Ph ng pháp xây d ng mô hình tt ng quát đn gin theo tr ng

Một phần của tài liệu Kỳ vọng lạm phát và các yếu tố ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát tại Việt Nam (Trang 35)

3. PH NG PHÁP NGHIÊ NC U

3.1.2.1 Ph ng pháp xây d ng mô hình tt ng quát đn gin theo tr ng

LSE

Chi n l c xây d ng mô hình t t ng quát đ n đ n gi n (còn g i là top -down approach) đ c kh i x ng b i ông Hendry (1985) (tr ng phái kinh t l ng London - LSE). Ý

t ng c b n c a chi n l c ǹy l̀ mô hình đ u tiên s c n c vào toàn b các bi n mà d

li u có s n, đây l̀ m t quá trình hình thành mô hình t d li u (Data generate process - DGP). Sau đó lo i b t ng b c m t s bi n trong mô hình không gi i h n (Unrestricted model - U) b ng m t s tiêu chu n l a ch n th ng kê. u đi m c a cách l a ch n này là

kh n ng b sót bi n ít, đ chính xác c a mô hình cao.

Các b c bao g m:

B c 1: S d ng lý thuy t kinh t , nghiên c u tr c đây, v̀ kinh nghi m đ xác đ nh

m t mô hình t ng quát (trong tr ng h p này, "t ng quát" có ngh a l̀ m t mô hình bao g m t t c m i bi n có th có liên quan mà chúng ta có d li u). Ngoài nh ng bi n mà chúng ta có d li u chúng ta cò có th s d ng nh ng bi n đ c l p có đ tr , nh ng bi n đ c l p d ng phi tuy n, d ng bi n t ng tác. Vi c s d ng các bi n đ c l p có đ tr

c ng nh d ng phi tuy n v a nh m nh n d ng mô hình đúng theo b n ch t d li u mà

v a mang Ủ ngh a kinh t .

B c 2: c l ng mô hình.

B c 3: N u b t c h s nào trong nh ng h s c l ng không có Ủ ngh a th ng

kê, thì chúng ta nên b đi bi n ít Ủ ngh a nh t v̀ c l ng l i mô hình v i các bi n s còn l i. Nên lo i b t ng bi n m t b i vì nh h ng c a vi c lo i b lên các

ph ng sai c a nh ng bi n còn l i. N u h i qui l n th nh t cho chúng ta th y có hai

bi n không có Ủ ngh a th ng kê, thì bi n ít Ủ ngh a nh t s b b ra tr c, đi u này có

th l̀m t ng m c Ủ ngh a c a bi n kia.

Tiêu chu n th ng kê lo i b l̀ c n c vào p - value trong k t qu b ng h i qui.

• u tiên th nh t lo i b nh ng bi n đ c l p có p - value ≥ 90% (đi u ǹy có ngh a là xác xu t sai l m c a chúng ta là 90% n u không lo i b bi n ra kh i mô hình kinh t l ng).

• u tiên th nhì là lo i b nh ng bi n đ c l p có p - value ≥ 50%.

B c 4: S d ng ki m đnh Wald đ ki m tra mô hình cu i cùng (mô hình gi i h n-

Restricted model - R) so v i mô hình t ng quát ban đ u (mô hình không gi i h n - U).

3.1.2.2 Mô hình t h i quy véc t VAR

Mô hình t h i quy v́c t –VAR đ c phát tri n b i Sims. Ông l̀ m t nh̀ khoa h c

kinh t ng i M đư đ c đ c trao gi i Nobel Kinh t n m 2011 cùng Thomas J. Sargent. Ông l̀ ng i c v s d ng mô hình VAR trong phân tích kinh t v mô th c

C ng hi n quan tr ng nh t c a Sims l̀ ông cho th y th c t có th s d ng d li u l ch s đ phân tích m i quan h nhân qu trong kinh t v mô, cho dù đó có l̀ m i quan h

hai m t. Nghiên c u c a Sims t p trung v̀o vi c phân bi t gi a nh ng thay đ i không

l ng tr c c a các bi n s kinh t v mô và nh ng thay đ i đã l ng tr c đ xác

đ nh tác đ ng c a chúng đ i v i các bi n s v mô quan tr ng. Sims đ xu t m t mô

hình m i giúp nh n di n, gi i thích các cú s c kinh t trong d li u l ch s , v̀ giúp

phân tích xem nh ng cú s c y d n d n tác đ ng ra sao t i các bi n s v mô khác. T

đó c ng l̀ n n t ng cho vi c ban h̀nh chính sách kinh t c a chính ph . Ph ng pháp

lu n c a Sims nói chung hay VAR nói riêng g m ba b c.

Th nh t, s d ng mô hình VAR đ d báo các bi n s kinh t v mô. ây l̀ m t mô

hình t ng đ i đ n gi n s d ng d li u chu i th i gian, theo đó các giá tr quan sát

tr c đó đ c dùng đ đ a ra các d báo chính xác nh t có th . Khác bi t gi a d báo

v̀ k t qu (l i d báo) đ i v i m t bi n c th đ c coi l̀ m t lo i “cú s c”, nh ng Sims cho th y nh ng l i d báo y không có Ủ ngh a kinh t rõ r̀ng. Ví d nh lưi su t b t ng thay đ i có th l̀ ph n ng tr c m t cú s c khác, ví d nh th t nghi p hay

l m phát, c ng có th chúng x y ra hòn tòn “đ c l p”. S thay đ i m t cách đ c l p

y đ c g i l̀ “cú s c c b n”.

Th hai, tách “cú s c c b n” ra, đây l̀ đi u ki n tiên quy t đ nghiên c u tác đ ng

c a vi c lưi su t thay đ i “đ c l p”.Th c t , m t trong nh ng đóng góp l n c a Sims

l̀ ch ng minh vi c đi t hi u bi t tòn di n cách th c v n h̀nh c a n n kinh t có th

đi t i nh n di n đ c các “cú s c c b n”.Sims v̀ các nh̀ nghiên c u ti p b c ông

đư phát tri n các ph ng pháp khác nhau đ nh n di n c a “cú s c c b n” trong mô

hình VAR.

Th ba, m t khi đư nh n di n đ c các “cú s c c b n” t d li u l ch s ta ti p t c là phân tích impulse-response (phân tích ph n ng đ y) v̀ k thu t phân rư ph ng sai đ minh h a tác đ ng c a các cú s c c b n đ i v i các bi n s v mô qua th i gian. V c u trúcVAR g m nhi u ph ng trình (mô hình h ph ng trình) và có các tr c a các bi n s . Mô hình VAR t ng quát g m 1 h các ph ng trình m̀ m i ph ng

trìnhcó d ng sau đây:

Trong đó:

Yt : Bi n (chu i th i gian) t i th i đi m t.

a : H ng s c a ph ng trình

Ai : H s c a m i bi n y có đ tr t-i.

t : Sai s (gi a ph ng trình d báo v̀ th c t ) t i th i đi m t.

p : tr (t i u)c a mô hình VAR.

Vi c ng d ng mô hình VAR c a Sims có nh ng u đi m sau đây:(i) Sims cho r ng

n u t n t i m i quan h đ ng th i gi a các bi n s thì các bi n này ph i đ c xét có vai trò nh nhau, r t khó đ có m t bi n hoàn toàn không nh h ng đ n bi n khác, t c là t t c các bi n xét đ n đ u là bi n n i sinh không c n xác đnh bi n nào là

bi n n i sinh và bi n nào là bi n ngo i sinh; (ii) ph ng pháp c a Sims cho th y kh

n ng phân tách các bi n đ ng b t ng trong các bi n v mô ra kh i các bi n đ ng đư

đ c k v ng nh m m c đích phân tích chính sách d i tác đ ng c a nh ng cú s c b t

ng , không đ c d tính tr c (iii) Không nh ng th ph ng pháp c a Sims còn giúp

các nhà kinh t c l ng đ c m c đ và th i gian ph n ng c a m t n n kinh t c th v i t ng lo i s c khác nhau qua hàm ph n ng đ y và phân rư ph ng sai. ây

đ c g i l̀ “quan đi m s c” trong VAR. Quan đi m này cho r ng ngo i tr các bi n

đ ng c u trúc b t ng , giá tr c a các bi n n i sinh đ u có th đ c k v ng. Do đó, VAR ch t p trung quan sát các thay đ i b t ng trong Y(t) gây ra b i các cú s c.

Các b c c b n khi th c hi n ki m đnh b ng mô hình VAR:

B c 1 : Th c hi n vi c ki m đ nh tính d ng c a các chu i s li u đ c s d ng

làm bi n s trong mô hình.

