1. GI I THI U
2.3 .T ng kt các nghiên cu lý thu yt và th c nghi mv các nhâ nt nhăh ng
Ph n trên v a t ng k t nh ng lý thuy t c u trúc v n quan tr ng nh ăđã trình
bày trên, có r t nhi u nghiên c u th c nghi măh ngăđ n m c tiêu ki măđnh tính
hi u l c c a các mô hình c u trúc v n. H u h t các nghiên c uăđãăxácăđ nhăđ c
các nhân t quan tr ngătácăđ ngăđ n c u trúc v n. Nh ng nhân t chính có th th y
là kh n ngăsinhăl i,ăquyămô,ăcácăc ăh iăt ngătr ng, c u trúc tài s n, chi phí ki t
qu tàiăchínhăvàătácăđ ng t t m ch n thu .B ng 2.1. trang sau t ng h p nh ng hàmăýăc ngănh ănh ng b ng ch ng th c nghi m v các lý thuy t c u trúc v n khác
B ng 2.1. T ng quan k v ng theo lý thuy t gi a các nhân t và đòn b y n
Nhân t T ng quan k v ng
theo lý thuy t (LT) B ng ch ng th c nghi m
Kh n ngăsinhă l i
ậ (tr t t phân h ng)
+ (đánhăđ i, tín hi u)
Kester (1986); Friend & Lang (1988); Baskin (1989); Griner & Gordon (1995); Shyam-Sunder & Myers (1999)
Bowen và c ng s (1982); Dammon & Senbet (1988); Givoly và c ng s (1992)
Quy mô công ty ậ (tr t t phân h ng)
+ (đánhăđ i, LT tín hi u)
Kester (1986); Titman & Wessels (1988)
Marsh (1982); Rajan & Zingales (1995); Chittenden và c ng s (1996) Cácăc ăh iăt ngă
tr ng
ậ(đánhăđ i)
± (tín hi u, tr t t phân
h ng)
Long & Malitz (1985) Titman & Wessels (1988); Lang và c ng s (1996)
C u trúc tài s n + (đánhăđ i)
+ (tr t t phân h ng)
Long & Malitz (1985);
Chung (1993); Walsh & Ryan (1997) Chi phí ki t qu
tài chính
ậ(đánhăđ i) Bradley và c ng s (1984); Friend & Lang (1988); Walsh & Ryan (1997) Tácăđ ng t
t m ch n thu
+ (đánhăđ i) Bradley và c ng s (1984)
Ngu n: k t qu h i quy c a các tác gi nghiên c u tr c đây
Ph n ti p theo, tác gi điăvàoătrìnhăbàyăm u d li uăđ cădùngăđ nghiên c u trong
bàiănàyăc ngănh ăcácăph ngăphápăkhácănhauătrênăc ăs các mô hình h i quy theo d li u b ng.
3. D LI U VÀ PH NG PHỄP NGHIểN C U3.1. M u d li u nghiên c u