Tài liệu Phân tích kỹ thuật: Giới thiệu chung về phân tích kỹ thuật doc

1 PHÂN TÍCH K THUT: GII THIU CHUNG V PHÂN TÍCH K THUT T ng phân tích k thut trong lnh vc th trng chng khoán có mt ngha hoàn toàn khác vi ngôn ng thông dng. Phân tích k thut là nghiên cu các hành đng hành vi ca bn thân th trng, khác vi vic phân tích hàng hoá trên th trng. Phân tích k thut là khoa hc ghi chép biu đ di dng đ th các giao dch c phiu hoc nhóm c phiu trong quá kh và t đó v ra đc bc tranh v xu th trong tng lai.  th là công c ca nhà phân tích k thut.  th có th biu th bt k s vic gì xy ra trên th trng hoc các ch s tính ra t các đi lng đó.  th có th theo đn v tháng, đn v tun, ngày, gi.  th có th biu th đi lng t l gia doanh thu trên giá chng khoán, đi lng giá trung bình ca các c phiu đc mua bán nhiu nht v.v Nói cách khác là các ch s đc tính ra t các đi lng thng kê v các giao dch trên S giao dch chng khoán. Trên đ th ngi ta c gng tìm ra quy lut v các tín hiu báo trc v s thay đi ca xu th giá. Trong thc t ch cn có các đ th biên đ giá giá cao nht, giá thp nht, giá đóng ca và khi lng giao dch trong ngày.  th theo ngày s đc b sung bi các đ th theo tun, theo tháng. Cn chú ý rng giá đóng c a đc bit quan trng, còn giá m ca ch có ý ngha cho vic m đu giá cho mt ngày giao dch. Ngi ta cho rng vic tính ra giá tr ni ti ca mt c phiu là không có ý ngha. Tt nhiên, các thng kê ca phân tích c bn đã đc phn ánh trong phng trình cung - cu. Nhng còn có nhiu nhân t khác tác đng lên cung - cu. Giá th trng không ch phn ánh các nhn đnh khác nhau v giá c ca nhng ngi phân tích, mà còn phn ánh tt c các hy vng, lo lng, phng đoán và trng thái tâm lý ca hàng trm nghìn ngi mua, ngi bán tim tàng, cng nh các nhu cu và các ngun lc tài chính ca h, tt c các nhân t mà thng kê cha phn ánh đc, nhng li đc tng hp, cân nhc và đc phn ánh cui cùng bng mt giá tr chính xác mà ngi mua và ngi bán gp g nhau và thc hin giao dch. Giá c là đim duy nht h quan tâm . Nh ng nhà phân tích k thut cho rng các con s thng kê phân tích c bn là thuc vào quá kh, đã lc hu, vì th trng không quan tâm đn quá kh hoc ngay c hin ti. Th trng luôn nhìn vào phía trc, c gng x th vi các din bin trong tng lai, cân nhc, đánh giá và cân bng li tt c các đánh giá, các phng đoán ca hàng trm nghìn các nhà đu t là nhng ngi nhìn vào tng lai t các góc đ khác nhau và qua ng kính khác nhau. Nói tóm li, giá hin ti đc xác lp trên th trng đã kt hp tt c các thông tin c bn mà các nhà phân tích thng kê mun tìm hiu. M t s tht hin nhiên đc công nhn là các giá c bin thiên theo xu th và rng xu th có chiu hng tip tc cho đn khi có mt cái gì đó xy ra làm thay đi s cân bng cung - cu. Các thay đi đó có th nhn bit qua các hành vi ca bn thân th trng. Mt s quy lut, hình dáng, mc đ có th xut hin trên đ th và có mt ý ngha nào đó và có th s dng đ phân tích din bin trong tng lai. Nhng chúng cng không phi là chân lý tuyt đi không h có sai sót. Nhà phân tích k thut thm chí có th phân tích đ th mà không cn bit đó là c phiu gì, vi điu kin các thông tin v giao dch là đúng và bao quát mt thi gian đ dài đ h có th nghiên cu các hành vi ca th trng. H có th mua bán mt loi chng khoán mà không cn bit v công ty, v ngành ngh, v sn phm công 2 ty cung cp. Tuy vy ch nhng chuyên gia phân tích có kinh nghim mi đ kh nng thc hành các giao dch loi chng khoán này. C S LÝ LUN CA PHÂN TÍCH K THUT- LÝ THUYT DOW C s ca phân tích k thut là lý