ sự mua lại với các công ty lớn để loại bỏ những đối thủ cạnh tranh nhỏ hơn
Lý thuyết về ĐDH ngân hàng được phát triển từ lý thuyết ĐDH trong lĩnh vực tài chính, tập trung vào tiếp cận chiến lược và phân tích chi phí-lợi ích Nhiều nhà nghiên cứu đã ủng hộ các chiến lược ĐDH nhờ vào những lợi ích mà chúng mang lại, đặc biệt là việc thúc đẩy sự ra đời nhanh chóng của các dịch vụ tài chính mới.
Vào năm 1982, việc bán chéo các sản phẩm tài chính khác nhau cùng với các dịch vụ cho vay truyền thống đã tạo ra cơ hội tăng thu nhập đáng kể cho ngân hàng.
Đề án ĐDH giúp giảm bất cân xứng thông tin (Diamond, 1984; Stein, 2002), giảm chi phí đại diện của các nhà quản lý (Stulz, 1990) và nâng cao hiệu quả của thị trường vốn nội bộ trong ngân hàng (Stein, 2002).
Cơ sở lý thuyết về tác động của đa dạng hóa và cạnh tranh đến ổn định ngân hàng
2.5.1 Cơ sở lý thuyết về tác động của đa dạng hóa đến ổn định ngân hàng
Các lý thuyết về trung gian tài chính chỉ ra rằng ngân hàng có thể gia tăng lợi nhuận thông qua việc mở rộng hoạt động dịch vụ đa dạng hóa (ĐDH) Khi ngân hàng cung cấp nhiều sản phẩm dịch vụ, nhu cầu sẽ tăng lên, từ đó tạo ra thu nhập cao hơn L.Baele (2000) nhấn mạnh rằng có mối quan hệ tích cực giữa giá trị thương hiệu và mức độ ĐDH, cho thấy ĐDH có khả năng cải thiện lợi nhuận ngân hàng trong tương lai Ngân hàng có thể thực hiện ĐDH bằng cách kết hợp các dịch vụ chứng khoán, bảo hiểm và các hoạt động tài chính khác, hình thành nên một tập đoàn tài chính Nghiên cứu thường xem xét nguồn thu nhập ngoài lãi để đánh giá mức độ ĐDH, bao gồm các dịch vụ như bảo lãnh phát hành, phân phối chứng khoán và các quỹ hỗ tương Việc này không chỉ giúp giảm chi phí hoạt động mà còn tiết kiệm chi phí tiềm năng thông qua chia sẻ các yếu tố đầu vào, từ đó nâng cao lợi nhuận ngân hàng (Beaele, 2007; Stiroh, 2004).
Việc ủng hộ luận điểm về tác động tích cực của ĐDH đến ổn định ngân hàng được lý giải bởi sự mở rộng của hoạt động ngân hàng sang các lĩnh vực phi truyền thống, vốn ít bị ảnh hưởng bởi biến động lãi suất Trước khi thực hiện ĐDH, các ngân hàng sẽ đánh giá khả năng về vốn, nguồn nhân lực và công nghệ để đảm bảo hoạt động ĐDH diễn ra hiệu quả, từ đó tạo ra lợi nhuận đủ để bù đắp chi phí đã đầu tư.
Một số quan điểm cho rằng ĐDH không chỉ không mang lại lợi ích cho ngân hàng mà còn làm tăng sự bất ổn Các chi phí liên quan đến ĐDH có thể làm tăng độ phức tạp của ngân hàng mà không được bù đắp bởi lợi ích Hơn nữa, sự liên hệ giữa nguồn thu từ hoạt động phi truyền thống và biến động lãi suất có thể làm giảm hiệu quả của ĐDH, dẫn đến nguy cơ tiềm ẩn cho sự ổn định của ngân hàng.
2.5.2 Cơ sở lý thuyết về tác động của cạnh tranh đến ổn định ngân hàng
Cạnh tranh trong ngành ngân hàng có tác động lớn đến khả năng tiếp cận vốn của doanh nghiệp và sự ổn định của khu vực tài chính cũng như nền kinh tế Theo thuyết vị thế thị trường, ngân hàng có vị thế mạnh có thể áp dụng lãi suất vay cao hơn, điều này dẫn đến rủi ro đạo đức và lựa chọn bất lợi, khi chỉ các doanh nghiệp có rủi ro cao mới chấp nhận lãi suất cao, từ đó gia tăng rủi ro thu hồi vốn cho ngân hàng.
Mối quan hệ giữa cạnh tranh và ổn định ngân hàng đã được thảo luận rộng rãi trong giới học thuật và các tổ chức tài chính trong hai thập kỷ qua, đặc biệt sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2007 Vấn đề cạnh tranh giữa các ngân hàng thương mại vẫn luôn gây nhiều tranh cãi, với hai quan điểm trái ngược Quan điểm cạnh tranh - dễ tổn thương cho rằng có mối quan hệ ngược chiều giữa cạnh tranh và ổn định ngân hàng, khi cạnh tranh cao làm giảm sức mạnh thị trường và lợi nhuận biên của ngân hàng, từ đó tăng rủi ro Ngược lại, quan điểm cạnh tranh - ổn định lập luận rằng sự gia tăng cạnh tranh dẫn đến mức độ ổn định cao hơn cho hệ thống ngân hàng.
Nghiên cứu của Stiglitz và Weiss (1981) chỉ ra rằng có mối quan hệ ngược chiều giữa mức độ cạnh tranh trong ngành ngân hàng, được đo bằng số lượng ngân hàng tham gia, và mức độ rủi ro trong lĩnh vực này.
Có một cuộc tranh luận xung quanh việc các ngân hàng lớn nhận được sự ưu tiên "quá lớn để sụp đổ" (too big to fail), điều mà các ngân hàng nhỏ không có Sự bảo hộ này dẫn đến việc gia tăng hành vi chấp nhận rủi ro tại các ngân hàng lớn (Mishkin, 1999).
Khi xảy ra bất cân xứng thông tin, mức độ cạnh tranh cao có thể làm giảm khả năng tiếp cận vốn cho doanh nghiệp, do các ngân hàng mất động lực xây dựng mối quan hệ tín dụng và thu thập thông tin Ngược lại, trong bối cảnh cạnh tranh thấp, các ngân hàng có vị thế cao thường đầu tư vào việc tìm hiểu và thiết lập quan hệ cho vay gần gũi với doanh nghiệp, từ đó dễ dàng khai thác lợi ích từ việc hỗ trợ Nghiên cứu của Besanko và Thakor (2004) chỉ ra rằng sự gia tăng cạnh tranh không chỉ làm giảm lợi thế thông tin từ quan hệ cho vay mà còn thúc đẩy hành vi chấp nhận rủi ro của ngân hàng.
Môi trường cạnh tranh hiện tại khiến các ngân hàng gặp khó khăn trong việc thu thập thông tin về khách hàng vay vốn Nghiên cứu của Boot và cộng sự (1993) cùng với Allen và Gale (2000, 2004) chỉ ra rằng việc này làm tăng rủi ro tín dụng cho ngân hàng, đồng thời tiềm ẩn nguy cơ bất ổn cao trong hệ thống tài chính.
