Chapter 03 How Securities Are Traded StuDocu is not sponsored or endorsed by any college or university Bài tập chương 3 ĐTTC Môn đầu tư tài chính K45 UEH năm học 2020 2021 (tài liệu sưu tầm dịch) Đầu.
lOMoARcPSD|12265037 Bài tập chương ĐTTC - Môn đầu tư tài K45 UEH năm học 2020 - 2021 (tài liệu sưu tầm dịch) Đầu tư tài - Trắc nghiệm - Cao học (Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh) StuDocu is not sponsored or endorsed by any college or university Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265037 Chapter 03 - How Securities Are Traded Chapter 03 How Securities Are Traded Câu hỏi nhiều lựa chọn Việc mua bán cổ phiếu phát hành trước diễn A thị trường thứ cấp B thị trường sơ cấp C thường với hỗ trợ chủ ngân hàng đầu tư D A B E B C Giao dịch thị trường thứ cấp bao gồm giao dịch nhà đầu tư AACSB: Analytic Bloom's: Ghi nhớ Độ khó: Dễ Chủ đề: Cổ phiếu Việc mua cổ phiếu phát hành diễn A thị trường thứ cấp B thị trường sơ cấp C thường với hỗ trợ chủ ngân hàng đầu tư D A B E B C Nguồn tiền từ việc bán đợt phát hành chảy vào công ty phát hành, biến trở thành giao dịch thị trường sơ cấp Các chủ ngân hàng đầu tư thường hỗ trợ cách định giá vấn đề tìm người mua AACSB: Analytic Bloom's: Ghi nhớ Độ khó: Dễ Chủ đề: Cổ phiếu Doanh nghiệp huy động vốn cách phát hành cổ phiếu A thị trường thứ cấp B thị trường sơ cấp C cho nhà đầu tư không thận trọng D vào ngày thị trường tăng giá E C D Nguồn tiền từ việc bán đợt phát hành chảy vào công ty phát hành, biến trở thành giao dịch thị trường sơ cấp AACSB: Analytic Bloom's: Ghi nhớ Độ khó: Dễ Chủ đề: Cổ phiếu 3-1 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265037 Chapter 03 - How Securities Are Traded Những phát biểu sau chuyên gia : A Các chuyên gia trì sách liệt kê lệnh giới hạn chưa thực chưa thực B Các nhà chuyên môn kiếm thu nhập từ tiền hoa hồng chênh lệch giá cổ phiếu C Các nhà chuyên môn sẵn sàng giao dịch theo giá chào mua giá chào bán niêm yết D Chuyên gia giao dịch tài khoản họ E A, B C Các chức chuyên gia tất mục liệt kê A, B C Ngoài ra, chuyên gia giao dịch tài khoản họ AACSB: Analytic Bloom's: Hiểu Độ khó: Trung bình Chủ đề: Cổ phiếu Chủ ngân hàng đầu tư A đóng vai trị trung gian người phát hành cổ phiếu nhà đầu tư B đóng vai trị cố vấn cho cơng ty việc giúp họ phân tích nhu cầu tài tìm người mua chứng khốn phát hành C nhận tiền gửi từ người tiết kiệm cho công ty vay D A B E A, B C Vai trò chủ ngân hàng đầu tư hỗ trợ công ty phát hành chứng khoán mới, lực tư vấn tiếp thị Chủ ngân hàng đầu tư khơng có vai trò tương đương với ngân hàng thương mại, nêu C AACSB: Analytic Bloom's: Ghi nhớ Độ khó: Trung bình Chủ đề: Giao dịch chứng khốn Trong "cam kết chắn" A chủ ngân hàng đầu tư mua cổ phiếu từ công ty bán lại phát hành cho công chúng B chủ ngân hàng đầu tư đồng ý giúp công ty bán cổ phiếu với giá ưu đãi C chủ ngân hàng đầu tư tìm phương án tiếp thị tốt cho công ty ngân hàng đầu tư D B C E A B Trong "cam kết chắn", chủ ngân hàng đầu tư mua cổ phiếu từ công ty bán lại phát hành cho công chúng AACSB: Analytic Bloom's: Hiểu Độ khó: Trung bình Chủ đề: Giao dịch chứng khoán Thị trường thứ cấp bao gồm A giao dịch sở giao dịch chứng khoán B giao dịch thị trường OTC C giao dịch thông qua chủ ngân hàng đầu tư D A B E A, B C 3-2 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265037 Chapter 03 - How Securities Are Traded Thị trường thứ cấp bao gồm giao dịch sàn giao dịch có tổ chức thị trường OTC Chủ ngân hàng đầu tư tham gia vào việc phát hành vấn đề thị trường sơ cấp Yêu cầu ký quỹ ban đầu Mỹ xác định A Ủy ban Chứng khoán Giao dịch B Hệ thống Dự trữ Liên bang C Sở giao dịch chứng khoán New York D B C E A B Hội đồng Thống đốc Hệ thống Dự trữ Liên bang xác định yêu cầu ký quỹ ban đầu AACSB: Analytic Bloom's: Hiểu Độ khó: Trung bình Chủ đề: Cổ phiếu Bạn mua cổ phiếu JNJ với giá $ 50 cổ phiếu Cổ phiếu bán mức $ 65 Lợi nhuận bạn bảo vệ cách đặt A lệnh dừng mua B lệnh giới hạn mua C lệnh thị trường D lệnh giới hạn bán E lệnh Với lệnh bán giới hạn, cổ phiếu bạn bán mức giá cụ thể tốt Do đó, lệnh bảo vệ lợi nhuận bạn Khơng có lệnh khác áp dụng cho tình AACSB: Phân tích Bloom's: Áp dụng Độ khó: Trung bình Chủ đề: Giao dịch chứng khốn 10 Bạn bán khống cổ phiếu JCP với giá 80 la / cổ phiếu Khoản lỗ bạn giảm thiểu cách đặt : A lệnh bán giới hạn B lệnh giới hạn mua C lệnh dừng mua D lệnh ngày E khơng có lệnh Với lệnh dừng mua, cổ phiếu mua giá tăng đến mức xác định, hạn chế thua lỗ bạn AACSB: Analytic Bloom's: Hiểu Độ khó: Trung bình 3-3 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265037 Chapter 03 - How Securities Are Traded Chủ đề: Giao dịch chứng khoán 11 Câu sau đơn đặt hàng sai ? A Lệnh thị trường đơn giản lệnh mua bán cổ phiếu với giá thị trường phổ biến B Lệnh bán giới hạn nơi nhà đầu tư định mức họ sẵn sàng bán chứng khoán C Nếu cổ phiếu ABC bán với giá 50 la, lệnh mua giới hạn hướng dẫn nhà môi giới mua cổ phiếu giá cổ phiếu giảm xuống 45 đô la D Lệnh thị trường lệnh mua bán chứng khoán sở giao dịch (thị trường) cụ thể E Khơng có điều Tất mô tả đơn hàng ngoại trừ D AACSB: Tư phản chiếu Bloom's: Áp dụng Độ khó: Trung bình Chủ đề: Giao dịch chứng khốn 12 Các hạn chế giao dịch liên quan đến thông tin nội áp dụng cho người sau ngoại trừ A nhân viên công ty B giám đốc công ty C cổ đông lớn D Tất điều bị hạn chế giao dịch nội gián E Không điều bị hạn chế giao dịch nội gián A, B C nội công ty chịu hạn chế giao dịch thông tin nội Hơn nữa, Tịa án Tối cao cho thương nhân khơng giao dịch thông tin không công khai họ người AACSB: Analytic Bloom's: Ghi nhớ Độ khó: Trung bình Chủ đề: Giao dịch chứng khốn 13 Chi phí mua bán cổ phiếu bao gồm A hoa hồng người môi giới B chênh lệch giá thầu đại lý C nhượng nhà đầu tư buộc phải thực D A B E A, B C Tất điều chi phí có việc mua bán cổ phiếu AACSB: Analytic 3-4 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265037 Chapter 03 - How Securities Are Traded Bloom's: Hiểu Độ khó: Trung bình Chủ đề: Giao dịch chứng khoán 14 Giả sử bạn mua 200 cổ phiếu cổ phiếu phổ thông GE với giá ký quỹ 70 đô la / cổ phiếu từ nhà môi giới bạn Nếu mức ký quỹ ban đầu 55%, bạn vay từ nhà môi giới? A 6.000 USD B 4.000 USD C 7.700 USD D 7.000 USD E 6.300 USD 200 cổ phiếu * (70 đô la / cổ phiếu) * (1 -0,55) = 14.000 đô la * (0,45) = 6.300 đô la Số tiền vay mua cổ phiếu ký quỹ là: số cổ phiếu * giá cổ phiếu *(1- tỷ lệ ký quỹ) 15 Bạn bán khống 200 cổ phiếu cổ phiếu phổ thông với giá 60 đô la cổ phiếu Mức ký quỹ ban đầu 60% Khoản đầu tư ban đầu bạn A 4.800 đô la B 12.000 đô la C 5.600 đô la D 7.200 đô la E khơng có điều Số tiền ban đầu bán khống cổ phiếu là: số cổ phiếu*giá cổ phiếu* tỷ lệ ký quỹ 200 cổ phiếu * (60 đô la / cổ phiếu) * 0,60 = 12.000 đô la * 0,60 = 7.200 đô la 16 Bạn mua 100 cổ phiếu cổ phiếu phổ thông IBM với giá ký quỹ 70 đô la cổ phiếu Giả sử ký quỹ ban đầu 50% ký quỹ trì 30% Bạn nhận gọi ký quỹ mức giá cổ phiếu nào? Giả sử cổ phiếu không trả cổ tức; bỏ qua lãi suất ký quỹ A $ 21 B $ 50 C $ 49 D $ 80 E khơng có điều Mua cổ phiếu ký quỹ: Tính số tiền cho vay: số cổ phiếu* giá cổ phiếu*(1-tỷ lệ ký quỹ) Nhận gọi ký quỹ khi: Tỷ lệ ký quỹ trì = (số cổ phiếu*giá cổ phiếu – số tiền cho vay)/ số cổ phiếu*giá cổ phiếu 100 cổ phiếu * 70 đô la * = 7.000 đô la * 0,5 = 3.500 đô la (số tiền cho vay); 0,30 = (100P -$ 3,500) / 100P; 30P = 100P -$ 3,500; -70P = -3.500 đô la; P = $ 50 AACSB: Analytic Bloom's: Áp dụng 3-5 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265037 Chapter 03 - How Securities