thuyt Dow. Bn thân Charler H. Dow, cha đ ca lý thuyt Dow lúc khi đu không coi lý t huyt ca mình là công c đ d báo th trng c phiu hoc là công c hng dn cho các nhà đu t, mà ch xem xét chúng nh là mt hàn th biu v xu th chung ca th trng. William P.Hamilton, ngi k nghip, đã biên son li thành lý thuyt Dow hin đi ngày nay. Thut ng xu th chung ca th trng đc hiu là ch s giá trung bình ca mt s c phiu đi din. LÝ THUYT DOW A RA CÁC TIN  C BN SAU: a. Ch s trung bình phn ánh tt c các hành vi ca th trng. Nó phn ánh toàn b hot đng th trng gp li ca tt c các nhà đu t, nó bao gm nhng ngi có cái nhìn sâu sc và có thông tin tt nht v xu th và các s kin, nó trung bình hoá li tt c các bin đng tng ngày, tt c nhng cái gì din ra và các điu kin tác đng lên cung và cu các c phiu, k c nhng quyt đnh đu t bt ng không d đoán đc cng đc phn ánh vào ch s trung bình. b. Ba xu th th trng Xu th dài hn ca giá các c phiu đc gi là xu th cp mt. Xu th này biu th s đi lên, đi xung kéo dài trong mt hoc vài nm và kt qu là có s tng hoc gim giá 20%. Trên đng din bin xu th cp mt xut hin các giai đon b ngt quãng bi xu th cp hai đi ngc vi xu th cp mt, nó là các phn ng hoc các điu chnh khi xu th cp mt tng hoc gim quá mc trong mt gai đon nào đó. Xu th cp hai li bao gm các xu th cp ba, thng là các bin đng ngày này qua ngày khác, là xu th không có vai trò quan trng đi vi th trng. c. Xu th cp mt ó là xu th chung v s đi lên hoc đi xung kéo dài trong mt hoc thm chí vài nm. Mi đt giá tng mi li đt mc cao hn đt giá tng ln trc và c mi đt phn ng giá reaction, xu hng gim giá vn  mc cao hn đt phn ng giá ln trc, nhng xu th cp mt vn là xu th tng giá . Xu th cp mt này đc gi là th trng con bò tót. Ngc li, mi đt mi giá gim li đt mc thp hn đt giá gim ln trc và mi đt tng giá tip theo không đ sc đa mc giá tr v mc tng giá đt trc thì xu th cp mt là xu th gim giá. Xu th cp mt này đc gi là th trng con gu. 3 d. Xu th cp hai ó là các phn ng làm ngt quãng quá trình tng hoc gim ca xu th cp mt. Chúng là các đt gim hoc điu chnh trung gian xy ra trên th trng con bò tót hoc các đt tng giá phn nghch hoc hi phc trung gian trên th trng con gu. Thng thì xu th này kéo dài t ba tun đn vài tháng. Chúng thng đo chiu giá tr khong 1/3 đn 2/3 đi vi các đt tng gim ln trc trong quá trình din bin ca xu th cp mt. Trong th trng con bò tót giá tính theo ch s bình quân ngành công nghip có th tng đu đn, có s ngt quãng nh, vi vic tng giá khong 30% so vi đt điu chnh ca xu th cp hai ln trc. S điu chnh này có th đa đn kt qu gim giá 10 đim đn 20 đim trc khi đt tng giá trung gian mi ca th trng con bò tót li bt đu Nh vy, chúng ta có hai tiêu chun đ nhn bit xu th cp hai. Bt k s din bin giá c đi ngc li vi xu th cp mt và kéo dài trong ba tun và đa đn gim giá trên 1/3 ca đt gim giá ln trc trong xu th cp mt đc coi là xu th cp hai e. Xu th cp ba ó là các bin đng nh thng thì trong 6 ngày, ít khi kéo dài trên 3 tun và đi vi các nhà lý thuyt Dow thì chúng không có tm quan trng. Thng thì trong các đt trung gian, trong xu th cp hai hoc gia hai xu th cp hai có khong 3 đt sóng nh có th phân bit đc. Xu th cp ba ch là mt trong ba xu th và chúng d b thao túng f. Th trng con bò tót Xu th cp mt tng giá đc chia thành ba giai đon ba đt. Giai đon mt là giai đon tích t, trong thi gian này ngi đu t có tm nhìn s cm nhn đc rng tình hình th trng tuy đang b đè nén và bi quan nhng s đo chiu, và h sn sàng mua tt c các c phiu đc chào bán bi các nhà đu t đang có tâm l ý bi quan. H s tng giá chào mua t t mt khi khi lng c phiu chào bán gim. Các báo cáo tài chính vn phn ánh tình hình ti t ca th trng trong giai đon này. Hot đng th trng  mc trung bình nhng bt đu các đt tng giá đt tng giá nh. Giai đon hai là giai đon tng giá mnh và hot đng th trng cng tng lên do có các thông tin tt lành v tình hình kinh doanh và do có xu th tng thu nhp trên mt c phiu ca công ty, gây nên s chú ý ca công chúng. Chính là trong giai đon này các nhà phân tích k thut thu hoch đc li nhun cao nht Giai đon ba là khi th trng cháy bng và công chúng lao vào sàn giao dch. Tt c các tin tc tài chính đu tt đp, giá tng đt bin và các tin tc giá c đc đa lên trang đu ca báo chí. S c phiu các đt phát hành mi đc đa ra hàng lot. n giai đon này ngi ta ngh rng th trng đã tng trong hai nm và đã đn 4 lúc phi đt li câu hi: có nên bán c phiu đi không?  giai đon sôi đng này khi lng giao dch vn tng, giá các c phiu ít giá tr trc đây tng đt ngt, nhng giá các c phiu đ tín nhim cao li không tng na g. Th trng con gu: Xu th cp mt gim giá này đc chia thành ba giai đon. Giai đon mt gi là giai đon phân phi nó bt đu t giai đon ba ca th trng con bò tót trc đó.  giai đon này ngi đu t có tm nhìn cm nhn đc rng li nhun đã đt mc đc bit cao và bt đu bán c phiu mình nm gi. Khi lng giao dch vn cao nhng có xu hng gim trong đt tng giá, công chúng vn sôi đng nhng đã bt đu có du hiu chp chn vì hy vng v li nhun bt đu tt dn Giai đon hai là giai đon hong lon: S ngi mua gim đi đáng k, còn nhng ngi bán thì mt bình tnh. Xu hng gim giá gia tng đt ngt, trong khi khi lng giao dch tng không bình thng Sau giai đon hong lon là mt giai đon tng đi lâu ca xu th cp hai hi phc hoc cng c, và sau đó là đn giai đon ba Giai đon ba đc trng bi vic bán bt buc ca nhng ngi nm gi c phiu trong giai đon hong lon, hoc đã mua trong giai đon hong lon vì giá c phiu lúc đó có v là r so vi my tháng trc đó. Các tin tc v tình hình kinh doanh bt đu xu đi.  giai đon ba này vic gim giá c phiu không đt ngt nh  giai đon hong lon, nhng vì còn có nhng ngi phi bán bt buc vì h cn tin cho các nhu cu khác. Các c phiu có đ tín nhim cao gim giá t tn hn, và trong giai đon cui này th trng con gu tp trung s chú ý vào các c phiu này Th trng con gu kt thúc khi mi kh nng v các tin tc xu đã đc đón nhn ht, và th trng kt thúc trc khi các tin tc xu chm dt. Cn chú ý rng th trng con bò tót ln sau không ging hoàn toàn th trng con bò tót ln trc, cng vy đi vi các th trn g con gu, vì chúng có th không qua tt c các giai đon nêu trên Th trng con gu ngn ngi có th không có giai đon hong lon. Giai đon th ba ca th trng con bò tót, giai đon đu c sôi đng, có th kéo dài hn mt nm hoc ch xây ra trong mt hai tháng. Giai đon hong lon cng có th ch xy ra trong mt hai tun. 5 h. Hai ch s trung bình phi cùng xác nhn cho nhau: Nguyên lý này là mt nguyên lý khó gii thích nhng đã đc thc t kim chng. Nhng ai coi nh nguyên lý này đu đã phi hi hn. Nguyên lý này nói rng ch mt loi ch s không thôi cha đ xác nhn tín hiu bc ngot ca xu th. Ví d trong đ th nêu trên, hai ch s trung bình: ch s công nghip và ch s ngành đng st Th trng con gu kéo dài trong vài tháng, sau đó ti đim a ch s công nghip bt đu phc hi đn đim b, tip đó gim xung đim c là đim vn cao hn a sau đó li gia tng đn đim d cao hn b. Nh vy, ch s công nghip báo hiu s chuyn hng xu th th trng con gu sang th trng con bò tót Nhng ch s ngành đng st li cho thy vic gim t b xung c đt mc thp hn đnh b. Nh vy, ch s ngành đng st không xác nhn ch s công nghip. Do đó, xu th cp mt vn phi đc coi là xu th đi xung. i. Khi lng t l vi xu th: iu này có ngha rng các hot đng giao dch có xu hng tng lên khi giá hng theo xu th cp mt. Trên th trng con bò tót thì khi lng giao dch tng lên khi giá tng và gim khi giá gim. Trên th trng con gu thì khi lng giao dch tng lên khi giá gim và giao dch b ngng tr khi giá hi phc. iu này cng đúng đi vi xu th cp hai. Chú ý rng tín hiu có tính thuyt phc v đo chiu xu th có th rút ra t phân tích v din bin giá. Khi lng giao dch ch có tính cht b sung thêm khi còn có nghi vn j. Các đng r có th thay th cho xu th cp hai: Các đng r  đây là din bin đi ra ngoài chiu hng ca ch s bình quân, kéo dài trong hai ba tun hoc vài tháng, trong đó giá dao đng trong biên đ 5%. Vic xut hin các đng r cho thy rng áp lc mua và bán cân bng tng đi. Thc ra thì vic chào bán đã cn kit trong biên đ giá và nhng ngi mun mua c phiu phi chào mua vi giá cao hn đ các ch s hu c phiu đng ý bán; hoc ngc li, nhng ngi mun bán c phiu trong biên đ giá đó thy rng nhng ngi mua không còn na và do đó h phi gim giá chào bán đ có th bán ra c phiu ca mình. Vì vy vic tng giá lên trên biên đ giá ca đng r là tín hiu ca th trng con bò tót, và ngc li vic gim giá xung di biên đ giá là tín hiu th trng con gu. Nói chung, đng r càng kéo dài và biên đ càng nh thì càng có nhiu kh nng s xy ra vic đo chiu xu th cp mt ng r thng phát trin  đnh hoc đáy, báo hiu giai đon phân phi hoc giai đon tích t, nhng có khi là giai đon điu chnh hoc giai đon cng c ca xu th cp mt đ ã đc xác lp. Trong các trng hp đó thì chúng thay th  xu th cp hai. Chiu hng mà giá s vt ra ngoài đng r không th xác đnh đc trc khi có các din bin tht s. Biên đ gii hn 5% là theo kinh nghim; trên thc t còn có biên đ gii hn ln hn. ng r trong nhiu trng hp rt ging vi đnh dng hình bình hành trên đ th ca mt loi c phiu c th . 6 k. Ch s dng giá đóng ca Lý thuyt Dow không chú ý đn giá cao nht hoc giá thp nht trong ngày mà ch quan tâm đn giá đóng ca. ó là do vai trò tâm lý ca giá cui ngày khi v đ th. Ví d có mt xu th cp hai tng trên xu th cp mt và đt đnh ti 11 gi trong ngày nào đó ti đó ch s công nghip bình quân là 152,4 đim, sau đó vào cui ngày gim xung 150,70.  ghi nhn tip tc vic tng giá trong ngày hôm sau, đ chng minh rng xu th cp mt vn là tng giá th ì ch cn ghi nhn đim đóng ca 150,70 l. Xu th cn đc coi là vn tip din cho đn thi đim khi vic đo chiu đã đc tín hiu báo đng đa ra mt cách chc chn Lý thuyt Dow cnh báo phi thn trng khi nhn đnh v đo chiu ca th trng; không nên chy trc thi gian. iu này không có ngha là nhà giao dch phi ch đi thêm trong khi đã có tín hiu đo chiu, mà ch cnh báo rng nhà giao dch s có li khi ch đn lúc thc s chc chn v tín hiu đo chiu, và h phi tr giá đt khi hành đng mua hoc bán quá sm. Th trng con bò tót không th tng vô thi hn cng nh th trng con gu bao gi cng s đt đáy Các đng lc đ mua, trin vng đ bán c phiu mi mua đ thu hoch li nhun s gim đi khi th trng con bò tót đã tn ti trong vài tháng so vi tình hình khi xu th cp mt ln đu tiên mi nhn bit. Nhng tin đ này ca lý thuyt Dow nói rng: Cn phi luôn luôn chun b sn sàng thay đi chiu đt lnh iu cui cùng là vic đo chiu ca xu th có th xây ra bt k lúc nào ngay sau khi xu th trên đ ã đc xác nhn. Vì vy các nhà phân tích k thut phi theo sát th trng trong mi lúc khi h vn còn trong cuc chi. Còn ti p MT S LÝ THUYT GIAO DCH ÁP DNG TRONG PHÂN TÍCH K THUT Nói mt cách tng quát, phân tích k thut là nghiên cu mi tng quan gia cung và cu ca mt loi hàng hoá c th nào đó, chng hn nh là c phiu (CP), trái phiu (TP), hp đng quyn la chn Vic nghiên cu ch yu là xem xét, đánh giá giá c và khi lng giao dch ca chúng. C s lý lun nn tng ca phng pháp phân tích k thut là gi c chng khoán (CK) đc quyt đnh bi cung và cu v CK. Vì vy, các công c áp dng trong phân tích k thut ch yu là đánh giá các mt nht đnh ca cung và cu. C th các nhà phân tích k thut lp biu đ các ch s tài chính trong quá kh nh giá c, khi lng giao dch CK, ch s chung ca th trng chng khoán (TTCK) Trong phng pháp phân tích k thut, ngi ta phi công nhn các gi đnh sau đây: - Giá tr th trng ca CK đc quyt đnh bi s tác đng h tng gia cung và cu v CK đó. - Cung và cu đc quyt đnh bi mt s yu t nht đnh. Trong s đó có nhng yu t liên quan đn nhng thay đi v kinh t do các nhà phân tích cn bn đa ra, xem đó là quan đim và s phng đoán cho hot đng ca th trng. 7 Di đây là mt s lý thuyt giao dch ch yu trong phng pháp phân tích k thut: 1. Lý thuyt ý kin đi nghch: Quan đim ca lý thuyt này là nên đi ngc li hành đng ca mt nhóm nhà đu t c th. in hình ca lý thuyt này là lý thuyt "lô l", theo đó giao dch lô l thng do các nhà đu t không chuyên vi s vn mua hn ch thc hin. Lý thuyt này cho rng, các nhà đu t nh thng hành đng không my hiu qu vì vy nên đa ra chin lc đi ngc li vi nhng gì mà các nhà giao dch lô l đang làm. Hu ht các nhà phân tích theo lý thuyt lô l đu lp ra biu đ t l gia khi lng lô l mua vào trên khi lng lô l bán ra hàng tun (gi là ch s mua - bán lô l). ng thi vi t l này, các nhà phân tích còn đa vào chung mt biu đ mt s loi ch s ca th trng nh là cn c v mc giá chung ca th trng. Ch s mua - bán lô l cao thng dn đn d đoán giá trên th trng gim và ngc li nu ch s này thp thng đc coi là có du hiu d đoán giá s lên. 2. Thuyt bán khng khi lng nh Theo tâm lý chung, nhà đu t s thc hin bán khng khi h mong đi giá CK s gim trong tng lai. Nhà đu t nh ch có tâm lý bi quan khi giá CK b st gim trong khong thi gian dài tc là ch khi nào th trng sp sa thay đi theo chiu hng khác. 3. V th tin mt ca qu h tng (hay là đng tin thông minh) Các qu h tng thng nm gi mt phn giá tr ca danh mc đu t di dng tin mt vì th nht, qu luôn cn tin mt đ đm bo kh nng thanh toán cho các CK do nhng ngi ch qu bán li cho qu và th hai là tin thu đc t hot đng kinh doanh CK ca qu có th cha đc đu t kp thi. Mt qu h tng có lng tin mt cao có th đc coi là mt ch dn đu t giá tng cho nhà đu t, bi vì kh nng mua vào tim tàng ca nó rt cao và ngc li mt t sut tin mt thp ngha là các qu này đ ã mua vào rt nhiu nên kh nng mua vào tip là rt nh mà kh nng bán ra rt cao nh là ch dn đu t giá h cho nhà đu t. Khi đó, các nhà phân tích k thut s theo dõi t ình trng tin mt ca các qu h tng đ thm dò ho t đng và s hành đng trái ngc vi các qu h tng, tc khi qu có lng tin mt cao các nhà phân tích k thut khuyn cáo nhà đu t bán CK ra đ thu li nhun vì lúc này nhu cu mua CK ca các qu là rt ln và ngc li. 4. S d có trên tài khon môi gii S d có là phn lãi ca nhà đu t do vic bán chng khoán (CK) mang li, đc đ li trong tài khon ca mình ti công ty môi gii đ tái đu t. Các nhà phân tích k thut xem s d này nh là mt kh nng mua tim tàng vì th h gii thích s st gim ca s d có cng tng đng vi vic đu c giá h bi vì