ng 3.12: Phân tích hi quy bin gi i tính lên DE

Coefficients^a

Model ^{Unstandardized Standardized} t Sig.

B Std. Error Beta

1 ^{(Constant) .118 .017 7.147 .000}

Dgtinh -.057 .022 -.254 -2.601 .011

a. Dependent Variable: DE Ngu n: tác gi tính toán

S li u h i quy t b ng 3.12 cho th y m c ý ngha Sig = 0.011< 0.1 ngh a là bác b gi thuy t H0.

Nh v y, gi i tính có nh h ng đ n hi u ng ng c v th trên Th tr ng Ch ng

khoán Vi t Nam. H s t ng quan âm cho th y nam ít ch u hi u ng ng c v th

h n n . K t qu nghiên c u này khá t ng đ ng so v i nh ng gì mà Brad M.

Barber, Yi-Tsung Lee, Yu-Jane Liu, Terrance Odean (2007) đã tìm th y.

Khi xem xét chi ti t tác đ ng c a gi i tính lên PGR và PLR, tôi nh n th y bi n gi i tính không có ý ngha th ng kê trong tác đ ng đ n c PGR và PLR (vì sig trong mô hình t ng tác v i PGR là 0.175 > 0.1; sig trong mô hình t ng tác v i PLR là 0.378 > 0.1). (Xem b ng 3c, ph l c 3).

i u này m t l n n a đ c kh ng đnh khi tôi ti n hành ki m đnh giá tr trung bình PGR, PLR c a 2 m u nam và n . Theo b ng 3d, ph l c 3, m c ý ngha sig trong mô hình ki m đnh Levene c a giá tr trung bình PGR, PLR gi a gi i tính nam và gi i tính n l n l t là 0.056 và 0.404, đ u l n h n 0.05 có ngh a là

ph ng sai c a hai t ng th không khác nhau. C ng theo b ng 3d, ph l c 3, m c

ý ngha sig c a giá tr trung bình PGR, PLR cho nam và n l n l t là 0.175 và

0.378 đ u l n h n 0.1 có ngh a là không có s khác bi t trong giá tr trung bình

PGR, PLR c a m u dành cho nam và m u dành cho n .Tuy nhiên, trong nghiên c u c a Brad M. Barber, Yi-Tsung Lee, Yu-Jane Liu, Terrance Odean (2007) cho

r ng, nh ng nhà đ u t nam l i là nh ng ng i hi n th c hóa các kho n lãi nhanh

h n so v i n .

3.2.2 Phân tích tác đ ng đ ng th i c a các nhân t lên hi u ng ng c v th

Sau khi mô t d li u và phân tích h i quy đ n bi n t ng nhân t giá tr giao d ch, s l ng giao dch, đ tu i, th i gian kích ho t tài kho n và gi i tính lên hi u ng ng c v th . Tôi ti n hành phân tích tác đ ng đ ng th i c a nh ng nhân t trên

đ n vi c nhà đ u t có xu h ng bán c phi u l i quá s m và gi c phi u l quá

lâu, v i hàm s : DE = a + b₁* ln(gtgd) + b₂*ln(slgd) + b₃*ln(tuoi) + b₄*ln(tgkh) + b5*Dgtinh.

Theo b ng 3.13, bi n ln(gtgd) có m i t ng quan m nh nh t v i nh ng bi n còn l i trong mô hình. Trong đó, t ng quan gi a ln(gtgd) và ln(slgd) là m nh nh t. i u này cho th y giá tr giao d ch có m i quan h t ng đ i ch t ch v i s l ng giao d ch, nh ng nhà đ u t có giao dch càng nhi u thì giá tr giao d ch càng l n. Các ch s th ng kê trong b ng 3.14 cho th y:

 Mô hình phù h p vì Sig trong ki m đnh ANOVA = 0.001 < 0.1

 Mô hình không x y ra hi n t ng t t ng quan vì Dubin-Watson = 1.871, n m trong gi i h n (1.5;2.5).

 Mô hình không có đa c ng tuy n vì h u h t VIF đ u nh h n 5

tu i và th i gian kích ho t không có ý ngh a th ng kê trong tác đ ng đ n hi u

ng ng c v th trên th tr ng ch ng khoán Vi t Nam vì m c ý ngha c a lntuoi

và lntgkh trong mô hình h i quy đa bi n l n h n 10%. Trong khi đó, s l ng giao d ch có ý ngha th ng kê v i m c ý ngh a 10%, giá tr giao d ch và gi i tính có ý ngha th ng kê v i m c ý ngha 1%.