Phân tích tình hình tài chính của Công ty Cố phần VNG (VINAGAME)

Đánh giá khái quát tình hình tài chính (Khả năng huy động vốn, tình hình nợ, Vốn chủ sở hữu, Khả năng sinh lời, Tốc độ phát triển) theo Báo cáo tài chính hợp nhất 3 năm 20182020 của Công ty Cổ phần VNG (VINAGAME) công ty mẹ sở hữu Zalo, Zing, PUBG mobile... và là Kì lân công nghệ của Việt Nam.

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN -*** - PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH Nhóm 7: Chủ đề: Đánh giá khái qt tình hình tài Cơng ty Cổ phần VNG (VINAGAME) Thành viên: Vũ Thị Kiều Trang – 11195454 Hoàng Yến Lan – 11192684 Trần Hồng Lĩnh - 11193108 Thân Thị Hà Chi - 11204715 Lò Kim Hoa - 11205414 Nguyễn Thị Thảo Linh - 11192956 Trần Thị Phương Anh - 11190557 HÀ NỘI, NĂM 2022 1 Phân tích tình hình huy động vốn Tình hình huy động vốn Chỉ tiêu ĐVT: Tỷ đồng Ngày 31/12/2018 Ngày 31/12/2019 Số tiền (tỷ đồng) Tỷ trọng (%) Số tiền (tỷ đồng) Tỷ trọng (%) Số tiền (tỷ đồng) Tỷ trọng (%) Nợ phải trả 1047.67 21,469 % 1594.22 22,70 1788.96 22.73 Nợ phải trả ngắn hạn 1031.58 98.464 % 1545.83 96.965 % 1606.04 89.78 % Nợ phải trả dài hạn 16.089 1.536 % 48.382 3.035 % 182.913 10.22 % I Vốn chủ sở hữu 3832.25 78.531 % 5429.09 77.03 % 6083.04 77.27 % II Tổng nguồ n vốn 4879.93 100% 7023.31 100% 7872.00 100% I Ngày 31/12/2020 Nhận xét chung: - Tổng nguồn vốn tăng khoảng 2993 tỷ giai đoạn từ năm 20182020 - Công ty huy động vốn chủ yếu từ vốn chủ sở hữu Tỷ trọng vốn chủ hữu qua năm giảm nhẹ gấp khoảng 3,6 lần so với tỷ trọng nợ phải trả Điều cho thấy công ty không bị phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn từ bên ngoài, đảm bảo độ an tồn bền vững Đặc biệt VNG khơng ghi nhận khoản nợ vay thuê tài Tiềm lực tài dồi giúp VNG có điều kiện đẩy mạnh rót vốn đầu tư, hồn thiện hệ sinh thái lĩnh vực công nghệ Mức chênh lệch năm: Chỉ tiêu I Nợ phải trả Nợ phải trả ngắn hạn Nợ phải trả dài hạn II Vốn chủ sở hữu III Tổng nguồn vốn 2019 so với 2018 2020 so với 2019 Chênh lệch Tỷ lệ (%) Chênh lệch Tỷ lệ (%) (+/-) (+/-) 546.545 52.167% 194.741 12.215% 514.252 49.851% 60.21 3.895% 32.293 200.715% 134.531 278.060% 1596.838 41.668% 653.949 12.045% 2143.383 43.922% 848.69 12.084% Nhận xét cụ thể: - Trong giai đoạn 2018-2019: Tổng nguồn vốn tăng khoảng 2143 tỷ tương ứng với mức tăng 43,922% đó: ● Nợ phải trả tăng 546,545 tỷ tương ứng với mức tăng 52,167% so với 2018 nợ phải trả ngắn hạn tăng 514,252 tỷ Điều tăng lên khoản phải trả người bán trước hạn chi phí phải trả ngắn hạn Bên cạnh nợ phải trả dài hạn tăng 200,715% so với năm 2018 tăng lên thuế TNDN bị hoãn lại Nguyên nhân hao mòn quyền phần mềm trò chơi khác biệt sở ghi nhận doanh thu ● Quy mô vốn chủ sở hữu VNG tăng mạnh từ mức 3.832 tỷ đồng lên mức 5.429,1 tỷ đồng (+41,66%) vào cuối năm 2019 VNG ghi nhận thặng dư vốn cổ phần tăng gấp lần so với đầu năm, đạt 1.125,6 tỷ đồng Nguyên nhân vào ngày 6/3/2019 cơng ty hồn tất việc tái phát hành 355.820 cổ phiếu quỹ VNG cho biết, số tiền thu từ đợt chào bán dùng làm vốn lưu động nhằm mở rộng phát triển thị trường nước thị trường nước ngồi; góp vốn, đầu tư mua cổ phần doanh nghiệp khác có lĩnh vực, ngành nghề kinh doanh với công ty nhằm phát triển sản phẩm củng cố thị phần, vị trí cơng ty ngành Internet - Trong giai đoạn năm 2019-2020: Tổng nguồn vốn tăng 848,69 tỷ tương ứng với mức tăng 12.084% đó: ● Nợ phải trả tăng 194,741 tỷ tương ứng với 12,215% so với năm 2019 chi phí phải trả ngắn hạn 810,693 tỷ chiếm khoảng 45% tổng nợ phải trả Bên cạnh đó, năm 2020, cơng ty trích lập dự phịng khoản đầu tư vào công ty làm cho thuế TNDN bị hoãn lại tăng lên dẫn đến tăng lên nợ phải trả dài hạn Việc trích lập dự phịng cơng ty đầu tư vào sản phẩm chiến lược dài hạn, có ZaloPay Hiện VNG nắm giữ cổ phần Zion - công ty sở hữu ZaloPay ● Trong năm 2020, vốn CSH VNG tăng 12,045% chủ yếu lợi nhuận sau thuế công ty năm 2020 tăng lên khoảng 460 tỷ đồng so với năm 2019 Khả độc lập tài Chỉ tiêu Công thức (Vốn chủ sở hữu)/(Tổng tài Hệ số tài trợ sản) (Nguồn tài trợ thường Hệ số tự tài xuyên)/(Tài sản dài hạn) trợ TSDH Năm 2018 0.79 2.89 Năm 2019 0.77 2.90 Năm 2020 0.77 3.47 Mức chênh lệch năm: Chỉ tiêu 2019 so với 2018 2020 so với 2019 Chênh lệch (+/-) Tỷ lệ (%) Chênh lệch (+/-) Tỷ lệ (%) Hệ số tài trợ -0.012 -1.58 -0.0003 -0.034 Hệ số tự tài trợ TSDH 0.0045 0.16 0.57 19.61 Nhận xét bảng số liệu: - Hệ số tài trợ: Hệ số qua năm nằm đạt mức cao cho biết đồng tài sản DN bù đắp xấp xỉ 0,7 đến 0,8 đồng vốn chủ hữu Mức độ tự chủ tài khả bù đắp vốn chủ sở hữu cao => rủi ro kinh doanh VNG thấp Hơn nữa, hệ số liên tục lớn 0,5, tức nguồn vốn DN phần lớn tài trợ từ nguồn vốn thực góp cổ đơng Doanh nghiệp mở rộng quy mô qua năm song giữ tỷ lệ VCSH/Tổng Tài sản mức độ định Tuy nhiên năm 2019 hệ số giảm nhẹ từ 0.79 xuống 0.77 vốn chủ sở hữu công ty năm 2019 tăng mạnh Nguyên nhân năm 2019, lượng tiền khoản tương đương tiền đạt mức 1.890 tỷ đồng, tăng 1.057,6 tỷ đồng so với đầu năm VNG ghi nhận 2.054 tỷ đồng khoản đầu tư đến ngày đáo hạn khoản tiền gửi ngân hàng thương mại có kỳ hạn năm, hưởng lãi suất dao động đến 8,4%/năm Như vậy, tổng lượng tiền VNG lên tới 3.944,34 tỷ đồng, chiếm 56,16% tài sản Điều làm cho tốc độ tăng tổng tài sản lớn tốc độ tăng vốn chủ sở hữu khiến cho hệ số tài trợ giảm Sang đến năm 2020, số gần ổn định => Hệ số dù có xu hướng giảm mức độ không nhiều => mức độ độc lập tài vững vàng - Hệ số tự tài trợ TSDH: Qua năm, hệ số lớn 1, đồng tài sản dài hạn tài trợ 2,89 - 2,9 - 3,47 đồng từ nguồn tài trợ thường xuyên qua năm 2018 -2019- 2020 có xu hướng tăng, nguồn tài trợ thường xuyên DN có đủ dư thừa để trang trải TSDH, DN gặp khó khăn tốn khoản nợ, đặc biệt nợ ngắn hạn => an ninh tài đảm bảo cho DN tiến hành HĐKD bình thường Như vậy, qua tiêu trên, VNG có mức độ độc lập tài ổn định, an ninh tài đảm bảo an toàn hoạt động kinh doanh công ty diễn cách ổn định khoảng thời gian Đây dấu hiệu khả quan, DN cần giữ tốt phong độ, cố gắng cải thiện hệ số tài trợ, tránh xu hướng giảm Tuy nhiên, việc doanh nghiệp sử dụng chủ yếu vốn chủ sở hữu khiến cho chi phí tài khơng tính vào chi phí kinh doanh kỳ làm chi phí thuế tăng nhiều so với việc chiếm dụng vốn từ bên Khả tốn Chỉ tiêu Cơng thức Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Hệ số khả toán tổng quát Tổng tài sản/ Tổng nợ phải trả 4.6 4.41 4.40 Hệ số khả Dòng tiền luân chuyển 0.5 0.66 0.31 tốn dịng tiền thuần/ Nợ ngắn hạn Đánh giá khái quát xu hướng nhịp điệu tăng trưởng khả toán 2018-2020 (%) Cuối năm 2018 Cuối năm 2019 Cuối năm 2020 Tốc độ tăng trưởng định gốc hệ số toán tổng quát 0.00 -5.47 -5.58 Tốc độ tăng trưởng liên hồn hệ số tốn tổng HỆ qt 0.00 -5.47 -0.12 Nhận xét - Hệ số khả tốn tổng qt VNG ln giữ trị số > giai đoạn 2018-2020, đồng nợ phải trả đảm bảo 4.66 - 4.41 4.40 đồng tài sản chứng tỏ khả toán tổng quát doanh nghiệp ổn định , DN đảm bảo đủ thừa khả toán khoản nợ dài hạn Lý giải cho việc DN giữ hệ số mức ổn định giai đoạn 20182020 tổng tài sản có mức tăng bù đắp mức tăng Tổng nợ phải trả DN Con số giảm mạnh từ năm 2018 sang 2019 Lý giải cho việc giảm 5,47% khả toán tổng quát từ 2018 sang 2019: nợ phải trả tăng 52,27%, tổng tài sản tăng 43,94% => tốc độ tăng nợ phải trả lớn so với tổng tài sản làm cho hệ số khả toán giảm so với 20182018 Năm 2019 sang 2020, tiêu có mức tăng gần tương đương 12,22% 12,08% nên hệ số khả tốn thay thay đổi khơng đáng kể - Hệ số khả khoản dịng tiền cơng ty mức thấp < 1, đồng nợ ngắn hạn phải trả bình quân kỳ doanh nghiệp đảm bảo 0,52 - 0,66 - 0,31 đồng tiền lưu chuyển từ HĐKD Dòng tiền luân chuyển từ HĐKD không đủ để bù đắp khoản nợ ngắn hạn, công ty dễ gặp phải rủi ro tài Điều hiệu số tăng dịng tiền khơng lớn hiệu số tăng nợ ngắn hạn, đặc biệt, năm 2020, nợ ngắn hạn tăng 3,89% dòng tiền từ HĐKD giảm đến 52,21% khiến cho hệ số năm 2020 mức 0.3055 Lý giải cho việc ảnh hưởng nặng nề từ tiêu tăng khoản phải thu giảm tới 2663,9% Có thể giải thích năm 2020 năm đại dịch Covid ảnh hưởng nặng nề tới hoạt động kinh doanh tất doanh nghiệp nước Vì vậy, doanh nghiệp cần thực biện pháp địi nợ điều chỉnh sách cho vay để sớm thu hồi khoản phải thu chiếm tỷ trọng lớn cấu doanh thu Từ tăng khả khoản dịng tiền, trang trải khoản nợ ngắn hạn giảm thiểu rủi ro cho doanh nghiệp Khả sinh lợi Đơn vị: VNĐ Chỉ tiêu LNTT LNST VCSH BQ Năm 2018 432.584.975.413 333.276.631.644 Năm 2019 638.742.354.998 454.875.295.201 Năm 2020 383.280.235.365 193.356.645.248 3.655.197.445.508 4.630.679.119.776 5.756.072.912.874 Tổng tài sản BQ 4.589.808.199.214 5.951.286.482.693 7.447.669.858.645 Doanh thu 4.316.788.220.514 5.178.001.019.689 6.024.268.053.361 3.368.634.575 3.131.100.591 5.798.028.854 Lãi vay Bảng số liệu công ty VNG 2018 - 2020 Chỉ tiêu ROE (%) ROA (%) ROS (%) ROI (%) Công thức LNST/VCSH bình quân LNST/Tổng TS bình quân LNST/Doanh thu (LNTT+Lãi vay)/ Vốn đầu tư BQ*100 Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 9,12 9,82 3,36 7,26 7,64 2,60 7,72 8,78 3,21 11,93 13,86 6,76 Bảng phân tích khả sinh lời công ty VNG 2018 - 2020 Biểu đồ tiêu đánh giá khả sinh lời VNG 2018 - 2020 Đơn vị: VNĐ Năm 2019 so với năm 2018 Chỉ tiêu ROE (%) ROA (%) ROS (%) ROI (%) Chênh lệch (+/-) Tỷ lệ (%) Năm 2020 so với năm 2019 Chênh lệch (+/-) 0,71 7,73 (6,46) 0,38 5,26 (5,05) 1,06 13,79 (5,58) 1,93 16,22 (7,1) Bảng so sánh mức chênh lệch qua năm Tỷ lệ (%) (65,80) (66,03) (63,46) (51,24) Nhận xét: - Cả số tỷ suất sinh lời vốn CSH (ROE), tỷ suất sinh lời tài sản (ROA), tỷ suất sinh lời doanh thu (ROS) tỷ suất sinh lời - - vốn đầu tư (ROI) VNG biến động tăng từ năm 2018 đến năm 2019 sau lại giảm vào năm 2020 Cụ thể: + Chỉ số ROE năm 2019 tăng 0,71% tương ứng với tốc độ tăng 7,73% so với năm 2018; số ROE năm 2020 giảm 6,46% tương ứng với tốc độ giảm 65,8% so với năm 2019 + Chỉ số ROA năm 2019 tăng 0,38% tương ứng với tốc độ tăng 5,26% so với năm 2018; số ROA năm 2020 giảm 5,05% tương ứng với tốc độ giảm 66,03% so với năm 2019 + Chỉ số ROS năm 2019 tăng 1,06% tương ứng với tốc độ tăng 13,79% so với năm 2018; số ROS năm 2020 giảm 5,58% tương ứng với tốc độ giảm 63,46% so với năm 2019 + Chỉ số ROI năm 2019 tăng 1,93% tương ứng với tốc độ tăng 16,22% so với năm 2018; số ROI năm 2020 giảm 7,1% tương ứng với tốc độ giảm 51,24% so với năm 2019 Trước hết, ta nhận thấy giai đoạn 2018-2019 giai đoạn mà VNG kinh doanh thuận lợi với tiêu đánh giá khả sinh lời tăng cao Nguyên nhân: + Doanh thu tăng trưởng 20% lên gần 5200 tỷ đồng LNTT tăng gần gấp rưỡi năm trước, từ 433 tỷ lên 641 tỷ đồng Nguồn thu VNG đến từ game online quảng cáo trực tuyến + Lãi tiền gửi tăng khoản lỗ từ công ty liên kết (chủ yếu lỗ từ Tiki) giảm đáng kể từ 243 tỷ đồng xuống 21 tỷ đồng + Bên cạnh lợi nhuận tạo từ hoạt động kinh doanh, lượng tiền mặt VNG tăng vọt năm qua nhờ thu 662 tỷ đồng từ bán cổ phiếu quỹ cho Temasek công ty Zion (chủ quản ví điện tử ZaloPay) thu 464 tỷ đồng từ việc chào bán 40% cổ phần cho đối tác bên Tuy nhiên giai đoạn 2019 - 2020 tiêu lại bị sụt giảm cách đáng kể (giảm 50%) LNST giảm mạnh Việc giá vốn hàng bán bị đẩy lên cao với tăng lên đáng kể chi phí bán hàng khiến cho LNST giảm mạnh Điều dễ hiểu thời kỳ dịch bệnh Covid - 19 bùng nổ tạo tiền đề thúc đẩy nhu cầu người tiêu dùng sử dụng dịch vụ điện tử công nghệ VNG, dẫn tới yếu tố GVHB CPBH tăng cao Thêm vào đó, VNG tiếp tục đầu tư sản phẩm