kh nng mua vào ca nhà đu t khi đó s thp. Nói cách khác, các nhà phân tích k thut xem vic xây dng s d có nh là mt s tng trng trong kh nng mua CK và là du hiu đ đu c giá lên. 5. Các ý kin t vn đu t Các nhà phân tích k thut cho rng, khi đa s các dch v t vn đu t đu đng lot t vn các nhà đu t bán CK ra th ì đó là du hiu cho thy th trng đang tin dn đn đim đáy và bt đu có xu hng lên giá. Vì vy s ngi bán ra thng nhiu nht khi đ th tin gn đn đim đáy ca th trng. Các nhà phân tích k thut thng kê và xem t l các dch v t vn bán ra (đu c giá xung) nh là mt 8 ch s đo lng khuynh hng bin đng th trng. Thng khi ch s này đt ti mt t l khong 60%, tc là th trng đang đi xung khi đó nhà phân tích k thut là ngi theo quan đim đi lp s xem nh đây là biu hin ca th trng sp đi lên. Ngc li, khi ch s này đt mc 20% tc là th trng đang đu c giá lên th ì nhà phân tích k thut xem nh đây là biu hin ca th trng sp đi xung. 6. T l gia quyn la chn mua và quyn la chn bán (Put/Call option) ây là công c tng đi mi ca các nhà phân tích k thut theo quan đim đi lp. H s dng các hp đng v quyn chn bán (Call option: Cho phép ngi nm gi quyn đc bán c phiu vi mt giá c th trong mt khong thi gian xác đnh khi c phiu có du hiu giá xung) và quyn chn mua (Put option: Cho phép ngi nm gi quyn đc mua c phiu vi mt giá c th trong mt khong thi gian xác đnh khi c phiu có du hiu giá lên). Các nhà phân tích k thut lý gii rng, khi t s Put/Call option thp, tc là th trng đang có xu hng st giá mà theo h (vi quan đim đi lp) thì đây li là biu hin ca ch th giá lên và ngc li. Trên th trng, các nhà phân tích k thut đang áp dng quy tc cho rng, khi t s Put/Call option ln hn 0,70 tc là th trng đang đi lên (nhng đi vi h lúc này th trng s có biu hin sp đi xung). Ngc li, khi t s Put/Call option bng hoc nh hn 0,70 tc là biu hin ca giá xung (nhng đi vi h lúc này th trng có biu hin sp đi lên). 7. S d n trên tài khon môi gii S d n trong tài khon th hin tình trng nhà đu t vay mn CK t công ty môi gii. S d này đc xem nh là s biu th cho thái đ ca mt nhóm nhà đu t hot đng hiu qu, da trên s chênh lch ca giá CK. Vì vy, mt s gia tng v s d n s ch cho các nhà phân tích k thut thy có mt s gia tng v sc mua CK và cung là du hiu ca s lên giá CK. Trong thc t, phng pháp phân tích k thut thng không đc xem là phng pháp thay th cho phng pháp phân tích c bn mà chúng đc s dng kt hp vi nhau. Tuy nhiên, phân tích k thut có đim u vit hn phân tích c bn đó là vic phân tích d hn, nhanh hn và có th cùng lúc thc hin vic phân tích đng thi vi nhiu loi CK hn. Mt thun li khác ca phng pháp phân tích k thut là không b l thuc vào các báo cáo tài chính (tc là da vào s chính xác trong công vic ca k toán viên, kim toán viên khi lp và kim tra các báo cáo này, mà trong thc t đã có nhiu sai sót xy ra), vì hu ht các d liu đc các nhà phân tích k thut s dng nh là giá CK, khi lng giao dch và nhng thông tin v giao dch khác đu có ngun gc t TTCK. PHÂN TÍCH – D BÁO GIÁ C PHIU Nhà đu t cn phi nm vng nhng vn đ bn cht nht ca phân tích và d báo giá c phiu, và do đó phi xem xét toàn din, tng th các ni dung chính yu sau: 1. Tin hành phân tích CP trên th trng vi mc tiêu là đa ra d báo v giá CP và xu hng giá CP trong tng lai, t ìm kh nng sinh li cao. ó là mt trong nhng ni dung quan trng - xác đnh giai đon nào ca chu k CP tng trng - giúp nhà đu t cân nhc đ đi đn quyt đnh đu t CK có hiu qu nht. 9 2. u t vào CP, vi tính cht sinh li