Lãi suất và các nhân tố tác động lên lãi suất tại Việt Nam

Lãi suất và các nhân tố tác động lên lãi suất tại Việt Nam NỘI DUNG THUYẾT TRÌNH 1 Khái niệm về lãi suất và cách tính lãi 1 1 Định nghĩa Lãi suất là giá cả của quyền sử dụng một đơn vị vốn vay trong một đơn vị thời gian (1 tháng hoặc 1 năm) Đây là loại giá cả đặc biệt, được hình thành trên cơ sở giá trị sử dụng chứ không phải trên cơ sở giá trị Giá trị sử dụng của khoản vốn vay là khả năng mang lại lợi nhuận cho người đi vay khi sử dụng vốn vay trong hoạt động kinh doanh hoặc mức độ thoả mãn một.

Lãi suất nhân tố tác động lên lãi suất Việt Nam NỘI DUNG THUYẾT TRÌNH Khái niệm lãi suất cách tính lãi 1.1 Định nghĩa Lãi suất giá quyền sử dụng đơn vị vốn vay đơn vị thời gian (1 tháng năm) Đây loại giá đặc biệt, hình thành sở giá trị sử dụng sở giá trị Giá trị sử dụng khoản vốn vay khả mang lại lợi nhuận cho người vay sử dụng vốn vay hoạt động kinh doanh mức độ thoả mãn nhu cầu người vay Khác với giá hàng hố, lãi suất khơng biểu diễn dạng số tuyệt đối mà dạng tỷ lệ phần trăm Cụ thể, lãi suất phần trăm tiền gốc phải trả cho số lượng định thời gian thời kỳ (thường tính theo năm) Ví dụ, công ty nhỏ vay vốn từ ngân hàng để mua tài sản cho doanh nghiệp mình, ngược lại người cho vay nhận tiền lãi theo lãi suất quy định cho việc trì hỗn sử dụng khoản tiền thay vào việc cho vay cho người vay 1.2 Các tính lãi suất: 1.2.1 Lãi đơn + Định nghĩa: Là lãi suất tính lần số vốn gốc cho suốt kỳ hạn vay + Cơng thức tính: Khách hàng gửi tiền vào ngân hàng với lãi đơn r% / kỳ hạn số tiền khách hàng nhận vốn lẫn lãi sau n kỳ hạn n∈N∗: Sn=A(1+nr) A: Số tiền ban đầu r: lãi đơn kỳ n: số kỳ hạn Ví dụ: Giả sử bạn gửi 1.000 USD vào ngân hàng với lãi suất 7% lãi đơn năm Tiền lãi tích luỹ vào cuối năm bao nhiêu? Áp dụng công thức: Sn=A(1+nr) Sn = 1000(1 + 2.7%) = 1027 1.2.2 Lãi kép hay lãi gộp + Định nghĩa: Là lãi kỳ trước nhập vào gốc để tính lãi cho kỳ sau + Cơng thức tính: Khách hàng gửi tiền vào ngân hàng với lãi kép r% / kỳ hạn số tiền khách hàng nhân gốc lẫn lãi sau n kỳ hạn n∈N∗: Sn=A(1+r)^n Ví dụ: Giả sử bạn gửi 1.000 USD vào ngân hàng với lãi suất 7% lãi kép năm Tiền lãi tích luỹ vào cuối năm bao nhiêu? Áp dụng công thức: Sn=A(1+r)^n Sn = 1000(1 + 7%)^2= 1144,9 => So sánh hai số, ta nhận thấy số tiền sử dụng lãi kép cao lãi đơn 1.2.3 Sự khác lãi đơn lãi kép là: Lãi đơn tính dựa vốn gốc ban đầu tất kỳ Lãi kép tính dựa tổng vốn gốc ban đầu khoản tiền lãi kỳ trước 1.3 Gía trị theo thời gian tiền tệ: - Giá trị thời gian tiền khái niệm cho khoản tiền thời điểm khác có giá trị khác Đó hai lý do: (1) Lạm phát làm cho giá trị tiền tệ thay đổi; (2) Việc cho vay làm tiền sinh lãi Thông thường, thấy khoản tiền sẵn có thời điểm có giá trị cao số tiền tương tự tương lai khả sinh lời tiềm Hay nói cách khác, khái niệm “giá trị thời gian tiền” giải thích mong muốn nhận tiền ngày hơm thay nhận vào thời điểm tương lai - Cách xác định giá trị tiền tệ theo thời gian: Trong định đầu tư nào, sở để xem xét đưa lựa chọn việc đánh giá xem đồng tiền “mẹ” mà bỏ biến đổi sao, đẻ đồng tiền “con” khác Ta cần quy đổi khoản tiền tương lai giá trị để xem định đầu tư có kiếm nhiều số ban đầu bỏ hay không Giá trị thời gian tiền giải thích thơng qua l ãi suất, lạm phát rủi ro, thông thường tính tốn lãi suất hành, yếu tố lạm phát rủi ro xem xét đến Và khơng có xuất yếu tố này, tiền