Are Traded Độ khó: Khó Chủ đề: Giao dịch ký quỹ 17 Bạn mua 100 cổ phiếu phổ thông ký quỹ với giá $ 45 cổ phiếu Giả sử tỷ suất lợi nhuận ban đầu 50% cổ phiếu khơng trả cổ tức Ký quỹ trì gọi ký quỹ thực với giá cổ phiếu 30 đô la? Bỏ qua lãi suất ký quỹ A 0,33 B 0,55 C 0,43 D 0,23 E 0,25 Áp dụng công thức trên: 100 cổ phiếu * $ 45 / cổ phiếu * 0,5 = $ 4,500 * 0,5 = $ 2,250 (số tiền cho vay); X = [100 ($ 30) -$ 2,250] / 100 ($ 30); X = 0,25 AACSB: Analytic Bloom's: Áp dụng Độ khó: Khó Chủ đề: Giao dịch ký quỹ 18 Bạn mua 300 cổ phiếu phổ thông ký quỹ với giá 60 đô la cho cổ phiếu Tỷ lệ ký quỹ ban đầu 60% cổ phiếu không trả cổ tức Tỷ suất lợi nhuận bạn bạn bán cổ phiếu với giá 45 đô la / cổ phiếu? Bỏ qua lãi suất ký quỹ A 25,00% B 33,33% C 44,31% D -41,67% E -54,22% Tiền thu sau bán cổ phiếu hoàn trả khoản vay = số cổ phiếu*giá bán – số tiền vay % Lợi nhuận = (tiền thu … - tiền đầu tư ban đầu) / tiền đầu tư ban đầu 300 ($ 60) (0,60) = $ 10,800 đầu tư; 300 (60 đô la) = 18.000 đô la X (0,40) = 7.200 đô la cho vay ; Tiền thu sau bán cổ phiếu hoàn trả khoản vay: $ 13.500 -$ 7.200 = $ 6.300; Lợi nhuận = ($ 6,300 -$ 10,800) / $ 10,800 = -41,67% AACSB: Analytic Bloom's: Áp dụng Độ khó: Khó Chủ đề: Giao dịch ký quỹ 19 Giả sử bạn bán khống 100 cổ phiếu cổ phiếu phổ thông với giá $ 45 cổ phiếu, với mức ký quỹ ban đầu 50% Tỷ suất lợi nhuận bạn bạn mua lại cổ 3-6 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265037 Chapter 03 - How Securities Are Traded phiếu với giá 40 đô la / cổ phiếu? Cổ phiếu không trả cổ tức kỳ bạn không chuyển khoản tiền khỏi tài khoản trước thực giao dịch bù trừ A 20,03% B 25,67% C 22,22% D 77,46% E không thuộc trường hợp Đầu tư ban đầu = 100*45*0,5= 2250 Lợi nhuận cổ phiếu = ($ 45 -$ 40) * 100 = $ 500, $ 500 / $ 2,250 (đầu tư ban đầu) = 22,22% AACSB: Analytic Bloom's: Độ khó áp dụng : Trung bình Chủ đề: Giao dịch ký quỹ 20 Bạn bán khống 300 cổ phiếu cổ phiếu phổ thông với giá $ 55 / cổ phiếu Mức ký quỹ ban đầu 60% Bạn nhận gọi ký quỹ mức giá tỷ lệ ký quỹ trì 35%? A $ 51,00 B $ 65,18 C $ 35,22 D $ 40,36 E khơng có điều Bạn bán khống cổ phiếu Vốn chủ sở hữu là: số cổ phiếu * giá cổ phiếu + số cổ phiếu*giá cổ phiếu*tỷ lệ ký quỹ = số cổ phiếu * giá cổ phiếu * (1+ tỷ lệ ký quỹ) Bạn nhận gọi ký quỹ : Tỷ lệ ký quỹ = (vốn chủ sở hữu – số cổ phiếu*giá CP mới)/ số cổ phiếu*giá CP Vốn chủ sở hữu = 300 ($ 55) * 1,6 = $ 26,400; 0,35 = ($ 26,400 -300P) / 300P; 105P = 26.400 -300P; 405P = 26.400; P = $ 65,18 21 Giả sử bạn bán khống 100 cổ phiếu cổ phiếu phổ thông với giá $ 50 cổ phiếu Mức ký quỹ ban đầu 60% Tiền ký quỹ trì gọi ký quỹ thực với giá cổ phiếu 60 đô la? A 40% B 33% C 35% D 25% E khơng có điều $ 5.000 × 1,6 = $ 8.000; [$ 8.000 -100 ($ 60)] / 100 ($ 60) = 33% AACSB: Analytic 3-7 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265037 Chapter 03 - How Securities Are Traded Bloom's: Áp dụng Độ khó: Khó Chủ đề: Giao dịch ký quỹ 22 Chuyên viên sở giao dịch chứng khoán thực chức sau A Hoạt động người kinh doanh tài khoản họ B Phân tích chứng khốn mà họ chun mơn hóa C Cung cấp khoản cho thị trường D A B E A C Chuyên viên vừa nhà môi giới, vừa người kinh doanh cung cấp tính khoản cho thị trường; họ khơng phải nhà phân tích AACSB: Analytic Bloom's: Hiểu Độ khó: Trung bình Chủ đề: Giao dịch chứng khoán 23 Cổ phiếu cho giao dịch ngắn hạn A thường vay từ nhà môi giới khác B thường cổ phiếu người môi giới người bán khống nắm giữ tên đường C vay từ ngân hàng thương mại D B C E khơng có đáp án Thông thường, nguồn cổ phiếu cho giao dịch bán khống cổ phiếu người môi giới người bán khống nắm giữ đường phố; thường cổ phiếu ký quỹ AACSB: Analytic Bloom's: Hiểu Độ khó: Trung bình Chủ đề: Giao dịch chứng khốn 24 Lệnh sau hữu ích cho người bán khống