Ngành công nghiệp sản xuất săm lốp là một ngành có tính chu kỳ và chịu ảnh hưởng trực tiếp bởi sự phát triển của nền kinh tế. Trong giai đoạn khủng hoảng, nhu cầu tiêu thụ và sử dụng ô tô cá nhân giảm đã tác động tiêu cực đến ngành săm lốp. Sau đó khi nền kinh tế phục hồi, nhu cầu tiêu thụ, sử dụng ô tô tăng kéo theo nhu cầu tiêu thụ săm lốp tăng trong những năm gần đây. Những nước phát triển hầu như sử dụng lốp Radial và đã đi vào gia đoạn ổn định, những nước đang phát triển tỷ lệ sử dụng lốp Radial còn chưa cao, nhưng với sự phát triển công nghệ và tăng trưởng kinh tế, ý thức về sử dụng lốp Radial thì xu hướng sử dụng lốp này sẽ tăng nhanh chóng.Qua những đánh giá, tính toán ta thấy rằng dự án đầu tư xây dựng nhà máy sản xuất lốp Radial tại tỉnh Long An với tổng mức đầu tư khoảng 2.5 nghìn tỷ trong vòng 20 năm là một dự án mang ý nghĩa to lớn về kinh tế xã hội của đất nước nói chung và tỉnh Long An nói riêng. Dự án này nếu được xây dựng thì nó sẽ mang lại nhiều giá trị kinh tế không hề nhỏ cho xã hội và Nhà nước. Dự án được đề xuất phù hợp với quy định của Nhà nước, được thực hiện dựa trên những căn cứ Pháp luật chính thống, khi dự án đưa vào hoạt động sẽ mang lại lợi ích kinh tế cho khu vực. Bên cạnh đó, dự án sẽ nâng cao được đời sống của nhiều lao động tại địa phương, tạo công việc làm cho người dân địa phương. Ngoài ra dự án còn khắc phục được việc xuất khẩu thô nguyên liệu cao su và nhập khẩu sản phẩm lốp.
Kinh tế đầu tư TÓM TẮT Tên đề tài: “Lập dự án đầu tư xây dựng nhà máy sản xuất lốp Radial tồn thép tỉnh Long An” Ngành cơng nghiệp sản xuất săm lốp ngành có tính chu kỳ chịu ảnh hưởng trực tiếp phát triển kinh tế Trong giai đoạn khủng hoảng, nhu cầu tiêu thụ sử dụng ô tô cá nhân giảm tác động tiêu cực đến ngành săm lốp Sau kinh tế phục hồi, nhu cầu tiêu thụ, sử dụng ô tô tăng kéo theo nhu cầu tiêu thụ săm lốp tăng năm gần Những nước phát triển sử dụng lốp Radial vào gia đoạn ổn định, nước phát triển tỷ lệ sử dụng lốp Radial chưa cao, với phát triển công nghệ tăng trưởng kinh tế, ý thức sử dụng lốp Radial xu hướng sử dụng lốp tăng nhanh chóng Qua đánh giá, tính toán ta thấy dự án đầu tư xây dựng nhà máy sản xuất lốp Radial tỉnh Long An với tổng mức đầu tư khoảng 2.5 nghìn tỷ vòng 20 năm dự án mang ý nghĩa to lớn kinh tế - xã hội đất nước nói chung tỉnh Long An nói riêng Dự án xây dựng mang lại nhiều giá trị kinh tế không nhỏ cho xã hội Nhà nước Dự án đề xuất phù hợp với quy định Nhà nước, thực dựa Pháp luật thống, dự án đưa vào hoạt động mang lại lợi ích kinh tế cho khu vực Bên cạnh đó, dự án nâng cao đời sống nhiều lao động địa phương, tạo công việc làm cho người dân địa phương Ngồi dự án cịn khắc phục việc xuất thô nguyên liệu cao su nhập sản phẩm lốp Trang Kinh tế đầu tư LỜI MỞ ĐẦU Nước ta giai đoạn cơng nghiệp hóa đại hóa, quốc gia phát triển, công nghiệp dẫn đầu tỷ trọng cấu ngành nên việc đầu tư xây dựng nhà máy công nghiệp yếu tố để phát triển quốc gia trọng Tuy nhiên để đầu tư xây dựng ln có rủi ro tiềm tàng Việc lựa chọn ngành đầu tư bước quan trọng giúp doanh nghiệp có hiệu kinh tế xã hội Với phát triển cơng nghệ kỹ thuật ngày việc đầu tư giảm bớt rủi ro cho doanh nghiệp Đặc biệt ngành sản xuất săm lốp có xu hướng phát triển nước q trình phát triển cơng nghiệp đất nước tăng cao Hàng hóa vận chuyển ngày nhiều, nhu cầu lại ngày tăng Giữa thực trạng môi trường nhu cầu sử dụng lốp khơng dừng lại việc sản xuất sử dụng lốp Radial với công nghệ tiên tiến giải pháp hiệu giúp giảm thiểu ô nhiễm trình sản xuất nâng cao chất lượng lốp sử dụng Qua trình tìm hiểu nhu cầu thị trường, cơng nghệ sản xuất q trình tính tốn đánh giá hiệu tài ngành sản xuất lốp Radial định chọn đề tài: "Lập dự án đầu tư xây dựng nhà máy sản xuất lốp Radial tồn thép tỉnh Long An” với mục đích mở rộng cung cấp sản phẩm lốp Radial đến thị trường mục tiêu Trang Kinh tế đầu tư Trang Kinh tế đầu tư MỤC LỤC Trang Kinh tế đầu tư DANH MỤC HÌNH ẢNH Trang Kinh tế đầu tư DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1 Số liệu thống kê năm 2012 – 2018 Bảng 2.2 Sản xuất lốp radial tiêu thụ thị trường nội địa từ năm 2012 – 2018 Bảng 2.3 Số liệu thống kê năm 2012 – 2018 Bảng 2.4 Bảng tính sớ liệu cho dự báo nhu cầu sử dụng lốp Radial Bảng 2.5 Bảng tính sớ liệu cho dự báo cung ứng lốp Radial Bảng 2.6 Dự báo nhu cầu và cung ứng lốp năm 2019 – 2035 Trang Kinh tế đầu tư DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DRC BH CCDV HĐKD ROA ROE GRDP CSM SRC FDI BTP KCN PCCC TCVN BHXH NĐ-CP TNDN WACC NVL GTGT Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng Bán hàng cung cấp dịch vụ Hoạt động kinh doanh Thu nhập tổng tài sản Thu nhập vốn chủ Tổng sản phẩm địa bàn Công ty Cổ phần Công nghiệp Cao su Miền Nam Công ty Cổ phần Cao su Sao Vàng Đầu tư trực tiếp nước Bán thành phẩm Khu cơng nghiệp Phịng cháy chữa cháy Tiêu chuẩn Việt Nam Bảo hiểm xã hội Nghị định phủ Thu nhập doanh nghiệp Lãi suất vay bình quân trọng số Nguyên vật liệu Giá trị gia tăng Trang Kinh tế đầu tư CHƯƠNG GIỚI THIỆU TỔNG QUAN DỰ ÁN VÀ CHỦ ĐẦU TƯ 1.1 GIỚI THIỆU DỰ ÁN Tên dự án: “Lập dự án đầu tư xây dựng nhà máy sản xuất lốp Radial toàn thép tỉnh Long An” Mục tiêu: Mục tiêu xã hội: - Tạo công ăn việc làm cho lao động địa phương - Tăng nguồn thu cho Nhà nước thông qua việc đóng góp ngân sách - Đa dạng hóa ngành nghề địa phương - Đáp ứng nhu cầu ngày cao thị trường sản lốp Radial - Chuyển dịch cấu cơng nghiệp hóa đại hóa - Góp phần xây dựng thêm sở hạ tầng nơi xây dựng - Thúc đẩy tăng trưởng kinh tế phát triển mạnh mẽ Mục tiêu kinh tế: - Tăng doanh thu đem lại lợi nhuận cho Công ty - Tăng thu nhập cho người dân vùng - Phục vụ cho tiêu dùng nước - Thay phần lượng hàng nhập - Thúc đẩy ngành khác phát triển: Ngành lắp ráp ô tô, ngành cao su Chủ đầu tư: Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng – DRC Công suất dự án:.600,000 lốp/năm Diện tích sử dụng đất: 65,550 m2 Địa xây dựng: Tỉnh Long An Hình thức đầu tư: Xây dựng nhà xưởng mua dây chuyền máy móc trang thiết bị công nghệ đại Tổng mức đầu tư: 2,449,011.41 triệu đồng Vốn vay: 1,250,000.00 triệu đồng Vốn chủ sở hữu: 1,199,011.40 triệu đồng Thời gian tính tốn: 20 năm 1.2 GIỚI THIỆU CHỦ ĐẦU TƯ 1.2.1 Tổng quan Chủ đầu tư: Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng –DRC (Logo Cơng ty hình 1.1) Địa chỉ: Lơ G, đường Tạ Quang Bửu, phường Hòa Hiệp Bắc, quận Liên Chiểu, TP Đà Nẵng SĐT: 0236 3771 405 / Fax: 0236 3771 400 Email: hanhchinh@drc.com.vn Trang Kinh tế đầu tư Lĩnh vực kinh doanh: - Sản xuất kinh doanh săm lốp cao su; đắp tái chế lốp cao su; - Kinh doanh, xuất nhập sản phẩm cao su vật tư; thiết bị cho ngành công nghiệp cao su - Kinh doanh thương mại, dịch vụ tổng hợp; - Sản xuất sản phẩm khác từ cao su; - Kinh doanh bất động sản, quyền sử dụng đất thuộc chủ sở hữu, chủ sử dụng thuê; - Cho thuê máy móc, thiết bị đồ dung hữu hình khác; - Lắp đặt máy móc thiết bị công nghiệp: chế tạo, lắp đặt thiết bị công nghiệp cao su; - Hoặt động bệnh viện trạm xá: khám chữa bệnh y tế ban đầu cho cán công nhân công ty Công ty cao su Đà Nẵng đơn vị trực thuộc Tổng công ty Hóa chất Việt Nam (nay Tập đồn Hố chất Việt Nam), tiền thân nhà máy đắp vỏ xe tơ Tổng cục Hố chất Việt Nam tiếp quản thức thành lập vào tháng 12/1975 Ngày 10/10/2005 theo Quyết định số 3241/QĐ-TBCN Bộ trưởng Bộ Công nghiệp, Công ty cao su Đà Nẵng chuyển thành Công ty Cổ phần cao su Đà Nẵng (DRC) Với gần 40 năm hình thành phát triển, Cơng ty khẳng định vị trí thị trường nước quốc tế Hình 1.1 Logo Cơng ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng 1.2.2 Phân tích tình hình tài chủ đầu tư Dựa vào báo cáo thường niên báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng – DRC ta tổng hợp bảng kết kinh doanh, cân đối tài chính, số tài cơng ty ba năm gần từ năm 2016 đến năm 2018 đây: Bảng 1.1 Kết hoạt động kinh doanh 2016 – 2018 Trang Kinh tế đầu tư Đơn vị tính: Triệu đồng ST T Chỉ tiêu Doanh thu BH CCDV Giá vốn hàng hóa Lợi nhuận gộp BH CCDV Lợi nhuận từ HĐKD Lợi nhuận trước thuế Lợi nhuận sau thuế Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 3,361,058 3,669,171 3,551,098 2,660,143 700,916 476,397 494,054 395,197 3,211,663 457,507 207,244 207,723 166,032 3,120,380 430,717 177,258 177,456 140,949 Nguồn: Vietstock, Báo cáo