Vấn đề về tập đoàn kinh tế và việc hình thành công ty tài chính trong tập đoàn kinh tế còn mới trong lí luận và thực tế điều hành tại Việt Nam. Hoạt động của công ty tài chính trong mỗi tập đoàn là khác nhau và đương nhiên hiệu quả cũng khác. Trên thực tế có nhiều vấn đề cần giải quyết, đó là:
• Công ty tài chính không chỉ hoạt động với vai trò là một tổ chức tài chính thông thường, mà phải thực hiện chức năng là công cụ tạo lập và quản trị vốn của tập đoàn. Do vậy, công ty tài chính phải được phép thực hiện những nghiệp vụ quản trị vốn của tập đoàn mà các trung gian khác không thực hiện được.
• Chức năng nhiệm vụ của các công ty tài chính phải được triển khai theo yêu cầu và quy mô hoạt động của tập đoàn, không phải thành lập ra công ty tài chính chỉ đơn thuần cho vay các đơn vị thành viên trong ngành mà còn đóng vai trò “ vốn mồi” thu hút nguồn vốn khác vào các dự án đầu tư của tập đoàn. • Hành lang pháp lí cho tổ chức và hoạt động của các công ty tài chính chưa
hoàn chỉnh
• Công ty tài chính chưa được thành lập công ty quản lí nợ và khai thác tài sản. • Về huy động vốn: công ty tài chính không được huy động vốn có kỳ hạn dưới
12 tháng trong khi các công ty tài chính phải thực hiện chức năng quản trị nguồn vốn nhàn rỗi của tập đoàn.
• Về hoạt động đầu tư: tại Quyết định số 457/2005/QĐ-NHNN ngày 19/04/2005 của NHNN quy định về mức vốn góp, mua cổ phần của công ty tài chính trong
một doanh nghiệp không vượt quá 11% vốn điều lệ và tổng giá trị vốn góp, mua cổ phần trong các doanh nghiệp không vượt quá 40% so với vốn điều lệ của công ty tài chính. Đay là vấn đề bất cập lớn bởi các công ty tài chính trong tập đoàn kinh tế là định chế đầu tư tài chính, đơn vị được tập đoàn ủy quyền thay mặt tập đoàn thực hiện quản trị và đầu tư vốn nên nếu áp dụng các tỷ lệ trên sẽ không hợp lí.
• Quy định về đầu mối thu xếp vốn: Điều 5, Quyết định số 286/2002/QĐ- NHNN ngày 29/03/2002 của NHNN quy định các công ty tài chính chỉ được phép tham gia đồng tài trợ, mà không được làm tổ chức đầu mối đồng tài trợ trong khi các công ty tài chính vẫn thực hiện các công việc thu xếp vốn cho các dự án của tập đoàn và các đơn vị thành viên. Các công ty tài chính với lợi thế hiểu rõ về đặc điểm của dự án, nhu cầu vốn và các điều kiện thu xếp vốn sẽ có các phương án tài trợ hợp lí, hiệu quả chứ công ty tài chính không thực hiện các chức năng của một ngân hàng đầu mối về thanh toán và quản lí tín dụng.
• Quy định về phát triển mạng lưới đối với các công ty tài chính khắt khe hơn so với ngân hàng thương mại
Thị trường tài chính Việt Nam đang phát triển nhưng ở mức độ chưa cao và có nhiều tồn tại cần khắc phục
CHƯƠNG 4
KIẾN NGHỊ NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY TÀI CHÍNH TRÊN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH