ECC WEEKLY REPORT 18.04.2008

2008 BÁO CÁO PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN TUẦN 14/04 - 18/04/2008 THÔNG TIN GIAO DỊCH TRONG TUẦN Trang SỰ KIÊN - BÌNH LUẬN Trang KIẾN THỨC CHỨNG KHOÁN Trang 10 LỊCH SỰ KIỆN Trang 13 PHỤ LỤC Trang 14 Phịng Phân Tích CTCPCK Eurocapital (ECC) Tầng 2, tồ nhà Thành Cơng 25 Láng Hạ, Hà Nội Tel:( 84 -4) 514 4444 Email:phantich@eurocapital.vn Người thực hiện: Phạm Duy Kiên Ngô Văn Minh Nguyễn Quang Đông Phạm Ngọc Mai Ngô Quốc Hưng Phạm Thị Ngọc Hoa Phạm Xuân Lành Tô Phương Anh Phạm Hồng Dung Lê Thị Thanh Châu Lê Thanh Huyền Bùi Ngọc Quỳnh Lê Khắc Chính CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN EUROCAPITAL PHỊNG PHÂN TÍCH 19/04/2008 THÔNG TIN GIAO DỊCH TRONG TUẦN THÔNG TIN GIAO DỊCH TRONG TUẦN 6000000 350000000 300000000 250000000 200000000 150000000 100000000 50000000 5000000 4000000 3000000 2000000 1000000 10-Apr 11-Apr 552 9-Apr 546 17-Apr KL Mua NĐTNN- HOSE 610 580 550 520 490 460 430 400 16-Apr 539 18-Apr KL Ban 538 531 Tổng 14000000 12000000 10000000 8000000 6000000 4000000 2000000 537 10-Apr 11-Apr 16-Apr 17-Apr 18-Apr HOSE - KLGD 610 580 550 520 490 460 430 400 Vn Index 20000000 189 6000000 181 18-Apr Du Ban Tổng 180 186 185 200 300000 180 250000 140 50000 100 HASTC-INDEX KLGD 50000000 17-Apr KL Mua 18-Apr KL Bán Tổng 11-Apr 16-Apr 17-Apr MUA GDNĐTNN 18-Apr BÁN TỔNG 20000000 40000000 15000000 30000000 10000000 20000000 5000000 10000000 10-Apr 18-Apr HASTC INDEX 16-Apr 100000 17-Apr 11-Apr 150000 120 16-Apr 10-Apr Vn Index 200000 2000000 11-Apr 200000000 537 538 531 GTGD HOSE KL Mua- KL Bán 160 4000000 10-Apr 539 HOSE - GTGD 2000000 8000000 546 40000000 Du Mua Tổng 50000000 4000000 HOSE Dư Mua - Dư Bán GT Bán 100000000 60000000 17-Apr GT Mua 18-Apr 150000000 6000000 16-Apr 17-Apr 9-Apr 10-Apr 11-Apr 16-Apr 17-Apr 18-Apr KLGD 11-Apr 16-Apr 250000000 552 80000000 10-Apr 11-Apr NĐTNN - HOSE 8000000 10-Apr 10-Apr Dư Mua - Dư Bán 11-Apr 16-Apr DƯ MUA 17-Apr 18-Apr DƯ BÁN TỔNG 10-Apr KLMua - KL Bán 11-Apr 16-Apr KLMUA 17-Apr 18-Apr KLBÁN TỔNG Nguồn:ECC BÁO CÁO PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN TUẦN 14/04 - 18/04/2008 THÔNG TIN GIAO DỊCH TRONG TUẦN Tuần qua với phiên giao dịch VN-Index HASTC-Index lại biến động khó lường đợt khớp lệnh Trái ngược với phiên giao dịch thứ Năm (17/04), mà VN-Index đảo chiều tăng điểm ngoạn mục vào đợt khớp lệnh cuối phiên giao dịch cuối tuần thị trường nhanh chóng quay chiều Mặc dù việc UBCK NN giảm biên độ giao dịch vực thị trường tăng 11 phiên, nới biên độ cho sàn, thị trường lại bắt đầu suy giảm Tuy nhiên KLGD GTGD mức cao, bình quân phiên đạt gần 10 triệu đơn vị với giá trị tương ứng 485,5 tỷ đồng So với tuần trước KLGD bình quân phiên giảm -15% GTGD bình quân phiên giảm -18% Đáng ý tuần diễn biến đầy kịch tính phiên giao dịch ngày 17/04, mở cửa phiên giao dịch khơng có khác biệt so với phiên trước lượng lớn CP mà chủ yếu Bluechips tung vào thị trường, bán mức giá sàn làm cho số giá CK hai sàn giảm mạnh Bước sang đợt giao dịch khớp lệnh, cung cầu hoán vị, lượng bán giảm đột ngột lượng mua tăng nhanh Chính điều cho loạt mã cổ phiếu đảo chiều Đối với giao dịch NĐTNN, lượng mua vào lớn nhiều lần so với lượng bán thời gian gần Quy mô giao dịch NĐTNN chiếm tới từ 30 – 60% tổng giá trị mua toàn thị trường tập trung vào số cổ phiếu Bluechips Có thể động thái NĐTNN ảnh hưởng đến tâm lý NĐT nước Kết thúc phiên khởi nghĩa bất thành Vn-Index chốt mức 537,31 điểm giảm 1,7 điểm (tương đương giảm -0,31%) so với tuần trước Trong số 153 mã niêm yết có 51 mã tăng giá, 91 mã giảm giá 11 mã giữ giá Nhóm cổ phiếu có mức vốn hóa lớn thị trường giao dịch nhiều tuần này, dẫn đầu nhóm SSI với gần triệu đơn vị chuyển nhượng thành công, tiếp đến STB DPM tương ứng với 3,8 triệu đơn vị 3,6 triệu đơn vị Mặc dù KLGD lớn nằm mã Bluechips nhóm cổ phiếu có mức tăng lớn tuần lại nằm mã nhỏ, góp mặt Top tăng giá có: FMC, FPC, NHC với mức tăng tương ứng 6%, 5,8% 5,5% Diễn biến sàn Hà Nội tương tự nổ lực phiên ngày 17/04 bị xóa phiên giao dịch cuối tuần Kết thúc phiên cuối tuần HASTC-Index giảm 4,97 điểm (tương đương giảm – 2,69%) xuống mức 197,77 điểm KLGD khớp lệnh đạt gần 3,7 triệu đơn vị tương ứng với 141,26 tỷ đồng Tính chung tuần HASTCIndex giảm 5,85 điểm (tương đương giảm -3,2%), KLGD bình quân phiên đạt 4,3 triệu đơn vị (tăng 2,17%) so với tuần trước Song GTGD đạt 173 tỷ đồng, bình quân phiên giảm -6,9% Những mã có KLGD nhiều ACB, PVS, KLS Trong nhóm tăng điểm tuần có góp mặt mã: MIC, DTC, HLY, BHV…Những mã có mức tăng 11% so với cuối tuần trước, NĐTNN tuần mua vào chủ yếu mã: PVI, PVC, BVS… có PVI đạt 181.500 đơn vị, mã lại KLGD xoay quanh 15 nghìn đơn vị Về NĐTNN, giám đốc danh mục đầu tư IndochinaCapital, Thomas Ngô cho biết ba tháng 17 ngày đầu năm 2008, mười tổ chức nước ngồi đầu tư chứng khốn Việt Nam thua lỗ 1,3 tỷ USD (khoảng 20.800 tỷ đồng) Điều cho thấy không NĐT nước mà NĐTNN bị thua lỗ thời điểm TTCK xuống Theo ông Ngô nguyên nhân làm ảnh hưởng đến tình hình TTCK lạm phát, khan tiền đồng khiến vốn khó chảy vào thị trường suy yếu kinh tế lớn Trở lại với diễn biến giao dịch NĐTNN tuần, NĐTNN lực lượng hỗ trợ thị trường sức mua họ mức cao Trong phiên trở lại có tới phiên mua rịng NĐTNN đạt triệu đơn vị Phiên cuối tuần lượng mua ròng vượt mức triệu đơn vị sau đạt triệu đơn vị phiên trước, điều hợp lý với chiến lược họ tăng mua thị trường giảm tăng bán trị trường lên Tính chung cho ba phiên giao dịch tuần NĐTNN mua vào 104 mã chứng khoán chiếm 35% KLGD chiếm 43% giá trị giao dich so với toàn thị trường So với tuần trước khối lượng đặt mua giàm triệu đơn vị (tương BÁO CÁO PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN TUẦN 14/04 - 18/04/2008 THÔNG TIN GIAO DỊCH TRONG TUẦN đương giảm -38%) với giá trị đặt mua giảm 440 tỷ (tương đương giảm -43%) Mặt khác họ bán 65 mã chứng khoán chiếm 8% KLGD chiếm 10% GTGD toàn thị trường So với tuần trước khối lượng chào bán giảm 810 nghìn đơn vị (tương đương giảm -26%) với giá trị chào bán tương ứng giảm 79 tỷ VND (tương đương giảm – 43%) Phiên giao dịch cuối tuần NĐTNN tập trung mua mã: VSH (202.850 CP), VNM (202.270 CP), VHC (93.110 CP), HRC (67.650 CP),….Điều đáng ý lượng mua NĐTNN chiếm 80% KLGD mã Cung cầu thị trường tuần ngược với tuần trước, sức cung lấn át sức cầu (khối lượng chào bán tuần đạt gần 64 triệu đơn vị khối đặt mua đạt 44,5 triệu đơn vị, khối lượng khớp thành công tuần 28,4 triệu đơn vị) Tương tự khối lượng dư mua, dư bán tuần trái ngược với tuần trước, lượng dư bán chiếm ưu với tỷ lệ 9:5 (khối lượng dư bán gần triệu đơn vị khối lượng dư mua đạt triệu đơn vị) Về giao dịch thỏa thuận trái phiếu NĐTNN tuần đạt 750 nghìn đơn vị khối lượng đặt mua với giá trị mua đạt 75 tỷ đồng So với tuần trước khối lượng đặt mua giảm 4,5 triệu đơn vị (– 85,85%), giá trị mua giảm -86,18% Điểm ý tuần trước NĐTNN bán 6,6 triệu trái phiếu tuần NĐTNN lại khơng có động thái bán BÁO CÁO PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN TUẦN 14/04 - 18/04/2008 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT PHÂN TÍCH KỸ THUẬT (Nguồn: ECC) Trong tuần vừa qua, vào ngày nghỉ dỗ Tổ Hùng Vương, TTCK nước có ngày giao dịch, kết thúc tuần VNINDEX giảm 1.7 điểm tương đương 0.315% so với tuần trước Tại mức này, VNINDEX có dấu hiệu khuyên mua vào theo tín hiệu đường MACD, dấu hiệu xuất từ ngày ¼, điều có nhờ hồi phục giá hạ biên độ dẫn đến MACD mức dương, điều hỗ trợ hướng lên đường Stochastic Oscillator Relative Strength Index vượt ngưỡng bán mức bắt đầu hướng lên Mặc dù nhiều lo ngại Aroon Down hướng lên vượt qua Aroon Up với giảm giá có dấu hiệu chậm dần NĐT nên xem xét mua vào cho mục tiêu dài hạn thời điểm Một kết tương tự diễn sàn Hastc: Hastc-Index giảm 5.85 điểm tương đương 3.15% so với tuần trước, nhìn chung sàn Hastc tín hiệu mua dài hạn (Nguồn: ECC) BÁO CÁO PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN 14/04 - 18/04/2008 SỰ KIỆN - BÌNH LUẬN SỰ KIỆN - BÌNH LUẬN Ngân hàng hạn chế cho vay ngoại tệ 14.4 (Quyết định số 09/2008/QĐ-NHNN) Theo nhận định chuyên gia ngành NH: "QĐ 09 thời điểm văn để từ chối khách hàng để khách khỏi cho NH gây khó khăn, chưa giúp làm giảm căng thẳng nguồn vốn ngoại tệ nay" Giá dầu thơ tăng 114 $/thùng Ngun nhân: 15.4 ¾ Giới đầu tiếp tục đổ tiền vào vàng dầu nguyên nhân lạm phát, đồng thời với việc giá $ giảm ¾ Những lo ngại nguồn cung thường xuyên bất ổn, sản lượng khai thác Nga bị giảm 1%, nhu cầu nước phát triển lớn Ảnh hưởng tới VN: Tiếp tục gây khó khăn việc kiềm chế lạm phát 15.4 Lợi nhuận Q1/2008 Intel đạt kết dự báo, doanh thu đạt kỷ lục Hoạt động sản xuất kinh doanh cốt lõi Intel vững Doanh số bán hàng Intel đạt $9.67 tỷ tăng 9% so với kỳ năm trước vượt qua mức dự báo $9.63 tỷ giới phân tích đưa trước Vào thứ CP NH TTCK giới tăng điểm trở lại vào phiên sau số ngày giảm điểm, bao gồm CP Citigroup Inc JPMorgan Chase & Co 15.4 "Hiện ngành tài trở lên ổn định Tơi khơng nói điều tồi tệ CP NH qua, mà muốn nói việc trở lên minh bạch hơn" Todd Leone, Giám đốc điều hành Cowen & Co, phát biểu Những khó khăn ngân hàng Mỹ chưa qua nhiên vấn đề xấu dường phơi bày Tức yếu tố tiêu cực phản ánh hết vào giá cổ phiếu công ty lĩnh vực tài Nhiều chuyên gia cho giá cổ phiếu lĩnh vực tài trở nên “ rẻ” JPMorgan công bố kết kinh doanh quý vào thứ ngày 17.4, Citigroup công bố vào thứ ngày 18.4 Bank of America Corp công bố kết vào tuần sau Cty quản lý quỹ 100% vốn NN mở với điều kiện tài sản Cty quản lý quỹ 100% vốn NN phải 300 triệu USD Cty huy động vốn từ NĐT NN quản lý danh mục cho NĐT NN (Dự thảo BTC trình Chính phủ) Theo lộ trình WTO việc làm sớm năm 15.4 Hiện đầu tư nước vào TTCK Việt Nam tổ chức, quỹ đầu tư nước thơng qua hai hình thức pháp lý đầu tư thơng qua văn phịng đại điện nhân viên làm việc văn phòng này; đầu tư ủy thác thực giao dịch thông qua đại diện giao dịch ủy quyền Theo Luật Quản lý ngoại hối, quỹ đầu tư đăng ký mở tài khoản qua hệ thống ngân hàng nhà đầu tư cá nhân nước đăng ký mở tài khoản giao dịch chứng khốn tiền đồng qua cơng ty chứng khốn Việc Cty quản lý quỹ 100% vốn NN hoạt động có nhiều thuận lợi cho NĐT NN như: NĐT NN thực đầu tư TTCKVN thông qua ủy thác quản lý vốn cho Cty quản lý quỹ Và qua việc quản lý FII minh bạch, chặt chẽ Hơn hạn chế NĐT NN đầu tư chui thông qua TK người VN, đặc biệt nhà ĐT từ Nhật , Hàn Quốc khơng có mối quan hệ cá nhân với người Việt thân họ quen đầu tư thơng qua Cty quản lý quỹ uy tín 15.4 Trong tình hình nay, nhiều cổ đơng sợ “nhận cổ tức cổ phiếu”, họ mong muốn nhận lãi tiền mặt Các DN cần quan tâm đến “mong muốn” Theo vấn đề quan trọng quản lý tài doanh nghiệp, liên quan đến sách cổ tức, kế hoạch phát triển quan hệ cổ đơng Chính sách cổ tức doanh nghiệp đưa cần phải BÁO CÁO PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN TUẦN 14/04 - 18/04/2008 SỰ KIỆN - BÌNH LUẬN giải thích rõ ràng báo cáo họp ĐHĐCĐ Ngoài điều kiện nay, Cty nên xem xét áp dụng sách cổ tức linh hoạt mua vào cổ phiếu quỹ 16.4 Giá nhà tháng Mỹ đạt mức thấp 17 năm trở lại làm suy giảm việc xây dựng đồng thời kéo tăng trưởng kinh tế Mỹ xuống thấp Chứng khoán châu Á tăng ngày thứ 2, Sumitomo Mitsui, BHP công bố lãi Các NH nhà sản xuất lượng có thơng tin tích cực giúp CK châu Á tăng điểm ngày thứ CP Tập đồn tài Sumitomo Mitsui Financial Group Inc Macquarie Group Ltd Tăng giá sau Lehman Brothers CEO – Ông Richard Fuid nhận định “Thời điểm tồi tệ q trình thắt chặt thị trường tín dụng qua” BHP Billiton khởi sắc làm cho cổ phiếu lượng tăng điểm Hầu hết TTCK châu Á tăng điểm, trừ Trung Quốc TTCK TQ xuống mức thấp năm qua, nguyên nhân dự báo thu nhập công ty giảm Kinh tế TQ tăng 10,6% quý 4/2008, cao hơm mức đánh giá nhà phân tích, điều khơng hỗ trợ việc giảm điểm TTCK NGÂN HÀNG CP Sumitomo Mitsui, NH lớn thứ Nhật tăng 4%, Macquarie, NH đầu tư lớn Úc tăng 3,7% Các nhà lãnh đạo NH như: Lehman's, Goldman Sachs, Morgan Stanley nhận định: “Những điều tồi tệ đứng đằng sau rồi” CP NH tăng điểm sau FT công bố: “Temasek đầu tư thêm $600 triệu vào Merrill Lynch & Co tháng 2” DẦU KHÍ 16.4 Giá dầu thơ đạt kỷ lục ngày 15.4 $114.08/thùng, cao kể từ năm 1983 CP BHP Billiton, công ty khai thác lớn giới nhà sản xuất dầu số Úc tăng 1,9% CP Inpex, nhà khai thác dầu số Nhật tăng 2,5% Tuy nhiên CP hãng dầu TQ Cnooc giảm 2,5%/ CÔNG NGHỆ Lợi nhuận Q1/2008 Intel đạt kết dự báo, doanh thu đạt kỷ lục Hoạt động sản xuất kinh doanh cốt lõi Intel vững cho dù có dấu hiệu khơng lạc quan nghành sản xuất công nghệ Doanh số bán hàng Intel đạt $9.67 tỷ tăng 9% so với kỳ năm trước vượt qua mức dự báo $9.63 tỷ đưa trước CP Taiwan Semiconductor Manufacturing Co, nhà gia công CHIP lớn giới tăng 3,5% CP Sanyo Electric Co., nhà sản xuất PIN cho điện thoại di động máy tính xách tay lớn giới tăng 3,2% sau tạp chí Nikkei cơng bố lợi nhuận năm tăng 19% ĐIỆN NĂNG CP Công ty Thủy điện lớn giới - Yangtze Power Co.(TQ) giảm tối đa 10% TTCK Shanghai Thu nhập công ty quý 1/2008 giảm giá leo thang Lợi nhuận quý 1/2008 IBM tăng 26%, kế hoạch lợi nhuận năm tăng lên 17.4 Ebay tăng 22% lợi nhuận quý 1/2008 Coca-cola cho kết kinh doanh khả quan, tăng lợi nhuận 19% quý 1/2008 17.4 NH bắt đầu quản lý tiền nhà đầu tư từ 01/10/08 Theo Bloomberg ngày 17/4, Nhà tỷ phú Geogre Soros cho bom giá hàng hóa giai đoạn tăng trưởng sau giá dầu, bột mỳ vàng liên tục đạt mức cao 17.4 Chỉ số UBS Bloomberg Constant Maturity Commodity Index 26 nhóm hàng hố cho suất sinh lợi 20% nằm vừa qua, S&P500 Index giảm 7,3%, công cụ đầu tư từ Kho bạc Mỹ đem lại cho nhà đầu tư mức sinh lợi 3% BÁO CÁO PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN TUẦN 14/04 - 18/04/2008 SỰ KIỆN - BÌNH LUẬN 17.4 18.4 Chứng khốn Châu Á tiếp tục có phiên tăng điểm, tăng điểm dừng lại thị trường có tính ổn định cao, chứng khốn Trung Quốc phiên tiếp tục một hướng - Shanghai Composite giảm điểm với mức giảm 2,09% Hầu hết cổ phiếu Trung Quốc giảm sau thông tin Ngân hàng Trung ương nước đưa thông báo tăng mức dự trữ bắt buộc thêm 0,5%, động thái nhằm kìm chế lạm phát tăng 8,3% so với kỳ năm ngoái Nên diễn biến thị trường chứng khốn Trung Quốc khơng bất ngờ nhà đầu tư Google tăng lợi nhuận 30% quý 1/2008 CP Google tăng 17% sau có kết Chứng khốn Mỹ có phản ứng khác số Nasdaq giảm điểm (-0.35%), số S&P 500 Dow Jones tăng nhẹ (+0,06% +0,01%) Tuy nhiên CP Nokia giảm 14% lợi nhuận quý 1/2008 không đạt kết dự tính Merrill Lynch thơng báo kết kinh doanh quý 1/2008 lỗ 1,96 tỷ USD, quý 1/2007 lãi 2,16 tỷ USD 18.4 18.4 ACB NHNN cho phép phát hành 6.500 tỉ đồng giấy tờ có giá Vietcombank đại hội cổ đông vào 26/4, lên kế hoạch niêm yết Quý 1/2008 VCB đạt lợi nhuận trước thuế 1.222 tỷ đồng (chưa kể đến 250 tỷ trích lập dự phịng rủi ro), đạt 40% kế hoạch lợi nhuận năm 2008 Kế hoạch NY VCB HOSE lấy ý kiến cổ đông để thông qua Đây kết tốt VCB hoàn cảnh khăn Kết kinh doanh VCB so sánh tương quan với STB ACB Với thương hiệu mạnh, uy tín…theo chúng tơi năm năm thành công VCB Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam vừa có cơng văn u cầu thành viên tiếp tục thực đồng thuận lãi suất trần 11%/năm 18.4 “Chính phủ bỏ khống chế lãi suất trần huy động hoàn toàn hợp lý, đến lúc trả lãi suất cho thị trường tự định; đó, lãi suất tiền gửi giữ vai trị tự động điều tiết dòng vốn từ nơi thừa sang nơi thiếu lãi suất tự động phân loại độ tín nhiệm người nhận tiền gửi Chúng tơi mong Ngân hàng Nhà nước có đạo bỏ trần lãi suất nhanh chóng “áp” vào ngày 26/2 vừa qua” - Một ngân hàng kiến nghị Hai tuần gần đây, nguồn tiền gửi (cả tổ chức dân cư) vào ngân hàng TP HCM Hà Nội giảm mạnh Một số nguyên nhân đưa sau: 18.4 ¾ Do lãi suất huy động mức ổn định thấp so lãi suất cho vay ¾ NH bị khống chế mức tăng trưởng tín dụng tối đa 30% cho năm ¾ DN rút tiền gửi trì SXKD cho vay nội tập đồn ¾ Tiền nhàn rỗi dân cư khơng cịn nhiều, giá tăng, tiền dành chi tiêu tăng ¾ Một số NH phải thỏa thuận với khách hàng gửi số tiền lớn với mức từ 12%-14%/năm Nhiều NH phải vay lẫn với lãi suất cao Giá tiêu dùng giảm tháng 4? Các siêu thị, trung tâm mua sắm TP.HCM vừa tung chương trình khuyến chào mừng lễ 30-4 1-5 sớm năm 18.4 Từ ngày 12-4 đến 1-5, hệ thống cửa hàng NinoMaxx giảm giá 10% cho tất hóa đơn mua hàng từ 300.000 đồng trở lên Chương trình "Tuần lễ ưu đãi" diễn trung tâm Zen Plaza từ ngày 26-4 đến hết ngày 3-5 thực giảm giá 50% cho tất sản phẩm thời trang nữ nhãn hiệu MM-Teen Đồng thời giảm giá hàng loạt gian hàng trung tâm với mức giảm đến 70% tùy theo sản phẩm Đại diện hệ thống siêu thị Co-op Mart cho biết từ ngày 23-4 đến 4-5 khách hàng tham gia chương trình BÁO CÁO PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN TUẦN 14/04 - 18/04/2008 SỰ KIỆN - BÌNH LUẬN mua thật nhiều với hàng trăm mặt hàng giảm giá lên đến 40% Hệ thống siêu thị Maximark, Big C, Wellcome, Vinatexmart, Citimart dành nhóm hàng tiêu biểu để thực chương trình khuyến giảm giá 18.4 Quan chức SHB dự đoán, đua lãi suất tái diễn hồi tháng 2, lượng tiền huy động từ người dân không cao, mà thực tế nguồn vốn dịch chuyển từ ngân hàng sang nhà băng khác Lý lượng tiền mặt người dân cịn khơng lớn, phân tán "kẹt" nhiều kênh đầu tư vàng, chứng khoán bất động sản, chưa thể rút 18.4 Việc thực công bố báo cáo Quý doanh nghiệp VN tương đối chậm, thông thường không đầy đủ (Báo cáo dạng tóm tắt, khơng có thuyết minh) Theo chúng tơi, nên UBCKNN phải có quy định việc cơng bố thơng tin q để nhà đầu tư có nhìn xác vào doanh nghiệp mà họ có ý định đầu tư (Nguồn: Reuters, Bloomberg, CNN, CNBC, FT, AP, Vneconomy, ĐTCK, TTXVN, Bộ KHĐT, TC, SSC, HASTC, HOSE, VNE, …) Kết luận Một số nguồn tin nhận định, tuần sau FED tiếp tục cắt giảm lãi suất phiên họp cuối tháng Thị trường tài Mỹ, theo nhận định nhiều chuyên gia, qua thời kỳ bĩ cực nhất, tất xấu phơi bày Như xác nhận thời kỳ suy thối chạm đáy hay chưa? Nếu giả định thời điểm bắt đầu cho chu ký suy thoái 18/9/2007, trùng vào thời điểm FED cắt lãi suất lần thứ từ 5,25 xuống 4,75 Nếu lần cắt lãi suất xảy vịng tháng FED thực 07 lần cắt lãi suất để cứu nguy kinh tế Theo thống kê trung bình đợt suy thoái diễn tháng, quý 3/2008 kinh tế Mỹ tồn cầu có tín hiệu khởi sắc Nhận định TTCK tuần sau Tuần sau tuần sau TTCK VN bị ảnh hưởng bới 05 nhóm yếu tố: 1) TTCK giới thực qua "điều tồi tệ" hay chưa? 2) Giá hàng hoá giới, đặc biệt giá dầu diễn biến nào? 3) Động thái thị trường tiền tệ VN, đua lãi xuất xảy hay khơng? 4) Kết kinh doanh Quý Cty niêm yết có đạt kỳ vọng hay không? 5) Chỉ số CPI dự kiến tháng có biến chuyển tích cực hay khơng? BÁO CÁO PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN TUẦN 14/04 - 18/04/2008 KIẾN THỨC CHỨNG KHOÁN KIẾN THỨC CHỨNG KHOÁN ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN (Kỳ 1) Khái quát định giá chứng khốn Định giá cơng đoạn cuối trình đầu tư bao gồm 03 bước: Phân tích ảnh hưởng mơi trường kinh tế chung tác động đến đối tượng định giá Phân tích ảnh hưởng ngành kinh tế mà đối tượng định giá tham gia Phân tích cơng ty Ý nghĩa việc sử dụng kỹ thuật nghiên cứu đầu tư theo quy trình bước nêu chứng minh nhiều cơng trình nghiên cứu thực tiễn giới, biết đến Moore & Cullity (1988), Siegel (1991) hay Meyers (1973) Ứng dụng lý thuyết định giá cho phép tính tốn giá trị “bên trong” (Instrinsic value) cho thị trường, cho ngành khác cho cổ phiếu doanh nghiệp Khi kết hợp với thơng tin từ giá thị trường hành, định đầu tư hay không đầu tư thực Lý thuyết định giá chứng khoán bắt nguồn từ mệnh đề “Giá trị tài sản giá trị giá trị lợi ích tương lai mà đem lại” Như nhà đầu tư chứng khoán xem xét dạng lợi ích nhận tương lai từ tài sản đầu tư (cổ phiếu, trái phiếu…) thời gian họ nắm giữ để định giá Chìa khố định giá trả lời nhà đầu tư xác định 02 yếu tố: (1) Ước lượng dòng lợi ích đem lại tương lai (2) Xác định tỷ suất sinh lợi yêu cầu khoản đầu tư (1) Ước lượng dịng lợi ích đem lại tương lai từ khoản đầu tư bao gồm khơng độ lớn lợi ích mà cịn gồm dạng lợi ích, thời gian lợi ích phát sinh đặc biết “không chắn” dịng lợi ích Dịng lợi ích khoản đầu tư nhiều dạng khác lợi nhuận, dòng tiền, cổ tức, lãi tức nhận được, lợi vốn (chênh lệch giá mua – giá bán)… thời kỳ Mỗi công cụ định giá sử dụng dạng lợi ích khác để tính tốn Ví dụ, phương pháp định giá sử dụng kỹ thuật “Relative Valuation” mà điển hình P/E sử dụng lợi nhuận (Earnings), phương pháp định giá sử dụng kỹ thuật “Discounted Cash Flow” sử dụng dòng tiền (cashflow) với dạng khác dòng tiền “free” cho doanh nghiệp hay dòng tiền “free” cho chủ sở hữu Và nhà đầu tư khơng thể tính tốn giá trị xác cho chứng khốn khơng ước lượng nhận dịng lợi ích lý giá trị thời gian tiền (2) Tỷ suất sinh lợi yêu cầu cho khoản đầu tư: Các dịng lợi ích tương lai khoản đầu tư tồn yếu tố “sự không chắn chắn” Bởi vậy, khoản đầu tư yêu cầu tỷ suất sinh lợi riêng Tỷ suất sinh lợi yêu cầu cho khoản đầu tư xác định 03 yếu tố: Tỷ suất sinh lợi “phi rủi ro” thực kinh tế; Tỷ lệ lạm phát dự đoán thời kỳ đầu tư ; Phần bù rủi ro (được xác định tuỳ theo mức độ “không chắn” dịng lợi ích khoản đầu tư) Như tỷ suất sinh lợi yêu cầu tất khoản đầu tư dường bị ảnh hưởng chung yếu tố tỷ suất sinh lợi phi rủi ro tỷ lệ lạm phát dự kiến, khác nằm yếu tố phần bù rủi ro Nhà đầu tư xác định mức độ “khơng chắn” dịng lợi ích tương lai nằm đâu sở xem xét rủi ro nội tài sản đầu tư (rủi ro hoạt động, rủi ro tài chính, rủi ro khoản, rủi ro liên quan đến tỷ giá hối đoái, rủi ro quốc gia) yếu tố xác định thị trường (hệ số bêta) 10 BÁO CÁO PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN 14/04 - 18/04/2008 KIẾN THỨC CHỨNG KHOÁN Các phương pháp định giá Cổ phiếu Các phương pháp định giá cổ phiếu thường bao quát kỹ thuật sau: Kỹ thuật chiết khấu dịng tiền (Discounted Cashflow Techniques) • • Kỹ thuật định giá tương đối (Relative Valuation Techniques) Giá trị dịng cổ tức (Present Value • Price/Earing Ratio (P/E) of Dividends DDM) • Price/Cash Flow Ratio (P/CF) Giá trị dòng tiền hoạt động kinh doanh tự (PV of Operating Free Cash Flow) • Price/Sale Ratio (P/S) • … • Giá trị dòng tiền tự cho chủ sở hữu (PV of Free Cash Flow to Equity) • … Tại sử dụng Kỹ thuật chiết khấu dịng tiền? Kỹ thuật chiết khấu dòng tiền hiển nhiên lựa chọn cho việc định giá ví dụ hồn hảo cho việc mơ tả giá trị Sự khác phương pháp kỹ thuật chiết khấu chủ yếu nằm dòng tiền nhà đầu tư sử dụng dòng tiền nào, cổ tức hay dòng tiền từ hoạt động kinh doanh…? Trong phương pháp định giá sử dụng kỹ thuật chiết khấu dịng tiền rõ ràng Phương pháp chiết khấu dòng cổ tức DDM dể hiểu cổ tức thứ lợi ích mà nhà đầu tư hiểu “trực tiếp” chạy vào túi nhà đầu tư Tuy nhiên phương pháp gây khó khăn áp dụng cho doanh nghiệp không trả cổ tức suốt thời kỳ tăng trưởng cao doanh nghiệp trả cổ tức giới hạn doanh nghiệp có dự án đầu tư cần vốn đem lại hiệu cao Điểm thuận lợi phương pháp DDM hữu dụng định giá doanh nghiệp bước vào thời kỳ hoạt động ổn định Khi giả định tăng trưởng ổn định không tăng trưởng thời kỳ dài phương pháp DDM tương đối xác Phương pháp thứ sử dụng kỹ thuật chiết khấu dòng tiền PVOFCF OFCF dòng tiền doanh nghiệp lại sau trừ chi phí trực tiếp (giá vốn hàng vốn, chi phí quản lý….), trừ phần dịng tiền cần thiết cho nhu cầu bổ sung vốn lưu động chi phí đầu tư cần cố để trì tốc độ tăng trưởng sản xuất tương lai, khơng trừ dịng tiền trả cho đối tượng cung cấp vốn (chủ sở hữu, người cho vay…) Đây dịng tiền có cho tất đối tượng cung cấp vốn cho doanh nghiệp nên hiểu “dịng lợi ích” nhận nhà đầu tư Nhưng dịng tiền có cho đối tượng cung cấp vốn cho doanh nghiệp nên tỷ suất chiết khấu hay suất sinh lợi yêu cầu áp dụng định giá trường hợp phí sử dụng vốn bình quân doanh nghiệp WACC Phương pháp hữu ích trường hợp doanh nghiệp sử dụng cấu trúc vốn đa dạng giá trị cho phần vốn chủ doanh nghiệp tính sau lấy tồn giá trị định giá doanh nghiệp trừ phần giá trị khoản nợ Phương pháp thứ gần tương tự phương pháp thứ 2, điểm khác dòng tiền đem chiết khấu suất chiết khấu áp dụng Khi áp dụng phương pháp đặc biệt phương pháp thứ 3, nhà đầu tư phải xây dựng báo cáo tài chun nghiệp Sự khó khăn kỹ thuật chiết khấu dòng tiền 02 yếu tố (1) Tỷ lệ tăng trưởng dòng tiền (bao gồm tỷ lệ thời kỳ tăng trưởng) (2) Ước lượng tỷ suất chiết khấu 11 BÁO CÁO PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN 14/04 - 18/04/2008 KIẾN THỨC CHỨNG KHOÁN Tại sử dụng kỹ thuật “Relative Valuation”? Như đề cập điểm hay điểm dở Kỹ thuật chiết khấu dòng tiền liên quan đến yếu tố đầu vào ước lượng tương quan với điều thực tế diễn Kỹ thuật “Relative Valuation” khơng mắc phải khó khăn hàm chứa thông tin việc thị trường định giá chứng khoán mức độ khác Nhưng lại tồn điểm yếu không kiểm chứng thông tin sẵn có thời điểm hay sai?! Ví dụ, giả sử thị trường nói chung bị định giá thấp lĩnh vực bị định giá thấp, bạn định giá doanh nghiệp thị trường lĩnh vực bạn sử dụng “Relative Ratios” thị trường để định giá đương nhiên kết khơng xác “Relative Ratios” hàm chứa thơng tin sai Kỹ thuật định giá “Relative Valuation” áp dụng xác có 02 điều kiện sau: (1) Những thực thể hay doanh nghiệp làm tiêu điểm so sánh phải có phù hợp tốt, phù hợp lĩnh vực hoạt động, quy mô, rủi ro tiềm tăng trưởng (2) Thị trường nói chung lĩnh vực mà doanh nghiệp cần định giá hoạt động không nằm thái cực bị định giá cao thấp 12 BÁO CÁO PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN 14/04 - 18/04/2008 LỊCH SỰ KIỆN LỊCH SỰ KIỆN MCK Nội dung TKU PIT PIT IMP TST VNE SDN SBT DHG TNC ASP KDC SAF HCT HCT SJC NKD HEV DMC BMC Chốt danh sách để tổ chức Đại hội cổ đông thường niên năm 2007 Trả cổ tức tiền mặt, 500đ/CP Trả cổ tức cổ tức cổ phiếu, tỷ lệ 10:1 Trả cổ tức 2007, 2.000 đ/CP Đại hội cổ đông Trả cổ tức 2007 Đại hội đồng Cổ đông thường niên Trả cổ tức năm 2007, 1.200đ/CP Chia cổ tức đợt năm 2007, 1.000 đ/CP Trả cổ tức năm 2007, 950đ/CP Trả cổ tức năm 2007, 1.500 đồng/cổ phiếu Đại hội cổ đông thường niên năm 2007 Trả cổ tức 2007, 2.000 đ/CP Đại hội cổ đông thường niên năm 2008 Trả cổ tức năm 2007, 1.200 đ/CP Trả cổ tức năm 2007, 1.700đ/CP Đại hội cổ đông thường niên năm 2007 Trả cổ tức năm 2007, 1.830 đ/CP Trả cổ tức đợt năm 2007, 1.000 đ/CP Trả cổ tức đợt năm 2007, 1.000 đ/CP Ngày đăng ký cuối tổ chức Đại hội cổ đông thường niên năm 2007 Ngày đăng ký cuối để tổ chức Đại hội cổ đông thường niên năm 2008 Ngày đăng ký cuối để tổ chức họp Đại hội cổ đông năm 2008 Trả cổ tức đợt 2/2007, 500đ/cp Trả cổ tức năm 2007, 1.200đ/CP Đại hội cổ đông thường niên năm 2008 Trả thêm 1% cổ tức năm 2007, 100đ/CP Trả cổ tức 2007, 1.800 đ/CP Đại hội cổ đông năm 2008 Trả cổ tức năm 2007, 1.700 đ/CP Trả cổ tức năm 2007, 1.000đ/CP Đại hội cổ đông thường niên năm 2008 Trả cổ tức 2007, 3.000đ/CP Trả cổ tức đợt 3/2007, 1.000đ/CP Đại hội cổ đông thường niên năm 2008 Đại hội cổ đông thường niên năm 2008 Trả cổ tức năm 2007, 1.000đ/CP Trả cổ tức năm 2007, 1.400đ/CP Đại hội cổ đông thường niên năm 2008 Trả cổ tức đợt 2/2007, 1.100 đ/CP Trả cổ tức đợt 2/2007, 1000đ/CP Trả cổ tức đợt 2/2007, 1.200đ/1 đơn vị quỹ TTC GMD DNP GMC PVE PVE HLY FMC QNC SDC DPM TPC DRC FPT GHA CIC CIC VTL RCL RCL VNM VFMVF Ngày ĐKCC 5/9/2008 5/7/2008 5/7/2008 5/6/2008 5/5/2008 5/5/2008 4/29/2008 4/29/2008 4/29/2008 4/29/2008 4/29/2008 4/25/2008 4/25/2008 4/25/2008 4/25/2008 4/25/2008 4/25/2008 4/25/2008 4/24/2008 4/24/2008 Ngày GDKHQ 7/5/2008 5/5/2008 5/5/2008 4/29/2008 4/28/2008 4/28/2008 4/25/2008 4/25/2008 4/25/2008 4/25/2008 4/25/2008 4/23/2008 4/23/2008 4/23/2008 4/23/2008 4/23/2008 4/23/2008 4/23/2008 4/22/2008 4/22/2008 Ngày thực 5/30/2008 5/30/2008 6/20/2008 5/30/2008 4/24/2008 4/22/2008 4/24/2008 4/22/2008 5/19/2008 4/24/2008 4/24/2008 4/24/2008 4/24/2008 4/24/2008 4/24/2008 4/24/2008 4/24/2008 4/23/2008 4/23/2008 4/23/2008 4/23/2008 4/22/2008 4/22/2008 4/22/2008 4/22/2008 4/22/2008 4/22/2008 4/21/2008 4/22/2008 4/22/2008 4/22/2008 4/22/2008 4/22/2008 4/22/2008 4/22/2008 4/22/2008 4/21/2008 4/21/2008 4/21/2008 4/21/2008 4/18/2008 4/18/2008 4/18/2008 4/18/2008 4/18/2008 4/18/2008 4/17/2008 5/23/2008 5/16/2008 5/20/2008 5/10/2008 5/15/2008 5/15/2008 5/14/2008 5/19/2008 5/21/2008 4/21/2008 4/17/2008 5/16/2008 5/28/2008 5/16/2008 5/29/2008 5/22/2008 5/20/2008 5/16/2008 5/12/2008 5/10/2008 5/16/2008 5/19/2008 5/17/2008 5/20/2008 5/20/2008 5/16/2008 5/15/2008 5/15/2008 5/17/2008 5/17/2008 5/19/2008 5/19/2008 5/22/2008 5/30/2008 5/9/2008 13 BÁO CÁO PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN 14/04 - 18/04/2008 PHỤ LỤC PHỤ LỤC THỐNG KÊ GIAO DỊCH HOSE HASTC MCK FMC FPC NHC DHG ANV MCP SGH TMS TRC PMS TOP TĂNG GIÁ GIA TD 26,7 1,5 27,5 1,5 30,9 1,6 175 58,5 24 1,2 95,5 4,5 58 2,5 63 2,5 30,5 1,2 %TD 6,0% 5,8% 5,5% 5,4% 5,4% 5,3% 4,9% 4,5% 4,1% 4,1% MCK MIC DTC HLY BHV VNR VNR VTS HEV DAC HTP TOP TĂNG GIÁ GIA TD 77,8 8,5 50,6 5,4 40,9 4,3 24,2 2,5 34,1 3,1 34,1 3,1 32 2,6 23,4 1,8 26,6 1,9 22,5 1,6 %TD 12,3% 11,9% 11,7% 11,5% 10,0% 10,0% 8,8% 8,3% 7,7% 7,7% MCK VFMVF1 BBC SJS TTC BTC VIS HDC RIC SGT NTL TOP GI?M GIÁ GIA TD 15 -1,4 63,5 -4 98 -6 