Tài liệu Quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ hoặc tránh giảm lợi nhuận của các công ty

tai lieu, luan van1 of 98 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận án tiến sĩ có tựa đề “Quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ tránh giảm lợi nhuận công ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam” cơng trình nghiên cứu riêng Các số liệu tài liệu sử dụng luận án trung thực chưa cơng bố cơng trình nghiên cứu Tất tài liệu tham khảo trích dẫn tham chiếu đầy đủ Tác giả Trần Kỳ Hân document, khoa luan1 of 98 tai lieu, luan van2 of 98 DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT Chữ đầy đủ Chữ viết tắt BCTC Báo cáo tài Big Four Ernst & Young; KPMG; Price Waterhouse Coopers; Deloitte Touche CEO Tổng giám đốc (giám đốc điều hành) CFO Dịng tiền từ hoạt động kinh doanh CTNY Cơng ty niêm yết DA Các khoản dồn tích điều chỉnh DAA Phương pháp ước lượng khoản dồn tích điều chỉnh ĐBTC Địn bẩy tài EDA Phương pháp phân phối thực nghiệm FEM Mơ hình ảnh hưởng cố định HĐQT Hội đồng quản trị IAS International Accounting Standard IFRS International Financial Reporting Standard KNSL Khả sinh lời KTĐL Kiểm toán độc lập NDA Các khoản dồn tích khơng thể điều chỉnh QMDN Quy mơ doanh nghiệp QMHĐQT Quy mô hội đồng quản trị QTLN Quản trị lợi nhuận REM Mơ hình ảnh hưởng ngẫu nhiên TA Tổng khoản dồn tích TNDN Thu nhập doanh nghiệp TSSL Tỷ suất sinh lời Tỷ số M/B Tỷ số giá trị thị trường giá trị sổ sách TTCK Thị trường chứng khoán VCSH Vốn chủ sở hữu document, khoa luan2 of 98 tai lieu, luan van3 of 98 DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Số hiệu bảng biểu Tên bảng biểu Trang Bảng 2.1 Bảng tổng hợp mơ hình kế tốn dồn tích nhận diện quản trị lợi nhuận 33 Bảng 2.2 Bảng tổng hợp phương pháp nghiên cứu QTLN nhằm tránh lỗ tránh giảm lợi nhuận giới 39 Bảng 2.3 Bảng tổng hợp số nghiên cứu ảnh hưởng quản trị lợi nhuận đến tỷ suất sinh lời cổ phiếu 57 Bảng 3.1 Đo lường biến 80 Bảng 3.2 Thống kê mô tả mức thay đổi lợi nhuận mức lợi nhuận 82 Bảng 3.3 Tần suất biến SE biến PME khoảng 92 Bảng 4.1 Đo lường biến độc lập mơ hình hồi quy (1) 110 Bảng 4.2 Thống kê mô tả biến mơ hình hồi quy (1) 114 Bảng 4.3 Bảng ma trận tương quan biến mơ hình (1) 116 Bảng 4.4 Kiểm định lựa chọn mơ hình hồi quy (1) 117 Bảng 4.5 Kết kiểm định khuyết tật mơ hình (1) 117 Kết hồi quy FEM với sai số chuẩn mạnh tùy chọn Bảng 4.6 119 Bảng 5.1 cluster mơ hình hồi quy (1) Đo lường biến độc lập mơ hình hồi quy (2) Bảng 5.2 Thống kê mơ tả biến mơ hình hồi quy (2) 134 Bảng 5.3 Bảng ma trận tương quan biến mơ hình (2) 135 Bảng 5.4 Kiểm định lựa chọn mơ hình hồi quy (2) 136 Bảng 5.5 Kết kiểm định khuyết tật mô hình (2) 137 132 Kết hồi quy Pooled OLS với sai số chuẩn mạnh Bảng 5.6 document, khoa luan3 of 98 mơ hình (2) 139 tai lieu, luan van4 of 98 DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ, HÌNH VẼ Số hiệu hình vẽ, sơ đồ Tên hình vẽ, sơ đồ Trang Sơ đồ 3.1 Mơ hình nghiên cứu tồn QTLN nhằm tránh lỗ tránh giảm lợi nhuận 79 Hình 3.1 Biểu đồ phân phối mức thay đổi lợi nhuận 83 Hình 3.2 Biểu đồ phân phối mức thay đổi lợi nhuận năm năm có lợi nhuận giảm 84 Hình 3.3 Biểu đồ phân phối mức thay đổi lợi nhuận năm mà hai năm liền kề trước có lợi nhuận tăng 85 Hình 3.4 Biểu đồ phân phối mức lợi nhuận 86 Hình 3.5 Biểu đồ phân phối mức lợi nhuận năm năm có lợi nhuận âm 87 Hình 3.6 Biểu đồ phân phối mức lợi nhuận năm mà hai năm liền kề trước có lợi nhuận dương 88 Hình 3.7 Biểu đồ phân phối mức lợi nhuận năm mà ba năm liền kề trước có lợi nhuận dương 89 Hình 3.8 Biểu đồ phân phối biến PME 91 Sơ đồ 4.1 Mơ hình nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến mức độ quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ 106 Hình 4.1 Biểu đồ P-P Plot phần dư chuẩn hóa 118 Sơ đồ 5.1 Mơ hình nghiên cứu ảnh hưởng quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ đến tỷ suất sinh lời cổ phiếu 131 Hình 5.1 Biểu đồ P-P Plot phần dư chuẩn hóa 138 document, khoa luan4 of 98 tai lieu, luan van5 of 98 MỤC LỤC MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu 3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 3.1 Đối tượng nghiên cứu .4 3.2 Phạm vi nghiên cứu 4 Phương pháp nghiên cứu Ý nghĩa khoa học đóng góp luận án .5 Bố cục luận án CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN 10 1.1 Định nghĩa quản trị lợi nhuận .10 1.2 Động quản trị lợi nhuận 12 1.2.1 Động thị trường vốn 12 1.2.2 Động hợp đồng .13 1.2.3 Động việc tuân thủ quy định phủ 14 1.2.4 Động tín hiệu 14 1.3 Những kỹ thuật nhà quản lý thực quản trị lợi nhuận thông qua việc vận dụng phương pháp kế toán .15 1.4 Các lý thuyết liên quan đến quản trị lợi nhuận 20 1.4.1 Lý thuyết kế toán thực chứng 20 1.4.2 Lý thuyết đại diện 23 1.4.3 Lý thuyết tín hiệu 24 1.4.4 Lý thuyết thông tin bất cân xứng 25 1.4.5 Lý thuyết chi phí giao dịch 27 1.4.6 Lý thuyết kỳ vọng .27 1.5 Cơ sở lý thuyết ảnh hưởng quản trị lợi nhuận đến tỷ suất sinh lời cổ phiếu .28 KẾT LUẬN CHƯƠNG 31 document, khoa luan5 of 98 tai lieu, luan van6 of 98 CHƯƠNG TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VỀ QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN VÀ ĐỊNH HƯỚNG NGHIÊN CỨU CỦA LUẬN ÁN 32 2.1 Tổng quan nhận diện quản trị lợi nhuận 32 2.1.1 Tổng quan mơ hình nhận diện quản trị lợi nhuận 32 2.1.1.1 Mơ hình Healy (1985) 34 2.1.1.2 Mơ hình DeAngelo (1986) 34 2.1.1.3 Mơ hình Jones (1991) .35 2.1.1.4 Mơ hình Dechow cộng (1995) 36 2.1.1.5 Mơ hình Dechow Dichev (2002) 37 2.1.1.6 Mơ hình Kothari cộng (2005) 37 2.1.2 Tổng quan nhận diện quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ tránh giảm lợi nhuận 38 2.2 Tổng quan nhân tố ảnh hưởng đến quản trị lợi nhuận 45 2.2.1 Quy mô doanh nghiệp .46 2.2.2 Địn bẩy tài 47 2.2.3 Khả sinh lời 48 2.2.4 Quy mô hội đồng quản trị .49 2.2.5 Tính độc lập hội đồng quản trị 50 2.2.6 Sự kiêm nhiệm chủ tịch hội đồng quản trị tổng giám đốc (giám đốc điều hành) 51 2.2.7 Mức độ tập trung vốn chủ sở hữu 52 2.2.8 Kiểm toán độc lập 53 2.3 Tổng quan ảnh hưởng quản trị lợi nhuận 54 2.4 Tổng quan nghiên cứu quản trị lợi nhuận Việt Nam 61 2.5 Đánh giá khoảng trống nghiên cứu, định hướng quy trình nghiên cứu luận án 66 2.5.1 Đánh giá khoảng trống nghiên cứu .66 2.5.2 Định hướng nghiên cứu luận án 68 2.5.3 Quy trình nghiên cứu luận án 68 document, khoa luan6 of 98 tai lieu, luan van7 of 98 KẾT LUẬN CHƯƠNG 71 CHƯƠNG NHẬN DIỆN QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN NHẰM TRÁNH LỖ HOẶC TRÁNH GIẢM LỢI NHUẬN CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM .73 3.1 Đặc điểm thị trường chứng khoán Việt Nam 73 3.2 Các giả thuyết nghiên cứu .76 3.3 Mơ hình nghiên cứu phương pháp chứng minh giả thuyết 79 3.4 Đo lường biến mơ hình nghiên cứu 80 3.5 Mẫu nghiên cứu 81 3.6 Kết nghiên cứu 82 3.6.1 Kết nghiên cứu quản trị lợi nhuận nhằm tránh giảm lợi nhuận 82 3.6.2 Kết nghiên cứu quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ 85 3.6.3 Sự ảnh hưởng biến kế tốn dồn tích điều chỉnh đến quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ 90 KẾT LUẬN CHƯƠNG 94 CHƯƠNG CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN NHẰM TRÁNH LỖ CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 96 4.1 Giả thuyết nghiên cứu 96 4.1.1 Quy mô doanh nghiệp .97 4.1.2 Đòn bẩy tài 98 4.1.3 Khả sinh lời 99 4.1.4 Quy mô hội đồng quản trị .100 4.1.5 Tính độc lập hội đồng quản trị 101 4.1.6 Sự kiêm nhiệm chủ tịch hội đồng quản trị tổng giám đốc (giám đốc điều hành) 102 4.1.7 Mức độ tập trung vốn chủ sở hữu 103 4.1.8 Kiểm toán độc lập 104 document, khoa luan7 of 98 tai lieu, luan van8 of 98 4.2 Phương pháp nghiên cứu .106 4.2.1 Mơ hình nghiên cứu 106 4.2.2 Đo lường biến nghiên cứu .107 4.2.2.1 Đo lường biến khoản dồn tích điều chỉnh .107 4.2.2.2 Đo lường biến khác 110 4.2.3 Mẫu nghiên cứu 111 4.2.4 Phương pháp ước lượng mơ hình nghiên cứu 112 4.3 Kết nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ 113 4.3.1 Phân tích thống kê mô tả biến nghiên cứu 113 4.3.2 Phân tích tương quan biến mơ hình nghiên cứu 115 4.3.3 Lựa chọn phương pháp ước lượng hồi quy thích hợp kiểm định khuyết tật mơ hình nghiên cứu .117 4.3.3.1 Lựa chọn phương pháp ước lượng hồi quy thích hợp 117 4.3.3.2 Kiểm định khuyết tật mơ hình nghiên cứu 117 4.3.4 Phân tích ảnh hưởng nhân tố đến quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ 119 4.3.4.1 Phân tích ảnh hưởng nhóm nhân tố đặc điểm công ty đến quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ .120 4.3.4.2 Phân tích ảnh hưởng nhóm nhân tố quản trị cơng ty đến quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ .122 4.3.4.3 Phân tích ảnh hưởng nhân tố bên ngồi đến quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ 123 KẾT LUẬN CHƯƠNG 125 CHƯƠNG ẢNH HƯỞNG CỦA QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN NHẰM TRÁNH LỖ ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI TRÊN CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 127 5.1 Giả thuyết nghiên cứu 127 5.2 Phương pháp nghiên cứu .130 document, khoa luan8 of 98 tai lieu, luan van9 of 98 5.2.1 Mơ hình nghiên cứu 130 5.2.2 Đo lường biến mơ hình nghiên cứu 131 5.2.2.1 Đo lường biến tỷ suất sinh lời cổ phiếu 131 5.2.2.2 Đo lường biến khác 132 5.2.3 Mẫu nghiên cứu 133 5.2.4 Phương pháp ước lượng mơ hình nghiên cứu 133 5.3 Kết nghiên cứu ảnh hưởng quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ đến tỷ suất sinh lời cổ phiếu 134 5.3.1 Phân tích thống kê mô tả biến nghiên cứu 134 5.3.2 Phân tích tương quan biến mơ hình nghiên cứu 135 5.3.3 Lựa chọn phương pháp ước lượng hồi quy thích hợp kiểm định khuyết tật mơ hình nghiên cứu .136 5.3.3.1 Lựa chọn phương pháp ước lượng hồi quy thích hợp 136 5.3.3.2 Kiểm định khuyết tật mơ hình nghiên cứu 137 5.3.4 Phân tích ảnh hưởng quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ đến tỷ suất sinh lời cổ phiếu 138 KẾT LUẬN CHƯƠNG 141 CHƯƠNG CÁC HÀM Ý CHÍNH SÁCH VÀ KIẾN NGHỊ 142 6.1 Các hàm ý sách 143 6.1.1 Các hàm ý sách việc tồn quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ 143 6.1.2 Các hàm ý sách nhân tố ảnh hưởng đến quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ .146 6.1.3 Các hàm ý sách ảnh hưởng quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ đến tỷ suất sinh lời cổ phiếu 149 6.2 Kiến nghị .150 6.2.1 Đối với quan quản lý Nhà nước 150 6.2.2 Đối với cơng ty kiểm tốn độc lập 160 6.2.3 Đối với tổ chức tín dụng 161 document, khoa luan9 of 98 tai lieu, luan van10 of 98 6.3 Những hạn chế luận án định hướng nghiên cứu tương lai 162 KẾT LUẬN CHƯƠNG 163 KẾT LUẬN 164 DANH MỤC CƠNG TRÌNH KHOA HỌC ĐÃ CÔNG BỐ .166 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .167 DANH MỤC PHỤ LỤC 184 PHỤ LỤC 1: BẢNG TỔNG HỢP KẾT QUẢ CÁC NGHIÊN CỨU VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN .184 PHỤ LỤC 2: PHÂN LOẠI NGÀNH THEO TIÊU CHUẨN BẮC MỸ (NORTH AMERICAN INDUSTRY CLASSIFICATION SYSTEM - NAICS) 190 PHỤ LỤC 3: DANH SÁCH CÁC CÔNG TY ĐIỀU TRA TRONG LUẬN ÁN 194 PHỤ LỤC 4: SỐ LIỆU THU THẬP CỦA 356 QUAN SÁT TRÁNH LỖ .203 document, khoa luan10 of 98 tai lieu, luan van211 of 98 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 document, khoa luan211 of 98 201 TRA TRC TS4 TSC TST TTC TTF TV4 TXM TYA UIC UNI VC2 VC3 VC6 VC7 VCS VDL VE1 VE9 VFG VGP VHC VHG VIC VID VIP VIS VMC VNC VNE VNG VNL VNM VNS VNT VPK VSC CTCP Traphaco CTCP Cao su Tây Ninh CTCP Thủy sản Số CTCP Vật tư Kỹ thuật nông nghiệp Cần Thơ CTCP Dịch vụ Kỹ Thuật Viễn thông CTCP Gạch men Thanh Thanh CTCP Tập đoàn Kỹ nghệ gỗ Trường Thành CTCP Tư vấn Xây dựng Điện CTCP VICEM Thạch cao Xi măng CTCP Dây Cáp Điện Taya Việt Nam CTCP Đầu tư Phát triển Nhà Đô thị IDICO CTCP Viễn Liên CTCP Xây dựng Số CTCP Xây dựng Số CTCP Xây dựng Đầu tư Visicons CTCP Xây dựng Số CTCP Vicostone CTCP Thực phẩm Lâm Đồng CTCP Xây dựng Điện VNECO CTCP Đầu tư Xây dựng VNECO CTCP Khử trùng Việt Nam CTCP Cảng Rau Quả CTCP Vĩnh Hoàn CTCP Đầu tư Cao su Quảng Nam Tập đoàn VINGROUP - CTCP CTCP Đầu tư Phát triển Thương mại Viễn Đông CTCP Vận tải Xăng dầu Vipco CTCP Thép Việt Ý CTCP Vimeco CTCP Tập đồn Vinacontrol Tổng Cơng ty cổ phần Xây dựng Điện Việt Nam CTCP Du lịch Thành Thành Công CTCP Logistics Vinalink CTCP Sữa Việt Nam CTCP Ánh Dương Việt Nam CTCP Giao nhận Vận tải Ngoại thương CTCP Bao bì Dầu Thực Vật CTCP Container Việt Nam 511 511 501 602 403 513 520 1203 513 518 301 401 401 405 401 401 513 502 402 402 602 808 501 511 405 602 803 514 402 1209 402 1801 808 501 805 808 508 808 tai lieu, luan van212 of 98 289 290 291 292 293 294 295 document, khoa luan212 of 98 202 VSH VTB VTC VTL VTO VTS VTV CTCP Thủy điện Vĩnh Sơn - Sơng Hinh CTCP Viettronics Tân Bình CTCP Viễn thông VTC CTCP Vang Thăng Long CTCP Vận tải Xăng dầu Vitaco CTCP Viglacera Từ Sơn CTCP VICEM Vật tư Vận tải Xi Măng 301 517 905 502 803 513 601 tai lieu, luan van213 of 98 203 PHỤ LỤC 4: SỐ LIỆU THU THẬP CỦA 356 QUAN SÁT TRÁNH LỖ STT 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Mã CK AAM ACL ACL AGF AGF AGF AGF ALT ALT ALT AMV ANV ANV ANV ANV ASM ASP ASP B82 B82 BBS BBS BCC BCE document, khoa luan213 of 98 Năm DA 2016 2014 2015 2009 2011 2013 2014 2010 2011 2013 2016 2010 2012 2014 2016 2013 2010 2013 2012 2014 2013 2015 2011 2014 0,0132 0,1467 0,1953 0,0597 0,1397 0,1790 0,0554 0,0267 0,0574 0,0667 0,1046 0,0850 0,1105 0,0423 0,0060 0,0421 0,0537 0,1518 0,0188 0,0807 0,0933 0,0469 0,0289 0,2300 VCSH 0,0000 0,5035 0,4490 0,4140 0,1613 0,1561 0,3626 0,0586 0,3788 0,4857 0,6295 0,5499 0,6532 0,2606 0,0000 0,2500 0,3502 0,5486 0,0000 0,5346 0,5640 0,2966 0,1275 0,3135 ĐBTC 0,2245 0,4401 0,6200 0,5260 0,4111 0,6098 0,6358 0,2402 0,2238 0,1661 0,4872 0,3303 0,3022 0,5145 0,6042 0,5697 0,7129 0,4922 0,8471 0,8876 0,5817 0,6204 0,8236 0,6810 KNSL 0,0063 0,0095 0,0189 0,0113 0,0415 0,0289 0,0126 0,0452 0,0316 -0,0301 -0,0299 -0,0580 0,0287 0,0030 0,0053 0,0112 0,0698 0,0442 0,0262 0,0206 0,0641 0,0503 0,0128 0,0818 QM HĐQT 9 10 10 9 9 9 9 9 ĐL HĐQT 0,89 0,44 0,70 0,57 0,44 0,80 0,57 0,78 0,57 0,60 0,44 0,44 0,44 0,75 1,00 0,75 0,57 0,67 0,78 0,44 0,44 0,75 0,78 0,56 KN 0 0 0 1 0 0 0 0 QMDN 24,5023 26,1708 26,6135 27,6686 26,1256 26,5552 27,5242 26,8573 27,5878 27,9092 29,7141 28,4438 30,1758 27,2237 23,8103 27,2142 27,4535 26,2084 25,0966 28,4086 28,7520 27,2557 26,9910 26,8206 KTĐL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 SR 0,8413 0,0316 0,1053 0,6400 0,3021 0,0605 0,2563 0,0593 -0,1304 0,0867 1,2059 0,0402 0,1622 0,1647 0,0375 0,1379 -0,0571 0,2889 -0,2857 -0,3810 0,8108 0,0577 -0,7882 0,5000 MB 0,3861 0,7481 0,5882 0,6809 0,4173 0,6203 0,6296 0,4518 0,2816 0,3037 1,5981 0,6098 0,4535 0,4751 0,2782 0,3836 0,7410 0,6100 0,6294 0,6824 0,6779 0,8104 0,2866 0,8977 tai lieu, luan van214 of 98 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 BCE BHS BLF BLF BLF BLF BPC BTS BTS BXH C92 C92 C92 C92 C92 CAN CDC CDC CDC CII CMC CMC CMT CMT CMT COM CTC D2D document, khoa luan214 of 98 204 2015 2014 2009 2010 2011 2014 2013 2011 2016 2011 2008 2009 2010 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2013 2013 2015 2012 2014 2016 2013 2014 2016 0,2949 0,2018 0,1850 0,0783 0,0798 0,1996 0,0507 0,0389 0,0378 0,1227 0,1579 0,0370 0,2009 0,1362 0,1775 0,0712 0,1493 0,1327 0,0502 0,0986 0,0595 0,1313 0,3159 0,1525 0,3313 0,1674 0,0261 0,1363 0,1806 0,0738 0,5553 0,5252 0,5297 0,5182 0,3205 0,1929 0,1825 0,7118 0,3676 0,1717 0,3689 0,7472 0,8100 0,5100 0,3956 0,7362 0,3099 0,6027 0,4058 0,7299 0,8238 0,5100 0,4524 0,7950 0,0000 0,1716 0,7417 0,6473 0,6149 0,7862 0,7957 0,6316 0,5226 0,7673 0,6956 0,6012 0,5398 0,8824 0,6452 0,2510 0,6013 0,4837 0,4476 0,1978 0,6783 0,7505 0,2145 0,0779 0,7592 0,5050 0,7835 0,5780 0,7140 0,2947 0,0289 0,0227 -0,0232 0,0031 0,0080 0,0089 0,0694 0,0176 0,0448 0,0635 0,0364 0,0114 0,0183 0,0351 0,0443 0,0751 0,0529 0,0336 0,0042 0,0981 0,0136 0,0260 0,0470 0,0442 0,0310 0,0539 -0,0012 0,0657 10 10 9 10 9 9 10 9 9 9 9 9 9 0,44 0,60 0,80 0,56 0,56 0,60 0,63 0,78 0,78 0,22 0,89 0,78 0,60 0,22 0,78 0,56 0,22 0,44 0,63 0,44 0,57 0,00 0,44 0,56 0,44 0,78 0,78 0,78 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 27,5798 26,6576 26,5673 28,3436 28,3922 26,6331 27,3660 27,1336 27,0958 25,8126 26,2751 27,0894 26,6505 26,0389 26,5513 28,0871 26,1791 26,0056 27,3577 29,1549 27,6622 25,9534 25,6420 26,2220 25,5264 26,4054 26,8542 26,0389 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0,3676 0,2097 0,3398 -0,1066 -0,3592 0,0896 0,0488 -0,5818 0,0667 0,8154 0,6127 0,7860 0,8434 0,6838 0,2192 0,4716 0,4736 0,3572 0,7820 1,1198 0,0476 0,0900 0,3388 0,5263 0,9051 -0,0380 -0,0175 -0,1818 0,0043 0,2632 0,2281 0,0779 0,5833 0,1614 0,2281 -0,2692 0,8215 1,5483 1,6612 1,1274 2,1590 1,0584 0,3396 0,3254 0,3248 1,0908 0,3947 0,3181 0,3707 0,6318 0,6700 1,0311 0,4972 0,9660 tai lieu, luan van215 of 98 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 DCL DCS DCS DCS DCS DIC DIC DIC DIC DIC DIC DID DID DNP DPC DQC DST DST DTT DTT DTT DTT DXV DXV DXV DXV DXV DXV document, khoa luan215 of 98 205 2010 2011 2013 2014 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2014 2016 2012 2014 2010 2010 2014 2010 2013 2014 2016 2010 2011 2012 2013 2014 2015 0,3915 0,4373 0,0445 0,4660 0,1085 0,1446 0,0895 0,0653 0,1135 0,0947 0,0771 0,0532 0,0248 0,1043 0,1366 0,0604 0,1989 0,1003 0,1226 0,0774 0,1060 0,0866 0,1372 0,0733 0,0136 0,1284 0,1482 0,4136 0,1049 0,5506 0,2816 0,8891 0,6480 0,6302 0,5567 0,4666 0,6581 0,5927 0,5182 0,3494 0,0000 0,6255 0,4000 0,4174 0,4524 0,6114 0,7040 0,5187 0,6325 0,5518 0,0000 0,5101 0,0000 0,7226 0,0000 0,0000 0,7999 0,8160 0,1763 0,8248 0,0905 0,4278 0,6567 0,6857 0,7155 0,8182 0,7629 0,6027 0,5826 0,6402 0,2961 0,5523 0,6307 0,2977 0,0802 0,1526 0,1757 0,2151 0,3530 0,8203 0,8532 0,8701 0,4453 0,8062 0,1174 0,0644 -0,0155 0,0080 0,0150 0,0667 0,0342 0,0134 0,0242 0,0130 0,0128 -0,0006 0,0183 0,0692 0,0599 0,0044 0,0949 0,0157 0,0129 -0,0213 0,0069 0,0696 0,0241 0,0522 0,0152 0,0083 0,0276 0,0342 9 9 9 9 9 9 10 9 9 9 9 9 0,44 0,33 0,75 0,33 0,44 0,56 0,44 0,60 0,44 0,44 0,56 0,57 0,78 0,44 0,33 0,57 0,60 0,44 0,22 0,56 0,44 0,44 0,56 0,56 0,89 0,22 0,44 0,44 1 1 0 1 0 1 0 1 1 0 1 27,1859 25,3071 27,2487 23,4015 30,0987 26,1570 28,6058 27,8647 30,9058 29,0321 28,2966 27,4400 25,4990 29,6177 26,0515 27,6792 26,6328 29,3741 25,8017 28,3052 29,8354 28,5582 26,1008 28,2034 24,5828 25,9075 26,1749 26,0637 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -0,1186 0,2333 0,3333 0,1795 -0,1765 0,1220 0,1061 0,0294 0,0845 0,0273 0,0104 -0,0357 -0,0364 -0,0787 0,1866 0,0592 0,1146 1,7143 0,2456 0,1571 0,2857 0,4841 0,1495 -0,5385 -0,4286 0,1538 1,3947 0,1633 1,2398 0,3176 0,3520 0,5182 0,2089 0,4587 0,5312 0,5271 0,6773 0,5960 0,4659 0,4258 0,4589 0,5190 0,7002 0,5899 0,7218 1,2712 0,6468 0,5126 0,7471 0,6426 1,2565 0,3546 0,4062 0,3652 0,4502 0,3468 tai lieu, luan van216 of 98 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 DXV FDC FDC FMC GIL GMD GMD HAS HAS HAS HAX HBC HBC HBE HDC HDC HDC HDC HDG HDG HJS HJS HJS HJS HJS HLY HLY HMC document, khoa luan216 of 98 206 2016 2012 2014 2010 2012 2011 2012 2010 2013 2016 2013 2014 2016 2010 2012 2014 2015 2016 2012 2016 2010 2012 2013 2014 2016 2013 2014 2012 0,1061 0,1062 0,0687 0,0579 0,0947 0,0127 0,0171 0,0645 0,0262 0,3074 0,0600 0,3734 0,0575 0,0764 0,1531 0,0251 0,0501 0,2381 0,0672 1,2148 0,0422 0,0786 0,0418 0,0523 0,0700 0,0244 0,0999 0,0887 0,6356 0,6400 0,5034 0,4028 0,5794 0,0000 0,0000 0,4523 0,0505 0,4881 0,4174 0,5365 0,3937 0,5158 0,7664 0,0000 0,3042 0,8237 0,4877 0,9083 0,2591 0,5258 0,2453 0,3319 0,5100 0,0000 0,6034 0,5567 0,3065 0,4320 0,3007 0,7561 0,5667 0,3666 0,3457 0,3594 0,2653 0,7534 0,6316 0,7995 0,8526 0,6162 0,5151 0,5456 0,4951 0,6962 0,5292 0,8967 0,8031 0,7168 0,7150 0,6882 0,4920 0,6825 0,6342 0,7123 0,0447 0,0538 0,3110 0,0299 0,1175 0,0444 0,0029 0,0397 0,0320 