Hiện tại, hệ thống thông tin tại trung tâm lưu ký chứng khoán vẫn chưa đáp ứng được tốc độ xử lý. Vì vậy khó có khả năng đáp ứng tốc độ bù trừ khi thời gian giao dịch giảm xuống T+1, T+2. Việc nâng cấp hệ thống diễm ra khá chậm chạp, hiện nay trung tâm mới thực hiện việc thanh toán bù trừ với thời hạn T + 1 cho giao dịch trái phiếu và giao dịch cổ phiếu theo phương thức thoả thuận lô lớn hơn 100.000 đơn vị.
Hệ thống TTLK chưa phát hiện được các nhà đầu tư mở tài khoản tại nhiều CTCK để có biện pháp ngăn chặn, xử lý các hiện tượng làm giá, đầu cơ chứng khoán. Trong khi đó, các CTCK cũng chẳng muốn liên kết với nhau để kiểm soát việc mở tài khoản của các nhà đầu tư do muốn sợ mất khách hàng, muốn tăng quy mô tài khoản nhằm tăng doanh thu, lợi nhuận. Vì vậy, thực tế dù quy định có cấm nhưng các nhà đầu tư vẫn có thể mua bán trái phiếu cùng lúc trên hniều tài khoản, gây nhiễu thông tin thị trường.
Hai sàn giao dịch tại Hà Nội và TP Hồ Ch í Minh đều là đơn vị sự nghiệp có thu 100% vốn nhà nước nhưng lại triển khai hai hệ thống công nghệ khác nhau. Sự không tương thích về công nghệ gây khá nhiều phiền toáicho các công ty chứng khoán vì phải đảm bảo kết nối với hai sở, thanh xác nhận bù trừ từ kết quả do hai Sơ gủi tới trong cùng ngày.
CHƯƠNG III: GIẢI PHÁP RÚT NGẮN THỜI GIAN GIAO DỊCH
1. VỀ PHÍA CƠ QUAN QUẢN LÝ
1.1.Tách biệt ngày thanh toán và ngày giao dịch
Để đảm bảo tính an toàn trong hoạt động thanh toán bù trừ, tuy nhiên vẫn tạo điều kiện cho nhà đầu tư nhanh chóng mua bán chứng khoán, qua đó UBCK cần xây dựng quy định điều chỉnh ở cơ chế giao dịch để giúp nhà đầu tư trong các ngày T+1, T+2, T+3 có thể bán chứng khoán đã khớp lệnh mua trong ngày T, trong khi thời hạn thanh toán các chứng khoán đó vẫn ở thời điểm cuối ngày T+3.
UBNCK cần cho phép áp dụng chính thức cách thực hiện như sau: sau khi trung tâm lưu ký chứng khoán đã chốt thanh toán, bù trừ với các thành viên vào ngày T+2, coi như giao dịch đã hoàn tất thì nên cho phép NĐT giao dịch ngay trên tài khoản, rút ngắn thời gian giao dịch thêm được một ngày.
Hiện nay, quy trình thanh toán T+3 là một quy trình chuẩn được hầu hết các nước trên thế giới áp dụng, đảm bảo sự an toàn cho hệ thống. Đối với Việt Nam, quy trình thanh toán T+3 không phải là thời gian quá dài, nó nằm trong khuôn khổ như nhiều thị trường chứng khoán quốc tế.
1.2.Kéo dài thời gian giao dịch sang buổi chiều
Hiện nay, phiên giao dịch chỉ tiến hành từ 8.30 – 11.30 của ngày T. Trong khi đó, việc thanh toán bù trự hoàn tất vào lúc 3 h chiều ngày T+3, vì vậy nhà đầu tư phải đến sáng T+4 mới có thể bán chứng khoán.
Vì vậy, Trung tâm lưu ký chứng khoán cần đẩy nhanh thời gian thanh toán, từ chiều T+3 rút ngắn xuống còn sáng T+3, và khi phiên giao dịch được kéo dài thêm đến buổi chiều, nhà đầu tư có thể bán chứng khoán ngay trong ngày T + 3, nhanh chóng thu hồi vốn và tránh được sụ biến động của thị trường do thời gian giao dịch quá dài.
1.3. Nâng cấp hệ thống thông tin quản lý
Việc có rút ngắn được thời gian thanh toán hay không phụ thuộc lớn vào tiến độ triển khai các dự án hiện đại hóa hệ thống công nghệ của Trung tâm lưu ký chứng khoán, vào khả năng kết nối trực tuyến giữa Trung tâm lưu ký chứng khoán, 2 Sở giao dịch và các CTCK. Khi đó, trung tâm lưu ký chứng khoán sẽ quản lý đến từng tài khoản của nhà đầu tư, kiểm soát đựoc các hiện tượng đầu cơ, làm giá tốt hơn.
Các hệ thống công nghệ tbông tin của SGDCK, Trung tâm lưu ký và các công ty chứng khoán, các thành viên lưu ký cần dựa trên một chuẩn chung, tốt nhất là là do một nhà sản xuất phần mềm cung cấp để đảm báo tính đồng bộ. Điều này trước mặt sẽ rất khó khăn do các công ty chứng khoán đã đầu cho hệ thống công nghệ thông tin của mình, vì vậy việc thay thế sẽ rất tốn kém. Tuy nhiên, về mặt lâu dài, khi hệ thống công nghệ thông tin giữa các bên liên quan đã đồng bộ, thời gian
giao dịch nhanh, thị trường chứng khoán có điều kiện để phát triển hơn, công ty chứng khoán có nhiều thêm cơ hội đề tăng trưởng
1.4.Hợp thức hoá, cho phép c ác ngày giao dịch trước T+3
Việc hợp thức hóa các giao dịch T+2, T+3 đảm bảo công bằng cho tất cả các NĐT đồng thời hạn chế rủi ro trong việc vận dụng lách quy định hiện tại của CTCK.
Hiện tại, các công ty chứng khoán chỉ áp dụng các giao dịch trước ngày T+3 cho một số rất ít khách hàng VIP của mình, đây chủ yếu là các khách hàng lớn, mua bán với s ố lượng lớn nên dễ làm biến động thị trường, trong khi đó các nhà đầu tư nhỏ lẻ do phải đợi đến ngày T+4 để thực hiện giao dịch nên rất bị động và thường chịu thiệt hại từ rủi ro thị trường. Vì vậy, việc áp dụng đồng bộ quy đinh giao dịch trước ngày T+ 3 sẽ đảm bảo tính công bằng giữa các nhà đầu tư, thị trường giảm bị ảnh hưởng từ sự đầu cơ, làm giá của các nhà đầu tư lớn.
1.5.Cho phép các nhà đầu tư mua bán trong cùng một phiên
Việc cho phép NĐT cùng mua, cùng bán một loại CK trong phiên, có một số điều kiện nhằm đảm bảo an toàn cho hoạt động thanh toán và ngăn chặn hành vi thao túng giá. Cụ thể, NĐT chỉ được phép sử dụng một tài khoản tại một CTCK để thực hiện cả lệnh mua và bán; chỉ được mua/bán một loại CK nếu lệnh bán/mua của cùng loại CK trước đó đã được khớp; chỉ được bán CK đã có trên tài khoản chứ không được bán số CK đã mua khi lệnh vừa mới được khớp. NĐT cũng không được đồng thời đặt lệnh mua và bán cùng một loại CK trong từng lần khớp lệnh trên cùng một tài khoản hoặc các tài khoản khác nhau cùng được NĐT đứng tên.
Đặc biệt với NĐT, việc bán CK T+2, T+3 và cùng mua cùng bán CK trong phiên không chỉ làm tăng cơ hội lợi nhuận mà còn tăng khả năng rào chắn rủi ro nếu quyết định sai. Mặt khác, việc hợp thức hóa các quyền này giúp cả NĐT lần CTCK đỡ phải mệt mỏi tìm cách lách luật, chia nhỏ tiềm lực tài chính của mình.
2. VỀ PHÍA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
Theo quy trình thanh toán hiện nay, công ty chứng khoán được dành một khoảng thời gian từ chiều ngày T đến 10 ha ngày T + 2 để kiềm tra, đối chiếu sai sót với trung tâm lưu ký chứng khoán, khoản thời gian gần 2 ngày như vậy khá dài. Vì vậy, để rút ngắn thời gian thanh toán chung trong giao dịch trái, các công ty chứng khoán cần phải thực hiện:
1. Nâng cấp hệ thống thông tin đẻ kiềm soát tốt hơn nữa lệnh của nhà đầu tư ngay từ khi nhập vào hệ thống giao dịch của công ty chứng khoán, bảo đảm lệnh đúng theo quy định. Kiể m tra, đối chiếu số dự tiền mặt, chứng khoán của nhà đầu tư để bảo đảm đủ tiền, chứng khoán thực hiện giao dịch. Hạn chế tối thiểu việc sửa sai sót sau giao dịch bằng nguồn chứng khoán tự doanh của công ty.
2. Trường hợp công ty cho phép khách hàng VIP mua chứng khoán khi dư tiền mặt trên tài khoản chưa đủ, hoặc bán chứng khoán khi chứng khoán chưa về, công ty chứng khoán cần đối chiếu, kiểm tra lượng tiền mặt, chứng khoán tự doanh của công ty, phòng ngừa trường hợp phải thực hiện thay cho nghĩa vụ thanh toán của khách hàng, tránh việc phải vay tiền, chứng khoán theo cơ chế bắt buộc của UBCK để sửa lỗi sau giao dịch.
Khi việc kiể m soát sai sót thực hiện tốt ngay từ phía các công ty chứng khoán, việc sửa lỗi sau thời điểm khớp lệnh T sẽ giảm đi, rút ngắn được thời gian thanh toán chung của thị trường.
--oo00oo--