Tài liệu BAO HIEM RUI RO LAI SUAT docx

Nguyễn Minh Kiều 1 Hội thảo chính sách Bảo hiểm rủi ro lãi suất Nguyễn Minh Kiều 2 Nội dung trình bày  Mục tiêu  Xác định vấn đề  Phân tích rủi ro lãi suất  Hoán đổi lãi suất – công cụ bảo hiểm rủi ro  Ứng dụng giao dịch hoán đổi lãi suất Nguyễn Minh Kiều 3 Mục tiêu hội thảo  Thu thập ý kiến đóng góp nhằm hoàn thiện lý thuyết  Thu thập ý kiến triển khai ứng dụng giao dịch hoán đổi vào thực tiễn  Chuẩn bị mở rộng đối tượng tham gia hội thảo sau này Nguyễn Minh Kiều 4 Xác định vấn đề  Vấn đề rủi ro lãi suất đặt ra trong bối cảnh:  Tự do hóa lãi suất  Hội nhập kinh tế  Vay nợ nước ngoài  Tự do hoá tài khoản vốn  Quyết định 1133/2003/QĐ-NHNN ngày 30/09/2003 ban hành quy chế thực hiện giao dịch hoán đổi lãi suất Nguyễn Minh Kiều 5 Phân tích rủi ro lãi suất  Rủi ro lãi suất - Rủi ro khi lãi suất biến động, xảy ra khi:  Lãi suất cho vay cố định trong khi lãi suất huy động thả nổi, hoặc  Lãi suất cho vay thả nổi trong khi lãi suất huy động cố định  Phân tích tình huống Ngân hàng A và Ngân hàng B Nguyễn Minh Kiều 6 Tình huống ngân hàng A và B Danh mục đầu tư Ngân hàng A Danh mục cho vay Ngân hàng B 100 triệu USD Thời hạn trung bình 5 năm 100 triệu USD Thời hạn trung bình 5 năm 7% LIBOR + 0,75% 8,25% LIBOR + 0,5% Đơn vò cho vay lãi suất thả nổi 100 triệu USD Thời hạn trung bình 5 năm Phát hành trái phiếu 100 triệu USD Thời hạn trung bình 5 năm Nguyễn Minh Kiều 7 Rủi ro lãi suất đối với A  Lãi suất thu: 8,25%  Lãi suất chi: LIBOR + 0,5%  Lợi nhuận = 8,25 - (LIBOR + 0,5)  Lỗ nếu 8,25 – LIBOR – 0,5 <0 hay LIBOR >7,75%  Ngân hàng A lo sợ LIBOR tăng  Mục tiêu của A là tìm đối tác chịu trả LIBOR cho A Nguyễn Minh Kiều 8 Rủi ro lãi suất đối với B  Lãi suất thu: LIBOR + 0,75%  Lãi suất chi: 7%  Lợi nhuận = (LIBOR + 0,75) - 7  Lỗ nếu (LIBOR +0,75) - 7 <0 hay LIBOR < 6,25%  Ngân hàng B lo sợ LIBOR giảm  Mục tiêu của B là tìm đối tác chịu nhận LIBOR của B Nguyễn Minh Kiều 9 Hốn đổi giữa A và BigBank Danh mục đầu tư Đơn vò A BigBank LIBOR 8,25% X% Số tính lãi = 100 triệu USD Thời hạn trung bình 5 năm LIBOR + 0,5% Đơn vò cho vay lãi suất thả nổi 100 triệu USD Thời hạn trung bình 5 năm Nguyễn Minh Kiều 10 Tình hình Ngân hàng A sau khi hốn đổi Nhận từ danh mục đầu tư: 8,25% Trả cho BigBank: X Nhận từ BigBank: LIBOR Trả nợ vay: LIBOR + 0,5% Khóa chặt lãi suất thu: 8,25% + LIBOR - X - LIBOR - 0,5 = 7,25 - X . Minh Kiều 5 Phân tích rủi ro lãi suất  Rủi ro lãi suất - Rủi ro khi lãi suất biến động, xảy ra khi:  Lãi suất cho vay cố định trong khi lãi suất huy động. định vấn đề  Vấn đề rủi ro lãi suất đặt ra trong bối cảnh:  Tự do hóa lãi suất  Hội nhập kinh tế  Vay nợ nước ngoài  Tự do hoá tài khoản vốn  Quyết