0,0478 -0,1026 0,0067 0,0999 0,0401 0,0900 0,0274 0,0249 0,0635 0,1354 0,1058 0,0362 0,0333 0,0571 0,0454 0,0792 -0,0637 0,0006 0,0913 9 9 9 7 9 8 9 9 0,44 0,44 0,67 0,57 0,44 0,89 0,78 0,57 0,78 0,44 0,57 0,33 0,57 0,56 1,00 0,78 0,63 0,57 0,60 0,00 0,75 0,56 0,75 0,57 0,56 0,78 0,44 0,44 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 29,8873 29,9343 28,0065 27,6175 28,8889 24,3950 25,0010 27,8197 26,8561 24,7854 27,6696 29,1843 27,5913 28,2369 26,2285 26,8319 27,3292 26,8297 27,9291 28,7478 27,2223 28,3727 27,1971 27,4014 28,0485 25,3838 29,3476 28,6010 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0,1795 0,0082 0,3700 0,0375 0,1613 -0,1295 0,1788 0,0526 -0,4000 0,4082 0,1471 0,4521 0,4789 -0,0652 0,0517 0,8245 1,2245 0,1799 0,0962 0,7042 0,3072 0,4146 0,1250 0,4717 0,5742 0,4598 -0,0231 -0,0114 0,4234 1,0865 1,0366 0,5603 1,3301 0,3983 0,4277 0,4969 0,2620 0,4969 0,5416 0,7925 1,5688 0,6675 0,6590 0,6607 0,9008 0,7053 0,9069 0,9877 1,0103 0,5069 0,8164 0,8990 1,3198 1,2280 0,5390 0,4983 tai lieu, luan van217 of 98 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 HMC HMC HNM HNM HNM HNM HRC HT1 HT1 HT1 HUT HUT ICF ICF ICG INC ITA ITA ITA ITA ITC KBC KBC KDH KHP KSD KSD KSH document, khoa luan217 of 98 207 2013 2014 2011 2014 2015 2016 2015 2010 2012 2013 2008 2011 2013 2016 2012 2015 2011 2012 2013 2016 2016 2011 2014 2014 2015 2013 2014 2011 0,1712 0,0387 0,0701 0,0287 0,0589 0,0201 0,0436 0,0928 0,0392 0,0095 0,1145 0,2466 0,0508 0,0137 0,1462 0,1033 0,0270 0,0228 0,0629 0,0634 0,3304 0,0646 0,0900 0,5636 0,0683 0,5211 0,0688 0,0141 0,2056 0,1928 0,5100 0,1084 0,4041 0,0000 0,2792 0,5619 0,1935 0,0000 0,6581 0,5182 0,3208 0,0000 0,7577 0,6227 0,0600 0,0000 0,4302 0,4410 0,5100 0,4526 0,5600 0,0000 0,4964 0,5841 0,5074 0,0000 0,5836 0,6731 0,3972 0,4116 0,3751 0,3831 0,2651 0,8392 0,8628 0,8584 0,7092 0,6985 0,5795 0,5118 0,4389 0,2799 0,3563 0,3524 0,4101 0,2718 0,7747 0,5422 0,6078 0,8446 0,5756 0,8364 0,2300 0,2216 0,0349 0,0269 -0,0997 0,0178 0,0006 0,0073 0,1049 0,0295 -0,0007 0,0009 0,0554 0,0284 0,0015 -0,0864 0,2218 0,0391 0,1003 0,0110 0,0044 0,0039 0,0160 0,1294 0,0084 -0,0785 0,0696 -0,3304 0,0065 0,1835 9 9 9 9 9 9 9 7 9 9 0,78 0,78 0,56 0,78 0,57 0,78 0,75 0,44 0,78 1,00 0,44 0,56 0,63 0,89 0,44 0,44 0,78 0,78 0,57 0,57 0,44 0,57 0,44 0,25 0,50 0,22 0,67 0,89 0 0 0 0 0 1 0 0 0 1 0 26,4950 27,1312 28,0658 26,9630 27,6362 25,1912 27,2468 28,7516 27,1583 24,2940 25,5533 28,7874 27,3792 24,5962 26,1639 29,6141 26,8595 25,3502 27,7440 27,8029 28,4679 27,8306 28,6297 28,1856 27,9801 26,5350 28,0212 24,8374 0 0 0 0 1 0 0 1 1 1 0 0,3086 0,1294 0,0660 0,8148 0,6512 -0,2022 0,7959 -0,2680 -0,1034 0,4878 0,5280 0,5968 0,4348 0,7596 0,8465 0,5903 1,6961 1,2132 0,4304 0,3096 0,0547 0,2121 -0,5135 -0,0488 0,6279 -0,1386 0,1538 0,4894 -0,0429 0,3333 -0,1324 0,6633 0,2537 0,4161 1,3684 0,2353 -0,0907 0,3926 0,3796 0,2120 0,5442 0,3953 0,3787 0,3540 0,5702 0,3636 0,4709 0,5510 0,9905 0,9862 0,7804 0,5124 0,7750 0,6348 tai lieu, luan van218 of 98 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 KSH KST L10 L18 L18 L18 L18 L35 L35 L35 L35 L43 L43 L43 L62 L62 LAF LCG LCG LGC LGC LGL LSS LTC LTC LTC LTC LUT document, khoa luan218 of 98 208 2013 2013 2016 2008 2009 2010 2013 2009 2012 2013 2016 2011 2015 2016 2014 2016 2011 2015 2016 2011 2013 2016 2015 2009 2010 2011 2012 2009 0,0279 0,0742 0,0844 0,0526 0,0541 0,0647 0,0589 0,2174 0,0347 0,1667 0,1406 0,1958 0,0487 0,0289 0,0718 0,1606 1,3547 0,0618 0,0207 0,1187 0,1028 0,4210 0,2064 0,1618 0,0926 0,0193 0,1229 0,2277 0,0880 0,5131 0,5421 0,3331 0,3611 0,4563 0,4058 0,1025 0,1623 0,1833 0,3735 0,3902 0,3030 0,1210 0,5100 0,0501 0,0000 0,4203 0,0000 0,6746 0,6138 0,5100 0,5258 0,6214 0,5610 0,0000 0,7122 0,5775 0,4712 0,3703 0,7983 0,8342 0,8308 0,8644 0,8438 0,6555 0,6837 0,5723 0,4124 0,6259 0,7801 0,7821 0,7073 0,5521 0,9044 0,4672 0,5664 0,5966 0,5886 0,8134 0,6537 0,5636 0,6609 0,6599 0,6376 0,6700 -0,0678 0,0625 0,0421 0,0214 0,0363 0,0292 0,0202 0,0670 0,0362 0,0161 0,0153 0,0860 0,0013 0,0009 0,0018 0,0046 0,3158 -0,0063 0,0406 0,1300 0,0029 0,0260 0,0266 0,0685 0,0507 0,0250 0,0040 0,0489 9 7 10 9 10 9 7 9 9 10 9 9 0,78 0,56 0,44 0,57 0,57 0,67 0,57 0,60 0,78 0,78 0,56 0,70 0,63 0,78 0,56 0,78 0,00 0,57 0,78 0,33 0,44 0,44 0,60 0,78 0,44 0,78 0,22 0,63 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 26,9272 28,2211 28,4424 27,4028 27,4738 27,8310 27,6509 26,7125 27,0702 26,4025 26,1514 26,6149 27,3185 26,9777 28,0881 26,2798 25,2473 27,7316 25,2301 25,7221 29,5238 27,4338 26,6903 26,3023 28,7240 25,1061 25,8209 26,7751 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0,0735 0,0392 -0,1250 0,5626 0,2097 0,6410 0,4815 -0,0517 -0,6250 0,9403 0,9311 0,2824 -0,0488 -0,0208 -0,2727 -0,0929 -0,3492 -0,0435 -0,4878 -0,0260 0,2257 0,0082 0,0571 0,0268 0,6182 1,0000 0,9632 0,7192 -0,1027 -0,3381 0,0727 1,5161 0,3462 0,3571 0,3295 0,5264 0,2140 0,2384 0,2854 0,3806 0,9127 0,5441 0,2814 1,3169 0,8335 0,4522 0,3857 0,5759 0,8362 0,2394 0,2093 1,5031 tai lieu, luan van219 of 98 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 LUT LUT LUT MCO MCO MCO MEC NAV NBC NGC NPS NPS NST NST NTL ONE ONE ONE PET PGC PGC PIT PIT PNC PNC PPC PPC PPC document, khoa luan219 of 98 209 2011 2012 2015 2008 2009 2011 2013 2012 2016 2013 2013 2015 2013 2016 2011 2012 2014 2015 2013 2011 2014 2012 2015 2011 2015 2010 2011 2012 0,1504 0,0886 0,0782 0,1373 0,2538 0,0317 0,0066 0,1331 0,0502 0,0392 0,0410 0,0319 0,1837 0,2208 0,3641 0,0792 0,1868 0,8462 0,1785 0,0401 0,0477 0,3229 0,2288 0,0004 0,0258 0,0661 0,0249 0,0477 0,0000 0,5562 0,5238 0,5358 0,2881 0,1404 0,0000 0,7442 0,3099 0,1935 0,2358 0,1522 0,0000 0,0000 0,5440 0,5258 0,6187 0,6214 0,3281 0,2173 0,3000 0,2831 0,3135 0,0000 0,0000 0,4720 0,0000 0,3015 0,4705 0,3863 0,6064 0,3749 0,7011 0,8260 0,8208 0,1986 0,7408 0,8427 0,5046 0,5347 0,6147 0,6591 0,7975 0,5337 0,6176 0,8712 0,6019 0,5368 0,6680 0,7668 0,6774 0,6102 0,7967 0,6322 0,6770 0,7473 0,0654 0,0242 0,0055 0,0495 0,0173 0,0185 0,0220 0,0941 0,0445 0,0247 0,1243 0,0545 0,0304 -0,0412 0,3561 0,0699 0,0485 0,0340 0,0664 0,0551 0,0517 0,0202 0,0269 0,0202 0,0084 0,1013 0,0005 0,0009 9 9 9 9 10 11 9 10 9 9 9 0,67 0,44 0,56 0,56 0,57 0,78 1,00 0,89 0,63 0,78 0,75 0,78 0,80 0,64 0,44 0,56 0,70 0,14 0,78 0,78 0,75 0,44 0,56 1,00 0,78 0,60 0,78 0,75 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 26,2082 28,5824 28,3400 26,1110 25,7185 27,0240 24,0038 26,0321 27,3304 27,1350 27,1668 27,0274 26,5635 26,7482 28,4114 28,3771 26,5994 25,8564 26,5546 27,1644 27,3011 24,2775 26,8084 23,4636 26,8404 27,9011 25,5139 27,3064 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 1 0,1970 0,0400 -0,4038 1,0409 0,5434 0,2391 0,5758 -0,3077 -0,5455 0,2603 -0,2388 -0,2692 0,4900 0,7667 0,0000 1,0268 0,0922 0,2000 0,3594 0,0341 0,2400 -0,0600 0,4206 0,1974 0,6282 -0,4382 0,0565 -0,0688 -0,0171 0,7571 0,5675 0,4227 0,2821 0,5992 0,6320 0,9728 0,7509 0,9389 0,3480 0,6142 0,9091 0,6227 0,6795 0,7031 1,0615 0,2890 1,0877 0,3592 0,5657 0,2644 1,5586 1,0143 0,7472 0,9033 tai lieu, luan van220 of 98 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 PPI PPI PPI PSC PTS PTS PVE PVE PVE PVS PVT PVT PVT QNC QNC RAL RAL RDP RDP RDP SAM SAM SAM SAP SAV SAV SAV SC5 document, khoa luan220 of 98 210 2011 2013 2014 2012 2013 2015 2013 2015 2016 2016 2011 2012 2014 2011 2013 2010 2014 2010 2011 2014 2012 2014 2015 2012 2010 2011 2013 2010 0,0681 0,0455 0,1306 0,1609 0,0227 0,2039 0,1117 0,0399 0,1033 0,0720 0,0488 0,0632 0,0479 0,1546 0,0138 0,0635 0,1319 0,1173 0,1768 0,0393 0,1164 0,0711 0,1200 0,1633 0,0342 0,1254 0,0706 0,1964 0,4920 0,2953 0,7282 0,0000 0,0000 0,3704 0,6581 0,2056 0,6214 0,5100 0,3039 0,4387 0,3018 0,5744 0,0000 0,4509 0,7314 0,6740 0,2645 0,2000 0,6640 0,5100 0,6882 0,7829 0,1541 0,7226 0,5100 0,6121 0,5547 0,6342 0,6574 0,5561 0,3856 0,6496 0,5461 0,6164 0,6682 0,5508 0,5994 0,6268 0,6206 0,5303 0,9067 0,5896 0,1415 0,5716 0,5963 0,6497 0,1365 0,1625 0,2339 0,5641 0,4909 0,4529 0,5802 0,6271 0,0776 0,0017 0,0002 0,0636 -0,0175 0,0296 0,0217 0,0379 0,0429 0,0724 0,0067 0,0072 0,0438 0,0429 0,0022 0,0463 0,0645 0,0382 0,0569 0,0588 -0,0686 0,0525 0,0292 0,0403 0,0333 0,0236 0,0141 0,0354 9 10 9 9 8 9 9 9 9 9 9 10 0,50 0,75 0,00 0,78 0,78 0,60 0,44 0,78 0,44 0,56 0,63 0,57 0,63 1,00 0,89 0,57 0,44 0,33 0,78 0,78 0,44 0,56 0,33 0,78 0,78 0,22 0,56 0,70 0 0 1 0 0 0 1 0 1 0 0 27,9575 27,2556 25,9397 26,2971 25,3451 26,6759 30,2199 27,1604 29,5580 28,1031 27,3234 27,7786 27,3132 26,2406 24,6538 27,8110 25,9990 25,7196 26,5471 27,1585 25,5950 28,0789 25,7513 26,3901 27,0485 25,8834 28,0785 26,6238 0 0 0 1 1 1 0 0 0 1 0 0 -0,9207 0,3810 1,1957 0,8868 -0,0299 1,0000 0,1013 -0,1043 0,1081 0,6467 -0,5196 0,0000 0,2650 -0,1091 -0,2000 -0,2133 0,0552 0,5251 0,2813 0,4214 0,4419 0,2857 -0,0231 0,9348 0,5697 0,3680 0,4000 0,2803 0,2356 0,2427 0,9517 0,5385 0,3313 0,3992 0,5938 0,5405 0,4853 0,6233 0,2406 0,2879 0,9017 0,5508 0,4751 0,5702 1,0261 1,1051 0,5462 1,0087 0,4054 0,6868 0,6221 1,2451 1,1716 0,6729 0,4581 1,4525 tai lieu, luan van221 of 98 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 SC5 SC5 SC5 SCJ SCJ SD2 SD2 SD2 SD2 SD4 SD4 SD4 SD4 SD4 SD5 SD6 SD6 SD7 SDC SDC SDC SDD SDD SDD SGD SGT SGT SGT document, khoa luan221 of 98 211 2011 2014 2016 2011 2013 2008 2013 2015 2016 2010 2013 2014 2015 2016 2013 2011 2012 2011 2013 2015 2016 2008 2010 2011 2015 2010 2013 2014 0,2249 0,0577 0,0382 0,0653 0,1101 0,1166 0,0738 0,0597 0,0238 0,0411 0,0802 0,1390 0,1230 0,0510 0,1212 0,1074 0,0629 0,0127 0,1106 0,0186 0,2678 0,3215 0,0660 0,0637 0,0769 0,1206 0,1317 0,2053 0,6121 0,4000 0,1859 0,4660 0,6500 0,6672 0,5112 0,4077 0,0000 0,2418 0,5333 0,1275 0,7143 0,3263 0,6975 0,6480 0,4339 0,0000 0,6568 0,0000 0,5712 0,3998 0,4669 0,4517 0,5182 0,6944 0,7309 0,4429 0,6695 0,8414 0,8619 0,4848 0,5287 0,7952 0,7060 0,7506 0,7655 0,8016 0,7864 0,4030 0,8298 0,8403 0,7389 0,6348 0,7158 0,7818 0,7418 0,6419 0,7167 0,7630 0,4437 0,1899 0,2325 0,6233 0,1218 0,6502 0,0291 0,0341 0,0238 0,0968 -0,0205 0,1160 0,0316 0,0081 0,0142 0,0415 0,0124 0,0215 0,0344 0,0335 0,0273 0,0611 0,0466 0,0344 0,0258 0,0581 0,0114 0,0777 0,0235 0,0050 0,0822 0,0535 -0,1203 0,0001 11 9 9 9 9 9 9 9 9 9 10 0,64 0,57 0,78 0,67 0,44 0,44 0,56 0,57 0,78 0,75 0,44 0,44 0,22 0,63 0,33 0,44 0,57 0,89 0,44 0,78 0,56 0,44 0,60 0,57 0,56 0,33 0,00 0,60 0 0 1 0 0 1 1 0 0 0 1 26,7577 27,6166 27,1020 27,8624 30,1593 25,6334 28,2195 27,6647 25,3832 27,1901 28,4031 26,1136 25,8773 27,3851 25,7752 30,0944 27,7535 24,3788 30,1885 25,0295 26,3156 26,6246 27,8716 27,8123 28,2444 25,7582 25,9810 26,6899 0 0 1 0 0 0 0 1 0 1 0 0 0 -0,1818 0,1609 0,0352 -0,1923 0,6400 0,3544 1,1319 1,2986 0,2483 0,2889 0,0000 -0,0875 0,4721 0,4173 -0,1869 0,1000 0,4643 0,1743 0,0082 0,1759 -0,4476 0,2542 -0,9162 0,3600 -0,0083 0,1736 1,1444 0,4602 0,8299 0,8218 0,6605 0,7058 0,3247 0,3867 0,1565 0,3608 0,5829 0,7467 -0,1599 -0,2727 0,1500 -0,0618 0,2889 0,1818 0,3889 0,3007 0,6236 1,0641 0,7971 0,9987 tai lieu, luan van222 of 98 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 SGT SJC SJS SMC SMC SPM SPM SPM SPP SPP SPP SPP SPP SRA SRA SRC SRC STP STP STP SVC TBC TC6 TC6 TC6 TCR THB THB document, khoa luan222 of 98 212 2015 2015 2013 2013 2014 2013 2014 2016 2011 2012 2013 2015 2016 2009 2011 2010 2011 2013 2015 2016 2013 2010 2012 2015 2016 2012 2015 2016 0,0831 0,4818 0,0212 0,0995 0,2268 0,3033 0,0777 0,0936 0,1709 0,1371 0,0649 0,0303 0,1157 0,0526 0,0690 0,0302 0,2281 0,1152 0,1170 0,0438 0,0384 0,1568 0,0839 0,0453 0,0750 0,0066 0,1230 0,0377 0,5364 0,5652 0,0000 0,6027 0,5241 0,0000 0,5192 0,5656 0,4504 0,7478 0,4618 0,1353 0,6593 0,3349 0,5090 0,1290 0,3711 0,6581 0,6672 0,2800 0,1928 0,2965 0,5385 0,2854 0,5140 0,0000 0,7122 0,1777 0,7615 0,8253 0,7171 0,7248 0,6700 0,7457 0,4107 0,3843 0,5791 0,3455 0,6580 0,6899 0,7193 0,5539 0,3780 0,5856 0,6712 0,1027 0,1740 0,1322 0,6676 0,5396 0,8122 0,7436 0,7495 0,5545 0,3619 0,3886 0,0200 0,0008 -0,0552 0,0432 0,0109 0,0774 0,0209 0,0087 0,0837 0,0390 0,0228 0,0147 0,0156 -0,0206 0,0983 0,2348 0,0338 0,0704 -0,0409 0,0378 0,0230 0,2003 0,0992 0,0438 0,0401 0,0684 0,1263 0,0524 9 9 11 9 9 9 9 9 9 9 9 9 0,44 0,33 0,78 0,44 0,64 0,44 0,56 0,44 0,78 0,78 0,67 0,78 0,44 0,57 0,67 0,78 0,56 0,44 0,33 0,75 0,78 1,00 0,44 0,75 0,56 1,00 0,22 0,78 1 0 1 0 0 0 1 0 0 0 28,4167 25,6289 25,2803 29,3382 26,7719 27,7405 28,3331 28,8039 26,4533 26,0851 27,8579 27,0084 25,5790 27,4344 28,0270 26,9943 26,7753 25,5766 25,7032 27,2477 27,1105 26,2612 28,4195 27,2546 28,2261 24,0368 25,8625 27,0895 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 -0,2542 0,3617 -0,0275 -0,2480 0,0880 0,7241 0,0336 0,2035 -0,0780 -0,1867 0,0441 0,0506 0,6140 0,8251 -0,1659 0,4803 0,6412 0,2556 0,1474 0,0845 -0,0441 0,0615 0,1412 -0,1812 -0,5000 -0,2692 0,2282 0,3229 0,8858 0,4256 1,1249 0,6444 0,5570 0,5603 0,5595 0,3359 1,2045 0,3609 0,3826 0,6304 1,0957 0,5201 0,5933 1,7861 0,4626 0,3382 0,3346 0,3334 0,4083 1,2463 0,5261 0,4480 0,5066 0,2789 1,4889 0,9563 tai lieu, luan van223 of 98 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 THG THG THG THG THT THT TJC TJC TMP TNA TNC TNG TPH TPH TPH TPH TPH TS4 TS4 TTC TTF TTF TTF TTF TXM TXM TXM TXM document, khoa luan223 of 98 213 2011 2012 2013 2014 2012 2016 2011 2013 2010 2016 2016 2012 2012 2013 2014 2015 2016 2012 2014 2011 2010 2011 2014 2016 2010 2012 2014 2015 0,3479 0,0841 0,1007 0,0978 0,0721 0,2322 0,0518 0,0792 0,0763 0,1214 0,0569 0,0911 0,1317 0,0798 0,0730 0,0850 0,1172 0,2007 0,0853 0,0346 0,2197 0,0163 0,1060 0,1241 0,0504 0,4832 0,2500 0,1063 0,0000 0,5413 0,6121 0,5964 0,5101 0,0000 0,3319 0,5260 0,5157 0,6975 0,3774 0,5600 0,7309 0,5308 0,5101 0,5500 0,6697 0,5991 0,5505 0,1620 0,4608 0,0000 0,6323 0,7150 0,3102 0,9051 0,1404 0,6462 0,7972 0,6502 0,6006 0,5596 0,6660 0,6815 0,6296 0,6505 0,4286 0,7362 0,0581 0,7388 0,0909 0,4302 0,4083 0,3925 0,4095 0,6388 0,7108 0,6681 0,6568 0,6946 0,7306 0,5993 0,6083 0,8316 0,6987 0,3508 0,1301 0,0610 0,0623 0,0502 0,1161 0,0443 0,0357 -0,0413 0,1562 0,1288 0,0900 0,0398 0,0027 0,0425 0,0404 0,0518 0,0410 0,0476 0,0187 -0,0893 0,0149 0,0278 -0,0013 -0,2823 0,0000 0,0347 0,0397 0,0472 9 9 9 9 9 9 9 10 9 11 9 10 9 0,43 0,44 0,44 0,44 0,56 0,56 0,57 0,56 0,56 0,22 0,57 0,44 0,00 0,44 0,56 0,44 0,33 0,60 0,44 0,78 0,64 0,78 0,44 0,22 0,63 0,30 0,56 0,44 1 0 0 0 0 0 0 1 1 24,3937 28,4381 29,5094 29,0818 28,1117 26,8229 27,3901 28,3920 28,2297 25,7906 27,5595 28,6646 25,9646 28,3981 28,1210 28,4475 25,7193 26,6470 28,4982 27,0593 26,7218 24,9821 29,8285 25,8807 27,3593 25,5153 26,0830 30,0680 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0,3902 0,1573 0,2778 0,8235 0,2614 0,5606 -0,4492 0,2857 0,0757 0,1627 