11 6C, ac tie uc uan, c ~h ,:! h? 1 tleu an gta an mn tat cm ~ d, h , h ' h'
2.1.2. H~n che' va nhii'ng t6n t~i
Ben C(_l.nh nhii'ng thanh tl;l'u moi dc.tt du'QC nhu' tren, di€n bie'n kinh te' 5 nam 2001-2005 v§n con nhi~u m~t h<.tn che' va ba't c~p, n6i b~t la tO'c d<) tang tru'dng kinh te' blnh quan m6i nam moi d<.tt 7,5%/nam. C6 nhi~u nguyen nhan khach quan va chii quan lam cho tO'c d<) tang tru'dng kinh te chua dc.tt du'<;fc m\}c tieu d~ ra, nhttng tru'oc he't la do thie'u thi tru'ong tieu thl;l san phffm hang hoa, dich V\}; khu Vl;l'C dich V\} tang tru'dng ch~m. Cd ca'u kinh te' ciia nude ta tuy chuy~n dich theo hu'ong tich cl;l'c, nhln chung v~n chua ra khoi cd ca'u nganh ngh~ truy~n thO'ng voi ty trQng tu'dng dO'i cao ciia khu vl;l'c san xua't v~t cha't n6i chung va ciia khu vl;l'c nong, lam nghi~p va thuy san n6i rieng.
2.2. THl)'C TR~NG KIEM soAT AN NINH TAl CHINH VI~T NAM
Vi~t Nam h<)i nh~p voi kinh te' the' gioi voi m<)t xua't phat di~m kha tha'p: n~n kinh te' nho be, l<.tc h~u dang d~n chuy~n sang kinh te' thi tru'ong, hffu he't cac lo<.J.i thi tru'ong
d~u chua phat tri~n, n~n kinh te' dang b<)c 19 nhi~u m~t h<.tn che' nhu': quy mo va tO'c d<) tang GDP con tha'p, cd sd h<.t tffng, khoa hQc cong ngh~ ch~m phat tri~n, cd ca'u ngo<.J.i thu'dng khong h<;fp ly, kim ng<.tch xua't khffu tha'p; moi tru'ong kinh doanh, cd che' chinh sach con nhi~u t6n t(_l.i; sue qnh tranh ciia san phffm hang hoa dich V\} tha'p ... Ta't cii
nhii'ng ye'u tO' nay da va dang d~t ra cho Vi~t Nam nhi~u thach thuc va rui ro, ti~m ffn nhii'ng nguy cd tac d<)ng xa'u de'n cac va'n d~ tai chinh vi mo nhu': vi~c vay, tra n<;f nude ngoai; quan ly sii' dt,mg vO'n ODA; can can thanh toan vang lai; d\f trii' ngo<.J.i t~ ... D~c bi~t, cac CUQC khiing hoang va bie'n d<)ng IOn tren thi tru'ong tai chinh khu vl;l'c va quO'c te' xay ra lien tie'p trong nhii'ng nam qua g~n voi qua trlnh toan du h6a ciing anh hu'dng m<.J.nh de'n 6n dinh kinh te'- tai chinh ciia da't nude.
2.2.1. Chinh sach tai kh6a
Trong 3 nam 2001, 2002, 2003, thu ngan sach Nha nu'dc da d<,it 355 ngan ty dcSng, tu'dng du'dng 57,3% ke hO<,lCh 5 nam 2001 - 2005, ty 11$ d<)ng vien vao ngan sach Nha nu'dc blnh quan d<,it 21,8% GDP. T6ng thu ngan sach Nha nu'dc nam 2004 (khong k~
vi<$n trQ tu nu'dc ngoai) u'dc d<,lt 164.900 ty dcSng, vu'Qt 11,8% dtf tmin Qu6c h<)i giao, tang 20,4% so vdi thtfc hi<$n nam 2002 va nam 2005 la 210.000 ty d6ng. T6c d<) tang truang ngu6n thu ngan sach Nha nu'dc d<,it 7,7%, tu'dng du'dng t6c d<) tang truang kinh te. Quy mo thu ngan sach Nha nu'dc u'dc d<,it 23,3% GDP (thue, phi d<,lt 21 %), cao hdn ta't ca cac nam tru'dc, Vu'Qt khung chien lu'QC. Ta't ca 64 tinh, thanh ph6 dSu hoan thanh nhil$m v~ thu UU\5c giao. s6 dia phu"dng it! can d6i tai chinh va c6 dong gop vao ngan sach Trung u'dng tang tu 5 len 15 tinh, thanh ph6.
Cd ca'u thu ngan sach c6 tien bo va bSn vung. Ty tn;mg cac ngu6n thu n(>i dia (khong k~
dffu tho) tang lien tl,IC tu 49,5% (2002) len 52,3% (2003) Va d<,lt 55,1% trong nam 2004. Trong khi d6, ty tn;mg thu tu thue xua't nh~p khi{u trong t6ng thu ngan sach Nha nu'dc da c6 xu hu'dng giiim kha r5 do thtfc hi<$n lo trlnh dt giam thue quan theo tien trlnh hoi nMp qu6c te. Tren thtfc te, thu tu thue xua't nh~p khi{u da giam tu 22,1% (2001) xu6ng 17,7% (2002), 16,8% (2003) va 12,3% (2004).
Quy mo chi ldn hdn nhu'ng t6c do tang ch~m l<,1i. Quy mo chi ngan sach Nha nu'dc blnh quan cac nam 2000-2005 d<,1t 25,4% GDP, cao hdn muc blnh quan 22,1% GDP cua giai do<,ln 1996-2000. Nhln chung, quy mo chi ngan sach Nha nu'dc nam sau luon cao hdn nam tru'dc. Nam 2000, d<,1t 23,4% GDP, nam 2001 d<,1t 24,8% GDP, nam 2002 d<,it 25% GDP, den nam 2003 d<,1t 26% GDP va 2004 d<,1t 25,6% GDP (da lo<,1i tru chi tra n<;1 g6c khoi cac tinh toan chi ngan sach Nha nu'dc).
M~c du quy mo chi ngan sach Nha nu'dc tang dffn qua cac nam nhu'ng t6c do tang chi ngan sach Nha nu'dc c6 ch~m l<,1i. Nam 2001, tang 15,8% so vdi nam 2002. Nhung nam 2002, chi tang 12,9% so vdi 2001. Tuy nhien sang nam 2003, do tang lu'dng t6i thi~u tu 210.000 len 290.000 dcSng, nen t6c do tang chi so vdi 2002 l<,1i len den 18,3%. Nam 2004, t6c do tang l<,li giam xu6ng con 15,4%.
VS ket ca'u, chi thu'ong xuyen tuy vfin chiem ty tn;mg cao trong t6ng chi ngan sach Nha nu'dc nhu'ng co xu hu'dng cling giam dffn. Blnh quan 5 nam 2001-2005, chi thu'ong xuyen chiem 64,3% t6ng chi ngan sach Nha nu'dc.
Boi chi ngan sach Nha nu'dc nam 2005, tinh theo chui{n qu6c tela 1,6% GDP. Blnh quan 5 nam 2001-2005 chi a muc 5% GDP. Boi chi du'Qc ki~m soat va ki~m che a muc chu'a th1Jc stf cao nhu'ng cling dn phai tha'y ding boi chi ngan sach nhiSu nam lien
tt,IC ciing la m<)t trong nhii'ng nguyen nhan gay nen n<;1 vay cua Chinh phu, lam gia tang rui ro tai chinh. Tlnh tqng nay xay ra do hi~u qua thu thue' chua cao, tha't thu thue' xua't phat tu cac khoan chi tieu ba't h<;1p ly.
Muc d<) tl,l' do kinh te' cua m<)t qu6c gia thu'C1ng thS hi~n qua cac chi sO' v~ thue' thu
nh~p ca nhan, thue' thu nh~p doanh nghi~p va ph~n tram chi tieu ngan sach chie'm trong GDP. Cac danh gia cho tha'y cac chi sO' nay cua Vi~t Nam da c6 nhi~u tie'n b<) trong nam 2004. Thue' sua't thue' thu nh~p doanh nghi~p cao nha't giam tu 32% xu6ng con 28%. Chi tieu ngan sach chie'm khoang 26% GDP va c6 xu hu'ong giam di trong nhii'ng nam vua qua. Tuy nhien, chi sO' tl,l' do kinh te' trong nam 2005 da xau di doi chut do b<)i chi ngan sach l<~ti tie'p tt,Ic tang cao hdn so voi nam 2004.
Th~t nghjch ly khi thue' kh6a dang ly phai la m<)t ganh n~ng thue' khoa de len cong chung thll;;ti du'<;1c danh gia la c6 nhi~u tie'n b<). Trong khi d6, di~u dang lo ngc;ti nha't hi~n nay la tlnh trc;tng tham nhiing lang phi va tha't thoat trong d~u tu' xay dl,l'ng cd ban hi~n dang la thach thuc IOn nha't d6i voi Vi~t Nam trong vi~c giam bot di cac ganh n~ng tai kh6a len ngu'C1i dan. Bdi suy cho cung nhii'ng chi tieu lang phi, tham nhiing va tha't thmH IOn trong
d~u ttt xay dl,l'ng cd ban hi~n nay cu6i cung se tc;to nen sue ep len tang thu thong qua thue' kh6a. Chinh vi v~y di~m v~ ganh n~ng tai kh6a cua chung ta v~n con (J muc ra't thffp va dttoi trung blnh. E>i~m v~ ganh n~ng tai kh6a thong qua chi s6 tl,l' do kinh te' du'<;fc xe'p hc;tng tha'p trong nam 2005: 3,8 diSm.
Bang 2.2: Can din tai khoa Vi~t Nam 1997- 2005 (bAng % cua GDP)
Nam 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 T6ng thu & vi~n tr<;1 20,8 20,2 19,6 20,5 21,6 22,2 23,4 23,3 23,4 Chi & cho vay rong 22,6 20,7 21,2 25,5 26,6 26,8 28,4 26,8 28,1
Can d6i tai kh6a -1,8 -0,5 -1,6 -5,0 -5,0 -4,6 -5,0 -3,5 -4,7 Tai tr<;f 1,8 0,5 1,6 5,0 5,0 4,6 5,0 3,5 4,7
+ Trong nttoc (rong) 1,7 -0,1 0,4 1,3 2,9 2,4 3,0 0,7 2,0
+ Ngoai nu'oc (rong) 0,1 0,6 1,2 3,7 2,1 2,2 2,0 2,8 2,7
Ngu6n: Bq tai chinh va IMF
ThC1i gian qua chinh phu c6 th~ di~u hanh chinh sach tai khoa linh hoc;tt hdn. Du the', v~n
c6 m<)t sO' nhu'<;fc di~m trong quan ly di~u hanh chi NSNN nhu' sau:
Chinh quy~n cac ca'p chua tMt slf d~ cao y thuc tl,l' chu, tl,l' chiu trach nhi~m trong
tren dS gi<li quye't cac nhi~m Vl;l d<?t xua't ho~c thien tai xay ra nen da xay ra vi~c
nam dnh thanh phai bao ca'p 59 dnh thanh con l~i.
Vi~c bo' tri va di€u hanh vo'n d~u tu' xay dlfng ccJ ban con nhi€u tdn t.,_i: nhi€u dlf an khong du di€u ki~n va thu tl;IC d~u tu', giai ngan ch~m nen khong Sd dl;lng hi~U
qua dong vo'n tu ben ngoai. Nhi€u dia phu'cJng vay d~u tu' qua IOn dS xay ra tlnh tr~ng nq qua h~n, day du'a kt.~o dai.
Thlfc hi~n cac quy d!nh cong khai tai chinh, ngan sach va qui che' dan chti trong quan ly chi tieu con nhi€u h~n che' va ba't c~p.
Can can thanh toan t6ng thS ctia Vi~t Nam da du'qc cling co' ba't cha'p slf gia tang tham h1.,1t tai khoan vang lai, m~c du xua't kh~u tang nhanh nhu'ng nh~p kh~u m~nh do nhu du d~u tu' cao da dgy tham hl;lt tai khoan vang lai len 4,75% GDP nam 2005. Voi vi~c
tham hl;lt du'qc d~ dang tai trq b~ng slf ke't hqp ctia cac ludng vo'n dai h~n IOn chay vao
Vi~t Nam va giam tai san c6 ngo~i t~ ctia cac ngan hang trong nude, dlf trfi' quo'c te' ctia Vi~t Nam da tang dang kS d~t 5,6 ty USD vao cuo'i nam 2003 (khoang 9 tu~n nh~p kh~u). Tuy nhien, to'c d<) tang dlf trfi' nay da ch~m l~i trong 7 thang d~u nam 2004 du cho xua't kh~u tie'p tl;IC tang m~nh va nh~p kh~u tang ch~m l~i. Do'i voi ca nam 2004, tang tru'dng kinh te' tai khoan vang lai do'i ngo~i c6 nhi€u kha nang se khong thay d6i SO VOi nam 2003 VOi ffiUC l~m phat tlt nay de'n cudi nam tie'p tl;{C giam Va tham h1.,1t ngan sach ditqc thu h~p. Tang tru'dng GDP thlfc te' trong nam 2004 vao khoang 7,5% nho san XUfft nong nghi~p da phl;IC hdi Va san xufft cong nghi~p tang 6 thang cudi nam, de'n cuo'i nam l~m phat dlf tinh se giam xuo'ng 9,5% (so sanh theo cung ky nam). Tham hl;lt tai khoan vang lai la 3,5%. GDP du'qc bu d~p b~ng ngudn vo'n ODA va FDI.
Tuy nhien, cac ludng vo'n vao ng~n h~n giam se chi t~o di€u ki~n cho slf tang dlf trfi'
ngo~i t~ khiem to'n.
ffinh 2.1: Can din thanh toan (Phfin tram cua GDP)
s 6 5 3 2 0 -2 -3 -5 -6 -S Ngudn: IMF .---~~8 ~ I '
if"-.-.'~, ... , Tili khoan vang lai
/1 ~---- , ,....--- ~ ' 6 5 3 -6
2.2.2. Chinh sach ti~n t~
Tu dffu nam Ngan hang Nha mtdc da xac djnh giai phap diSu hanh chinh sach tiSn t~
linh ho<_lt, th~n trQng nh~m 6n djnh ti€n t~, gop phffn 6n djnh kinh te vi mo, thuc d£y
tang tn.tdng kinh te theo m1;1c tieu d€ ra la 8,5%. Tren cd sd d6, diSu hanh chinh sach
ti€n t~ da thlfc hi~n t6t cac giai phap d€ ra, di€u hanh t6t cac cong Cl;l cfing nhu CaC
giai phap h6 trQ, dc.tt dUQC ket qua t6t. Cong Cl;l nghi~p Vl;l thi truang md tung budc trd
thanh cong Cl,l chinh sach tiSn t~ chu yeu va tiep tl;lC c6 nhiSu chuy~n bien tich qtc, da
co tac d9ng t6t diSu hoa v6n kha d1;1ng cua cac ngan hang thudng mc.ti, can d6i cung
du v6n tren thi tntang. Ket hQp vdi cac cong Cl;l truySn thO'ng cua chinh sach tiSn t~
nhu lai sua't, ty gia, dlf trii' b~t bu9c Ngan hang Nha nude da can thi~p gian tiep len thi
truang tiSn t~, tac d9ng len lai sua't va ty gia giao djch cua cac Ngan hang thudng mc.ti,
cac t6 chuc tin d1;1ng vdi khach hang. Cd che diSu hanh ty gia cua Ngan hanh nha nude
dang dffn du9c ndi long vS m~t ki~m soat, Ngan hang nha nude cho phep tri~n khai
quySn chQn (option) tiSn d6ng va do la My cho ngan hang A Chau (ACB) va ngan
hang Ky Thudng (Techcombank). Vi~c can thi~p cua ngan hang nha nude tren thj
truang ngoc.ti hO'i vao nhung thai gian thich h9p vdi liSu lu9ng vua du, m~t khac khong
ngung hoan thi~n cac cong Cl;l phong ngua rui ro ty gia nhu chinh sli'a cac quy djnh vS
ty gia ky hc.tn theo hudng ngay cang tlf do hoa d~ chu chuy~n ngoc.ti t~ dc.tt den trc.tng
thai can b~ng; cd che ty gia tha n6i co ki~m soat dlfa tren r6 tiSn t~ da phat huy l9i the
cho xua't kh£u rna v~n khong d~ nh~p kh£u g~p kh6 khan.
Vi~c diSu hanh khO'i luQng tiSn cung ung vdi diSu hanh cac cong Cl;l chinh sach tiSn t~
bao dam can d6i v6n kha dvng cua cac ngan hang thudng mc.ti, 6n dinh tiSn t~, ty gia
va lai sua't tren thj truang. SO' phien giao djch va khO'i luQng giao djch trong cac phien
giao djch thi truang md cua ngan hang nha nude ngay cang tang, da c6 tac d9ng tich
clfc can d6i nhu du v6n kha dvng cua cac ngan hang thudng mc.ti tu d6 tac d9ng den
can d6i cung du v6n tren thj truang, d6ng thai hudng d~n va djnh hudng vi~c 6n djnh
lai sua't tren thi truang.
