Lecture10-Economic-Cost-&-Benefit-Analysis-V-2021-09-27-19240184

Bài 10: Khung phân tích lợi ích chi phí kinh tế Thẩm định Đầu tư Công Học kỳ Hè 2021 Giảng viên: Nguyễn Xuân Thành Khái niệm thẩm định dự án mặt kinh tế Mục đích thẩm định kinh tế nhằm đánh giá dự án quan điểm toàn kinh tế xác định xem việc thực dự án có cải thiện phúc lợi kinh tế quốc gia hay không Khi dự án khả thi mặt tài chủ đầu tư sẵn sàng bỏ vốn chủ sở hữu tổ chức tài sẵn sàng cho vay để tài trợ cho dự án Khi nhà nước phê chuẩn việc thực hay bác bỏ dự án để định dự án có khả thi mặt kinh tế hay không Ngân lưu theo quan điểm Kinh tế Doanh thu Ngân sách +(*) Trợ cấp - Ngân lưu tự Tổng đầu tư Chủ đầu tư Báo cáo tài + + + + + + + + + + + - - - Giá trị lý +(*) Chi phí đầu tư -(*) Chi phí hoạt động -(*) - - - Chi phí hội -(*) - - - - - - - D vốn lưu động Ngoại tác -(1) - +/- Khấu hao - Vay nợ + Trả nợ gốc -(2) - Trả lãi vay -(2) - - Thuế Suất chiết khấu Chi phí vốn kinh tế + -(3) - - Lợi suất TPCP WACC sau thuế WACC trước thuế Chi phí vốn CSH (*) Điều chỉnh từ giá trị tài thành giá trị kinh tế; (1) Chi phí vốn đầu tư ngân sách tài trợ; (2) Nghĩa vụ trả nợ từ ngân sách; (3) Thuế TNDN tính cho tình dự án khơng vay nợ Giá kinh tế giá tài • Giá tài Pf dự án phải thực trả hay thực nhận • Giá kinh tế Pe (cịn gọi giá mờ - shadow price) chi phí hội nguồn lực quốc gia • Hệ số chuyển đổi giá CFi (Conversion Factor) CFi = Pe / Pf Lợi ích kinh tế dự án Tác động Đầu dự án Tăng thêm (Increment) Dự án làm tăng thêm lượng tiêu dùng so với trường hợp dự án Thay (Substitution) Dự án làm thay lượng cung cấp nguồn khác trường hợp khơng có dự án Ước lượng lợi ích kinh tế dự án Lợi ích thay Lợi ích tăng thêm Tiết kiệm chi phí nguồn lực Mức sẵn lòng chi trả Giá cung Giá cầu Giá kinh tế bình quân trọng số giá cung giá cầu với trọng số lượng cung thay lượng cầu tăng thêm Chi phí kinh tế dự án Tác động Đầu vào dự án Tăng thêm (Increment) Dự án làm tăng thêm lượng cung cấp so với trường hợp khơng có dự án Thay (Substitution) Dự án làm thay lượng tiêu dùng hoạt động khác trường hợp khơng có dự án Ước lượng chi phí kinh tế dự án Chi phí thay Chi phí tăng thêm Mức sẵn lịng chi trả cầu thay Chi phí nguồn lực cung tăng thêm Giá cầu Giá cung Giá kinh tế bình quân trọng số giá cung giá cầu với trọng số lượng cung tăng thêm lượng cầu thay Tình huống: Ước lượng lợi ích kinh tế Dự án Điện DPE Dự án Điện DPE Sau xây dựng xong, Nhà máy nhiệt điện DPE cung cấp phần điện sản xuất cho hộ gia đình Đồng sông Cửu Long (ĐBSCL) chưa cung cấp điện lưới mà phải phát điện máy nổ hay bình ắc-quy Để thẩm định dự án mặt kinh tế, ta phải ước tính tổng lợi ích kinh tế dự án nhóm hộ gia đình Lợi ích kinh tế Dự án DPE nhóm hộ xem xét bao gồm hai loại: ü Lợi ích từ tác động thay lượng điện tiêu thụ từ nguồn có chi phí sản xuất cao (máy nổ ắc-quy) sang nguồn có chi phí sản xuất thấp (nhiệt điện) ü Lợi ích từ việc gia tăng lượng cầu điện giá điện giảm xuống Sản xuất tiêu dùng nước Cung cấp nước hoạt động môi trường cạnh tranh giá nước nhà nước kiểm sốt Giá nước máy sinh hoạt bán lẻ bình quân TP.HCM 4.000 đ/m3 (giá 2005) Vì giá xác định theo quy định quản lý nhà nước nên khơng phản ánh mức sẵn lịng chi trả người sử dụng nước hay chi phí nguồn lực để sản xuất nước Tác động Dự án Dự kiến, nước Nhà máy BOO Thủ Đức sản xuất cung cấp cho hộ dân Quận 2, 9, Nhà Bè Xét nguồn sử dụng nước tại, hộ dân thuộc nhóm sau: ü ü ü Chưa có nước máy mua nước từ đơn vị cấp nước tư nhân Chưa có nước máy dùng nước giếng khoan Có nước máy, tiêu dùng bị hạn chế nước cấp khơng đủ Lợi ích kinh tế từ việc cấp nước máy cho người mua nước từ nguồn tư nhân Nước tổ chức tư nhân cung cấp có chi phí đơn vị khơng đổi (năm 2005) 25.000 VND/m3 Ở mức giá trên, lượng nước tiêu thụ bình qn 60 lít/người/ngày Do nước máy hệ thống có giá rẻ nhiều, nên Dự án vào hoạt động, hộ chuyển hẳn sang sử dụng nước máy thay mua nước từ nguồn tư nhân Đây tác động thay dự án Ngoài ra, giá nước rẻ nên hộ tăng lượng nước sử dụng Đây tác động tăng thêm dự án Tính bình quân, hộ tiếp cận với nguồn nước máy đầy đủ TP.HCM sử dụng 200 lít/người/ngày Ước tính, dự án cấp nước cho 360.000 người thuộc nhóm ƯỚC TÍNH LỢI ÍCH KINH TẾ CỦA NƯỚC Tiêu dùng nước từ nguồn tư nhân 30,000 Lợi ích kinh tế từ việc cấp nước máy cho người mua nước từ nguồn tư nhân Giá (đ/m3) 25,000 Lợi ích thay từ tiết kiệm nguồn lực 20,000 15,000 Lợi ích tăng thêm từ tiêu dùng 11,500 10,000 7,600 Tiêu dùng nước dự án 5,000 4,000 0 50 60 100 150 176 Lượng nước tiêu dùng (lít) 200 227 250 Người sử dụng kết nối, trước phải mua nước tư nhân Lợi ích kinh tế từ thay nguồn lực: Lợi ích kinh tế từ tiêu dùng tăng thêm: 25.000 ´ 0,06 = 1.500 VND 0,5(25.000 + 4.000) ´ (0,2 – 0,06) = 2.030 VND Tổng lợi ích kinh tế: 1.500 + 2.030 = 3,530 VND Giá kinh tế: 3.530/0,2 = 17,650 VND/m3 Lợi ích kinh tế từ việc cấp nước cho người dùng nước giếng Nước giếng khoan có chi phí đơn vị khơng đổi 7.600 VND/m3 (bao gồm chi phí khoan giếng, điện, lao động quy tính chi phí lọc để nước có chất lượng tương đương nước máy) Mức tiêu dùng nước giếng bình qn 176 lít/người/ngày Nước giếng thay hoàn toàn nước máy dự án Tương tự nhóm mua nước tư nhân, có nước máy, nước tiêu dùng bình qn nhóm tăng lên 200 lít/người/ngày Ước tính, dự án cấp nước cho 410.000 người thuộc nhóm ƯỚC TÍNH LỢI ÍCH KINH TẾ CỦA NƯỚC Lợi ích kinh tế từ việc cấp nước cho người dùng nước giếng 30,000 Giá (đ/m3) 25,000 20,000 15,000 Tiêu dùng nước giếng 11,500 10,000 7,600 5,000 4,000 Tiêu dùng nước dự án Lợi ích thay từ tiết kiệm nguồn lực 0 50 60 100 150 176 Lượng nước tiêu dùng (lít) 200 250 Lợi ích tăng thêm từ tiêu dùng Người sử dụng kết nối, trước dùng nước giếng Lợi ích kinh tế từ thay nguồn lực: Lợi ích kinh tế từ tiêu dùng tăng thêm: Tổng lợi ích kinh tế: Giá kinh tế: 7.600 ´ 0,176 = 1.338 VND 0,5(7.600 + 4.000) ´ (0,2 – 0,176) = 139 VND 1.338 + 139 = 1.477 VND 1.477/0,2 = 7,384 VND/m3 Lợi ích kinh tế từ việc cấp nước cho người có nước máy tiêu dùng bị hạn chế Nhóm hộ dân có nước máy, tiêu dùng bị hạn chế, có mức tiêu dùng nước bình qn 150 lít/người ngày Đối với nhóm này, dự án có tác động tăng thêm theo nghĩa 150 lít/người/ngày nước sử dụng từ nguồn trước đây, mức tăng thêm 50 lít/người/ngày dự án cung cấp Ước tính, dự án cấp nước cho 640.000 người thuộc nhóm