- T ng tr ng kinh t:
3.1.3Mô hình phân tích
H i quy bi n ph thu c ch s giá CK theo các bi n đ c l p kinh t v mô theo
ph ng pháp bình ph ng bé nh t (OLS):
VNI = f(CPI, IIP, IR, ER, GP, COP)
Trong đó:
- CPI: ch s giá tiêu dùng
- IIP: ch s s n xu t công nghi p - - IR: lãi su t
- ER: t giá h i đoái
- GP: giá vàng
Do các bi n VNI, IR, ER và GP ch d ng sai phân b c 1 nên đây tác gi s s d ng sai phân b c 1 c a các bi n này trong mô hình phân tích
Mô hình:
DVNIt = β0 + β1CPIt + β2IIPt +β3DIRt + β4DERt + β5DGPt + β6COPt + εt (1)
Trong đó:
- β0 : là h ng s
- β1, β2, β3, β4, β5, β6: l n l t là h s c a các bi n CPI, DIIP, DIR, DER, DGP và COP, trong đó β2 đ c k v ng mang d u (+), các h s còn l i đ c k v ng mang d u (-)
- ε: là sai s
th c hi n h i quy theo ph ng trình trên, ph ng pháp bình ph ng bé nh t
đ c áp d ng và trình t th c hi n các b c ki m đnh và h i quy nh sau:
- Ki m đnh tính d ng c a các chu i th i gian: tránh hi n t ng h i quy
t ng quan gi do h i quy m t chu i th i gian không d ng v i m t ho c
nhi u chu i th i gian không d ng khác thì yêu c u các bi n trong mô hình h i quy ph i d ng (stationary) ho c đ ng liên k t (cointergation). Nguyên nhân là do vi c c l ng các h s h i quy không ch g m nh h ng c a các bi n đ c l p đ n các bi n ph thu c mà còn bao hàm c y u t xu th . Có nhi u cách đ ki m đ nh m t chu i th i gian là d ng hay không, đây
tác gi s d ng ki m đnh nghi m đ n v (Unit root test) là cách ph bi n nh t. Có th x y ra các tr ng h p sau v i các chu i th i gian:
• N u chu i d ng: ta h i quy theo s li u bình th ng
• N u d ng sai phân b c 1 (ho c b c 2): ta s l y sai phân b c 1 (ho c b c 2) c a chu i s li u đ ti n hành h i quy
• N u chu i không d ng: ta ph i x lý thành chu i d ng ho c xác đ nh tính
- Ki m đnh nhân qu Granger đ xác đnh m i t ng quan gi a bi n ph thu c và t ng bi n đ c l p
- Ch y mô hình theo ph ng pháp bình ph ng bé nh t b ng Eviews
- Ki m đ nh các khuy t t t c a mô hình bao g m ki m đnh hi n t ng đa
c ng tuy n, ki m đ nh ph ng sai thay đ i (ki m đnh White) và ki m đnh hi n t ng t t ng quan (ki m đnh Breusch-Godfrey) đ có h ng x lý thích h p
CH NG 4:N I DUNG VÀ CÁC K T QU NGHIÊN C U
4.1 Ki m đnh nghi m đ n v (Unit Root Test)
K t qu ki m đnh nghi m đ n v Ph l c 7. K t qu này đ c tóm t t nh sau: (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
B ng 4.1: K t qu ki m đnh ADF Level
Gi thuy t H0 P-value ánh giá H0 K t lu n
VNI không d ng 0.1575 Ch p nh n Bi n không d ng
COP không d ng 0.0427** Bác b Bi n d ng CPI không d ng 0.0989*** Bác b Bi n d ng ER không d ng 0.9668 Ch p nh n Bi n không d ng GP không d ng 0.8520 Ch p nh n Bi n không d ng IIP không d ng 0.0000* Bác b Bi n d ng IR không d ng 0.5889 Ch p nh n Bi n không d ng (*),(**),(***) xét p-value m c ý ngh a l n l t là 1%, 5% và 10%
V i nh ng bi n không d ng Level, ta ti p t c ki m đnh ADF sai phân b c 1, k t qu nh sau:
B ng 4.2: K t qu ki m đnh ADF sai phân b c 1
Gi thuy t H0 P-value ánh giá H0 K t lu n
VNI không d ng 0.0000* Bác b Bi n d ng sai phân b c 1
ER không d ng 0.0000* Bác b Bi n d ng sai phân b c 1
GP không d ng 0.0000* Bác b Bi n d ng sai phân b c 1
IR không d ng 0.0000* Bác b Bi n d ng sai phân b c 1
V i k t qu ki m đnh trên:
- Bi n CPI, IIP và COP là nh ng chu i d ng nên ta s d ng các bi n này
trong ph ng trình h i quy c ng nh ki m đnh Granger Causality.
- Bi n VNI, ER, GP và IR d ng sai phân b c 1, do v y ta s s d ng sai phân b c 1 c a các bi n này (DVNI, DGP, DER và DIR) trong ph ng trình
h i quy c ng nh khi ki m đnh nhân qu Granger.
Do các bi n VNI, IR, ER và GP ch d ng sai phân b c 1 nên khi ti n hành ki m
đnh Granger Causality, tác gi s s d ng sai phân b c 1 c a các bi n này l n l t là DVNI, DIR, DER và DGP. V i k là đ tr b t k thì m i quan h gi a bi n ph thu c ch s giá CK và t ng bi n đ c l p kinh t v mô đ c th hi n qua các
ph ng trình sau: