III. PHÂN TÍCH RỦI RO CỦA DOANH NGHIỆP 5.1 PHÂN TÍCH RỦI RO KINH DOANH
6.1. PHÂN TÍCH RỦI RO TÀI CHÍNH:
Rủi ro tài chính là những rủi ro gắn liền với quyết định tài trợ hay có thể hiểu đây là hậu quả của việc sử dụng đòn cân nợ trong cấu trúc vốn,cấu trúc tài chính của doanh nghiệp
a) Phân tích rủi ro tài chính qua độ lớn đòn bẩy tài chính
Chỉ tiêu 2011 2012 2013
1. LNTT 177.993 204.000 302.047
2. Lãi vay 124.737 112.890 65.959
Rủi ro tài chính của một công ty được biểu hiện qua độ lớn đòn bẩy tài chính và chỉ tiêu hiệu quả tài chính ROE, ta thấy độ lớn đòn bẩy tài chính thấp và giảm dần qua ba năm do đó rủi ro tài chính của công ty tương đối thấp. Cụ thể:
Năm 2011 độ lớn đòn bấy tài chính là 1,7 giảm xuống còn 1,55 năm 2012 giảm 0,15 và độ lớn đòn bẩy tài chính là 1,22 năm 2013. Do lợi nhuận trước thuế tăng qua mạnh 3 năm từ 177.993 năm 2011 tăng lên 302.047 năm 2013. Trong khi đó lãi vay lại giảm qua 3 năm cụ thể năm 2011 lãi đạt 124.737 sang năm 2013 thì chỉ còn 65.959. Lãi vay giảm sụt là do công ty vay ngắn hạn và dài hạn ngân hàng giảm qua ba năm. Cụ thể năm 2011 vay dài hạn ngân hàng 539.999 và không vay ngắn hạn ngân hàng, năm 2012 vay ngắn hạn 37.062 còn vay dài hạn giảm 469.447, đến năm 2013 không vay ngắn hạn ngân hàng và vay dài hạn giảm 406.906.
Từ những phân tích trên cho thấy tình hình tài chính tại công ty tiến triển khá tốt, và công ty kiểm soát rủi ro tài chính khá tốt.
b) Phân tích rủi ro tài chính qua mối kiên hệ rủi ro tài chính, rủi ro kinh doanh và chính sách tài trợ vốn
t: thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp, t = 25%
Chỉ tiêu
1.Độ lệch chuẩn RE (%) 0,97
2.NPT/VCSH bình quân 0.744
I. Độ lệch chuẩn của ROE (%) 1,27
Nguyên nhân do tác động của chính sách tài trợ (qua NPT/VCSH) : Trong 3 năm qua, tỷ suất tự tài trợ trung bình của công ty luôn xoay quanh mức 52% tức 52% tài sản của công ty được tài trợ bởi nguồn vốn chủ sở hữu, còn 48% tài sản được tài trợ bởi nguồn vốn vay => công ty sử dụng chủ yếu nguồn vốn chủ sở hữu, đồng thời đổ lệch chuẩn RE thấp => rủi ro tài chính thấp.