1. GI I THI U
2.2.4.Nghiên cu ca Muhammad Mahmud, Gobind M Herani, A.W Rajar,
Rajar, Wahid Farooqi (2009)
Muhammad Mahmud, Gobind M. Herani, A.W. Rajar, Wahid Farooqi (2009)
v i t aăđ ―ăcácănhânăt nhăh ngăđ n c u trúc v n 3ăn c Châu Á g m Nh t
B n,ăPakistanăvàăMalaysia‖.ăM c tiêu c a bài nghiên c u này là nh m đnh các y u t nhăh ngăđ n s l a ch n c u trúc v n Công ty 3ăn c Châu Á g m Nh t
B n, Pakistan và Malaysia. C th làăđi u tra xem li u các y u t kinh t cóăđóngă
vai trò quan tr ng trong vi c xácăđ nh c u trúc v n c aăcácăn c này hay không. Ba
qu căgiaănàyăđ c l a ch n là vì h đ i di năchoă3ăgiaiăđo n phát tri n khác nhau. S li u l y t 525 công ty Nh t B n, 129 công ty Malaysia, 114 công ty
Pakistan, th i gian l y t n mă1996ăđ n 2005. Các bi năđ c s d ng trong nghiên
c u này ch y u là các bi n s v ămôă(t ngătr ng GNP, lãi su tăc ăb n, s t do hóa
tài chính, tính hi u qu c a th tr ng tài chính, quy n ch n , tính th c thi c a pháp lu t) đo l ng s phát tri n kinh t c a n c.
Ph ngăphápăphânătíchăh iăquyăđ c s d ngăđ đoăl ng s nhăh ng c a các bi n s kinh t v ămôătácăđ ngăđ năđònăb y.
K t qu h i quy cho th y:
T ngătr ngăGNPăbìnhăăquânăquânăquânăđ uăăng i t i Nh t B n và Malay có lienăquanăđángăk đ n c u trúc v n c aăcôngăty.ăT ngătr ng kinh t caoăh năgâyăraă s d ng n dài h n nhi uăh nă(n /VCSH Nh t trên 70%, kho ng 50% theo k t
qu n nghiên c u).ăNh ngăkhôngăđúngăchoătr ng h p Pakistan do tính hi u qu c a
th tr ng.ă i u này gi i thíchlà do th tr ng v năch aăphátătri n bu c các doanh nghi p l thu c vào ngu n v n vay c a Ngân hàng.
Lãi su tăc ăb n là y u t quy t đnh nhu c u tín d ngăđ i v i th tr ng Nh t
B n và Malaysia.Vì lãi su tăc ăb nălàăc ăs đ đnh ra giá c a s n ph m cho vay
ng n h n khác nhau. Lãi su t cao nhu c u tín d ng th păvàăng c l i.
S t do hóa tài chính và tính hi u qu c a th tr ng tài chính cho phép các
doanh nghi p d dàng ti p c n v năc ngăgiúpăchoădoanhănghi p tang t l đònăb y.
2.3. T ng k t các nghiên c u lý thuy t và th c nghi m v các nhân t nh h ng đ n c u trúc v n