B ng 2.1 Cc ud n nc ngoài ca chính ph theo lãi s ut vay
1.3 Tình hình sd ng n công.
Thông qua các ch ng trình đ u t công, n công c a Vi t Nam đ c chuy n
t i vào các d án đ u t nh m c i thi n c s h t ng, t o n n t ng cho s phát tri n kinh t b n v ng. Tuy nhiên, tình hình s d ng n công Vi t Nam không đ t hi u qu cao, th hi n hai khía c nh sau:
Chuyên đ t t nghi p Trang 27
Th nh t, tình tr ng ch m tr trong gi i ngân v n: Tình tr ng ch m tr trong gi i ngân ngu n v n đ u t t ngân sách Nhà n c và ngu n v n trái phi u Chính ph
di n ra khá th ng xuyên. Theo báo cáo c a Kho b c Nhà n c, h t tháng 10/2009,
m i gi i ngân đ c 26.586 trong s 64.000 t đ ng v n trái phi u Chính ph , b ng 47,5% k ho ch n m. Tình tr ng d án, công trình thi công d dang, chuy n ti p, kéo dài, ch m ti n đ v n ch m đ c kh c ph c. i u này cùng v i s thi u k lu t tài
chính trong đ u t công và trong ho t đ ng c a các doanh nghi p Nhà n c c ng nh
các t p đoàn l n, d n đ n đ u t dàn tr i, lãng phí, th t thoát v n đ u t t t c các khâu c a quá trình qu n lý d án đ u t .
Th hai, hi u qu đ u t th p, th hi n qua ch s ICOR: N m β009, trong khi t ng m c đ u t toàn xư h i lên t i 42,2% GDP, thì t c đ t ng tr ng l i ch đ t 5,2%. Ch s ICOR n m β009 đư t ng t i m cquá cao, trên 8 so v i 6,6 c a n m β008.
i u này có ngh a là, n u trung bình n m β001 - 2003 Vi t Nam c n 5,β4 đ ng v n đ
t o ra đ c 1 đ ng s n l ng, thì gi đây c n ph i đ u t thêm g n γ đ ng v n n a.
Chuyên đ t t nghi p Trang 28 2. R i ro c a n công Vi t Nam.
D a trên nghiên c u c a Manasse và Roubini (2005) th c hi n vi c đánh giá n công c a Vi t Nam theo các th c đo: (i) kh n ng thanh toán n , ví d nh t l n công và n n c ngoài/GDP; (ii) kh n ng thanh kho n, ví d nh t l n ng n h n
và ngh a v tr n /d tr ngo i h i và (iii) s b t n c a nh ng bi n s v mô quan
tr ng, ví d nh t ng tr ng kinh t , l m phát, cán cân vãng lai, và t giá h i đoái. Nghiên c u c a h ch ra r ng, h u h t m i kh ng ho ng n x y ra là do qu c gia đó: (i) m t kh n ng thanh toán (do n cao và l m phát cao); (ii) m t kh n ng thanh kho n và (iii) do suy y u kinh t và đ nh giá đ ng n i t quá cao. Mô hình c a h khá thành công trong vi c đ a ra các tín hi u c nh báo các cu c kh ng ho ng trong quá kh . M c dù có nh ng nh c đi m nh t đ nh, nh ng nghiên c u c a h khá toàn di n và thành công trong vi c đ a ra nh ng tín hi u c nh báo các n c tr c khi x y ra kh ng ho ng n . Do v y, các ng ng an toàn g i ý trong nghiên c u c a Manasse và Roubini (2005) s đ c đ a ra so sánh v i các ch tiêu t ng ng c a Vi t Nam nh m
có cái nhìn chính xác h n v th c tr ng n công và kinh t v mô c a Vi t Nam.