TIỂU LUẬN PHÂN TÍCH tài CHÍNH DOANH NGHIỆP

MỤC LỤC Câu Môi trường kinh tế vĩ mô giai đoạn 2018 - 2020 Biểu đồ: Tốc độ tăng trưởng GDP giai đoạn 2018 - 2020 Nguồn: Tổng hợp từ tổng cục thống kê Tốc độ tăng trưởng GDP Việt Nam năm 2018 7.08%/năm, đến năm 2019 giảm xuống 7.02% Năm 2020 năm khó khăn kinh tế Việt Nam nói riêng quốc gia khác nói chung ảnh hưởng đại dịch Covid-19 Đến năm 2020, tốc độ tăng trưởng có mức tăng 2,91% so với năm trước, mức tăng thấp năm giai đoạn 2018 - 2020 bối cảnh dịch Covid-19 diễn biến phức tạp, ảnh hưởng tiêu cực tới lĩnh vực kinh tế – xã hội thành công lớn Việt Nam với mức tăng trưởng năm 2020 thuộc nhóm cao giới Kim ngạch xuất nhập Biểu đồ: Thặng dư thương mại giai đoạn 2016 - 2020 Nguồn: Tổng hợp từ tổng cục thống kê Giá trị kim ngạch xuất nhập Việt Nam liên tục tăng lên giai đoạn 2018 - 2020 Năm 2020, bối cảnh kinh tế giới chịu ảnh hưởng nặng nề từ Covid-19, xuất nước khu vực giảm so với năm trước, xuất Việt Nam đạt mức tăng trưởng dương, kim ngạch xuất ước đạt gần 281,5 tỷ USD, tăng 6,5% so với năm 2019 Nguyên nhân tăng trưởng Chính phủ tham gia nhiều hiệp định FTA thời gian qua như: EVFTA, CPTPP, Các doanh nghiệp Việt Nam tận dụng tốt hiệp định để xuất hầu hết quốc gia giới Tình hình ngành thép giai đoạn 2018 - 2020 Biểu đồ: sản xuất thép thô qua năm Nguồn: Báo cáo thị trường thép năm 2020, VietNambiz Tình hình sản xuất thép năm 2020 tăng mạnh so với kỳ năm 2019 Theo số liệu từ Hiệp hội thép Việt Nam, Việt Nam sản xuất 17,219 triệu thép thô, tăng 14% so với kỳ năm 2019 Bán hàng đạt 16,984,915 tấn, tăng 12% so với kỳ 2019.Trong xuất đạt 3.236.794 tấn, tăng gấp 3,55 lần so với kỳ 2019 Trong thời gian tới dự kiến sản lượng thép tiếp tục tăng trưởng thời gian tới Bảng: Tình hình sản xuất, bán hàng xuất thép giai đoạn 2019 - 2020 Nguồn: Báo cáo thị trường thép năm 2020, VietNambiz Biểu đồ: Tình hình bán thép thành phẩm giai đoạn 2019 - 2020 Nguồn: Báo cáo thị trường thép năm 2020, VietNambiz Số liệu cho thấy lượng thép xây dựng bán năm 2020 thấp so với kỳ năm 2019 mức 1,2% xuất tăng 6,9% tiêu thụ nội địa giảm 2,4%.Trong quý IV/2020, thị trường thép xây dựng nội địa có nhu cầu tiêu thụ thép nhiều nhiều cơng trình cần kịp tiến độ hồn thành Tình hình xuất thép giai đoạn 2019 - 2020 Biểu đồ: Diễn biến giá sản lượng thép xuất giai đoạn 2019 - 2020 Nguồn: Báo cáo thị trường thép năm 2020, VietNambiz Xuất năm 2020 ngành thép Việt Nam phải đối mặt với nhiều khó khăn so với năm 2019 có thêm quốc gia thực điều tra chống bán phá giá lên sản phẩm tôn mạ ống thép Việt Nam Trong có quốc gia khu vực thị trường Đơng Nam Á Malaysia Philippines Tuy nhiên, tổng sản lượng thép xuất năm 2020 tương đương với năm 2019, Tổng giá trị xuất năm 2020 đạt 4,5 triệu tấn, tương đương với 99,3% giá trị xuất năm 2019 Nhìn chung, giai đoạn 2018 - 2020 giai đoạn chứng kiến sụt giảm nghiêm trọng phát triển kinh tế Việt Nam tác động đại dịch Covi-19 Ngành thép có sụt giảm với mức độ nhỏ Câu Năm 2020, Ban lãnh đạo công ty nhận định nhu cầu thị trường nước giảm ảnh hưởng từ đại dịch Covid-19 nước xung quanh phần kiểm soát đại dịch Do đó, cơng ty chuyển đổi kế hoạch kinh doanh từ tập trung vào thị trường nội địa sang đẩy mạnh xuất Công ty thành công thực xuất thép sang thị trường láng giềng Trung Quốc, Lào, Campuchia Doanh thu từ hoạt động kinh doanh năm 2020 90.118 tỷ đồng, giá trị năm 2019 63.650 tỷ đồng (tăng 26.468 tỷ đồng, tương đương 41.58%) Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh năm 2020 15.300 tỷ đồng, tăng mạnh so với năm 2019 6.279 tỷ đồng (tăng 69.6%) Lợi nhuận tăng nguyên nhân công ty quản lý chi phí tốt hơn: - Giá vốn hàng bán năm 2019 52.450 tỷ đồng (tương đương với 82.44% doanh thu thuần), giá vốn hàng bán năm 2020 tăng lên 71.214 tỷ đồng tỷ lệ/doanh thu giảm xuống 79,02% Điều cho thấy công ty quản lý hiệu chi phí Tỷ lệ chi phí giá vốn giảm công ty đầu tư dây chuyền sản xuất mới, hiệu sản xuất tăng lên đáng kể so với năm 2019 - Chi phí bán hàng năm 2019 870 triệu đồng (tương đương 1.37% doanh thu) đến năm 2020, chi phí bán hàng năm 2020 tăng lên 1.090 triệu đồng (tỷ lệ 1.21% doanh thu) Tỷ lệ chi phí bán hàng giảm năm 2020 công ty ký hợp đồng vận chuyển với đối tác với mức giá thấp đối tác - Chi phí quản lý doanh nghiệp năm 2019 chiếm 0,89% doanh thu năm 2020 giảm xuống cịn 0,77% Năm 2020, công ty áp dụng hệ thống quản lý bán hàng ERP giao KPI cho phòng ban nên hiệu hoạt động tối ưu Nhìn chung, năm 2020 năm thành công công ty cổ phần Tây Nguyên vừa phát triển thị trường mới, nâng cao doanh thu đồng thời cải thiện hiệu chi phí giá vốn, chi phí bán hàng chi phí quản lý doanh nghiệp Câu Năm 2018 Tỷ lệ/EBIT Năm 2019 Tỷ lệ/EBIT Năm 2020 Tỷ lệ/EBIT Lợi nhuận từ HĐKD 10.077 94,82% 9.021 90,11% 15.300 87,13% Lợi nhuận khác 10 0,09% 60 0,60% 70 0,40% 540 5,08% 930 9,29% 2.190 12,47% 10.627 100,00% 10.011 100,00% 17.560 100,00% Lãi vay EBIT Tăng trưởng EBIT -5,80% 75,41% Tỷ trọng doanh thu 15,73% 19,49% Lợi nhuận trước thuế lãi vay công ty cổ phần Tây Nguyên có xu hướng tăng giai đoạn 2018 - 2020 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh năm 2018 đạt 10 tỷ đồng (chiếm 94,8% giá trị EBIT), giá trị năm 2019 giảm nhẹ xuống tỷ tăng lên 15,43 tỷ vào năm 2020 (chiếm 87.13% giá trị EBIT) Lợi nhuận khác năm 2018 10 tỷ đồng, tăng lên 60 tỷ năm 2019 tiếp tục tăng lên 70 tỷ vào năm 2020 (chiếm 0.4% giá trị EBIT) Lãi vay năm 2020 tăng mạnh so với năm trước đạt 2.2 tỷ đồng (chiếm 12,47% giá trị EBIT) công ty tăng cường sử dụng nợ vay Giá trị EBIT năm 2018 10,6 tỷ, năm 2019 giảm nhẹ xuống 10 tỷ đồng (giảm tương đương 5,8%) Năm 2020, giá trị EBIT tăng 75,41%, tương đương 7,5 tỷ đồng Giá trị EBIT tăng lên cho thấy hoạt động kinh doanh cơng ty năm 2020 có hiệu Ngun nhân EBIT tăng lên công ty có năm 2020 hoạt động hiệu tăng cường xuất sang thị trường láng giềng cải thiện chi phí hoạt động Câu Chỉ tiêu Năm 2019 So sánh (giá trị) So sánh (%) Năm 2020 TSNH 30.435 56.745 26.310 