Tài liệu Bài tập môn tài chính: Tài chính doanh nghiệp dưới đây sẽ hỗ trợ các bạn trong việc ôn tập và hệ thống kiến thức về vốn tài chính doanh nghiệp, các bài tập chủ yếu đưa ra các nghiệp vụ và yêu cầu xác định ROE kinh doanh, tính toán chi phí sử dụng vốn cận biên,... Mời các bạn tham khảo!
- Bai tap mon tai chinh Bài 1: Tổng giá trị thị trường công ty cỗ phần X vào ngày 01/01/N 5.000 triệu đồng, đó: -_ Vốn vay —: 2.000 triệu đồng - _ Vốn chủ sở hữu (khơng có phần ưu đãi) : 3.000 triệu đồng (kết cấu nguon von hién tai duoc coi la toi uu) Năm trước, công ty trả lợi tức cổ phần cho cổ dong 4.000 đồng/có phần Tỷ lệ tăng trưởng lợi tức cô phần dự kiến tăng đặn năm 5% Giá hành cổ phân thường 30.000 đồng Dự kiến năm N, công ty đạt doanh thu là: 6.000 triệu đồng, tỷ lệ phí biến đơi doanh thu 50% Chi phí định kinh doanh là: 2.000 triệu đồng Lãi vay phải trả năm 200 triệu đồng Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 202 Giả sử cơng ty có hội đầu tư với số vốn đầu tư cần thiết 800 triệu đồng Ty suất doanh Nếu cong ty vay von tu | đồng suất 10%2/năm Nếu số vốn vay 300 suất 12%/năm Nếu công ty phát hành cỗ lợi nội dự án (IRR) 15% đến 300 triệu đồng phải trả lãi triệu đồng, công ty phải trả lãi phần thường dự tính tỷ lệ phí phát hành so với giá cỗ phân 10% Yêu cầu: ¡ Hãy xác định mức độ ảnh hưởng đòn bây kinh doanh; đòn bây tài địn bẩy tơng hợp cơng ty mức doanh thu nêu trên? Nêu ý nghĩa tiêu? Dựa vào kết tính yêu cầu I, xác định ROE doanh thu tăng (hoặc giảm) 43⁄2? Nếu công ty theo sách tức én định, năm tăng trưởng la 5% thi cổ tức cô phần bao nhiêu? Khi đó, chi phí sử dụng vốn cận biên cho số vốn bao nhiêu? Dự án có chap | nhan khong? Neu cong ty theo đuổi sách thặng dư lợi tức cổ phần cổ tức cổ phần bao nhiêu? Bai tap Công ty cổ phần XYZ sau: chuyên sản xuất sản phẩm A có tài liệu năm N phẩm Số lượng sản phẩm A sản xuất va tiêu thụ năm N: 90.000 sản Giá bán đơn vị sản phâm A (Chưa có thuế GTGT) đồngsản phẩm Tổng phí hoạt động sản xuất kinh doanh: e©_ Tổng phí định kinh doanh © đồng Chi phi biển đơi dơn vị sản phẩm phâm Lãi vay vốn kinh doanh phải trả nămN : 120.000 1.800 triệu : 80.000 đồng/sản : 300 triệu đồng đồng đồng triệu Tổng số vốn kinh doanh bình quân nam N : 8.000 Trong đó: - Vốn vay : 3.200 triệu - Vốn chủ sở hữu ( khơng có phần ưu đãi) : 4.800 triệu đông Kết cấu nguồn vốn dược coi tối ưu Giá cô phần hành công ty 50 000 đồng Thời gian qua, cơng ty thực sách chi trả cô tức với hệ sỐ chi trả cô tức 60% lợi nhuận sau thuế Trong năm tới, cơng ty tiếp tục trì hệ số nảy Công ty xem xét hội đầu tư sau: (Các dự án độc lập có mức độ rủi ro tương đương nhau) Dự án Vốn đầu tư ban đầu dự án (triệu đông) IRR (%) A 100 15.0 D 200 13.0 E 100 12.0 F B C 200 — 300 400 11.0 G 300 10.0 14.5 14.0 Céng ty du kién huy dong nguồn vốn theo kết cấu nguồn vốn tối ưu có thé huy động từ nguồn sau: a Số lợi nhuận để lại tái đầu tư năm N b Vay vốn dài hạn: Nếu công ty vay vốn từ I đến 400 triệu đồng phải trả lãi suất 10%/năm Nếu số vốn vay 400 triệu đồng phải trả lãi suat 12%/nam c Phát hành cô phiêu thường với giá phát hành 50.000 đồng/cô phân, cổ tức mong đợi chia năm tới D, 4.000 đồng/cổ phần tỷ lệ tăng cô tức 5% Chi phí phát hành phiếu thường thị trường tính 20% giá phát hành Yêu cầu: Tinh sé lợi nhuận dự tính dành chia lợi tức phần trước lựa chọn dự án đầu tư? cho đơng Tính mức độ ảnh hưởng địn bẩy kinh doanh, địn bẩy tài chính, địn bây tổng hợp mức sản lượng nêu ý nghĩa tiêu tính tốn? Xác định chi phí bình qn sử dụng vốn khoảng vốn huy động cho biết cơng ty chấp thuận đầu tư dự án nào? Tính chi phí bình qn sử dụng vốn dự án chọn? Nam N+1, cong ty phan dau tang san lượng tiêu thụ san phẩm A lên 20% tác động địn bẩy tải tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) thay đổi nào? Biết rằng: - Tông số vốn dầu tư thực dự án giả định bỏ toàn lần đánh giá dự án không xét đến lãi tiền vay phải trả - Thuế suất thuế TNDN 20% Bài 