BÁO cáo THẨM ĐỊNH GIÁ TRỊ TỔNG CÔNG TY PHÂN bón và hóa CHẤT dầu KHÍ

TỔNG LIÊN ĐOÀN LAO ĐỘNG VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC CƠNG ĐỒN NGÀNH TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG ĐỀ TÀI: BÁO CÁO THẨM ĐỊNH GIÁ TRỊ TỔNG CÔNG TY PHÂN BĨN VÀ HĨA CHẤT DẦU KHÍ Sinh viên thực hiện: Nguyễn Ngọc Thùy Linh Lớp: TN9T1 Chuyên ngành : Tài doanh nghiệp Giảng viên hướng dẫn: Ths ĐinhThị Mai Hà Nội, tháng 11 năm 2017 TÀI LIỆU THAM KHẢO Bảng cân đối kế tốn Tổng cơng ty phân bón hóa chất dầu khí năm 2016 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Tổng công ty phân bón hóa chất dầu khí năm 2016 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Tổng cơng phân bón hóa chất dầu khí năm 2016 Mục đích thẩm định giá - Mục đích thẩm định giá: Ngày 23/11/2017, ông Vũ Văn Long - Chủ tịch HĐQT, Tổng Giám đốc PVFCCo gửi yêu cầu thẩm định giá trị Tổng cơng ty phân bón hóa chất dầu khí đến Cơng ty Thẩm định Hồng Mai để nắm bắt rõ giá trị công ty vay vốn đầu tư kinh doanh Ông Vũ Văn Long muốn có kết thẩm định giá trước ngày 3/12/2017 Đối tượng thẩm định giá - Người sử dụng kết thẩm định giá: ông Vũ Văn Long - Chủ tịch HĐQT, Tổng Giám đốc PVFCCo - Đối tượng cần thẩm định giá: tồn cơng ty, lợi ích tồn cơng ty - Người thẩm định giá: Cơng ty Thẩm định Hồng Mai + Giám Đốc Cơng ty: ơng Hồng Hà + Thẩm định viên: Bùi Duy Mạnh + Thẩm định viên: Hoàng Thanh Thủy 2.1 Sơ doanh nghiệp: - Hình thức tổ chức pháp lý: Cơng ty Cổ phần - Lịch sử hình thành: + Tổng Cơng ty Phân bón Hóa chất Dầu khí (tiền thân Cơng ty Phân đạm Hóa chất Dầu khí) đơn vị thành viên Tập đồn Dầu khí Việt Nam, thành lập theo Quyết định số 02/2003/QĐ-VPCP ngày 28/03/2003 Bộ trưởng – Chủ nhiệm Văn phịng Chính phủ, bắt đầu vào hoạt động từ ngày 19/01/2004 + Từ ngày 31/8/2007, Công ty Phân đạm Hóa chất Dầu khí thức chuyển đổi trở thành Công ty Cổ phần Phân đạm Hóa chất Dầu khí vận hành theo mơ hình cơng ty cổphần + Ngày 05/11/2007, Cơng ty thức niêm yết cổ phiếu thị trường chứng khoán, với mã chứng khoán DPM Tại đại hội đồng cổ đông năm 2008 ngày 5/4/2008, Công ty Cổ phần Phân đạm Hóa chất Dầu khí (Đạm Phú Mỹ- PVFCCo) thống chuyển công ty nàythànhTổngcông ty hoạt động theo mơ hình cơng ty mẹ - cơng ty + Ngày 15/05/2008, Cơng ty Phân đạm Hóa chất Dầu khí thức chuyển đổi thành Tổng Cơng ty Phân bón Hóa chất Dầu khí – Cơng ty Cổphần (Tên viết Tiếng Anh PetroVietnam Fertilizer and Chemicals Corporation tên viết tắt PVFCCo) theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Sở Kế hoạch Đầu tư Thành phố Hồ Chí Minh cấpngày 15/05/2008 - Địa điểm kinh doanh: 43 Mạc Đĩnh Chi, Phường Đa Kao, Quận 1, TP Hồ Chí Minh - Nguồn nhân lực: Hiện tổng số người lao động PVFCCo 1.600 người Lực lượng lao động công ty tương đối trẻ, đầy nhiệt huyết, tâm cao, đào tạo vận hành quản lý sản xuất nhà máy phân bón hóa chất Ngồi việc ổn định khơng ngừng cải tiến cấu tổ chức, Tổng công ty trọng công tác đào tạo chuyên môn ngoại ngữ cho người lao động Nâng cao đời sống văn hóa, tinh thần cải thiện thu