2.2.2.1. Vi diiu hlmh !iii sulit
Qua nhiSu lffn thay d6i cd che diSu hanh lai sua't, Vi~t Nam da tung budc go bo dffn
cac rang buQc trong cd che diSu hanh lai sua't, hi~n nay da tien tdi 1\f do h6a lai sua't
hoan toan. DiSu nay cang kh£ng djnh chinh sach h9i nh~p tai chinh the gidi cua Vi~t
Nam. Tu thang 6/2001, thlfc hi~n cd che lai sua't cho vay tho a thu~n d6i ~di ngoc.ti t~
vao thang 6/2002 d6i vdi VND. Tren cd sd d6 cac NHTM xac djnh lai sua't cho vay
dlfa vao cung du v6n tren thi truang va muc tin nhi~m cua khach hang, lai sua't cd ban
thanh ph~n khac nhau cua n€n kinh te' .tuy thu9c vao chi phi cho vay va rui ro se du'c;1c tie'p xuc voi cac ngu6n tin dt.mg voi cac gia khac nhau phu hc;1p. B6 dam bao 6n djnh Hii sua't thi tru'ong, NHNN da tung bu'oc hoan thi<%n cong Cl,l lai sua't tai ca'p von va lai sua't chie't kha'u nhu' m9t hanh lang v€ lai sua't. Vi<%c di€u hanh lai sua't nhu' tren da t<,to cd sd ban d~u d6 NHNN di€u tie't, djnh hu'ong lai sua't theo cac nguyen t~c thi tru'ong, tung bu'oc phu hc;1p voi thong 1<% quoc te' g6p ph~n thuc d§'y thi tru'ong tin dl,lng phat tri6n.
Nhu' v~y d6 t<,tO ra hi<%u ling tich ct,l'c doi vdi huy d9ng von trong dai h<,t.n,n€n kinh te' khong th6 duy trl mile lai sua't qua cao. Gill' lai sua't tha'p nhu'ng v~n dam bao nguyen t~c
lai sua't thl.fc du'dng va CO tinh de'n quan h<% cung cffu, l<,tm phat, hi<%u qua kinh te' se t<,tO nen tac d9ng da chi€u tdi tie't ki<%m va d~u tu'. Voi lai sua't thl.fc du'dng giup cho n~n kinh te' lo<,ti tru ap ll.fc tang l<,tm phat va d9ng cd tie't ki<%m du'c;1c cai thi<%n vl nhfi'ng nhan to ba't 6n d§'y lui sl.f tie't ki<%m du'c;1c lo<,t.i bo. v oi lai sua't tha'p se khuye'n khich cac doanh nghi<%p tang cu'ong vay von de md r9ng d~u tu', thuc d§'y tang tru'dng va thu nh~p dan cu', qua d6 cai thi<%n tie't ki<%m trong tu'dng lai.
Tang tru'dng tin dt,1ng gia tang va cac chi so ti€n t<% t6ng hc;1p tie'p tt,1c tang m<,tnh. Be'n cu6i nam 2003, tang tru'dng tin dl,lng len de'n 28% va de'n thang 7/2004 tie'p tl,IC tang len 36%. Tin dt,1ng tang nhanh trong nam 2004 chu ye'u la do khu vvc sd hfi'u nha nude. Nam 2003 ti€n theo nghia r9ng tang 25% va gill' (J mile nay trong nam 2005 phan anh tinh tr<,tng ti€n t<% h6a dang tie'p dien. Lai sua't ti€n gii'i ng~n h<,t.n b~ng d6ng Vi<%t nam va lai sua't cho vay chi tang nhy trong nhfi'ng thang g~n day. IMF canh bao t6c d9 tang tru'dng tin dl,lng nhanh hi<%n t<,ti nen du'c;1c giam di dang k6 vl cha't lu'c;1ng cac khoan vay khong ro rang va cac bang can doi ye'u kern cua cac ngan hang, vi<%c duy trl toe d9 tang tru'dng tin dl,lng nhanh d6 d<,tt du'cjc ffil,IC tieu tang tru'dng ng~n h<,t.n cua chinh phu c6 th6 lam tang cac khoan nc;1 ban tai chinh rna c6 th6 la moi de dQa de'n sl.f b€n vfi'ng cua ngan sach va tang tru'dng v€ dai h<,tn.
Hinh 2.2: D§u tti va tie't ki~m nqi dfa (PhAn tram cua GDP)
35
30
25
~O l99S 1999 20C(l 1CO! 2002 ~003 2004 20
2.2.2.2. Dl/ tril bift buf)c