có giá trị theo thời gian khơng ngừng vậ n động ln có khả sinh lời Nên nói, giá trị thời gian tiền thể rõ ràng thơng qua Lãi suất Có khái niệm giá trị thời gian tiền, là: Giá trị giá trị tương lai tiền Giá trị tương lai tiền: Là giá trị nhận thời điểm tương lai (FV(n)) bao gồm số vốn gốc (PV0-giá trị tại) tồn số tiền lãi tính đến thời điểm đó(I) FVn=PV(0)+I Giá trị tiền: giá trị khoản tiền dòng tiền tương lai với tỉ lệ chiết khấu xác định PV0 = FV(n)/(1+i)^n Trên thực tế, phương pháp tính lãi kép sử dụng nhiều phương pháp tính lãi đơn Ta có cơng thức tính giá trị tương lai khoản tiền sau: FV(n) = PV(0) (1+i)^n Trong đó: FV(n): Giá trị tương lai thời điểm cuối kỳ n PV(0): Giá trị (số vốn đầu tư ban đầu) i: Lãi suất/kỳ n: Số kỳ tính lãi Ví dụ: nhà đầu tư chọn hai phương án sau: Nhận 100 triệu hôm hay nhận 100 triệu vòng năm tới Chắc chắn sau đọc tới đây, tất lựa chọn phương án số 1, ba lý đề cập đến phần trước Tuy nhiên, ta cịn tính số tiền đưa vào năm sau bao nhiêu, muốn lựa chọn theo cách số 2? Giả sử lãi suất hành 10%/năm Ta cần tính giá trị tương lai 100 triệu đồng thời điểm sau năm: FV2=PV0 (1+0.1)^2 FV2=121 triệu Vậy, giá trị tương lai sau năm khoản tiền 100 triệu đồng ngày hơm 121 triệu đồng Nói cách khác, chọn phương án nhận 100 triệu ngày hôm trừ đề nghị trả khoản tiền 121 triệu vịng năm tới Vậy, thấy số tiền cho ta hội để làm sinh lời có giá lượng tiền tương tự tương lai Ý nghĩa giá trị tiền tệ theo thời gian: Giá trị tiền tệ theo thời gian cho ta biết giá trị tiền tương lai không giống Dựa vào cơng thức tính giá trị tiền tệ theo thời gian, ta tính tốn để lựa chọn phương án tối ưu Nhà đầu tư dễ dàng lựa chọn loại cổ phiếu triển vọng, cân nhắc định mua bán theo giai đoạn cho hợp lí Một số phân biệt lãi suất 2.1 Lãi suất danh nghĩa lãi suất thực 2.1.1 Lãi suất danh nghĩa - Khái niệm: + Là lãi suất nêu lên hợp đồng vay vốn nêu lên thuộc tính số loại chứng khoán trái phiếu + Lãi suất danh nghĩa tỷ lệ biểu thị gia tăng tiền sau thời gian định (thường năm) mà chưa tính đến thay đổi sức mua đồng tiền khoảng thời gian (Vì chưa đề cập đến sức mua nên gọi danh nghĩa) + Lãi suất danh nghĩa mức lãi suất mà bạn kiếm từ tiền bạn có tài khoản tiết kiệm, mức lãi suất mà bạn phải trả bạn vay tiền 2.1.2 Lãi suất thực tế (lãi suất hiệu quả) - Khái niệm: + Là lãi suất mà bạn thực thu từ khoản đầu tư phải trả cho khoản vay sau tính đến tác động lãi suất ghép.Bởi có thực tế ln xảy với kinh tế lạm phát, điều ảnh hưởng trực tiếp đến lãi suất Và lãi suất sau sau dùng lãi suất danh nghĩa - tỉ lệ lạm phát = lãi suất thực tế 2.1.3 Phân biệt lãi suất danh nghĩa lãi suất thực tế Để phân biệt lãi suất danh nghĩa lãi suất thực tế tham khảo bảng so sánh điểm khác biệt hình thức lãi suất này: Đặc điểm so sánh Lãi suất d Bản chất Khơng đề Đặc điểm Mang tính Cách tính Chính m 2.1.4 Cách tính: Cách tính lãi suất danh nghĩa Chúng ta hiểu cách tính lãi suất danh nghĩa thơng qua ví dụ sau: Nếu bạn vay 10.000 USD từ ngân hàng với mức lãi suất 5% => lãi suất danh nghĩa 5% Cách tính lãi suất thực tế Lãi suất thực tế tính xấp xỉ lãi suất danh nghĩa trừ tỷ lệ lạm phát Đây lãi suất mà nhà đầu tư hy vọng nhận sau trừ lạm phát Đây khơng phải số đơn thuần, nhà đầu tư khác có kỳ vọng tỷ lệ lạm phát khác Nếu nhà đầu tư nhận 5% lãi năm tới dự đốn lạm phát 2% ơng ta hy vọng nhận lãi thực 3% Tuy nhiên, tỷ lệ lạm phát 2%, lãi