thường niên DRC Nhận xét: Bảng 1.1 thể kết sản xuất kinh doanh Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng ba năm gần có tăng giảm không đồng đều, từ năm 2016 – 2018 doanh thu tăng 190,040 triệu đồng Doanh thu tăng cho thấy Công ty hoạt động tốt tổng giá vốn hàng hóa tăng 460,237 triệu đồng năm 2016 – 2018 làm lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp giảm 254,248 triệu đồng năm 2016 – 2018 Bảng 1.2 Cân đối tài năm 2016 – 2018 Đơn vị tính: Triệu đồng ST Chỉ tiêu Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 T A Tổng tài sản 2,815,423 2,794,307 2,832,651 Tài sản ngắn hạn 1,247,267 1,090,444 1,245,695 Tài sản dài hạn 1,568,156 1,703,863 1,586,955 B Tổng nguồn vốn Tổng nợ Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu 2,815,423 1,233,323 841,723 391,599 1,582,100 2,794,307 1,267,518 858,514 409,004 1,526,789 2,832,651 1,307,498 1,062,362 245,136 1,525,152 Nguồn: Vietstock, Báo cáo thường niên DRC Nhận xét: Bảng 1.2 thể tổng tài sản nguồn vốn nhìn chung tăng 17,219 triệu đồng năm 2016 – 2018 nên Cơng ty có tình hình hoạt động tốt hiệu Tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn lớn nợ ngắn hạn nợ dài hạn cho thấy Công ty giũ vững quan hệ cân đối tài sản nguồn vốn, sử dụng mục đích nợ ngắn hạn nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu lớn tổng nợ cho thấy Cơng ty hồn tồn Trang 10 Kinh tế đầu tư CHƯƠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 8.1 XÁC ĐỊNH CÁC BẢNG TÍNH CỦA PHƯƠNG ÁN ĐẦU TƯ 8.1.1 Đời dự án Giai đoạn tính tổng vận hành 20 năm Sản phẩm lốp radial toàn thép 600,000 lốp/ năm Bảng 8.1 Sản lượng theo công suất tối đa STT a b c a b c Loại lớp Có săm Lốp xe tải nhẹ Lốp xe tải cỡ trung Lốp xe tải hạng nặng Không săm Lốp xe tải nhẹ Lốp xe tải cỡ trung Lốp xe tải hạng nặng TỔNG Tỷ lệ 30% 33.3% 33.3% 33.3% 70% 33.3% 33.3% 33.3% 100% ĐVT: Lốp Sản lượng 180,000 60,000 60,000 60,000 420,000 140,000 140,000 140,000 600,000 8.1.2 Số ngày vận hành năm Số ngày vận hành năm 285 ngày 8.1.3 Giá bán sản phẩm Bảng 8.2 Giá bán năm đầu vào vận hành ĐVT: Triệu đồng Giá bán STT Loại lớp Có săm a Lốp xe tải nhẹ 0.728763 b Lốp xe tải cỡ trung 3.312559 c Lốp xe tải hạng nặng 4.471955 Không săm a Lốp xe tải nhẹ 0.874516 b Lốp xe tải cỡ trung 4.309054 c Lốp xe tải hạng nặng 5.366346 Doanh thu năm vào hoạt động 1,118,128.99 triệu đồng Doanh thu năm cuối dự án 2,277,567.67 triệu đồng 8.1.4 Chi phí sản xuất Chi phí sản xuất tồn chi phí liên quan đến q trình sản xuất bán hàng tính cho thời gian năm Trong phân tích tài Trang 67 Kinh tế đầu tư chính, chi phí sản xuất chi phí dự tốn dự báo mà sinh trình vân hành nhà máy Tổng chi phí sản xuất = chi phí nguyên liệu, nhiên liệu, lượng + chi phí tiền lương+ chi phí bão dưỡng, sữa chữa + chi phí khấu hao + chi phí tài + chi phí khác 8.1.4.1 Chi phí nguyên vật liệu Chi phí nguyên vật liệu đầu vào việc sản xuất lốp radial toàn thép là: cao thiên nhiên, cao su tổng hợp, than đen, vải mành, bố thép, chất phụ gia dầu, silic, nhựa, lưu huỳnh Chúng tơi tính tốn dựa hàm lượng tích lũy yếu tố loại lốp Đơn giá ngun vật liệu tính tốn theo giá thị trường thời điểm tháng 11 năm 2019 Tổng chi phí nguyên vật liệu (năm đầu) trước thuế VAT 798,663.56 triệu đồng Tổng chi phí nguyên vật liệu (năm đầu) sau thuế VAT 878,529.92 triệu đồng (Xem chi tiết Phụ lục 7) 8.1.4.2 Chi phí điện, nước, xử lý nước thải Bảng 8.3 Tổng hợp chi phí điện trước VAT ĐVT: Triệu đồng ST Lượng điện tiêu Điện tiêu Gía điện Tổng chi phí T thụ thụ 0.00138 17,451,576 Điện sản xuất 24,222.79 0.00160 1,057,174,551 Điện sinh hoạt 1,697.82 TỔNG CỘNG 25,920.61 Chí phí điện = Đơn giá * Điện tiêu thụ Đối với loại điện tiêu thụ (Xem chi tiết Phụ lục 6) Tổng chi phí điện trước thuế VAT 25,920.61 triệu đồng Tổng chi phí điện sau thuế VAT 28,512.67 triệu đồng Bảng 8.4 Tổng hợp chi phí nước Đơn vị tính: Triệu đồng S T Nước tiêu thụ T Nước sản xuất Số lít/ngày Đơn giá/lít Chi phí/ngày Số ngày làm việc /năm Chi phí (Chưa VAT) 25,000 7.00E-06 0.175 285 49.88 Trang 68 Kinh tế đầu tư Nước tưới sân bãi Nước sinh hoạt 10,000 7.00E-06 11,880 7.00E-06 TỔNG CỘNG 0.070 0.083 285 285 