0,2500 0,1385 0,1346 0,2712 0,5455 0,7222 0,0128 0,1928 -0,0842 -0,2571 -0,0366 -0,3429 0,3175 -0,2314 -0,1596 0,9286 0,2031 0,1556 0,4578 0,3614 0,4265 0,9197 0,5819 0,5596 0,1885 0,3050 0,9140 1,4896 0,6575 0,4486 0,4870 0,5384 0,5811 1,2764 0,8497 0,4104 0,6076 0,2890 0,6647 0,2279 0,8402 5,7162 0,6262 0,2225 0,5587 0,6533 tai lieu, luan van224 of 98 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 UIC UIC UNI VC2 VC2 VC2 VC2 VC3 VC6 VC6 VC6 VC6 VC6 VC7 VC7 VC7 VC7 VCS VE1 VE1 VE9 VE9 VE9 VHG VIC VIC VID VIP document, khoa luan224 of 98 214 2010 2011 2013 2011 2013 2014 2016 2012 2011 2012 2013 2015 2016 2011 2012 2015 2016 2013 2010 2011 2008 2012 2015 2010 2015 2016 2016 2011 0,0549 0,0690 0,0367 0,0840 0,0124 0,1188 0,1066 0,0527 0,1563 0,1422 0,0549 0,1045 0,1543 0,3223 0,0322 0,0232 0,2780 0,0317 0,2348 0,0922 0,3003 0,1500 0,0131 0,0555 0,1762 0,4038 0,0214 0,0273 0,3619 0,5090 0,1635 0,5413 0,0000 0,6868 0,6469 0,3476 0,0000 0,7481 0,3612 0,6295 0,0000 0,5813 0,1539 0,0000 0,4499 0,1467 0,5376 0,5600 0,5258 0,5805 0,0000 0,3660 0,2605 0,4202 0,0000 0,0833 0,7174 0,7265 0,4483 0,8038 0,7966 0,8163 0,8231 0,8472 0,5310 0,4127 0,8065 0,7937 0,5204 0,7651 0,7851 0,7175 0,7215 0,6196 0,6882 0,4618 0,7422 0,4701 0,7040 0,1706 0,5882 0,8047 0,3320 0,6020 0,0514 0,0457 0,1156 0,0462 0,0199 0,0102 0,0121 0,0472 0,0651 0,0278 0,0173 0,0183 0,0056 0,0508 0,0203 0,0153 0,0186 0,0282 0,1901 0,0441 0,0617 0,0127 0,0086 0,0050 0,0535 0,0310 0,0484 0,0475 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 0,57 0,56 0,78 0,44 1,00 0,33 0,44 0,57 1,00 0,33 0,57 0,44 1,00 0,44 0,78 0,78 0,56 0,78 0,56 0,44 0,44 0,78 0,89 0,57 0,78 0,40 0,78 0,78 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 27,4932 28,0287 27,0851 28,4365 24,3442 25,7335 30,0770 27,4349 26,2585 26,1517 27,4845 29,6801 26,2396 27,0060 27,0318 25,3619 26,9239 27,0253 26,8248 28,6869 26,5936 26,1906 24,4814 27,5246 26,4976 32,6112 25,3315 26,9236 0 1 1 0 1 0 0 0 0 0 0 0,0321 -0,1481 0,2025 -0,6699 -0,2043 0,0396 0,1727 -0,7864 -0,2312 -0,2368 -0,0820 0,1026 0,1071 -0,1040 -0,2143 0,4824 0,5145 0,3462 1,2000 -0,2786 1,0624 0,4175 0,6964 0,4834 0,4382 0,6376 0,8499 0,4054 0,5317 0,4333 0,4426 0,6263 0,5545 0,3616 0,3147 0,8935 1,2649 0,6734 1,3394 0,2364 0,0270 -0,0655 0,1746 0,1572 0,1160 -0,0667 -0,2642 0,4799 0,6407 0,8878 2,2720 2,4474 0,2741 0,2883 tai lieu, luan van225 of 98 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 VIP VIP VIP VMC VMC VMC VNE VNE VNE VTC VTL VTL VTL VTO VTO VTO VTO VTO VTS VTS VTV VTV VTV VTV 215 2012 2015 2016 2008 2015 2016 2010 2011 2015 2010 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 2012 2014 2013 2014 2015 2016 0,0608 0,1284 0,0894 0,0623 0,7569 0,2916 0,0270 0,0167 0,0434 0,0311 0,3305 0,0476 0,1693 0,0677 0,0432 0,0698 0,0538 0,0945 0,1137 0,2245 0,1142 0,1371 0,2539 0,2609 0,4194 0,7252 0,5567 0,4233 0,0000 0,0000 0,0712 0,0000 0,2669 0,1404 0,4933 0,3000 0,1918 0,4903 0,2630 0,5100 0,3605 0,5691 0,6581 0,4900 0,6581 0,0000 0,0975 0,0942 0,5963 0,4223 0,3093 0,8635 0,8454 0,7286 0,7573 0,6065 0,5003 0,4015 0,7814 0,7027 0,5783 0,6638 0,6374 0,5987 0,5298 0,5026 0,3758 0,6651 0,6235 0,3416 0,7102 0,7104 0,0337 0,1562 0,0682 0,0273 0,0141 0,0237 0,0637 0,0127 0,0738 0,0548 -0,0197 0,0310 0,0231 0,0361 0,0306 0,0254 0,0268 0,0319 0,1870 0,0248 0,0402 0,0344 0,0390 0,0413 9 9 9 9 9 9 11 9 9 0,57 0,00 0,44 0,57 0,22 0,44 0,78 0,78 0,75 0,78 0,44 0,75 0,78 0,50 0,75 0,56 0,57 0,44 0,44 0,64 0,44 0,44 0,56 0,56 0 0 0 0 0 0 1 1 0 27,7286 25,9356 28,6047 27,7424 26,9822 27,9102 26,8964 24,9863 27,2430 27,0218 26,4254 27,2846 26,4363 27,9345 27,2371 28,0313 27,4566 28,8171 32,1362 26,7500 25,5273 26,0678 27,8210 27,8832 1 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0,2143 0,0462 0,6895 0,4174 0,5798 0,4866 0,6125 0,7344 -0,0350 -0,3056 0,1919 -0,0973 0,7968 1,0600 0,1979 -0,1461 -0,3488 0,2174 0,2698 0,2238 0,0658 0,6579 0,4500 0,2243 0,1391 0,9231 0,9334 1,2184 0,9463 0,2654 0,6817 0,4992 1,3327 1,6483 2,2858 0,3254 0,3491 0,4723 0,6316 0,4935 0,4655 0,3965 0,4302 0,8992 1,0747 1,4244 Ghi chú: Các số liệu trình bày làm trịn tối đa chữ số thập phân (Nguồn: Tác giả tự tính tốn dựa theo số liệu công bố) document, khoa luan225 of 98 ... nói cách khác, nhà quản lý thực QTLN nhằm tránh lỗ tránh giảm lợi nhuận nhằm mục đích ngăn chặn giảm giá cổ phiếu thông tin lỗ lợi nhuận giảm gây Từ phân tích QTLN nhằm tránh lỗ tránh giảm lợi nhuận. .. QTLN nhằm tránh lỗ tránh giảm lợi nhuận theo sở dồn tích sau: ? ?Quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ tránh giảm lợi nhuận hành vi xảy nhà quản lý thay đổi sách ước tính kế tốn nhằm tăng lợi nhuận. .. diện QTLN Việt Nam 2.1.2 Tổng quan nhận diện quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ tránh giảm lợi nhuận Quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ tránh giảm lợi nhuận chủ đề nhiều nhà nghiên cứu giới quan tâm