Trong môi trường ít cạnh tranh, ngân hàng thường cung cấp tín dụng dễ dàng hơn cho các khoản vay lớn, điều này làm gia tăng xác suất ngân hàng bị sụp đổ Hệ thống ngân hàng độc quyền cao cho phép các ngân hàng áp dụng lãi vay cao, khuyến khích người dân chấp nhận rủi ro lớn hơn, dẫn đến nguy cơ gia tăng nợ xấu.
Lãi suất vay cao không chỉ làm tăng gánh nặng cho người vay mà còn mang lại nguồn thu nhập lớn từ lãi suất cho các ngân hàng (Martinez – Miera và Repullo, 2010) Mối quan hệ này tạo ra một sự tương quan phi tuyến giữa mức độ cạnh tranh trong ngành ngân hàng và sự ổn định của hệ thống tài chính.
Khi cạnh tranh giữa các ngân hàng thấp, lợi nhuận của họ sẽ cao hơn, điều này giúp tích lũy vốn để đối phó với các cú sốc bất thường Sự tích lũy này cũng làm giảm động lực chấp nhận các dự án rủi ro cao, từ đó giảm thiểu biến động trong tăng trưởng kinh tế (Matutes và Vives, 2000).
Trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt, các ngân hàng thường đối mặt với lợi nhuận biên thấp và thiếu vốn dự trữ, dẫn đến nguy cơ tổn thất trong các cuộc khủng hoảng Sự gia tăng số lượng ngân hàng cũng có thể làm gia tăng tỷ lệ thua lỗ khi cho vay doanh nghiệp, theo lý thuyết “Lời nguyền cho người thắng cuộc” Nghiên cứu của Jimenez và cộng sự (2013) chỉ ra rằng mức độ tập trung ngân hàng cao có liên quan đến khả năng khủng hoảng thấp hơn và mức độ rủi ro ngành giảm.
Tổng quan các nghiên cứu thực nghiệm
Đề tài về ĐDH đang gây nhiều tranh cãi, với câu hỏi liệu nó có thực sự mang lại lợi nhuận, nâng cao vị thế và năng lực cạnh tranh hay không Ngoài ra, cũng cần xem xét khả năng ĐDH giúp hạn chế rủi ro hay có thể phát sinh thêm rủi ro Thêm vào đó, chiến lược ĐDH có thể khác nhau giữa các quốc gia, tùy thuộc vào diễn biến cụ thể của từng nơi.
Về quan điểm đa dạng hóa thật sự mang lại lợi ích cho ngân hàng:
Nghiên cứu của nhóm tác giả Aisha Mohammed, Sissy Mohammed, Amodu Joshua và Yindenaba Abor (2016) đã chỉ ra rằng ĐDH thu nhập và địa lý có ảnh hưởng tích cực đến rủi ro và lợi nhuận của các ngân hàng tại Châu Phi Cụ thể, việc áp dụng ĐDH địa lý giúp các ngân hàng mở rộng cơ hội ĐDH thu nhập thông qua việc cung cấp nhiều sản phẩm và dịch vụ ở các quốc gia khác, từ đó cải thiện rõ rệt rủi ro ngân hàng và tăng cường lợi nhuận.
Tương tự, trong nghiên cứu về ảnh hưởng của ĐDH thu nhập đến rủi ro và lợi nhuận của các ngân hàng ở Philippin giai đoạn 1999-2005, Meslier và cộng sự
Nghiên cứu năm 2013 chỉ ra rằng việc các ngân hàng mở rộng các hoạt động phi lãi không chỉ giảm thiểu rủi ro mà còn cải thiện lợi nhuận Đồng thời, đầu tư vào thị trường chứng khoán cũng đóng góp tích cực vào hiệu quả kinh doanh của ngân hàng, thay vì chỉ tập trung vào hoạt động cho vay truyền thống.
Năm 2016, Meslier và cộng sự đã tiến hành nghiên cứu tác động của ĐDH thu nhập đến hiệu quả kinh doanh ngân hàng ở các nền kinh tế mới nổi Kết quả cho thấy rằng việc chuyển đổi sang hoạt động phi lãi giúp tăng lợi nhuận và giảm rủi ro cho ngân hàng, đặc biệt khi làm việc với các doanh nghiệp nhỏ Ngoài ra, ngân hàng cũng gia tăng thu nhập thông qua tham gia vào thị trường chứng khoán Nghiên cứu này còn đề xuất các chính sách nhằm thúc đẩy ĐDH, giảm thiểu rủi ro và tăng cường chính sách cho vay đối với các doanh nghiệp nhỏ và vừa.
Nghiên cứu của Lee và cộng sự (2013) tương tự như nghiên cứu của Meslier và cộng sự (2013), tập trung vào mối quan hệ giữa ĐDH thu nhập và hiệu quả kinh doanh ngân hàng Nghiên cứu này cũng xem xét ảnh hưởng của cấu trúc tài chính và các cải cách tài chính như kiểm soát tín dụng, lãi suất và giám sát ngân hàng Dữ liệu được thu thập từ 29 quốc gia thuộc khu vực Châu Á – Thái Bình Dương.
Bình Dương trong khoảng từ 1995 – 2009 cho tổng số 2.372 ngân hàng Qua đó, hiệu quả ngân hàng được gia tăng thông qua hoạt động ĐDH
Nghiên cứu của Mathuva (2015) chỉ ra rằng ĐDH thu nhập có lợi ích rõ rệt đối với ổn định tài chính của 212 tổ chức tín dụng và tiết kiệm tại Kenya trong giai đoạn 2008 – 2013 Kết quả cho thấy lợi nhuận ngân hàng chủ yếu đến từ các hoạt động phi lãi, đồng thời quy mô ngân hàng cũng ảnh hưởng đến mối quan hệ giữa ĐDH thu nhập và hiệu quả tài chính Nghiên cứu khuyến nghị cần có một chiến lược ĐDH thu nhập thận trọng dựa trên quy mô để nâng cao hiệu quả kinh doanh và ổn định ngân hàng.
Nghiên cứu của Fang và Van Lelyveld (2014) về giai đoạn khủng hoảng 2007-2009 đặt ra nghi vấn về khả năng gia tăng thu nhập từ ĐDH phạm vi địa lý của ngân hàng, mặc dù điều này rất quan trọng đối với các tập đoàn ngân hàng xuyên quốc gia Hai tác giả đã phân tích 49 tập đoàn ngân hàng, sử dụng dữ liệu từ các công ty con ở nhiều quốc gia khác nhau, coi các công ty con là tài sản của ngân hàng và chỉ ra mức độ ĐDH Mục tiêu của nghiên cứu là đánh giá tác động của ĐDH đối với việc giảm thiểu rủi ro tín dụng, loại rủi ro chính trong hoạt động ngân hàng Kết quả cho thấy, ĐDH giúp giảm rủi ro tín dụng 1.1% và các loại rủi ro khác từ 0% đến 8%.
Nghiên cứu của Elsas và cộng sự (2010) chỉ ra rằng việc ngân hàng khai thác thế mạnh về ĐDH có ảnh hưởng tích cực đến giá trị và lợi nhuận của họ Cụ thể, ĐDH đã gia tăng lợi nhuận cho các ngân hàng ở 9 quốc gia trong giai đoạn 1996-2008, ngay cả trong bối cảnh khủng hoảng kinh tế.