19.95 23.70 93.53 Chí phí nước = Đơn giá * Số lít * Số ngày làm việc năm Tổng chi phí nước trước thuế VAT 93.53 triệu đồng Tổng chi phí nước sau thuế VAT 102.88 triệu đồng Bảng 8.5 Tổng hợp chi phí xử lý nước thải STT LOẠI CHI PHÍ KHỐI LƯỢNG/ ngày ĐƠN GIÁ Chi phí/ ngày Chi phí xử lý nước thải (m3/ngày) 500 0.0082 4.09 Đơn vị tính: Triệu đồng Số ngày Chi phí làm việc (Chưa VAT) năm 285 1,166.15 Chí phí xử lý nước thải = Đơn giá * Khối lượng/ngày * Số ngày làm việc năm Tổng chi phí xử lý nước thải trước thuế VAT 1,166.15 triệu đồng Tổng chi phí xử lý nước thải sau thuế VAT 1,282.77 triệu đồng 8.1.4.3 Chi phí khác Bảng 8.6 Tổng hợp chi phí khác năm vận hành ST T Khoản mục chi phí Chi phí quảng cáo, marketing Cơng thức 0.1% CP NVL năm chuẩn Đơn vị tính: Triệu đồng Chi phí Chi phí năm năm (có (khơng VAT) VAT) 1,042.07 1,146.28 Chi phí đào tạo, quản lý 5% CP lương năm chuẩn 775.46 853.00 Chi phí bảo hộ lao động 5% CP lương năm chuẩn 775.46 853.00 Chi phí phụ cấp độc hại 5% CP lương năm chuẩn 775.46 853.00 Tổng cộng 3,368.44 3,705.29 Chi phí quảng cáo – Marketing tồn chi phí phát sinh bán hàng, dịch vụ lao động bán hàng chi phí cho phận bán hàng Chi phí phụ thuộc vào lượng sản phẩm sản xuất Trang 69 Kinh tế đầu tư phụ thuộc vào chi phí ngun vật liệu Công ty chọn chiếm 0.1% nguyên vật liệu Chi phí quản lý đào tạo phụ thuộc vào lượng nhân viên cơng nhân Cơng ty Cơng ty chọn 5% chi phí lương để đảm bảo cho chi phí quản lý đào tạo Chi phí bảo hộ lao động phụ thuộc vào lượng nhân viên cơng nhân Cơng ty Cơng ty chọn 5% chi phí lương để đảm bảo cho chi phí bảo hộ lao động Chi phí phụ cấp độc hại phụ thuộc vào lượng nhân viên công nhân Cơng ty Cơng ty chọn 5% chi phí lương để đảm bảo cho chi phí phụ cấp độc hại 8.1.4.4 Chi phí khấu hao phân bổ Áp dụng phương pháp khấu hao theo năm nhà xưởng, thiết bị phân bổ chi phí Cụ thể, nhà xưởng khấu hao 20 năm; thiết bị máy móc khấu hao 10 năm, khấu hao tái đầu tư thiết bị máy móc cho 10 năm lại; khấu hao năm lần thứ nhất, năm lần thứ hai, năm lần thứ thiết bị văn phòng; phân bổ chi phí bao gồm chi phí mua đất, chi phí quản lý dự án, chi phí tư vấn đầu tư xây dựng, chi phí dự phịng chi phí khác (có lãi vay thời gian xây dựng) vòng năm (Xem chi tiết Phụ lục 11) 8.1.4.5 Chi phí sửa chữa lớn Chi phí sửa chữa lớn chi phí sửa chữa tài sản xố định sau vào vận hành, bao gồm sửa chữa đại tu lặp lại năm lần Chi phí sửa chữa lớn ước tính 2.5% giá trị máy móc thiết bị nhà cửa kiến trúc 48,452.14 triệu đồng 8.1.4.6 Chi phí bảo trì máy móc thiết bị nhà xưởng Chi phí bảo trì máy móc thiết bị nhà xưởng chi phí sửa chữa bảo dưỡng tài sản cố định sau vào vận hành, bao gồm sửa chữa trùng tu tiểu tu Việc tính tốn theo ngun tắc sau: - Chi phí bảo trì máy móc thiết bị nhà xưởng hàng năm giá trị gốc tài sản cố định máy móc thiết bị nhà cửa vật kiến trúc x tỷ lệ chi phí bảo trì máy móc thiết bị nhà xưởng - Tỷ lệ chi phí bảo trì máy móc thiết bị nhà xưởng cho nhà máy 0.2% giá trị gốc TSCĐ năm đầu Trang 70 Kinh tế đầu tư dự án vào hoạt động 0.5% năm đến hết đời dự án Sau tính tốn, chi phí bảo trì máy móc thiết bị nhà xưởng năm đầu 3,876.17 triệu đồng năm lại 9,690.43 triệu đồng 8.1.4.7 Chi phí tài Chi phí tài tồn chi phí phát sinh huy động vốn cho nhà máy, bao gồm lãi vay thời gian vận hành nhà máy Các chi phí tài tính vào chi phí sản xuất Kết luận: Chi phí năm dự án bao gồm hạng mục: chi phí biến đổi chi phí cố định Trong chi phí cố định bao gồm loại chi phí: bảo trì máy móc thiết bị nhà xưởng, lương khoản trích bảo hiểm, sửa chữa, thuế môn bài, khấu hao phân bổ năm lãi vay phải trả thời gian vận hành Theo quy định luật BHXH 58/2014/QH13, mức trích nộp theo lương lấy 23.5% chi phí lương Bên cạnh đó, thuế mơn đóng theo quy định nghị định 139/2016/ NĐ-CP: triệu đồng Chi phí biến đổi bao gồm hạng mục nguyên vật liệu, điện, nước, chi phí xử lý nước thải, chi phí quảng cáo – marketing, chi phí đào tạo, quản lý, chi phí bảo hộ lao động, chi phí phụ cấp độc hại (Xem chi tiết phụ lục18) Chi phí cho năm đầu hoạt động 1,192,303.00 triệu đồng Chi phí cho năm cuối dự án 1,649,226.27 triệu đồng 8.1.5 Chính sách thuế và lợi nhuận hàng năm Thuế giá trị gia tăng -VAT Nghị định số 209/2013/NĐ-CP ngày 18 tháng 12 năm 2013 Chính phủ qui định chi tiết hướng dẫn thi hành số điều Luật thuế giá trị gia tăng + Thuế giá trị gia tăng sản phẩm đầu 10% + Thuế giá trị gia tăng sản phẩm đầu vào nguyên nhiên vật liệu 10% Thuế thu nhập doanh nghiệp (TNDN) Áp dụng nghị định số 218/2013/NĐ-CP quy định chi tiết hướng dẫn thi hành Luật thuế thu nhập doanh nghiệp ngày 26/13/2013 Luật số 71/2014/QH13 ngày 26/11/2014 việc sửa đổi, bổ sung số điều Luật thuế Áp dụng sách ưu đãi thuế TNDN khu vực xây dựng nhà máy khu cơng nghiệp Xun Á Dự án có thuế suất TNDN năm đầu 0%, năm 10%, 10 năm 17% năm lại 20% 8.1.6 Báo cáo thu nhập - lãi lỗ Trang 71 Kinh tế đầu tư Báo cáo lãi lỗ tiêu quan trọng giúp phản ánh mức hiệu hoạt động hàng năm đời dự án Nó cân thu nhập chi phí kỳ kế tốn doanh nghiệp Sau tính tốn doanh thu (khơng VAT) chi phí hàng năm (khơng VAT) dự án, ta tiến hành dự tính mức lãi lỗ dự án Thu nhập dự án doanh thu từ hoạt động bán sản phẩm hàng năm Chi phí dự án bao gồm chi phí trực tiếp, khấu hao phân bổ, lãi vay phải trả Trường hợp lợi nhuận trước thuế doanh nghiệp bị âm khoản tiền âm trừ vào năm đời dự án gọi chuyển lỗ Lợi nhuận trước thuế dương doanh nghiệp thực nghĩa vụ nộp thuế thu nhập doanh nghiệp (TNDN) theo qui định nhà nước Khu công nghiệp Xuyên Á có sách ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp nhờ mà tính khả thi dự án tăng lên Lợi nhuận trước thuế = Doanh thu – Chuyển lỗ - Chi phí sản xuất trực tiếp – Khấu hao phân bổ - Lãi vay Lợi nhuận sau thuế = Lợi nhuận trước thuế - thuế TNDN Thuế TNDN = Lợi nhuận trước thuế * Thuế suất Các khoản mục báo cáo thu nhập năm điển hình 2030 thể Bảng 8.7 Bảng 8.7 Báo cáo thu nhập cho năm điển hình – Năm 2030 Năm STT Diễn giải Tỷ lệ 2030 10 Doanh thu hàng năm 1,967,448.59 Chuyển lỗ Chi phí trực tiếp hàng năm 1,155,460.18 Khấu hao phân bổ hàng năm 170,568.55 Lãi vay phải trả Lợi nhuận trước thuế (EBT) 641,419.86 Thuế TNDN 109,041.38 Lợi nhuận sau thuế (EAT) 532,378.49 Trích quỹ dự phịng tài 10% 53,237.85 Trích quỹ khen thưởng phúc lợi 5% 26,618.92 Trích quỹ bổ sung vốn điều lệ 5% 26,618.92 Trích quỹ trợ cấp việc 5% 26,618.92 Trích để chia cổ tức 5% 26,618.92 70% Qũy đầu tư phát triển 372,664.94 (Xem chi tiêt phụ lục18) 8.1.7 Xác định kế hoạch vay - trả nợ khả trả nợ dự án Nhu cầu vốn kế hoạch vay vốn thể bảng tính tiến độ đầu tư Trang 72 Kinh tế đầu tư Trong tháng đầu, việc chuẩn bị dự án tiến hành với bước đầu q trình thực dự án Đặt vấn đề: vay sớm, phải trả lãi từ sớm, điều khơng tốt Kế hoạch vay ngân hàng tiến hành từ tháng tổng chi đầu tư nhảy lên số lớn nhiều lần so với tháng trước Vốn vay từ ngân hàng chia hợp lý cho tháng 6, 7, 8, 9, 10, 11,12 mà trình xây dựng nhà xưởng mua máy móc thiết bị làm cho nguồn chi tăng cao Tháng 12 tháng cuối cho tồn cơng việc trước vào hoạt động thức cần khoảng vốn lưu động nên định dùng vốn tự có để đầu tư cho khoản vốn lưu động trình hoạt động dự án nhằm tránh tình trạng phát sinh lãi quay vòng vốn lưu động theo tháng năm vận hành dự án Dựa vào nghị định số 54/2013/NĐ-CP tín dụng đầu tư tín dụng xuất nhà nước, bổ sung cho nghị định 75/2011/NĐ-CP, cho phép mức vốn vay dự án tối đa 70% tổng mức vốn đầu tư dự án Nhưng vay nhiều dẫn đến tình trạng lãi vay cao giảm khả trả nợ doanh nghiệp Cơng ty định chọn tỷ lệ vốn tự có vốn vay 49/51 Với tổng mức đầu tư 2,449,011.41 triệu đồng, vốn chủ sở hữu 1,199,011.40 triệu đồng chiếm 49% tổng mức đầu tư 1,250,000.00 triệu đồng vốn vay ngân hàng chiếm 51% tổng mức đầu tư Trong dự án này, việc vay vốn năm xây dựng tiến hành trả lãi từ năm đầu vận hành dự án – 2021 Vì năm đầu vận hành lợi nhuận công ty âm dẫn đến khả trả nợ nhỏ Công ty định ân hạn trả nợ gốc năm, việc ân hạn xem xét qui định thời gian ân hạn 24 tháng kể từ vận hành nhà máy từ phía ngân hành Sacombank Từ năm thứ Công ty trả nợ gốc lãi, thời gian trả nợ năm, thời gian vay năm phù hợp với khả công ty đảm bảo hệ số trả nợ cho năm lớn Việc trả nợ lãi hoàn toàn an tồn dự án chúng tơi Lãi vay thời gian xây dựng đưa vào mục chi phí khác tổng mức đầu