chiến lược dài hạn, có Zalo Pay, AI, Cloud dự án cộng đồng khác => Nhìn chung, giai đoạn 2018 - 2020, năm 2018, 2019 năm VNG kinh doanh thuận lợi với tiêu đánh giá khả sinh lời cao, sở tốt để công ty tiếp tục phát triển lợi mà có chấp nhận đánh đổi lợi nhuận để mở rộng quy mô Tuy nhiên, đánh đổi khơng thành cơng VNG mà dịch COVID-19 bùng phát Việt Nam năm 2020, khiến việc kinh doanh công ty gặp nhiều khó khăn tiêu sinh lời sụt giảm mạnh mẽ PHÂN TÍCH TỐC ĐỘ TĂNG TRƯỞNG BỀN VỮNG TỐC ĐỘ TĂNG TRƯỞNG BỀN VỮNG Chỉ tiêu 1.Tốc độ tăng trưởng DTT Tốc độ tăng trưởng LN Công thức ( Tổng DTT năm - Tổng DTT năm trước ) x100 / Tổng DTT năm trước ( Tổng LN năm - Tổng LN năm trước ) x100 / Tổng LN năm trước 2018 1,17% 19,95% 16,36% -64,48% 36,49% -57,49% 2019 so với 2018 Chỉ tiêu 1.Tốc độ tăng trưởng DTT Tốc độ tăng trưởng LN Chênh lệch (+/-) Năm 2019 Năm 2020 2020 so với 2019 Tỷ lệ (lần) Chênh lệch (+/-) Tỷ lệ (lần) 18,78% 16,08 -3,59% -0,22 100,96% -1,57 -93,98% 1,63 Nhận xét: Tốc độ tăng trưởng doanh thu năm 2019 tăng 18.78% so với năm 2018, tương ứng tốc độ tăng 16.08 lần Năm 2019, VNG tiếp tục trì đầu tư phát triển nhóm sản phẩm chủ lực: Trị chơi trực tuyến, Zalo, Thanh tốn điện tử, Dịch vụ đám mây thu nhiều kết khả quan Trong đó, doanh thu từ dịch vụ trị chơi trực tuyến chiếm tỉ trọng 81.5% tổng doanh thu thuần, tăng gần 757 tỷ đồng so với doanh thu dịch vụ trò chơi trực tuyến năm 2018 Tốc độ tăng trưởng doanh thu năm 2020 đạt 16.36%, giảm 3.59% so với năm 2019, tương ứng tốc độ giảm 0.22 lần Năm 2020, mảng kinh doanh chủ lực VNG tiếp tục phát triển, zalo trở thành ứng dụng nhắn tin phổ biến Việt Nam năm 2020 với tỷ lệ người dùng đạt 76,5% Tuy nhiên năm 2020, tình hình dịch COVID-19 nước ta dẫn đến giãn cách xã hội kéo dài khiến cho nhiều mảng kinh doanh cốt lõi VNG bị ảnh hưởng làm cho tốc độ tăng trưởng DTT giảm đáng kể so với năm 2019 Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận năm 2019 tăng 100.96% so với năm 2018 Lợi nhuận trước thuế cao gấp rưỡi kỳ đạt gần 639 tỷ đồng Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ gần 569 tỷ, tăng 70% so với năm trước, dù khơng hồn thành kế hoạch doanh thu VNG vượt tiêu lợi nhuận Nguyên nhân công ty giảm phần lỗ công ty liên kết Hoạt động công ty liên kết từ lỗ nặng thành lãi tỷ đồng VNG khơng cịn chịu tác động từ việc CTCP Tiki thua lỗ (do lỗ hết vốn đầu tư), khoản đầu tư VNG vào sàn thương mại điện tử Tiki 506.2 tỷ đồng ghi nhận lỗ toàn đến hết tháng năm 2019 Dù chi phí quản lý doanh nghiệp tăng bù lại chi phí bán hàng (bao gồm marketing, quảng cáo…) lại giảm nhẹ với khoản lỗ từ công ty liên kết giảm mạnh, khoản hồn nhập thuế thuế TNDN hỗn lại, VNG lãi sau thuế gần 455 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đơng cơng ty mẹ đạt gần 569 tỷ đồng Bên cạnh đó, VNG ghi nhận khoản doanh