Nghiên cứu của Claudi Curi, Ana Lozano-Vivas và Valentin Zelenyuk (2015) đã phân tích ảnh hưởng của các quyết định đầu tư của ngân hàng nước ngoài trong bối cảnh khủng hoảng kinh tế đến hiệu quả kinh doanh Kết quả cho thấy, trong thời kỳ khủng hoảng, các chi nhánh ngân hàng nước ngoài có thể tận dụng lợi thế từ quyết định đầu tư để cải thiện hiệu quả kinh doanh Tuy nhiên, điều này không xảy ra trong giai đoạn trước khủng hoảng đối với các ngân hàng nước ngoài tại Luxembourg.
Nhóm tác giả Rossi và cộng sự (2009) đã phân tích ảnh hưởng của ĐDH đến rủi ro, chi phí, lợi nhuận và vốn của ngân hàng Úc dựa trên mô hình điều chỉnh của Berger và De Young (1997) Sử dụng dữ liệu từ NHTW Úc trong giai đoạn 1997-2003, kết quả cho thấy ĐDH có tác động tiêu cực đến chi phí ngân hàng nhưng lại thúc đẩy lợi nhuận, cải thiện hiệu quả và có ảnh hưởng tích cực đến vốn của ngân hàng.
Về quan điểm đa dạng hóa không tạo ra lợi ích, có thể dẫn đến rủi ro cho hoạt động kinh doanh ngân hàng:
Nghiên cứu của Garcia - Kuhnert và cộng sự (2015) chỉ ra rằng 62% cổ đông sở hữu tỷ lệ lớn cổ phần trong ngân hàng thường ưa chuộng đầu tư danh mục, điều này ảnh hưởng đến hành vi chấp nhận rủi ro của họ Kết quả cho thấy các ngân hàng do những cổ đông này sở hữu thường phải đối mặt với mức độ rủi ro cao hơn, cho thấy rằng đầu tư danh mục có thể gia tăng rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngân hàng.
Nghiên cứu của Berger và cộng sự (2010) chỉ ra rằng ĐDH làm giảm lợi nhuận và tăng rủi ro cho các ngân hàng, thông qua việc phân tích thực nghiệm các ngân hàng Nga và Trung Quốc trong giai đoạn 1996-2006 Phương pháp đo lường mới được áp dụng cho thấy ĐDH không chỉ làm giảm lợi nhuận mà còn gia tăng chi phí hoạt động của ngân hàng Đặc biệt, nghiên cứu phát hiện rằng các ngân hàng có vốn đầu tư nước ngoài thường không áp dụng ĐDH trong hoạt động của mình Những phát hiện này cung cấp các hàm ý quan trọng cho các nhà quản lý tại Nga và các thị trường mới nổi.
Nghiên cứu của Acharya và cộng sự (2006) đã chỉ ra rằng hoạt động chuyên môn hóa và đa dạng hóa của ngân hàng ảnh hưởng đến thu nhập và rủi ro của họ Dựa trên mẫu 105 ngân hàng ở Ý trong giai đoạn 1993 – 1999, nghiên cứu cho thấy rằng việc thực hiện đa dạng hóa không mang lại hiệu quả kinh doanh cho các ngân hàng, đồng thời làm gia tăng rủi ro đối với các khoản vay Hơn nữa, không có đảm bảo rằng đa dạng hóa tài sản ngân hàng sẽ mang lại hiệu quả cao hơn hoặc an toàn hơn cho các tổ chức tài chính này.
Bõninghausen và Kõhler (2015) trong nghiên cứu về ĐDH danh mục tín dụng quốc tế chỉ ra rằng, mặc dù việc mở rộng sang thị trường nước ngoài mang lại nhiều cơ hội cho các ngân hàng trong việc ĐDH danh mục cho vay, nhưng sự hiệu quả của nó lại phụ thuộc vào đặc điểm của các TCTC và quy định ngân hàng hiện hành Kết quả cho thấy, ĐDH danh mục cho vay của các ngân hàng Đức chỉ thực sự hiệu quả khi tập trung vào các nước phát triển hoặc khu vực tư nhân tại 10 quốc gia trong danh mục.
Nghiên cứu của Hayden và cộng sự (2006) chỉ ra rằng việc đa dạng hóa danh mục đầu tư không mang lại lợi ích cho ngân hàng, khi khảo sát mối liên hệ giữa khả năng sinh lợi (ROA) và sự đa dạng hóa trong các ngành công nghiệp, khu vực kinh tế và vùng địa lý, sử dụng chỉ số Herfindahl Kết quả từ mẫu 983 ngân hàng ở Đức trong giai đoạn 1996 – 2002 cho thấy rằng sự đa dạng hóa có xu hướng làm giảm lợi nhuận của các ngân hàng, đặc biệt trong bối cảnh mức độ rủi ro vừa phải.
PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Mô hình nghiên cứu
Luận án giới thiệu ba mô hình hồi quy tuyến tính với dữ liệu bảng nhằm đo lường tác động của ĐDH và cạnh tranh đến ổn định ngân hàng tại các NHTM Việt Nam Các biến trong mô hình được mô tả cụ thể, bao gồm biến phụ thuộc đại diện cho ổn định ngân hàng, biến độc lập thể hiện ĐDH và cạnh tranh, cùng với các biến kiểm soát liên quan đến các yếu tố khác ảnh hưởng đến ổn định ngân hàng, được xác định từ các nghiên cứu thực nghiệm trước đó.
Mô hình đo lường tác động đa dạng hóa đến ổn định ngân hàng:
Trong chương 2, khung lý thuyết đã chỉ ra nhiều phương pháp đánh giá tác động của ĐDH thu nhập đến sự ổn định của ngân hàng Luận án áp dụng cách tiếp cận từ Lee và cộng sự (2013) cùng với Võ Xuân Vinh và Trần Thị Phương Mai (2015) để phát triển mô hình nghiên cứu định lượng.
Mô hình nghiên cứu đề xuất:
Bankstab : là biến phụ thuộc, đo lường độ ổn định ngân hàng, được xác định bằng chỉ số Z-score, ROA, ROE
R-Div : là biến độc lập, đo lường mức độ ĐDH thu nhập của ngân hàng
Control là tập hợp các biến kiểm soát mô tả các đặc điểm riêng của từng ngân hàng, bao gồm logarit tự nhiên của tổng tài sản (TTS), tốc độ tăng trưởng của TTS, tỷ lệ cho vay trên TTS và tỷ lệ vốn huy động trên TTS.
Biến kiểm soát là tập hợp các yếu tố mô tả đặc điểm nền kinh tế vĩ mô, như GDP và lạm phát (INF), có ảnh hưởng đến sự ổn định của ngân hàng Trong đó, ngân hàng i tại thời điểm t được xác định bởi hệ số chặn α0 và các hệ số hồi quy αj (j = 1,2) của các biến độc lập βj.