và ri ro cao, nhà đu t thng s dng mt lng tin khá ln hoc cc ln đ kinh doanh CK, do đó, h rt quan tâm vic d báo din bin giá CP. Nu d đoán giá c din bin đúng, s mang li thành công ln; và ngc li, s thua thit, thm chí có khi dn đn phá sn. Chính vì vy, phân tích CP đã tr thành mt ngành kinh doanh ln và có xu hng ngày càng phát trin - theo đòi hi ngày càng cao ca nhà đu t - vì th trng ngày càng phát trin đa dng và phc tp hn. 3. Mun phân tích CP đ d báo tt v din bin giá c CP, nhà đu t cn phi xem xét, nghiên cu và tìm ra câu tr li tho đáng các vn đ c th: a/ Các CP nào s lên giá - vì sao? b/ Các CP đó lên giá bao nhiêu - do đâu? c/ Trong thi gian bao lâu, thì các CP đó đt mc tng nh vy - vì đâu? Phi phân tích và tìm ra mt u th cnh tranh nht đnh so vi các đi th khác nh: đc quyn v công ngh, phát minh sáng ch, chim lnh th trng hoc phng pháp qun lý khoa hc, cht ch, nâng cao hiu qu kinh doanh v.v 4.Trong giai đon th nghim này, hu ht ch có s tham gia ca các nhà đu t cá nhân, sau 43 phiên giao dch, giá liên tc tng quá cao, vt xa giá tr thc ca CP (có loi CP giá th trng hn 3 ln so mnh giá CP) - vi tác đng ca quan h cung - cu th trng và tâm lý nhà đu t - xu hng giá còn tip tc tng và giá tng, gim xen k, dn đn ri ro và li nhun xen k, thc s cuc chi "đ, đen", ngi đc k mt trong kinh doanh CK. Hãy cnh giác vi th trng! 5. Vn đ quan trng là phi xác đnh và la chn CP tng trng - ngha là c phiu đó có th tip tc tng trng trong tng lai, theo các tiêu chí sau: a/ a ra các sn phm mi hoc dch v mi, đc đáo, có sc thu hút trên th trng, có kh nng chim lnh th trng, đt tc đ tng trng trong thi gian dài; b/ Có chu k doanh thu n đnh, tng mt cách liên tc đu đn; c/  trong giai đon ca chu k tng trng đ có li nhun cao trong mt thi gian dài; d/  v th dn đu trong ngành hot đng và có chin lc phát trin thích hp, d đoán đúng xu hng phát trin trong tng lai; e/ Có li nhun trên vn cao hn 15%, s dng mt phn li nhun còn li sau khi đã chi tr c tc đ tng vn ch s ca các c đông - tái đu t phát trin; f/ Có s li ít, hoc ít nht là có t s n/vn c đnh khong< 20% ngun vn daì hn, s gp khó khn tài chính trong quá trình tng trng. 6. Cn c vào các tiêu chí trên, cn phân tích k nhng loi c phiu đang lu hành - tính hoàn thin cha đ. Mi loi c phiu: Sam, Ree, Hap - mang sc thái riêng, tng tiêu chí "đm, nht" khác nhau - ni lên là: công ngh, sn phm, th trng, tái đu t, li tc, t s n và các t chc qun lý.vv , đc bit là chin lc phát trin trong tng lai. Cnh giác vi th trng, vì th trng vn hot đng ch vi 4 loi CP giao dch, đu t gn liên vi đu c, giá tip tc bin đng. Cn tìm ra các gii hn khác nhau ca các loi c phiu đó - xác đnh mc đ tín nhim và snh li đ có chin lc đu t c th đi vi tng loi c phiu, bo đm li nhun và thu nhp hp lý là vn đ khó khn và gii quyt đúng đn ca các nhà đu t, tránh ri ro thua thit. 7/ Trong thc t kinh doanh CK, vic d báo bin đng giá và xu hng giá ngn hn có nhiu thành công hn và chính xác hn d báo xu hng dài hn, vì tính nhy cm và phc tp ca th trng chng khoán. Do đó, phi d đoán và x lý các vn đ sau: a/ Trong dài hn, đu t CP s mang li li tc vt xa các loi đu t khác, yu t quyt đnh nht và duy nht đn giá CP là li nhun và ch t lng CP là quan trng nht; b/ Trong ngn hn, đu t CP có th nh hng đn tình hình tài chính ca nhà đu t; 10 c/ Li nhun và ri ro luôn t l vi nhau, li nhun cao thì ri ro càng ln; d/ Mc đ bin đng ca CP ln hn nhiu so vi trái phiu, lãi sut tng s nh hng đn giá