suất thực tế 3% (5-2) Về bản, lãi suất thực tính cách lấy lãi suất danh nghĩa trừ tỷ lệ lạm phát Cơng thức tính lãi suất thực tế tính sau: Trong đó: • i = lãi suất danh nghĩa • • r = lãi suất thực E(I) = tỷ lệ lạm phát kỳ vọng Cách tính tốn tỷ lệ lạm phát Nếu bạn muốn tự tính tỷ lệ lạm phát áp dụng theo công thức (CPI1 – CPI2) / (CPI2) * 100) Về bản, để tính tốn tỷ lệ lạm phát bạn lấy số giá tiêu dùng năm (CPIx + 1) trừ số giá tiêu dùng năm trước (CPIx) Ví dụ tính lãi suất thực: Giả sử, bạn vay ngân hàng với mức lãi suất danh nghĩa 6%, bạn lại muốn tính lãi suất thực Để tính lãi suất thực, trước hết bạn phải lấy CPI hàng năm năm 2020 trừ CPI năm 2019 Giả sử, CPI hàng năm 2020 239,207 số CPI hàng năm 2019 236,648 Khi bạn trừ 239.207 từ 236.648, bạn có 2.559 Tiếp đó, bạn lấy 2,559 chia cho CPI hàng năm 2019 (236,648), bạn có 0,01 Sau đó, lấy 0,01 nhân lên 100, để có 1% Nếu lãi suất danh nghĩa 6% tỷ lệ lạm phát 1% lãi suất thực 5% Quan hệ lãi suất danh nghĩa lãi suất thực tế Để biết quan hệ lãi suất thực lãi suất danh nghĩa, bạn tham khảo cơng thức sau: (1 + r)(1 + i) = (1 + R) Trong đó: • • • • r lãi suất thực tế i tỷ lệ lạm phát R lãi suất danh nghĩa Lãi suất thực tế = Lãi suất danh nghĩa – Tỷ lệ lạm phát dự kiến Thực tế, tỷ lệ lạm phát thực tế khác với tỷ lệ lạm phát dự kiến mà biết trước Cịn lãi suất danh nghĩa biết trước cách chắn công bố Vì vậy, khác biệt lãi suất thực lãi suất danh nghĩa lãi suất thực tính tỷ lệ lạm phát 2.2 Lãi suất danh nghĩa lãi suất hoàn vốn - Lãi suất hoàn vốn: tỷ lệ lãi suất mà nhà đầu tư hưởng tính số vốn mà họ thực VD: Lãi suất hồn vốn người mua tín phiếu kho bạc mệnh giá 100.000 đồng, kỳ hạn năm với giá 90.000 đồng lãi suất hiệu tính theo cơng thức: 90 = 100/(1+i)^1 Giải ta có i ≈ 11,11% - Lãi suất hồn vốn mức lãi suất chiết khấu để làm cân giá trị dòng thu nhập mà loại chứng khoán toán tương lại với thị giá chứng khốn Khái niệm lãi suất hoàn vốn khái niệm lãi suất phản ánh đầy đủ ý nghĩa lãi suất mà nhà kinh tế muốn nói tới Thơng thường, nói tới lãi suất thị trường kỳ hạn đó, người ta thường hiểu mức lãi suất hoàn vốn, mức lãi suất mà nhà đầu tư hưởng mua tài sản cho vay nắm giữ đáo hạn Còn nhà đầu tư lại bán tài sản trước đáo hạn người ta sử dụng tỷ suất lợi nhuận để đo mức lãi suất thời gian nắm giữ tài sản cho vay hay đầu tư 2.3 Tỷ suất lợi nhuận - Định nghĩa: Tỷ suất lợi nhuận khoản đầu tư tỷ lệ phần trăm thu nhập khoản đầu tư so với giá mua ban đầu - Thu nhập khoản đầu tư = Chệch lệch giá mua bán + Lãi trái phiếu > Tỷ suất lợi nhuận cách tính lãi suất thường xuyên nhà đầu tư thị trường chứng khoán VD: (Chỉ cần show bảo gửi tài liệu bạn đọc tham khảo) Một trái phiếu với giá 1000$, thời hạn năm, lãi suất 10% Nhà đầu tư mua trái phiếu theo giá thị trường thời điểm phát hành với lãi suất hoàn vốn 8% nắm giữ trái phiếu vòng năm bán với giá 1065$ Tính tỷ suất lợi nhuận trái phiếu? Các loại lãi suất chủ yếu thị trường tài 3.1 Lãi suất bản: Khái niệm: Lãi suất lãi suất thấp ngân hàng thương mại chủ lực áp dụng khoản vay dành cho doanh nghiệp khách hàng lớn, tốt nhất, có khả trả nợ cao Lãi suất lại ngân hàng sử dụng làm lãi suất chuẩn để xác định lãi suất cho vay khoản vay khác vay mua nhà trả góp, khoản 13 cho vay doanh nghiệp Thông thường lãi suất ngân hàng lớn cơng bố Vai trị lãi suất bản: Lãi suất sở điểm tham chiếu để xác định hầu hết khoản lãi