thu từ hoạt động tài 230 tỷ đồng, tăng 46% so với năm 2018, chủ yếu lãi tiền gửi tiết kiệm Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận năm 2020 giảm 93.98% so với năm 2019, tương ứng với tốc độ giảm 1.58 lần Mặc dù năm 2020 doanh thu công ty VNG tăng ngàn tỷ lợi nhuận lại giảm 265 tỉ đồng so với năm trước, nguyên nhân chi phí dịch vụ mua ngồi tăng cao làm tăng chi phí bán hàng dẫn đến lợi nhuận doanh nghiệp giảm Sự gia tăng chi phí bán hàng cho thấy chất lượng hoạt động kinh doanh, chất lượng quản lý chi phí, tình trạng kinh doanh hành, doanh nghiệp chưa thật hiệu Bên cạnh đó, năm qua VNG đầu tư mạnh cho ví điện tử ZaloPay (VNG nắm giữ 60% cổ phần) Phần lớn lỗ sau thuế đến từ ZaloPay, ước tính ví điện tử lỗ khoảng 670 tỉ đồng năm 2020 Trong năm 2019, ZaloPay lỗ 390 tỉ đồng Mặc dù vậy, so với kế hoạch đại hội cổ đông thông qua (lỗ 246 tỷ đồng), mức lợi nhuận lại tăng 439 tỷ đồng Kết nỗ lực đáng ghi nhận bối cảnh đại dịch Covid-19 kéo dài, VNG giai đoạn đầu tư mạnh cho công nghệ ZaloPay hay dự án xây dựng quy mô lớn VNG Data Center (dự kiến hoàn thành cuối năm 2021) Đặc biệt, từ năm 2020, VNG thay đổi chiến lược định đầu tư mạnh cho start-up công nghệ giàu tiềm năng, hướng tới hệ sinh thái doanh nghiệp cơng nghệ nước mạnh Nhìn chung từ tiêu phân tích trên, ta thấy tốc độ tăng trưởng doanh thu lợi nhuận doanh nghiệp không ổn định giai đoạn từ 2018-2020 ảnh hưởng đại dịch Covid khoản đầu tư vào công ty liên kết Doanh nghiệp cần đề biện pháp phù hợp để cải thiện tăng chất lượng quản lý chi phí, chất lượng hoạt động liên kết, đầu tư vào start-up, phát triển mảng kinh doanh chủ lực VNG theo lộ trình đặt ra: lĩnh vực trò chơi điện tử thị trường nước ngồi Đơng Nam Á tiếp tục thăm dị thị trường Nam Mỹ, Nga… VNG có chiến lược tiếp tục đầu tư mạnh tay cho tốn, AI (trí tuệ nhân tạo) Cloud, để dự phòng cho ảnh hưởng kéo dài dịch Covid-19 Mảng kinh doanh điện toán đám mây VNG có đóng góp quan trọng giúp doanh nghiệp nhỏ vừa Việt Nam chuyển đổi số hoạt động quản trị doanh nghiệp thời Covid Bên cạnh đó, ứng dụng định danh người dùng (eKYC) trueID dành cho ngân hàng tổ chức tài kỹ sư VNG phát triển nhiều ngân hàng lớn Việt Nam nước tin dùng Bản Việt, ACB, HongLeongBank … ... cổ đông công ty mẹ gần 569 tỷ, tăng 70% so với năm trước, dù khơng hồn thành kế hoạch doanh thu VNG vượt tiêu lợi nhuận Ngun nhân cơng ty giảm phần lỗ công ty liên kết Hoạt động công ty liên... 460 tỷ đồng so với năm 2019 Khả độc lập tài Chỉ tiêu Công thức (Vốn chủ sở hữu)/(Tổng tài Hệ số tài trợ sản) (Nguồn tài trợ thường Hệ số tự tài xuyên)/ (Tài sản dài hạn) trợ TSDH Năm 2018 0.79... chiến lược dài hạn, có ZaloPay Hiện VNG nắm giữ cổ phần Zion - công ty sở hữu ZaloPay ● Trong năm 2020, vốn CSH VNG tăng 12,045% chủ yếu lợi nhuận sau thuế công ty năm 2020 tăng lên khoảng 460 tỷ