Phân tích các tỷ số tài chính

2.3.4.1 Các tỷ số về đòn cân nợ

a. Tỷ số nợ

Bảng 2.20- Tỷ số nợ

ĐVT: đồng

Chỉ tiêu Đầu kỳ Cuối kỳ

Tổng nơ ̣ 1.566.744.172 1.923.345.597

Tổng TS 5.023.423.314 5.710.131.472

Tỷ số nợ 31,2% 33,7%

Trung bình ngành 48% 55%

Nguồn: BCTC của công ty năm 2009, nhóm ngành kinh doanh và tỷ số tài chính ở www.cophieu68.com

Đối với nhà cho vay, họ thích tỷ số nợ càng thấp vì nợ của họ được đảm bảo nếu DN bị phá sản, còn đối với chủ sở hữu DN, họ thích tỷ số nợ cao hơn vì có thể tăng lợi

nhuận mà không sử dụng vốn của mình. Tỷ số nợ của DN đầu kỳ là 31,2%, cuối kỳ tăng lên 33,7% nhưng vẫn thấp hơn mức trung bình ngành,cho thấy khả năng thanh toán nợ của tốt. Trong 100 đồng TS của DN thì có 31,19 đồng nợ (đầu kỳ), 33,68 đồng nợ (cuối kỳ). So với trung bình ngành, tỷ số nợ của DN thấp hơn, do đó DN có thể vay tiếp thêm vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh.

b. Tỷ số thanh toán lãi vay

Bảng 2.21- Tỷ số thanh toán lãi vay

ĐVT:lần

Chỉ tiêu Đầu kỳ Cuối kỳ

Lợi nhuâ ̣n trước thuế 1.623.202.236 2.598.391.081

Lãi vay 47.500.000 47.500.000

Tỷ số thanh toán lãi vay 35,17 55,70

Nguồn: BCTC của công ty Hồng Quang năm 2009

Khả năng thanh toán lãi vay đầu kỳ của DN là 35,17 lần, cuối kỳ là 55,7 lần, tăng thêm 20,53 lần, nghĩa là cứ 1 đồng tiển lãi được đảm bảo bằng 55,7 đồng lợi nhuận trước thuế. Điều này cho thấy khả năng thanh toán lãi vay của DN ngày càng tốt, khả năng sinh lợi của vốn ngày càng cao nghĩa là hiệu quả sử dụng vốn của công ty cao.

c. Tỷ lệ các khoản phải thu trên các khoản phải trả

Bảng 2.22- Tỷ lê ̣ các khoản phải thu/ các khoản phải trả

ĐVT: đồng

Chỉ tiêu Đầu kỳ Cuối kỳ

Tổng các khoản phải thu 575.427.012 683.819.200 Tổng các khoản phải trả 1.566.744.172 1.923.345.597 Tỷ số khoản phải thu/ khoản phải trả (Ic) 0,37 lần 0,35 lần

Nguồn: BCTC của công ty Hồng Quang năm 2009

Biểu đồ 2.4- các khoản phải thu và phải trả

Tỷ lệ các khoản phải thu trên các các khoản phải trả đầu kỳ là 0,37 lần, cuối kỳ là là 0,35 lần, đều nhỏ hơn 1, cho thấy DN sử dụng vốn bên ngoài nhiều hơn. Cứ 1 đồng nợ phải trả có 0,35 đồng phải thu. Với khả năng thanh toán ở mức tốt, điều này cho thấy DN sử dụng vốn ngày càng có hiệu quả hơn.

