DRER DRER1 DOPEN DTOT DGEXP FI DFD
DRER 1.000000 DRER1 -0.189415 1.000000 DOPEN 0.404982 -0.263508 1.000000 DTOT -0.261844 -0.295332 -0.033724 1.000000 DGEXP -0.095137 -0.068395 0.498372 0.048859 1.000000 FI -0.233532 -0.107720 -0.013859 -0.009218 0.015713 1.000000 DFD -0.144065 0.088523 -0.634380 -0.043636 -0.521147 0.010475 1.000000 Tính toán c a tác gi C t (1) c a b ng 4.4 th hi n m i t ng quan gi a t giá h i đoái th c và các bi n đ c l p trong mô hình h i quy. Giá tr h s t ng quan c a bi n m c a th ng m i và t giá h i đoái th c x p x 0.405. i u này cho th y đ m c a th ng m i có tác đ ng cùng chi u đ n t giá h i đoái th c. Còn các bi n đ c l p còn l i trong mô hình: t l m u d ch, chi tiêu chính ph , đ u t tr c ti p n c ngoài, vay n n c ngoài có tác đ ng ng c chi u lên t giá h i đoái th c. Vi c xác đ nh ma tr n h s t ng quan c ng đ a ra m t minh ch ng cho m i quan h cùng chi u gi a m c a th ng m i và t giá h i đoái th c s phân tích sâu h n trong các k t qu ti p theo.
4.4. K t qu h i quy gi a t giá h i đoái th c vƠ m c a th ng m i
Hình 4.8: H i quy gi a t giá h i đoái th c và m c a th ng m i Ngu n tính toán c a tác gi Hình v 4.8 bi u th hàm h i quy đ n gi n gi a t giá h i đoái th c và đ m c a th ng m i. Hình v này th hi n rõ ràng h n m i quan h tuy n tính cùng chi u gi a t giá h i đoái th c và đ m c a th ng m i c a Vi t Nam. Tuy nhiên đây ch là mô hình h i quy hai bi n, đ n gi n nh ng không th thi u đ có th ti n hành nh ng c l ng s trình bày ti p theo. B c ti n hành này c ng h tr cho vi c gi i thích k t qu nghiên c u đ c ch t ch h n.
4.5. K t qu c l ng t mô hình GMM
Bài nghiên c u s d ng k thu t c l ng Generalized Method of Moments (GMM) đ c l ng ph ng trình t giá h i đoái th c. V i u đi m là GMM có th ki m soát hi n t ng n i sinh c a đ tr bi n ph thu c và hi n t ng n i sinh ti m n c a các bi n gi i thích khác trong mô hình
(Judson and Owen, 1999). tr c a các bi n đ c l p (bi n n i sinh) đ c s d ng nh là bi n công c .
Tr c h t chúng ta c n ph i xác đnh nh ng bi n nào có th đ c dùng đ làm bi n công c . Ý t ng c a vi c s d ng bi n công c là nh m gi i quy t v n đ t ng quan gi a bi n ph thu c Yt-1 và sai s ng u nhiên et b ng cách thay th Yt-1 b ng m t bi n Zt g i là bi n công c có tính ch t: (1) Có c ng tuy n cao v i bi n Yt-1 mà nó thay th , (2) không t ng quan v i et . Tuy nhiên n u không tìm đ c bi n công c thì theo nghiên c u c a Liviatan (1963)có th s d ng đ tr c a các bi n đ c l p làm bi n công c , sau đó dùng ki m đ nh J- sargan đ xác đ nh m c đ phù h p c a các bi n công c c ng nh đánh giá mô hình v a s d ng. i u ki n c n có đ s d ng bi n công c là s bi n công c ph i l n h n ho c b ng s bi n có trong mô hình. Tuy nhiên nghiên c u c a Liviatan g p m t h n ch là v n đ đa c ng tuy n gi a Xt và Xt-1 khi đ a vào h ph ng trình đ ng th i có th t ng quan cao v i nhau ( vì h u h t các chu i th i gian kinh t th ng có đ t ng quan cao gi a các giá tr n i ti p nhau).