suất cho vay khác người vay, không liệt kê cụ thể thành phần tỷ lệ lãi suất tính Lãi suất có vai trị sở để xác định khoản bồi thường cho rủi ro mà người cho vay phải chịu dựa lịch sử tín dụng người vay chi tiết tài khác cung cấp cách để trang trải chi phí liên quan đến cho vay Lãi suất ngân hàng nhà nước: Lãi suất ngân hàng nhà nước lãi suất Ngân hàng Nhà nước đưa để làm sở cho tổ chức tín dụng ấn định lãi suất kinh doanh lãi suất cho vay, lãi suất tiền gửi Lãi suất công cụ để Ngân hàng Nhà nước Việt Nam thực sách tiền tệ ngắn hạn chống cho vay nặng lãi Lãi suất áp dụng cho đồng Việt Nam, Ngân hàng Nhà nước công bố Lãi suất xác định dựa sở lãi suất thị trường liên ngân hàng, lãi suất nghiệp vụ thị trường mở Ngân hàng Nhà nước, lãi suất huy động đầu vào tổ chức tín dụng xu hướng biến động cung – cầu vốn Từ khái niệm thấy lãi suất đóng vai trị quan trọng hoạt động tín dụng ngân hàng nhà nước công cụ quan trọng để Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh sách tiền tệ, tác động chung lên thị trường tài nước theo giai đoạn Khi lãi suất giảm kéo theo lãi suất huy động lãi suất cho vay giảm ngược lại 3.2 Lãi suất tái cấp vốn: Khái niệm: Lãi suất tái cấp vốn lãi suất mà ngân hàng nhà nước áp dụng cho nghiệp vụ tái cấp vốn cho ngân hàng thương mại – Theo quy định Luật Ngân hàng nhà nước Việt Nam, tái cấp vốn hình thức cấp tín dụng Ngân hàng Nhà nước nhằm cung ứng vốn ngắn hạn phương tiện toán cho tổ chức tín dụng – Ở Việt Nam, Ngân hàng nhà nước tái cấp vốn cho ngân hàng thương mại qua hình thức: +Cho vay lại theo hồ sơ tín dụng, + Chiết khấu, tái chiết khấu thương phiếu giấy tờ có giá ngắn hạn khác + Cho vay lại hình thức cầm cố giấy tờ có giá ngắn hạn + Có thể hiểu lãi suất tái cấp vốn gần giống lãi suất tái chiết khấu, đối tượng khoản cho vay ngân hàng thương mại, sau họ bán lại khoản cho Ngân hàng Nhà nước để đổi lấy tiền mặt 3.3 Lãi suất thị trường liên ngân hàng Các yếu tố tác động lên lãi suất - Tác động lượng tiền cung ứng tới lãi suất + Cung cầu tiền vốn vay: Đây nhân tố tác động trực tiếp đến việc hình thành lãi suất thị trường Cung tiền tệ tổng thể tiền tệ sử dụng để toán thị trường Cầu tiền tệ nhu cầu tiền đơn vị, cá nhân, tổ chức để làm phương tiện giao dịch, trao đổi hàng hoá, dịch vụ Lãi suất cân xác định giao điểm đường cung cầu tiền Lãi suất giá sử dụng vốn thay đổi cung cầu cung cầu tiền tệ không tỷ lệ thay đổi mức lãi suất thị trường Tuy mức biến động lãi suất nhiều phụ thuộc vào quy định phủ ngân hàng trung ương, song đa số nước có kinh tế thị trường dựa vào nguyên lý để xác định lãi suất + Cung tiền vay: Khi kinh tế ổn định phát triển, cải tăng lên, công chúng muốn giữ số tiền định đủ cho nhu cầu sử dụng, họ muốn đầu tư vào tài sản thay có lợi tức dự tính cao: đầu tư vào trái khốn cơng ty Bởi kinh tế ổn định, thị trường trái khoán trở nên ổn định hơn, rủi ro trái khoán giảm, trái khốn trở thành tài sản hấp dẫn hơn, cung tiền vay tăng lên, đường cung dịch chuyển bên phải, lãi suất có xu hướng giảm + Cầu tiền vay: Khi kinh tế phát triển nhanh giai đoạn phát đạt chu kỳ kinh doanh, cơng ty có nhiều ý định vay vốn tăng số dư nợ nhằm tài trợ cho đầu tư trông đợi sinh lời Cầu tiền vay tăng lên, đường cầu dịch chuyển bên phải, lãi suất có xu hướng tăng lên.Khi đường cung đường cầu tiền vay tăng lên dịch chuyển bên phải, đạt điểm cân bên phải Tuy nhiên đường cung dịch chuyển nhiều đường cầu lãi suất cân có xu hướng giảm xuống, ngược lại, đường cầu dịch chuyển nhiều lãi suất cân tăng lên.Trong kinh tế ổn định có xu hướng phát triển, nhà nước nên sử dụng công cụ lãisuất để tăng vốn đầu tư vào lĩnh vực cần phát triển cho cân đối kinh tế, đặc biệt từ nguồn vốn thị trường trái khoán  Nhà nước tác động vào mức cung cầu tiền tệ không chế lãi suất để thực mục tiêu kinh tế xã hội Giả sử Chính phủ, NHTW lo sợ kinh tế có nguy bị suy thối NHTW tăng mức cung tiền cách bơm tiền vào lưu thơng lãi suất có xu hướng giảm Cịn kinh tế phát triển q nóng xảy lạm phát nhà nước thực biên pháp nhằm làm giảm lượng cung tiền lãi suất tăng lên Như vậy, qua thấy mức cung cầu tiền tệ thị trường nhân tố hìnhthành hưởng lớn đến thay đổi lãi suất tín dụng thị trường - Tác động lạm phát tới lãi suất Theo lý thuyết hiệu ứng Fisher (1993), lãi suất danh nghĩa lạm phát có mối quan hệ chiều với Fisher giả thiết lãi suất danh nghĩa kỳ vọng lạm phát cộng với lãi suất thực Khi lạm phát tăng lãi suất danh nghĩa tăng để đảm bảo mức lãi suất thực Điều ảnh hưởng đến lạm phát kỳ vọng hoạt động chi tiêu đầu tư Nếu người dân tin lãi suất tiết kiệm không đổi tăng thấp, nghĩa lãi suất thực âm họ rút tiền gửi tiết kiệm đầu tư vào tài sản thực hay hàng hóa để bảo vệ sức mua Khi đó, lạm phát có xu hướng gia tăng, lãi suất biến số quan trọng, ảnh hưởng trực tiếp đến định tiêu dùng, đầu tư chủ thể kinh tế, đồng thời biến số kinh tế tác động đến kỳ vọng lạm phát Theo quy luật kinh tế thị trường, lạm phát phải thấp lãi suất tiền gửi, lãi suất tiền gửi phải thấp lãi suất cho vay Nếu tỷ lệ lạm phát cao so với mức lãi suất tiền gửi việc gửi tiền vào ngân hàng vơ ích đồng tiền giá nhanh lãi suất hưởng Vì người tiêu dùng muốn dùng tiền để mua hàng hóa, tốn dịch vụ, cất trữ vàng đầu bất động sản để đảm bảo sức mua đồng tiền Điều làm tăng lượng tiền lưu thông, dẫn đến gia tăng lạm phát tác động xấu tới kinh tế nói chung Nếu mức lãi suất tỷ lệ lạm phát tương đương nhau, tình hình có diễn biến tương tự tốc độ chậm Như vậy, lạm phát lãi suất có quan hệ chặt chẽ với nhau, tác động qua lại với nhau, vừa nguyên nhân hệ Khi lạm phát cao dẫn đến phải áp dụng sách lãi suất cao để đảm bảo lãi suất thực, áp dụng sách lãi suất cao thời gian định (thắt chặt tiền tệ) kìm hãm gia tăng lạm phát Do đó, tác động lạm phát lãi suất thuận chiều hay nghịch chiều tùy giai đoạn cụ thể quốc gia có điều kiện khác - Tác động tăng trưởng kinh tế tới lãi suất Khi doanh nghiệp trở nên lạc quan mức tăng trưởng kinh tế tương lai, cầu vốn vay tăng lên để tài trợ cho hội đầu tư gia tăng với tăng trưởng kinh tế Điều làm đường cầu vốn dịch phải (Hình 1) Thu nhập tăng lên giai đoạn kinh tế tăng trưởng, khơng có chắn tiết kiệm cho vay tăng lên Do vậy, với dịch phải đường cầu vốn, lãi suất thị trường tăng lên Hình 1: Tác động tăng trưởng kinh tế làm lãi suất tăng - Tác động thâm hụt ngân sách tới lãi suất Khi Chính phủ thực sách tài khóa làm gia tăng thâm hụt ngân sách Điều làm tăng cầu vốn vay, đường cầu vốn dịch phải, lãi suất tăng lên (Hình 2) Sự gia tăng nhu cầu vay vốn Chính phủ làm giảm lượng vốn vay khu vực tư nhân, với điều kiện tổng khối lượng vốn cung ứng từ tiết kiệm không đổi Hiệu ứng gọi hiệu ứng chèn lấn đầu tư tư nhân (crowdingout effect) Thâm hụt ngân sách kinh tế học vĩ mô định nghĩa tình trạng khoản chi ngân sách Nhà nước lớn khoản thu, phần chênh lệch thâm hụt ngân sách Thu phủ khơng bao gồm khoản vay Đi vay cách mà phủ tài trợ cho thâm hụt ngân sách Khi không chịu ràng buộc hành lãi suất định cung cầu thị trường vốn vay, tức nơi gặp gỡ tiết kiệm hộ gia đình đầu tư doanh nghiệp Tổng tiết kiệm phủ tiết kiệm tư nhân, hay cịn gọi tiết kiệm quốc gia, phản ánh cung đầu tư đại diện cho phía cầu thị trường vốn vay Thâm hụt tài khóa làm giảm tiết kiệm phủ, giảm tiết kiệm quốc gia, làm giảm cung làm tăng lãi suất vốn vay thị trường Sự gia tăng lãi suất cuối làm giảm đầu tư khu vực tư nhân Đây hiệu ứng lấn át đầu tư tư nhân chi tiêu cơng Hay nói cách khác, chi tiêu công thái dẫn đến thâm hụt ngân sách Chính phủ buộc phải vay nợ thơng qua phát hành trái phiếu làm giảm lượng vốn vay thị trường mà khu vực tư nhân tiếp cận với giá thấp Ngồi ra, thâm hụt cịn tác động đến tâm lí công chúng gia tăng lạm phát gây áp lực tăng lãi suất Hình 2: Tác động thâm hụt ngân sách phủ tới lãi suất Ý nghĩa lãi suất - Lãi suất công cụ điều tiết kinh tế vi mơ: ảnh hưởng thay đổi lãi suất tín dụng thể hai góc độ: + Một là, lãi suất tín dụng cơng cụ thực hoạt động trung gian tài điều kiện cạnh tranh lành mạnh để đảm bảo tính tự chủ tài tổ chức này, tạo nguồn lực tài để tổ chức tồn phát triển + Hai là, lãi suất tín dụng tác động tới hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp đời sống dân cư - Lãi suất công cụ để điều tiết kinh tế vĩ mơ: lãi suất tín dụng cơng cụ thực sách tiền tệ, góp phần thực mục tiêu kinh tế - xã hội đất nước Ý nghĩa lãi suất tín dụng thể nhiều mặt + Thứ nhất, nhà nước thơng qua lãi suất tín dụng để thực điều chỉnh lượng cung ứng tiền, từ tác động đến tăng giảm sản lượng để thực điều tiết kinh tế (ổn định lạm phát, công ăn việc làm phát triển sản xuất) + Thứ hai, lãi suất tín dụng tác động tới tổng cung tổng cầu thông qua tác động tới hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, đến tiêu dùng tiết kiệm dân cư Khi lãi suất tín dụng tăng cao, người dân hạn chế tiêu dùng, gửi tiết kiệm nhiều doanh nghiệp thận trọng hoạt động đầu tư tổng cầu tổng cung có xu hướng giảm Ngược lại, lãi suất tín dụng hạ thấp khuyến khích tiêu dùng, khoản gửi tiết kiệm hạn chế doanh nghiệp có điều kiện mở rộng sản xuất kinh doanh Vì vậy, tổng cung tổng cầu có xu hướng tăng cao + Thứ ba, lãi suất tín dụng sử dụng làm cơng cụ điều hịa cung cầu ngoại tệ, góp phần cân cán cân tốn quốc tế Nâng cao lãi suất tín dụng hút ngoại tệ vào nước làm tăng cung ngoại tệ Hạ thấp lãi suất tín dụng đẩy ngoại tệ nước, làm giảm cung tăng cầu ngoại tệ + Thứ tư, chừng mực định, người ta sử dụng lãi suất để thực điều chỉnh cấu ngành, cấu khu vực nhằm đảm bảo thích ứng kinh tế với nhu cầu thị trường nước quốc tế Nhà nước thực cho vay với lãi suất ưu đãi cho doanh nghiệp thuộc ngành nghề, khu vực kinh tế khuyến khích nhờ kích thích phát triển ngành nghề khu vực nhằm chuyển dịch cấu kinh tế Tác động đại dịch COVID đến lãi suất Việt Nam Vài năm qua, bên cạnh tín hiệu ổn định kinh tế vĩ mơ, sau xuất bất ngờ đại dịch COVID-19, mặt lãi suất hệ thống kinh tế toàn cầu Việt Nam – có xu hướng giảm thấp, chí thấp đà giảm tiếp tục nhằm giúp kinh tế sớm hồi phục từ cú sốc theo sóng đại dịch hoành hành https://media-cdn.laodong.vn/Storage/NewsPortal/2021/2/13/880107/Hoang-Dang4.jpg Thị trường giới dùng từ “đột ngột” để diễn tả động thái cắt giảm lãi suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) vào tháng 3/2020 đưa định giảm khẩn cấp lãi suất mức - 0,25% liên tục giữ nguyên mức lãi suất lần thứ 13 liên tiếp vào tháng 11/2021 Điều có tác động khơng nhỏ đến thị trường tài Việt Nam minh chứng cho tác động lãi suất tiền gửi cho vay Việt Nam năm vừa qua giảm rõ rệt 6.1.1.Lãi suất tiền gửi giảm Về lãi suất huy động, từ cuối tháng 8/2021, nhiều ngân hàng thay đổi mức lãi suất huy động theo hướng tiếp tục giảm bối cảnh ngân hàng dồi khoản tín dụng tăng chậm ảnh hưởng dịch COVID-19 https://media-cdn.laodong.vn/Storage/NewsPortal/2021/10/7/961082/Lai-SuatTiet-Kiem-1.jpg Lãi suất tiền gửi bình quân đồng Việt Nam ngân hàng thương mại nước mức 0,1%-0,2%/năm tiền gửi khơng kỳ hạn có kỳ hạn tháng; 3,3%-3,5%/năm tiền gửi có kỳ hạn từ tháng đến tháng; 4,2%-5,7%/năm tiền gửi có kỳ hạn từ tháng đến 12 tháng; 5,4%6,8%/năm tiền gửi có kỳ hạn từ 12 tháng đến 24 tháng 6,1%-6,9% kỳ hạn 24 tháng (phần viết bên cạnh biểu đồ) So với cuối năm 2019, tức trước dịch bệnh xảy ra, lãi suất huy động giảm khoảng 1-2%/năm kỳ hạn năm, lãi suất kỳ hạn từ 12 tháng trở lên giảm tới 2-2,5%/năm Ví dụ: Lãi suất tiền gửi ngân hàng Sacombank thời điểm khác nhau: 1/2020 - thời điểm xuất ca Covid 19 VN 11/2021 - thời điểm với sóng covid thứ Có thể thấy lãi suất giảm cách rõ rệt Lãi suất huy động giảm từ 1-2%/năm kỳ hạn năm lãi suất kỳ hạn từ 12 tháng trở lên giảm tới 1,5-2%/năm https://cdn.vietnambiz.vn/2020/1/2/vang-89-1575372009183150404808115779561272671046142867.png (Tháng 1/2020) https://cdn.vietnambiz.vn/171464876016439296/2021/11/4/lai-suat-ngan-hangsacombank-niem-yet-cho-tien-gui-tiet-kiem-tai-quay-ngay-11116360012854671927990444.png (Tháng 11/2021) Lãi suất tiền gửi ngân hàng vùng thấp cho phần nguyên nhân khiến dòng tiền chuyển hướng sang kênh đầu tư khác có mức sinh lời cao chứng khoán, vàng, bất động sản, trái phiếu doanh nghiệp… https://vnn-imgs-f.vgcloud.vn/2021/06/19/11/tien-gui-2.jpg Theo Ngân hàng Nhà nước, nửa đầu năm nay, người dân gửi ròng thêm khoảng 151.200 tỷ đồng vào ngân hàng Cịn tiền gửi nhóm khách hàng tổ chức, doanh nghiệp gần 233.200 tỷ đồng Tuy vậy, tính từ tháng 7/2020 đến cuối tháng 6/2021, so với kỳ gần 10 lại đây, mức tăng trưởng thấp Trong giai đoạn 2016-2020, tăng trưởng ròng tiền gửi dân cư vào ngân hàng đạt khoảng 330.000 tỷ đồng/nửa đầu năm Các chuyên gia nhận định, lãi suất tiền gửi thấp xảy tượng người dân rút tiền gửi khỏi ngân hàng, chuyển sang kênh đầu tư khác, gây bất ổn kinh tế Hệ thống ngân hàng bị đặt tình trạng thiếu khoản, dẫn đến thiếu vốn phục vụ sản xuất kinh doanh, tiêu dùng, khách hàng đứng trước thực tế phải cạnh tranh để vay vốn Điều khiến cho lãi suất cho vay bị đẩy lên, khơng chi phí khơng thức vay vốn tăng lên, giữ thấp Như vậy, mục đích giữ lãi suất cho vay thấp khơng thành Lãnh đạo số ngân hàng cho hay, không mặt lãi suất huy động thấp mà việc cho vay vốn không dễ ảnh hưởng dịch bệnh Nhiều ngân hàng chịu sức ép phải giảm chi phí đầu vào để giảm lãi suất cho vay, hỗ trợ doanh nghiệp kinh tế nên trì lãi suất tiết kiệm mức cao 6.1.2 Lãi suất cho vay giảm Chúng ta biết dịch bệnh Covid 19 hoành hành dai dẳng năm gần ảnh hưởng không nhỏ đến doanh nghiệp Lưu thơng hàng hóa gặp khó khăn, sản xuất bị gián đoạn phải thực giãn cách xã hội theo thị 16 Chính phủ phịng chống dịch bệnh Do đó, có khơng doanh nghiệp