2.3.4.2 Các tỷ số về hoạt động

a. Kỳ thu tiền bình quân

Bảng 2.23- Kỳ thu tiền bình quân

ĐVT: đồng

Chỉ tiêu Đầu kỳ Cuối kỳ

Các khoản phải thu ngắn ha ̣n 575.427.012 683.819.200

Kỳ thu tiền bình quân (ngày) 16 17

Nguồn: BCTC của công ty Hồng Quang năm 2009

Với chính sách bán hàng như đã nêu ở phần các khoản phải thu giúp DN giảm nhiều rủi ro cho các khoản nợ khó đòi, qua các năm đều không có nợ khó đòi. Vì với các khách hàng mới DN chưa biết tình hình thanh toán có tốt không nên buô ̣c phải thu đủ 100% tiền hàng. Sau khi hợp tác với nhau mô ̣t thời gian, có sự tin tưởng nhất đi ̣nh đối với khách hàng, để tăng tính ca ̣nh tranh và giữ chân khách hàng công ty đưa ra chính sách bán chi ̣u cho các khách hàng tùy theo mức đô ̣ rủi ro. Do chính sách bán hàng tương đối tốt nên tình hình thu hồi công nợ khá tốt, được thể hiê ̣n qua kỳ thu tiền bình quân.

Khả năng thu hồi vốn trong thanh toán tiền hàng biểu hiện qua chỉ tiêu kỳ thu tiền bình quân. Đầu kỳ, kỳ thu tiền bình quân là 16 ngày. Cuối kỳ do công ty đang trong bước đầu mở rộng thị trường, áp dụng chính sách bàn chịu tăng thêm thời gian thu hồi công nợ nên kỳ thu tiền bình quân tăng thêm 1 ngày là 17 ngày.

b. Vòng quay hàng tồn kho

Bảng 2.24- Vòng quay hàng tồn kho

ĐVT: đồng

Chỉ tiêu Đầu kỳ Cuối kỳ

Doanh thu thuần 13.314.142.855 14.827.557.192

Hàng tồn kho 3.363.609.209 3.930.420.647

Vòng quay hàng tồn

kho( vòng) ^{3,96 3,77}

Nguồn: BCTC của công ty Hồng Quang năm 2009

Hàng tồn kho có ý nghĩa rất quan trọng, giúp DN đáp ứng được nhu cầu thị trường nhằm đạt mức doanh thu và lợi nhuận cao. Số vòng quay hàng tồn kho sẽ phản

ánh số lần luân chuyển hàng tồn kho trong kỳ. Đầu kỳ số vòng quay hàng tồn kho là 3,96 vòng, cuối kỳ là 3,77 vòng. Do đặc trưng của DN là dự trữ hàng tồn kho nhiều, thường xuyên nhập hàng về để đảm bảo việc kinh doanh diễn ra thường xuyên và liên tục nên số vòng quay hàng tồn kho có xu hướng giảm ở cuối kỳ.

b. Vòng quay tài sản

Bảng 2.25- Vòng quay TS

ĐVT: đồng

Chỉ tiêu Đầu kỳ Cuối kỳ

Doanh thu thuần 13.314.142.855 14.827.557.192

Tổng TS

Vòng quay TS (vòng) 2,65 2,60

Trung bình ngành (vòng) 0,96 0,74

Nguồn: BCTC của công ty Hồng Quang năm 2009, nhóm ngành kinh doanh và tỷ số tài chính ở www.cophieu68.com

Vòng quay TS phản ánh tổng hợp số vòng quay của vốn cố định, vốn lưu động, vốn chủ sở hữu. Vòng quay TS đầu kỳ là 2,65 vòng, cuối kỳ là 2,6 vòng nghĩa là trong 1 năm TS của DN quay được 2,6 vòng, thấp hơn đầu kỳ 0,05 lần. nhưng cao hơn trung bình ngành. Điều này cho thấy số vòng quay TS của DN cao, thể hiện khả năng thu hồi vốn của DN càng nhanh, hạn chế được vốn bị DN khác chiếm dụng.

2.3.4.3 Các tỷ số về doanh thu, tỷ suất lợi nhuận:do nhâ ̣p hàng trực tiếp từ nước ngoài về nên DN có ưu thế về giá, đồng thời, chính sách bán hàng thu hút được khách hàng làm cho viê ̣c kinh doanh của DN thuâ ̣n lợi, có hiê ̣u quả cao/

Bảng 2.26- Doanh lợi tiêu thu ̣

ĐVT: đồng

Chỉ tiêu Đầu kỳ Cuối kỳ

Chênh lê ̣ch Tuyê ̣t đối ^Tương_{đối %}

Lợi nhuâ ̣n sau

thuế ^{1.217.401.677 1.948.793.311 731.391.634 60,08} Doanh thu

thuần ^{13.314.142.855 14.827.557.192 1.513.414.337 11,37}

ROS 9,14% 13,14% 0,04 43,76

TB Ngành 4% 6%

Nguồn: BCTC của công ty năm 2009, nhóm ngành kinh doanh và tỷ số tài chính ở www.cophieu68.com

So với trung bình ngành, doanh lợi tiêu thụ của DN cao hơn 2 lần. Cụ thể đầu kỳ là 9,14%, cuối kỳ là 13,14%. Do tỷ lê ̣ tăng lợi nhuâ ̣n cao hơn tỷ lê ̣ tăng doanh thu nên cho doanh lợi tiêu thụ cuối kỳ tăng vọt. Doanh lợi tiêu thụ của DN cao hơn mức trung bình ngành chúng tỏ mức sinh lợi cao, chi phí DN bỏ ra nhỏ hơn mức chi phí của các DN cùng ngành.

b. Doanh lợi tài sản – ROA

Bảng 2.27- Doanh lợi tài sản

ĐVT: đồng

Chỉ tiêu Đầu kỳ Cuối kỳ

Chênh lê ̣ch

Tuyê ̣t đối ^{Tương đối} %

Lợi nhuâ ̣n sau thuế 1.217.401.677 1.948.793.311 731.391.634 60,08 Tổng TS 5.023.423.314 5.710.131.472 686.708.158 13,67

ROA 24,23% 34,13% 0,10 40,86

Nguồn: BCTC của công ty năm 2009, nhóm ngành kinh doanh và tỷ số tài chính ở www.cophieu68.com

Doanh lợi tài sản của DN so với trung bình ngành rất cao, cho thấy việc sử dụng tài sản của công ty tốt. Doanh lợi tiêu thụ cao nghĩa là khả năng sinh lời của DN cao, thể hiện việc tổ chức sử dụng tài sản của công ty tốt. Đầu kỳ ROA là 24,23%, cuối kỳ tăng lên 34,13%. Nghĩa là năm 2009, cứ 1 đồng TS của DN thì tạo ra 0,2423 đồng lợi nhuận. Tỷ lê ̣ tăng lợi nhuâ ̣n cao hơn tỷ lê ̣ tăng tổng TS rất nhiều làm cho doanh lợi TS của DN tăng vo ̣t.

Bảng 2.28- Doanh lợi vốn chủ sở hữu

ĐVT: đồng

Chỉ tiêu Đầu kỳ Cuối kỳ ^{Chênh lê ̣ch}

Tuyê ̣t đối ^Tươngđối %

Lợi nhuâ ̣n sau thuế 1.217.401.677 1.948.793.311 _{731.391.634 60,08} Vốn chủ sở hữu 3.456.679.142 3.786.785.875 _{330.106.733 9,55}

ROE 35,22% 51,46% _{16,24 46,11}

TB Ngành 18% 23%

Nguồn: BCTC của công ty năm 2009, nhóm ngành kinh doanh và tỷ số tài chính ở www.cophieu68.com

Doanh lợi vốn chủ sở hữu của DN đầu kỳ là 35,22%, cuối kỳ tăng vọt lên 51,46%. Cứ 1 đồng vốn chủ sở hữu bỏ ra thì tạo được 0,3522 đồng (đầu kỳ)- 0,5146 đồng (cuối kỳ). Doanh lợi vốn chủ sở hữu cuối kỳ cao hơn đầu kỳ và cao hơn tỷ số trung bình ngành,điều này có thể được chứng minh qua tỷ số nợ thấp, tỷ lệ khoản phải thu/ khoản phải trả thấp, cho thấy việc sử dụng vốn của DN ngày càng có hiệu quả. Đồng thời do tỷ lê ̣ tăng lợi nhuâ ̣n cao hơn tỷ lê ̣ tăng vốn chủ sở hữu rấ nhiều nên làm cho doanh lơ ̣i vốn chủ sở hữu tăng cao.

