kinh-te-tien-te-ngan-hang_nguyen-thi-thu_van-de-2_-chuong2-lai-suat-va-cac-phep-do-lai-suat - [cuuduongthancong.com]

Nội dung LÃI SUẤT VÀ CÁC PHÉP ĐO LÃI SUẤT CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt KẾT CẤU NỘI DUNG Lãi suất (r) & giá trị (Pv) Phép đo lãi suất xác – Lãi suất hồn vốn (i) Phép đo lãi suất xấp xỉ - Lãi suất hoàn vốn hành (ic) & Lãi suất hoàn vốn sở chiết khấu (idb) Lợi tức (RET) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt LÃI SUẤT & GIÁ TRỊ HIỆN TẠI Lãi suất (r) • Khái niệm • Lãi suất danh nghĩa (i) & lãi suất thực tế (ir) Giá trị (Pv) • Khái niệm • Ý nghĩa CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt LÃI SUẤT (r) Khái niệm • Là giá vốn • Ví dụ: Lãi suất 15%/năm khoản vay có kỳ hạn tháng VCB Chú ý • Có liên quan tới yếu tố giá trị (Tv) • Có liên quan tới yếu tố giá trị tương lai (F) • Có liên quan tới yếu tố thời gian (n) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt LÃI SUẤT & LẠM PHÁT Lạm phát có quan hệ thuận với giá trị danh nghĩa (i), quan hệ nghịch với giá trị thực (ir) lãi suất Tạo khác lãi suất danh nghĩa (i) & lãi suất thực tế (ir) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt LÃI SUẤT THỰC TẾ, LÃI SUẤT DANH NGHĨA, LẠM PHÁT Lãi suất danh nghĩa lãi suất xác định & niêm yết thị trường Lãi suất danh nghĩa chịu tác động lạm phát tạo khác lãi suất danh nghĩa (i) & lãi suất thực tế (ir) Lãi suất thực tế lãi suất danh nghĩa loại bỏ tác động lạm phát CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CƠNG THỨC TÍNH (ir) • Đơn giản ir = i - • Chính xác i i e e e • Chú ý: lạm phát lạm phát dự tính ( e) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt GIÁ TRỊ HIỆN TẠI Khái niệm (Pv): giá trị giá trị hôm thu nhập tương lai mối quan hệ với thời gian & lãi suất F Công thức tính: Pv n (1 r ) Ý nghĩa a) Tính giá trị hơm thu nhập tương lai b) Tính tốn đầu tư đơn giản & hiệu c) Tính lãi suất hồn vốn (i) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt VÍ DỤ VỀ GIÁ TRỊ HIỆN TẠI Lãi suất 10%, giá trị chứng khoán tốn cho Bạn $1100 vào năm tới, $1210 vào năm sau & $1331 vào năm sau Một máy dự tính sản xuất năm đem lại khoản thu 50 triệu đồng năm Ở năm cuối máy bán với giá 100 triệu đồng Bạn chấp nhận mua máy với giá bao nhiêu? Nếu: a) Lãi suất 10%/năm b) Lãi suất 15%/năm CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt VÍ DỤ VỀ GIÁ TRỊ HIỆN TẠI (tiếp) Bài tập 1: Pv = {(1000)/(1,1)} + {(1210)/(1,1)2} + {(1331)/(1,1)3} = $3000 Bài tập 2: giá mua chấp nhận • Pmua < Pv = (50/1,1) + (50/1,12) + (150/1,13) ≈ 199,47 tr.đ • Pmua < Pv = (50/1,15) + (50/1,152) + (150/1,153) ≈ 179,91 tr.đ 10 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt VÍ DỤ VỀ TRÁI KHỐN CONSOL Tính lãi suất hồn vốn trái khốn consol tốn $100/năm bán với giá ban đầu $2000 Kết quả: áp dụng công thức i = C/PC = (100)/(2000) = 0,05 = 5% 21 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt TRÁI KHOÁN CHIẾT KHẤU • Khái niệm a) Cung cấp khoản vay (F)  mệnh giá b) Thanh toán lãi trước c) Bán với giá Pd ln nhỏ F • Cơng thức tính Pd • Đặc điểm F (1 i ) hay i F Pd Pd a) Dễ tính b) Thường có n = CuuDuongThanCong.com 22 https://fb.com/tailieudientucntt VÍ DỤ VỀ TRÁI KHỐN CHIẾT KHẤU Tính lãi suất hồn vốn trái khoán chiết khấu Kho bạc kỳ hạn năm, có mệnh giá $1000 bán với giá $900? Kết i = (F – Pd)/(Pd) = (1000 – 900)/(900) ≈ 0,11 = 11% 23 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt PHÉP ĐO LÃI SUẤT XẤP XỈ Lãi suất hoàn vốn hành (iC) Lãi suất hoàn vốn sở chiết khấu (idb) 24 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt LÃI SUẤT HOÀN VỐN HIỆN HÀNH Khái niệm (iC) • • • Là lãi suất xấp xỉ LSHV (i) Tính cho trái khốn Coupon Sử dụng cơng thức tính trái khốn Consol Cơng thức tính  i Đặc điểm • • C C P b Phản ánh chiều hướng diễn biến (i) Tính xấp xỉ phụ thuộc (1) Kỳ hạn trái khoán & (2) Giá bán trái khoán CuuDuongThanCong.com 25 https://fb.com/tailieudientucntt ... Lãi suất (r) & giá trị (Pv) Phép đo lãi suất xác – Lãi suất hồn vốn (i) Phép đo lãi suất xấp xỉ - Lãi suất hoàn vốn hành (ic) & Lãi suất hoàn vốn sở chiết khấu (idb) Lợi tức (RET) CuuDuongThanCong.com... phát CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CƠNG THỨC TÍNH (ir) • Đơn giản ir = i - • Chính xác i i e e e • Chú ý: lạm phát lạm phát dự tính ( e) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt