Cơ cấu vốn theo nguồn hình thành giai đoạn 2005-
2.5.2. Phân tích ảnh hưởng của hiệu quả sử dụng vốn đến doanh thu
2.5.1.1. Phân tích ảnh hưởng của hiệu quả sử dụng tổng vốn đến doanh thu do 2 nhân tố: năng suất tổng vốn và tổng vốn bình quân
Bảng 7:Ảnh hưởng của hiệu quả sử dụng tổng vốn đến doanh thu do năng suất tổng vốn và tổng vốn bình quân
Biến động
DT Tương đối
(%) Tuyệt đối(tỷ đồng) Tương đối(%) Tuyệt đối(tỷ đồng) Tương đối(%) Tuyệt đối(tỷ đồng) 2006 so với 2005 24.658 198.175 -4.481 -47.003 30.506 245.178 2007 so với 2006 23.603 236.472 -0.901 -11.260 24.727 247.732 2008 so với 2007 18.400 227.853 23.191 276.013 -3.889 -48.160 2009 so với 2008 4.981 73.030 -28.444 -611.853 46.712 684.883 2010 so với 2009 26.220 403.586 3.230 60.794 22.270 342.792 2011 so với 2010 120.199 2335.243 21.846 767.026 80.719 1568.217
2012 so với 2011 0.792 33.863 -1.640 -71.905 2.472 105.768 2013 so với 2012 8.416 362.882 -2.037 -97.223 10.671 460.105 2014 so với 2013 9.646 450.922 0.057 2.896 9.584 448.026
Nguồn số liệu: báo cáo thường niên Công ty Cổ phần Kinh Đô và tính toán của tác giả
Từ kết quả tính toán trên ta thấy:
- Doanh thu năm 2011 so với năm 2010 biến động mạnh nhất trong cả giai đoạn. Cụ thể, doanh thu năm 2011 so với năm 2010 tăng 120.199% hay tăng 2335.243 tỷ đồng do ảnh hưởng bới hai nhân tố:
• Do sự biến động của năng suất tổng vốn năm 2011 so với 2010 tăng 21.846% làm doanh thu tăng 767.026 tỷ đồng.
• Do sự biến động của tổng vốn bình quân 2011 so với 2010 tăng 80.719% làm doanh thu tăng 1568.217 tỷ đồng.
Nguyên nhân do cuối năm 2010, công ty hoàn thành việc sáp nhập các công ty con vào tập đoàn. Công ty duy trì biên lợi nhuận sau khi điều chỉnh một phần sự tăng giá nguyên vật liệu trong giá bán, tận dụng vị thế trên từng ngành hàng. Mặc dù trong bối cảnh lãi suất cho vay trung bình của các ngân hàng Việt Nam cao do tình hình lạm phát ( tăng từ 14% vào cuối năm 2010 lên 23% vào tháng 9/2011) và tính thanh khoản vẫn ở mức thấp do người vay phải đăng ký trước cho hạn mức tín dụng trong tình hình việc cấp vốn bị kiểm soát nghiêm ngặt, nhờ có lợi thế về quy mô và mối quan hệ chặt chẽ với các ngân hàng mà công ty vẫn có thể duy trì khả năng cung cấp vốn cho các hoạt động kinh doanh. Hơn nữa, việc tập trung vào nguồn vốn vay ngắn hạn và phát hành riêng lẻ thêm 10% vốn cổ phần cho Ezaki Glico cuối năm 2011 ở mức giá cao hơn nhiều so với giá thị trường đã giúp công ty có những bước tiến đáng kể về doanh thu trong năm như trên.
- Doanh thu năm 2012 so với năm 2011 biến động ít nhất trong cả giai đoạn. Cụ thể, doanh thu năm 2012 so với năm 2011 tăng 0.792% hay tăng 33.863 tỷ đồng do ảnh hưởng bới hai nhân tố:
• Do sự biến động của năng suất tổng vốn năm 2012 so với 2011 giảm 1.640 % làm doanh thu giảm 71.905 tỷ đồng.
• Do sự biến động của tổng vốn bình quân 2011 so với 2010 tăng 2.472% làm doanh thu tăng 105.768 tỷ đồng.
• Nguyên nhân chủ yếu do Công ty thoái vốn khỏi Nutifood trong quý II năm 2012, mặc dù chi phí lãi vay lại giảm (lãi suất trung bình giảm từ mức 16%/năm trong năm 2011 xuống 12%/năm trong năm 2012), làm tổng vốn vay giảm từ 997 tỷ đồng xuống còn 582 tỷ đồng, dẫn đến tỷ lệ nợ vay ngoài trên vốn chủ sở hữu giảm xuống còn 0,14 lần và tỷ lệ tổng nợ trên vốn chủ sở hữu giảm còn 0,36 lần.
2.5.1.2. Phân tích ảnh hưởng của hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu đến doanh thu do 2 nhân tố: năng suất vốn chủ sở hữu và vốn chủ sở hữu bình quân
Bảng 8: Ảnh hưởng của hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu đến doanh thu do năng suất vốn chủ sở hữu và vốn chủ sở hữu bình quân
Biến động DT Tương đối (%) Tuyệt đối (tỷ đồng) Tương đối (%) Tuyệt đối (tỷ đồng) Tương đối (%) Tuyệt đối (tỷ đồng) 2006 so với 2005 39.147 106.476 -10.413 -116.447 39.147 314.622 2007 so với 2006 26.215 99.214 -2.069 -26.164 26.215 262.636 2008 so với 2007 -32.780 -156.584 76.138 633.781 -32.780 -405.928 2009 so với 2008 141.987 455.916 -56.617 -2008.776 141.987 2081.806 2010 so với 2009 18.358 142.648 6.642 121.009 18.358 282.577 2011 so với 2010 39.018 358.829 58.397 1577.207 39.018 758.036 2012 so với 2011 5.284 67.561 -4.267 -192.209 5.284 226.072 2013 so với 2012 14.282 192.243 -5.133 -252.945 14.282 615.827 2014 so với 2013 9.490 145.980 0.143 7.298 9.490 443.624
Nguồn số liệu: báo cáo thường niên Công ty Cổ phần Kinh Đô và tính toán của tác giả
Từ kết quả tính toán trên ta thấy
- Doanh thu năm 2009 so với năm 2008 biến động mạnh nhất trong cả giai đoạn. Cụ thể, doanh thu năm 2009 so với năm 2008 tăng 141.987% hay tăng 455.916 tỷ đồng do ảnh hưởng bới hai nhân tố:
• Do sự biến động của năng suất vốn chủ sở hữu năm 2009 so với 2008 giảm 56.617 % làm doanh thu giảm 2008.776 tỷ đồng
• Do sự biến động của vốn chủ sở hữu bình quân 2009 so với 2008 tăng 141.987 % làm doanh thu tăng 2081.806 tỷ đồng.
- Doanh thu năm 2008 so với năm 2007 biến động giảm trong cả giai đoạn. Cụ thể, doanh thu năm 2008 so với năm 2007 giảm 32.780 % hay giảm 156.584 tỷ đồng do ảnh hưởng bới hai nhân tố:
• Do sự biến động của năng suất vốn chủ sở hữu năm 2008 so với 2007 tăng 76.138 % làm doanh thu tăng 633.781 tỷ đồng.
• Do sự biến động của vốn chủ sở hữu bình quân 2008 so với 2007 giảm 32.780 % làm doanh thu giảm 405.928 tỷ đồng.
Nguyên nhân do năm 2008 tình hình kinh tế trong nước và thế giới có nhiều biến đồng. Các vấn đề lạm phát , điều chỉnh kinh tế vĩ mô của chính phủ, lãi suất tăng, giá nguyên vật liệu bao bì tăng, vệ sinh an toàn thực phẩm đã tác động đến sức mua của thị trường. Đồng thời, từ giữa năm 2008, kinh tế trong nước tiếp tục bị ảnh hưởng bởi suy thoái kinh tế toàn cầu, sụt giảm tăng trưởng và đầu tư nước ngoài, mất việc làm, thiểu phát, sức mua giảm khiến tình hình doanh thu năm 2008 so với năm 2007 của công ty như trên.