Khảo sát và phân tích thống kê thị trường chứng khoán việt nam

... chứng khoán: 11 1.3.5 Các tổ chức phụ trợ: 11 1.4 Phân loại TTCK: 11 CHƯƠNG II: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM NHỮNG NĂM GẦN ĐÂY 14 2.1 Thị trường chứng khoán Việt Nam ... chức thị trường chứng khoán Việt Nam, theo hướng tổ chức cả nước chỉ còn 1 Sở giao dịch chứng khoán; phân định các khu vực thị trường (1) thị trường cổ phiếu, (2) thị trường trái phiếu, (3) thị ... tới một thị trường thứ ba, thị trường dành cho các chứng khoán không đủ tiêu chuẩn để giao dịch trên hai thị trường trên. Ngoài ra, người ta còn phân loại TTCK thành thị trường mở và thị trường...

... của thị trường, khi TT phục hồi trở lại, chỉ số ngành cũng chỉ tăng ở mức khiêm tốn. Phần III: Nhận Định Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam 6 Tháng Cuối Năm 2009Tình Hình Kinh Tế Vĩ Mô Và Hoạt ... sàn HSX Chứng khoán là chứng chỉ hoặc bút toán ghi sổ, xác nhận các quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu chứng khoán đối với tài sản hoặc vốn của tổ chức phát hành. Chứng khoán bao ... kế hoạch và mong đợi của nhà đầu tư. Những thông tin tích cực về tình hình trong nước và thế giới sẽ tiếp tục hỗ trợ cho TTCK Việt Nam trong giai đoạn cuối năm. Sự Phân Hoá Cổ Phiếu Và Xu...

... CácthôngtinnàychưathểphảnánhđượcchínhxácvềHQKDcủacáccôngty.Khicôngtyđãđượcniêmyếtcổphiếuthìđịnhkỳhàngquývànămcôngtyphảicôngkhaicácbáocáotàichínhvàcôngbốthôngtintrêncácbáocáothườngniên.Trongbáocáothườngniêncáccôngtycũngphảidànhmộtphầntrìnhbàyvềcácchỉtiêutàichính,trongđócácchỉtiêuphảnánhHQKDmàcáccôngtythườngtrìnhbàynhư:tỷlệLNròng/DTT,tỷlệLNtrướcthuếvàlãivay/tổngtàisảnBQ(ROA),tỷlệLNsauthuế/VCSHBQ(ROE),EPS(thunhậpBQcủamộtcổphầnthường).Hoặctheotàiliệuphântíchchứngkhoánmàcáccôngtychứngkhoáncungcấpchocácnhàđầutư,cácchỉtiêuphântíchHQKDmàcáccôngtysửdụngcũnghếtsứcchungchung,chủyếucũngchỉcóvàichỉsốnhưROA,ROE,EPS,P/E.CácchỉsốnàychỉgiúpngườisửdụngđưarađượcnhữngnhậnđịnhbanđầuvềHQKDmàchưađánhgiáđúngthựcchấtHQKDcủacáccôngtyniêmyết.11XuấtpháttừnhữnghạnchếcảtronglýluậnvàthựctếvềphântíchHQKDtrongcácCTCPniêmyếttrênTTCK,việcnghiêncứu“HoànthiệnphântíchHQKDtrongcácCTCPniêmyếttrênTTCKViệtNam”làhoàntoàncầnthiết.MụctiêucủaluậnánđặtralàhoànthiệnviệcphântíchHQKDtạicáccôngtyniêmyếttheohướngcụthểhóa,minhbạch,cungcấpthôngtinchínhxácvàtoàndiệnvềHQKDcủaDNcảtrêncảgócđộtàichínhcũngnhưtổchức.3.3.3.3.MMMMụụụụcccctitititiêêêêuuuunghinghinghinghiêêêênnnnccccứứứứuuuuDựatrênkếtquảkhảosátvàhệthốnghóalýluận,mụctiêucơbảncủaluậnánlànhằmđềxuấtmộtsốgiảiphápcơbảnđểhoànthiệnphântíchHQKDtrongcácCTCPniêmyết,đặcbiệtlàxâydựngvàlựachọnhệthốngchỉtiêuphântíchHQKDphùhợpvớicácCTCPniêmyếttrênTTCKViệtNam,đồngthờisửdụnglinhhoạtcácphươngphápphântíchđểcungcấpnhữngthôngtinphântíchsátthựcnhấtvềHQKDcủacôngtyniêmyết,giúpcáccôngtytìmragiảiphápnângcaoHQKD,mặtkhácgópphầnminhbạchhoáthôngtincungcấptrênTTCK,giúpth trường pháttriểnlànhmạnh.Từmụctiêucơbảntrên,mụctiêunghiêncứucụthểđượcxácđịnhnhưsau:-LàmrõbảnchấtcủaHQKDvàýnghĩacủaphântíchHQKD;-NêurõquanđiểmvềhệthốngchỉtiêuđolườngHQKDvàphântíchHQKDtrongcácDNnóichungvàtrongcácCTCPniêmyếtnóiriêng;-TrìnhbàycácvấnđềlýluậnliênquanđếnphântíchHQKDtrongcácdoanhnghiệpvàđặcđiểmphântíchHQKDtrongcácCTCPniêmyếttrênTTCK;-KhảosátvàđánhgiáđúngđắnthựctrạngphântíchHQKDtrongCTCPniêmyếttrênTTCKViệtNam;-Chỉrõsựcầnthiết,quanđiểmvànguyêntắchoànthiệnphântíchHQKDtrongCTCPniêmyếtởTTCKViệtNam;BBBBộộộộgigigigiááááooooddddụụụụccccvvv và àààđàđàđàđàoooottttạạạạooooTrờngĐạihọckinhtếquốcdânTRầNthịthuPHONGHoànthiệnphântíchhiệuquảkinhdoanhtrongcáccôngtycổphầnniêmyếttrênthịtrờngchứngkhoánviệtnamChuyChuyChuyChuyêêêênnnnngngngngàààành:nh:nh:nh:kkkkếếếếtotototoáááánnnn(K(K(K(Kếếếếtotototoáááán,n,n,n,KiKiKiKiểểểểmmmmtotototoáááánnnnvvv và àààPhPhPhPhâââânnnnttttíííích)ch)ch)ch)MMMMããããssssốốốố::::62.34.30.0162.34.30.0162.34.30.0162.34.30.01NgNgNgNgờờờờiiiihhhhớớớớngngngngddddẫẫẫẫnnnnkhoakhoakhoakhoahhhhọọọọc:c:c:c:1:1:1:1:GS.ts.GS.ts.GS.ts.GS.ts.nguynguynguynguyễễễễnnnnvvvvăăăănnnnccccôôôôngngngng2:2:2:2:pgs.ts.pgs.ts.pgs.ts.pgs.ts.phphphphạạạạmmmmththththịịịịbbbbííííchchchchchichichichiHHHHàààànnnnộộộội,i,i,i,nnnnăăăămmmm201220122012201212-ĐềxuấtcácgiảipháphoànthiệnphântíchHQKDnóichung,hệthốngchỉtiêuvàphươngphápphântíchHQKDtrongCTCPniêmyếtcôngbốcôngkhaitrênTTCKViệtNamvàđiềukiệnthựchiệngiảipháp.4.4.4.4.CCCCââââuuuuhhhhỏỏỏỏiiiinghinghinghinghiêêêênnnnccccứứứứuuuuXuấtpháttừmụctiêunghiêncứu,luậnánhướngtớiviệctậptrunggiảiquyếtcáccâuhỏisau:-CácquanđiểmvềHQKDvàhệthốngchỉtiêuphântíchHQKD?-ĐặcđiểmcủaCTCPniêmyếtcótácđộnggìđếnphântíchHQKD?-Tổchức,nộidungvàphươngphápphântíchHQKDthựctếđangápdụngtạicácCTCPniêmyếttrênTTCKViệtNamnhưthếnào?-NhữngvấnđềgìcòntồntạitrongphântíchHQKDvàhệthốngchỉtiêuphântíchHQKDcôngbốcôngkhaitạicácCTCPniêmyếttrênTTCKViệtNamvàgiảipháphoànthiệncùngvớicácđiềukiệnthựchiệngiảiphápnhưthếnào?5.5.5.5.ĐốĐốĐốĐốiiiittttượượượượngngngngvvv và àààphphphphạạạạmmmmvivivivinghinghinghinghiêêêênnnnccccứứứứuuuuĐểthựchiệnđượcmụctiêunghiêncứuvàgiảiquyếtđượccáccâuhỏinghiêncứuđặtra,luậnánxácđịnhđốitượngvàphạmvinghiêncứunhưsau:----ĐốĐốĐốĐốiiiittttượượượượngngngngnghinghinghinghiêêêênnnnccccứứứứu:u:u:u:Đốitượngnghiêncứucủaluậnánlàcácvấnđềlýluậnvàthựctiễnv phân tíchHQKDtrongCTCPcùngvớinguyêntắcvàquanđiểmhoànthiệnphântíchHQKDcủaCTCPniêmyếttrênTTCKViệtNam.Từđó,luậnánhướngtớiviệcnghiêncứucácgiảiphápcầnthiếtnhằmhoànthiệnphântíchHQKDtrongcáccôngtynày,gópphầngiúpcáccôngtyđánhgiáchínhxácHQKD,tìmracácgiảiphápthíchhợpđểnângcaoHQKD.Đồngthời,luậnáncũnghướngtớiviệcnghiêncứuvàcôngbốhệthốngchỉtiêuphântíchHQKDtrongcácCTCPniêmyếtbảođảmtínhcôngkhai,minhbạchcủathôngtinmàcácCTCPniêmyếtcôngbố,gópphần13củngcốvàlànhmạnhhóathịtrườngchứngkhoán,đưathịtrườngchứngkhoánViệt Nam ivàoổnđịnh,đúnghướngvàhộinhập.----PhPhPhPhạạạạmmmmvivivivinghinghinghinghiêêêênnnnccccứứứứu:u:u:u:LuậnántậptrungnghiêncứucácgiảipháphoànthiệnphântíchHQKDtrongcácCTCPniêmyếttrênTTCKViệtNamnênphạmvinghiêncứucủaluậnánđượcgiớihạnởcácvấnđềliênquanđếnHQKDvàphântíchHQKD.Cụthể:+Vềnộidung:LuậnántậptrungnghiêncứunhữngvấnđềliênquanđếnphântíchHQKDnhưquanđiểmvềHQKD,nộidungphântíchHQKD,phươngphápphântíchHQKD,tổchứcphântíchHQKD,quanđiểmvànguyêntắchoànthiệnphântíchHQKD,giảipháphoànthiệnphântíchHQKD, ... Trongcôngtrình“Performanceevaluationforairlinesincludingtheconsiderationoffinancialratios”(2000),cáctácgiảCheng-MinFengvàRong-TsuWangđãpháttriểnquátrìnhđánhgiáHQKDcủacáccôngtyhàngkhôngtạiĐàiLoankhôngchỉthôngquacácchỉsốvậntảinhưcácnghiêncứutrướcđâymàcònthôngquacảcácchỉtiêutàichính[45].NghiêncứuđãđưaramôhìnhđánhgiáHQKDcủacáchãnghàngkhôngqua3loạichỉtiêuđánhgiá:năngsuấtsảnxuất,khảnăngtiếpthịvàkhảnăngthựchiệndựatrênđặcđiểmtổchứcvàchukỳhoạtđộng.Kếtquảnghiêncứucũngchỉrarằng:bấtcứ1trong3loạichỉtiêutrênđềucóthểthaythếcácchỉtiêukháchoặccóthểsửdụngđộclập.Mặtkhác,nghiêncứucũngchỉrarằngcácchỉtiêuvậntảihaychỉtiêutàichínhkhôngthểsửdụngđơnlẻđểphảnánhHQKDcủacáccôngtyhàngkhông,màtuỳthuộcvàomụcđíchđánhgiá.Khiđánhgiánănglựcsảnxuấtsửdụngcácchỉtiêuvậntảisẽphùhợphơn,cònkhiđánhgiákhảnăngthựchiện,tốtnhấtlàsửdụngchỉtiêutàichính.MộtnghiêncứukháccủaA.J.SinghvàRaymondS.Schmidgalltrongbàibáo“AnalysisoffinancialratioscommonlyusedbyUSlodgingfinancialexecutives”[39]đăngtrêntạpchíJournalofLeisureProperty,tháng8năm2002đãchỉramứcđộquantrọngcủacácchỉtiêuphântíchHQKDvềmặttàichínhtrong36chỉtiêuthườngđượccácnhàquảnlýtàichínhthuộclĩnhvựckinhdoanhkháchsạnsửdụngtạiMỹ.Theokếtquảnghiêncứu,cácchỉtiêuđánhgiáHQKDcủacáccôngtylàcácchỉtiêuphảnánhhiệuquảsửdụngtàisản,hiệuquảquảnlýhoạtđộngvàkhảnăngsinhlợi.Trongđó,cácchỉtiêuphảnánhkhảnăngsinhlợiđượcđánhgiálàcómứcđộquantrọngnhấttrongcácchỉtiêuđánhgiáHQKDvềmặttàichính.5KhiđánhgiáHQKDcủamộtDNcácnghiêncứuthườngtậptrungvàocácchỉtiêutàichính,tuynhiêntrongmôitrườngcạnhtranhtoàncầunhữngnhântốphitàichínhcũngcầnđượcxemxétkhiđánhgiáhiệuquảhoạtđộngcủaDN.Trongnghiêncứu“Measuringbusinessperformanceinthehigh-techmanufacturingindustry:AcasestudyofTaiwan’slarge-sizedTFT-LCDpanelcompanies”củaFang-MeiTseng,Yu-JingChiu,Ja-ShenChen(2007)vềđolườngHQKDcủacáccôngtysảnxuấtcôngnghiệpkỹthuậtcaotạiĐàiLoanđãxácđịnh5nhântốkhiđánhgiáHQKDcủacácDNlà:hiệuquảcạnhtranh,hiệuquảtàichính,nănglựcsảnxuất,nănglựcđổimớivàmốiquanhệchuỗicungứng[52].Trongnghiêncứu“DeterminantsoftheprofitabilityofChina’sregionalSOEs”củaShuanglinLIN,WeiROWE(2005)xácđịnhcácyếutốquyếtđịnhđếnkhảnăngsinhlợicủacáccôngtynhànướctạiTrungQuốc[54].BằngcáchđolườngkhảnăngsinhlợicủacácDNquacácchỉsốnhưkhảnăngsinhlợicủatàisản,khảnăngsinhlợicủavốnchủsởhữu(VCSH),khảnăngsinhlợitừlãivay,hệsốlợinhuận(LN)trênmộtđơnvịtàisản,hệsốLNtrênmộtđơnvịDT(DT),cáctácgiảđãchothấykhảnăngsinhlợicủacácDNngoàiquốcdoanhcaohơncácDNnhànướchaykhảnăngsinhlợicủacácDNhoạtđộngtronglĩnhvựcxuấtkhẩucaohơncácDNhoạtđộngtrongcáclĩnhvựckhác.Nghiêncứucũngchỉrarằngtỷlệnợvàtỷlệtàisảncũ,lạchậucómốiquanhệtỷlệnghịchvớikhảnăngsinhlợi.Bởivậy,cácđịaphươngmuốntăngkhảnăngsinhlợicầnkhuyếnkhíchđầutưvàocácDNngoàiquốcdoanh,đẩymạnhxuấtkhẩu,giảmtỷlệnợvàtàisảnkémsửdụngtạicácDN.HaithamNobanee,ModarAbdullatif,MaryamAlHajjar(2011)trongtácphẩm“Cashconversioncycleandfirm’sperformanceofJapanesefirms”nghiêncứumốiquanhệgiữachukỳchuyểnđổitiềntệvàHQKDcủacáccôngtytạiNhậtBản.Kếtquảnghiêncứuđãchỉrarằngchukỳluânchuyểntiềnmặtlàmộttrongthướcđoquantrọngđánhkhảnăngquảnlývốnhoạtđộng[48].ViệcrútngắnthờigianchuyểnđổithànhtiềnsẽgiúpquảnlývốnhoạtđộngtốthơnvàlàmtăngHQKD.Rútngắnthờigianchuyểnđổithànhtiềncóthểbằngcáchgiảmthờigianluânchuyểnhàngtồnkho(HTK),giảmthờigiancáckhoảnphảithu,kéodàithờigianthanhtoáncáckhoảnphảitrả.6Ngoàira,còncórấtnhiềucácnghiêncứukhácđềcậpđếncáchđolườngHQKDcủacácDNngoàicácchỉtiêutàichínhcơbản.ChenandJ.L.Dodd(1997),trongcôngtrình:“Anempiricalexaminationofanewcorporateperformancemeasure”đãđưaramôhìnhEconomicvalueadded(EVA)đểđánhgiáhiệuquảDN[46].Theođó,giátrịkinhtếtăngthêmlàthướcđophầnthunhậptăngthêmtừchênhlệchgiữaLNhoạtđộngtrướclãivayvàsauthuếvớichiphísửdụngvốn.ThướcđonàythểhiệnưuđiểmvượttrộisovớicáchđolườnghiệuquảquacácchỉtiêutàichínhnhưROA,ROE,ROIđólàcótínhtớichiphísửdụngVCSH,đâylàchiphícơhộikhinhàđầutưbỏvốnđầutưvàolĩnhvựcnàythaycholĩnhvựckhác,quađóxácđịnhđượcchínhxácgiátrịthựcsựđemlạichonhàđầutư.CácnghiêncứuvềphântíchHQKDcủacácnướctrênthếgiớihếtsứcđadạngvàcórấtnhiềubàihọcmàchúngtacóthểvậndụngkhiphântíchHQKDchocácDNViệtNam.HQKDlàmụctiêuquantrọngmàcácDNcầnphảiđạtđược,nólàmốiquantâmhàngđầucủacácnhàquảnlý,nhàđầutưvàcácđốitượngkháccólợiíchgắnvớiDN.KhôngchỉtrongnềnkinhtếthịtrườngvấnđềHQKDmớiđượccoitrọngmàngaytrongthờikỳbaocấp,kếhoạchhoácácDNchủyếuthựchiệncáckếhoạchsảnxuấtkinhdoanhcủanhànướcnhưngHQKDcũnghếtsứcđượcchútrọng.TácgiảNgôĐìnhGiaotrongcuốn“Nhữngvấnđềcơbảnvềhiệuquảkinhtếtrongcácxínghiệpcôngnghiệp”(năm1984)cũngđãđềcậpkháchitiết,cụthểvềhiệuquảkinhtếtrongcácxínghiệpcôngnghiệpvàđưarahệthốngcácchỉtiêuđánhgiáhiệuquảkinhtếcủasảnxuấtkinhdoanhtrongxínghiệpcôngnghiệpxãhộichủnghĩa[21].Cácphântíchvàđánhgiácủaôngkhátoàndiệnvàđầyđủvềhiệuquảkinhtếcủacácxínghiệp,tuynhiênnhữngđánhgiánàyđặttrongbốicảnhcácxínghiệpsảnxuấtkinhdoanhtrongcơchếbaocấp,theokếhoạchcủanhànước,tiêuchuẩnvềhiệuquảtronggiaiđoạnnàyđượcđánhgiádựatrênviệchoànthànhkếhoạchsảnxuấtkinhdoanhmànhànướcđãgiao.Song,khichuyểnđổinềnkinhtếsangcơchếthịtrườngtheođịnhhướngxãhộichủnghĩa,cácDNhoàntoànphảitự7chủtrongsảnxuấtkinhdoanhthìthướcđovềhiệuquảphảithayđổi,chúngtakhôngthểlấykếhoạchcủanhànướclàmtiêuchuẩnnhìnnhậnvàđánhgiáhiệuquả.Cũngtronggiaiđoạnnày,cáctácgiảNguyễnSĩThịnh,LêSĩThiệp,NguyễnKếTuấncũngcôngbốnghiêncứucủamìnhvềhiệuquảkinhtếtrongcácxínghiệpcôngnghiệptrongcuốn“Hiệuquảkinhtếtrongcácxínghiệpcôngnghiệp”(năm1985)[36].QuanđiểmcủacáctácgiảnàycónhiềuđiểmtươngđồngvớitácgiảNgôĐìnhGiaokhiđánhgiáhiệuquảkinhtếcủacácxínghiệpcôngnghiệptrongthờikỳbaocấp,kếhoạchhóa.Trongthờikỳnày,cácDNsảnxuấttheokếhoạchhoácủanhànướcnênvấnđềLNcũngnhưgiátrịkinhtếgiatăngcủaDNkhôngđượccoitrọng,songđâylạilàvấnđềsốngcòncủacácDNtrongnềnkinht thị trường. Dovậy,nhữngnghiêncứunàykhôngthểápdụngvàođểphântíchHQKDchocácDNhiệnnay.ViệcnghiêncứuvàphântíchHQKDcủacácDNtrongcơchếthịtrườngcũngđượcrấtnhiềucáctácgiảquantâm.PhântíchHQKDlàmộtphầnquantrọngtrongcáccôngtrìnhnghiêncứuvềphântíchtàichínhDN.Trongluậnán“HoànthiệnchỉtiêuphântíchtàichínhtrongDNcổphầnphitàichính”củatácgiảNguyễnTrọngCơ(năm1999)[3],tácgiảđãdànhmộtphầntrìnhbàycácchỉtiêuphântíchHQKDtrongcácCTCP.TácgiảPhạmĐìnhPhùngtrongluậnán“Vậndụngphươngphápphântíchhệthốngvàmôhìnhhoátrongphântíchhoạtđộngkinhtế”(năm2000)[29]đãđềcậpđếnviệcvậndụngmôhìnhtoántrongphântíchHQKDvàkhảnăngsinhlợicủacácDN.NộidungphântíchHQKDcũngđượccáctácgiảNguyễnNăngPhúc,NghiêmVănLợi,NguyễnNgọcQuangđềcậptrongcuốn“PhântíchtàichínhCTCP”(năm2006)[30].Haytrongcuốn“Chuyênkhảovềbáocáotàichínhvàlập,đọc,kiểmtra,phântíchbáocáotàichính”(năm2005)củatácgiảNguyễnVănCông(năm2005)bêncạnhviệctrìnhbàyphươngpháplập,đọc,kiểmtrabáocáotàichínhthìtrongnộidungphântíchbáocáotàichính,tácgiảtrìnhbàykhácụthểviệcphântíchHQKDtrongcácDN[5].Ngoàira,trongcácgiáotrìnhphântíchbáocáotàichínhhayphântíchhoạtđộngkinhdoanh(HĐKD)đượcgiảngdạytrongcáctrườngkinhtếnhưĐạihọcKinhtếQuốcdân,ĐạihọcKinhtếThànhphốHồChíMinh,Học8việnTàichính,ViệnĐạihọcMởHàNội…đềucóđềcậpđếnnộidungphântíchHQKD.Tuynhiên,nộidungphântíchHQKDtrongcáccôngtrìnhnàychỉlàmộtphầntrongphântíchtàichínhhayphântíchHĐKDđượcápdụngchungchocácDNnênkháchungchung.CTCPniêmyếtlàcôngtycủađạichúngviệcphântíchHQKDngoàiviệcđápứnglợiíchchocácnhàquảnlýDN,ngânhàng,tổchứctàichính,cơquanquảnlýnhànướcthìmụcđíchquantrọngnhấtlàphảiđápứngchonhucầuđánhgiáDN,xácđịnhmụctiêuđểđầutưvốncủacácnhàđầutư.Màcáccôngtrìnhtrêncóthểchưađềcậphoặcđãđềcậpnhưnghếtsứcsơsàinênviệcápdụngcácnộidungphântíchnàychocáccôngtyniêmyếtsẽkhôngcóhiệuquả,khôngthểcungcấpđầyđủthôngtinvềHQKDcủacáccôngtyniêmyết.PhântíchHQKDtrongcácDNđặcthùthuộccáclĩnhvựcsảnxuấtkinhdoanhkhácnhaucũnglàchủđềchínhchorấtnhiềucáccôngtrìnhnghiêncứucủacácnhàkhoahọc,cũngnhưcácnghiêncứusinh.TácgiảHuỳnhĐứcLộngtrongluậnántiếnsỹ“HoànthiệnchỉtiêuđánhgiáHQKDcủaDNNhànước”(năm1999)[27]cũngđềcậpđếncácchỉtiêuđánhgiáhiệuquảhoạtđộngcủacácDNNhànước.HaytrongluậnántiếnsỹcủatácgiảPhạmThịGái“HiệuquảkinhtếvàphântíchHQKDtrongcácDNkhaithác”(năm1988)[18]cũngđềcậpkháchitiếtcácchỉtiêuphảnánhHQKDvàápdụngcácchỉtiêunàytrongđánhgiáHQKDcủacácDNtronglĩnhvựckhaithác.Trongluậnánvớiđềtài“PhântíchHQKDtrongcácDNkhaitháckhoángsản”(năm2008)[23]củatácgiảNguyễnThịMaiHươngđãtrìnhbàynộidungphântíchHQKDvớiđặcthùcủacácDNkhaitháckhoángsản.Ngoàira,còncórấtnhiềucácluậnvăncaohọckháctrìnhbàyvềphântíchHQKDtrongcácDNnhưsảnxuấtthan,sảnxuấtthangmáy,thiếtbịbưuđiện ... CácthôngtinnàychưathểphảnánhđượcchínhxácvềHQKDcủacáccôngty.Khicôngtyđãđượcniêmyếtcổphiếuthìđịnhkỳhàngquývànămcôngtyphảicôngkhaicácbáocáotàichínhvàcôngbốthôngtintrêncácbáocáothườngniên.Trongbáocáothườngniêncáccôngtycũngphảidànhmộtphầntrìnhbàyvềcácchỉtiêutàichính,trongđócácchỉtiêuphảnánhHQKDmàcáccôngtythườngtrìnhbàynhư:tỷlệLNròng/DTT,tỷlệLNtrướcthuếvàlãivay/tổngtàisảnBQ(ROA),tỷlệLNsauthuế/VCSHBQ(ROE),EPS(thunhậpBQcủamộtcổphầnthường).Hoặctheotàiliệuphântíchchứngkhoánmàcáccôngtychứngkhoáncungcấpchocácnhàđầutư,cácchỉtiêuphântíchHQKDmàcáccôngtysửdụngcũnghếtsứcchungchung,chủyếucũngchỉcóvàichỉsốnhưROA,ROE,EPS,P/E.CácchỉsốnàychỉgiúpngườisửdụngđưarađượcnhữngnhậnđịnhbanđầuvềHQKDmàchưađánhgiáđúngthựcchấtHQKDcủacáccôngtyniêmyết.11XuấtpháttừnhữnghạnchếcảtronglýluậnvàthựctếvềphântíchHQKDtrongcácCTCPniêmyếttrênTTCK,việcnghiêncứu“HoànthiệnphântíchHQKDtrongcácCTCPniêmyếttrênTTCKViệtNam”làhoàntoàncầnthiết.MụctiêucủaluậnánđặtralàhoànthiệnviệcphântíchHQKDtạicáccôngtyniêmyếttheohướngcụthểhóa,minhbạch,cungcấpthôngtinchínhxácvàtoàndiệnvềHQKDcủaDNcảtrêncảgócđộtàichínhcũngnhưtổchức.3.3.3.3.MMMMụụụụcccctitititiêêêêuuuunghinghinghinghiêêêênnnnccccứứứứuuuuDựatrênkếtquảkhảosátvàhệthốnghóalýluận,mụctiêucơbảncủaluậnánlànhằmđềxuấtmộtsốgiảiphápcơbảnđểhoànthiệnphântíchHQKDtrongcácCTCPniêmyết,đặcbiệtlàxâydựngvàlựachọnhệthốngchỉtiêuphântíchHQKDphùhợpvớicácCTCPniêmyếttrênTTCKViệtNam,đồngthờisửdụnglinhhoạtcácphươngphápphântíchđểcungcấpnhữngthôngtinphântíchsátthựcnhấtvềHQKDcủacôngtyniêmyết,giúpcáccôngtytìmragiảiphápnângcaoHQKD,mặtkhácgópphầnminhbạchhoáthôngtincungcấptrênTTCK,giúpth trường pháttriểnlànhmạnh.Từmụctiêucơbảntrên,mụctiêunghiêncứucụthểđượcxácđịnhnhưsau:-LàmrõbảnchấtcủaHQKDvàýnghĩacủaphântíchHQKD;-NêurõquanđiểmvềhệthốngchỉtiêuđolườngHQKDvàphântíchHQKDtrongcácDNnóichungvàtrongcácCTCPniêmyếtnóiriêng;-TrìnhbàycácvấnđềlýluậnliênquanđếnphântíchHQKDtrongcácdoanhnghiệpvàđặcđiểmphântíchHQKDtrongcácCTCPniêmyếttrênTTCK;-KhảosátvàđánhgiáđúngđắnthựctrạngphântíchHQKDtrongCTCPniêmyếttrênTTCKViệtNam;-Chỉrõsựcầnthiết,quanđiểmvànguyêntắchoànthiệnphântíchHQKDtrongCTCPniêmyếtởTTCKViệtNam;BBBBộộộộgigigigiááááooooddddụụụụccccvvv và àààđàđàđàđàoooottttạạạạooooTrờngĐạihọckinhtếquốcdânTRầNthịthuPHONGHoànthiệnphântíchhiệuquảkinhdoanhtrongcáccôngtycổphầnniêmyếttrênthịtrờngchứngkhoánviệtnamChuyChuyChuyChuyêêêênnnnngngngngàààành:nh:nh:nh:kkkkếếếếtotototoáááánnnn(K(K(K(Kếếếếtotototoáááán,n,n,n,KiKiKiKiểểểểmmmmtotototoáááánnnnvvv và àààPhPhPhPhâââânnnnttttíííích)ch)ch)ch)MMMMããããssssốốốố::::62.34.30.0162.34.30.0162.34.30.0162.34.30.01NgNgNgNgờờờờiiiihhhhớớớớngngngngddddẫẫẫẫnnnnkhoakhoakhoakhoahhhhọọọọc:c:c:c:1:1:1:1:GS.ts.GS.ts.GS.ts.GS.ts.nguynguynguynguyễễễễnnnnvvvvăăăănnnnccccôôôôngngngng2:2:2:2:pgs.ts.pgs.ts.pgs.ts.pgs.ts.phphphphạạạạmmmmththththịịịịbbbbííííchchchchchichichichiHHHHàààànnnnộộộội,i,i,i,nnnnăăăămmmm201220122012201212-ĐềxuấtcácgiảipháphoànthiệnphântíchHQKDnóichung,hệthốngchỉtiêuvàphươngphápphântíchHQKDtrongCTCPniêmyếtcôngbốcôngkhaitrênTTCKViệtNamvàđiềukiệnthựchiệngiảipháp.4.4.4.4.CCCCââââuuuuhhhhỏỏỏỏiiiinghinghinghinghiêêêênnnnccccứứứứuuuuXuấtpháttừmụctiêunghiêncứu,luậnánhướngtớiviệctậptrunggiảiquyếtcáccâuhỏisau:-CácquanđiểmvềHQKDvàhệthốngchỉtiêuphântíchHQKD?-ĐặcđiểmcủaCTCPniêmyếtcótácđộnggìđếnphântíchHQKD?-Tổchức,nộidungvàphươngphápphântíchHQKDthựctếđangápdụngtạicácCTCPniêmyếttrênTTCKViệtNamnhưthếnào?-NhữngvấnđềgìcòntồntạitrongphântíchHQKDvàhệthốngchỉtiêuphântíchHQKDcôngbốcôngkhaitạicácCTCPniêmyếttrênTTCKViệtNamvàgiảipháphoànthiệncùngvớicácđiềukiệnthựchiệngiảiphápnhưthếnào?5.5.5.5.ĐốĐốĐốĐốiiiittttượượượượngngngngvvv và àààphphphphạạạạmmmmvivivivinghinghinghinghiêêêênnnnccccứứứứuuuuĐểthựchiệnđượcmụctiêunghiêncứuvàgiảiquyếtđượccáccâuhỏinghiêncứuđặtra,luậnánxácđịnhđốitượngvàphạmvinghiêncứunhưsau:----ĐốĐốĐốĐốiiiittttượượượượngngngngnghinghinghinghiêêêênnnnccccứứứứu:u:u:u:Đốitượngnghiêncứucủaluậnánlàcácvấnđềlýluậnvàthựctiễnv phân tíchHQKDtrongCTCPcùngvớinguyêntắcvàquanđiểmhoànthiệnphântíchHQKDcủaCTCPniêmyếttrênTTCKViệtNam.Từđó,luậnánhướngtớiviệcnghiêncứucácgiảiphápcầnthiếtnhằmhoànthiệnphântíchHQKDtrongcáccôngtynày,gópphầngiúpcáccôngtyđánhgiáchínhxácHQKD,tìmracácgiảiphápthíchhợpđểnângcaoHQKD.Đồngthời,luậnáncũnghướngtớiviệcnghiêncứuvàcôngbốhệthốngchỉtiêuphântíchHQKDtrongcácCTCPniêmyếtbảođảmtínhcôngkhai,minhbạchcủathôngtinmàcácCTCPniêmyếtcôngbố,gópphần13củngcốvàlànhmạnhhóathịtrườngchứngkhoán,đưathịtrườngchứngkhoánViệt Nam ivàoổnđịnh,đúnghướngvàhộinhập.----PhPhPhPhạạạạmmmmvivivivinghinghinghinghiêêêênnnnccccứứứứu:u:u:u:LuậnántậptrungnghiêncứucácgiảipháphoànthiệnphântíchHQKDtrongcácCTCPniêmyếttrênTTCKViệtNamnênphạmvinghiêncứucủaluậnánđượcgiớihạnởcácvấnđềliênquanđếnHQKDvàphântíchHQKD.Cụthể:+Vềnộidung:LuậnántậptrungnghiêncứunhữngvấnđềliênquanđếnphântíchHQKDnhưquanđiểmvềHQKD,nộidungphântíchHQKD,phươngphápphântíchHQKD,tổchứcphântíchHQKD,quanđiểmvànguyêntắchoànthiệnphântíchHQKD,giảipháphoànthiệnphântíchHQKD, +Vềthờigian:LuậnántậptrungnghiêncứuthựctrạngphântíchHQKDtạicácCTCPniêmyếttrênTTCKViệtNamtronggiaiđoạntừkhicôngtyniêmyếtchođếnhếttháng10/2010.+Vềkhônggian:LuậnántậptrungnghiêncứuđiểnhìnhvềthựctrạngphântíchHQKDtại50CTCPniêmyếtcómứcvốnhóacaonhấttrên2sànGDCK(SởGDCKHàNộivàSởGDCKTP.HồChíMinh).6.6.6.6.PhPhPhPhươươươươngngngngphphphphááááppppnghinghinghinghiêêêênnnnccccứứứứuuuuLuậnánđượcthựchiệndựatrênnềntảngcơsởphươngphápluậncủachủnghĩaduyvậtbiệnchứng,duyvậtlịchsử,quántriệtcácquanđiểm,địnhhướngpháttriểncủaĐảngvàNhànướcvềpháttriểnDNvàpháttriểnTTCKViệtNam.Đểthựchiệnluậnán,NCSđãsửdụngkếthợpcácphươngphápnghiêncứukhoahọcnhưphântổthốngkê,phươngphápđiềutrathựctế,phươngphápchuyêngia,phươngpháptổnghợp,sosánh,kếthợpthamkhảokếtquảnghiêncứucủacáccôngtrìnhliênquan...

... trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Chương 3: Quan ñiểm và giải pháp hoàn thiện hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính trong công ty cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. ... trên thị trường chứng khoán Việt Nam nhằm bảo ñảm tính công khai minh bạch của thông tin tài chính công bố, góp phần củng cố và lành mạnh hóa thị trường chứng khoán, ñưa thị trường chứng khoán ... sâu nghiên cứu về hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính cho các công ty cổ phần niêm yết chứng khoán trên thị trường chứng khoán - trong ñó có thị trường chứng khoán Việt Nam. Chính vì vậy,...

... hình dự đoán sự biến động của thị trường chứng khoán 314.1.1. Cách đo lường rủi ro của thị trường chứng khoán : 314.1.2. Mô hình dự đoán rủi ro của thị trường chứng khoán 314.2. Xây dựng mô hình ... chuẩn theo tháng của tỷ suất sinh lợi của thị trường chứng khoán, từ ngày28/7/2000 đến ngày 30/4/2012. Vì số ngày giao dịch trên thị trường chứng khoán Việt Nam không đều giữa các tháng, điển hình ... bày kết quả nghiên cứu4.1. Mô hình dự đoán sự biến động của thị trường chứng khoán 4.1.1. Cách đo lường rủi ro của thị trường chứng khoán :Chúng tôi sử dụng giá trị đóng cửa cuối ngày của chỉ...