- T ng tr ng kinh t:
3.1.1 Các bin trong mô hình
tài này nghiên c u m i quan h gi a bi n ph thu c ch s giá CK VN-Index (VNI) và các bi n đ c l p ch s s n xu t công nghi p (IIP), l m phát (CPI), t giá
h i đoái (ER), lãi su t cho vay (IR), giá vàng (GP) và giá d u thô th gi i (COP).
Lý do tác gi l a ch n 6 y u t v mô đ c l p nêu trên m t m t nh m s d ng các
đi u ki n nghiên c u t ng đ ng v i bài nghiên c u g c M t nghiên c u v nh
h ng c a các y u t kinh t v mô đ n th tr ng ch ng khoán: tri n v ng n
c a Avneet Kaur Ahuja, Chandni Makan và Saakshi Chauhan n m 2012, m t khác còn r t nhi u nhân t kinh t v mô khác mà trong ph m vi nghiên c u c a lu n v n
này và kh n ng c a mình, tác gi không th đ a đ c h t t t c các nhân t nh
h ng vào mô hình nghiên c u và do v y, các bi n đ c đ a vào mô hình c ng s
không gi i thích hoàn toàn s bi n đ ng c a TTCK Vi t Nam đ c th hi n trong k t qu h i quy.
- Bi n ch s giá CK VN-Index: Trên th tr ng CK Vi t Nam đang có hai ch
s giá đ i di n là ch s VN-Index c a S giao d ch CK TP. HCM (HOSE)
và ch s HNX-Index c a S giao d ch CK Hà N i (HNX). V i quy mô v n hóa l n, th i gian ho t đ ng dài h n, đi u ki n niêm y t khó kh n h n và s
doanh nghi p niêm y t c ng nh s l ng nhà đ u t tham gia l n h n nhi u l n so v i HNX nên ch s giá VNI-Index có tính đ i di n cao cho ch s giá CK Vi t Nam. Bi n này đ c tính theo tháng b ng cách l y ch s giá đóng
c a vào cu i m i tháng, đ n v tính là đi m
- Bi n l m phát: l y t ph n tr m thay đ i trong ch s giá tiêu dùng CPI hàng
tháng, đ n v tính %
- Bi n ch s s n xu t công nghi p: theo lý thuy t thì bi n t ng tr ng kinh t là bi n đ i di n cho các ho t đ ng kinh t th c, nh ng do s li u theo tháng c a bi n t ng tr ng kinh t không có s n cho nên đ tài này ch n bi n ch s s n xu t công nghi p (đ n v tính %) hàng tháng làm đ i di n. Lý do tác gi không s d ng bi n giá tr s n l ng công nghi p mà thay vào đó s
d ng bi n ch s s n xu t công nghi p là vì ngành th ng kê đã s d ng ch s s n xu t công nghi p đ thay cho ch tiêu giá tr s n l ng công nghi p theo giá c đ nh n m 1994 đ đánh giá t c đ t ng tr ng c a ngành công nghi p hàng tháng. Nguyên nhân c a s thay đ i này là do ph ng pháp c không
còn phù h p v i n n kinh t th tr ng và phù h p v i xu h ng th gi i, khó th c hi n và không chính xác.
- Bi n lãi su t: lãi su t th c cho vay hàng tháng đ c đ c ch n làm đ i di n cho lãi su t, đ n v tính %, đ c tính b ng cách l y bình quân lãi su t cho vay hàng tháng c a Ngân hàng TMCP Vietcombank.
- Bi n t giá h i đoái: t giá gi a đ ng USD và đ ng Vi t Nam t i Ngân hàng TMCP Vietcombank cu i tháng đ c l a ch n đ i di n cho bi n t giá h i
đoái, đ n v tính đ ng/USD. S d t giá gi a đ ng USD và đ ng Vi t Nam
t tr ng cao nh t trong các ngo i t giao d ch, có tính thanh kho n cao nh t và s c kh e c a đ ng USD v n luôn có tác đ ng l n đ n n n kinh t th gi i. - Giá vàng: là giá bán ra c a vàng SJC m i cu i tháng, đ n v tính đ ng/l ng. - Giá d u thô th gi i: là giá d u thô giao ngay hàng tháng, đ n v tính
USD/thùng