Chuyên đ t t nghi p Trang 41
Hi u qu qu n lý n công v t ng th tr c h t đ c đánh giá qua tính n đnh n công; ti p đ n đánh giá tính công b ng v gánh n ng n gi a th h hi n t i và th
h t ng lai. S quy t đ nh gia t ng hay gi m n công c a qu c gia đ u có liên quan
đ n các khía c nh đó.
3.1 V tính n đ nh c a n công.
Xác đ nh m c đ n đnh n và d ch v n có Ủ ngh a r t quan tr ng trong vi c
quy t đ nh xem xét nên t ng thêm n hay gi m n , ho c l a ch n ngu n v n nào tài
tr cho thích h p.
- ánh giá tính n đnh n n c ngoài c a VN theo m Ế ng ng c a HIPCs
(CáẾ n c nghèo gánh n ng n cao) theo IMF.
ánh giá tính b n v ng c a n công đ c th c hi n qua các ch tiêu sau:
+ T l NPV c a n /xu t kh u (NPV/X): đo l ng hi n giá thu n c a n n c
ngoài liên quan đ n kh n ng tr n c a qu c gia t ngu n thu xu t kh u.
+ T l NPV c a n /thu ngân sách nhà n c (NPV/DBR): đo l ng hi n giá thu n c a n n c ngoài liên quan đ n kh n ng tr n c a qu c gia l y t ngu n thu
ngân sách nhà n c.
Tuy nhiên, ch tiêu th hai ch đ c s d ng n u nh đáp ng hai đi u ki n: (i) t l xu t kh u/GDP (X/GDP) ph i l n ho c b ng 30% và (ii) t l thu ngân sách nhà n c/GDP ( DBR/GDP) ph i l n h n 15%. M t qu c gia đ c xem là an toàn n u nh NPV/GDP nh h n 150%; NPV/DBR nh h n β50%.
Cu i n m β005, ch tiêu NPV/X c a VN là 39% sau khi áp d ng c ch gi m
n truy n th ng, th p h n nhi u so v i ng ng HIPCs là 150%. B i vì đáp ng đ c
hai đi u ki n: X/GDP b ng 59,β% và DBR/GDP: β1,γ%, VN đ t đ c ch t l ng t l
Chuyên đ t t nghi p Trang 42
ng ng c a HPICs là 250%. T ng h p c hai ch tiêu trên đ u th p h n ng ng c a
HIPCs, VN đáp ng yêu c u n b n v ng.
Có nhi u lý do gi i thích k t lu n trên. Th nh t, t ph n l n nh t c a c u trúc n n c ngoài c a VN là n song ph ng. Áp d ng gi m n truy n th ng s có nh h ng đ n tính b n v ng n c a VN so v i các n c HIPCs mà c u trúc n c a nó ch y u là
đa ph ng. Th hai, tái c c u n v i Nga – qu c gia ch n l n nh t c a VN cho phép
VN gi m đ n 85% n . Cu i cùng, tái c u trúc n khác nhau đ c th c hi n h n th p k
qua đư làm gi m thêm t l ch n song ph ng và gánh n ng n c a VN. Trong b i
c nh c a Sáng ki n HIPC M r ng (Enhanced HIPC Initiated), VN là minh ch ng thành công cho chi n l c tái c u trúc n .
