MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU
Bài viết phân tích cơ chế truyền dẫn tỷ giá đến giá cả trong ngắn hạn, đồng thời xem xét các yếu tố vi mô và vĩ mô ảnh hưởng đến mức độ truyền dẫn này đối với giá nhập khẩu và chỉ số giá tiêu dùng Nghiên cứu dựa trên tổng hợp kết quả từ các nghiên cứu trước đây, cung cấp cái nhìn sâu sắc về mối quan hệ giữa tỷ giá và giá cả.
Nội dung nghiên cứu chính nhằm giải quyết vấn đề sau:
Đo lường mức độ truyền dẫn TGHĐ trong ngắn hạn vào mặt bằng giá cả tại Việt Nam thông qua giá nhập khẩu và giá cà tiêu dùng
Đo lường hiệu ứng cú sốc kinh tế vĩ mô lên hiệu ứng truyền dẫn TGHĐ
Tác giả phân tích định lượng nhằm cung cấp cái nhìn sâu sắc về vai trò của dữ liệu trong việc hoạch định chính sách kinh tế vĩ mô Việc ước lượng thời gian và mức độ ảnh hưởng của tỷ giá đến giá cả sẽ giúp đưa ra quyết định chính xác hơn trong việc sử dụng công cụ tỷ giá của chính sách tiền tệ Mục tiêu cuối cùng là đảm bảo ổn định giá cả và duy trì sự ổn định trong nền kinh tế vĩ mô theo định hướng của nhà nước.
PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Bài viết áp dụng các phương pháp phân tích định tính và định lượng để nghiên cứu mức độ truyền dẫn tỷ giá đến giá cả nhập khẩu và giá tiêu dùng trong nước Cụ thể, phương pháp so sánh, tổng hợp và đối chiếu được sử dụng để đánh giá các kết quả nghiên cứu, trong khi mô hình Tự hồi quy vecto (VAR) được áp dụng để đo lường hệ số truyền dẫn và phân rã phương sai của mô hình.
Các bước kiểm định, thực hiện ước lượng của mô hình này sử dụng phần mềm định lƣợng thống kê Eview
1.4 KẾT CẤU CỦ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU:
Kết cấu của bài phân tích đƣợc tổ chức nhƣ sau:
-Phần đầu tiên giới thiệu về vấn đề nghiên cứu
-Phần 2 thảo luận về khung lý thuyết của truyền dẫn tỷ giá hối đoái
Phần 3 của bài viết tập trung vào phương pháp nghiên cứu và lựa chọn mô hình, đặc biệt là mô hình VAR Bài viết trình bày những ưu điểm và nhược điểm của mô hình này, đồng thời giải thích các biến số và nguồn dữ liệu được sử dụng trong quá trình xây dựng mô hình.
Trong phần 4, chúng tôi trình bày kết quả đo lường từ mô hình thực nghiệm, tập trung vào việc kiểm tra sự phát triển của truyền dẫn tỷ giá lên giá cả nhập khẩu và giá tiêu dùng trong nước trong ngắn hạn Bên cạnh đó, chúng tôi cũng đo lường hiệu ứng của cú sốc kinh tế vĩ mô đối với hiệu ứng truyền dẫn tỷ giá hối đoái.
-Phần 5 là kết luận của bài nghiên cứu về các kết quả đạt đƣợc, hạn chế của bài làm đồng thời gợi mở hướng nghiên cứu tiếp theo
PHẦN 2 THẢO LUẬN VỀ KHUNG LÝ THUYẾT
CỦ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
Tầm ảnh hưởng của truyền dẫn tỷ giá tác động đến cách thức nền kinh tế quốc nội phản ứng với những biến động trong tỷ giá
Khi đồng nội tệ được đánh giá cao, nếu giá nguyên vật liệu thô nhập khẩu phản ánh đúng mức độ này, sản phẩm trung gian và hàng hóa nội địa sử dụng nguyên liệu thô nhập khẩu với giá thấp sẽ giảm áp lực giảm phát cho nền kinh tế.
Các hộ gia đình và doanh nghiệp trong nước sẽ không thu được lợi ích từ việc giá hàng hóa giảm Điều này dẫn đến việc số lượng hàng nhập khẩu sẽ bị hạn chế.
Khi các công ty xuất khẩu không thể truyền dẫn ảnh hưởng của một đồng nội tệ mạnh đến giá cả hàng hóa nhập khẩu, lợi nhuận trên mỗi đơn vị hàng hóa xuất khẩu tính bằng đồng nội tệ sẽ giảm Một số ý kiến cho rằng có sự liên kết chặt chẽ giữa các đơn vị tiền tệ, dẫn đến việc đồng tiền mạnh làm giảm giá cả trong nước, từ đó ảnh hưởng tiêu cực đến tài khoản vãng lai bằng cách khuyến khích hàng nhập khẩu và hạn chế hàng xuất khẩu Do đó, tác động tiêu cực lên sản phẩm đầu ra sẽ yếu đi nếu tỷ giá truyền dẫn bị hạn chế.
Mặc dù truyền dẫn đã được công nhận là quan trọng từ lâu, nhưng những phát triển gần đây trong nghiên cứu của trường phái Keynes mới, đặc biệt là các mô hình kinh tế vĩ mô mở, đã làm gia tăng sự quan tâm của các chuyên gia đối với chủ đề này.
Mô hình "Chu kỳ kinh doanh thực toàn cầu" khác với các mô hình trước đó ở chỗ có mức giá danh nghĩa cố định cứng nhắc Điều này dẫn đến việc tác động của mô hình có thể thay đổi đáng kể dựa trên các giả định về tỷ giá hối đoái Tác động ban đầu của chính sách cũng có thể bị ảnh hưởng, cho phép phân tích lợi ích trở nên khả thi và chính xác hơn, nhờ vào nền tảng vi mô vững chắc mà mô hình này xây dựng, bao gồm việc tận dụng hàm hữu dụng theo từng hộ gia đình.
2.1 TỔNG QU N LÝ THUYẾT VỀ SỰ TRUYỀN DẪN CỦ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN MỨC ĐỘ TRUYỀN DẪN :
2.1.1 Mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và giá cả hàng hóa nhập khẩu
Theo Luật một giá (LOP), các hàng hóa giống nhau đƣợc bán cùng một mức giá ở các quốc gia khác nhau khi tính chung một đồng tiền
Gọi P là giá hàng hóa theo đồng tiền của quốc gia A P* đại diện cho giá hàng hóa theo đồng tiền của quốc gia B
E là tỷ giá hối đoái của đồng tiền của quốc gia A so với đồng tiền của quốc gia B
Nếu luật một giá là đúng với hàng hóa i thì giá của hàng hóa i là:
Nếu LOP áp dụng cho tất cả hàng hóa và quốc gia, lý thuyết hiệu ứng ngang giá sức mua trong điều kiện tuyệt đối sẽ tồn tại.
Với P và P* là mức giá ở hai quốc gia A và B
2.1.2 Cơ chế truyền dẫn của tỷ giá hối đoái vào chỉ số giá tiêu dùng (CPI):
Theo Bailliu và Bouakez (2004), cơ chế truyền dẫn của tỷ giá hối đoái vào chỉ số giá tiêu dùng CPI gồm 02 bước:
Sự biến động của tỷ giá hối đoái ảnh hưởng trực tiếp đến chỉ số giá nhập khẩu, với mức độ và tốc độ truyền dẫn phụ thuộc vào các yếu tố như kỳ vọng về thời điểm phá giá, chi phí điều chỉnh giá và nhu cầu hàng hóa nhập khẩu.
Sự biến động của chỉ số giá nhập khẩu sẽ tác động đến chỉ số giá tiêu dùng CPI Mức độ ảnh hưởng của CPI phụ thuộc vào tỷ lệ các hàng hóa nhập khẩu trong rổ hàng hóa tính chỉ số giá tiêu dùng này.
Mức độ truyền dẫn vào chỉ số giá tiêu dùng phụ thuộc vào sự phá giá đồng nội tệ, dẫn đến giá hàng hóa nhập khẩu tăng cao, làm gia tăng nhu cầu hàng hóa nội địa Điều này tạo áp lực tăng giá hàng hóa nội địa và lương, từ đó tiếp tục gây sức ép lên chỉ số giá tiêu dùng trong nước.
Sự ảnh hưởng của chỉ số giá nhập khẩu vào chỉ số giá tiêu dùng thể hiện qua 01 trong 02 cách sau, theo tác giả Bạch Thị Phương Thảo (2011)
_Khi hàng hóa nhập khẩu đƣợc dùng cho mục đích tiêu dùng cuối cùng, thì chỉ số giá nhập khẩu sẽ ảnh hưởng đến chỉ số giá tiêu dùng
Khi hàng hóa nhập khẩu là nguyên liệu cho sản xuất, chỉ số giá nhập khẩu sẽ tác động đến chỉ số giá sản xuất, từ đó ảnh hưởng đến chỉ số giá tiêu dùng.
2.2 BẲNG CHỨNG THỰC NGHIỆM VỀ MỨC ĐỘ TRUYỀN DẪN
CỦ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
2.2.1 Bằng chứng thực nghiệm về mức độ truyền dẫn của tỷ giá hối đoái trên thế giới:
Obstfeld và Rogoff (1995) đã tiên phong trong nghiên cứu mô hình hai quốc gia với giả định truyền dẫn tỷ giá hối đoái hoàn hảo, cho thấy rằng chính sách nới lỏng tiền tệ của một quốc gia luôn mang lại lợi ích cho các quốc gia khác, chứng minh rằng không có quốc gia nào nghèo khi có sự hỗ trợ từ các nước láng giềng Ngược lại, Betts và Devereux (2000) phát triển một mô hình cho thấy các công ty xuất khẩu ấn định giá trong ngắn hạn dựa trên đơn vị tiền tệ của người mua, cho rằng truyền dẫn tỷ giá hối đoái là zero trong thời gian này Kết quả nghiên cứu này cho thấy rằng sự mở rộng tiền tệ có thể cải thiện tình hình kinh tế.
Vấn đề truyền dẫn tỷ giá hối đoái đã thu hút sự chú ý trong nghiên cứu kinh tế vĩ mô do những nguyên nhân khác nhau dẫn đến sự sụt giảm theo thời gian Tùy thuộc vào quan điểm về nguyên nhân chính, tác động của sự thay đổi này đến nền kinh tế vĩ mô có thể rất khác nhau.