tư Trong thời gian xây dựng phát sinh lãi vay, lãi vay thu hồi cách trích khấu hao theo thông tư 28/2017/TT-BTC cập nhật sửa đổi thông tư 147/2016/TT-BTC chế độ quản lý, sử dụng trích khấu hao tài sản cố định ( Xem chi tiết Phụ lục13,14) 8.2 XÂY DỰNG DÒNG NGÂN LƯU VÀ CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH 8.2.1 Dòng ngân lưu Trong phân tích tài chính, sử dụng ngân lưu sở để đánh giá dự án không dùng lợi nhuận Quá trình đầu tư dự án kéo dài qua nhiều năm gọi đời dự án Dòng ngân lưu dự án bao gồm ngân lưu vào – thực thu ngân lưu – thực chi dự án đời dự án Qui ước ghi nhận dòng tiền thu vào chi Trang 73 Kinh tế đầu tư dự án nằm thời điểm cuối năm Dòng tiền ròng dự án hiệu số ngân lưu vào ngân lưu Dịng tiền để tính tiêu hiệu dòng tiền sau thuế Ngân lưu ròng = ngân lưu vào – ngân lưu Dòng ngân lưu theo quan điểm chủ đầu tư, ngân lưu vào bao gồm doanh thu hàng năm, giải ngân, thu hồi vốn lưu động, lí tài sản; ngân lưu bao gồm chi đầu tư, chi phí sản xuất trực tiếp hàng năm, chi trả nợ gốc, chi trả lãi vay thuế thu nhập doanh nghiệp Dòng ngân lưu theo quan điểm tổng mức đầu tư, ngân lưu vào bao gồm doanh thu hàng năm, thu hồi vốn lưu động, lí tài sản; ngân lưu bao gồm chi đầu tư, chi phí sản xuất trực tiếp hàng năm thuế thu nhập doanh nghiệp (Xem chi tiết Phụ lục 19,20) 8.2.2 Suất chiết khấu dự án Suất chiết khấu tỷ suất sinh lợi tối thiểu mà doanh nghiệp đòi hỏi thực dự án đầu tư Suất chiết khấu dùng để tính tốn hệ số chiết khấu từ so sánh giá trị đồng tiền nhận tương lai đồng tiền Vì mà suất chiết khấu có tầm quan trọng việc đánh giá dự án đầu tư Suất chiết khấu “r” theo quan điểm chủ đầu tư dự án xác định dựa vào chi phí sử dụng vốn “re”của dự án 16.10% dự án cộng thêm 1% yếu tố rủi ro suất khấu để tăng tính khả thi cho dự án Dự án xây dựng nhà máy lốp Radial tồn thép sử dụng hai nguồn vốn vốn chủ sở hữu có suất chiết khấu “r e” vốn vay có suất chiết khấu “rd” nên suất chiết khấu dự án theo quan điểm tổng mức đầu tư mức lãi suất vay bình qn trọng số WACC từ hai nguồn vốn WACC tính theo công thức sau: WACC = E% x r e + D% x rd Trong rd mức lãi suất cho vay ngân hàng Sacombank 7.8% Sau tính tốn, lãi suất vay bình qn trọng số WACC dự án WACC= 49% x 16.10% + 51% x 7.8% = 11.86% Tuy nhiên, chọn WACC tính tốn 15% để tăng tính khả thi cho dự án 8.2.3 Các tiêu đánh giá hiệu tài Để đánh giá hiệu tài dự án đàu tư, đánh giá số tài sau: giá thu hồi ròng NPV, suất sinh lợi nội IRR, thời gian hoàn vốn (T hv) tỷ số lợi ích (B/C) Bảng 8.8 Các tiêu hiệu tài dự án theo quan điểm tổng đầu tư STT Chỉ số tài Giá trị Hiện giá thu hồi ròng NPV (Triệu đồng) 867,612.34 Suất sinh lợi nội IRR (%) 20.85% Thời gian hoàn vốn (Thv) N 11 T Trang 74 Kinh tế đầu tư Tý số lợi ích (B/C) 1.093 Hiện giá thu hồi ròng NPV: Đây tiêu dùng để đánh giá hiệu dự án đầu tư thể giá trị tăng thêm mà đem lại cho cơng ty NPV tổng giá ngân lưu ròng dự án với suất chiết khấu 15.00% Sau tính tốn NPV dự án theo quan điểm tổng đầu tư 867,612.34 triệu đồng NPV dự án lớn cho thấy dự án đáng giá đầu tư Suất sinh lợi nội IRR: Đây suất sinh lợi thực tế dự án đầu tư Vì dự án chấp nhận suất sinh lợi thực tế (IRR) cao suất sinh lợi tối thiểu chấp nhận chi phí sử dụng vốn chủ đầu tư 16.10% Sau tính tốn, suất sinh lợi nội IRR dự án 20.85% cao 16.10% nên dự án đáng giá Thời gian thu hồi vốn Thv: Đây khoảng thời gian để ngân lưu tạo từ dự án đủ bù đắp chi phí đầu tư ban đầu Thời gian hoàn vốn dự án xây dựng nhà máy sản xuất lốp Radial toàn thép năm 11 tháng nhỏ thời gian tính tốn nên dự án chấp nhận Tỷ suất lợi nhuận/chi phí B/C: Đây tiêu nhằm phản ánh nhà máy thu lợi nhuận từ đồng chi phí bỏ ra, cho thấy hiểu tổng hợp hoạt động kinh doanh nhà máy Tỷ suất lớn chứng tỏ dự án đáng giá cao Tỷ suất B/C nhà máy sản xuất lốp Radial ước tính 1.093 chứng tỏ dự án đầu tư đáng giá Kết luận: Với số tài ước tính giá thu hồi rịng NPV 867,612.34 triệu đồng lớn 0, suất sinh lợi nội IRR 20.85% lớn chi phí sử dụng vốn chủ đầu tư, thời gian hoàn vốn Thv năm 11 tháng nhỏ thời gian tính tốn dự án, tỷ số lợi ích B/C 1.0930lớn cho thấy dự án xây dựng nhà máy sản xuất lốp Radial toàn thép dự án đầu tư đáng giá, mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư 8.3 PHÂN TÍCH RỦI RO DỰ ÁN ĐẦU TƯ Khi dự án vào hoạt động rủi ro vấn đề ta cần xem xét để biết mức độ ảnh hưởng đến dự án Khi dự án vào hoạt động có ba yếu tố ảnh hưởng đến dự án giá bán, giá ngun liệu cơng suất 8.3.1 Phân tích độ nhạy chiều • Ảnh hưởng giá NVL đến NPV, IRR Thực thay đổi giá NVL sau: Giả định giá NVL biến động từ tăng từ -8% đến 20% Hình 8.8 thể thay đổi NPV IRR theo giá NVL Khi giá NVL tăng NPV, IRR giảm ngược lại Hình 8.1 Ảnh hưởng giá NVL đến NPV IRR Trang 75 Kinh tế đầu tư • Ảnh huởng cơng suất đầu vào đến NPV, IRR Thực thay đổi công suất sau: Giả định công suất từ tăng từ -20% đến 15% Hình 8.9 thể thay đổi NPV IRR theo công suất Khi công suất tăng NPV, IRR tăng ngược lại Hình 8.2 Ảnh hưởng công suất đến NPV IRR • Ảnh hưởng giá bán sản phẩm đến NPV, IRR Thực thay đổi giá bán sau: Giả định giá bán biến động từ tăng từ -20% đến 20% Hình 8.10 thể thay đổi NPV IRR theo giá bán sản phẩm Khi giá bán tăng NPV, IRR tăng ngược lại Hình 8.3 Ảnh hưởng giá bán đến NPV IRR Kết luận: Dựa vào việc phân tích độ nhạy chiều yếu tố: Giá nguyên vật liệu, giá bán, cơng suất nhà đầu tư thấy với thay đổi yếu tố ảnh hưởng đến khả thi dự án 8.3.2 Phân tích độ nhạy chiều Qua hình 8.8 – 8.9 – 8.10 cho thấy giá nguyên vật liệu công suất nhạy chọn yếu tố để phân tích độ nhạy chiều thể qua hình 8.11 – 8.12 Hình 8.4 Ảnh hưởng giá nguyên vật liệu cơng suất đến NPV Hình 8.5 Ảnh hưởng giá nguyên vật liệu công suất đến IRR 8.3.3 Doanh thu – cơng suất hịa vốn thời gian hoàn vốn Để biết độ rủi ro dự án dựa vào cơng suất hịa vốn dự án theo năm hoạt động dự án ta xét doanh thu hịa vốn, cơng suất hịa vốn thời gian hồn vốn Hình 8.6 Doanh thu hịa vốn Doanh thu hịa vốn trung bình 20 năm hoạt động 641,739.19 triệu đồng Tại điểm hòa vốn, doanh thu bù đắp chi phí biến đổi chi phí cố định Doanh nghiệp có lãi doanh thu mức doanh thu điểm hòa vốn ngược lại chịu lỗ doanh thu mức doanh thu hịa vốn Hình 8.7 Cơng suất hịa vốn Cơng suất hịa vốn trung bình 20 năm hoạt động 39.22% Cơng suất hịa vốn gần đến an tồn hoạt động Trang 76 Kinh tế đầu tư doanh nghiệp không cao khả kinh doanh có lãi giới hạn chênh lệch doanh thu hòa vốn doanh thu cơng suất Hay nói cách khác, điều kiện giá bán, biến phí đơn vị định phí khơng thay đổi hoạt động đơn vị tạo mức tích lũy cho người chủ sỡ hữu khơng cao Những nguy thua lỗ xảy thị trường có tính cạnh tranh cao Chỉ tiêu địi hỏi nhà quản trị có cách ứng xử linh họat công tác định giá bán, tiết kiệm chi phí hay kiểm sốt chi phí cố định để hoạt động đơn vị xảy theo chiều hướng tích cực Hình 8.8 Thời gian hồn vốn Doanh thu tháng khơng đặn dùng doanh thu lũy kế để xác định thời gian hịa vốn: Đó thời điểm doanh thu lũy kế vượt doanh thu hòa vốn Việc xác định thời gian hịa vốn có ý nghĩa cơng tác họach định hàng năm, liên quan thời điểm thích hợp năm để lập chương trình khuyến mãi, hay điều chỉnh sách kinh doanh phù hợp với thời kỳ nhằm tăng thêm doanh số lợi nhuận KẾT LUẬN: Dự án đầu tư khả thi xét theo quan điểm chủ đầu tư quan điểm tổng đầu tư số NPV(cđt) = 945,959.97 (triệu đồng) > 0, NPV(tđt) = 867,612.34 (triệu đồng); IRR (cđt) = 27.02%%> 16.10%, IRR(tđt) = 20.85% > 11.86%; tỉ số lợi nhuận chi phí 1.093>1 Cơng ty trả nợ vòng năm với lãi suất 7.8%/năm thời gian hoàn vốn năm tháng chủ sở hữu năm 11 tháng tổng đầu tư Trang 77 Kinh tế đầu tư CHƯƠNG PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ KINH TẾ CỦA DỰ ÁN VÀ KẾT LUẬN KIẾN NGHỊ 9.1 CÁC CHỈ TIÊU ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ KINH TẾ DỰ ÁN ĐẦU TƯ 9.1.1 Giá trị gia tăng NVA Giá trị gia tăng NVA tiêu chuẩn biểu thị cho toàn ảnh hưởng dự án kinh tế Chỉ tiêu cho biết mức đóng góp trực tiếp dự án cho tăng trưởng kinh tế quốc gia Giá trị gia tăng mức chênh lệch giá trị đầu giá trị đầu vào Việc đánh giá dự án đầu tư dựa vào vài giá trị gia tăng gia Giá trị gia tăng NVA xác định công thức: NVAt= Ot – (MIt + It) - Trong đó: : giá trị sản phẩm túy gia tăng dự án đem NVAt lại : giá trị đầu dự án (doanh thu) Ot : giá trị đầu vào vật chất thường