3: Công ty cô phần XYZ chuyên sản xuất kinh doanh sản phẩm A có tải liệu sau: Tổng nguồn vốn kinh doanh bình quân sử dụng năm N:I 5.000 triệu đồng, đó: e Vốn chủsởhữu: 9.000 triệu đồng 6.000 triệu đồng Vốn vay: Lãi suất vay vốn bình quân 10%/năm Kết cầu nguồn vốn tối ưu Tông sản phẩm dự kiến sản xuất tiêu thụ năm 210.000 sản phẩm Giá bán (chưa có thuế GTGT) 150.000đồng/sản phẩm e« Téng chi phi san xuat kinh doanh nam: ¢ Tong chi phi co dinh kinh doanh (khéng bao gồm lãi tiền vay): 8.400 triệu đông e Chi phi bien d6i:100.000 đồng/sản phẩm Giá cô phiếu hành công, ty 50 000 déng Tỷ suất sinh lời đòi hỏi cổ đông đôi với cô phần thường cong ty la 13% Cơng ty trì mức tăng cô tức năm 5% Hệ số trả cô tức 0,36 Công ty xem xét dự định đầu tư, có dự án đầu tư tiềm (dự án đâu tư độc lập có mức rủi ro tương đương nhau): Dự án Tơng số vốn đầu tư Tỷ suất doanh lợi nội A B C D 400 800 280 600 14,0 10,0 12,5 13,0 (triệu đồng) (IRR%) Nếu lựa chọn thực dự án, công ty dự kiến huy động nguồn vốn theo kết cầu tối ưu huy động từ nguồn sau: a Phần lợi nhuận để tái đầu tư năm N b Vay vốn dài hạn: Nếu công ty vay khoảng 400 triệu đồng phải trả lãi suất 10%/năm Nếu số vốn vay 400 triệu đồng phải trả lãi suất 12%.năm (trả lãi lần vào cuối năm) c Phát hành cổ phiếu thường với giá phát hành 50.000 đồng/cỗ phan Chi phi phat hành 20% so với giá phát hành Công ty phải nộp thuế TNDN Yêu cầu: với thuế suất 20% I Xác định mức độ tác động địn bây kinh doanh, địn bẩy tài địn bay tổng hợp cơng ty mức sản lượng 210.000 sản phẩm cho biết ý nghĩa sơ tính ra? Hãy cho biết trước lựa chọn thực dự án đầu tư, sản lượng hàng ban tang thém 10% so với sản lượng du kiến lợi nhuận trước thuế lãi vay (EBIT) va tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) công ty thay đối thể nào? Xác định điểm gãy đường chi phí can biên sử dụng vốn? Tính phí bình qn sử dụng vốn khoản vốn huy động? Hãy cho biết cơng ty chấp thuận đầu tư dự án nào? Tính chi phí bình qn sử dụng vốn dự án chấp thuận? Bài 4: Cơng ty cỗ phần Ycó tài liệu sau: Ngày L/I1/N, tổng giá trị thị trường tài sản cơng ty 6.000 triệu đồng, đó: e©_ Vốn chủ sở hữu: 3.000 triệu đồng e No vay: 3.000 triệu đồng (lãi suất vay vốn bình quân 10%/năm, trả lãi vào cuối nam) Cơng ty khơng có cỗ phân ưu đãi Nguồn vốn coi nguồn vốn có kết cầu tơi ưu Năm N-1, công ty thực trả cô tức cho cô đông 4.000 đồng/cỗ phan tỷ lệ tăng trưởng cô tức ôn định năm 5% Giá thị trường hành cổ phản thường 40.000 đồng/cổ phần thường Dự kiến năm N, lợi nhuận sau thuế công ty đạt 787,5 triệu đồng Giả sử công ty có hội đầu tư với số vốn 1.000 triệu đồng Dự án đem lại tý suất doanh lợi nội 15% Để thực dự án công ty dự kiến huy động vốn đầu tư từ nguồn sau: — Lợi nhuận sau thuế đề tái đầu tư năm N —_ Vay ngân hàng: Nếu vay đến 300 triệu đồng lãi suất phải trả 10%/năm Vay số cơng ty phải chịu lãi suất 12%/nam — Phát hành cô phiêu thường với tý lệ chi phi phát hành 20% so với giá phát hành (giả định giá phát hành giá thị trường hành cô phiếu thường) u cầu: Nếu cơng ty theo sách ôn định cổ tức năm tăng trưởng 5% cổ tức cô phần thường năm N bao nhiêu? Xác định cỗ tức cô phản thường trường hợp cơng ty theo sách thặng dư tức? Xác định chi phí sử dụng vốn bình quân cho số vốn huy động cho biết dự án có dược chấp thuận khơng? (Trong trường hợp cơng ty thực sách ồn dịnh cô tức) ... đồngsản phẩm Tổng phí hoạt động sản xuất kinh doanh: e©_ Tổng phí định kinh doanh © đồng Chi phi biển đôi dơn vị sản phẩm phâm Lãi vay vốn kinh doanh phải trả nămN : 120.000 1.800 triệu : 80.000... lợi tức phần trước lựa chọn dự án đầu tư? cho cô đơng Tính mức độ ảnh hưởng địn bẩy kinh doanh, địn bẩy tài chính, địn bây tổng hợp mức sản lượng nêu ý nghĩa tiêu tính tốn? Xác định chi phí bình... tiền vay phải trả - Thuế suất thuế TNDN 20% Bài 3: Công ty cô phần XYZ chuyên sản xuất kinh doanh sản phẩm A có tải liệu sau: Tổng nguồn vốn kinh doanh bình quân sử dụng năm N:I 5.000 triệu đồng,