(j , = 1-4) : hệ số hồi quy của biến kiểm soát mô tả đặc điểm riêng của ngân hàng βj’ ,
(j ,, = 1,2) : hệ số hồi quy của biến kiểm soát mô tả đặc điểm nền KTVM ε : phần dư mô hình
Mô hình đo lường tác động của cạnh tranh đến ổn định ngân hàng:
Nhiều nghiên cứu áp dụng mô hình hồi quy tuyến tính với dữ liệu bảng như OLS, WLS, FEM và các phương pháp ước lượng như GMM, 2SLS, SUR để đánh giá tác động của cạnh tranh đến sự ổn định của ngân hàng Luận án này cũng sử dụng mô hình hồi quy dựa trên phương pháp nghiên cứu được đề xuất bởi Goetz.
(2017), Fernandez và Garza - Garcia (2017), Berger và cộng sự (2009) Theo đó, các biến kiểm soát liên quan đến mô hình sẽ được điều chỉnh phù hợp
Mô hình nghiên cứu đề xuất:
Bankstab : là biến phụ thuộc, đo lường độ ổn định ngân hàng, được xác định bằng chỉ số Z-score, ROA, ROE, lợi nhuận điều chỉnh rủi ro:
Lerner : là biến độc lập, đo lường mức độ cạnh tranh của ngân hàng
Control là tập hợp các biến kiểm soát đặc trưng cho từng ngân hàng, bao gồm Logarit tự nhiên của Tổng tài sản (TTS), Tốc độ tăng trưởng của TTS, Tỷ lệ Cho vay trên TTS và Tỷ lệ Vốn huy động trên TTS.
Biến kiểm soát trong mô hình KTVM bao gồm các yếu tố như GDP và lạm phát (INF), ảnh hưởng đến sự ổn định của ngân hàng Trong đó, ngân hàng i tại thời điểm t được xác định bởi hệ số chặn α0 và các hệ số hồi quy αj (j = 1-3) của các biến độc lập βj.
(j , = 1-4) : hệ số hồi quy của biến kiểm soát mô tả đặc điểm riêng của ngân hàng βj’ ,
(j ,, = 1,2) : hệ số hồi quy của biến kiểm soát mô tả đặc điểm nền KTVM ε : phần dư mô hình
Mô hình đo lường tác động của đa dạng hóa và cạnh tranh đến ổn định ngân hàng:
Khung lược khảo lý thuyết hiện tại còn hạn chế trong việc nghiên cứu thực nghiệm về tác động của độ đa dạng hóa thu nhập và mức độ cạnh tranh đến sự ổn định của các ngân hàng.
Dựa trên phương pháp nghiên cứu của Mamtecon (2009) và mô hình nghiên cứu định lượng của Amidu và Wolfe (2013), luận án này đã xây dựng một mô hình nghiên cứu mới.
Bankstab : là biến phụ thuộc, đo lường độ ổn định ngân hàng, được xác định bằng chỉ số Z-score, ROA, ROE, lợi nhuận điều chỉnh rủi ro:
R-Div : là biến độc lập, đo lường mức độ ĐDH thu nhập của ngân hàng
Lerner : là biến độc lập, đo lường mức độ cạnh tranh của ngân hàng
Control là tập hợp các biến kiểm soát thể hiện các đặc điểm riêng của từng ngân hàng, bao gồm Logarit tự nhiên của tổng tài sản (TTS), tốc độ tăng trưởng của TTS, tỷ lệ cho vay trên TTS và tỷ lệ vốn huy động trên TTS.
Biến kiểm soát (Control) là tập hợp các yếu tố mô tả đặc điểm nền kinh tế vĩ mô như GDP và lạm phát (INF), có ảnh hưởng đến sự ổn định của ngân hàng i tại thời điểm t Trong đó, α0 là hệ số chặn, αj (j = 1-3) là hệ số hồi quy cho các biến độc lập, và βj (j = 1-4) là hệ số hồi quy cho các biến kiểm soát đặc trưng của ngân hàng.
(j ,, = 1,2) : hệ số hồi quy của biến kiểm soát mô tả đặc điểm nền KTVM ε : phần dư mô hình
Mô tả các biến phụ thuộc và các biến độc lập trong các mô hình nghiên cứu
Ổn định của NHTM Việt Nam – Bankstab:
Có nhiều phương pháp đo lường ổn định của ngân hàng, bao gồm phương pháp phân tích tỷ lệ, phân tích đơn biến và phân tích kết hợp các chỉ số Trong đó, mô hình Z-Score của Mercieca và cộng sự (2007) được đánh giá cao và phù hợp với hệ thống ngân hàng hiện nay, đặc biệt là tại Việt Nam Chỉ số Z-Score được lựa chọn để đại diện cho sự ổn định của các ngân hàng thương mại Việt Nam, phản ánh rằng ổn định ngân hàng tăng khi khả năng sinh lợi và mức độ vốn hóa tăng, trong khi giảm khi có bất ổn trong thu nhập, thể hiện qua độ lệch chuẩn của ROA Z-Score cũng đo lường khả năng xảy ra vỡ nợ của ngân hàng khi giá trị tài sản giảm xuống dưới giá trị các khoản nợ.
- ROA là tỷ suất lợi nhuận ròng trên TTS
- E/TA là tỷ số giữa VCSH trên TTS của ngân hàng
- σROA là độ lệch chuẩn của lợi nhuận ròng trên TTS
Ngoài ra để đánh giá toàn diện hơn ổn định NHTM, các nghiên cứu thực nghiệm còn đưa vào các chỉ số như: ROA, ROE (Ariss, 2010; Uhde và Heimeshoff,
2009), Nợ xấu, Lợi nhuận điều chỉnh rủi ro RAR ROA , RAR ROE (Amidu và cộng sự,
Luận án sẽ tiến hành đo lường các chỉ số tài chính quan trọng như ROA, ROE, nợ xấu, RARROA và RAR ROE dựa trên các nghiên cứu trước đây của Võ Xuân Vinh và Trần Thị Phương Mai (2013, 2015) bằng các công thức cụ thể.
Đa dạng hóa thu nhập ngân hàng - R-Div:
Chỉ tiêu ĐDH thu nhập ngân hàng phản ánh sự mở rộng hoạt động của NHTM sang các lĩnh vực phi truyền thống nhằm tối ưu hóa lợi nhuận Trước những quy định nghiêm ngặt về tín dụng và an toàn vốn, NHTM thường chuyển hướng thu nhập sang các sản phẩm và dịch vụ mới để giảm thiểu rủi ro Tác giả lựa chọn biến ĐDH thu nhập làm đại diện cho mức độ ĐDH trong hoạt động ngân hàng tại Việt Nam, với mục tiêu cuối cùng là gia tăng thu nhập cho ngân hàng.
Luận án này kế thừa các nghiên cứu tin cậy trước đó, lựa chọn biến ĐDH thu nhập thông qua chỉ số cấu trúc Herfindahl – Hirschman (HHI) của từng ngân hàng, dựa trên các nghiên cứu của Mercieca và cộng sự (2007) cũng như Amidu và cộng sự (2013).
Mensi và Labidi, 2015), cụ thể như sau:
NON (Non-interest income) đại diện cho thu nhập ngoài lãi của các NHTM Việt Nam
NET (Net-interest income) đại diện cho thu nhập lãi thuần của các NHTM Việt Nam
NETOP là thu nhập thuần của ngân hàng được tính bằng tổng của NON và NET
Phương trình trên cho thấy sự gia tăng của HHI, phản ánh sự tập trung thu nhập ngày càng cao của các ngân hàng thương mại Việt Nam Điều này đồng nghĩa với việc số lượng ngân hàng giảm, dẫn đến chỉ số R-Div giảm xuống.
Cạnh tranh ngân hàng – Lerner:
Trong nghiên cứu này, tác giả áp dụng chỉ số Lerner để đại diện cho cạnh tranh ngân hàng, nhằm khám phá mối quan hệ phi tuyến tính giữa cạnh tranh và ổn định ngân hàng Chỉ số này được sử dụng phổ biến trong các nghiên cứu thực nghiệm trước đây trong lĩnh vực này Kết quả nghiên cứu không chỉ thể hiện tính kế thừa của luận án mà còn phù hợp với các nghiên cứu trước và cấu trúc dữ liệu bảng, như đã được chỉ ra bởi Berger và cộng sự (2009) cũng như Ariss (2010).
Jimenez cùng cộng sự, 2013; Amidu và cộng sự, 2013; Fu và cộng sự, 2014; Mensi và Labidi, 2015), cụ thể:
Price it là giá trị của tài sản thanh toán (TTS) ngân hàng i tại thời điểm t, được xác định bằng tỷ lệ tổng thu nhập từ lãi và phi lãi chia cho TTS.
Fiordelisi và Mare, 2014; Guevara và cộng sự, 2005)
Chi phí cận biên (MC) là chi phí phát sinh cho mỗi đơn vị sản phẩm được sản xuất, tuy nhiên, đại lượng này không thể quan sát trực tiếp Để ước lượng MC, người ta sử dụng công thức theo nghiên cứu của Fu và cộng sự (2014), Kasman và Carvall (2014), Fiordelisi và Mare (2014), cùng với Amidu và cộng sự (2013).
𝑖𝑡 [β1 + β2 ln Q it + ∑ 3 𝑘=1 𝛷k ln W k,it + υ trend it ] (4)
Q it đại diện cho sản lượng đầu ra của ngân hàng và được đo lường giống như TTS
W 1 là chi phí huy động vốn, bằng chi phí lãi
W 2 là chi phí lao động, bằng chi phí lao động
W 3 là chi phí vốn, bằng chi phí hoạt động khác
Trend là biến phản ánh sự thay đổi công nghệ
Cost it là tổng chi phí ngân hàng i tại thời điểm t, bao gồm cả chi phí tài chính và chi phí hoạt động Đại lượng này được tính toán thông qua hàm chi phí.
Sau khi triển khai và rút gọn hàm chi phí được phương trình ước lượng như sau:
Để ước lượng hàm Tổng chi phí lnCost, trước tiên cần xác định các tham số của hàm chi phí Luận án áp dụng hồi quy với mô hình FEM và REM để tìm ra các tham số này, sau đó thực hiện kiểm định Hausman nhằm lựa chọn mô hình phù hợp nhất.
Sau khi xác định hàm Tổng chi phí, chi phí biên được tính bằng cách lấy đạo hàm bậc nhất của hàm này, và được thể hiện qua phương trình ước lượng.
Chỉ số Lerner cho giá trị càng cao tức là ngân hàng có sức mạnh chi phối giá cao và điều kiện cạnh tranh thị trường sẽ giảm xuống
Ngoài việc sử dụng biến Lerner, tác giả còn áp dụng biến Lerner 2 để đánh giá tác động của cạnh tranh đến sự ổn định của ngân hàng trong dài hạn Điều này dựa trên lý thuyết về mối quan hệ giữa cạnh tranh và ổn định ngân hàng đã được trình bày trong chương 1.
Nội dung lý thuyết cho thấy khi cạnh tranh gia tăng sẽ giúp nâng cao sự ổn định
Cạnh tranh gia tăng trong hệ thống ngân hàng có thể dẫn đến sự bất ổn khi vượt quá một ngưỡng nhất định, tạo ra mối quan hệ phi tuyến hình chữ U ngược giữa cạnh tranh và ổn định ngân hàng Nhiều nghiên cứu thực nghiệm, như của Nguyen và cộng sự (2012), Amidu và cộng sự (2013), và Ovi và cộng sự (2014), đã xác nhận lập luận này Kết quả kiểm định hệ số hồi quy của Lerner trong mô hình nghiên cứu cũng cho thấy mối quan hệ phi tuyến đáng tin cậy giữa cạnh tranh và ổn định ngân hàng trong hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam.
Đa dạng hóa và cạnh tranh ngân hàng – Lerner*R-Div:
Trong nghiên cứu số 3, tác giả áp dụng biến tương tác Lerner*R-Div để phân tích tác động của ĐDH và cạnh tranh đến sự ổn định của các ngân hàng thương mại Việt Nam (Amidu và cộng sự, 2013; Mensi và Labidi, 2015) Kết quả hồi quy cho thấy, dưới áp lực cạnh tranh, các ngân hàng thương mại thường tìm cách đa dạng hóa nguồn thu nhập sang nhiều lĩnh vực kinh doanh khác nhau, điều này có thể ảnh hưởng đến sự ổn định của ngân hàng.
Tập hợp biến kiểm soát:
Mặc dù luận án không nghiên cứu tác động của các biến kiểm soát đến các biến phụ thuộc, nhưng những biến này vẫn được đưa vào mô hình vì ảnh hưởng quan trọng của chúng (Ariss, 2010; Jimenez cùng cộng sự, 2013; Amidu và cộng sự, 2013; Fu và cộng sự, 2014; Mensi và Labidi, 2015) Các biến kiểm soát được chia thành hai nhóm: nhóm đầu tiên phản ánh đặc điểm riêng của từng ngân hàng, trong khi nhóm thứ hai thể hiện ảnh hưởng từ nền kinh tế thị trường.
Các biến đại diện cho đặc điểm riêng của ngân hàng:
- Size: Phản ánh quy mô của ngân hàng, được tính bằng Logarit tự nhiên của TTS
- Growth: Tốc độ tăng trưởng của TTS, được tính dựa trên tốc độ tăng của năm hiện tại so với năm trước đó
Giả thuyết nghiên cứu
Dựa trên các nghiên cứu lý thuyết và thực nghiệm đã được trình bày, tác giả đã chọn mô hình nghiên cứu phù hợp để đo lường ảnh hưởng của đào tạo và cạnh tranh đến sự ổn định của các ngân hàng thương mại Việt Nam trong giai đoạn này.
Từ năm 2006 đến 2017, luận án đã xây dựng các giả thuyết nghiên cứu nhằm thực hiện mục tiêu nghiên cứu và trả lời các câu hỏi liên quan.
Khi ngân hàng gia tăng ĐDH, sự ổn định của ngân hàng cũng sẽ được cải thiện ĐDH có tác động tích cực đến sự ổn định của ngân hàng, cho thấy rằng việc tăng cường ĐDH trong hoạt động kinh doanh sẽ mang lại lợi ích rõ rệt Giả thuyết này dựa trên kỳ vọng của các NHTM Việt Nam trong việc khai thác tối đa lợi ích từ ĐDH, đồng thời phù hợp với lý thuyết về ĐDH danh mục đầu tư và lý thuyết trung gian tài chính, nhấn mạnh mối liên hệ giữa gia tăng lợi nhuận theo quy mô và ĐDH đã được trình bày trong chương 2.
H2: Khi ngân hàng tăng cường mức độ cạnh tranh trong hoạt động sẽ làm tăng ổn định ngân hàng
Cạnh tranh được kỳ vọng có mối quan hệ tích cực với sự ổn định của ngân hàng, với chỉ số Lerner cho thấy tác động ngược chiều đối với biến phụ thuộc Giả thuyết này hỗ trợ quan điểm của các nhà kinh tế học về mối liên hệ giữa cạnh tranh và ổn định, như đã trình bày trong chương 2 Cụ thể, trong môi trường cạnh tranh gia tăng, các ngân hàng sẽ hưởng lợi từ việc cải thiện hiệu quả hoạt động, giảm chi phí và từ đó nâng cao khả năng sinh lời.
H3: Khi ngân hàng đồng thời gia tăng mức độ cạnh tranh, đẩy mạnh chiến lược ĐDH, ổn định ngân hàng sẽ tăng lên
Trước kỳ vọng về ảnh hưởng tích cực của ĐDH và cạnh tranh đến ổn định ngân hàng, các ngân hàng cần phát triển chiến lược mở rộng kinh doanh dựa trên lợi thế cạnh tranh riêng Điều này không chỉ giúp gia tăng khả năng sinh lời mà còn góp phần vào sự ổn định của hệ thống ngân hàng Giả thuyết cho rằng khi các NHTM Việt Nam áp dụng ĐDH như một công cụ cạnh tranh, sẽ tạo ra tác động tích cực đến ổn định ngân hàng.
Các nghiên cứu trước đây đã chỉ ra rằng nhiều yếu tố như quy mô tài sản, tốc độ tăng trưởng tài sản, tỷ lệ cho vay/TTS, huy động vốn, tỷ lệ VCSH/TTS, tốc độ tăng trưởng kinh tế và lạm phát đều ảnh hưởng đến sự ổn định của ngân hàng Bên cạnh việc đo lường tác động của ĐDH và cạnh tranh, tác giả cũng kiểm định ý nghĩa hồi quy của các biến đại diện cho những yếu tố này trong mô hình tác động đến ổn định ngân hàng, từ đó đưa ra các giả thuyết nghiên cứu.
H4: Quy mô tài sản ngân hàng có mối tương quan cùng chiều với ổn định ngân hàng
H5: Tốc độ tăng trưởng tài sản tác động cùng chiều với ổn định ngân hàng
Dựa trên lý thuyết trung gian tài chính về hiệu quả hoạt động dựa trên quy mô, tác giả cho rằng việc gia tăng quy mô tài sản của các ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam sẽ có tác động tích cực đến sự ổn định Giả thuyết này được củng cố bởi các nghiên cứu trước đây như Ariss (2010) và Jimenez cùng cộng sự (2013), cũng như Amidu và các tác giả khác.
H6: Tỷ lệ cho vay/TTS tương quan ngược chiều với ổn định ngân hàng
Khi các ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam tăng cường cho vay, họ có khả năng gia tăng lợi nhuận Tuy nhiên, việc cho vay quá mức hoặc mở rộng sang các lĩnh vực rủi ro cao mà không quản lý tốt có thể dẫn đến những tác động tiêu cực, làm giảm lợi nhuận và ảnh hưởng đến sự ổn định của ngân hàng Trong bối cảnh hiện tại, với tỷ lệ nợ xấu gia tăng và rủi ro thanh khoản tăng cao, tác giả nêu giả thuyết về tác động ngược chiều của biến Loans đến sự ổn định của các NHTM Việt Nam.
H7: Huy động vốn tác động cùng chiều với ổn định ngân hàng
Ngân hàng huy động vốn hiệu quả, không vượt quá giới hạn an toàn, sẽ góp phần vào sự ổn định hoạt động Giả thuyết này dựa trên kỳ vọng rằng các ngân hàng thương mại Việt Nam đã thực hiện tốt kế hoạch huy động vốn, khai thác tối đa nguồn vốn từ dân cư để phục vụ cho hoạt động kinh doanh.
H8: Tốc độ tăng GDP tác động dương đến ổn định ngân hàng
Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra rằng sự tăng trưởng GDP có tác động tích cực đến sự ổn định của ngân hàng, vì khi GDP tăng, nhu cầu vốn trong nền kinh tế cũng gia tăng, thúc đẩy chu kỳ tăng trưởng kinh tế của quốc gia Kết quả là các ngân hàng sẽ hưởng lợi từ sự phát triển này, giúp cho hoạt động của họ trở nên ổn định hơn (Dermiguc – Kunt và Huizinga, 1999; Fu và cộng sự, 2014; Sami Mensi và Widede Labidi, 2015).
H9: Tỷ lệ lạm phát tương quan ngược chiều với ổn định ngân hàng
Lạm phát có mối quan hệ ngược với sự ổn định của ngân hàng, ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực này Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra tầm quan trọng của chỉ số lạm phát trong việc tác động đến các hoạt động ngân hàng (Ariss, 2010; Fu và cộng sự, 2014; Amidu và cộng sự).
Ngân hàng điều chỉnh lãi suất dựa trên tỷ lệ lạm phát để quản lý chi phí hoạt động hiệu quả, từ đó tăng thu nhập và đảm bảo sự ổn định tài chính.
Bảng 3.1: Tóm tắt các biến nghiên cứu sử dụng và kỳ vọng về mối tương quan:
Dấu tương quan kỳ vọng (Cùng chiều: +; Ngược chiều: -)
Biến độc lập Biến phụ thuộc
Z-Score ROA ROE RAR ROA RAR ROE ĐDH R-Div + + + + +
Cạnh tranh Lerner - - - - - ĐDH và cạnh tranh Lerner*Div + + + + +
Tỷ lệ lạm phát INF - - - - -
Nguồn: Tác giả tổng hợp
Dữ liệu nghiên cứu
Luận án nghiên cứu dữ liệu bảng không cân bằng từ 28 ngân hàng thương mại cổ phần ở Việt Nam trong giai đoạn 2006-2017 Dữ liệu được thu thập từ báo cáo tài chính kiểm toán, báo cáo thường niên công khai của các ngân hàng và từ cơ sở dữ liệu Bankscope và Vietnam Orbis Focus Thời gian nghiên cứu bắt đầu từ năm 2006 do năm 2005 đánh dấu sự ra đời của nhiều văn bản pháp luật quan trọng như Luật doanh nghiệp và Luật cạnh tranh, ảnh hưởng lớn đến hoạt động của các tổ chức tín dụng.
Trong nghiên cứu này, dữ liệu được thu thập từ 37 ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam, nhưng do sự thay đổi cấu trúc ngân hàng như sáp nhập và hợp nhất, số lượng ngân hàng trong mẫu nghiên cứu đã giảm Kết quả là, chỉ còn 28 NHTM đáp ứng yêu cầu về dữ liệu cho các chỉ tiêu như tổng tài sản (TTS), nguồn vốn huy động, chi phí lãi, chi phí hoạt động, thu nhập lãi, thu nhập phi lãi, và chi phí lao động Dữ liệu thu thập là dữ liệu bảng có cấu trúc không cân bằng, với tổng cộng 308 quan sát.
Để nghiên cứu tình hình kinh tế vĩ mô (KTVM) của Việt Nam, tác giả đã thu thập dữ liệu từ cổng thông tin điện tử của Tổng cục Thống kê Việt Nam, bao gồm các chỉ số thị trường trong giai đoạn nghiên cứu.
Bảng 3.2: Danh sách 28 ngân hàng TMCP ở Việt Nam trong nghiên cứu
STT Tên ngân hàng Ký hiệu Số năm quan sát
1 Ngân hàng TMCP An Bình (ABBank) ABB 12
2 Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) ACB 12
3 Ngân hàng TMCP Bản Việt
4 Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển
5 Ngân hàng TMCP Công thương Việt
6 Ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt
7 Ngân hàng TMCP Phát Triển Nhà
8 Ngân hàng TMCP Kiên Long
9 NH TMCP Bưu Điện Liên Việt
10 Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam
11 Ngân hàng TMCP Quân đội (MB Bank) MB 12
12 Ngân hàng TMCP Nam Á (Nam A
13 Ngân hàng TMCP Quốc Dân (Nam
14 Ngân hàng TMCP Phương Đông
15 Ngân hàng TMCP Dầu Khí Toàn Cầu
16 Ngân hàng TMCP Sài Gòn (SCB) SCB 12
17 Ngân hàng TMCP Đông Nam Á
18 Ngân hàng TMCP Sài Gòn Công
19 Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội
20 Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín
21 Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt
22 Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt VCB 12
23 Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam
24 Ngân hàng TMCP Việt Á (VietABank) VietABank 12
25 Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh
26 Ngân hàng TMCP Tiên Phong
27 Ngân hàng TMCP Đại Chúng Việt Nam
28 Ngân hàng TMCP Đông Á (DongA
Nguồn: Tác giả tổng hợp
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
Kết quả nghiên cứu
Để nghiên cứu tác động của ĐDH đến ổn định ngân hàng, luận án sử dụng nhiều mô hình hồi quy khác nhau cho các biến nghiên cứu (Bảng 4.4)
Tác động của ĐDH thu nhập đến ổn định ngân hàng được thể hiện qua hệ số Z-Score, cho thấy mối quan hệ tích cực giữa chúng Kết quả mô hình phù hợp với kỳ vọng nghiên cứu và đồng nhất với các nghiên cứu trước đó của Mohammed và cộng sự (2016) cũng như Mensi và Labidi (2015).
Theo nghiên cứu của Lee và cộng sự (2013) cùng Amidu và cộng sự (2013), việc thực hiện ĐDH trong hoạt động kinh doanh của ngân hàng có tác động tích cực, góp phần tăng cường sự ổn định của ngân hàng với mức ý nghĩa 5%.
Đề tài nghiên cứu về tác động của ĐDH đến tỷ lệ Lợi nhuận trên Tài sản (ROA) cho thấy rằng mô hình hồi quy sử dụng phương pháp GMM giúp khắc phục các hiện tượng phương sai và nội sinh, từ đó mang lại kết quả ước lượng vững chắc hơn Kết quả cho thấy ĐDH có ảnh hưởng tích cực đến chỉ số lợi nhuận trên TTS của ngân hàng, phù hợp với kỳ vọng nghiên cứu và ủng hộ quan điểm của các tác giả như Mohammed (2016), Mercieca và cộng sự (2007), Mathuva (2015), Lee và cộng sự (2013), cùng Elsa và cộng sự (2009) về việc ĐDH tác động tích cực đến hoạt động kinh doanh ngân hàng.
Hoạt động ĐDH của ngân hàng đóng vai trò quan trọng trong việc phân tán rủi ro, giúp ngân hàng không dồn vốn quá mức vào các lĩnh vực kinh doanh truyền thống.
Việc mở rộng sang nhiều hoạt động khác giúp ngân hàng gia tăng cơ hội tiếp cận nguồn thu phi lãi, không yêu cầu nhiều chi phí hay kinh nghiệm quản lý rủi ro Những nguồn thu này đóng góp đáng kể cho thu nhập, cải thiện hiệu quả sử dụng tài sản và giảm nguy cơ vỡ nợ, từ đó góp phần ổn định ngân hàng hơn.
Tác động của ĐDH đến tỷ lệ Lợi nhuận trên VCSH (ROE) là rất mạnh mẽ, với kết quả mô hình hồi quy GMM đạt mức ý nghĩa 1% Việc tăng cường các nguồn thu ngoài lãi của các ngân hàng thương mại không chỉ cải thiện hiệu quả sử dụng VCSH mà còn bù đắp cho chi phí hoạt động ngoài lãi, mang lại lợi nhuận đáng kể Phát hiện này khuyến khích cổ đông ngân hàng tìm kiếm cơ hội đầu tư sinh lời khác, trong bối cảnh giới hạn cấp tín dụng và quy định của cơ quan quản lý Nhà nước Nhờ đó, hoạt động của ngân hàng trở nên đa dạng hơn, góp phần ổn định và phát triển thị trường.
ĐDDH có tác động tích cực đến tỷ lệ lợi nhuận điều chỉnh rủi ro RAR ROA và RAR ROE của ngân hàng, với mức ý nghĩa 1% và 5%, theo kết quả hồi quy mô hình GLS Mối tương quan này không mâu thuẫn với dấu kỳ vọng của mô hình, cung cấp bằng chứng thực nghiệm vững chắc cho thấy ĐDH góp phần ổn định ngân hàng thông qua việc gia tăng thu nhập và lợi nhuận (Mensi và Labidi, 2015; Amidu và cộng sự, 2013) Mặc dù hoạt động ĐDH có thể tạo ra rủi ro trong các lĩnh vực mới, nhưng hiệu quả mang lại vẫn đáng kể và giúp đảm bảo sự ổn định của ngân hàng.
Kết quả mô hình hồi quy chỉ ra rằng ĐDH thu nhập có mối tương quan dương với ổn định ngân hàng (Z-Score), từ đó chấp nhận giả thuyết H1 Điều này cho thấy hoạt động ĐDH không chỉ mang lại lợi nhuận mà còn góp phần đảm bảo an toàn cho hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam trong thời gian qua.
Bảng 4.4: Kết quả ước lượng tác động của đa dạng hóa đến ổn định ngân hàng qua các chỉ tiêu Z-Score, ROA, ROE,
Z-Score là chỉ số đánh giá khả năng vỡ nợ của ngân hàng, trong khi ROA thể hiện hệ số lợi nhuận trên tổng tài sản và ROE phản ánh lợi nhuận trên tổng vốn chủ sở hữu Bên cạnh đó, RAR ROA và RAR ROE là các hệ số điều chỉnh rủi ro cho ROA và ROE, giúp đánh giá hiệu quả tài chính của ngân hàng một cách chính xác hơn.
Biến độc lập trong nghiên cứu này bao gồm R-Div, thể hiện mức độ ĐDH thu nhập; Size, phản ánh quy mô ngân hàng; Growth, đo lường tốc độ tăng tổng tài sản; Loans, tổng cho vay trên tổng tài sản; và Deposits, tổng huy động vốn trên tổng tài sản.
Tên biến Z-Score ROA ROE RAR ROA RAR ROE
F(27, 264),05 Prob > F=0,0000 Kiểm định Hausman p-value = 0,0000 p-value = 0,0000 p-value = 0,0000 p-value = 0,0000 p-value = 0,0000 Kiểm định PSTD Chi2 (28)074,11
Ghi chú: Các ký hiệu (***), (**), (*) thể hiện mức ý nghĩa thống kê lần lượt tương ứng là 1%, 5%, 10%
Nguồn: Tác giả tổng hợp từ kết quả nghiên cứu
4.2.2 Kết quả nghiên cứu tác động của cạnh tranh đến ổn định ngân hàng Để nghiên cứu tác động của yếu tố cạnh tranh đến ổn định ngân hàng, luận án tiến hành hồi quy nhiều mô hình và thực hiện hàng loạt các kiểm định có liên quan như đề cập ở phần trước để kiểm định hệ số hồi quy của các biến trong mô hình, đồng thời xử lý các hiện tượng đa cộng tuyến, phương sai thay đổi và nội sinh của mô hình Kết quả thể hiện ở bảng 4.5 cho thấy ý nghĩa thống kê của các hệ số hồi quy phản ánh việc ngân hàng thực hiện các chiến lược cạnh tranh đã thật sự tác động tích cực đến ổn định tại các NHTM Việt Nam Như vậy, giả thuyết H2 được chấp nhận Ảnh hưởng của cạnh tranh đến ổn định ngân hàng qua hệ số Z-Score : Kết quả hồi quy cho thấy ý nghĩa thống kê 1% thể hiện tương quan âm của chỉ số Lerner đến ổn định các NHTM Việt Nam phản ánh khi chỉ số Lerner càng tăng, tức là mức độ cạnh tranh thị trường của ngân hàng càng giảm, làm cho mức ổn định của ngân hàng cũng giảm đi Như vậy, cạnh tranh thật sự có tác động đáng kể đến ổn định của ngân hàng Kết quả mô hình theo phương pháp GMM có kết quả ước lượng mức độ tác động của chỉ số Lerner đến hệ số Z-Score với mức ý nghĩa cao Một số tác giả trong nghiên cứu của mình cũng thể hiện kết quả tương tự và ủng hộ cho quan điểm Cạnh tranh – Ổn định để khuyến khích hoạt động cạnh tranh ở các ngân hàng Ảnh hưởng của cạnh tranh đến ổn định ngân hàng qua tỷ lệ Lợi nhuận trên TTS: Kết quả mô hình hồi quy tác động của chỉ số Lerner đến ROA cho mức ý nghĩa thống kê là 1% Qua đó mối tương quan dương cho thấy rằng khi mức độ cạnh tranh của ngân hàng giảm xuống thì lợi nhuận ngân hàng cũng giảm Điều này phù hợp với kỳ vọng nghiên cứu ban đầu Đồng thời phù hợp với quan điểm khuyến khích ngân hàng gia tăng sức mạnh thị trường để tìm kiếm lợi nhuận và nâng cao hơn nữa hiệu quả sử dụng tài sản có sinh lời (Soedarmono và Tarazi, 2015;
Nghiên cứu chỉ ra rằng cạnh tranh trong ngành ngân hàng có ảnh hưởng tích cực đến lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (VCSH), với chỉ số Lerner cho thấy mối quan hệ ngược chiều với hệ số lợi nhuận Cụ thể, khi ngân hàng tăng cường tính cạnh tranh trong chiến lược kinh doanh, các cổ đông sẽ giám sát chặt chẽ hơn, buộc nhà quản trị phải thận trọng trong việc sử dụng VCSH, từ đó nâng cao lợi nhuận bình quân một cách hiệu quả và bền vững Ngoài ra, mô hình hồi quy cho thấy rằng sự gia tăng cạnh tranh cũng thúc đẩy tỷ lệ lợi nhuận điều chỉnh rủi ro (RAR ROA, RAR ROE) với mức ý nghĩa thống kê 1%, chứng tỏ rằng các hoạt động cạnh tranh không chỉ mang lại lợi ích tài chính mà còn củng cố sự ổn định cho các ngân hàng thương mại Việt Nam.
Bảng 4.5: Kết quả ước lượng tác động của cạnh tranh đến ổn định ngân hàng qua các chỉ tiêu Z-Score, ROA, ROE,
Biến phụ thuộc trong nghiên cứu này bao gồm Z-Score, một chỉ số đánh giá khả năng vỡ nợ của ngân hàng; ROA, hệ số lợi nhuận trên tổng tài sản; và ROE, hệ số lợi nhuận trên tổng vốn chủ sở hữu Ngoài ra, còn có RAR ROA, hệ số điều chỉnh rủi ro của ROA, và RAR ROE, hệ số điều chỉnh rủi ro của ROE, giúp phản ánh rõ hơn về hiệu quả tài chính và rủi ro của ngân hàng.
Biến độc lập trong nghiên cứu này bao gồm các yếu tố như Lerner, thể hiện mức độ cạnh tranh của ngân hàng; Lerner 2, là bình phương của hệ số Lerner; Size, phản ánh quy mô ngân hàng; Growth, chỉ số tốc độ tăng tổng tài sản; Loans, tổng số cho vay trên tổng tài sản; và Deposits, tổng huy động vốn trên tổng tài sản.
Phương pháp ước lượng: GLS, GMM
Mô hình hồi quy: Bankstab i,t = α 0 + α 1 Bankstab i,t-1 + α 2 Lerner i,t + α 3 Lerner i,t
Tên biến Z-Score ROA ROE RAR ROA RAR ROE
Kiểm định Hausman p-value = 0,0000 p-value = 0,0000 p-value = 0,0000 p-value = 0,0000 p-value = 0,0000
Ghi chú: Các ký hiệu (***), (**), (*) thể hiện mức ý nghĩa thống kê lần lượt tương ứng là 1%, 5%, 10%
Nguồn: Tác giả tổng hợp từ kết quả nghiên cứu
4.2.3 Kết quả nghiên cứu tác động của đa dạng hóa và cạnh tranh đến ổn định ngân hàng
Luận án này phân tích tác động của ĐDH thu nhập và cạnh tranh đến ổn định ngân hàng của 28 NHTM Việt Nam, đồng thời xem xét ảnh hưởng của việc mở rộng hoạt động kinh doanh sang các lĩnh vực phi lãi suất như một chiến lược cạnh tranh Mặc dù việc mở rộng này có thể gia tăng sức cạnh tranh, nhưng cũng đặt ra câu hỏi về ảnh hưởng đến sự ổn định và bền vững của ngân hàng Thông qua việc sử dụng nhiều mô hình hồi quy với các biến phụ thuộc khác nhau, kết quả cho thấy mối quan hệ giữa ĐDH và ổn định ngân hàng có ý nghĩa thống kê cao và phù hợp với kỳ vọng nghiên cứu.