trái phiu; đ/ Danh mc đu t đa dng s ít ri ro hn danh mc đu t tp trung; e/ Lm phát là mi đe do ln nht đi vi các khon đu t dài hn. ó là nhng vn đ kinh t - tài chính và nguyên t c kinh doanh phc tp, có tính tng hp - nh hng do nhiu yu t khác nhau k c trình đ hiu bit ca các chuyên gia phân tích CK cng nh nhà đu t. 8/ Phân tích c bn CP nhm cung cp thông tin đ đánh giá trin vng tng trng và li nhun trê n c s d báo tng lai ca TCPH, ca ngành hot đng, ca nn kinh t quc dân và trong tng lai ca c nn kinh t th gii. Nó bao gm các ni dung: a/ ánh giá môi trng kinh doanh tng lai; b/ D báo thu nhp tng lai ca TCPH; c/ D báo mc giá CP. Do đó, phân tích c bn là phng pháp tip cn dài hn, còn có nhiu bin s phi tính đn và không bit trc chc chn đc. 9/ Phân tích k thut CP nhm nghiên cu nhng din bin hay hành vi th trng - thông qua vic nghiên cu các mô hình giao dch và các hành vi hin ti ca th trng, vn đã phc tp - đ có th bit đc mt cách sâu sc các hành vi có th xy ra trong tng lai ca th trng. Nhng thông tin v mt CP, hoc mt ngành, hoc mt th trng đu có th đc các nhà đu t nghiên cu, xem xét, và do đó, nó phn ánh vào trong giá, c tc, li nhun và mô hình giao dch. Nhà đu t có th đu t vào mt TCPH khi phân tích c bn và phân tích k thut cùng đa ra kt lun chung v xu hng bin đng ca giá và ca TTCK. Trong nhng trng phái dùng cách phân tích đ bit c phn lên hay xung đang thnh hành hin nay thì trng phái phân tích k thut đang áp đo nhng trng phái khác. Nh công ngh thông tin và Internet, cách phân tích k thut ''đng quang'' vì nó cho phép nhng ngi s dng rành r phng pháp này mua bán mau l vi mt s vn tng đi nh trong mt thi gian ngn. Mun tr thành tín đ ca trng phái phân tích k thut thì phi chp nhn ''giáo điu'' này: - Giá c c phn là kt qu ca tt c nhng yu t kinh t nh xu hng th trng, tâm lý khách hàng, môi trng chính tr, tin tc ln tin đn, kh nng phát trin, li l ca công ty…. Vì vy các 'cao th' trong trng phái phân tích k thut ch chú trng v biu đ, đn s giao đng giá c và s lng c phiu đc mua bán mà phán đoán s lên xung ca nó, ít khi nào h tn thi gian đ chú tâm vào công ty c phn này hot đng v lãnh vc gì và cng không cn bit bn báo cáo tài chính nó ra sao. Ngi càng mun mua bán ngn hn chng nào thì bn biu đ ca h phi càng có nhiu thông tin v giá c chng đó. Biu đ Sau đây là loi biu đ đn gin nht. Nó ch niêm yt giá c c phn và s lng mua bán mà bn đc  báo chí ghi li giá cui ngày. [...]... Tôi dùng l Dù th tôi v Day trading v v Phi v h Ba trong b và inverted hammer Nhà phân tích k giá c 1- Bi K ãr ã tr ("Dow Theory"), cho r m giá tr Bi trên b m liên h gc Phân tích bi phân tích s mình l 2S qua th có th 16 bi phi th tr i (gi g thái x - nh ho M có ý ngh l Kh Kh Các bi bi th m th C ình phân ph ph ng thái tích lu M h kinh doanh s ch Các c tính l Nh b không có tính l Vi bình là có l gi thay... có l gi thay d chuy òi h hi có tính l òi h gày có kh gia giao d Mô hình và ch Làm th d 17 cho vi nhà phân tích giá tr Bi và tính sáng t D bi Chi các công c lo ã gây tranh cãi trong gi c át s Phép phân tích mô hình có ã SHOULDERS), Tam giác (TRIANGLES), Hình ch ình c bi Phép phân tích ch di bình bi tích quá kh h C bi gi ình và ch ã cho th 18 . pháp phân tích c bn mà chúng đc s dng kt hp vi nhau. Tuy nhiên, phân tích k thut có đim u vit hn phân tích c bn đó là vic phân tích. 1 PHÂN TÍCH K THUT: GII THIU CHUNG V PHÂN TÍCH K THUT T ng phân tích k thut trong lnh vc th trng