muốn hạn chế khoản lỗ xảy ra? A Lệnh giới hạn B Lệnh tùy ý C Lệnh giới hạn lỗ D Lệnh dừng mua E Khơng có điều Bằng cách đưa lệnh dừng mua, người bán khống hạn chế tổn thất tiềm ẩn cách đảm bảo cổ phiếu mua (và vị bán đóng lại) giá tăng đến mức định AACSB: Analytic Bloom's: Ghi nhớ Độ khó: Trung bình Chủ đề: Giao dịch chứng khoán 3-8 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265037 Chapter 03 - How Securities Are Traded 25 Lệnh sau hướng dẫn nhà môi giới mua với giá thị trường tại? A Lệnh giới hạn B Lệnh tùy ý C Lệnh giới hạn lỗ D Lệnh dừng mua E Lệnh thị trường Các lệnh thị trường phải thực với mức giá hành tốt AACSB: Analytic Bloom's: Ghi nhớ Độ khó: Trung bình Chủ đề: Giao dịch chứng khoán 26 Lệnh sau hướng dẫn người môi giới mua thấp mức giá xác định? A Lệnh giới hạn lỗ B Lệnh tùy ý C Lệnh giới hạn mua D Lệnh dừng mua E Lệnh thị trường Lệnh giới hạn mua thực giá thị trường giảm xuống mức giá giới hạn định AACSB: Analytic Bloom's: Ghi nhớ Độ khó: Trung bình Chủ đề: Giao dịch chứng khốn 27 Lệnh sau hướng dẫn người mơi giới bán thấp mức giá xác định? A Lệnh giới hạn bán B Lệnh cắt lỗ C Lệnh giới hạn mua D Lệnh dừng mua E Lệnh thị trường Các lệnh cắt lỗ thực giá thị trường giảm xuống mức giá giới hạn định AACSB: Analytic Bloom's: Ghi nhớ Độ khó: Trung bình Chủ đề: Giao dịch chứng khốn 28 Lệnh sau hướng dẫn nhà môi giới bán cao mức giá xác định? A Lệnh giới hạn mua B Lệnh tùy ý C Lệnh giới hạn bán D Lệnh dừng mua E Lệnh thị trường 3-9 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265037 Chapter 03 - How Securities Are Traded 36 You buy 300 shares of Qualitycorp for $30 per share and deposit initial margin of 50% The next day Qualitycorp's price drops to $25 per share What is your actual margin? A 50% B 40% C 33% D 60% E 25% AM = [300 ($25) −.5 (300) ($30)]/[300 ($25)] = 40 AACSB: Analytic Bloom's: Apply Difficulty: Moderate Topic: Trading on Margin 37 When a firm markets new securities, a preliminary registration statement must be filed with A the exchange on which the security will be listed B the Securities and Exchange Commission C the Federal Reserve D all other companies in the same line of business E the Federal Deposit Insurance Corporation The SEC requires the registration statement and must approve it before the issue can take place AACSB: Analytic Bloom's: Remember Difficulty: Easy Topic: Regulation 3-57 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265037 Chapter 03 - How Securities Are Traded 38 In a typical underwriting arrangement the investment banking firm I) sells shares to the public via an underwriting syndicate II) purchases the securities from the issuing company III) assumes the full risk that the shares may not be sold at the offering price IV) agrees to help the firm sell the issue to the public but does not actually purchase the securities A I, II, and III B I, III, and IV C I and IV D II and III E I and II A typical underwriting arrangement is made on a firm commitment basis AACSB: Analytic Bloom's: Remember Difficulty: Moderate Topic: Stocks 39 Which of the following is true regarding private placements of primary security offerings? A Extensive and costly registration statements are required by the SEC B For very large issues, they are better suited than public offerings C They trade in secondary markets D The shares are sold directly to a small group of institutional or wealthy investors E They have greater liquidity than public offerings Firms can save on registration costs, but the result is that the securities cannot trade in the secondary markets and therefore are less liquid Public offerings are better suited for very large issues AACSB: Analytic Bloom's: Understand Difficulty: Moderate Topic: Stocks 3-58 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265037 Chapter 03 - How Securities Are Traded 40 You sold short 100 shares of common stock at $45 per share The initial margin is 50% Your initial investment was A $4,800 B $12,000 C $2,250 D $7,200 E none of the above 100 shares * $45/share * 0.50 = $4,500 * 0.50 = $2,250 AACSB: Analytic Bloom's: Apply Difficulty: Moderate Topic: Short Selling 41 You sold short 150 shares of common stock at $27 per share The initial margin is 45% Your initial investment was A $4,800.60 B $12,000.25 C $2,250.75 D $1,822.50 E none of the above 150 shares * $27/share * 0.45 = $4,050 * 0.45 = $1,822.50 AACSB: Analytic Bloom's: Apply Difficulty: Moderate Topic: Short Selling 3-59 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265037 Chapter 03 - How Securities Are Traded 42 You purchased 100 shares of XON common stock on margin at $60 per share Assume the initial margin is 50% and the maintenance margin is 30% Below what stock price level would you get a margin call? Assume the stock pays no dividend; ignore interest on margin A $42.86 B $50.75 C $49.67 D $80.34 E none of the above 100 shares * $60 * = $6,000 * 0.5 = $3,000 (loan amount); 0.30 = (100P - $3,000)/100P; 30P = 100P −$3,000; −70P = -$3,000; P = $42.86 AACSB: Analytic Bloom's: Apply Difficulty: Difficult Topic: Trading on Margin 43 You purchased 1000 shares of CSCO common stock on margin at $19 per share Assume the initial margin is 50% and the maintenance margin is 30% Below what stock price level would you get a margin call? Assume the stock pays no dividend; ignore interest on margin A $12.86 B $15.75 C $19.67 D $13.57 E none of the above 1000 shares * $19 * = $19,000 * 0.5 = $9,500 (loan amount); 0.30 = (1000P − $9,500)/1000P; 300P = 1000P −$9,500; −700P = −$9,500; P = $13.57 AACSB: Analytic Bloom's: Apply Difficulty: Difficult Topic: Trading on Margin 3-60 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265037 Chapter 03 - How Securities Are Traded 44 You purchased 100 shares of common stock on margin at $40 per share Assume the initial margin is 50% and the stock pays no dividend What would the maintenance margin be if a margin call is made at a stock price of $25? Ignore interest on margin A 0.33 B 0.55 C 0.20 D 0.23 E 0.25 100 shares * $40/share * 0.5 = $4,000 * 0.5 = $2,000 (loan amount); X = [100($25) − $2,000]/100($25); X = 0.20 AACSB: Analytic Bloom's: Apply Difficulty: Difficult Topic: Trading on Margin 45 You purchased 1000 shares of common stock on margin at $30 per share Assume the initial margin is 50% and the stock pays no dividend What would the maintenance margin be if a margin call is made at a stock price of $24? Ignore interest on margin A 0.33 B 0.375 C 0.20 D 0.23 E 0.25 1000 shares * $30/share * 0.5 = $30,000 * 0.5 = $15,000 (loan amount); X = [1000($24) − $15,000]/1000($24); X = 0.375 AACSB: Analytic Bloom's: Apply Difficulty: Difficult Topic: Trading on Margin 3-61 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265037 Chapter 03 - How Securities Are Traded 46 You purchased 100 shares of common stock on margin for $50 per share The initial margin is 50% and the stock pays no dividend What would your rate of return be if you sell the stock at $56 per share? Ignore interest on margin A 28% B 33% C 14% D 42% E 24% 100($50)(0.50) = $2,500 investment; gain on stock sale = (56 −50)(100) = $600; Return = ($600/$2,500) = 24% AACSB: Analytic Bloom's: Apply Difficulty: Difficult Topic: Trading on Margin 47 You purchased 100 shares of common stock on margin for $35 per share The initial margin is 50% and the stock pays no dividend What would your rate of return be if you sell the stock at $42 per share? Ignore interest on margin A 28% B 33% C 14% D 40% E 24% 100($35)(0.50) = $1,750 investment; gain on stock sale = (42 −35)(100) = $700; Return = ($700/$1,750) = 40% AACSB: Analytic Bloom's: Apply Difficulty: Difficult Topic: Trading on Margin 3-62 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265037 Chapter 03 - How Securities Are Traded 48 Assume you sell short 1000 shares of common stock at $35 per share, with initial margin at 50% What would be your rate of return if you repurchase the stock at $25/share? The stock paid no dividends during the period, and you did not remove any money from the account before making the offsetting transaction A 20.47% B 25.63% C 57.14% D 77.23% E none of the above Profit on stock = ($35 −$25)(1,000) = $10,000; initial investment = ($35)(1,000)(.5) = $17,500; return =$10,000/$17,500 = 57.14% AACSB: Analytic Bloom's: Apply Difficulty: Moderate Topic: Trading on Margin 49 Assume you sell short 100 shares of common stock at $30 per share, with initial margin at 50% What would be your rate of return if you repurchase the stock at $35/share? The stock paid no dividends during the period, and you did not remove any money from the account before making the offsetting transaction A -33.33% B -25.63% C -57.14% D -77.23% E none of the above Profit on stock = ($30 −$35)(100) = −500; initial investment = ($30)(100)(.5) = $1,500; return =−$500/$1,500 = −33.33% AACSB: Analytic Bloom's: Apply Difficulty: Moderate Topic: Short Selling 3-63 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265037 Chapter 03 - How Securities Are Traded 50 You want to purchase GM stock at $40 from your broker using as little of your own money as possible If initial margin is 50% and you have $4000 to invest, how many shares can you buy? A 100 shares B 200 shares C 50 shares D 500 shares E 25 shares you can buy ($4000/$40) = 100 shares outright and you can borrow $4,000 to buy another 100 shares AACSB: Analytic Bloom's: Apply Difficulty: Moderate Topic: Trading on Margin 51 You want to purchase IBM stock at $80 from your broker using as little of your own money as possible If initial margin is 50% and you have $2000 to invest, how many shares can you buy? A 100 shares B 200 shares C 50 shares D 500 shares E 25 shares You can buy ($2000/$80) = 25 shares outright and you can borrow $2,000 to buy another 25 shares AACSB: Analytic Bloom's: Apply Difficulty: Moderate Topic: Trading on Margin 3-64 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265037 Chapter 03 - How Securities Are Traded 52 Assume you sold short 100 shares of common stock at $40 per share The initial margin is 50% What would be the maintenance margin if a margin call is made at a stock price of $50? A 40% B 20% C 35% D 25% E none of the above $4,000 × 1.5 = $6,000; [$6,000 −100($50)]/100($50) = 20% AACSB: Analytic Bloom's: Apply Difficulty: Difficult Topic: Short Selling Topic: Trading on Margin 53 Assume you sold short 100 shares of common stock at $70 per share The initial margin is 50% What would be the maintenance margin if a margin call is made at a stock price of $85? A 40.5% B 20.5% C 35.5% D 23.5% E none of the above $7,000 × 1.5 = $10,500; [$10,500 −100($85)]/100($85) = 23.5% AACSB: Analytic Bloom's: Apply Difficulty: Difficult Topic: Short Selling Topic: Trading on Margin 3-65 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265037 Chapter 03 - How Securities Are Traded 54 You sold short 100 shares of common stock at $45 per share The initial margin is 50% At what stock price would you receive a margin call if the maintenance margin is 35%? A $50 B $65 C $35 D $40 E none of the above Equity = 100($45) * 1.5 = $6,750; 0.35 = ($6,750 −100P)/100P; 35P = 6,750 −100P; 135P = 6,750; P = $50.00 AACSB: Analytic Bloom's: Apply Difficulty: Difficult Topic: Trading on Margin 55 You sold short 100 shares of common stock at $75 per share The initial margin is 50% At what stock price would you receive a margin call if the maintenance margin is 30%? A $90.23 B $88.52 C $86.54 D $87.12 E none of the above Equity = 100($75) * 1.5 = $11,250; 0.30 = ($11,250 −100P)/100P; 30P = 11,250 −100P; 130P = 11,250; P = $86.54 AACSB: Analytic Bloom's: Apply Difficulty: Difficult Topic: Short Selling Topic: Trading on Margin 3-66 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265037 Chapter 03 - How Securities Are Traded 56 Despite large first-day IPO returns, average first-year returns in the US are approximately percent A 7.2 B 18.2 C 26.4 D 4.8 E 9.1 See Figure 3.3 AACSB: Analytic Bloom's: Remember Difficulty: Easy Topic: Stocks 57 Average second-year IPO returns in the US are approximately percent A 6.7 B 18.2 C 26.4 D 7.0 E 9.1 See Figure 3.3 AACSB: Analytic Bloom's: Remember Difficulty: Easy Topic: Stocks 58 Average third-year IPO returns in the US are approximately percent A 6.7 B 18.2 C 26.4 D 5.3 E 10.4 See Figure 3.3 AACSB: Analytic Bloom's: Remember Difficulty: Easy Topic: Stocks 3-67 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265037 Chapter 03 - How Securities Are Traded 59 The preliminary prospectus is referred to as a A red herring B indenture C green mail D tombstone E headstone The preliminary prospectus is referred to as a red herring AACSB: Analytic Bloom's: Remember Difficulty: Easy Topic: Stocks 60 The securities act of 1933 I) requires full disclosure of relevant information relating to the issue of new securities II) requires registration of new securities III) requires issuance of a prospectus detailing financial prospects of the firm IV) established the SEC V) requires periodic disclosure of relevant financial information VI) empowers SEC to regulate exchanges, OTC trading, brokers, and dealers A I, II and III B I, II, III, IV, V, and VI C I, II and V D I, II and IV E IV only The securities act of 1933 requires full disclosure of relevant information relating to the issue of new securities, requires registration of new securities, and requires issuance of a prospectus detailing financial prospects of the firm AACSB: Analytic Bloom's: Understand Difficulty: Easy Topic: Regulation 3-68 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265037 Chapter 03 - How Securities Are Traded 61 The securities act of 1934 I) requires full disclosure of relevant information relating to the issue of new securities II) requires registration of new securities III) requires issuance of a prospectus detailing financial prospects of the firm IV) established the SEC V) requires periodic disclosure of relevant financial information VI) empowers SEC to regulate exchanges, OTC trading, brokers, and dealers A I, II and III B I, II, III, IV, V, and VI C I, II and V D I, II and IV E IV, V, and VI The securities act of 1934 established the SEC, requires periodic disclosure of relevant financial information, and empowers SEC to regulate exchanges, OTC trading, brokers, and dealers AACSB: Analytic Bloom's: Understand Difficulty: Easy Topic: Regulation 62 Which of the following is not required under the CFA Institute Standards of Professional Conduct? A knowledge of all applicable laws, rules and regulations B disclosure of all personal investments whether or not they may conflict with a client's investments C disclosure of all conflicts to clients and prospects D reasonable inquiry into a client's financial situation E All of the above are required under the CFA Institute standards See "Excerpts from CFA Institute Standards of Professional Conduct" Personal investments need not be disclosed unless they are in potential or actual conflict AACSB: Analytic Bloom's: Understand Difficulty: Moderate Topic: Regulation 3-69 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265037 Chapter 03 - How Securities Are Traded 63 According to the CFA Institute Standards of Professional Conduct, CFA Institute members have responsibilities to all of the following except: A the government B the profession C the public D the employer E clients and prospective clients See "Excerpts from CFA Institute Standards of Professional Conduct" AACSB: Analytic Bloom's: Understand Difficulty: Moderate Topic: Regulation 3-70 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265037 Chapter 03 - How Securities Are Traded Short Answer Questions 64 Discuss margin buying of common stocks Include in your discussion the advantages and disadvantages, the types of margin requirements, how these requirements are met, and who determines these requirements Buying stock on margin means buying stock with partially borrowed funds These funds are borrowed from your broker, who has borrowed the funds from a commercial bank The initial margin requirement is the percent of the funds that must be your own The current initial margin requirement in the U.S is 50% and is set by the Federal Reserve System Margin is simply equity as a percent of the value of your account Subsequent to opening the account, stock prices change and thus the margin of your account changes The maintenance margin is the relevant margin after you open your account A 25% maintenance margin is required for NYSE listed stocks; however, most brokers will require a maintenance margin above that amount If the margin of your account falls below the maintenance margin requirement, you will receive a margin call You can either send your broker more cash to reduce the amount of the original loan to get your account back to the required maintenance margin, or your broker can sell some of the shares for you, using the proceeds to reduce the amount of your original loan, thus getting your account back to the margin requirement The advantage of margin is that of leverage If the price of stock increases you own more shares than had you used only your own funds and your returns will be greater The disadvantage of margin is that if the price of the stock declines you will own more shares and your losses will be greater than had you used only your own funds AACSB: Reflective Thinking Bloom's: Understand Difficulty: Moderate Topic: Trading on Margin 65 List three listing requirements for the Singapore Exchange Listing requirements include, but are not limited to, minimum pretax income and operating revenue in the last year, minimum number of independent directors on the board, minimum market value of publicly held stock, minimum percentage of shares publicly held, and a minimum number of shareholders AACSB: Reflective Thinking Bloom's: Understand Difficulty: Moderate Topic: Exchanges 3-71 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) ... A -33 ,33 % B -25, 63% C -57,14% D 77, 23% E khơng có Lợi nhuận cổ phiếu = ($ 30 -$ 35 ) (100) = -500; đầu tư ban đầu = ($ 30 ) (100) ( 5) = $ 1.500; lợi nhuận = -500 đô la / 1.500 đô la = -33 ,33 %... 0 .33 B 0 .37 5 C 0.20 D 0. 23 E 0.25 3- 35 Downloaded by Võ Th? Nh? Qu?nh (quynhnhunq2017@gmail.com) lOMoARcPSD|12265 037 Chapter 03 - How Securities Are Traded 46 You purchased 100 shares of common... at $35 /share? The stock paid no dividends during the period, and you did not remove any money from the account before making the offsetting transaction A ? ?33 .33 % B −25. 63% C −57.14% D −77. 23%