B c 2 : L a ch n đ tr phù h p cho mô hình

B c 4 : Ki m đ nh các nhân t tác đ ng thông qua mô hình hàm ph n ng đ y và phân rư ph ng sai.

3.2 D li u nghiên c u

D li u trong bài nghiên c u đ c thu th p, tính toán theo quý t n m 2000 đ n 2012. D li u đ c t ng h p, thu th p t nhi u ngu n khác nhau. đ m b o s chính xác cho chu i d li u trong quá trình x lỦ, đa s d li u đ c l y t các t ch c uy tín nh : IFS (T ch c th ng kê tài chính qu c t thu c IMF), T ng c c th ng kê VN (TCTK), Ngân hang Phát tri n Châu Á (ADB), Datastream… Các bi n đ c ch n nh sau:

Inflation, l m phát quá kh (%), ngu n IFS

L m phát quá kh l̀ c s quan tr ng đ ti n h̀nh đo l ng, d báo k v ng l m phát

và đ đánh giá s dai d ng hay quán tính c a s thay đ i giá c c ng nh h̀nh vi nhìn

v quá kh c a ng i dân Vi t Nam (backward-looking). Trong nghiên c u này l m phát s đ c tính theo quý d a trên CPI thu th p đ c, chu i d li u CPI hàng quý đ c tính toán t chu i d li u CPI hàng quý do IMF công b (n m 2005 = 100).

Output Gap, l h ng s n l ng (%), ngu n IMF, ADB

L h ng s n l ng (output gap) đ c đ nh ngh a l̀ s khác nhau gi a s n l ng đ u ra th c và s n l ng ti m n ng, l h ng s n l ng th hi n áp l c c a t ng c u. Output

Gap d ng th hi n s v t tr i c a s n l ng th c so v i ti m n ng, ph n ánh kinh t

phát tri n v t qua n ng su t dài h n, hay nói cách khác l̀ nó đư s d ng toàn b ngu n l c v̀ ng c l i.

Trong bài nghiên c u này, s d ng chu i d li u GDP th c t hàng quý Vi t Nam

sau khi đư đi u ch nh y u t mùa v và dùng b l c Hodrick-Prescott (HP) đ t o ra

chu i GDP ti m n ng (potential GDP). Bi n Output Gap trong bài s đ c tính b ng: Output Gap = (GDP th c GDP ti m n ng)/GDP ti m n ng

Lãi su t th c đ i di n cho s tác đ ng c a chính sách ti n t , lãi su t th c đ c tính toán nh sau: Lãi su t th c = Lãi su t danh ngh a – l m phát, d li u lãi su t trong bài nghiên c u đ c tính toán theo quý. Lãi su t danh ngh a h̀ng quỦ đ c tính toán b ng cách bình quân lãi su t danh ngh a 3 tháng c a các k h n lãi su t.

G_EXPN, t c đ t ng tr ng c a chi tiêu Chính ph , ngu n ADB

Chi tiêu Chính ph đ i di n là bi n đ i di n cho chính sách tài khóa c a Chính ph .

T c đ t ng tr ng c a chi tiêu Chính ph theo quỦ đ c tính toán t chu i s li u chi

tiêu Chính ph hàng quý. Tuy nhiên, do không th tìm đ c s li u này theo quý mà ch có s li u h̀ng n m (t n m 2000 - 2012) theo th ng kê c a ADB nên bài nghiên

c u đư s d ng ph ng pháp n i suy (trên ph n m m Eview) đ tính chu i s li u chi

tiêu Chính ph theo quý.

G_Reer, % thay đ i t giá th c hi u l c, ngu n Datastream

đ i di n cho m c chi phí biên, bài nghiên c u l y s thay đ i t giá th c hi u l c (G_REER). Bi n REER là m c đ bi n thiên c a giá tr th c c a đ ng n i t so v i n m c s , đ ng th i là t giá m c tiêu cho n m (t), ch s ǹy đ c tính d a theo: m t n m c s (base), t giá danh ngh a, CPI, t tr ng th ng m i c a các đ i tác th ng m i. Các ngu n d li u liên quan tính toán trong công th c sau đ c l y t Datastream:

蚕産珊史蚕餐 : T giá VND và đ ng ti n n c i n m c s (1 ngo i t b ng bao nhiêu VND).

蚕嗣餐 : T giá VND và đ ng ti n n c i n m t

(1 ngo i t b ng bao nhiêu VND).

察皿薩嗣餐 : Ch s giá c a đ i tác th ng m i i n m t.

察皿薩嗣惨錆 : Ch s giá c a Vi t Nam n m t.

G_Oil price, % thay đ i giá d u, ngu n www.eia.gov.

G_Rice price, % thay đ i giá g o, ngu n http://www.fao.org.

4 N I DUNG VÀ K T QU NGHIÊN C U

4.1 Ki m đ nh tính d ng c a chu i d li u

M t quá trình ng u nhiên đ c coi là d ng n u nh trung bình v̀ ph ng sai c a nó không đ i theo th i gian và giá tr c a đ ng ph ng sai gi a hai th i đo n ch ph thu c vào kho ng cách v̀ đ tr v th i gian gi a hai th i đo n này ch không ph thu c vào th i đi m th c t m̀ đ ng ph ng sai đ c tính. Tính d ng c a hàm ng u nhiên s l̀m đ n gi n r t nhi u vi c th ng kê mô t nó, t đó giúp cho vi c d báo chúng b ng các ph ng pháp toán h c d d̀ng h n. Vì v y, tr c khi s d ng các hàm toán h c đ d báo, phân tích m t chu i th i gian c n xem xét tính d ng c a nó. Có nhi u cách đ ki m đ nh tính d ng c a chu i d li u, bài nghiên c u này s d ng ki m đnh Augmented Dickey – Fuller (ADF) đ xem xét tính d ng c a các bi n s trong mô hình. K t qu ki m đ nh nh sau:

B ng 4.1: K t qu ki m đ nh tính d ng c a các bi n nghiên c u

Bi n ADF

L m phát - Inflation (%) -4.483721***

L h ng s n l ng – Outputgap (%) -5.545983***

Lãi su t th c –Real_Int_Rate (%) -5.324517***

T c đ t ng c a chi tiêu chính ph - G_EXPN (%) -1.707857

Sai phân b c 1 bi n G_EXPN – D_G_EXPN (%) -10.10801***

Thay đ i c a t giá th c hi u l c – G_REER (%) -3. 383641**

Thay đ i c a giá d u – G_Oil (%) -6.862161***

Thay đ i c a giá g o – G_Rice (%) -5.643317***

T k t qu b ng 4.1, so sánh giá tr t k t qu ki m đnh ADF c a t ng bi n v i các giá tr t m c Ủ ngh a 1%, 5%, 10%, ta th y h u h t các bi n đ u d ng chu i d li u g c v i m c Ủ ngh a 1% v̀ 5%. Ch còn bi n t c đ t ng c a chi tiêu chính ph

(G_EXPN) ch a d ng chu i d li u g c (I(0)), mà d ng sai phân b c 1 (I(1)). Vì

v y, mô hình s đ c c l ng v i 6 bi n ban đ u là: Inflation, Outputgap, Real_Int_Rate, G_REER, G_Oil, G_Rice và sai phân b c nh t c a bi n: D_G_EXPN.

4.2 K t qu d báo k v ng l m phát theo mô hình ARIMA có tính mùa

Theo k t qu ki m tra tính d ng c a các bi n trên, chu i s li u l m phát d ng ngay chu i g c I(0) nên giá tr d=0. Vì đây l̀ chu i s li u theo quý nên s đo n c a m i mùa s = 4. xác đnh các giá tr p và q, ta d a v̀o l c đ t t ng quan v̀ t ng quan riêng ph n sau:

Nhìn trên l c đ PACF trong b ng 4.2, ta th y p có th là giá tr là 1 (PACF gi m

m nh sau đ tr l̀ 1 v̀ không có đnh khác) v̀ trên l c đ ACF thì q có th là giá tr

1 và 12 (ACF có đ nh t i 2 đ tr này). Nh v y, mô hình ARIMA có th là các giá tr sau: ARIMA(1,0,1)(1,0,1)4, ARIMA(1,0,12)(1,0,12)4. L n l t ch y 2 ph ng trình này trên Eview, k t qu cho th y các tham s c a các bi n c 2 ph ng trình đ u có ý

Một phần của tài liệu Kỳ vọng lạm phát và các yếu tố ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát tại Việt Nam (Trang 35)

Tải bản đầy đủ (PDF)

(69 trang)