86,45% Nợ phải trả ngắn hạn 26.985 51.975 24.990 92,61% 3.450 4.770 1.320 38,26% VLĐ Chỉ tiêu Năm 2019 So sánh (giá trị) So sánh (%) Năm 2020 NVDH 47.786 59.220 11.434 23,93% Tài sản dài hạn 71.341 74.766 3.425 4,80% Nợ vay NH 27.005 20.316 -6.689 -24,77% NWC 3.450 4.770 1.320 38,26% Tỷ lệ VLĐR/VLĐ 100% 100% CHỈ TIÊU Tỷ lệ/tổng tài sản Năm 2020 Tỷ lệ/tổng tài sản 30.435 29,90% 56.745 43,15% Tiền tương đương tiền 4.545 4,47% 13.696 10,41% Đầu tư tài ngắn hạn 1.374 1,35% 8.126 6,18% Các khoản phải thu ngắn hạn 3.561 3,50% 6.125 4,66% 19.410 19,07% 26.286 19,99% 1.545 1,52% 2.512 1,91% 71.341 70,10% 74.766 56,85% 27 0,03% 305 0,23% 31.250 30,70% 65.561 49,85% 575 0,56% 564 0,43% Tài sản dở dang dài hạn 37.435 36,78% 6.247 4,75% Đầu tư tài dài hạn 50 0,05% 174 0,13% 2.004 1,97% 1.915 1,46% 101.776 100,00% 131.511 100,00% 53.990 53,05% 72.291 54,97% A Tài sản ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác B Tài sản dài hạn Các khoản phải thu dài hạn Tài sản cố định Bất động sản đầu tư Tài sản dài hạn khác TÀI SẢN A Nợ phải trả Năm 2019 10 Nợ ngắn hạn 26.985 26,51% 51.975 39,52% Vay ngắn hạn 16.837 16,54% 36.795 27,98% Khoản phải trả ngắn hạn 10.145 9,97% 15.175 11,54% Nợ dài hạn 27.005 26,53% 20.316 15,45% B Vốn chủ sở hữu 47.786 46,95% 59.220 45,03% Vốn chủ sở hữu 31.911 31,35% 37.430 28,46% LNST chưa phân phối 15.875 15,60% 21.790 16,57% NGUỒN VỐN 101.776 100,00% 131.511 100,00% Tài sản: Tài sản ngắn hạn năm 2019 30.4 tỷ đồng (chiếm 29,9% tổng tài sản), đến năm 2020, tỷ lệ tài sản ngắn hạn/tổng tài sản tăng lên 43,3% Nguyên nhân công ty tăng cường sử dụng hàng tồn kho, khoản phải thu ngắn hạn đầu tư ngắn hạn Nguồn vốn: Công ty cổ phần Tây Nguyên giữ cấu nguồn vốn tương đối ổn định, tỷ lệ nợ phải trả/tổng nguồn vốn giữ mức 53% Vốn lưu động rịng cơng ty năm 2020 4.770 triệu đồng, tăng so với năm 2019 1.320 triệu đồng Giá trị dương cho thấy công ty không sử dụng nợ ngắn hạn để tài trợ cho nợ dài hạn Cơ cấu nguồn vốn công ty năm 2020 tương đối ổn định so với năm 2019 cho thấy công ty giữ nguyên chiến lược so với năm trước, hạn chế tăng thêm nợ để đảm bảo khả toán 11 Câu 5: 2018 2019 2020 I Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận trước thuế 10.087 9.081 15.370 2.286 2.593 4.794 -73 -6 28 30 24 52 Lãi/(lỗ) từ hoạt động đầu tư -113 -286 -491 Chi phí lãi vay 540 930 2.190 Lợi nhuận từ HĐKD trước thay đổi VLĐ 12.757 12.336 1.943 Biến động khoản phải thu -1.423 -289 -3.374 Biến động hàng tồn kho -2.302 -5.132 -7.061 1.460 3.557 4.252 Biến động chi phí trả trước -501 -8 -89 Chi phí lãi vay trả -612 -867 -2.028 -1.416 -1.552 -1.717 -304 -352 -328 7.659 7.693 11.598 Khấu hao TSCĐ Dự phòng Lãi/(lỗ) chênh lệch tỷ giá chưa thực Biến động khoản phải trả Thuế thu nhập doanh nghiệp nộp Tiền chi khác từ hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền từ HĐKD NOCF > EAT Giá trị NOCF < EAT Chi phí khơng tiền (Khấu hao + trích lập) 4.822 x Doanh thu khơng tiền (lãi từ chênh lệch tỷ giá) 52 x Lợi nhuận từ hoạt động đầu tư (lỗ) -491 x Thay đổi nhu cầu VLĐ (tăng) 1.320 x Thay đổi CKKD Không có Chênh lệch chi khác từ HĐKD -328 x Theo bảng trên, Nguyên nhân dẫn đến khác biệt NOCF EAT công ty cổ phần Tây Nguyên năm 2020 chi phí khơng tiền, lãi từ chênh lệch tỷ giá, lợi nhuận từ hoạt động đầu tư, thay đổi vốn lưu động chênh lệch chi 12 khác từ HĐKD Cụ thể, số khoản có tác động lớn đến khác biệt NOCT EAT bao gồm: Thứ nhất, Khấu hao tài sản cố định năm 2020 4,794 tỷ đồng, tăng mạnh so với năm 2019, nguyên nhân năm 2020 công ty đầu tư thêm tài sản cố định dẫn đến chi phí khấu hao tăng Thứ hai, Hàng tồn kho năm 2020 tăng thêm tỷ đồng so với năm 2019 Thứ ba, Các khoản phải trả tăng thêm tỷ đồng so với năm 2019 cho thấy công ty tận dụng nguồn vốn từ đối tác kinh doanh Thứ tư, Các khoản phải thu năm 2020 tăng thêm 3,3 tỷ đồng Điều cho thấy cơng ty có sách bán hàng trả chậm nhiều cho khách hàng Tuy nhiên mức độ tăng so với doanh thu không lớn, chiếm khoảng 3% nên không tác động nhiều đến hoạt động kinh doanh 13 Câu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 ROE (%) 21,21% 15,83% 22,84% ROS (%) 15,43% 11,88% 15,01% 0,71 0,63 0,69 Vòng quay tài sản (Vòng/năm) Đòn bẩy tài (Vịng/năm) 1,93 2,13 2,22 Bài viết sử dụng cơng thức Dupont để phân tích nh yếu tố ảnh hưởng tới ROE Theo bảng tính trên, ROE năm 2020 22,84% tăng mạnh so với năm 2019 15,83% Nguyên nhân tăng do: - Thứ nhất, Tỷ lệ lợi nhuận/doanh thu tăng từ 11.88% lên 15,01% năm 2020 công ty tăng trưởng mạnh mẽ doanh thu kiểm soát tốt chi phí - Thứ hai, Vịng quay tổng tài sản tăng từ 0,63 vòng/năm lên 0,69 vòng/năm Tốc độ tăng trưởng doanh thu 41,8% lớn so với tốc độ tăng trưởng tài sản 29,2% - Thứ ba, Địn bẩy tài tăng nhẹ từ 2,13 lên 2,22 Do cần tiền để phát triển hoạt động kinh doanh nên công ty cổ phần Tây Nguyên tăng cường sử dụng nợ từ đối tác đầu vào (tăng từ 26 tỷ vào năm 2019 lên 51 tỷ vào năm 2020) sử dụng vốn vay từ tổ chức tín dụng (tăng từ 16,8 tỷ vào năm 2019 lên 36 tỷ đồng vào năm 2020) Nhìn chung, Các liệu cho thấy công ty cổ phần Tây Nguyên có năm 2020 kinh doanh tốt việc quản trị chi phí hiệu 14 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tổng cục thống kê Báo cáo tình hình kinh tế xã hội năm 2018, 2019, 2020 Báo cáo ngành thép năm 2020 Báo cáo tài năm 2018, 2019, 2020 cơng ty cổ phần Tây Nguyên 15 ... 54,97% A Tài sản ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác B Tài sản dài hạn Các khoản phải thu dài hạn Tài sản cố định Bất động sản đầu tư Tài sản dài hạn khác TÀI SẢN A Nợ phải trả Năm 2019 10... LNST chưa phân phối 15.875 15,60% 21.790 16,57% NGUỒN VỐN 101.776 100,00% 131.511 100,00% Tài sản: Tài sản ngắn hạn năm 2019 30.4 tỷ đồng (chiếm 29,9% tổng tài sản), đến năm 2020, tỷ lệ tài sản... trả Thuế thu nhập doanh nghiệp nộp Tiền chi khác từ hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền từ HĐKD NOCF > EAT Giá trị NOCF < EAT Chi phí khơng tiền (Khấu hao + trích lập) 4.822 x Doanh thu không