nhập cho người lao động TCT coi vấn đề then chốt để phát triển nguồn nhân lực Qua trình đào tạo, phát triển, đội ngũ nhân lực TCT đạt bước tiến đáng kể, tích lũy nhiều kinh nghiệm phát huy lực sáng tạo Với nguồn nhân lực này, tiềm nghiên cứu, phát triển đầu tư dự án sản xuất, kinh doanh để để phát triển TCT lớn yếu tố quan trọng - Đơn vị thành viên • Phân bón Phú Mỹ giúp tăng suất hiệu kinh tế long Long An • Nhà máy đạm Phú Mỹ • Chi nhánh kinh doanh hóa chất dầu khí • CTCP Phân bón Hóa chất Dầu khí Miền Bắc • CTCP Phân bón Hóa chất Dầu khí Miền Trung • CTCP Phân bón Hóa chất Dầu khí Đơng Nam Bộ • CTCP Phân bón Hóa chất Dầu khí Tây Nam Bộ • Ban Quản lý dự án - Ngành nghề kinh doanh: • Sản xuất, kinh doanh phân bón, sản phẩm hóa chất phục vụ ngành Dầu khí, nơng nghiệp • Các dịch vụ kỹ thuật sản xuất, kinh doanh phân bón sản phẩm hóa chất khác có liên quan (trừ hóa chất có tính độc hại mạnh); • Sản xuất kinh doanh điện; • Kinh doanh ngành nghề khác phù hợp với quy định pháp luật - Đặc điểm ban quản lý điều hành: Ban quản lý điều hành công ty hoạt động hiệu quả, Tổng công ty không thành lập tiểu ban thuộc Hội đồng quản trị, lĩnh vực cụ thể giao cho thành viên Hội đồng quản trị phụ trách trực tiếp nên hoạt động công ty giám sát cách chặt chẽ, hiệu với máy tổ chức khoa học - Tài sản: Chủ yếu tài sản hữu hình, tài sản vơ hình chiếm phần nhỏ tổng tài sản công ty 2.2 Chiến lược phát triển Với mục tiêu trở thành đơn vị hàng đầu phân bón hố chất chun dụng Việt nam khu vực, PVFCCo thực dự án đầu tư sau: - Triển khai đầu tư xây dựng đưa vào hoạt động Tổ hợp dự án nâng công suất xưởng NH3 Nhà máy Đạm Phú Mỹ (90.000 tấn/năm) sản xuất NPK cơng nghệ hố học (250.000 tấn/năm), dự kiến hoàn thành năm 2017 - Triển khai đầu tư xây dựng đưa vào hoạt động tổ hợp Nhà máy Amoniac (450.000 tấn/năm) Nitrat Amon (200.000 tấn/năm) - Triển khai đầu tư xây dựng xưởng sản xuất nước Oxy già công suất 30.000 tấn/năm - Triển khai nghiên cứu, đầu tư dự án khâu sau hoá chất dầu khí PP, PS với tổng mức đầu tư tỷ USD Cơ sở thẩm định giá: - Luật giá số 11/2012/QH13 Quốc hội nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam khóa XIII, kỳ họp thứ thông qua ngày 20 tháng năm 2012 - Nghị định số 177/2013/NĐ-CP ngày 14/11/2013 Chính phủ quy định chi tiết hướng dẫn thi hành số điều Luật giá - Nghị định số 89/2013/NĐ-CP ngày 06/08/2013 Chính phủ quy định chi tiết thi hành số điều Luật giá Thẩm định giá - Thông tư số 38/2014/TT-BTC ngày 28/03/2014 hướng dẫn số điều Nghị định số 89/2013/NĐ-CP ngày 06/08/2013 Chính Phủ quy định chi tiết thi hành số điều Luật giá thẩm định giá - Thơng tư số 06/2014/TT-BTC Bộ Tài ngày 7/1/2014 ban hành tiêu chuẩn thẩm định giá số 13 - Quyết định số 24/2005/QĐ-BTC ngày 18/04/2005 Bộ Tài việc ban hành 03 tiêu chuẩn thẩm định giá Việt Nam (đợt 1) - Quyết định số 77/2005/QĐ-BTC ngày 01/11/2005 Bộ Tài việc ban hành 03 tiêu chuẩn thẩm định giá Việt Nam (đợt 2) - Quyết định số 129/2008/QĐ-BTC ngày 31/12/2008 Bộ Tài việc ban hành 06 tiêu chuẩn thẩm định giá Việt Nam (đợt 3) Những giả thiết điều kiện hạn chế thẩm định giá - Thẩm định viên khơng phép tìm hiểu sâu nội công ty - Các số liệu báo cáo tài cịn nhiều sai sót, khơng chân thực Phương pháp thẩm định giá áp dụng + Xác định giá trị doanh nghiệp theo phương pháp định lượng GoodWill + Lý sử dụng phương pháp: Do doanh nghiệp chủ yếu tài sản hữu hình nên phương pháp hiệu Phân tích tài Dựa vào bảng cân đối kế tốn cơng ty ngày 31/12/2016, ta có: - Đơn vị tính: đồng Tại thời điểm 31/12/2016, chuyên viên định giá tiến hành ước tính giá trị thị trường loại tài sản tổng cơng ty phân bón hóa chất dầu khí có thơng tin sau: - Một số khoản phải thu khơng có khả địi 795.000.000 đ - Nguyên vật liệu tồn chất lượng, không đáp ứng yêu cầu sản xuất, đánh giá lại theo giá thị trường giảm 120.000.000 đ - Có nhà cung ứng cơng ty giải thể phải trả số tiền 1.000.000.000 - Ước tính giá trị TS tăng 10% năm năm tới - Lợi nhuận điều chỉnh lại tính theo phương pháp bình qn số học giản đơn năm gần 100.000.000.000 đ, ước tính lợi nhuận tăng 10% năm năm tới - Tỷ suất trung bình ngành doanh nghiệp có ĐKSXKD tương tự 12% Biết : Lãi suất trái phiếu phủ 12%, tỷ lệ rủi ro trung bình thị trường chứng khoán 3% XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DN Giá trị doanh nghiệp theo phương pháp Goodwill V0 = ANC + GW Giá trị tài sản doanh nghiệp(ANC) Đơn vị: đồng Nội dung Giá trị ghi sổ Giá trị thực tế Chênh lệch Khoản 512.570.440.90 511.775.440.907 -795.000.000 phải thu Hàng tồn 923.155.439.97 923.035.439.97 kho 9 Tổng tài 9.568.629.520.4 9.567.771.520.4 sản 85 85 -120.000.000 -915.000.000 Suy giá trị tài sản = 9.567.771.520.485đ Lại có tổng khoản phải trả sau đánh giá lại Vt = 1.339.645.449.703 – 1.000.000.000 = 1.338.645.449.703đ Vậy ta có giá trị tài sản ước tính là: ANC = 9.567.771.520.485 – 1.338.645.449.703 = 822.912.607.182đ Giá trị tài sản vơ hình(GW) i= 15%, r= 12% Chỉ tiêu At Bt 12%At (2-3) 2016 2017 2018 2019 822.912.607 905.203.867 995.724.254 1.095.296.680 182 900 690 159 100.000.000 110.000.000 121.000.000 133.100.000.00 000 000 000 98.749.512.8 108.624.464 119.486.910 131.435.601.61 61 148 562 1.250.487.13 1.375.535.85 1.513.089.43 1.664.398.381 (1+15%)t GW 1.15 1.32 1.196.118.13 1.146.279.87 1.52 1.094.998.934 Tổng GW = 3.437.396.943đ Giá trị doanh nghiệp ước tính: V0 = ANC + GW = 822.912.607.182 +3.437.396.943 = 826.350.004.125đ ... toán Tổng cơng ty phân bón hóa chất dầu khí năm 2016 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Tổng cơng ty phân bón hóa chất dầu khí năm 2016 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Tổng cơng phân bón hóa chất dầu khí. .. đích thẩm định giá - Mục đích thẩm định giá: Ngày 23/11/2017, ông Vũ Văn Long - Chủ tịch HĐQT, Tổng Giám đốc PVFCCo gửi yêu cầu thẩm định giá trị Tổng cơng ty phân bón hóa chất dầu khí đến Cơng ty. .. 5/4/2008, Công ty Cổ phần Phân đạm Hóa chất Dầu khí (Đạm Phú Mỹ- PVFCCo) thống chuyển công ty nàythànhTổngcơng ty hoạt động theo mơ hình cơng ty mẹ - công ty + Ngày 15/05/2008, Công ty Phân đạm Hóa chất