14,9 -0,9 50 -3 40,9 -2,4 48,2 -2,8 40,2 -2,3 53 -3 106 -6 %TD -8,5% -5,9% -5,8% -5,7% -5,7% -5,5% -5,5% -5,4% -5,4% -5,4% MCK CIC HBE SJM S55 S12 S96 SD3 NBC NST S91 TOP GI?M GIÁ GIA TD 18,8 -2,5 28,5 -3,5 22,3 -2,6 37,1 -4,3 32 -3,6 37 -3,9 29,5 -3 64,4 -6,5 21,4 -2,1 25,5 -2,5 %TD -11,7% -10,9% -10,4% -10,4% -10,1% -9,5% -9,2% -9,2% -8,9% -8,9% MCK SSI STB DPM FPT VFMVF1 PRUBF1 PPC VSH HPG PVT %TD 0,0% -1,8% 3,9% -2,1% -8,5% -2,5% 0,8% 1,8% -2,2% -5,2% TOP KLGD KLGD 7.760.930 4.698.980 6.717.960 1.047.320 2.115.240 864.960 1.338.730 1.117.310 563.260 500.420 GTGD 429.681.925 180.014.925 347.869.680 97.407.475 33.845.326 6.880.152 52.908.369 36.846.588 37.536.825 13.949.830 MCK VC6 ACB PVI PVC HNM HNM SD6 NTP DBC KLS TOP KLGD %TD KLGD -1,7% 1.021.900 -6,8% 901.400 -4,5% 880.400 -7,8% 504.700 -5,7% 476.000 -5,7% 476.000 -7,4% 412.000 -7,0% 396.000 5,2% 340.500 -7,2% 311.400 GTGD 26.803.620 81.443.240 41.691.720 21.369.920 15.476.900 15.476.900 23.941.510 18.298.510 9.486.730 8.076.610 MCK SSI DPM PPC FPT VSH PVD VNM DPR ANV VTO NDTNN MUA %TD NN Mua 0,0% 5.773.050 3,9% 3.209.510 0,8% 1.107.760 -2,1% 584.390 1,8% 967.450 1,8% 649.570 0,8% 1.024.730 1,9% 391.270 5,4% 323.080 0,4% 159.340 GT Mua 320.036.390 166.069.820 44.037.067 54.365.065 31.907.327 72.703.450 124.434.730 20.608.450 18.504.230 3.924.650 MCK PVI PVC BVS MEC BTS BTS GHA NLC HPC KLS NDTNN MUA %TD NN Mua -4,5% 181.500 -7,8% 20.000 -5,7% 15.500 -7,9% 13.000 -5,3% 10.900 -5,3% 10.900 1,1% 8.100 -7,0% 7.000 -4,1% 4.200 -7,2% 4.000 GT Mua 7.779.260 844.000 1.315.950 867.000 913.220 913.220 285.390 159.660 89.240 102.000 14 BÁO CÁO PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN 14/04 - 18/04/2008 PHỤ LỤC HOSE MCK SSI DPM MPC VIC VNM PVD ANV ITA VSH HPG HASTC NDTNN BAN %TD NN Ban 0.0% 713,840 3.9% 520,120 -3.2% 201,170 -1.6% 130,000 0.8% 146,960 1.8% 150,770 5.4% 84,800 -4.1% 110,970 1.8% 101,610 -2.2% 84,000 GT Ban 39,419,965 27,002,470 4,899,203 11,905,630 18,073,790 16,945,010 4,950,750 7,884,945 3,306,041 5,635,250 MCK NTP PVC NBC VC5 S91 S91 SRA SD6 BTS S55 NDTNN BAN %TD NN Ban -7.0% 47,600 -7.8% 47,000 -9.2% 4,800 -6.5% 3,000 -8.9% 1,400 -8.9% 1,400 -8.5% 1,200 -7.4% 700 -5.3% 600 -10.4% 300 GT Ban 2,752,890 1,975,700 109,440 103,500 128,900 128,900 25,740 20,860 19,100 11,100 Nguồn: ECC 15 BÁO CÁO PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN TUẦN 14/04 - 18/04/2008 PHỤ LỤC TTCK THẾ GIỚI 16 BÁO CÁO PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN TUẦN 14/04 - 18/04/2008 PHỤ LỤC KHUYẾN CÁO Bản báo cáo thực độc lập, khách quan Phịng Phân tích - Cơng ty Cổ phần Chứng khoán Eurocapital dựa nguồn thông tin tin cậy Tuy nhiên, không đảm bảo thông tin liệu sử dụng báo cáo hoàn toàn đầy đủ xác Những ý kiến báo cáo mang tính tham khảo, chúng tơi khơng chịu trách nhiệm kết từ việc sử dụng toàn phần nội dung báo cáo để kinh doanh Bản báo cáo giữ quyền tài sản Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Eurocapital, khơng dùng để bán Xin vui lòng ghi rõ nguồn trích dẫn thơng tin bảo báo cáo Mọi thắc mắc ý kiến đóng góp xin liên hệ: Phịng Phân tích - Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Eurocapital Địa chỉ: Tầng 2, tịa nhà Thành Công, 25 Láng Hạ, Hà Nội Điện thoại: +844.514.4444 ext 401 Email: phantich@eurocapital.vn 17 BÁO CÁO PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN 14/04 - 18/04/2008 ... 17-Apr 18-Apr DƯ BÁN TỔNG 10-Apr KLMua - KL Bán 11-Apr 16-Apr KLMUA 17-Apr 18-Apr KLBÁN TỔNG Nguồn :ECC BÁO CÁO PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN TUẦN 14/04 - 18/04/2008 THÔNG TIN GIAO DỊCH TRONG TUẦN... TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN TUẦN 14/04 - 18/04/2008 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT PHÂN TÍCH KỸ THUẬT (Nguồn: ECC) Trong tuần vừa qua, vào ngày nghỉ dỗ Tổ Hùng Vương, TTCK nước có ngày giao dịch, kết thúc tuần... 5.85 điểm tương đương 3.15% so với tuần trước, nhìn chung sàn Hastc tín hiệu mua dài hạn (Nguồn: ECC) BÁO CÁO PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN 14/04 - 18/04/2008 SỰ KIỆN - BÌNH LUẬN SỰ KIỆN