xuyên dịch MIt vụ mua theo yêu cầu để đạt đầu (như lượng, nhiên liệu, giao thông, bảo dưỡng….) : vốn đầu tư bao gồm chi phí xây dựng nhà It xưởng, mua sắm máy móc thiết bị Giá trị gia tăng dự án năm đầu dự án 285,040.52 triệu đồng năm cuối 816,011.77 triệu đồng (Xem chi tiết phụ lục 22) 9.1.2 Đóng góp ngân sách nhà nước Đóng góp ngân sách nhà nước khoản thuế phải nộp hàng năm dự án, bao gồm: thuế TNDN thuế GTGT thuế mơn Tổng đóng góp ngân sách cho nhà nước dự án 3,224,475.04 triệu đồng 9.2 MỘT SỐ TÁC ĐỘNG VỀ MẶT XÃ HỘI VÀ MÔI TRƯỜNG CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ 9.2.1 Tác động đến xã hội Ngồi hiệu đầu tư, dự án cịn có ảnh hưởng đến đời sống xã hội sau: - Qua q trình vận hành, dự án góp phần tăng ngân sách quốc gia địa phương thông qua sắc thuế NVA VAT Trang 78 Kinh tế đầu tư Tạo công ăn việc làm thu nhập ổn định cho công nhân lao động Cải thiện đời sống cho đối tượng có liên quan 9.2.2 Tác động đến mội trường Bảo vệ môi trường tiêu hàng đầu lập dự án, mặt dù dự án sản xuất lốp Radial có tác động ảnh hưởng đến mơi trường cơng ty có biện pháp khắc phục đạt tiêu chuẩn quốc gia việc bảo vệ môi trường Như đứng mặt hiệu đầu tư dự án mà đánh giá dự án hồn tồn khả thi cho thân dự án mặt kinh tế xã hội 9.3 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 9.3.1 Kết luận Tổng mức đầu tư cho dựu án 2,449,011.41 triệu đồng, đó: Tổng chi phí đầu tư xây dựng 2,421,448.42 triệu đồng, lãi vay thời gian xây dựng 27,562.98 triệu đồng chi phí dự phịng cho khối lượng phát sinh 200,694.33 triệu đồng Về nguồn tà để đầu tư cho dựu án dự kiến khoảng 49% tương đương 1,199,011.40 triệu đồng vốn tự có cơng ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng lại vốn vay 51% tương đương 1,250,000.00 triệu đồng với lãi suất 7,8%/năm ngân hàng Sacombank Như theo điều kiện nguồn vốn cho dự án hoàn toàn đảm bảo Tỷ suất sinh lợi nội dự án IRR theo tổng mức đầu tư 20.85%, giá thu hồi ròng NPV 867,612.34 triệu đồng với thời gian hồn vốn năm 11 tháng có tỷ số lượi íc 1.093 Hệ số trả nợ bình qn 1.88 Với giá trị hiệu đầu tư khả trả nợ đây, dự án hoàn toàn khả thi 9.3.2 Kiến nghị Để đảm bảo thành công dự án, xin kiến nghị cấp có thẩm quyền nơi dung sau: - Kính mong quyền cho phép dự án đâu tư sở nhu cầu sản phẩm để đáp ứng mức tiêu thụ nước - Kính mong quyền địa phương xem xét phê duyệt dự án, hỗ trợ giải thủ tục pháp lý đề xuất giải pháp tích cực để dự án hoạt động phù hợp với yêu cầu địa phương - Các sách hành đơn giản, rõ ràng - Cơ sở vật chất hạ tầng đầy đủ, đáp ứng nhu cầu sản xuất kinh doanh mạng lưới giao thông trao đổi, vận chuyển - Trang 79 Kinh tế đầu tư - - - Kính mong đơn vị tín dụng tạo điều kiện tiến hành thủ tục thẩm tra, thẩm duyệt, xem xét vay vốn, giải ngân thời điểm, hỗ trợ dự án lãi suất Trong trình thực dự án, đề nghị Nhà nước cho phép dự án đựợc hưởng ưu đãi đầu tư hành mua đất, thuế, dịch vụ xã hội khác Về quyền địa phương, kính mong địa phương tạo điều kiện cho thuê tuyển dụng lao động, đảm bảo an ninh trình xây dựng vận hành dự án Trang 80 [Vibiz Report] Thị trường Việt Nam với Doanh nghiệp XNK lốp cao su uy tín đạt hài lịng khách hàng Cổng thông tin điện tử tỉnh Long An Cổng thông tin điện tử tỉnh Long An Cơ quan Đảng Đảng Cộng sản Việt Nam tỉnh Đồng Nai Cổng thông tin điện tử tỉnh Long An Chứng khốn online Tập đồn công nghiệp cao su Việt Nam Tổng cục thống kê Chứng khoán online 10 Chứng khoán online 11 Cổng thông tin xúc tiến đầu tư khu công nghiệp tỉnh Long An 12 Khu công nghiệp Xuyên Á ... Trang Kinh tế đầu tư CHƯƠNG GIỚI THIỆU TỔNG QUAN DỰ ÁN VÀ CHỦ ĐẦU TƯ 1.1 GIỚI THIỆU DỰ ÁN Tên dự án: ? ?Lập dự án đầu tư xây dựng nhà máy sản xuất lốp Radial toàn thép tỉnh Long An? ?? Mục tiêu: Mục... DỰ ÁN 3.1 HÌNH THỨC ĐẦU TƯ Đầu tư xây dựng nhà máy sản xuất lốp Radial toàn thép áp dụng hình thức đầu tư lựa chọn sau: Hình thức đầu tư: Đầu tư xây dựng mua máy móc thiết bị Theo đối tư? ??ng đầu. .. trường, cơng nghệ sản xuất q trình tính tốn đánh giá hiệu tài ngành sản xuất lốp Radial định chọn đề tài: "Lập dự án đầu tư xây dựng nhà máy sản xuất lốp Radial toàn thép tỉnh Long An? ?? với mục đích