phá sản bờ vực phá sản tạo doanh thu Trong năm qua kể từ xuất đại dịch Covid-19, NHNN có lần điều chỉnh lãi suất điều hành, tổng mức giảm 1,5-2%/năm nhằm hỗ trợ khoản cho TCTD, tạo điều kiện cho TCTD tiếp cận nguồn vốn từ NHNN, từ doanh nghiệp dân cư với chi phí thấp hơn, qua giảm lãi suất huy động lãi suất cho vay https://cafefcdn.com/203337114487263232/2021/4/4/photo-216174970768441240301167.png Viện Đào tạo Nghiên cứu BIDV tính tốn, tồn hệ thống ngân hàng giảm trung bình khoảng 1%/năm lãi suất cho vay với dư nợ hữu năm 2020, tương đương với 10.000 tỷ đồng Đối với lãi suất cho vay mới, mức giảm trung bình 1%/năm, tương đương 11.500 tỷ đồng Sang nửa đầu năm 2021, hệ thống tiếp tục giảm lãi suất cho vay bình quân thêm 1%/năm, tương đương tổng số tiền hỗ trợ gần 30.000 tỷ đồng Từ nửa cuối tháng 7/2021, ngân hàng đồng loạt giảm 1-2%/năm với lãi suất cho vay theo lời kêu gọi NHNN Theo đó, 16 ngân hàng bao gồm Vietcombank, Agribank, Vietinbank, BIDV, MB, Techcombank, SHB, LienVietPostBank, VPBank, VIB, TPBank, SeABank, MSB, Sacombank, ACB HDBank (Thêm số hình ảnh logo ngân hàng này) (chiếm 80% thị phần tín dụng) cam kết giảm 20,3 nghìn tỷ đồng lãi vay từ đến cuối năm, NHTM (Vietcombank, Vietinbank, BIDV Agribank) có sở hữu Nhà nước cịn cam kết giảm thêm nghìn tỷ đồng ngồi gói hỗ trợ chung Như vậy, dự kiến tổng số tiền ngành ngân hàng hỗ trợ cho kinh tế năm 2021 khoảng 62,2 nghìn tỷ đồng, tương đương gần 30% lợi nhuận dự kiến ngành ngân hàng năm 2021 Theo chuyên gia tài ngân hàng, với việc giảm lãi suất lần này, ngân hàng đưa mặt lãi suất từ 4%/năm - mức thấp gần năm qua Các chuyên gia cho rằng, việc ngân hàng cắt giảm lợi nhuận, đồng loạt giảm lãi suất cho vay với nhóm khách hàng cá nhân doanh nghiệp chịu ảnh hưởng dịch Covid-19 thể đồng hành, hỗ trợ doanh nghiệp Điều không giúp doanh nghiệp vượt khủng hoảng mà cịn giúp ngân hàng bảo tồn lợi nhuận tương lai Bởi doanh nghiệp khơng cịn đủ khả trả nợ, nợ xấu tăng trực tiếp làm sụt giảm lợi nhuận nhà băng Việc hạ lãi suất cho khoản vay hữu cần thiết để kịp thời hỗ trợ người dân, doanh nghiệp, điều mà khách hàng mong mỏi Dịch Covid-19 hoành hành gần năm qua khiến hoạt động sản xuất, kinh doanh gặp khó, lãi suất khoản vay gánh nặng với họ Có thể thấy dịch bệnh covid 19 có tác động lớn đối kinh tế nói chung lãi suất nói riêng Dịch bệnh hồnh hành thời gian tới, vậy, để vừa tiếp tục hỗ trợ tháo gỡ khó khăn cho người dân, DN, vừa chuẩn bị cho giai đoạn phục hồi kinh tế, NHNN Việt Nam tiếp tục triển khai số giải pháp, điều hành tín dụng trọng tâm như: Tăng trưởng tín dụng hợp lý gắn với nâng cao chất lượng tín dụng, tập trung vào lĩnh vực sản xuất kinh doanh, lĩnh vực ưu tiên; kiểm sốt chặt chẽ tín dụng vào lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro ... Cịn lãi suất danh nghĩa biết trước cách chắn cơng bố Vì vậy, khác biệt lãi suất thực lãi suất danh nghĩa lãi suất thực tính tỷ lệ lạm phát 2.2 Lãi suất danh nghĩa lãi suất hoàn vốn - Lãi suất. .. Điều có tác động khơng nhỏ đến thị trường tài Việt Nam minh chứng cho tác động lãi suất tiền gửi cho vay Việt Nam năm vừa qua giảm rõ rệt 6.1.1 .Lãi suất tiền gửi giảm Về lãi suất huy động, từ... biệt lãi suất 2.1 Lãi suất danh nghĩa lãi suất thực 2.1.1 Lãi suất danh nghĩa - Khái niệm: + Là lãi suất nêu lên hợp đồng vay vốn nêu lên thuộc tính số loại chứng khốn trái phiếu + Lãi suất danh