2.3.4.4 Hiê ̣u quả sử dụng vốn lưu động:

a. Tốc đô ̣ luân chuyển vốn lưu đô ̣ng

Bảng 2.29- Tốc đô ̣ luân chuyển vốn lưu đô ̣ng

Chỉ tiêu ĐVT Đầu kỳ Cuối kỳ

Chênh lê ̣ch Tuyê ̣t đối ^Tương đối

Doanh thu

không tính lãi ^{Đồng 13.314.142.855 14.827.557.192 1.513.414.337 11,37} Vốn lưu đô ̣ng

bình quân ^{Đồng 383.897.776,2 44.6911.789,3 63.014.013,2 16,41} Số vòng quay

vốn lưu đô ̣ng ^{Vòng 34,7 33,2 -1,50 -0,04}

Kỳ luân chuyển

vốn lưu đô ̣ng ^{ngày 10,4 10,9 0,4 0,05}

Nguồn: BCTC của công ty Hồng Quang năm 2009 Qua số liê ̣u ở bảng trên cho thấy tốc đô ̣ luân chuyển vốn của DN cuối kỳ châ ̣m hơn đầu kỳ 1,5 vòng tương ứng với tăng thời gian luân chuyển 0,5 ngày chứng tỏ viê ̣c sử du ̣ng vốn của DN đang có chiều hướng không tốt. Cuối kỳ, tỷ lê ̣ tăng doanh thu không tính lãi nhỏ hơn tỷ lê ̣ tăng vốn lưu đô ̣ng bình quân nên vòng quay vốn lưu đô ̣ng giảm, đồng thời tỷ lê ̣ tăng vốn lưu đô ̣ng bình quân cao hơn tỷ lê ̣ tăng doanh thu không tính lãi nên thời gian luân chuyển tăng thêm, do đó làm cho tốc đô ̣ lưu chuyển vốn lưu đô ̣ng châ ̣m la ̣i.

b. Doanh lơ ̣i vốn lưu đô ̣ng

Bảng 2.30- Doanh lợi vốn lưu đô ̣ng

ĐVT:đồng

Chỉ tiêu Đầu kỳ Cuối kỳ

Chênh lê ̣ch Tuyê ̣t đối ^Tương_đối%

Lợi nhuâ ̣n trước thuế 1.217.401.677 1.948.793.311 731.391.634 60,08 Vốn lưu đô ̣ng 4.606.773.314 5.362.941.472 756.168.158 16,41 Doanh lơ ̣i vốn lưu

đô ̣ng % ^{26,43 36,34 9,91 37,51}

Nguồn: BCTC của công ty Hồng Quang năm 2009 Doanh lơ ̣i vốn lưu đô ̣ng cuối kỳ tăng từ 26,34% đầu kỳ tăng lên 36,34%, nghĩa là cứ 1 đồng vốn lưu đô ̣ng trong kỳ làm ra 36,34 đồng lợi nhuâ ̣n, cho thấy doanh lợi vốn lưu đô ̣ng cuả DN cao chứng tỏ viê ̣c sử du ̣ng vốn lưu đô ̣ng của DN ngày càng có hiê ̣u quả

minh cho doanh lơ ̣i vốn lưu đô ̣ng tăng, đồng thời, tỷ lê ̣ tăng lợi nhuâ ̣n trước thuế cao hơn tỷ lê ̣ tăng vốn lưu đô ̣ng nên doanh lợi vốn lưu đô ̣ng tăng vào cuối kỳ.